馮素玲 張 錚

(1.煙臺(tái)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 煙臺(tái) 264005；2.濟(jì)南大學(xué)商學(xué)院，山東 濟(jì)南 250002)

一、引言

消除貧困是歷史性和世界性的難題，是全人類共同的美好理想和長(zhǎng)期奮斗目標(biāo)。 2021 年2月25 日，習(xí)近平總書記在全國(guó)脫貧攻堅(jiān)總結(jié)表彰大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，中國(guó)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得了全面勝利，區(qū)域性整體貧困得到解決。 中國(guó)實(shí)現(xiàn)全面脫貧在人類反貧困歷史上留下了濃墨重彩的一筆，不僅解決了中國(guó)人民的貧困問(wèn)題，還為全世界人民的脫貧事業(yè)提供了中國(guó)經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)智慧。 但是，脫貧人口的生活水平仍然較低，并且存在返貧的風(fēng)險(xiǎn)。 在絕對(duì)貧困問(wèn)題得到解決的背景下，中國(guó)的貧困治理要注重貧困的多維性和動(dòng)態(tài)性，一方面，由于貧困具有復(fù)雜性和綜合性，收入貧困和消費(fèi)貧困的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不能體現(xiàn)中國(guó)脫貧的質(zhì)量，需要從教育、健康、醫(yī)療、就業(yè)、生活質(zhì)量和收入等方面綜合考察多維貧困狀況(陳怡、陶曉瑩，2022)[1]；另一方面，貧困不只是靜止的狀態(tài)，因病致貧、因病返貧的貧困的動(dòng)態(tài)性特征需要得到體現(xiàn)。 因此，對(duì)脫貧的衡量應(yīng)包括多維能力改善和貧困動(dòng)態(tài)變化兩個(gè)方面。 多維貧困脆弱性是指未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，能夠從多維性和動(dòng)態(tài)性兩個(gè)層次有效反映脫貧狀況，如何降低多維貧困脆弱性成為亟待解決的問(wèn)題。

金融是扶貧的重要手段。 金融服務(wù)在事前通過(guò)提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置、促進(jìn)家庭的創(chuàng)業(yè)從而提升家庭的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，在事后通過(guò)“輸血”和“造血”功能幫助家庭度過(guò)困難期(李建軍、李俊成，2020)[2]。 從貧困的多維性特征看，金融服務(wù)促進(jìn)貧困戶人力資本、社會(huì)資本的積累，為貧困戶提供流動(dòng)性支持，緩解多貧困狀況(董曉林等，2021)[3]。 金融服務(wù)還通過(guò)提供貸款直接緩解教育貧困(徐小陽(yáng)等，2020)[4]，金融的增收效應(yīng)和涓滴效應(yīng)通過(guò)提升貧困戶的營(yíng)養(yǎng)支出和保險(xiǎn)支出以及社會(huì)公共福利開支改善健康貧困和保險(xiǎn)貧困。 從貧困的動(dòng)態(tài)性特征看，金融可以提升家庭風(fēng)險(xiǎn)管理能力，降低風(fēng)險(xiǎn)沖擊致貧的概率，還通過(guò)促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)提升家庭可持續(xù)發(fā)展能力。 但是，受交易成本過(guò)高、信息不對(duì)稱等問(wèn)題的制約，傳統(tǒng)金融服務(wù)面臨結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題(趙亞雄、王修華，2022)[5]，存在“金融排斥”和“精英俘獲”等問(wèn)題，低收入弱勢(shì)群體的金融需求無(wú)法得到滿足。 數(shù)字普惠金融能夠降低交易成本，緩解信息不對(duì)稱和金融排斥問(wèn)題，提高金融服務(wù)的廣度、精度和效率，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的不足，為緩解家庭多維貧困脆弱性提供可能。

關(guān)于數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)，現(xiàn)有研究集中于數(shù)字普惠金融與收入貧困、多維貧困和貧困脆弱性關(guān)系的探討。 收入貧困方面，數(shù)字普惠金融可以直接促進(jìn)收入增長(zhǎng)(張勛等，2021)[6]，也可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)和收入分配效應(yīng)間接緩解收入貧困(錢海章等，2020)[7]，還有利于提高低收入家庭的收入水平，緩解居民收入差距，實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)(楊德勇等，2022)[8]。 關(guān)于數(shù)字普惠金融與多維貧困的關(guān)系，現(xiàn)有研究存在不同觀點(diǎn)。 支持的觀點(diǎn)認(rèn)為數(shù)字普惠金融有利于緩解個(gè)體信貸約束，提升個(gè)體人力資本水平(吳本健等，2022)[9]，促進(jìn)就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，進(jìn)而緩解多維相對(duì)貧困。 反對(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為由于數(shù)字鴻溝的存在，數(shù)字普惠金融的發(fā)展擠占了弱勢(shì)群體的就業(yè)機(jī)會(huì)，加深了其多維貧困的程度(何宗樾等，2020)[10]。 貧困脆弱性方面，數(shù)字普惠金融通過(guò)提供信貸支持，提高家庭風(fēng)險(xiǎn)管理能力，優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置(張海洋、韓曉，2021)[11]等方式對(duì)家庭產(chǎn)生影響，緩解家庭貧困脆弱性。 數(shù)字普惠金融對(duì)不同群體貧困脆弱性的影響存在異質(zhì)性，而傳統(tǒng)金融和數(shù)字普惠金融的良好互動(dòng)有利于緩解不同經(jīng)濟(jì)水平和教育水平家庭的貧困脆弱性(丁杰等，2022)[12]。 但尚未有研究從多維貧困脆弱性的視角探討數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)。 那么，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能否緩解家庭多維貧困脆弱性?

本文主要研究數(shù)字普惠金融對(duì)多維貧困脆弱性的影響方向、內(nèi)在機(jī)制和異質(zhì)性效應(yīng)，可能的邊際貢獻(xiàn)如下:第一，研究對(duì)象方面，從多維貧困脆弱性的視角研究數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)。 多維貧困脆弱性兼具動(dòng)態(tài)性特征和多維性特征，更能體現(xiàn)數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)。 第二，機(jī)制分析方面，從緩解多維貧困程度和提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力兩個(gè)角度探究數(shù)字普惠金融影響多維貧困脆弱性的內(nèi)在邏輯；從促進(jìn)人力資本投資，提升商業(yè)保險(xiǎn)支出，緩解不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊三個(gè)機(jī)制分析數(shù)字普惠金融如何對(duì)家庭多維貧困脆弱性產(chǎn)生影響。 第三，異質(zhì)性分析方面，不同物質(zhì)資本水平、社會(huì)資本水平、政治地位以及城鄉(xiāng)的家庭對(duì)數(shù)字普惠金融的使用可能存在差異，為分析數(shù)字普惠金融能否克服傳統(tǒng)金融的金融排斥問(wèn)題和精英俘獲問(wèn)題，進(jìn)一步探討數(shù)字普惠金融對(duì)不同家庭的異質(zhì)性效應(yīng)。

二、理論分析和研究假設(shè)

(一)數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響

多維貧困脆弱性是指家庭未來(lái)多維貧困的可能性(Feeny 和Mcdonald，2016)[13]。 多維貧困脆弱性的發(fā)生主要由家庭多維貧困程度較高和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力過(guò)低兩方面導(dǎo)致。 家庭多維貧困主要包括教育、健康、住房、就業(yè)、生活質(zhì)量和收入等方面，當(dāng)家庭這些維度的能力較低或貧困程度較高，即家庭的多維貧困處于較高水平時(shí)，家庭面臨較低的風(fēng)險(xiǎn)沖擊就會(huì)導(dǎo)致多維貧困脆弱性的發(fā)生。 面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊和家庭內(nèi)部變故時(shí)，維持正常穩(wěn)定的生活水平離不開金融的支持，金融服務(wù)對(duì)降低家庭多維貧困程度和提升家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力具有積極作用(李政、李鑫，2022)[14]。 一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展使弱勢(shì)家庭通過(guò)正規(guī)金融渠道獲得資金的支持。家庭獲取資金可以用于耐用品投資、人力資本投資、健康投資、醫(yī)療教育投資等，提升家庭內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，降低家庭多維貧困程度，進(jìn)而緩解家庭多維貧困脆弱性。 另一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以緩解家庭面臨的金融排斥問(wèn)題，避免家庭通過(guò)非正規(guī)金融渠道獲取資金，降低家庭面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)，提升家庭通過(guò)正規(guī)渠道抵御不確定沖擊的能力，進(jìn)而緩解家庭多維貧困脆弱性。 綜上，提出如下假說(shuō)。

H1:數(shù)字普惠金融有助于降低家庭多維貧困脆弱性。

(二)數(shù)字普惠金融影響家庭多維貧困脆弱性的作用機(jī)制

數(shù)字普惠金融可以通過(guò)促進(jìn)人力資本投資、提升家庭商業(yè)保險(xiǎn)支出、緩解不確定性風(fēng)險(xiǎn)沖擊三種渠道降低家庭未來(lái)陷入多維貧困的概率，三種機(jī)制從降低多維貧困程度和提升家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力兩個(gè)角度共同作用于家庭多維貧困脆弱性，降低家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的可能性。

人力資本投資對(duì)家庭多維貧困程度和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力均會(huì)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響家庭多維貧困脆弱性。 首先，教育是多維貧困的重要維度，受教育水平不足，直接導(dǎo)致家庭陷入教育貧困(王亞芬等，2022)[15]。 其次，人力資本投資可以提升人的勞動(dòng)技能，影響工作的搜尋與匹配，促進(jìn)高質(zhì)量就業(yè)，進(jìn)而提升收入水平，提升家庭的經(jīng)濟(jì)狀況，減輕就業(yè)貧困和收入貧困程度。再次，人力資本的提升還可以幫助家庭培養(yǎng)良好的健康意識(shí)，降低家庭陷入健康貧困的風(fēng)險(xiǎn)。最后，人力資本投資本質(zhì)上是對(duì)人的能力進(jìn)行投資，通過(guò)教育和培訓(xùn)可以使個(gè)體具備更高的知識(shí)和技能水平，更加理性地參與投資，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。 因此，人力資本投資可以通過(guò)降低教育貧困、收入貧困和健康貧困等方式降低多維貧困程度進(jìn)而降低家庭多維貧困脆弱性，還可以通過(guò)提升家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，進(jìn)而緩解家庭多維貧困脆弱性。 數(shù)字普惠金融借助新興金融科技進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理，有效緩解了家庭面臨的信貸約束和金融排斥，可以提升家庭教育與培訓(xùn)支出，促進(jìn)家庭人力資本投資(閆思宇等，2023)[16]，緩解家庭多維貧困脆弱性。

商業(yè)保險(xiǎn)可以有效應(yīng)對(duì)家庭面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提升家庭的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從而降低家庭多維貧困脆弱性。 家庭面臨的風(fēng)險(xiǎn)不確定性越大，未來(lái)發(fā)生多維貧困的可能性越高，如何處理家庭面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。 商業(yè)保險(xiǎn)作為正規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的處理方式，有效地將家庭風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到外部，降低風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，進(jìn)而降低家庭發(fā)生多維貧困的可能性。 數(shù)字普惠金融可以借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)從供求兩個(gè)方面促進(jìn)家庭商業(yè)保險(xiǎn)的參與。 一方面，保險(xiǎn)公司可以借助家庭在支付寶等數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)平臺(tái)產(chǎn)生的信用信息及相關(guān)信息精準(zhǔn)匹配用戶保險(xiǎn)需求，降低信息搜尋成本，緩解保險(xiǎn)市場(chǎng)的道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇問(wèn)題，提高供給質(zhì)量。 另一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展提高了商業(yè)保險(xiǎn)的可得性、便利性和多樣性，降低了商業(yè)保險(xiǎn)的交易成本，提高家庭金融知識(shí)水平和社會(huì)互動(dòng)水平從而促進(jìn)了保險(xiǎn)參與(李曉等，2021)[17]。

不確定性風(fēng)險(xiǎn)沖擊會(huì)降低家庭的福利水平，帶來(lái)失業(yè)和工資收入下降等問(wèn)題，惡化家庭經(jīng)濟(jì)狀況，加深家庭多維貧困程度，使家庭多維貧困脆弱性風(fēng)險(xiǎn)上升。 數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以促進(jìn)家庭金融資產(chǎn)的參與，促進(jìn)家庭資產(chǎn)的合理配置(吳雨等，2021[18]；王修華、趙亞雄，2022[19])，合理的家庭資產(chǎn)配置可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值升值，提升家庭收入水平，分散家庭面臨的風(fēng)險(xiǎn)，平滑經(jīng)濟(jì)損失，提升家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，緩解不確定性風(fēng)險(xiǎn)沖擊，降低家庭多維貧困程度，進(jìn)而影響多維貧困脆弱性。 另外，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以為家庭抵御風(fēng)險(xiǎn)提供可靠的資金來(lái)源，降低不確定性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的教育、健康等投資支出下降的問(wèn)題。 因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展可以從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前優(yōu)化資產(chǎn)配置，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后提供資金支持共同緩解不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊，進(jìn)而降低家庭多維貧困脆弱性。

綜上分析，提出如下假說(shuō)。

H2:數(shù)字普惠金融通過(guò)促進(jìn)人力資本投資降低家庭多維貧困脆弱性。

H3:數(shù)字普惠金融通過(guò)提高家庭商業(yè)保險(xiǎn)支出降低家庭多維貧困脆弱性。

H4:數(shù)字普惠金融通過(guò)緩解不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊降低家庭多維貧困脆弱性。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

為研究數(shù)字普惠金融和家庭多維貧困脆弱性兩者之間的關(guān)系，主要使用以下三個(gè)方面數(shù)據(jù)。 第一部分?jǐn)?shù)據(jù)包括被解釋變量、戶主和家庭層面的控制變量，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)家庭追蹤調(diào)查(CFPS)。 本文選取該數(shù)據(jù)庫(kù)中2014 年、2016 年和2018 年家庭經(jīng)濟(jì)庫(kù)和個(gè)人庫(kù)的數(shù)據(jù)，并剔除存在變量缺失的樣本。 第二部分?jǐn)?shù)據(jù)是“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”，詳細(xì)的編制過(guò)程以及各省市的數(shù)字普惠金融現(xiàn)狀可以參照郭峰(2020)等的研究[20]，受限于數(shù)據(jù)可得性并且為緩解反向因果關(guān)系，實(shí)證分析采用2013 年、2015 年和2017 年省級(jí)層面數(shù)據(jù)作為研究的核心解釋變量與微觀數(shù)據(jù)庫(kù)匹配。 第三部分?jǐn)?shù)據(jù)為地區(qū)層面控制變量的相關(guān)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)金融年鑒》。

(二)變量說(shuō)明

1.被解釋變量:家庭多維貧困脆弱性

多維貧困脆弱性是指家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，借鑒Su 等(2023)[21]提出的計(jì)算貧困脆弱性的方法，并參考張棟浩等(2020)[22]的做法，采用三階段可行廣義最小二乘法衡量樣本家庭未來(lái)陷入多維貧困的概率，具體的做法如下。

從中國(guó)家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)中選取變量衡量多維貧困指標(biāo)，并對(duì)指標(biāo)賦權(quán)加總得到家庭多維貧困的變量(Alkire 和Foster，2007)[23]。 多維貧困指標(biāo)的選取借鑒何宗樾等(2020)[10]，從收入、就業(yè)、健康、教育、住房和生活質(zhì)量六個(gè)維度出發(fā)衡量家庭多維貧困的脆弱性，共選取八個(gè)具體的指標(biāo)。 多維貧困變量的構(gòu)建方法以及具體指標(biāo)見式(1)-(3)和表1。

表1 家庭多維貧困指標(biāo)

其中，MPIit是家庭i 第t 年的多維貧困程度，取值范圍是[0，1]，取值越大表示家庭多維貧困越嚴(yán)重。 Incomeit、Employit、Healthit、Educationit、Houseit和Lqualityit分別表示收入貧困、就業(yè)貧困、健康貧困、教育貧困、住房貧困和生活質(zhì)量貧困的狀況，均為二值變量，當(dāng)取值為1 時(shí)，表示家庭存在此貧困，反之不存在。 House1it和House2it是住房貧困的二級(jí)指標(biāo)，同樣為二值變量。 House1it取值為1 時(shí)，表明家庭存在住房產(chǎn)權(quán)貧困；House2it取值為1 時(shí)，表明家庭存在住房面積貧困，家庭人均住房面積小于12m2。 Waterit和Fuelit是生活質(zhì)量貧困的二級(jí)指標(biāo)，同樣是二值變量。 當(dāng)Waterit取值為1 時(shí)，表明家庭存在生活飲水貧困，即家庭無(wú)法獲得清潔的生活飲用水；當(dāng)Fuelit取值為1 時(shí)表明家庭存在生活燃料貧困，即家庭無(wú)法獲得清潔燃料。

根據(jù)Su 等(2023)[21]的貧困脆弱性的計(jì)算方法以及Feeny 和McDonald(2016)[13]關(guān)于多維貧困脆弱性計(jì)算方法，采用三階段廣義最小二乘法來(lái)計(jì)算樣本家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，判斷家庭多維貧困脆弱性的程度。 家庭多維貧困脆弱性的計(jì)算如下所示。

其中，VMPit是i 家庭t 年在未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率。 MPIit是i 家庭t 年多維貧困的剝奪得分。 Xit可能影響多維貧困的變量。 k 為多維貧困的臨界值，根據(jù)已有做法，k 的取值為1/4 或者1/3，本文基準(zhǔn)回歸中選取k 等于1/3，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)及部分回歸中k 取1/4。 當(dāng)MPIit大于k 時(shí)，家庭處于多維貧困狀態(tài)，當(dāng)MPIit小于k 時(shí)，不處于多維貧困狀態(tài)。 Φ 是正態(tài)分布的累積分布函數(shù)是家庭多維貧困剝奪得分的估計(jì)值是多維貧困剝奪得分波動(dòng)的估計(jì)值。 多維貧困脆弱性計(jì)算的是家庭在未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，需要先計(jì)算家庭未來(lái)多維貧困的期望值與方差。 將作為未來(lái)多維貧困剝奪得分的期望值，將作為未來(lái)多維貧困剝奪得分的方差，帶入公式(4)可以計(jì)算出家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的可能性。

2.核心解釋變量:數(shù)字普惠金融指數(shù)

數(shù)字普惠金融指數(shù)包括覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)二級(jí)維度數(shù)據(jù)，其中，使用深度包括支付業(yè)務(wù)、貨幣基金業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和信用業(yè)務(wù)，具體的指標(biāo)選取以及指標(biāo)的計(jì)算方法詳見郭峰等(2020)[20]。 數(shù)字普惠金融指數(shù)與多維貧困脆弱性數(shù)值上相差過(guò)大，為了使被解釋變量和解釋變量的數(shù)量單位處于同一水平，將數(shù)字普惠金融及其分指標(biāo)進(jìn)行除以100 的處理。

3.控制變量

控制變量的選取借鑒何宗樾等(2020)[10]的研究，包括戶主層面、家庭層面和地區(qū)層面的變量。 戶主特征變量包括戶主的年齡、性別、教育狀況、婚姻狀況、工作狀況和健康狀況。 家庭特征變量包括家庭規(guī)模、老年人比例、少兒比例和家庭儲(chǔ)蓄。 地區(qū)控制變量包括地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平以及傳統(tǒng)金融發(fā)展水平。 地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平用人均GDP 衡量，傳統(tǒng)金融發(fā)展水平用金融機(jī)構(gòu)貸款余額衡量。

(三)模型設(shè)定

為研究數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響，設(shè)定如下基準(zhǔn)模型:

多維貧困脆弱性VMPit是被解釋變量，表示未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率。 DFi，t-1為家庭i 所處地區(qū)t-1 年的數(shù)字普惠金融指數(shù)，Xit表示戶主層面、家庭層面和地區(qū)層面的一系列控制變量，λt表示年份固定效應(yīng)，φj表示省份固定效應(yīng)，εit為不可觀測(cè)的誤差項(xiàng)。 β1衡量數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響方向和程度。

四、實(shí)證分析

(一)基準(zhǔn)回歸結(jié)果

本部分著重分析數(shù)字普惠金融和家庭多維貧困脆弱性(VMP)兩者之間的基準(zhǔn)關(guān)系，表2為揭示家庭多維貧困脆弱性的影響因素以及數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響提供了重要的信息參考。 其中，列(1)僅加入省份固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)，未加入任何控制變量，列(2)-(4)逐步加入戶主層面、家庭層面和省份層面的控制變量。 結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)家庭多維貧困脆弱性程度的回歸系數(shù)均為負(fù)值，且均通過(guò)了1%的統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)。數(shù)字普惠金融可以降低家庭多維貧困脆弱性程度，在加入全部控制變量和固定效應(yīng)后，數(shù)字普惠金融指數(shù)每上升100 點(diǎn)，家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率下降9.3%。 控制變量的回歸結(jié)果也大致符合預(yù)期，假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。

表2 數(shù)字普惠金融與家庭多維貧困脆弱性:基準(zhǔn)回歸

(二)內(nèi)生性問(wèn)題

基準(zhǔn)回歸中驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的緩解作用，但是還需要關(guān)注反向因果關(guān)系以及遺漏變量偏誤等帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題。 對(duì)于反向因果關(guān)系，一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)家庭的資金來(lái)源、資金使用、資金配置等問(wèn)題產(chǎn)生影響，從而影響家庭多維貧困脆弱性。 另一方面，不同多維貧困脆弱程度家庭對(duì)數(shù)字普惠金融的使用情況也不相同。 對(duì)于遺漏變量問(wèn)題，雖然模型中已經(jīng)加入較多的控制變量，但是依然可能存在一些無(wú)法觀測(cè)的變量或者一些難以精確測(cè)量的特征變量，并且這些變量會(huì)對(duì)多維貧困脆弱性程度產(chǎn)生影響，從而使得回歸結(jié)果產(chǎn)生偏差。 在基準(zhǔn)回歸中，已經(jīng)將數(shù)字普惠金融指數(shù)滯后一期和微觀數(shù)據(jù)匹配，并使用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，可以在一定程度上緩解內(nèi)生性問(wèn)題，接下來(lái)繼續(xù)使用工具變量法來(lái)進(jìn)一步緩解內(nèi)生性問(wèn)題。 借鑒何宗樾等(2020)[10]的做法，選取家庭所在省份的省會(huì)城市與浙江省杭州市的距離和全國(guó)層面的數(shù)字普惠金融指數(shù)均值(除本省外)相乘作為工具變量。與杭州的距離越大，數(shù)字普惠金融發(fā)展一般越差，滿足工具變量的相關(guān)性，并且與杭州的距離對(duì)家庭的多維貧困脆弱性無(wú)直接影響，滿足排他性約束。

表3 是工具變量法的回歸結(jié)果。 回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融仍可以降低家庭多維貧困脆弱性，但回歸系數(shù)比基準(zhǔn)回歸結(jié)果有所下降。 基準(zhǔn)回歸結(jié)果成立，假設(shè)H1 再次得到驗(yàn)證。

表3 數(shù)字普惠金融與家庭多維貧困脆弱性:內(nèi)生性問(wèn)題

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的可靠性，采用替換解釋變量、被解釋變量和替換模型的方式檢驗(yàn)基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。 表4 中列(1)-(3)分別將核心解釋變量替換為數(shù)字普惠金融指數(shù)的二級(jí)維度指數(shù)覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度。 列(4)將多維貧困的臨界值k 從1/3 改為1/4，重新計(jì)算多維貧困脆弱性程度，新的多維貧困脆弱性程度變量降低了多維貧困的臨界值，擴(kuò)大了多維貧困家庭群體，提升了家庭多維貧困脆弱性程度。 然后，使用新的多維貧困脆弱性程度對(duì)數(shù)字普惠金融進(jìn)行回歸。 家庭多維貧困脆弱性是家庭未來(lái)陷入多維貧困的概率，取值范圍是[0，1]，是兩端受限變量，因此，列(5)使用Tobit 模型檢驗(yàn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。 回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)的二級(jí)指標(biāo)覆蓋廣度和使用深度均可以降低家庭多維貧困脆弱性，但數(shù)字化程度降低多維貧困脆弱性的影響不顯著，現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響比較大，而數(shù)字化程度對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響尚未凸顯。 更換多維貧困脆弱性的計(jì)算后，數(shù)字普惠金融總指數(shù)仍然可以降低家庭多維貧困脆弱性。替換為Tobit 模型后，數(shù)字普惠金融的影響依舊穩(wěn)健。 表4 回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融緩解家庭多維貧困脆弱性的結(jié)論穩(wěn)健，假設(shè)H1 再次得到驗(yàn)證。

五、進(jìn)一步分析

(一)異質(zhì)性分析

實(shí)證分析表明數(shù)字普惠金融可以顯著降低家庭多維貧困脆弱性，為了加深對(duì)兩者關(guān)系的認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步研究數(shù)字普惠金融的影響在不同家庭之間是否具有異質(zhì)性。 異質(zhì)性分析有助于強(qiáng)化數(shù)字普惠金融和家庭多維貧困脆弱性兩者之間的因果關(guān)系。 以效率最大和風(fēng)險(xiǎn)最小為目標(biāo)的傳統(tǒng)金融可能會(huì)忽視弱勢(shì)群體的信貸需求，使得弱勢(shì)家庭面臨金融排斥問(wèn)題，而精英群體憑借自身優(yōu)勢(shì)獲取更大的資源，傳統(tǒng)金融市場(chǎng)存在較為嚴(yán)重的“精英俘獲”現(xiàn)象。 “精英俘獲”會(huì)使普惠金融的發(fā)展偏離其初心，加劇家庭之間的差距，扭曲資源配置。 家庭物質(zhì)資本、社會(huì)資本和政治資本可能會(huì)影響家庭數(shù)字普惠金融的參與，進(jìn)一步影響數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)。家庭位于城市和農(nóng)村接收到的金融資源也不盡相同，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)家庭的影響程度也可能不同。 為分析數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)哪些群體影響更大，能否實(shí)現(xiàn)其普惠性的目標(biāo)，本文從以下幾個(gè)角度分析數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的異質(zhì)性效應(yīng)。

1.經(jīng)濟(jì)精英異質(zhì)性

家庭物質(zhì)資本較為富裕的家庭可能從傳統(tǒng)金融的發(fā)展中獲取更大的收益，那么數(shù)字普惠金融是否也更加有利于物質(zhì)資本較高家庭的多維貧困脆弱性的緩解呢? 本文使用“家庭凈資產(chǎn)”作為物質(zhì)資本的代理變量，賦值物質(zhì)資本大于均值的家庭為1，生成“經(jīng)濟(jì)精英”變量，并將經(jīng)濟(jì)精英變量和該變量與數(shù)字普惠金融指數(shù)的交互項(xiàng)放入回歸中進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 表5 列(1)匯報(bào)了經(jīng)濟(jì)精英變量的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，數(shù)字普惠金融的系數(shù)是-0.091，且在1%的水平顯著，但數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)精英的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正。 結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融可以降低家庭多維貧困脆弱性，且對(duì)物質(zhì)資本較低的非經(jīng)濟(jì)精英家庭影響更大，物質(zhì)資本削弱了數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的緩解作用。 因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融的金融排斥和屬性錯(cuò)配問(wèn)題，低物質(zhì)資本家庭面臨的金融排斥問(wèn)題更加嚴(yán)重，但數(shù)字普惠金融發(fā)揮了普惠性和包容性的作用。 可能的解釋在于，經(jīng)濟(jì)精英的家庭本身更不容易面臨資金約束，擁有更多的可支配收入和資產(chǎn)，有利于平滑不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)于非經(jīng)濟(jì)精英的家庭，為了維持家庭生存開支，無(wú)法保留更多的風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金，需要金融的支持，并且因?yàn)槿狈Φ盅嘿Y產(chǎn)，受到金融排斥的概率更高，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)這部分家庭的邊際效應(yīng)更大。

表5 數(shù)字普惠金融與家庭多維貧困脆弱性:異質(zhì)性分析

2.社會(huì)精英異質(zhì)性

社會(huì)資本更加富裕的家庭可能從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中獲取更多的資金支持，分擔(dān)家庭風(fēng)險(xiǎn)，那么數(shù)字普惠金融是否也更加有利于社會(huì)資本較高家庭的多維貧困脆弱性的緩解呢? 本文使用“人情禮支出”作為社會(huì)資本的代理變量，賦值社會(huì)資本大于均值的家庭為1，生成“社會(huì)精英”變量，將精英變量和該變量與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)放入回歸中進(jìn)行調(diào)節(jié)效應(yīng)分析。 表5 列(2)匯報(bào)了社會(huì)精英的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，數(shù)字普惠金融系數(shù)顯著為負(fù)，但交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為正。 結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)社會(huì)資本較低的非社會(huì)精英家庭影響更大。 可能的解釋在于，社會(huì)精英家庭的資金渠道更豐富，自身信貸需求已得到滿足，家庭面臨風(fēng)險(xiǎn)沖擊時(shí)可以通過(guò)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)籌集資金，獲得民間借貸，數(shù)字普惠金融對(duì)其家庭多維貧困脆弱性的緩解作用較小。 而對(duì)于非社會(huì)精英家庭，面對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題時(shí)，其無(wú)法從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中獲取民間借貸，無(wú)法支持家庭的教育、健康和生活支出，需要外部資金的支持，數(shù)字普惠金融起到了“雪中送炭”的作用，對(duì)社會(huì)資本比較低家庭的邊際效應(yīng)更大。

3.政治精英異質(zhì)性

政治地位可能會(huì)影響家庭的資源獲取，政治地位較高的家庭可能社會(huì)地位同樣比較高，其可以通過(guò)更加豐富的渠道獲取資金，自身經(jīng)濟(jì)能力也較強(qiáng)，那么數(shù)字普惠金融是否也更加有利于政治地位較高家庭的多維貧困脆弱性的降低呢? 本文使用“是否為中共黨員”作為政治地位的代理變量，若戶主是中共黨員，則家庭為“政治精英”，賦值為1。 表5 列(3)匯報(bào)了政治精英的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融的系數(shù)顯著為負(fù)，但其與政治精英的交互項(xiàng)顯著為正，數(shù)字普惠金融對(duì)非中共黨員家庭的影響更大，對(duì)非政治精英家庭的多維貧困脆弱性的緩解效應(yīng)更強(qiáng)。 可能的解釋在于政治精英家庭本身經(jīng)濟(jì)水平可能更高，多維貧困狀況處于較低水平，多維貧困脆弱性也更不易發(fā)生，不需要外部金融的支持。 此外，政治精英家庭的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)也更加健全，即使遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)與非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，家庭不需要正規(guī)金融渠道就能夠度過(guò)困難期，數(shù)字普惠金融的邊際效應(yīng)也更加小。 而對(duì)于非政治精英家庭來(lái)說(shuō)，其可獲取的金融與信息可能處于較低水平，對(duì)資金的需求較大，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)其多維貧困脆弱性的緩解作用更大。

4.城鄉(xiāng)異質(zhì)性

中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)使得資源向城鎮(zhèn)傾斜，而農(nóng)村的資源較為匱乏，相較于城鎮(zhèn)居民獲得的金融服務(wù)和信息資源，農(nóng)村居民受到的金融排斥問(wèn)題更加嚴(yán)重，金融成本高昂使得傳統(tǒng)金融服務(wù)難以覆蓋偏遠(yuǎn)和農(nóng)村地區(qū)。 那么數(shù)字普惠金融是否有利于破除地理限制，發(fā)揮普惠性作用，更加有利于農(nóng)村家庭多維貧困脆弱性的降低呢? 本文將城鄉(xiāng)變量作為調(diào)節(jié)變量納入回歸方程中，分析數(shù)字普惠金融對(duì)城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的異質(zhì)性影響。 表5 列(4)匯報(bào)了城鄉(xiāng)變量的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，數(shù)字普惠金融系數(shù)顯著為負(fù)，交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民發(fā)揮了更大的減貧效應(yīng)，對(duì)農(nóng)村居民多維貧困脆弱性的緩解作用更大?？赡艿慕忉屧谟?，農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)更加稀缺，且農(nóng)村居民處于征信的空白區(qū)域，長(zhǎng)期被排除于金融服務(wù)之外，對(duì)金融服務(wù)的需求更大，數(shù)字普惠金融發(fā)揮的邊際效應(yīng)更強(qiáng)。 而城鎮(zhèn)居民經(jīng)濟(jì)水平更高，金融需求可以通過(guò)傳統(tǒng)金融服務(wù)得到滿足，數(shù)字普惠金融對(duì)其只作為一種補(bǔ)充渠道，在金融服務(wù)水平較高的城鎮(zhèn)地區(qū)，數(shù)字普惠金融發(fā)揮的邊際效應(yīng)較小。

(二)機(jī)制分析

數(shù)字普惠金融緩解多維貧困脆弱性的主要途徑是促進(jìn)人力資本投資，提升商業(yè)保險(xiǎn)支出和緩解不確定性風(fēng)險(xiǎn)沖擊。 為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融影響家庭多維貧困脆弱性的內(nèi)在機(jī)制，將人力資本投資、商業(yè)保險(xiǎn)支出和不確定性風(fēng)險(xiǎn)沖擊作為被解釋變量對(duì)數(shù)字普惠金融進(jìn)行回歸(江艇，2022)[24]。

人力資本投資有利于家庭多維貧困脆弱性的緩解，為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融能否促進(jìn)人力資本投資進(jìn)而降低家庭多維貧困脆弱性，根據(jù)“教育培訓(xùn)支出”構(gòu)造人力資本投資變量，并將該變量作為被解釋變量對(duì)數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行回歸。 表6 列(1)匯報(bào)了人力資本投資對(duì)數(shù)字普惠金融的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融的系數(shù)為1.799，在1%的水平上顯著。 回歸結(jié)果表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展顯著促進(jìn)了家庭人力資本投資，驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融促進(jìn)家庭人力資本投資進(jìn)而緩解家庭多維貧困脆弱性的機(jī)制。 內(nèi)在邏輯在于數(shù)字普惠金融的發(fā)展降低了金融的服務(wù)成本，緩解了信息不對(duì)稱問(wèn)題，提高了金融服務(wù)的覆蓋廣度和服務(wù)效率，緩解了信貸約束和預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)等問(wèn)題導(dǎo)致的人力資本投資不足的問(wèn)題，增強(qiáng)家庭內(nèi)生發(fā)展能力，降低教育貧困和提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從而緩解多維貧困脆弱性。 假設(shè)H2 得到驗(yàn)證。

表6 數(shù)字普惠金融與家庭多維貧困脆弱性:機(jī)制分析

保險(xiǎn)可以有效分擔(dān)家庭面臨的風(fēng)險(xiǎn)，降低不確定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)家庭的影響，有利于降低家庭多維貧困脆弱性程度。 為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融通過(guò)影響保險(xiǎn)緩解家庭多維貧困脆弱性，根據(jù)“家庭商業(yè)保險(xiǎn)支出問(wèn)題”構(gòu)建商業(yè)保險(xiǎn)支出變量，將該變量作為被解釋變量納入到回歸方程。 表6列(2)匯報(bào)了商業(yè)保險(xiǎn)支出對(duì)數(shù)字普惠金融的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融的系數(shù)為2.090，且在1%的水平上顯著。 結(jié)果表明數(shù)字普惠金融可以促進(jìn)家庭商業(yè)保險(xiǎn)支出，而商業(yè)保險(xiǎn)可以降低家庭多維貧困脆弱性。 數(shù)字普惠金融影響家庭商業(yè)保險(xiǎn)支出進(jìn)而緩解多維貧困脆弱性的機(jī)制得到驗(yàn)證。 內(nèi)在邏輯是數(shù)字普惠金融的發(fā)展提高了商業(yè)保險(xiǎn)的可得性，降低了商業(yè)保險(xiǎn)的交易成本，緩解了保險(xiǎn)市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，提高了保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率，進(jìn)而提高家庭的商業(yè)保險(xiǎn)支出。 商業(yè)保險(xiǎn)為家庭提供防火墻和緩沖器的作用，降低家庭因病致貧，因病返貧和因?yàn)橐馔怙L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致家庭陷入多維貧困的概率，從而緩解家庭多維貧困脆弱性。 假設(shè)H3 得到驗(yàn)證。

不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊會(huì)提升家庭多維貧困脆弱性，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于家庭抵御風(fēng)險(xiǎn)沖擊，從而緩解多維貧困脆弱性。 為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融通過(guò)緩解不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊的機(jī)制，將家庭人均純收入作為被解釋變量對(duì)戶主和家庭特征變量進(jìn)行回歸，得到殘差值，以殘差值衡量不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊。 表6 列(3)顯示了不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊對(duì)數(shù)字普惠金融的回歸結(jié)果，結(jié)果為負(fù)向顯著。 回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融的發(fā)展緩解了不確定風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融影響不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊進(jìn)而緩解家庭多維貧困脆弱性的機(jī)制。 內(nèi)在邏輯在于數(shù)字普惠金融的發(fā)展通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和提供信貸支持降低不確定風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，降低未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，緩解家庭多維貧困脆弱性。 假設(shè)H4 得到驗(yàn)證。

(三)子指標(biāo)分析

為進(jìn)一步研究數(shù)字普惠金融和多維貧困脆弱性的因果關(guān)系，分析數(shù)字普惠金融通過(guò)影響了多維貧困的哪個(gè)子指標(biāo)進(jìn)一步影響家庭多維貧困脆弱性。 研究結(jié)果如表7 所示，其中住房貧困和生活指標(biāo)貧困維度分別有兩個(gè)子指標(biāo)，若其中任一子指標(biāo)存在貧困，則住房貧困和生活指標(biāo)貧困賦值為1。 結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融緩解了收入貧困、健康貧困、教育貧困和生活質(zhì)量貧困，進(jìn)而緩解了多維貧困程度和家庭風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，最終影響家庭多維貧困脆弱性，結(jié)果與理論分析和機(jī)制分析結(jié)果相符合。

表7 數(shù)字普惠金融與家庭多維貧困脆弱性:子指標(biāo)分析

六、結(jié)論與政策建議

在全面脫貧的背景下，降低貧困的多維性和脆弱性是下一階段的目標(biāo)和任務(wù)，數(shù)字普惠金融的快速發(fā)展對(duì)緩解中國(guó)家庭多維貧困脆弱性產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。 本文利用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)和中國(guó)家庭追蹤調(diào)查微觀數(shù)據(jù)庫(kù)，探究了數(shù)字普惠金融對(duì)多維貧困脆弱性的綜合影響，分析數(shù)字普惠金融影響家庭多維貧困脆弱性的內(nèi)在機(jī)理，聚焦于家庭物質(zhì)資本、社會(huì)資本、政治地位和城鄉(xiāng)等特征的內(nèi)在差異，揭示數(shù)字普惠金融對(duì)多維貧困脆弱性影響的細(xì)分差異。研究結(jié)論如下:第一，從總體影響看，數(shù)字普惠金融可以有效降低家庭多維貧困脆弱性，并且數(shù)字普惠金融中的覆蓋廣度和使用深度影響更顯著，數(shù)字化程度的影響不顯著。 第二，從異質(zhì)性影響看，相較于物質(zhì)資本較高的家庭，數(shù)字普惠金融對(duì)物質(zhì)資本較低的家庭影響更大；相較于社會(huì)資本較高的家庭，數(shù)字普惠金融對(duì)社會(huì)資本較低的家庭影響更大；相較于政治地位較高的家庭，數(shù)字普惠金融對(duì)政治地位較低的家庭影響更大；相較于城市的家庭，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭的影響更大。 第三，從影響機(jī)制看，數(shù)字普惠金融通過(guò)促進(jìn)家庭人力資本投資，增加商業(yè)保險(xiǎn)支出，緩解不確定風(fēng)險(xiǎn)沖擊，緩解多維貧困脆弱性。 細(xì)分子指標(biāo)看，數(shù)字普惠金融對(duì)收入貧困、教育貧困、健康貧困和生活質(zhì)量貧困的緩解作用顯著。

研究揭示了數(shù)字普惠金融對(duì)家庭多維貧困脆弱性的影響，綜合以上研究結(jié)論，得到如下政策建議:第一，注重降低貧困的多維性和脆弱性。 多維貧困脆弱性關(guān)注的是家庭未來(lái)發(fā)生多維貧困的概率，兼具貧困的多維性和動(dòng)態(tài)性特征，是對(duì)高質(zhì)量長(zhǎng)效脫貧機(jī)制的反映，在扶貧時(shí)不僅要關(guān)注家庭的貧困現(xiàn)狀，還要關(guān)注家庭的多維可行能力現(xiàn)狀，并從脆弱性視角建立多維貧困的返貧預(yù)警機(jī)制，注重家庭多維可行能力的改善和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的增強(qiáng)，從源頭避免多維貧困的發(fā)生，降低新貧困和返貧的發(fā)生。 第二，持續(xù)推動(dòng)數(shù)字普惠金融的發(fā)展。 在數(shù)字技術(shù)快速的發(fā)展和支持下，數(shù)字普惠金融是金融未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)和方向，及時(shí)抓住科技信息革命的機(jī)遇，推動(dòng)金融服務(wù)的普惠化和數(shù)字化，建立數(shù)字普惠金融和脫貧的有效連接，滿足多維貧困脆弱性家庭的金融需求，充分發(fā)揮金融服務(wù)的減貧作用。 同時(shí)，在發(fā)展數(shù)字普惠金融的過(guò)程中應(yīng)注意重點(diǎn)突出、先后有序，優(yōu)先完善落后地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字普惠金融服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施。 第三，幫助家庭有效合理使用數(shù)字普惠金融。 數(shù)字普惠金融對(duì)不同物質(zhì)資本、社會(huì)資本、政治地位以及城鄉(xiāng)的家庭發(fā)揮出不同程度的影響，應(yīng)強(qiáng)化其對(duì)弱勢(shì)群體的作用，積極引導(dǎo)長(zhǎng)尾群體使用數(shù)字普惠金融服務(wù)，充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融在促進(jìn)人力資本投資，增強(qiáng)商業(yè)保險(xiǎn)支出和緩解風(fēng)險(xiǎn)沖擊等方面的作用。