周靖 陳利民

摘 要：財政是國家治理的基石和重要支柱，保障財力是發(fā)揮財政作用的基礎(chǔ)。本文利用2002-2021年上市企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)匹配26個省會城市的財政數(shù)據(jù)實證檢驗了財政支出效率對于企業(yè)逃稅的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，提高財政支出效率能夠有效抑制企業(yè)逃稅；第二，通過異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，財政支出效率的反逃稅作用對小規(guī)模企業(yè)、處于弱財政壓力城市的企業(yè)影響更為明顯，企業(yè)控股方式的不同沒有產(chǎn)生差異化影響；第三，經(jīng)過各種穩(wěn)健性檢驗后財政支出效率的影響依舊成立；第四，財政支出效率抑制企業(yè)逃稅的可能機(jī)制包括資源配置效應(yīng)與減少企業(yè)盈余管理。

關(guān)鍵詞：企業(yè)逃稅；財政支出效率；財政壓力

中圖分類號：F810.45 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：2095－414X（2024）02－0100－07

0 ?引言

企業(yè)通過低報利潤、虛開發(fā)票等方式進(jìn)行的逃稅活動屢見不鮮。為應(yīng)對企業(yè)逃稅，推行了以“金稅三期”為代表的稅收現(xiàn)代化信息技術(shù)，利用“大數(shù)據(jù)”與“云計算”加強(qiáng)對企業(yè)納稅流程的監(jiān)管，企業(yè)逃稅現(xiàn)象得到遏制^[1]。企業(yè)以逃稅來獲得競爭優(yōu)勢變得困難，而除了減輕企業(yè)稅負(fù)謀取競爭優(yōu)勢外，財政壓力轉(zhuǎn)嫁也是誘使企業(yè)逃稅的重要原因^[2-3]。地方政府面對財政壓力，一方面是可支配財源減少，依賴中央補助^[4]，另一方面減稅降費的實施減少了政府的財政收入，而財政支出卻保持穩(wěn)定增長，財政赤字將會長期存在^[5]。面對財政壓力如果通過加強(qiáng)稅收征管、土地財政或是債務(wù)融資的方式籌集財政收入，往往會帶來轄區(qū)內(nèi)企業(yè)實際稅負(fù)上漲、工業(yè)用地成本上漲、勞動力外流等不利后果。為合理緩解財政壓力，地方政府必須精打細(xì)算、提高財政支出效率^[6]。因此，提高財政支出效率能夠避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁為企業(yè)稅負(fù)，減少企業(yè)逃稅，這正是本文所要研究的主題。

1 ?相關(guān)文獻(xiàn)綜述

已有文獻(xiàn)從企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)與政府財政壓力角度考慮了企業(yè)的逃稅動機(jī)。減輕顯性稅負(fù)是企業(yè)逃稅的直接動機(jī)^[7]。過高的稅率會誘使企業(yè)采取各種措施逃稅，F(xiàn)isman and Wei^[8]對比中國香港向內(nèi)地出口的申報數(shù)與內(nèi)地進(jìn)口統(tǒng)計數(shù)之間的差異，發(fā)現(xiàn)企業(yè)面對更高的稅率（包括關(guān)稅與增值稅）往往低報從中國香港出口到內(nèi)地的產(chǎn)品單位價值，并將高稅率產(chǎn)品申報為低稅率產(chǎn)品從而規(guī)避更高的稅率。同樣，更高的社保繳費率也是企業(yè)降低社保繳費遵從的重要原因^[9]。Cai and liu^[10]指出在制度基礎(chǔ)設(shè)施不完備的經(jīng)濟(jì)體中，激烈的市場競爭會促使企業(yè)采取各種措施規(guī)避稅負(fù)，以此獲得競爭優(yōu)勢。

當(dāng)政府將財政壓力轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)一方時也會誘使企業(yè)逃稅。馬光榮、李力行^[3]93-114發(fā)現(xiàn)縣級政府規(guī)模擴(kuò)大后會將額外的財政負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給企業(yè)，帶來企業(yè)實際稅負(fù)的上升，誘使企業(yè)更多的逃稅。為了避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁，尋求政治身份成了不少企業(yè)的應(yīng)對策略。相較于沒有獲得政治身份的企業(yè)，擁有政治身份的企業(yè)實施了更多的避稅，而且這種逃稅行為在經(jīng)濟(jì)增長壓力與財政壓力更高時尤為嚴(yán)重^[11]。

學(xué)者們借助財政政策變革識別企業(yè)逃稅^[12]，利用2002年所得稅改革識別了因為稅收征管力度不同而產(chǎn)生的企業(yè)逃稅。所得稅改革將原本屬于中央與地方共享稅的企業(yè)所得稅一刀切，自2002年后新成立的企業(yè)均在國稅局登記繳稅，而之前成立的企業(yè)仍在原登記單位繳稅。由此產(chǎn)生了企業(yè)的所得稅率僅僅因為征管機(jī)構(gòu)不同而出現(xiàn)差異。其中的差異可以說明地方出于引資考慮而進(jìn)行的對實際稅率的逐底競爭。此外，1998年為了進(jìn)一步規(guī)范國稅局與地方政府之間的合謀可能性，通過了國稅局副廳級以上干部的異地交流制度。研究發(fā)現(xiàn)，與本地晉升的國稅局領(lǐng)導(dǎo)相比，異地轉(zhuǎn)任的領(lǐng)導(dǎo)顯著減少了企業(yè)逃稅^[13]。

為遏制企業(yè)逃稅，稅務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)用大數(shù)據(jù)與云計算等現(xiàn)代化信息技術(shù)加強(qiáng)對企業(yè)涉稅信息督查，金稅三期工程的實施明顯降低了企業(yè)逃稅的發(fā)生^{[1]116-132、[14-15]}。

可以看到，減輕稅收負(fù)擔(dān)是企業(yè)逃稅的核心動機(jī)，而政府的財政壓力勢必會影響企業(yè)的實際稅負(fù)。地方政府面臨著“財權(quán)”與“事權(quán)”不匹配帶來的財政壓力，并且在減稅降費背景下難以有效籌集更多財政收入，提高財政支出效率勢在必行。

地方政府面臨財政壓力，一方面是政府可支配財力降低，依賴中央補助，另一方面是事權(quán)與支出責(zé)任不匹配。2013 -2020年，地方政府以全國50%多的財政收入支撐著85%左右的財政支出。再加上為更好實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動了政府部門大規(guī)模的減稅降費。減稅降費的實施減少了政府一般公共預(yù)算收入，同時影響了財政收入結(jié)構(gòu)。稅收收入減少推動政府更多的籌集非稅收入。而且，在稅收收入中，作為減稅降費目標(biāo)的增值稅減少，但是企業(yè)與個人所得稅卻上升了^?[5]1-10。

財政支出具有“易上難返”的特點，地方政府不得不以有限的財政收入應(yīng)對持續(xù)增長的支出責(zé)任，地方政府最終將會著眼于擴(kuò)大財政收入或提高支出效率兩方面^[16]。而激進(jìn)地擴(kuò)大財政收入無疑會提高企業(yè)與居民稅收負(fù)擔(dān)，更甚者會導(dǎo)致地方產(chǎn)業(yè)流失與勞動力流出，不利于地方可持續(xù)發(fā)展。理性的地方政府勢必不會選擇竭澤而漁的財政策略。因此，地方政府需要提高財政支出效率應(yīng)對財政壓力。

財政支出效率能夠有效緩解政府財政壓力，避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁為企業(yè)稅負(fù)，抑制企業(yè)逃稅的發(fā)生，而這在已有文獻(xiàn)中體現(xiàn)不足。雖然部分文獻(xiàn)考慮到了財政壓力的轉(zhuǎn)嫁會誘使企業(yè)更多逃稅^[3]93-114，但沒有考慮到政府通過調(diào)整支出結(jié)構(gòu)、提高支出效率能夠避免企業(yè)實際稅負(fù)的上漲。因此，從財政支出效率角度分析企業(yè)逃稅反映了財政政策的加力提效在企業(yè)層面的積極意義，也進(jìn)一步豐富了關(guān)于財政支出效率積極效益的相關(guān)文獻(xiàn)，在實踐層面為地方政府合理應(yīng)對財政壓力出謀劃策，同時為規(guī)范稅收管理提供有益參考。

2 ?理論分析

2.1 ?財政支出效率的直接效應(yīng)

當(dāng)政府面臨財政壓力時傾向于加強(qiáng)稅負(fù)征管，企業(yè)面臨更高的實際稅負(fù)，更有可能進(jìn)行逃避活動。在減稅降費背景下，擴(kuò)張財政收入受到限制，唯有提高支出效率才是緩解財政壓力的有效選擇。因此提高財政支出效率能夠緩解企業(yè)實際稅負(fù)上漲，減少企業(yè)逃稅。

面對財政壓力企業(yè)稅負(fù)更重。政府面臨財政壓力時往往會加強(qiáng)稅收征管，此時企業(yè)實際稅負(fù)上升^[19]。不僅如此，頻繁的稅收征管活動本身便會對企業(yè)的日常經(jīng)營與實際感知的稅負(fù)造成影響^[20]。盡管國稅局屬于垂直管理體系，與地稅局相比擁有更高的獨立性。但是當(dāng)?shù)貒惥衷诮M織稅收時往往需要地方政府從旁協(xié)助。尤其是對共享稅而言。因此地方政府的預(yù)算編制工作同樣會將當(dāng)?shù)貒惥值墓ぷ骺紤]在內(nèi)，并提出一些稅收要求，國稅局也將盡力完成。例如，對于增值稅而言，主要由國稅局系統(tǒng)征收，但是地方政府依然能夠干預(yù)企業(yè)實際繳稅情況，包括高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定或是“預(yù)繳稅”等方式^[21]。于是，面臨財政壓力的地方政府會向稅務(wù)部門施壓，強(qiáng)化稅收征管活動。

提高財政支出效率是減稅降費背景下緩解財政壓力的有效選擇。地方政府可能通過加強(qiáng)稅收努力、土地出讓或債務(wù)融資的方式應(yīng)對財政壓力。但隨著籌集到的財政收入的增長，企業(yè)實際稅負(fù)、工業(yè)用地成本上漲，勞動力流出加劇。這些都會阻礙經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，最終導(dǎo)致財政狀況更加惡化。理性的地方政府勢必會綜合考量擴(kuò)張財政收入的收益與弊端，選擇更加溫和的增收方案。為應(yīng)對財政壓力不得不著眼于“收”與“支”兩端。面對擴(kuò)張收入的種種弊端以及減稅降費背景下更加嚴(yán)格的限制，地方政府轉(zhuǎn)而從“支出”端尋找答案。此時，地方政府可能寄希望于減少支出。但是，財政支出具有“易上難返”的棘輪式特點，削減支出殊為不易。況且，官員晉升與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長關(guān)系密切，地方領(lǐng)導(dǎo)有激勵保持穩(wěn)定的財政支出增長率而非降低它。因此，提高財政支出效率是應(yīng)對財政壓力的解題關(guān)鍵。提高財政支出效率能夠有效緩解財政壓力，避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁為企業(yè)稅負(fù)，抑制企業(yè)逃稅的發(fā)生。據(jù)此，提出假說H1。

H1：提高財政支出效率能夠抑制企業(yè)逃稅。

2.2 ?資源配置效應(yīng)

企業(yè)進(jìn)行投資研發(fā)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、支付各項到期應(yīng)付賬款都需要持有一定量的現(xiàn)金流。企業(yè)可以采取內(nèi)部融資或?qū)ν馀e債的方式融資。然而，很多民營企業(yè)面臨嚴(yán)苛的融資約束。并且外部融資相較于內(nèi)部融資而言，成本更高、風(fēng)險性更高、對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營干擾更多，內(nèi)部融資是企業(yè)維持穩(wěn)定的現(xiàn)金流的有效方式。企業(yè)的稅后未分配利潤是內(nèi)部融資的主要渠道，給定營業(yè)利潤，稅負(fù)更低則內(nèi)部融資更便利。因此，企業(yè)可能出于補充內(nèi)部融資的目的而逃稅。

提高財政支出效率能夠促使政府改善支出結(jié)構(gòu)、更好發(fā)揮公共物品的正外部性。對財政支出精打細(xì)算，重復(fù)建設(shè)更低、經(jīng)濟(jì)性建設(shè)支出占比更加合理，政府加強(qiáng)稅收征管的激勵更低，企業(yè)實際稅負(fù)將會下降。因此，提高財政支出效率通過改善企業(yè)內(nèi)部融資的方式減少企業(yè)逃稅。

除此之外，政府為了引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營符合政策導(dǎo)向，對一些符合條件的企業(yè)提供直接補助、政策優(yōu)惠支持。這些利好政策在財政壓力更高時不易落到實處。只有提高財政支出效率、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，才能將財政支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力充分發(fā)揮出來。由此，提出假說H2。

H2：財政支出效率的資源配置效應(yīng)補充企業(yè)內(nèi)部融資，增加企業(yè)現(xiàn)金流，減少企業(yè)逃稅。

2.3 ?盈余管理假說

企業(yè)能夠憑借盈余管理干預(yù)會計報告、調(diào)節(jié)企業(yè)盈余，比如變更會計政策與會計估計方式。采用這種方式企業(yè)改變了利潤的確認(rèn)時間卻不會過度干擾企業(yè)的實際經(jīng)營。第一，如果企業(yè)當(dāng)期實際稅負(fù)更高，但預(yù)期未來一段時間企業(yè)實際稅負(fù)能夠降低，通過盈余管理，將當(dāng)期利潤調(diào)節(jié)到實際稅負(fù)更低的未來，企業(yè)達(dá)到了減少當(dāng)期稅負(fù)的目的。在政府財政壓力更高時，實際稅負(fù)更高，企業(yè)通過盈余管理將利潤確認(rèn)時間延后。第二，在政府籌集收入時，盈利狀況更好的企業(yè)承擔(dān)了更多的稅收責(zé)任，也就是利潤水平越高的企業(yè)繳納了更多的稅收。在財政壓力更高時，政府即使加強(qiáng)稅收征管籌集到了更多的財政收入，也無法完全滿足各方面的支出需求。此時，對企業(yè)的補助與優(yōu)惠政策也無法真正惠及作為納稅大戶的盈余狀況更好的企業(yè)。為了避免更高的盈余反而不利于企業(yè)運營發(fā)展，企業(yè)有動機(jī)采用盈余管理逃避稅負(fù)。

通過提高財政支出效率，地方政府合理制定支出計劃，審慎安排支出發(fā)生的時間，避免支出集中發(fā)生于一個時期而導(dǎo)致當(dāng)期財政壓力快速上升，企業(yè)實際稅收負(fù)擔(dān)陡然上漲。企業(yè)盈余管理的動機(jī)減弱。據(jù)此提出假說H3。

H3：提高財政支出效率能夠減少企業(yè)盈余管理行為，從而減少企業(yè)逃稅。

3 ?識別策略與數(shù)據(jù)說明

3.1 ?識別策略

為了檢驗財政支出效率對企業(yè)逃稅的影響，構(gòu)建了如式（1）所示的固定效應(yīng)模型：

（1）

其中，為城市年份的企業(yè)的逃稅程度，參考文獻(xiàn)^{[4]24-38、[22]}采用帳稅差異衡量企業(yè)逃稅程度。由于企業(yè)經(jīng)營者向股東匯報賬面收入，向稅收征管機(jī)構(gòu)匯報應(yīng)稅收入。出于逃稅動機(jī)，企業(yè)經(jīng)營者將會隱瞞應(yīng)稅收入，而向股東匯報真實收入，二者之間的差異便能夠反映企業(yè)逃稅的程度。右側(cè)為城市年份的財政支出效率，為核心解釋變量，參考徐超等^[16]138-154采用隨機(jī)前沿法衡量。為可能影響企業(yè)逃稅的控制變量，包括總資產(chǎn)凈利潤率、資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金持有率、資產(chǎn)負(fù)債率、人口規(guī)模、第三產(chǎn)業(yè)比重、金融發(fā)展程度等。與分別代表城市固定效應(yīng)與個體固定效應(yīng)，以此來排除不隨城市和個體而變化的固定特征。

3.2 ?數(shù)據(jù)說明

為了使用賬面-應(yīng)稅收入法，需要獲取企業(yè)向股東與納稅機(jī)構(gòu)申報的數(shù)據(jù)，因此使2002—2021年滬深兩市上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，主要來自國泰安數(shù)據(jù)庫與萬德數(shù)據(jù)庫，并在樣本中去除了ST類企業(yè)。為了估計財政支出效率，參考文獻(xiàn)^[16]138-154采用隨機(jī)前沿法（SFA）估計財政支出效率，研究中選取數(shù)據(jù)更為充足的省會城市作為主要樣本，同時排除了特殊的直轄市與數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的城市，比如北京、上海、重慶、天津、拉薩等，從而得到了26個省會城市。關(guān)于城市財政指標(biāo)包含的公共服務(wù)，參考徐超等^[16]138-154，包含教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化、郵電通信、綠化、水電煤氣以及城市交通等指標(biāo)。城市層面的數(shù)據(jù)來自《中國城市統(tǒng)計年鑒》、國泰安數(shù)據(jù)庫。主要連續(xù)變量做了上下1%水平的縮尾處理。主要變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

4 ?實證分析

4.1 ?基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2匯報了模型（1）的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，其中第（1）列僅控制了城市固定效應(yīng)，此時財政支出效率的系數(shù)顯著為負(fù)，表明提高財政支出效率能夠抑制企業(yè)避稅；第（2）列增添了企業(yè)層面的控制變量，在控制了總資產(chǎn)凈利潤率、企業(yè)規(guī)模、

現(xiàn)金持有率、資產(chǎn)負(fù)債率等因素后，財政支出效率系數(shù)絕對值略微上升，提高財政支出效率能夠有效抑制企業(yè)避稅，與假說H1一致；第（3）列進(jìn)一步控制了人口、第三產(chǎn)業(yè)、金融發(fā)展等因素，發(fā)現(xiàn)財政支出效率依舊與企業(yè)避稅顯著負(fù)相關(guān)。第（4）列進(jìn)一步控制了個體固定效應(yīng)后，進(jìn)一步確認(rèn)了財政支出效率對企業(yè)避稅的抑制作用，檢驗了假說H1。

4.2 ?異質(zhì)性分析

在基準(zhǔn)回歸分析部分驗證了財政支出效率能夠抑制企業(yè)逃稅，但是這種關(guān)系可能受到各種異質(zhì)性的影響，在此檢驗幾種可能會產(chǎn)生影響的異質(zhì)性。

首先，按照企業(yè)控股方式不同可能會影響企業(yè)的逃稅動機(jī)。一方面，對國有控股企業(yè)而言，企業(yè)的經(jīng)營決策除了對股東負(fù)責(zé)外，還需要接受地方國資委更加嚴(yán)格的監(jiān)管。并且，國有控股企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人的產(chǎn)生并不完全由資本市場決定。按此邏輯，財政支出效率的反逃稅效應(yīng)主要對非國有控股企業(yè)成立。另一方面，國有控股企業(yè)與地方政府關(guān)系更加密切，政治關(guān)聯(lián)方面的優(yōu)勢或許能帶來逃稅方面的好處。李維安、徐業(yè)坤^[11]114-129指出擁有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)逃稅更多。于是，即使對于國有控股企業(yè)而言，財政支出效率可能依舊具有顯著影響。此時，無論控股方式如何，財政支出效率的反逃稅效用都會成立。為此，依據(jù)企業(yè)控股方式不同，分國有控股與非國有控股企業(yè)分別估計式（1），得到的估計結(jié)果展示在表3第（1）列、（2）列?？梢园l(fā)現(xiàn)，財政支出效率對非國有控股企業(yè)的影響相較國有控股企業(yè)更高，但是二者的差異不顯著，差異可能來源于統(tǒng)計誤差。

其次，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模同樣會影響企業(yè)的逃稅動機(jī)。對于經(jīng)濟(jì)規(guī)模更大的企業(yè)，繳納的稅收更多，受到了稅收征管部門更為密切的關(guān)注，在進(jìn)行逃稅活動時更有可能被稅收征管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，而面臨嚴(yán)厲的處罰。而對于經(jīng)濟(jì)規(guī)模更小的企業(yè)而言，稅收貢獻(xiàn)較小，進(jìn)行逃稅活動被發(fā)現(xiàn)時，因為其稅負(fù)更低，處罰也更低。因此，對于小規(guī)模企業(yè)而言，更有可能進(jìn)行逃稅活動。按此邏輯，將樣本企業(yè)按照所處行業(yè)的企業(yè)員工中位數(shù)劃分為小規(guī)模企業(yè)與非小規(guī)模企業(yè)。表3第（3）列展示了針對小規(guī)模企業(yè)的回歸結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)財政支出效率與小規(guī)模企業(yè)逃稅顯著負(fù)相關(guān)，而對非小規(guī)模企業(yè)逃稅的影響不顯著。

最后，考慮地方政府財政壓力可能產(chǎn)生的差異化影響。地方政府為緩解財政壓力或?qū)で髷U(kuò)張財源或優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、提高財政支出效率。但是，當(dāng)?shù)胤秸鎸ω斦毫Ψ浅８邥r，可能兼而有之，即同時擴(kuò)張財源并優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。此時會出現(xiàn)提高財政支出效率對企業(yè)逃稅的抑制作用與政府轉(zhuǎn)嫁財政壓力對企業(yè)逃稅的推動作用同時存在。因此，在財政壓力非一般高的城市財政支出效率的抑制作用更低。為此，構(gòu)建財政壓力指標(biāo)，計算公式為：（一般公共預(yù)算支出 — 一般公共預(yù)算收入）／一般公共預(yù)算收入。財政壓力越大值越大。以2002-2021年省會城市財政壓力的50%分位數(shù)為界限，高于此中位數(shù)的城市被認(rèn)定為強(qiáng)財政壓力組，反之為弱財政壓力組，并分別估計，得到的結(jié)果展示在表3第（5）列、（6）列。可以發(fā)現(xiàn)在強(qiáng)財政壓力組財政支出效率的影響比弱財政壓力組的影響更低，與預(yù)期一致。

4.3 ?穩(wěn)健性檢驗

上文的回歸結(jié)果顯示提高財政支出效率能夠抑制企業(yè)逃稅，接下來針對可能影響結(jié)論穩(wěn)健性的因素進(jìn)行檢驗，排除其他因素帶來的潛在影響。

首先，考慮樣本敏感性。金融行業(yè)上市企業(yè)的會計準(zhǔn)則不同于其他企業(yè)，會計報表中的指標(biāo)可能不具有可比性，因此將其從樣本企業(yè)中剔除，并對余下的企業(yè)重新估計式（1），得到的回歸結(jié)果展示在表4（見下頁）第（1）列。發(fā)現(xiàn)財政支出效率的影響依舊顯著成立。

其次，更換聚類標(biāo)準(zhǔn)誤。表4第（2）列展示了將標(biāo)準(zhǔn)誤聚集在行業(yè)層面的結(jié)果，此時財政支出效率的影響依舊成立。

最后，考慮將核心解釋變量滯后一期。財政支出效率的變化主要是受到了地方政府財政壓力的影響。但是，為了排除企業(yè)逃稅更多導(dǎo)致稅收流失嚴(yán)重，地方政府轉(zhuǎn)而提高財政支出效率的可能性，將財政支出效率滯后一期重新估計式（1）。得到的回歸結(jié)果展示在第（3）列，發(fā)現(xiàn)財政支出效率的影響依舊成立。

5 ?作用機(jī)制分析

5.1 ?資源配置效應(yīng)

在生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)需要保持足夠的現(xiàn)金流以支付各種到期應(yīng)付賬款或用于新增投資，稅后利潤具有安全性高、成本低、約束少的優(yōu)勢，是企業(yè)維持合理的現(xiàn)金流的重要來源。面臨財政壓力的政府提高財政支出效率能夠避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁為額外的稅收負(fù)擔(dān)，企業(yè)的稅后利潤得以充實。而且，提高財政支出效率的政府更有底氣維持對企業(yè)的各項補貼，直接增加企業(yè)能夠用于投資的現(xiàn)金流。在這些情況下企業(yè)的逃稅動機(jī)都會更低。

為此，考慮財政支出效率對企業(yè)現(xiàn)金流與政府補貼的影響。其中，政府補貼歸屬于營業(yè)外收入獲取難度較大，因此以營業(yè)外收入作為政府補貼的代理變量。企業(yè)現(xiàn)金流的估計參考田淑英等^[24]。估計的結(jié)果展示在表5第（1）列、（2）列?？梢园l(fā)現(xiàn)，財政支出效率與公司現(xiàn)金流、政府補助顯著正相關(guān)。說明提高財政支出效率能夠改善企業(yè)的資源配置，幫助企業(yè)擴(kuò)充內(nèi)部融資，檢驗了假說H2。

5.2 ?財政支出效率能夠減少盈余管理

企業(yè)憑借應(yīng)計盈余管理使得財務(wù)報表更加符合經(jīng)營者的目的或企業(yè)的利益。通過這種方式，企業(yè)改變了利潤的確認(rèn)時間但并不影響企業(yè)的實際經(jīng)營業(yè)績。通過向下盈余管理企業(yè)可以低報利潤以逃稅。當(dāng)?shù)胤秸x擇改善支出結(jié)構(gòu)、提高財政支出效率而非加強(qiáng)稅收征管的方式緩解財政壓力，企業(yè)預(yù)期實際稅負(fù)不會上漲，通過應(yīng)計盈余管理人為減少當(dāng)期利潤的逃稅動機(jī)更低。為此，檢驗財政支出效率對企業(yè)應(yīng)計盈余管理的影響。應(yīng)計盈余管理的計算參考Jones^[25]、Dechow等^[26]。得到的估計結(jié)果展示在表5第（3）列?？梢园l(fā)現(xiàn)，財政支出效率顯著降低了企業(yè)的應(yīng)計盈余管理，并至少在5%的水平上顯著，檢驗了假說H3。

6 ?結(jié)論與政策建議

本文利用上市企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)匹配26個省會城市的財政數(shù)據(jù)實證檢驗了財政支出效率對于企業(yè)避稅的影響。結(jié)果顯示：1）提高財政支出效率能夠有效抑制企業(yè)逃稅。2）通過異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，提高財政支出效率對于小規(guī)模企業(yè)、處于弱財政壓力城市的企業(yè)影響更為明顯，但是企業(yè)控股方式并不會產(chǎn)生差異影響。3）經(jīng)過各種穩(wěn)健性檢驗后財政支出效率的影響依舊成立。4）進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，財政支出效率抑制企業(yè)避稅的可能機(jī)制包括：一是改善企業(yè)資源配置，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部融資；二是減少企業(yè)盈余管理。

本文的政策建議是明確的，首先，中國近年來在稅收稽查與反逃稅方面進(jìn)步迅速，通過“金稅三期”等工程有效避免了企業(yè)逃稅，保障了國家財政收入。目前應(yīng)該從支出方面著手，提高財政支出效率避免財政壓力轉(zhuǎn)嫁為額外的稅收負(fù)擔(dān)，減少企業(yè)逃稅；其次，地方政府應(yīng)該改善支出結(jié)構(gòu)、合理安排支出發(fā)生的時間，避免財政壓力在這一時期突然高漲，減少企業(yè)的盈余管理行為抑制企業(yè)逃稅；最后，應(yīng)當(dāng)合理減少企業(yè)融資約束，放寬企業(yè)從金融體系獲得外部融資的限制，同時加大對符合國家發(fā)展戰(zhàn)略要求的企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部融資。

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Research on the Impact of Fiscal Expenditure Efficiency on Corporate Tax Evasion

ZHOU Jing， CHEN Limin

（School of Economics， Wuhan Textile University， Wuhan Hubei 430200， China）

Abstract：?Finance is the cornerstone and important pillar of national governance， and ensuring financial resources is the basis for playing a fiscal role. This paper uses the micro data of listed enterprises from 2002 to 2021 to match the fiscal data of 26 provincial capitals to empirically test the impact of fiscal expenditure efficiency on corporate tax evasion. Its research finding show that improving the efficiency of fiscal expenditure can effectively curb corporate tax evasion; and through heterogeneity analysis， it is found that the impact of anti-avoidance of fiscal expenditure efficiency on small-scale enterprises and enterprises in cities with weak fiscal pressure is more obvious， and the different holding methods of enterprises do not have a significant impact. Whats more， the impact of fiscal expenditure efficiency is still established after various robustness tests; meanwhile， further research finds that the possible mechanisms of fiscal expenditure efficiency to inhibit corporate tax evasion include resource allocation effect and reduce enterprise surplus management.

Key?words：?government expenditure efficiency; tax evasion; fiscal pressure

（責(zé)任編輯：田媛苑）