裴 育 姚 圣

一、引言

“鄉(xiāng)村全面振興”這一概念在2018年《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》中首次提出，要求科學(xué)把握鄉(xiāng)村振興內(nèi)涵，更加注重鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的協(xié)同性、關(guān)聯(lián)性。自此之后歷年的中央“一號(hào)文件”都多次強(qiáng)調(diào)這一內(nèi)涵。

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以數(shù)字化手段為載體的各項(xiàng)金融服務(wù)工具為高質(zhì)量地實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)揮了關(guān)鍵作用。我國(guó)陸續(xù)發(fā)布的《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》、《數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展戰(zhàn)略綱要》及《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃(2018—2022年)》中多次提出要在我國(guó)農(nóng)村地區(qū)提供數(shù)字化普惠金融服務(wù)，鼓勵(lì)創(chuàng)新農(nóng)村金融工具，并提高金融發(fā)展支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的服務(wù)效率，以滿足鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實(shí)施中產(chǎn)生的各類經(jīng)濟(jì)需求。因此，研究數(shù)字普惠金融對(duì)于實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興的實(shí)際作用具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

現(xiàn)有研究中有關(guān)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村發(fā)展的影響大多關(guān)注其對(duì)鄉(xiāng)村減貧效應(yīng)、城鄉(xiāng)居民收入與消費(fèi)等方面。數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著縮小城鄉(xiāng)居民收入差距(宋曉玲，2017)；同時(shí)，數(shù)字普惠金融可以通過改善金融可得性，直接減緩農(nóng)村貧困，也會(huì)通過增加個(gè)體就業(yè)和私營(yíng)企業(yè)就業(yè)(即經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì))間接減緩農(nóng)村貧困(劉錦怡和劉純陽，2020)。

關(guān)于數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興之間的關(guān)系，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究盡管有所涉及，但對(duì)其內(nèi)在機(jī)理大都莫衷一是，主要存在以下三種觀點(diǎn)。

第一類觀點(diǎn)是數(shù)字普惠金融對(duì)于鄉(xiāng)村全面振興水平具有顯著的正向促進(jìn)作用(李季剛和馬俊，2021)，數(shù)字普惠金融發(fā)展可以助力鄉(xiāng)村振興建設(shè)，其中覆蓋廣度和數(shù)字化程度對(duì)于鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用較為顯著；鄉(xiāng)村振興與數(shù)字普惠金融之間的關(guān)系具有單一門檻特征，即當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平低于特定門檻值時(shí)，其對(duì)鄉(xiāng)村振興存在正向促進(jìn)作用，而當(dāng)其發(fā)展水平高于該門檻值時(shí)，該促進(jìn)作用可以獲得大幅提升。

第二類觀點(diǎn)是數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興呈現(xiàn)先促進(jìn)后抑制的倒“U”形特征(馬俊和李季剛，2021)，該特征在東部、中部、西部地區(qū)均顯著存在。此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和旅游業(yè)發(fā)展對(duì)于各地區(qū)的鄉(xiāng)村振興均產(chǎn)生顯著的正向影響效應(yīng)，而老年撫養(yǎng)比和貿(mào)易開放對(duì)區(qū)域鄉(xiāng)村振興的影響作用存在差異。

第三類觀點(diǎn)是數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興呈現(xiàn)先抑制后促進(jìn)的“U”形特征(葛和平和錢宇，2021)，由于鄉(xiāng)村地區(qū)人力資本低，空心化嚴(yán)重，中老年群體居多，數(shù)字普惠金融的發(fā)展需要經(jīng)歷一個(gè)學(xué)習(xí)、接受的過程，短期并不能明顯助力鄉(xiāng)村發(fā)展，當(dāng)邁過初期門檻后，金融服務(wù)鄉(xiāng)村發(fā)展的正向作用才得以體現(xiàn)(Beck &Brown，2011)。

綜合以上文獻(xiàn)，盡管國(guó)內(nèi)外各界學(xué)者對(duì)于數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興之間關(guān)系的研究基于不同視角取得了一定的研究成果，但二者之間究竟存在何種關(guān)系？?jī)?nèi)在機(jī)理如何？學(xué)界并未達(dá)成一致。

因此，有關(guān)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興之間關(guān)系的研究仍有一定拓展空間。目前，大多數(shù)研究多關(guān)注于數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興之間的線性關(guān)系，而忽略了二者之間可能存在非線性關(guān)系。而且，部分學(xué)者對(duì)于鄉(xiāng)村全面振興水平的測(cè)度不夠全面，缺乏一個(gè)科學(xué)合理的指標(biāo)體系進(jìn)行測(cè)度。此外，關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)于鄉(xiāng)村全面振興的影響研究大多從全國(guó)層面出發(fā)，利用隨機(jī)效應(yīng)模型以及靜態(tài)面板模型進(jìn)行研究，無法反映鄉(xiāng)村全面振興過程中的滯后現(xiàn)象以及區(qū)域之間是否存在異質(zhì)性。綜上，本文的邊際貢獻(xiàn)主要有以下三方面：首先，針對(duì)二者之間的關(guān)系建立非線性關(guān)系假設(shè)并加以檢驗(yàn)；其次，在鄉(xiāng)村全面振興水平測(cè)度上采用多維度構(gòu)建綜合指標(biāo)，依托熵權(quán)法構(gòu)建指標(biāo)體系；最后，在模型選取上運(yùn)用固定效應(yīng)模型及動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型研究滯后的影響，并選取恰當(dāng)視角進(jìn)行異質(zhì)性分析。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)模型構(gòu)建

(1)假設(shè)1：數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間存在線性關(guān)系。

基于以上分析，參考李季剛和馬俊(2021)的研究，本文構(gòu)建基準(zhǔn)回歸模型如下：

(1)

其中，RURAL表示被解釋變量鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平；DIFit表示核心解釋變量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；CONTROLSit為模型中的控制變量，分別表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、對(duì)外開放程度、城鎮(zhèn)化水平、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、鄉(xiāng)村人口規(guī)模、“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、耕地保有水平以及當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居民儲(chǔ)蓄水平；εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，i和t則分別表示城市和年份。

(2)假設(shè)2：數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間存在非線性關(guān)系。

考慮到普惠金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興之間可能存在非線性關(guān)系，因此在模型(1)中引入數(shù)字普惠金融的平方項(xiàng)建立模型(2)：

(2)

若平方項(xiàng)系數(shù)β2通過顯著性檢驗(yàn)，且該模型通過“U”形測(cè)試則意味著普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間并非線性關(guān)系，而是“U”形(β2為正數(shù))或倒“U”形(β2為負(fù)數(shù))關(guān)系(Lind &Mehlum，2010)。

(3)假設(shè)3：數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間存在動(dòng)態(tài)演進(jìn)關(guān)系。

考慮到鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平可能會(huì)受過去鄉(xiāng)村全面振興水平的影響，為防止模型估計(jì)出現(xiàn)偏差，本文建立以下數(shù)字普惠金融發(fā)展影響鄉(xiāng)村全面振興的動(dòng)態(tài)面板模型。

(3)

其中，RURALi，t-1為鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的一階滯后項(xiàng)。考慮到短面板數(shù)據(jù)的局限性以及可能存在的內(nèi)生性問題會(huì)使模型估計(jì)出現(xiàn)偏差，故使用廣義矩估計(jì)方法進(jìn)行回歸。廣義矩估計(jì)主要包括系統(tǒng)廣義矩估計(jì)和差分廣義矩估計(jì)兩種方法，考慮到差分廣義矩估計(jì)方法可能存在弱工具變量問題，而系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法能更充分地運(yùn)用變量信息，因此本文使用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法對(duì)構(gòu)建的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

(4)若模型(3)拒絕“U”形測(cè)試，則依此建立模型(4)：

(4)

(二)變量選取

1.被解釋變量

鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平(RURAL)。黨的十九大報(bào)告提出實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，要堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，按照產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕的總要求，建立健全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機(jī)制和政策體系，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。本文參考張挺等(2018)、徐雪和王永諭(2022)的研究成果，基于以上五個(gè)視角設(shè)置鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的二級(jí)指標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上篩選出三級(jí)指標(biāo)和具體指標(biāo)，構(gòu)建出包含27個(gè)具體指標(biāo)的鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系(見表1)。

表1 鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

為提高指標(biāo)確權(quán)的準(zhǔn)確性和便捷性，本文選擇使用熵權(quán)法進(jìn)行指標(biāo)確權(quán)，進(jìn)而測(cè)算出相應(yīng)的鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平指數(shù)。熵權(quán)法是一種客觀賦權(quán)的方法，根據(jù)指標(biāo)的變異程度確定權(quán)重，具體步驟如下。

首先，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除量綱的影響，使各指標(biāo)具有可比性。

其次，計(jì)算各指標(biāo)在各方案下的比值，即第j個(gè)指標(biāo)在第i個(gè)方案中所占的比重。

然后，根據(jù)信息熵的定義，計(jì)算各指標(biāo)的信息熵，反映各指標(biāo)的變異程度。信息熵越小，表明指標(biāo)的變異程度越大，提供的信息量越多，權(quán)重也就越大。

最后，根據(jù)信息熵或信息冗余度，確定各指標(biāo)的權(quán)重，并對(duì)各方案進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

2.核心解釋變量

數(shù)字普惠金融水平(DIF)。本文采用目前比較權(quán)威的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》第四期，該數(shù)據(jù)包括數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化程度三個(gè)大類33個(gè)指標(biāo)，截至目前第四次更新，指數(shù)的時(shí)間跨度為2011～2021年，相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系詳見表2。其中，數(shù)字普惠金融(DIF)可以分為覆蓋廣度(用DIF1表示)、使用深度(用DIF2表示)和數(shù)字化程度(用DIF3表示)三大維度。

表2 數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系

3.控制變量

本文選取其他與鄉(xiāng)村全面振興可能有關(guān)的指標(biāo)作為控制變量，其中包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(人均地區(qū)生產(chǎn)總值取對(duì)數(shù)，即lnPGDP)、對(duì)外開放程度(當(dāng)年地區(qū)貨物進(jìn)出口總額依據(jù)匯率折價(jià)后除以當(dāng)年地區(qū)生產(chǎn)總值，即OPENING)、城鎮(zhèn)化水平(當(dāng)年地區(qū)城鎮(zhèn)化率，即CITY)、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平(當(dāng)年地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重，即SECSECTOR)、鄉(xiāng)村人口規(guī)模(當(dāng)年地區(qū)農(nóng)村戶籍人口取對(duì)數(shù)，即lnP)、農(nóng)林牧漁業(yè)發(fā)展水平(當(dāng)年地區(qū)農(nóng)林牧漁業(yè)從業(yè)人數(shù)縮小萬倍，即FFLF)、耕地保有水平(當(dāng)年地區(qū)人均占有耕地面積取對(duì)數(shù)，即lnFARMLAND)以及地區(qū)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄水平(當(dāng)年地區(qū)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄年末余額取對(duì)數(shù)，即lnDEPOSIT)。為剔除異常值影響，本文對(duì)控制變量均進(jìn)行了雙側(cè)5%的縮尾處理。

(三)數(shù)據(jù)說明及描述性統(tǒng)計(jì)

基于數(shù)據(jù)的可得性與可靠性，本文選取2011～2021年我國(guó)333個(gè)城市的年度面板數(shù)據(jù)作為研究樣本。本文所選取數(shù)據(jù)均來自《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》第四期、《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)教育統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)社會(huì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)民政統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)年鑒》，以及各省份統(tǒng)計(jì)年鑒、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。本文實(shí)證分析過程均借助Stata16軟件完成。表3報(bào)告了本文所選取變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表3 各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

三、實(shí)證結(jié)果分析

由于鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平指數(shù)和數(shù)字普惠金融指數(shù)均通過構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行測(cè)度，這些指標(biāo)體系中都包含多項(xiàng)指標(biāo)，因此在實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)首先需要檢驗(yàn)各指標(biāo)之間是否存在多重共線性問題。經(jīng)檢驗(yàn)，各變量的方差膨脹因子(VIF)值均遠(yuǎn)小于10，因此模型不存在過度擬合問題。

(一)靜態(tài)回歸分析

出于保證估計(jì)方法的差異性和估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性的考慮，本文同時(shí)使用混合OLS模型、隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型對(duì)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的關(guān)系進(jìn)行靜態(tài)回歸分析，回歸結(jié)果見表4。根據(jù)回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間僅在混合OLS模型中存在正相關(guān)，且在加入控制變量后，不論是混合OLS模型、隨機(jī)效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型中核心解釋變量均不顯著。基于模型(1)回歸結(jié)果分析，本文拒絕假設(shè)1，認(rèn)為數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間可能存在非線性關(guān)系。

表4 靜態(tài)面板回歸結(jié)果(模型(1))

模型(2)同樣通過使用混合OLS模型、隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型對(duì)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的關(guān)系進(jìn)行靜態(tài)回歸分析，并進(jìn)行BP檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)以確定更為有效的回歸模型。異方差檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，P值(Prob>chibar2)為0，因此拒絕原假設(shè)，選擇變系數(shù)模型。根據(jù)Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果，P值(Prob>chi2)為0，因此拒絕原假設(shè)，認(rèn)為應(yīng)該選擇固定效應(yīng)模型。本文依據(jù)以上檢驗(yàn)，在靜態(tài)面板回歸中確定選擇更為有效的固定效應(yīng)模型，并進(jìn)一步構(gòu)建固定時(shí)間和地區(qū)的雙重固定效應(yīng)模型。

從表5可以看出，盡管第(5)列中核心解釋變量并不顯著，但在加入各控制變量后，核心解釋變量及其平方項(xiàng)均顯著，且數(shù)字普惠金融(DIF)系數(shù)為負(fù)，其平方項(xiàng)(DIF2)系數(shù)為正，且通過1%統(tǒng)計(jì)水平的顯著性檢驗(yàn)。另外，該模型通過了“U”形測(cè)試，根據(jù)“U”形測(cè)試的結(jié)果，計(jì)算出鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的極值點(diǎn)為250.772，數(shù)字普惠金融(DIF)取值范圍為[4.451，596.480]。可知，極值點(diǎn)在數(shù)據(jù)范圍內(nèi)，并能夠在5%的統(tǒng)計(jì)水平上拒絕原假設(shè)。根據(jù)《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》第四期可知，2021年333個(gè)城市最新數(shù)字普惠金融指數(shù)平均值為282.776，由此證明我國(guó)數(shù)字普惠金融水平已越過極值點(diǎn)，數(shù)字普惠金融進(jìn)入到促進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展的階段。

表5 靜態(tài)面板回歸結(jié)果(模型(2))

根據(jù)以上分析，本文認(rèn)為數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平二者之間存在先抑制后促進(jìn)的“U”形關(guān)系。在所有控制變量中，鄉(xiāng)村人口規(guī)模(lnP)和第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平(SECSECTOR)均對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生顯著的負(fù)效應(yīng)，說明地區(qū)鄉(xiāng)村人口規(guī)模的擴(kuò)大和第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可能會(huì)對(duì)鄉(xiāng)村全面振興產(chǎn)生不利影響，這可能是由于地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)造成鄉(xiāng)村人口空心化加劇。盡管鄉(xiāng)村人口規(guī)模不斷擴(kuò)大，但所增加的勞動(dòng)力受到城市產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)的吸引，使其無法直接轉(zhuǎn)化為推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興的中堅(jiān)力量，反而阻礙了鄉(xiāng)村全面振興的步伐。

(二)動(dòng)態(tài)回歸分析

由于考慮到鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平可能會(huì)受上一年度鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的影響，且數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平直接可能存在互為因果關(guān)系，為避免模型構(gòu)建過程中造成的內(nèi)生性問題，本文通過引入鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的一階滯后項(xiàng)，使用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)的方法進(jìn)行動(dòng)態(tài)回歸分析。根據(jù)前文靜態(tài)回歸分析的研究結(jié)果，本文選擇構(gòu)建非線性關(guān)系模型，即模型(3)，進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板回歸分析。為避免樣本中存在異方差問題對(duì)系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型的結(jié)果產(chǎn)生影響，因此本文對(duì)原樣本中未取對(duì)數(shù)的指標(biāo)進(jìn)一步做了取對(duì)數(shù)處理，具體回歸結(jié)果見表6。

表6 動(dòng)態(tài)面板回歸結(jié)果

表6報(bào)告了動(dòng)態(tài)SYS-GMM回歸分析結(jié)果。該模型中AR(1)小于0.1，而AR(2)大于0.1，表明一階序列自相關(guān)顯著而二階序列自相關(guān)不顯著，并且Hansen檢驗(yàn)對(duì)應(yīng)的P值均大于0.1，這表示模型中的工具變量不存在過度識(shí)別問題，本文模型設(shè)定達(dá)到預(yù)期效果。

從動(dòng)態(tài)面板回歸結(jié)果來看，鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的滯后一階顯著，證明了上一年度的鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平對(duì)本年度存在一定影響，本文構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型具有合理性。核心解釋變量及其平方項(xiàng)均顯著，且數(shù)字普惠金融(DIF)系數(shù)為負(fù)，其平方項(xiàng)(DIF2)系數(shù)為正，都通過1%統(tǒng)計(jì)水平的顯著性檢驗(yàn)。另外，該模型通過了“U”形測(cè)試，根據(jù)“U”形測(cè)試的結(jié)果，計(jì)算出鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的極值點(diǎn)為5.104，數(shù)字普惠金融(DIF)取值范圍為[4.223，6.736]。由此可知，極值點(diǎn)在數(shù)據(jù)范圍內(nèi)，并能夠在5%的統(tǒng)計(jì)水平上拒絕原假設(shè)。根據(jù)《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》第四期可知，2021年333個(gè)城市最新數(shù)字普惠金融指數(shù)平均值為282.776，取對(duì)數(shù)后我國(guó)數(shù)字普惠金融平均水平為5.645，由此證明我國(guó)數(shù)字普惠金融水平已越過極值點(diǎn)，進(jìn)入到促進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展的階段。以上結(jié)果均與前文構(gòu)建的靜態(tài)面板模型回歸結(jié)果一致。

從控制變量來看，在考慮了內(nèi)生性問題后，農(nóng)林牧漁業(yè)發(fā)展水平對(duì)鄉(xiāng)村全面振興存在顯著的正向作用，這意味著“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)作為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，對(duì)于推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興具有不可替代性。此外，地區(qū)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄水平對(duì)于鄉(xiāng)村全面振興也存在較為顯著的正向作用。對(duì)外開放程度對(duì)于鄉(xiāng)村全面振興也存在較為顯著的正向作用，這一研究結(jié)果與李季剛和馬俊(2021)的研究相互驗(yàn)證，地區(qū)對(duì)外開放可以促進(jìn)地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)獲得發(fā)展，同時(shí)刺激農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)、投資與建設(shè)，從而提高鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平。其余控制變量對(duì)于鄉(xiāng)村振興的影響作用不太顯著，因此這些要素對(duì)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的影響較為有限。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證回歸分析結(jié)果的穩(wěn)健性，本文將從兩方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：(1)剔除直轄市樣本后對(duì)本文選定模型重新進(jìn)行回歸分析。(2)將核心解釋變量替換為數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系一級(jí)維度中的使用深度(DIF2)，重新進(jìn)行回歸分析。

1.剔除直轄市樣本

考慮到直轄市鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定特殊性，且直轄市地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善，可能對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平產(chǎn)生影響，因此本文刪除了北京、上海、天津、重慶四個(gè)直轄市樣本，表7為對(duì)2011～2021年全國(guó) 329個(gè)城市的檢驗(yàn)結(jié)果。根據(jù)前文檢驗(yàn)結(jié)果，本文最終確定采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型進(jìn)行回歸，第(1)列即為剔除直轄市樣本后的系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型回歸結(jié)果。從表7可知，在剔除直轄市樣本后，該模型核心解釋變量鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平(DIF)系數(shù)顯著為負(fù)，其二次項(xiàng)(DIF2)系數(shù)依然顯著為正，且同樣能夠通過“U”形測(cè)試，與前文回歸結(jié)果保持一致。這說明剔除直轄市樣本后，數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平二者之間存在先抑制后促進(jìn)的“U”形關(guān)系的結(jié)論仍然穩(wěn)健。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

2.替換核心解釋變量

與前幾年的指數(shù)相比，最近幾年數(shù)字普惠金融指數(shù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力發(fā)生了非常明顯的變化，數(shù)字金融使用深度的增長(zhǎng)已經(jīng)成為數(shù)字普惠金融指數(shù)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，這與第一期2011～2015年的指數(shù)形成鮮明對(duì)照，證明中國(guó)的數(shù)字普惠金融事業(yè)已經(jīng)走過了粗放式的圈地時(shí)代，進(jìn)入了深度拓展的新階段。因此，為了檢驗(yàn)?zāi)Ｐ头€(wěn)健性，本文將核心被解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)(DIF)替換為使用深度(DIF2)指標(biāo)重新進(jìn)行回歸分析，其余解釋變量和控制變量均保持不變。第(2)列即為替換核心解釋變量后的系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型回歸結(jié)果，由表7可知，在替換核心解釋變量后，回歸結(jié)果與前文回歸結(jié)果保持一致。這說明替換核心解釋變量后，數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平二者之間存在先抑制后促進(jìn)的“U”形關(guān)系的結(jié)論仍然穩(wěn)健。

(四)異質(zhì)性分析

考慮到各地區(qū)農(nóng)村人口規(guī)模不盡相同，人口因素一方面可能加重鄉(xiāng)村全面振興的程度，另一方面也有可能成為鄉(xiāng)村全面振興的重要推動(dòng)因素。為檢驗(yàn)不同人口規(guī)模對(duì)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平是否存在異質(zhì)性，本文將全國(guó)333個(gè)城市依據(jù)人口規(guī)模劃分為高人口水平地區(qū)和低人口水平地區(qū)分別再次進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表8所示。

表8 異質(zhì)性分析回歸結(jié)果

從表8可以看出，與低人口水平地區(qū)相比，在高人口水平地區(qū)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間的“U”形關(guān)系更為顯著；而在低人口水平地區(qū)，數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間關(guān)系未能通過顯著性水平。這表明不同人口水平區(qū)域之間數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平的影響存在異質(zhì)性，且高人口水平作為一種地區(qū)資源有助于提高鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平。盡管這與靜態(tài)面板回歸分析的結(jié)果相左，但由于本文進(jìn)一步構(gòu)建的動(dòng)態(tài)面板回歸模型合理有效，因此本文可以拒絕原靜態(tài)面板回歸中人口規(guī)模對(duì)鄉(xiāng)村全面振興具有負(fù)效應(yīng)的結(jié)論，并進(jìn)一步認(rèn)為動(dòng)態(tài)面板中的回歸結(jié)果更為合理。

四、研究結(jié)論與政策建議

數(shù)字普惠金融作為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要實(shí)現(xiàn)路徑，對(duì)于促進(jìn)新時(shí)代鄉(xiāng)村全面振興與實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村高質(zhì)量發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。本文在學(xué)者研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步構(gòu)建并完善鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，依托熵權(quán)法客觀測(cè)度了2011～2021年我國(guó)333個(gè)城市的鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平。同時(shí)，本文在使用地級(jí)市面板數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，引用《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》第四期，分別構(gòu)建了靜態(tài)面板的雙重固定效應(yīng)模型和動(dòng)態(tài)面板的系統(tǒng)廣義矩估計(jì)模型。根據(jù)回歸結(jié)果分析可知，動(dòng)態(tài)面板模型更為合理有效。實(shí)證結(jié)果證明，數(shù)字普惠金融發(fā)展與鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展水平之間存在先抑制后促進(jìn)的“U”形關(guān)系。另外根據(jù)“U”形測(cè)試的結(jié)果，當(dāng)前我國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展的平均水平已經(jīng)越過“U”形曲線的極值點(diǎn)，進(jìn)入到促進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展的階段。根據(jù)上述研究可以得到如下結(jié)論：(1)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響呈現(xiàn)非線性特征，即二者之間存在先抑制后促進(jìn)的“U”形關(guān)系；(2)現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融發(fā)展已越過極值點(diǎn)，其發(fā)展確實(shí)能夠促進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興。

針對(duì)上述研究結(jié)果，本文提出以下建議。

第一，鼓勵(lì)和支持?jǐn)?shù)字普惠金融的發(fā)展，提高鄉(xiāng)村地區(qū)的金融服務(wù)水平和覆蓋率，為鄉(xiāng)村全面振興提供資金支持和保障。政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)數(shù)字普惠金融的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)、社會(huì)組織等多方參與數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新和推廣；完善鄉(xiāng)村地區(qū)的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和網(wǎng)絡(luò)覆蓋，提升數(shù)字普惠金融的可用性和可靠性；加強(qiáng)鄉(xiāng)村居民的數(shù)字金融教育和培訓(xùn)，提升他們的數(shù)字金融素養(yǎng)和能力；推動(dòng)數(shù)字人民幣在鄉(xiāng)村地區(qū)的試點(diǎn)應(yīng)用，降低金融服務(wù)成本和門檻。

第二，加強(qiáng)數(shù)字普惠金融的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，防止出現(xiàn)過度借貸、高利貸、詐騙等現(xiàn)象，保護(hù)鄉(xiāng)村居民的合法權(quán)益和財(cái)產(chǎn)安全。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要建立健全數(shù)字普惠金融的法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，明確各方的權(quán)利義務(wù)和責(zé)任范圍；加強(qiáng)對(duì)數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的審批、登記、監(jiān)測(cè)、評(píng)估等工作，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處置違法違規(guī)行為；完善數(shù)字普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制、處置機(jī)制；加強(qiáng)對(duì)鄉(xiāng)村居民的消費(fèi)者教育和投訴渠道，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和維權(quán)能力。

第三，促進(jìn)數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、文化、生態(tài)等方面的深度融合，推動(dòng)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)的多元化和可持續(xù)發(fā)展。政府應(yīng)當(dāng)支持?jǐn)?shù)字普惠金融為鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈、農(nóng)村電商等領(lǐng)域提供定制化、差異化的金融服務(wù)，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；支持?jǐn)?shù)字普惠金融為鄉(xiāng)村文化旅游、非遺傳承、文化創(chuàng)意等領(lǐng)域提供多樣化、創(chuàng)新性的金融服務(wù)，促進(jìn)鄉(xiāng)村文化資源開發(fā)利用；支持?jǐn)?shù)字普惠金融為鄉(xiāng)村生態(tài)保護(hù)、綠色發(fā)展、節(jié)能減排等領(lǐng)域提供專業(yè)化、激勵(lì)性的金融服務(wù)，促進(jìn)鄉(xiāng)村生態(tài)環(huán)境改善提升。

第四，增加對(duì)數(shù)字普惠金融的宣傳和教育，提高鄉(xiāng)村居民的數(shù)字金融素養(yǎng)和能力，培養(yǎng)他們合理、有效地使用數(shù)字普惠金融服務(wù)的意識(shí)和習(xí)慣。各金融平臺(tái)可以利用各種媒體和渠道，廣泛宣傳數(shù)字普惠金融的概念、特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)、案例等，增強(qiáng)鄉(xiāng)村居民對(duì)數(shù)字普惠金融的認(rèn)知和信任；結(jié)合鄉(xiāng)村實(shí)際情況，開展針對(duì)性的數(shù)字金融知識(shí)普及和技能培訓(xùn)，提高鄉(xiāng)村居民的數(shù)字金融操作和應(yīng)用能力；借鑒國(guó)內(nèi)外的成功經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)和實(shí)施一些數(shù)字普惠金融的激勵(lì)機(jī)制和評(píng)價(jià)體系，鼓勵(lì)鄉(xiāng)村居民積極參與和使用數(shù)字普惠金融服務(wù)。