2023年5%的GDP增長目標(biāo)已完成,經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和修復(fù)的趨勢(shì)。12月,生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn),消費(fèi)和投資有待進(jìn)一步改善,但亮點(diǎn)較多。生產(chǎn)端,內(nèi)需型行業(yè),尤其是高技術(shù)行業(yè)的生產(chǎn)邊際改善,其中高技術(shù)行業(yè)增速保持較高水平,使得生產(chǎn)端平穩(wěn)運(yùn)行。需求端,消費(fèi)增速小幅回落,其中飲料、糧油食品、服裝鞋帽等消費(fèi)明顯改善,不過線上消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)邊際走低對(duì)總體消費(fèi)有一定拖累,居民消費(fèi)的進(jìn)一步改善有待收入增速提升和對(duì)未來預(yù)期的修復(fù)。投資中基建和制造業(yè)增速持續(xù)回升,這主要是受年末基建項(xiàng)目加速落地施工,制造業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)、預(yù)期改善的影響。我們認(rèn)為,今年經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的回升,逆周期調(diào)節(jié)政策仍需加碼,并盡快落地見效。