潘心月，余家鳳，戴浩

（長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 荊州 434000）

我國農(nóng)村人口約8 億人，挖掘農(nóng)民的消費(fèi)潛力，釋放其消費(fèi)需求，從而可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。黨的十八大以來，黨中央國務(wù)院非常重視普惠金融的發(fā)展，2021 年“中央一號”文件首次提出要發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融，大力發(fā)展數(shù)字普惠金融是高質(zhì)量發(fā)展和金融供給側(cè)性改革的重要內(nèi)容，在推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)背景下，探索數(shù)字普惠金融對影響農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)、拉動國民經(jīng)濟(jì)增長顯得尤為重要。數(shù)字普惠金融兼具數(shù)字化和普惠雙重屬性，在提升人力資本和促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)方面效應(yīng)顯著。李翔等[1]認(rèn)為，農(nóng)村居民的文化程度差異對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)有顯著影響；李軍等[2]認(rèn)為，人力資本有助于提高勞動者收入，從而改善消費(fèi)結(jié)構(gòu)；馬黃龍等[3]、李娜[4]認(rèn)為人力資本在數(shù)字普惠金融對農(nóng)業(yè)綠色增長和收斂城鄉(xiāng)收入差距等方面具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。部分學(xué)者基于非線性視角、空間視角、區(qū)域異質(zhì)性等多視角，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融顯著提升農(nóng)村居民消費(fèi)能力[5-7]，且數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長和農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)等途徑促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級[7，8]?；诖耍匀肆Y本視角，探究數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響機(jī)制，在此基礎(chǔ)上使用GMM 估計方法和中介效應(yīng)模型，通過教育水平等變量來檢驗數(shù)字普惠金融對人力資本和農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)影響過程中的傳導(dǎo)作用機(jī)制[9]。

1 材料與方法

1.1 數(shù)據(jù)來源

選取2013～2020 年我國31 個?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)2013-2020》《中國統(tǒng)計年鑒》、各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）統(tǒng)計年鑒的面源數(shù)據(jù)，涉及的指標(biāo)包括數(shù)字普惠金融指數(shù)、農(nóng)村居民消費(fèi)、人力資本、農(nóng)村居民人均可支配收入、對外開放、城鎮(zhèn)化水平、消費(fèi)水平和社會消費(fèi)品零售總額等。

1.2 研究方法

基于研究內(nèi)容，利用GMM 模型和中介效應(yīng)模型，研究數(shù)字普惠金融對農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響及其作用機(jī)制。

1.2.1 理論機(jī)制及研究假說

1.2.1.1 數(shù)字普惠金融深刻影響農(nóng)村居民的發(fā)展型消費(fèi)。農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)按照消費(fèi)類型可分為生存型、享受型和發(fā)展型消費(fèi)3 個部分，而且數(shù)字普惠金融對發(fā)展型消費(fèi)支出的正向影響可能高于生存型消費(fèi)支出的正向影響。恩格爾系數(shù)理論認(rèn)為，隨著農(nóng)民收入水平的提高，農(nóng)村居民的生存型、享受與發(fā)展型消費(fèi)會相應(yīng)的增加，從而致使農(nóng)村居民在總支出中用來購買食物的支出比例降低。農(nóng)民可根據(jù)自身收入情況更好地規(guī)劃消費(fèi)方式，除去食品、居住等生活必需消費(fèi)外，再利用閑置下來的資金去規(guī)劃醫(yī)療保健、文教等其他方面的支出，在一定程度上有利于農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，同時實現(xiàn)普惠性。因此，提出假說H1：數(shù)字普惠金融能直接促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

1.2.1.2 數(shù)字普惠金融通過人力資本影響農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)。教育投資是人力資本水平提升中最重要的途徑之一，而人力資本對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)可能會有影響。其本身可以增加就業(yè)、提高勞動生產(chǎn)效率。正因為數(shù)字普惠金融的發(fā)展能為農(nóng)村居民增加獲取資本的機(jī)會，因而刺激農(nóng)村居民進(jìn)行教育性投資，并提升農(nóng)村居民的創(chuàng)新力。同時，隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)、IT、人工智能等行業(yè)對相關(guān)專業(yè)性人才的需求增大，從而增加了高質(zhì)量的需求，也促進(jìn)了教育相關(guān)消費(fèi)的增加。因此，提出假說H2：數(shù)字普惠金融通過人力資本能夠有效刺激農(nóng)村居民消費(fèi)。

1.2.1.3 數(shù)字普惠金融對東部、中部和西部地區(qū)的影響。從數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)支出影響的差異來看，東部和中部地區(qū)的農(nóng)村居民消費(fèi)支出具有部分的正向促進(jìn)作用，可能在中部地區(qū)促進(jìn)作用較強(qiáng)。一些地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有收斂性，且地區(qū)間數(shù)字普惠金融發(fā)展差距總體大幅縮小，觸達(dá)性和地理穿透性的優(yōu)勢明顯，但同時也說明中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融在向縱深拓展上還有很大的發(fā)展空間。因此，提出假說H3：數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同地區(qū)差異的影響十分明顯。

1.2.2 模型設(shè)定

1.2.2.1 基準(zhǔn)模型。基于文獻(xiàn)、研究假設(shè)和影響消費(fèi)的因素與消費(fèi)具有明顯的持續(xù)性，采用GMM 估計方法構(gòu)建模型。公式如下所示：

式中，Yi，t為i省t年的農(nóng)村居民消費(fèi)水平；DIFIi，t為i省t年的數(shù)字普惠金融發(fā)展的程度；Xcontrol為控制變量，包括農(nóng)村居民人均可支配收入、對外開放等；θi為未觀測地區(qū)的固定效應(yīng)；μt為觀測地區(qū)的時間效應(yīng)；εi，t為隨機(jī)干擾項；α0為常數(shù)項系數(shù)，α1是農(nóng)村居民消費(fèi)滯后一期的系數(shù)，α2是農(nóng)村居民消費(fèi)滯后二期的系數(shù)，α3是數(shù)字普惠金融系數(shù)；ω是控制變量系數(shù)。

1.2.2.2 中介效應(yīng)模型?；跍刂吟氲萚10]的研究，以教育水平為中介變量，檢驗教育水平在數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費(fèi)中的中介作用。首先檢驗農(nóng)村居民消費(fèi)對數(shù)字普惠金融的影響，其次檢驗數(shù)字普惠金融對教育水平的影響，最后將數(shù)字普惠金融、教育水平、農(nóng)村居民消費(fèi)同時放入模型中，檢驗教育水平和農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)對數(shù)字普惠金融的共同影響。公式如下所示：

其中，EDU為中介變量教育水平，可以反映某個地區(qū)的受教育程度。

1.2.3 變量選取

1.2.3.1 被解釋變量。將農(nóng)村居民消費(fèi)（CZH）作為被解釋變量，包括生存型消費(fèi)、享受型消費(fèi)和發(fā)展型消費(fèi)3 個維度，即用生存型、享受型和發(fā)展型消費(fèi)支出分別占總消費(fèi)支出的比重表示。生存型消費(fèi)（SCX）包括食品、衣著、居住和生活及服務(wù)等；發(fā)展型消費(fèi)（XS）包括教育、交通通訊和醫(yī)療保??；享受型消費(fèi)（FZ）包括娛樂文化服務(wù)和耐用品消費(fèi)等。

1.2.3.2 核心解釋變量。將數(shù)字普惠金融指數(shù)（DIFI）作為核心解釋變量，數(shù)字普惠金融指數(shù)從《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)2013-2020》中獲取。

1.2.3.3 中介變量。人力資本投資與國民收入成正比，其消費(fèi)也成正比，從一定程度上人力資本的發(fā)展能促進(jìn)該地區(qū)的消費(fèi)。將人力資本（EDU）作為中介變量，用受教育程度人口占總?cè)丝诘谋戎乇硎尽?/p>

1.2.3.4 控制變量。將農(nóng)村居民支配收入（EC）、對外開放程度（OPEN）、政府行為（GOV）、城鎮(zhèn)化水平（SR）、消費(fèi)水平（XSR）、第二產(chǎn)業(yè)占比（STR2）和第三產(chǎn)業(yè)占比（STR3）作為控制變量。農(nóng)村居民人均可支配收入采用國家統(tǒng)計局城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查中的數(shù)據(jù)；對外開放程度采用地區(qū)貨物進(jìn)出口總額與地區(qū)GDP 的比值表示；政府行為采用各省財政支出占GDP 的比重來表示；城鎮(zhèn)化水平采用城鎮(zhèn)人口占地區(qū)總?cè)丝诘谋戎剡M(jìn)行測算；消費(fèi)水平采用社會消費(fèi)品零售總額表示；第二產(chǎn)業(yè)占比采用各省第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比重表示；第三產(chǎn)業(yè)占比采用各省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比重表示。

2 結(jié)果與分析

2.1 描述性統(tǒng)計

被解釋變量中生存型消費(fèi)指標(biāo)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)誤差均最高（表1），說明生存型消費(fèi)支出在農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的占比較大；核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)的平均值為2.528，最大值為4.319，最小值為1.151，標(biāo)準(zhǔn)差為0.688；控制變量中的消費(fèi)水平和農(nóng)村居民人均可支配收入的平均值分別為27.283 和10.053，明顯高于其他指標(biāo)，說明消費(fèi)水平和農(nóng)村居民人均可支配收入對數(shù)字普惠金融的影響高于其他指標(biāo)。

表1 評價指標(biāo)及其描述性統(tǒng)計Table 1 Evaluation indexes and their descriptive statistics

2.2 基準(zhǔn)回歸與穩(wěn)健性檢驗

2.2.1 基準(zhǔn)回歸分析 AR（1）檢驗中P＜10%，AR（2）檢驗中P＞10%，說明此回歸不存在二階序列自相關(guān)，模型有效地克服了內(nèi)生性問題；Hansen 檢驗中P＜10%，說明模型的工具變量選取合理且有效；生存型、享受型和發(fā)展型消費(fèi)滯后一階、二階對于當(dāng)期數(shù)字普惠金融總指數(shù)的影響均顯著，說明我國各省域上一期的農(nóng)村人均消費(fèi)支出對于當(dāng)期農(nóng)村人均消費(fèi)支出具有顯著的推動作用（表2）。

表2 基準(zhǔn)回歸的估計結(jié)果Table 2 Estimation results of benchmark regression

2.2.1.1 核心解釋變量分析。數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）分別在0.05、0.1、0.01 水平上顯著正向影響3種消費(fèi)支出，說明數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)并優(yōu)化升級農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，H1 得到了驗證。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融總指數(shù)對發(fā)展型消費(fèi)支出的影響高于其他2 個類型的支出，說明發(fā)展型消費(fèi)支出在促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級方面高于其他2 個類型。

2.2.1.2 控制變量分析。消費(fèi)水平（XSR）、第二產(chǎn)業(yè)占比（STR2）、第三產(chǎn)業(yè)占比（STR3）在0.01 水平上顯著正向影響3 種消費(fèi)支出，說明數(shù)字普惠金融的發(fā)展有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，且對社會零售額的增長也有著極大地推動作用；農(nóng)村居民人均可支配收入（EC）在0.01 水平上顯著負(fù)向影響享受型消費(fèi)支出，說明近幾年疫情的影響讓農(nóng)村居民在消費(fèi)上開始有了縮減，讓農(nóng)村居民不再像從前大幅度消費(fèi)；對外開放程度（OPEN）在0.01 水平上顯著負(fù)向影響生存型消費(fèi)支出，說明各省域尤其是內(nèi)陸地區(qū)，開放程度有待進(jìn)一步提高；政府行為（GOV）在0.01 水平上顯著負(fù)向影響生存型消費(fèi)支出和發(fā)展型消費(fèi)支出，說明政府應(yīng)進(jìn)一步完善促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)的政策；城鎮(zhèn)化水平（SR）在0.05 水平上顯著正向影響生存型消費(fèi)水平，在0.01 水平上顯著負(fù)向影響發(fā)展型消費(fèi)支出，說明隨著城鎮(zhèn)化水平的提高，日常用品的需求隨著提高，而教育、醫(yī)療等領(lǐng)域還需要進(jìn)一步完善與發(fā)展[11]。

2.2.2 穩(wěn)健性檢驗 北京、天津、上海和重慶4 個直轄市具有率先試點效應(yīng)，因此剔除4 個直轄市進(jìn)行縮尾處理，生存型消費(fèi)支出仍然是在0.01 水平上正向顯著。固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致（表3）。驗證了基準(zhǔn)回歸檢驗的結(jié)果是穩(wěn)健的，數(shù)字普惠金額的發(fā)展對農(nóng)村居民消費(fèi)有顯著的促進(jìn)作用。

表3 生存型消費(fèi)支出的穩(wěn)健性檢驗Table 3 Robustness test of survival consumption

2.3 人力資本的中介效應(yīng)影響與分析

納入教育水平后的數(shù)字普惠金融總指數(shù)顯著正向影響3 種消費(fèi)支出（表4），說明納入教育水平后的數(shù)字普惠金融能夠通過提高人力資本的投入，從而有效促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)水平的提高，改善農(nóng)村的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展。H2 得到驗證。

表4 生存型消費(fèi)的中介效應(yīng)檢驗結(jié)果Table 4 Test results of mesomeric effect of survival consumption

2.3.1 數(shù)字普惠金融對生存型消費(fèi)支出的影響 數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）在0.01 水平上顯著正向影響生存型消費(fèi)支出，即數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1 個單位，生存型消費(fèi)支出上升0.012 2 百分點。說明數(shù)字普惠金融對教育水平投入力度越大，越能促進(jìn)農(nóng)村居民生存型消費(fèi)支出的提升。

2.3.2 數(shù)字普惠金融對享受型消費(fèi)支出的影響 數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）在0.1 水平上顯著正向影響享受型消費(fèi)支出，即數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1 個單位，享受型消費(fèi)支出上升0.007 5 百分點。說明數(shù)字普惠金融對教育水平投入力度越大，越能促進(jìn)農(nóng)村居民享受型消費(fèi)支出的提升。

2.3.3 數(shù)字普惠金融對發(fā)展型消費(fèi)支出的影響 數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）在0.01 水平上顯著正向影響發(fā)展型消費(fèi)支出，即數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1 個單位，發(fā)展型消費(fèi)支出上升0.011 9 百分點。說明數(shù)字普惠金融對教育水平投入力度越大，越能促進(jìn)農(nóng)村居民發(fā)展型消費(fèi)支出的提升。

2.4 數(shù)字普惠金融總指數(shù)對不同地區(qū)農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)支出影響

數(shù)字金融總指數(shù)（DIFI）對東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)支出具有正向影響，且在0.01 水平上顯著正向影響東部地區(qū)和西部地區(qū)（表5），即數(shù)字普惠金融總指數(shù)每增加1 個單位，東部地區(qū)的農(nóng)村居民生存型消費(fèi)上升0.023 9 百分點，西部地區(qū)的農(nóng)村居民生存型消費(fèi)上升0.008 3 百分點。說明數(shù)字普惠金融對不同區(qū)域的農(nóng)村居民消費(fèi)具有不同程度的促進(jìn)作用，但普惠性并未得到充分發(fā)揮，H3 得到驗證。

表5 數(shù)字普惠金融總指數(shù)對不同地區(qū)農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)支出影響Table 5 Influence of total financial inclusion index on subsistence consumption expenditure of rural residents in different regions

3 主要結(jié)論與對策

3.1 研究結(jié)論

基于2013～2020 年我國31 個省份（市、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)，利用GMM 模型和中介效應(yīng)模型，深入研究了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響。得到以下主要結(jié)論：

（1）數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）分別在0.05、0.1、0.01 水平上顯著正向影響3 種消費(fèi)支出，說明數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)并優(yōu)化升級農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

（2）納入教育水平后的數(shù)字普惠金融總指數(shù)（DIFI）顯著正向影響3 種消費(fèi)支出，說明納入教育水平后的數(shù)字普惠金融能夠通過提高人力資本的投入，從而有效促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)水平的提高，改善農(nóng)村的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展。

（3）數(shù)字金融總指數(shù)（DIFI）對東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)支出具有正向影響，且在0.01 水平上顯著正向影響東部地區(qū)和西部地區(qū)，說明數(shù)字普惠金融對不同區(qū)域的農(nóng)村居民消費(fèi)具有不同程度的促進(jìn)作用，但普惠性并未得到充分發(fā)揮。

3.2 對策

3.2.1 加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)的教育投入力度 建立聯(lián)合政府相關(guān)部門為主、社會相關(guān)組織和農(nóng)戶自主投資為輔的培訓(xùn)制度，逐漸完備農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體以及農(nóng)戶的教育培訓(xùn)體系；加強(qiáng)金融知識普及教育，提升農(nóng)村金融消費(fèi)者和其他普惠金融服務(wù)群體的金融知識水平和金融素養(yǎng)，將更多經(jīng)濟(jì)主體納入金融服務(wù)體系。

3.2.2 加強(qiáng)農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 建立完善的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施是推行數(shù)字金融服務(wù)的基礎(chǔ)，根據(jù)不同地區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r實行差異化的普惠金融發(fā)展政策，注重中西部地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，提升東部地區(qū)的數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，為農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)順利升級創(chuàng)造堅實的基礎(chǔ)。