翟菲 吳玲霞 殷子淇

摘?要：數(shù)字普惠金融能夠有效擴大金融服務(wù)的覆蓋面、降低金融服務(wù)成本，刺激居民消費，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，對經(jīng)濟增長產(chǎn)生有利影響。文章以江蘇省13個城市2017—2021年的面板數(shù)據(jù)為樣本，按照人均GDP水平將江蘇省各市分為A、B、C三區(qū)，采用固定效應(yīng)模型分析了數(shù)字普惠金融對江蘇省經(jīng)濟增長的影響以及影響的區(qū)域差異性。結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融可以有效促進江蘇省經(jīng)濟增長，其正向促進作用存在一定的區(qū)域差異性。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；經(jīng)濟增長；固定效應(yīng)模型

中圖分類號：F832????文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2024）10-0020-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.10.005

1?引言

普惠金融于2005年首次被提出，并被定義為一個能夠為社會所有群體，特別是弱勢群體提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的金融體系。普惠金融可以克服傳統(tǒng)金融“金融排斥”“金融抑制”“長尾現(xiàn)象”等缺點，以較低成本為社會各個群體提供金融服務(wù)，拉動經(jīng)濟普遍上漲。2016年，我國制定了首個普惠金融發(fā)展的國家級戰(zhàn)略規(guī)劃，確定了普惠金融的發(fā)展原則與目標。“十三五”期間，普惠金融在統(tǒng)籌新冠肺炎疫情防控、脫貧攻堅等方面發(fā)揮了積極作用。

隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，普惠金融也隨之邁上了新臺階，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)利用計算機的信息和數(shù)據(jù)處理技術(shù)，促進了金融信息的交流與共享，有效擴大了金融服務(wù)的覆蓋面和可得性，是拉動經(jīng)濟增長的強勁動力。2022年，中央全面深化改革委員會第二十四次會議強調(diào)，有序推進數(shù)字普惠金融發(fā)展。

江蘇省是經(jīng)濟大省，數(shù)字普惠金融發(fā)展處于相對領(lǐng)先的地位，文章以2017—2021年江蘇省13個城市的面板數(shù)據(jù)為樣本，先采用固定效應(yīng)模型分析數(shù)字普惠金融對江蘇省經(jīng)濟增長的影響，再根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展程度，將樣本分為A、B、C三個區(qū)域進行回歸分析，以檢驗該影響是否存在地區(qū)異質(zhì)性表現(xiàn)。

2?數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟增長的作用機理

數(shù)字普惠金融擴大了金融服務(wù)的覆蓋范圍。數(shù)字普惠金融突破了服務(wù)對象和服務(wù)地域位置的限制［1］，實現(xiàn)了金融服務(wù)覆蓋范圍的“橫向”延伸，特別是為中小企業(yè)和欠發(fā)達地區(qū)提供金融服務(wù)，使得傳統(tǒng)金融模式下的“地區(qū)排斥”“長尾現(xiàn)象”得以緩解，促進經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展。

數(shù)字普惠金融降低了金融服務(wù)的成本。數(shù)字普惠金融減少了金融機構(gòu)增設(shè)實體分支機構(gòu)的成本，通過數(shù)字化技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)的結(jié)合，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，優(yōu)化儲蓄、信貸服務(wù)，簡化支付手段，解決了傳統(tǒng)金融服務(wù)成本高、效率低的缺點，提高了長尾人群對金融服務(wù)資源的可獲得性，實現(xiàn)金融資源的合理配置，推動經(jīng)濟包容性增長。

數(shù)字普惠金融刺激了居民消費支出。一方面，數(shù)字普惠金融帶來便利的移動支付方式，打破了時間與空間的限制，使得居民支付方式從實體支付向網(wǎng)絡(luò)支付轉(zhuǎn)變，大大地降低了搜尋成本與交易成本，顯著地促進了居民消費。另一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展促使居民的消費觀念從“適度消費”向“提前消費”轉(zhuǎn)變，其中，數(shù)字信貸的發(fā)展解決了居民的流動性約束，幫助消費者實現(xiàn)了跨期消費。因此，數(shù)字普惠金融通過刺激消費可以間接作用于經(jīng)濟增長。

數(shù)字普惠金融促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。數(shù)字普惠金融可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速準確地匹配供需目標，大大降低了信息不對稱，拓寬了企業(yè)融資渠道，提供更加方便和靈活的融資機會，降低了企業(yè)獲得資金的困難，使企業(yè)能夠獲得更多的資金用于研發(fā)和創(chuàng)新［2］，增強了企業(yè)的活力，促進了創(chuàng)新型企業(yè)的出現(xiàn)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級［3］。

3?數(shù)字普惠金融對江蘇省經(jīng)濟增長影響的實證分析

3.1?變量的選取與數(shù)據(jù)來源

文章被解釋變量為取對數(shù)后的人均?GDP?即?Ln（RGDP），核心解釋變量為北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)即（DIFI）［4］，控制變量為受教育水平（EDU）、政府行為水平（GOV）、城鎮(zhèn)化水平（UR）、就業(yè)率（ER）。其中，受教育水平用當(dāng)?shù)亟逃?jīng)費支出與一般公共財政預(yù)算支出的比值來表示，一般來說，居民受教育水平與經(jīng)濟增長之間正相關(guān)；政府行為水平用當(dāng)?shù)卣藏斦С雠c地區(qū)生產(chǎn)總值之比來表示，政府行為水平越高，說明當(dāng)?shù)卣阶鳛?，越有利于?dāng)?shù)亟?jīng)濟的增長；城鎮(zhèn)化水平用當(dāng)?shù)氐诙?、第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人口與地區(qū)總?cè)丝跀?shù)量的比值來表示，城鎮(zhèn)化水平與一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)達程度呈正相關(guān)；就業(yè)率使用就業(yè)人口與常住人口的比值衡量，就業(yè)率的高低，能很好地反映出當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟增長情況。

文章主要采用江蘇省13個市2017—2021年的面板數(shù)據(jù)，核心解釋變量數(shù)據(jù)來自北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，其余變量數(shù)據(jù)均來自江蘇省統(tǒng)計局。

3.2?變量的描述性統(tǒng)計

從表1中可以看出，取對數(shù)后的人均?GDP（Ln（RGDP））最大值和最小值相差0.37，均值為5.6313，標準差為0.09239，說明江蘇省各地級市經(jīng)濟發(fā)展水平存在不均衡的現(xiàn)象。數(shù)字普惠金融指數(shù)（DIFI）的最小值和最大值差距較大，均值為280.1931，標準差為25.99214，說明數(shù)字普惠金融的發(fā)展在江蘇省存在明顯的區(qū)域不平衡。從各控制變量的最大值和最小值的差額來看，居民受教育水平、城鎮(zhèn)化水平以及就業(yè)率的波動幅度較小，表明江蘇省各市之間的發(fā)展沒有明顯差距。政府行為水平的最大值和最小值相差1.09，說明江蘇省各市的政府行為能力存在較大的差異。

3.3?實證檢驗

3.3.1?模型構(gòu)建

文章以江蘇省13個市2017—2021年的面板數(shù)據(jù)作為研究對象，構(gòu)建了固定效應(yīng)模型，具體如下所示：

LnRGDPit=α+β1DIFIit+εit（1）

LnRGDPit=α+β1DIFIit+β3EDUit+β4GOVit+εit（2）

LnRGDPit=α+β1DIFIit+β2ERit+β3EDUit+β4GOVit+β5URit+εit（3）

其中，i表示各市，t表示年份，β表示回歸系數(shù)，εit表示隨機擾動項。DIFI?表示數(shù)字普惠金融指數(shù)，EDU表示當(dāng)?shù)氐氖芙逃?，GOV表示政府行為水平，UR表示城鎮(zhèn)化水平，ER表示當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)率。

3.3.2?面板回歸模型

（1）面板回歸分析。文章首先對模型進行F檢驗，從表2可以得出結(jié)論，P值為0，說明應(yīng)該拒絕混合模型。其次進行豪斯曼檢驗，結(jié)果如表3所示，由檢驗結(jié)果可知，P值為0.004，小于0.05，說明在95%的置信水平上拒絕原假設(shè)，應(yīng)該采取固定效應(yīng)模型。

根據(jù)模型（1），文章采用添加控制變量的方法對樣本進行回歸分析，結(jié)果如下：

根據(jù)模型（1）、模型（2）、模型（3）采用逐步回歸進行分析，回歸結(jié)果如表4所示。數(shù)字普惠金融指數(shù)（DIFI）通過了0.01的顯著性檢驗，且系數(shù)為正，說明數(shù)字普惠金融對江蘇省各市經(jīng)濟發(fā)展有顯著正向影響，引入控制變量前，DIFI?系數(shù)為0.00356，隨著控制變量數(shù)量的增加，DIFI?系數(shù)變?yōu)?.00346，變化不大?？刂谱兞糠矫?，受教育水平與城鎮(zhèn)化水平均通過了顯著性檢驗。其中，城鎮(zhèn)化水平對人均GDP有正向作用，對所屬地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展效果明顯，而受教育水平對人均GDP有著顯著的負作用，即受教育水平增加一個單位，就能引起人均GDP下降0.297888個單位。顯然，這一結(jié)果與一般經(jīng)濟規(guī)律不相符。導(dǎo)致出現(xiàn)這種結(jié)果的合理解釋為江蘇省為教育大省，教育投入處于相當(dāng)高的水平，其對經(jīng)濟的促進作用可能出現(xiàn)邊際收益遞減，加上疫情三年經(jīng)濟增長之力，導(dǎo)致教育支出的累計過量，影響了區(qū)域經(jīng)濟的增長。同時人才外流也是導(dǎo)致這一現(xiàn)象可能存在的原因。此外，政府行為水平和就業(yè)率未能通過顯著性檢驗，可能是樣本異質(zhì)性造成的。

（2）分區(qū)域回歸分析。為了進一步檢驗數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟影響的異質(zhì)性表現(xiàn)，文章按照人均GDP將江蘇省13個市劃分成A、B、C三區(qū)，進行分區(qū)域研究。其中，A區(qū)包括人均GDP相對較高的蘇州、南京、無錫、常州、鎮(zhèn)江，B區(qū)包括人均GDP中等的南通、泰州、揚州，C區(qū)包括人均GDP相對較弱的徐州、鹽城、淮安、連云港、宿遷。A區(qū)、B區(qū)與C區(qū)的異質(zhì)性分析的結(jié)果如表5所示。

表5為分區(qū)域后的回歸結(jié)果，數(shù)據(jù)表明三個地區(qū)的數(shù)字普惠金融指數(shù)（DIFI）指標均通過了1%的顯著性檢驗，且系數(shù)都為正，說明數(shù)字普惠金融能夠促進這些地區(qū)經(jīng)濟的增長。DIFI每增加一個單位。A、B、C三區(qū)取對數(shù)后的人均GDP分別增加0.003341、0.003462和0.003561個單位。由此可見，數(shù)字普惠金融對于江蘇省三區(qū)的經(jīng)濟增長影響差距并不大，對經(jīng)濟發(fā)展水平相對較弱的C地區(qū)作用相對顯著。從全國范圍來看，江蘇省屬于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，科學(xué)技術(shù)發(fā)展領(lǐng)先，省內(nèi)各市的數(shù)字普惠金融的融合度均達到較高的水平，在這樣的前提下，造成數(shù)字普惠金融作用力大小存在差異的原因主要在于C區(qū)的經(jīng)濟相比A、B兩區(qū)有更大的提升空間，因此，數(shù)字普惠金融對C區(qū)經(jīng)濟增長的促進作用要略高于其他兩個地區(qū)。

在控制變量方面，受教育水平與城鎮(zhèn)化水平均通過了顯著性檢驗，與表4結(jié)果一致，區(qū)別在于A區(qū)的受教育水平和城鎮(zhèn)化水平對Ln（RGDP）的影響較B、C兩區(qū)更為顯著。教育水平在三區(qū)中皆呈負相關(guān)，且在1%的水平上顯著，說明教育支出的累計過量影響了區(qū)域經(jīng)濟的增長和教育培養(yǎng)出來的人才流失導(dǎo)致其對經(jīng)濟的影響呈負相關(guān)。而政府行為水平在C區(qū)并不顯著，說明C區(qū)存在的財政支出結(jié)構(gòu)不合理、經(jīng)費使用效率等缺陷，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長的影響不明顯。就業(yè)率在B區(qū)的效果不顯著，說明該地區(qū)就業(yè)質(zhì)量不高，對經(jīng)濟增長的影響有限。

4?研究結(jié)論與對策建議

4.1?研究結(jié)論

文章選用?2017—2021年江蘇省13個地級市的面板數(shù)據(jù)，通過固定效應(yīng)模型探究數(shù)字普惠金融對江蘇省經(jīng)濟增長的影響。結(jié)果表明：首先，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對江蘇省各市經(jīng)濟發(fā)展具有顯著的正影響，發(fā)展數(shù)字普惠金融能夠促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的增長。其次，數(shù)字普惠金融對江蘇省各地經(jīng)濟增長的差異性不大，對經(jīng)濟相對欠發(fā)達區(qū)域的影響顯著。最后，經(jīng)濟增長和數(shù)字普惠金融、城鎮(zhèn)化水平、政府行為等均存在緊密的聯(lián)系［5］。

4.2?對策建議

4.2.1?因地制宜，促進金融發(fā)展

針對各地區(qū)的具體情況制定數(shù)字普惠金融發(fā)展的重點和方向，以適應(yīng)和滿足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的需要。在經(jīng)濟較發(fā)達、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平較高的A、B區(qū)，應(yīng)加強傳統(tǒng)普惠金融和數(shù)字普惠金融的融合與協(xié)調(diào)發(fā)展，積極發(fā)揮數(shù)字普惠金融在促進企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等高層次需求方面的作用，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，從而提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量；在經(jīng)濟欠發(fā)達、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平較低的C區(qū)，傳統(tǒng)金融和數(shù)字普惠金融應(yīng)雙管齊下，先優(yōu)化傳統(tǒng)金融的發(fā)展，合理布局實體網(wǎng)點、加快推進數(shù)字技術(shù)，營造良好的金融生態(tài)環(huán)境，為數(shù)字普惠金融夯實基礎(chǔ)，同時優(yōu)先考慮數(shù)字普惠金融在優(yōu)化金融資源配置效率、減貧增收、縮小城鄉(xiāng)收入差距方面的作用。

4.2.2?加強監(jiān)管與防范，提高安全保障

一方面，在已出臺的《數(shù)據(jù)安全法》《個人信息保護法》的基礎(chǔ)上，進一步明確數(shù)字普惠金融運行過程中的數(shù)字安全、交易機制、隱私保護等具體規(guī)定，確保個人信息及數(shù)據(jù)的使用達到安全標準，從而提高數(shù)字普惠金融的安全性和便利性，以實現(xiàn)數(shù)字技術(shù)、普惠金融及經(jīng)濟增長的耦合。另一方面，提高風(fēng)險監(jiān)測水平，依法對各類金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)進行管理，完善信息披露機制，降低信息不對稱，及時發(fā)現(xiàn)和取消不正當(dāng)和非法的金融產(chǎn)品，保護數(shù)字普惠金融信貸雙方的權(quán)益。

4.2.3?提高居民的金融素養(yǎng)

發(fā)展數(shù)字普惠金融需要居民的積極參與，因此居民要提高自身的金融素養(yǎng)，加強金融知識學(xué)習(xí)，養(yǎng)成金融安全意識和信用習(xí)慣。一方面，政府和金融機構(gòu)可以不定期的舉辦宣傳數(shù)字普惠金融知識的活動，動態(tài)的激勵居民學(xué)習(xí)金融知識，對有特定需求的人群做出針對性的深入講解，使其得以掌握各種金融工具的使用。同時，金融平臺上應(yīng)及時發(fā)布普惠金融相關(guān)政策以及新聞，普及防范網(wǎng)絡(luò)詐騙知識，公開正規(guī)投資、融資渠道，打擊非法融資，保護金融用戶的合法權(quán)益，為居民提供信心保障。另一方面，居民可以通過手機、互聯(lián)網(wǎng)信息平臺等渠道，自主學(xué)習(xí)和了解關(guān)于金融產(chǎn)品和服務(wù)、金融資訊、金融政策等方面的內(nèi)容，以提高自身的金融素養(yǎng)，積極地響應(yīng)政府的數(shù)字普惠金融政策和舉措，充分利用數(shù)字普惠金融服務(wù)自身和地方經(jīng)濟發(fā)展。

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