1月20日，韻達股份（002120.SZ）發(fā)布2023年12月快遞服務(wù)主要經(jīng)營指標快報，無論業(yè)務(wù)量還是服務(wù)業(yè)務(wù)收入，均呈現(xiàn)向好態(tài)勢。具體看，去年12月公司完成業(yè)務(wù)量19.50億票，同比增長30.26%，超過行業(yè)增速，從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，公司去年12月件量環(huán)比增長超1%，是A股市場四大快遞公司中惟一月度件量環(huán)比增長的公司。同時，去年12月公司的快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入43.72億元，同比增長7.71%。此外據(jù)統(tǒng)計，2023年全年韻達股份共計完成業(yè)務(wù)量達188.54億票，同比增加7.07%。

隨著快遞行業(yè)傳統(tǒng)旺季的到來，公司充分發(fā)揮服務(wù)履約能力和數(shù)字化能力，提升服務(wù)水平和獲客能力，帶來業(yè)務(wù)量的提升。此外，公司積極優(yōu)化包裹結(jié)構(gòu)，提升輕小件包裹比例，提高有質(zhì)量、有價值的優(yōu)質(zhì)包裹比例，上述積極因素共振下，對韻達股份主要經(jīng)營指標形成正反饋。

行業(yè)中長期投資價值凸顯韻達競爭優(yōu)勢顯著

根據(jù)國家郵政局1月22日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年我國快遞業(yè)務(wù)量累計完成1320.7億件，同比增長19.4%；快遞業(yè)務(wù)收入累計完成12074.0億元，同比增加14.3%。業(yè)務(wù)量及收入增速提升明顯，既反映出我國物流需求穩(wěn)步復(fù)蘇，生產(chǎn)消費熱度有所回升，同時也為后續(xù)需求的進一步釋放奠定了根基。另外，《“十四五”電子商務(wù)發(fā)展規(guī)劃》也提出，鼓勵電子商務(wù)企業(yè)挖掘用戶需求，推動社交電商、直播電商、內(nèi)容電商、生鮮電商等新業(yè)態(tài)健康發(fā)展，快遞包裹增長潛力還可以繼續(xù)釋放。

立足行業(yè)來看，進入2024年，多家機構(gòu)預(yù)計，快遞業(yè)處于資本開支下行周期，將主要依靠規(guī)模增長產(chǎn)能利用率提升及網(wǎng)絡(luò)管理優(yōu)化節(jié)降成本。但從快遞件量看，在經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下電商快遞行業(yè)需求端具備韌性，且快遞行業(yè)不再具備全網(wǎng)大范圍價格戰(zhàn)基礎(chǔ)，行業(yè)投資已初具較高性價比，且快遞行業(yè)中長期投資價值在醞釀。

伴隨快遞行業(yè)投資價值凸顯，且邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，為提升競爭優(yōu)勢，行業(yè)內(nèi)核心快遞企業(yè)致力于打造差異化的產(chǎn)品與服務(wù)，行業(yè)市場份額逐步向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)集中。據(jù)有關(guān)機構(gòu)測算，快遞服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8已經(jīng)從2021年末的80.5提升至2023年84。在行業(yè)集中度向頭部歸攏的背景下，韻達股份堅持“精益管理”理念，利用核心資產(chǎn)優(yōu)勢、科技優(yōu)勢和精細化管理優(yōu)勢，持續(xù)提高運營效率和降低成本。同時公司執(zhí)行戰(zhàn)略聚焦，對快遞周邊業(yè)務(wù)進行持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計市場地位有望繼續(xù)夯實。

多維度提升服務(wù)體驗內(nèi)生增長動能充沛

韻達股份作為國內(nèi)領(lǐng)先的快遞綜合服務(wù)提供商，深入貫徹“全網(wǎng)一體、共建共享”的發(fā)展理念，并采取“樞紐轉(zhuǎn)運中心100%自營+末端網(wǎng)絡(luò)加盟”模式，持續(xù)加強網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，快速響應(yīng)需求，保障網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)品質(zhì)，持續(xù)提升服務(wù)時效和服務(wù)質(zhì)量。同時，為滿足客戶多元化需求，韻達實施“聚焦主航道”的發(fā)展戰(zhàn)略，深耕快遞主業(yè)，踐行“客戶分群、產(chǎn)品分層”策略，大力發(fā)展韻達特快、市場散單等高附加值時效產(chǎn)品，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)時效，并搭建“以快遞為核心，聚合周邊新業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展”的多層次綜合物流生態(tài)圈，以滿足客戶多元化需求。

值得關(guān)注的是，公司堅定執(zhí)行收縮快遞周邊業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略，在優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和包裹結(jié)構(gòu)的同時，公司通過提升人均效能、提高車輛轉(zhuǎn)載率等措施，持續(xù)提高運營效率并優(yōu)化成本，銷售毛利率由2022年的9.13%提升至2023年前三季度的10.15%。后續(xù)伴隨行業(yè)競爭重回理性，疊加韻達股份顯著的品牌優(yōu)勢為溢價服務(wù)提供基礎(chǔ)，結(jié)合精細化成本管控，公司毛利率有望持續(xù)改善。

綜合來看，在供給端，韻達維持整體網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定，鞏固恢復(fù)加盟商信心，著力于提升客戶體驗方面，公司第三季度的有效申訴率在可比同行中最優(yōu)。在需求端，公司持續(xù)關(guān)注提升自身競爭力，疊加行業(yè)反彈預(yù)期、電商消費需求提升、量價雙重回暖以及成本下行的行業(yè)趨勢，韻達股份在產(chǎn)能持續(xù)釋放、精細化管理帶動成本改善的預(yù)期下業(yè)績彈性有望繼續(xù)走強。