舒長江 魏全

作者簡介：舒長江，南昌航空大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長，特聘教授；魏全，南昌航空大學(xué)經(jīng)管學(xué)院碩士研究生。

摘 要：基于2015-2022年贛南原中央蘇區(qū)15個縣域的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)，探究數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。研究結(jié)果顯示，數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響成正U型；政府干預(yù)對該影響存在負(fù)向調(diào)節(jié)作用。進一步分析顯示，數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在贛南原中央蘇區(qū)都有顯著的區(qū)域集聚性，且數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響存在顯著的正向空間溢出效應(yīng)，即數(shù)字金融在對本地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生影響的同時，對相鄰地區(qū)也會產(chǎn)生同方向的影響。

關(guān)鍵詞：蘇區(qū)振興；數(shù)字金融；高質(zhì)量發(fā)展

中圖分類號：F273 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-7544（2024）01-0062-13

一、引言

黨的十九大以來，我國經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段已成為黨的重要戰(zhàn)略抉擇。近年來，黨中央更是將高質(zhì)量發(fā)展作為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。在全面建成社會主義現(xiàn)代化國家新征程的戰(zhàn)略驅(qū)動下，支持革命老區(qū)和中央蘇區(qū)振興已成為共識，促成其高質(zhì)量發(fā)展更是展現(xiàn)了黨中央的使命擔(dān)當(dāng)。然而，革命老區(qū)的貧困現(xiàn)象尚未完全消除，區(qū)域發(fā)展不平衡問題仍舊存在。如何實現(xiàn)革命老區(qū)與中央蘇區(qū)的高質(zhì)量發(fā)展以加速建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的進程，是解決我國區(qū)域發(fā)展不平衡問題的重要選擇，亦是基于革命老區(qū)為支持國家創(chuàng)建事業(yè)所作出的巨大犧牲而進行補償?shù)目陀^需要。

我國經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)區(qū)域不平衡問題的重要原因之一，在于我國多數(shù)省份的省會城市處于省會行政版圖的中央?yún)^(qū)域，而在周圍環(huán)繞的縣域經(jīng)濟體常因“小、邊、窮”等屬性而存在發(fā)展難題，尤其在金融領(lǐng)域，如何破除融資難題已是老生常談?？h域中的經(jīng)濟主力多為中小微企業(yè)、農(nóng)戶、個體工商戶等，常出現(xiàn)信用記錄無擔(dān)保、缺乏抵押資產(chǎn)、管理不規(guī)范等問題，容易受到金融排斥。另外，在傳統(tǒng)金融的逐利性與“嫌貧愛富”的影響下，金融資源易出現(xiàn)規(guī)模、領(lǐng)域錯配，縣域中的小微經(jīng)濟體更是難以在資源市場中分得一杯羹，致使諸多縣域在高質(zhì)量發(fā)展道路上皆難以跨越金融約束之藩籬。

數(shù)字金融作為互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)與金融深入融合的全新金融業(yè)態(tài)，能夠解決傳統(tǒng)金融機構(gòu)在支持長尾群體時的困難，有助于提高中共蘇區(qū)經(jīng)濟體的信貸可得性，并且數(shù)字金融天然的時空跨越特性在一定程度上能夠破除贛南地區(qū)受群山阻隔的地理劣勢，進而對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展起到一定的積極作用。自2012年《國務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》實施以來，學(xué)術(shù)界對革命老區(qū)振興發(fā)展的研究不斷增多，但目前并無研究對數(shù)字金融與贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系進行探討。數(shù)字金融可否成為贛南原中央蘇區(qū)突破“環(huán)江西經(jīng)濟圈”的利劍？研究此問題有助于檢驗數(shù)字金融的普惠效果，進而為實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化提供一個明確的路徑參考。

二、文獻綜述

（一）數(shù)字金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

關(guān)于數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響研究，學(xué)者們從不同視角探究了二者之間的關(guān)系。趙軍等（2021）認(rèn)為數(shù)字金融憑借大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)打破傳統(tǒng)金融“二八法則”的藩籬，數(shù)字金融依靠數(shù)字技術(shù)對大量數(shù)據(jù)進行挖掘來弱化位置阻力、降低搜索阻力，并進一步打破市場分割，通過加強市場金融資源的整合，驅(qū)動數(shù)據(jù)資源的流動，推動各行業(yè)資源的合理配置，提升企業(yè)生產(chǎn)率，最終達(dá)到經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。［1］從宏觀經(jīng)濟角度來看，眾多學(xué)者從省域、市域的角度探究了數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展二者的關(guān)系。張慶君、黃玲（2021），姚鳳閣等（2022），趙麗（2022），薛秋童、封思賢（2022），李林漢、李建國（2022），張珍花、楊朝暉（2022），馬黃龍、屈小娥（2021）分別從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)進步、創(chuàng)新驅(qū)動、居民消費、政府參與、綠色創(chuàng)新、農(nóng)村人力資本與數(shù)字鴻溝視角證實了數(shù)字金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間的促進作用。［2-8］袁徽文（2021）研究認(rèn)為數(shù)字金融使用深度對不同城市全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)不同特征，在東部地區(qū)呈現(xiàn)出倒U型特征，在中部地區(qū)呈現(xiàn)正U型特征，在西部地區(qū)的影響不顯著。［9］從微觀經(jīng)濟角度來看，數(shù)字金融通過擴大金融體系的覆蓋范圍，幫助弱勢群體與弱勢地區(qū)得到金融支持，緩解小微企業(yè)面臨的融資約束，有效推動地區(qū)經(jīng)濟增長（BeckT等，2000）。［10］數(shù)字金融的發(fā)展能夠積極有效地緩解信息不對稱，擴大金融供給，提高資源配置效率，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，數(shù)字技術(shù)的運用能更好地發(fā)揮數(shù)字金融低成本、低門檻的優(yōu)勢，降低資金流動成本，加強民眾的經(jīng)濟參與度，達(dá)到推動經(jīng)濟增長的目的（方先明等，2022）。［11］當(dāng)企業(yè)所在地區(qū)擁有更高的數(shù)字金融發(fā)展水平時，投資者能夠接收到企業(yè)發(fā)展前景良好的信號，能夠緩解信息不對稱帶來的一系列監(jiān)管問題，拓寬企業(yè)的融資渠道（周開國等，2017）［12］，進一步促進了地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。此外，數(shù)字金融能夠激勵企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動，改善要素配置效率，提升城市經(jīng)濟高質(zhì)量水平（程云潔、段鑫，2022）。［13］Boateng（2009）［14］認(rèn)為發(fā)達(dá)的金融發(fā)展水平能夠在使企業(yè)獲得足夠的外部資金注入同時，也能幫助投資者更快地獲取企業(yè)投資與融資決策的信息，企業(yè)能夠更便捷地獲取外部資金。企業(yè)能得到更加快速的發(fā)展，進而促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（二）政府干預(yù)對高質(zhì)量發(fā)展

改革開放40年來，中國經(jīng)濟飛速增長，取得了萬眾矚目的增長奇跡，地方政府在其中起到重要作用（沈坤榮、付文林，2005）。［15］政府在影響地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的過程中有著兩面性。一方面，政府的參與能夠有效緩解市場失靈導(dǎo)致的壟斷、負(fù)外部性與信息不對稱等問題，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，政府干預(yù)與經(jīng)濟增長之間也存在負(fù)向關(guān)系（RobertJ.Barro，1991）。［16］ 政府干預(yù)對地方經(jīng)濟發(fā)展的影響作用巨大，但政府干預(yù)并非越多越好，在不同時期、經(jīng)濟發(fā)展水平不同的地區(qū)應(yīng)當(dāng)因地制宜（李勝旗、鄧細(xì)林，2016）。［17］適度的政府干預(yù)行為可以促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，過度的政府干預(yù)則會阻礙經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展（張治棟、廖常文，2019）。［18］在政府干預(yù)促進高質(zhì)量發(fā)展方面，已有文獻表明政府補貼具有激勵效應(yīng)（白俊紅、李靖，2011）［19］，能夠消除因融資約束等市場不完善帶來的負(fù)面影響，鼓勵企業(yè)進行研發(fā)提高其生產(chǎn)率。任曙明和呂鐲（2014）也從政府補貼的角度說明了有針對性的政府干預(yù)能對生產(chǎn)率產(chǎn)生正向的促進作用。［20］在政府干預(yù)阻礙經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面，陳斌開、林毅夫（2012）提出政府干預(yù)過度會導(dǎo)致金融市場的扭曲，加劇收入不平等，最終呈現(xiàn)出“倒掛效應(yīng)。”［21］此外，為刺激經(jīng)濟快速發(fā)展，政府的過度投資常常產(chǎn)生產(chǎn)能過剩問題，進一步影響全要素生產(chǎn)率（王文甫等，2014）。［22］王宇、羅悅（2018）通過構(gòu)建古諾競爭模型，研究得出政府過度干預(yù)會導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題，并進一步影響經(jīng)濟發(fā)展。［23］

三、理論分析與研究假說

（一）數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

Buera等（2011）認(rèn)為在金融發(fā)展水平較低的區(qū)域常常伴隨著資源錯配的情況，這將阻礙全要素生產(chǎn)率的升高。［24］由于不同地區(qū)之間經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r各不相同，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，信息不對稱與資源錯配的情況相對較多，應(yīng)對風(fēng)險的措施存在一定的滯后，難以對資產(chǎn)進行充分有效的配置重組，數(shù)字金融最初發(fā)展會阻礙地區(qū)全要素生產(chǎn)率的提高（馬勇、張航，2017）。［25］數(shù)字金融在發(fā)展的過程中會產(chǎn)生溢出效應(yīng)和擠出效應(yīng)，即市場參與者會使用數(shù)字金融來緩解融資約束以提高資源配置的效率，會出現(xiàn)促進地區(qū)全要素生產(chǎn)率的溢出效應(yīng)（袁徽文，2021）。［9］同時，市場參與者為獲取數(shù)字金融產(chǎn)品帶來的短期利益，會忽略實體經(jīng)濟長期發(fā)展帶來的收益，引起抑制地區(qū)全要素生產(chǎn)率的擠出效應(yīng)（許平祥、李寶偉，2019）。［26］李林漢、李建國（2022）實證表明數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間存在U型非線性關(guān)系［6］，基于以上分析，提出假設(shè)1：

H1：數(shù)字金融對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)“U”型非線性關(guān)系。

（二）政府干預(yù)與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

不少專家學(xué)者在研究金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展時都關(guān)注了政府干預(yù)在兩者中起到的作用?！笆袌鲈鲞M論”認(rèn)為，政府干預(yù)是金融市場改革的內(nèi)生需要，政府促進了市場功能的增強（張杰、謝曉雪，2008）。［27］“金融抑制論”認(rèn)為，發(fā)展中國家政府過多干預(yù)金融資本會抑制金融體系的進步（Beck，2003）［28］，進一步影響經(jīng)濟增長質(zhì)量。張璟、沈坤榮（2008）便認(rèn)為因為政治晉升壓力與財政壓力的存在，政府在干預(yù)金融機構(gòu)時常常會出現(xiàn)“粗放型”經(jīng)濟增長結(jié)果，對經(jīng)濟增長方式產(chǎn)生不利結(jié)果。［29］褚敏、蹤家峰（2018）通過研究發(fā)現(xiàn)，政府在干預(yù)金融業(yè)發(fā)展時，會出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型起到了阻礙作用。［30］基于以上分析，提出假設(shè)2：

H2：政府干預(yù)在數(shù)字金融影響長江經(jīng)濟帶縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的過程中起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

（三）空間相關(guān)性

經(jīng)濟空間差異是空間經(jīng)濟學(xué)研究領(lǐng)域中的重要變量，是指在一定時期內(nèi)區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展水平非均等化的現(xiàn)象。［31］區(qū)域經(jīng)濟差異一直受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，學(xué)者們多從格局、過程、機理和政策等視角對區(qū)域經(jīng)濟差異進行闡述。由于革命老區(qū)區(qū)域內(nèi)部受到的政策支持存在差異，這導(dǎo)致其區(qū)域經(jīng)濟格局呈現(xiàn)差異化。自2012年《國務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》實施后，贛南的縣域經(jīng)濟所受影響較大，其經(jīng)濟發(fā)展差異明顯縮小。在贛州市城市總體規(guī)劃（2017—2035年）中，提出要打造以贛州都市區(qū)為核心、東部和南部城鎮(zhèn)群協(xié)同發(fā)展的“一區(qū)兩群”市域城鎮(zhèn)發(fā)展空間結(jié)構(gòu)。此規(guī)劃的實施意味著贛州市縣域在高質(zhì)量發(fā)展方面可能出現(xiàn)較明顯的差異性。另外，經(jīng)濟發(fā)展能力較強的縣域?qū)?shù)字金融可能存在更強的接受能力，使數(shù)字金融在地區(qū)間出現(xiàn)集聚現(xiàn)象?；谝陨戏治?，提出假設(shè)3：

H3：數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在贛南原中央蘇區(qū)出現(xiàn)集聚現(xiàn)象。

四、研究設(shè)計

（一）變量定義與數(shù)據(jù)來源

1.被解釋變量?？h域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展（CEQ）。已有文獻主要采用全要素生產(chǎn)率、綠色全要素生產(chǎn)率和熵值法構(gòu)造綜合指數(shù)以衡量經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平。由于全要素生產(chǎn)率、綠色全要素生產(chǎn)率在概念誤差與度量方法上存在一定的局限，因此不能全面反映經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。本文參考王薔等（2021）、項寅等（2022）的文章［32］［33］，建立贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo)體系，具體見表1。

2.解釋變量。數(shù)字金融（DEI）。使用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的《北京大學(xué)數(shù)字金融指數(shù)》各區(qū)縣數(shù)字金融指數(shù)作為解釋變量，為便于實證分析，參考吳雨等（2021）的研究，將數(shù)字金融指數(shù)除以100來量化。［34］

3.控制變量?；A(chǔ)設(shè)施（Inft）、人口密度（Popdes）、消費水平（Clev）、環(huán)境質(zhì)量（Tpf）。參考陳晉等（2003）的研究，使用固定電話數(shù)與戶籍人口比值來衡量基礎(chǔ)設(shè)施；使用戶籍人口數(shù)與縣域面積的比值衡量人口密度；使用人均社會消費品零售總額衡量消費水平。［35］環(huán)境質(zhì)量使用縣域碳排放數(shù)據(jù)來衡量。

4.調(diào)節(jié)變量。政府干預(yù)（Gov）。參考帥博、沈坤榮（2013）的研究，使用縣域一般公共預(yù)算支出占GDP的比重衡量政府干預(yù)水平。［36］

本文以2015—2022年贛南15個縣域作為研究對象，其中經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的二級指標(biāo)X1、X2、X3、X4、X5、X6、X12數(shù)據(jù)來源于《中國縣域統(tǒng)計年鑒》，X7、X8數(shù)據(jù)來源于國家知識產(chǎn)權(quán)局，X9、人均社會消費品零售總額數(shù)據(jù)主要來自于《中國縣域統(tǒng)計年鑒》，缺失數(shù)據(jù)由各省統(tǒng)計年鑒、地級市統(tǒng)計年鑒、各縣級單位國民經(jīng)濟和社會發(fā)展公報的綜合整理，X10、X11、X13數(shù)據(jù)來源于《中國縣城建設(shè)統(tǒng)計年鑒》與《中國城市建設(shè)統(tǒng)計年鑒》，X14數(shù)據(jù)來源于加拿大達(dá)爾豪斯大學(xué)大氣成分分析組?；A(chǔ)設(shè)施、人口密度、消費水平、政府干預(yù)、環(huán)境質(zhì)量數(shù)據(jù)均來源于2015-2022年《中國縣域統(tǒng)計年鑒》。對少數(shù)缺失值使用線性插值法以及灰色預(yù)測模型進行了補全，基于數(shù)據(jù)可得性，對數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的縣域與地級市市轄區(qū)進行了剔除，最終得到贛州15個縣域樣本數(shù)據(jù)。

（二）模型設(shè)定

由前文理論分析可知，數(shù)字金融對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響可能是非線性的，為提高研究前的假設(shè)可靠性，使用所收集的縣域面板數(shù)據(jù)繪制分倉散點圖（如圖1）進行非線性擬合，并構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型（1）、（2）進行實證檢驗。為探究政府干預(yù)在數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間起到的調(diào)節(jié)效應(yīng)，將政府干預(yù)（Gov）與數(shù)字金融（DEI）的交乘項引入模型（2），構(gòu)建模型（3）。計量模型如下：

CEQit=β0+β1DEIit+δXit+αi+λt+εit （1）

CEQit=μ0+μ1DEIit+μ2DEI■■+δX■+α■+λ■+ε■ （2）

CEQ■=θ■+θ■DEI■+θ■DEI■■+θ■G■+θ■G■×DEI■+θ■G■×DEI■■+δX■+α■+λ■+ε■ （3）

其中，CEQ表示經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平；DEI表示數(shù)字金融；X表示控制變量；ɑ表示控制個體效應(yīng)，λ表示時間固定效應(yīng)，i表示縣域地區(qū)，t表示年份，表示殘差項。模型（3）中G表示政府干預(yù)水平。

（三）描述性統(tǒng)計

表2報告了描述性統(tǒng)計結(jié)果。其中被解釋變量綠色創(chuàng)新（CEQ）的極差較大，說明贛南不同縣域間的經(jīng)濟發(fā)展可能存在不平衡現(xiàn)象，核心解釋變量數(shù)字金融水平（DF）極差也較大，且標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明贛南縣域間在數(shù)字金融水平上也存在較大差異。其余控制變量的標(biāo)準(zhǔn)差及最大、最小值也存在不同程度的變化，與現(xiàn)有文獻基本一致。

五、實證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

表3報告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。根據(jù)列（1）的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字金融（DF）對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在10%顯著性水平上顯著為負(fù)，說明數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)高質(zhì)量發(fā)展存在抑制作用。列（2）的結(jié)果顯示，加入DEI二次項之后，回歸結(jié)果在5%水平上表現(xiàn)出顯著的“先抑后揚”的U型關(guān)系，且當(dāng)數(shù)字金融水平發(fā)展到79.33時曲線出現(xiàn)拐點，此結(jié)果與分倉散點圖擬合效果幾乎一致。出現(xiàn)此結(jié)果可能的原因在于：第一，在經(jīng)濟發(fā)展上，贛南原中央蘇區(qū)縣域呈現(xiàn)出西南高、東部低的分化現(xiàn)象［31］，而當(dāng)數(shù)字金融處于發(fā)展初期時，經(jīng)濟活動較熱的區(qū)域可能對其他相對落后區(qū)域形成擠出效應(yīng)，甚至可能出現(xiàn)區(qū)域“地頭蛇”將數(shù)字金融的蛋糕獨占己有，使落后地區(qū)陷入短暫的數(shù)字鴻溝，從而拉低贛南原中央蘇區(qū)整體的高質(zhì)量發(fā)展水平。但當(dāng)數(shù)字金融發(fā)展逐漸成熟時，其普惠特性開始作用于長尾群體，落后地區(qū)的小微企業(yè)或個體戶因其低成本、高可得性，逐漸享受到數(shù)字紅利。第二，在數(shù)字金融發(fā)展早期，由于其前期組織成本較高，贛南原中央蘇區(qū)中本就中小微企業(yè)偏多，可能僅有少數(shù)公司具備實力通過數(shù)字金融來獲利，因而會出現(xiàn)阻礙經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的情況發(fā)生；但隨著數(shù)字金融機構(gòu)組織成本的下降，數(shù)字金融通過其普惠性優(yōu)化了資源配置效應(yīng)，促進了經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。第三，縣域經(jīng)濟體的一大特性在于對新興事物的接受能力、承受能力較弱。數(shù)字金融作為信息時代下的“新生兒”，贛南原中央蘇區(qū)可能因自身基礎(chǔ)設(shè)施欠缺、群眾接受度低等方面的原因，使傳統(tǒng)金融仍占據(jù)主導(dǎo)地位。但隨著技術(shù)的飛速更新迭代，數(shù)字金融實施成本的降低意味著其將具備更強的滲透能力與普惠性，金融資源配置效率進得到進一步提升，贛南原中央蘇區(qū)的縣域獲取金融資源的能力將有大幅提升，從而推動了其高質(zhì)量發(fā)展。綜上所述，數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響呈現(xiàn)出顯著的先抑制后促進的“U”型影響，假設(shè)1得以驗證。

（二）政府干預(yù)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

表4報告了政府干預(yù)調(diào)節(jié)效應(yīng)的結(jié)果。列（1）的結(jié)果并未通過顯著性檢驗，說明政府干預(yù)在數(shù)字金融對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的線性影響中不存在調(diào)節(jié)作用。列（2）中，數(shù)字金融對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響曲線在1%顯著性水平上呈現(xiàn)U型，經(jīng)過計算可知該U型曲線的拐點為80.19，相較于模型（2）的拐點79.33出現(xiàn)向右偏移現(xiàn)象，且數(shù)字金融二次項與政府干預(yù)（Gov）交互項的回歸系數(shù)符號為負(fù)，與數(shù)字金融二次項系數(shù)符號恰好相反，此結(jié)果表明政府干預(yù)呈現(xiàn)出負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)?？赡艿脑蛟谟冢寒?dāng)數(shù)字金融發(fā)展初期對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)出抑制作用時，政府的介入可能使市場管控強度提高，且地方政府可能為追求短期利益而放棄對數(shù)字金融的投入。數(shù)字金融作為新興事物在并未獲得地方政府完全認(rèn)可之前，其在地方產(chǎn)生的效用必然會受到一定限制，從而削弱了其對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的抑制作用。當(dāng)數(shù)字金融發(fā)展到已開始顯現(xiàn)普惠特性的后期時，其在地方金融市場必然已有一定的認(rèn)可度，但地方政府及監(jiān)管部門出于對市場穩(wěn)定的考慮，可能并未完全信任數(shù)字金融帶來的數(shù)字紅利效用，進而仍對數(shù)字金融持有一定的警惕性與控制力，從而使數(shù)字金融對贛南縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的促進效用受到一定約束。

（三）內(nèi)生性檢驗

借鑒易行健、周利（2018）的研究，將數(shù)字金融滯后一期作為工具變量，采用兩階段最小二乘法（2SLS）來處理潛在的內(nèi)生性問題。［37］表5列出了工具變量的回歸結(jié)果。列（1）、列（2）顯示l_DEI與l_DEI2通過了工具變量相關(guān)性、不可識別性與弱工具變量檢驗。列（3）結(jié)果與前文一致，證明了研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為驗證結(jié)論的可靠性，本文進行以下穩(wěn)健性檢驗。（1）縮尾處理。對主要解釋變量在1%的水平上進行縮尾處理后重新放入模型，結(jié)果如表6列（1）所示，結(jié)論與前文一致，說明研究是可靠的。（2）門檻效應(yīng)檢驗非線性。從95%置信區(qū)間下的似然比函數(shù)圖（如圖2）可以得出，數(shù)字金融存在顯著的單門檻效應(yīng)，門檻值為68.02，門檻回歸結(jié)果如表所示，達(dá)到門檻值之前DEI對應(yīng)系數(shù)為0.320，越過門檻之后DEI對應(yīng)系數(shù)為0.455，可見數(shù)字金融在后期發(fā)揮的紅利效果逐漸增大，與基準(zhǔn)回歸中U型曲線拐點之后的部分相似，表明了結(jié)果的穩(wěn)健性。

六、進一步分析

（一）空間自相關(guān)分析

在進行空間效應(yīng)檢驗之前，使用Morans I對贛南原中央蘇區(qū)空間全局自相關(guān)進行測度，Morans I值介于-1至1之間，如果Morans I值為正且越接近1，說明具有正的空間自相關(guān)性，集聚度明顯；如果Morans I值是負(fù)且越接近-1，說明具有負(fù)的空間自相關(guān)性，離散度越明顯；如果Morans I值接近0則表明不存在空間相關(guān)性，呈空間隨機分布。表7分別展示了2016、2018、2020年數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在贛南原中央蘇區(qū)的莫蘭指數(shù)。可見，數(shù)字金融指數(shù)（DEI）在2016年并未呈現(xiàn)出明顯的集聚現(xiàn)象，在2018年與2020年則逐漸呈現(xiàn)出“高-高”或“低-低”集聚現(xiàn)象。經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)（CEQ）在2016、2018、2020年間皆呈現(xiàn)出較明顯的“高-高”或“低-低”集聚現(xiàn)象。

本文分別選擇2016、2018、2020、2022年共四年的數(shù)據(jù)，繪制數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的聚類地圖（如圖3、圖4），以進一步展現(xiàn)兩者在贛南原中央蘇區(qū)的集聚效應(yīng)及其格局演變。由圖3可知，數(shù)字金融在贛南原中央蘇區(qū)并沒有得到很強的發(fā)展，在贛南東北部地區(qū)三年皆呈現(xiàn)出“低-低”聚集，意味著東北部地區(qū)數(shù)字金融程度都較低，直到2020年才在贛南中部地區(qū)呈現(xiàn)出“高-高”聚集，并在2022年仍保持“高-高”聚集狀態(tài)。由于關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失，無法構(gòu)建章貢區(qū)、南康區(qū)及贛縣區(qū)的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)，因此圖4排除了這三個地區(qū)。分析圖4可知，贛南西南部 經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)在2016、2018、2020年皆表現(xiàn)出顯著的“高-高”聚集，2022年表現(xiàn)為“低-高”聚集，說明贛南原中央蘇區(qū)西南地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量較好，原因可能在于西南部城鎮(zhèn)毗鄰珠三角經(jīng)濟區(qū)，能夠更快速地吸收珠三角地區(qū)的經(jīng)濟紅利溢出，但隨著時間推移，也出現(xiàn)了強弱差距。

（二）空間效應(yīng)檢驗

基于前文分析可知，贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展存在空間自相關(guān)，可進行空間效應(yīng)檢驗，通過LM與Walds檢驗后，選擇空間杜賓模型（SDM）對空間效應(yīng)進行檢驗，因此設(shè)定模型（4）進行空間效應(yīng)檢驗。

CEQit=λWCEQit+βDEIit+δWDEIit+εit （4）

W表示空間權(quán)重矩陣，本文使用queen鄰接矩陣，即兩區(qū)域間共點或共邊皆認(rèn)為相鄰，在矩陣中取1，否則取0。WCEQ和WDEI分別表示贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、數(shù)字金融的空間滯后項。

表8報告了空間杜賓模型的結(jié)果，由列（3）可知使用雙向固定效應(yīng)最佳。在Main回歸中，數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響在1%顯著性水平上呈現(xiàn)出正U型，拐點為79.33，與基準(zhǔn)回歸相似，空間滯后項Wx中數(shù)字金融（DEI）對應(yīng)的回歸系數(shù)在1%水平下顯著且符號為正，說明數(shù)字金融指數(shù)存在正向的空間溢出效應(yīng)，即數(shù)字金融對本地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生效用時，也會對相鄰地區(qū)的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生相同方向的效用。表9報告了空間溢出效應(yīng)的分解情況，其中直接效應(yīng)是指區(qū)域內(nèi)數(shù)字金融對本區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響，間接效應(yīng)是指周邊地區(qū)數(shù)字金融對本區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響，總效應(yīng)等于直接、間接效應(yīng)相加。從表中可知，數(shù)字金融在贛南原中央蘇區(qū)內(nèi)的間接效應(yīng)幾乎與直接效應(yīng)持平，說明區(qū)域間存在較好的輻射效果，這也反映了數(shù)字金融跨越地理空間與距離限制的天然優(yōu)勢。

七、研究結(jié)論與啟示

本文基于2015—2022年贛南原中央蘇區(qū)15個縣域的各項面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建綜合評價指標(biāo)體系來衡量贛南原中央蘇區(qū)各縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展情況，結(jié)合北京大學(xué)數(shù)字金融指數(shù)，實證檢驗了數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。研究結(jié)論如下：（1）數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)顯著的U型關(guān)系，蘇區(qū)縣域經(jīng)歷了從“數(shù)字鴻溝”到“數(shù)字紅利”的轉(zhuǎn)變；（2）政府干預(yù)在數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響中發(fā)揮了顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)；（3）數(shù)字金融與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在贛南原中央蘇區(qū)表現(xiàn)出較明顯的空間集聚性；（4）數(shù)字金融對贛南原中央蘇區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響存在正向的空間溢出效應(yīng)。

基于以上研究，本文的政策啟示如下：（1）普及數(shù)字金融知識。數(shù)字金融具備普惠性，能夠提高金融資源配置效率，但諸多企業(yè)、個體商戶等雖有資金需求但缺乏相關(guān)金融知識，從而止步于獲取金融資源的“最后一米”，此現(xiàn)象在接受新興事物能力弱的縣域更甚。政府、企業(yè)應(yīng)加強對相關(guān)金融知識的宣傳，銀行、金融機構(gòu)等可舉辦公益活動以促成數(shù)字金融知識在社會面的普及，以縮短群眾通過數(shù)字金融獲取金融資源的“最后一米”；（2）強化優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。贛南原中央蘇區(qū)因經(jīng)濟實力較弱，前期大力投資數(shù)字金融可能并不能保證收獲紅利，因此重點發(fā)揮自身優(yōu)勢才有機會劍走偏鋒。地方政府應(yīng)當(dāng)積極鼓勵各縣域立足自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、資源稟賦、優(yōu)化縣域各產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型提質(zhì)；同時引導(dǎo)金融機構(gòu)將數(shù)字金融資源合理投入至優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)以發(fā)揮其最佳效果，提升對企業(yè)的金融創(chuàng)新服務(wù)來推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；（3）地域間擴流提速。數(shù)字金融在跨時空傳播上具備天然優(yōu)勢，贛南原中央蘇區(qū)的多區(qū)域間受群山阻隔，一定程度上會影響到區(qū)域間的經(jīng)濟往來，但數(shù)字金融依然能夠?qū)?jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生溢出效應(yīng)。地方政府應(yīng)鼓勵銀行、企業(yè)、金融機構(gòu)等將線下業(yè)務(wù)同步轉(zhuǎn)移至線上，加強與周邊縣域經(jīng)濟體的商務(wù)往來，以擴大相鄰區(qū)域間的信息流，從而加速顯現(xiàn)數(shù)字金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的紅利作用。另外，“全南、龍南、定南”三南地區(qū)毗鄰珠三角經(jīng)濟帶，具備吸收珠三角及粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟溢出紅利的區(qū)位優(yōu)勢，加強三南地區(qū)的數(shù)字金融的建設(shè)，可能使其能更好地將珠三角的經(jīng)濟溢出鏈接至贛南原中央蘇區(qū)，進而加速贛南原中央蘇區(qū)高質(zhì)量經(jīng)濟的發(fā)展。

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The Impact and Spatial Effect of Digital Finance on the High-quality Economic Development of the Former Central Soviet Area in Southern Jiangxi

Shu Changjiang Wei Quan

Abstract： Based on the panel data of 15 counties in the former Central Soviet Area in southern Jiangxi from 2015 to 2022， this study constructed an index of high-quality economic development in the former Central Soviet Area in southern Jiangxi， and explored the impact of digital finance on the high-quality economic development of counties in the former Central Soviet Area in southern Jiangxi. The research results showed that the impact of digital finance on the high-quality economic development of the former Central Soviet Area in southern Jiangxi was U-shaped; government intervention had a negative regulatory effect on this impact. After further analysis， it was found that digital finance and high-quality economic development both had significant regional agglomeration in the former Central Soviet Area in southern Jiangxi， and digital finance had a significant positive spatial spillover effect on the high-quality economic development of the former Central Soviet Area in southern Jiangxi， that is， digital finance not only had an impact on the high-quality economic development of the local region， but also had the same directional impact on neighboring regions.

Key words： Revitalization of the Soviet area; Digital finance; High-quality development

責(zé)任編輯：邵猷芬