趙婷婷

摘要：轉(zhuǎn)型金融是近年經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展過程中誕生的新型金融模式，對綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展具有多重促進作用。當(dāng)前，濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融已經(jīng)具備一系列基礎(chǔ)條件，但也面臨不少困境，主要體現(xiàn)在轉(zhuǎn)型金融戰(zhàn)略規(guī)劃尚不清晰、轉(zhuǎn)型金融供需缺口風(fēng)險正在積累、轉(zhuǎn)型金融激勵驅(qū)動機制缺位、轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施相對不足等。為此，需要通過加強轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計，提升轉(zhuǎn)型金融供給能力和水平，為轉(zhuǎn)型金融提供激勵機制，完善轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施等，促進濟南綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：濟南；轉(zhuǎn)型金融；綠色低碳

中圖分類號：F832.7.521? ? ? 文獻標(biāo)識碼：A? ? ? 文章編號：1672-6359（2024）02-0087-09

“雙碳”目標(biāo)下，推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化低碳化是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇，這也衍生出巨大的投融資需求。2022年8月，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于支持山東深化新舊動能轉(zhuǎn)換推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見》，賦予山東建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)重大使命。濟南2023年政府工作報告明確提出了“奮力在推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展上當(dāng)標(biāo)兵作示范”的新要求，2024年提出要“努力在山東綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)建設(shè)中當(dāng)好引領(lǐng)示范”。在這一背景下，濟南如何發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展成為一項重要且緊迫的現(xiàn)實課題。

一、轉(zhuǎn)型金融的內(nèi)涵與界定

轉(zhuǎn)型金融是近年經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展變化過程中誕生的新型金融模式，有其特定的內(nèi)涵，其作用、原則、標(biāo)準(zhǔn)、類別也已形成了基本框架。2019年，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)表《轉(zhuǎn)型金融：引入一個新概念》，首次提出廣義的轉(zhuǎn)型金融（transition finance）概念，指在經(jīng)濟主體向可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)型進程中，為它們提供融資以幫助其轉(zhuǎn)型的金融活動。[1]與綠色金融（green finance）相比，轉(zhuǎn)型金融的涵蓋范圍更廣，除了與氣候及環(huán)境相關(guān)的融資活動，也包括與經(jīng)濟、社會、人文、健康等多維的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相關(guān)的融資活動。

一般認(rèn)為，轉(zhuǎn)型金融主要是為支持各類碳密集的經(jīng)濟活動、市場主體等降碳轉(zhuǎn)型所開展的投融資活動。[2]地方實踐中，浙江省湖州市政府出臺了關(guān)于轉(zhuǎn)型金融的相關(guān)政策，提出“轉(zhuǎn)型金融是專項為碳密集行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型提供金融服務(wù)的創(chuàng)新工具”。

近年來，越來越多的國家政府、市場機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、智庫等發(fā)布了轉(zhuǎn)型金融的基本框架，對轉(zhuǎn)型金融的作用、原則、標(biāo)準(zhǔn)、類別等進行界定。目前來看，國際上對轉(zhuǎn)型金融的界定標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一（見表1），但其共通之處在于都把轉(zhuǎn)型活動的識別作為界定轉(zhuǎn)型金融政策框架的核心問題，即通過判別哪些活動屬于轉(zhuǎn)型金融支持對象來明確轉(zhuǎn)型金融的范疇。具有共性的界定標(biāo)準(zhǔn)主要體現(xiàn)在四個方面。一是不可替代性，即經(jīng)濟活動沒有可行的綠色替代方案。二是碳減排的明確性，即要對碳排放軌跡有明確承諾，或者有科學(xué)的、可量化的減碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。三是避免碳排放鎖定性，如果未來出現(xiàn)可行的綠色替代方案，現(xiàn)有的支持不應(yīng)成為未來替代方案的阻礙。四是轉(zhuǎn)型范疇廣泛性，“轉(zhuǎn)型”標(biāo)簽既可以用于經(jīng)濟活動或資產(chǎn)層面，也可以用于市場主體層面。轉(zhuǎn)型金融不僅支持那些在轉(zhuǎn)型中受益的主體，也為那些在轉(zhuǎn)型中處于困境的主體提供融資，幫助它們走出困境，共同實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進濟南綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的作用機制

發(fā)展轉(zhuǎn)型金融是平衡經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與應(yīng)對氣候變化的有效手段，對于綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展具有重要促進作用。

（一）發(fā)展轉(zhuǎn)型金融有助于促進產(chǎn)業(yè)綠色蛻變

產(chǎn)業(yè)綠色化是綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的首要標(biāo)志。根據(jù)《濟南市“十四五”綠色低碳循環(huán)發(fā)展規(guī)劃》，到2025年，濟南要基本形成“千百億”綠色產(chǎn)業(yè)體系。而這些產(chǎn)業(yè)不僅包括“純綠”或“接近純綠”的新項目，更包括大量原有高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的綠色蛻變，這就急需充分發(fā)揮轉(zhuǎn)型金融的積極作用。當(dāng)前，隨著綠色金融愈加規(guī)范，對經(jīng)濟活動的綠色、零碳要求也愈加明確，比如中國人民銀行主持修訂的新版《綠色債券項目支持目錄》（征求意見稿）已經(jīng)剔除了清潔煤炭技術(shù)等化石能源相關(guān)的高碳項目，因此，有大量高碳行業(yè)被排除在綠色金融服務(wù)范圍之外。[4]轉(zhuǎn)型金融的重要作用就在于通過運用多樣化的金融工具支持傳統(tǒng)的高排放高耗能行業(yè)向低碳和零碳方向轉(zhuǎn)型，這也是轉(zhuǎn)型金融的一個重要出發(fā)點。因此，轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展壯大能夠加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與技術(shù)更新?lián)Q代，促進高排放產(chǎn)業(yè)主動應(yīng)用新技術(shù)、新設(shè)備或采用創(chuàng)新手段減少碳排放，有效推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)生態(tài)化，特別是促進濟南當(dāng)前鋼鐵、建材、化工、鑄造、加工制造等重點高排放行業(yè)實現(xiàn)技術(shù)升級與綠色轉(zhuǎn)型，提升高碳行業(yè)的環(huán)境績效，為產(chǎn)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級注入新的活力。

（二）發(fā)展轉(zhuǎn)型金融有助于促進能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化

能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是低碳轉(zhuǎn)型的核心問題。近年來，濟南持續(xù)推動能源設(shè)施綠色低碳轉(zhuǎn)型，大力推動非化石能源開發(fā)利用，積極構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。但從整體能源結(jié)構(gòu)和電力結(jié)構(gòu)來看，仍然是化石能源占主導(dǎo)，2020年濟南非化石能源消費占比只有2.9%，清潔能源電量占全社會用電量比重為11%。應(yīng)當(dāng)意識到，當(dāng)前和未來一個時期，我國以煤為主的能源格局和以煤電為主的電力結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難以實現(xiàn)根本改變。金融既要支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，又不能簡單過快地退出傳統(tǒng)能源領(lǐng)域，需要通過對更高標(biāo)準(zhǔn)、更高效率產(chǎn)能的支持，引導(dǎo)對傳統(tǒng)落后產(chǎn)能的“減量替代”，從而逐步實現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。在這方面，相比綠色金融，轉(zhuǎn)型金融可應(yīng)用于碳密集和高環(huán)境影響的行業(yè)、企業(yè)、項目和相關(guān)經(jīng)濟活動，其服務(wù)對象具有更強的靈活性和適應(yīng)性，通過對達到煤炭消費減量替代等標(biāo)準(zhǔn)的領(lǐng)域和項目繼續(xù)給予支持，可以更好地滿足大規(guī)模的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的投資需求，在保障能源供給的同時促進能源節(jié)約與高效利用，推動經(jīng)濟社會發(fā)展朝著“雙碳”目標(biāo)穩(wěn)步邁進。

（三）發(fā)展轉(zhuǎn)型金融有助于促進生產(chǎn)效率提升

轉(zhuǎn)型金融將激發(fā)全市創(chuàng)新活力。轉(zhuǎn)型金融可以通過金融篩選功能，引導(dǎo)高污染高耗能企業(yè)進行綠色轉(zhuǎn)型，促進企業(yè)進行清潔技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用，將推進濟南產(chǎn)業(yè)的綠色化、低碳化發(fā)展，提高全要素生產(chǎn)率，實現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)以及區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深層次變革，促進綠色發(fā)展理念指引下的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。轉(zhuǎn)型金融有助于促進生產(chǎn)要素合理配置。推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展，不僅需要資金，還需要大量的人才團隊、專業(yè)機構(gòu)與技術(shù)保障。這一過程中，轉(zhuǎn)型金融能夠形成明確的融資導(dǎo)向，引導(dǎo)更多要素資源配置到轉(zhuǎn)型活動上，成為引導(dǎo)社會資源、推動環(huán)境治理與綠色經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。轉(zhuǎn)型金融兼具環(huán)境效應(yīng)、經(jīng)濟效應(yīng)與社會效應(yīng)，將為符合大眾利益與促進可持續(xù)發(fā)展的生產(chǎn)生活構(gòu)建多層次、多方式的融資供給服務(wù)體系，通過信貸、債券、信托、基金等重點領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，可以集聚各方面專業(yè)人才與智力支持，同時帶動勞動、土地、技術(shù)等生產(chǎn)要素流向更高效部門，進而優(yōu)化資源配置和服務(wù)供給效能。此外，轉(zhuǎn)型金融將顯著改善社會福利水平。通過提升環(huán)境質(zhì)量和經(jīng)濟質(zhì)量，轉(zhuǎn)型金融能夠帶來“環(huán)境紅利”效應(yīng)、技術(shù)擴散效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)及經(jīng)濟乘數(shù)效應(yīng)，更多更好地滿足人們對美好生活的需要，不斷提升勞動者的素質(zhì)水平，從而進一步促進全要素生產(chǎn)率提升。

（四）發(fā)展轉(zhuǎn)型金融有助于緩解經(jīng)濟轉(zhuǎn)型風(fēng)險

一是緩解高碳行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。在實體經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型的過程中，由于政策、技術(shù)和市場認(rèn)知的變化，融資短缺將給某些企業(yè)、產(chǎn)業(yè)帶來巨大的經(jīng)營風(fēng)險。研究表明，雖然我國已經(jīng)擁有全球最大的綠色金融市場，但當(dāng)前綠色金融支持的經(jīng)濟活動僅占全部經(jīng)濟活動的7%，大量高碳行業(yè)進行低碳轉(zhuǎn)型被排除在綠色金融支持之外。根據(jù)中金公司測算，包括電力、交通運輸、建筑、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、水泥、化工等在內(nèi)的重點排放產(chǎn)業(yè)碳達峰所需的投資總量為22.3萬億元，而要實現(xiàn)碳中和，則資金需求量將高達116.5萬億元。對濟南而言，無論是工業(yè)強市戰(zhàn)略下推動傳統(tǒng)工業(yè)等高碳排放行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，還是貫徹落實黃河流域重大國家戰(zhàn)略下各類能源、交通、建筑等領(lǐng)域項目的交易或流通，都涉及規(guī)模巨大的資金需求。因此，在當(dāng)前發(fā)展階段，轉(zhuǎn)型金融在緩解高碳行業(yè)資金壓力與經(jīng)營風(fēng)險方面將發(fā)揮突出作用。

二是緩解財務(wù)與金融風(fēng)險。經(jīng)濟綠色低碳化轉(zhuǎn)型必然增加高碳行業(yè)的成本，導(dǎo)致一些企業(yè)經(jīng)營困難，這又進一步帶來金融體系的不良資產(chǎn)和擱淺資產(chǎn)。當(dāng)前金融機構(gòu)持有大量高碳行業(yè)資產(chǎn)，隨著“雙碳”工作的持續(xù)推進，面臨的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險越來越大，如處置不當(dāng)會影響整個金融體系的穩(wěn)定。對此，轉(zhuǎn)型金融可以有效匹配擁有明確轉(zhuǎn)型目標(biāo)的企業(yè)融資需求，有效激勵企業(yè)付出切實有效的節(jié)能降碳行動，助力其技術(shù)升級，進而推動行業(yè)層面平穩(wěn)有序和可持續(xù)發(fā)展。因此，應(yīng)盡早著手應(yīng)對“雙碳”可能引發(fā)的各類風(fēng)險，大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，在不影響國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下，推動企業(yè)循序漸進地從高碳行業(yè)退出，實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和綠色發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

三、濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)與困境

山東建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)為濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融提供了廣闊舞臺，濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融已經(jīng)具備多方面的基礎(chǔ)條件，但也面臨不少困境。

（一）濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)

濟南搶抓綠色低碳發(fā)展戰(zhàn)略機遇，經(jīng)濟社會全面綠色低碳發(fā)展邁出堅實步伐，為發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實的思想、經(jīng)濟和制度基礎(chǔ)。

1.綠色低碳理念已成共識

作為山東省唯一的國家低碳城市、氣候適應(yīng)性城市“雙試點”，濟南市“十三五”期間，單位GDP能耗累計下降35.8%，碳排放強度下降32.3%，均超額完成山東省下達的考核任務(wù)，下降幅度位居全省前列。2023年，濟南提出“強、新、優(yōu)、富、美、高”的奮斗目標(biāo)?！懊馈?，就是實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境美，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長，推動形成節(jié)約資源和保護環(huán)境的生產(chǎn)方式、生活方式、空間格局。一方面，綠色生產(chǎn)不斷擴面提質(zhì)。濟南持續(xù)深入實施能耗雙控和煤炭消費壓減，不斷推進園區(qū)循環(huán)化改造，全面提升城鄉(xiāng)生活垃圾處理能力，強化污染治理，當(dāng)前35蒸噸/小時及以下燃煤鍋爐全部淘汰，能源、水資源、土地資源消耗強度大幅降低，2023年可再生能源發(fā)電量增幅達到27.7%，資源利用效率持續(xù)提升。另一方面，綠色生活方式逐步推廣。積極踐行綠色生活理念，加大綠色低碳循環(huán)發(fā)展理念宣傳教育，組織開展節(jié)能宣傳周、低碳日、泉城環(huán)保世紀(jì)行等主題宣傳活動，全面推進城鄉(xiāng)生活垃圾分類，營造全社會節(jié)能降碳的濃厚氛圍。當(dāng)前綠色建筑在新建民用建筑中比例達到100%，公共交通機動化出行分擔(dān)率達54%。

2.經(jīng)濟綠色化轉(zhuǎn)型正在加速

近年來，濟南市將碳達峰碳中和納入經(jīng)濟社會發(fā)展中長期規(guī)劃、重大區(qū)域戰(zhàn)略和生態(tài)文明建設(shè)整體布局，研究起草碳達峰行動方案，謀劃建立“1+N”政策體系，積極引導(dǎo)各類要素資源向綠色領(lǐng)域高效配置，助力全市經(jīng)濟綠色化轉(zhuǎn)型。一是著力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造。加快淘汰落后產(chǎn)能，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)節(jié)能降碳改造。通過標(biāo)桿引領(lǐng)，開展東部老工業(yè)區(qū)搬遷改造，既“騰籠換鳥”又“凈籠迎鳥”，深化節(jié)能降碳步伐，東部老工業(yè)區(qū)的“創(chuàng)智谷”孵化基地、新材料環(huán)保產(chǎn)業(yè)園、“四新”產(chǎn)業(yè)園等一批轉(zhuǎn)型發(fā)展項目落地開花。二是大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。注重培育新興產(chǎn)業(yè)集群，建立健全十大標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈群推進體系，加快構(gòu)建儲能、太陽能、風(fēng)能、核能、氫能、先進電網(wǎng)“五能一網(wǎng)”的新能源裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系，打造了一批節(jié)能環(huán)保裝備、資源循環(huán)利用、新能源等綠色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。2023年，“四新”經(jīng)濟增加值占GDP比重超過38.9%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的比重達59.08%，專精特新、瞪羚、單項冠軍、獨角獸等優(yōu)質(zhì)企業(yè)總量達到5818家，新增和總量均居全省第1位。三是構(gòu)建綠色制造體系。高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)高端裝備制造、綠色建設(shè)、智能制造三大國際產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，國家級綠色工廠（園區(qū)、綠色供應(yīng)鏈管理企業(yè)）總數(shù)達到36家。2023年，綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展重大項目由年初的1301個調(diào)增至2413個，省內(nèi)首個“零碳工廠”主體完工，完成新一輪“四減四增”3年行動，獲得國家低碳城市試點評估優(yōu)良等次，明水經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)獲批國家級綠色工業(yè)園區(qū)，進一步增強綠色產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，為高質(zhì)量發(fā)展提供綠色新動力。

3.綠色金融服務(wù)持續(xù)拓展

金融業(yè)是濟南的支柱產(chǎn)業(yè)。2023年，濟南金融業(yè)增加值1081.7億元，同比增長6.5%，占GDP比重為8.5%，總量居全省第一。2023年新增上市及過會企業(yè)8家，居全省首位。一是綠色金融政策體系逐步擴大。2021年7月，濟南市印發(fā)《關(guān)于貫徹落實發(fā)展綠色金融促進生態(tài)文明建設(shè)和高質(zhì)量綠色發(fā)展有關(guān)政策措施的意見》，作為濟南市綠色金融領(lǐng)域首個指導(dǎo)性文件，提出構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)與綠色金融對接機制、鼓勵綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、對綠色貸款進行貼息和風(fēng)險補償?shù)?4條措施，引導(dǎo)金融機構(gòu)提升綠色金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。二是積極探索新的金融服務(wù)工具。為了提高碳減排金融政策工具落地精準(zhǔn)性和成功率，濟南積極探索碳金融，在清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)、煤炭清潔高效利用等10類43個領(lǐng)域挖掘碳金融重點項目，建立碳金融重點項目庫，支持金融機構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的前提下，為具有顯著碳減排效應(yīng)的項目提供優(yōu)惠利率貸款。截至2022年3月，共篩選項目31個，融資需求47.68億元。濟南市20家銀行機構(gòu)中有6家機構(gòu)申請了前兩批碳減排支持工具，共計12個項目，13.2億元，帶動年度碳減排9.3萬噸二氧化碳當(dāng)量。

4.轉(zhuǎn)型金融制度支撐愈加穩(wěn)固

當(dāng)前全國轉(zhuǎn)型金融都處于積極探索并加速發(fā)展階段，山東省與濟南市也主動謀劃，在發(fā)展轉(zhuǎn)型金融方面形成共識。《山東省建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)三年行動計劃（2023-2025年）》明確提出，“探索在碳賬戶、轉(zhuǎn)型金融、碳足跡管理等領(lǐng)域開展試點，建立與低碳轉(zhuǎn)型相適應(yīng)的金融服務(wù)體系”。人民銀行濟南分行制定出臺了《關(guān)于金融支持深化新舊動能轉(zhuǎn)換 推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，提出“探索發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，鼓勵金融機構(gòu)針對傳統(tǒng)行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型需求，創(chuàng)新開展可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、轉(zhuǎn)型債券等轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品”。《濟南市“十四五”綠色低碳循環(huán)發(fā)展規(guī)劃》中，也明確強調(diào)“深化轉(zhuǎn)型金融研究，實現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有序有效銜接”。近期，濟南市印發(fā)《濟南市碳達峰工作方案》，提出“積極推進氣候投融資工作，……建立‘兩高行業(yè)重點企業(yè)碳賬戶，并逐步推廣到全行業(yè)?！闭w而言，發(fā)展轉(zhuǎn)型金融已經(jīng)具備比較扎實的制度保障。

（二）濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的困境

濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展，面臨著戰(zhàn)略規(guī)劃不夠清晰、供需不平衡、驅(qū)動機制不夠完善、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足等問題。

1.轉(zhuǎn)型金融戰(zhàn)略規(guī)劃不夠清晰

在“30·60”目標(biāo)要求下，濟南轉(zhuǎn)型金融發(fā)展頂層戰(zhàn)略規(guī)劃急需明確。一方面，圍繞“雙碳”約束下的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，當(dāng)前的綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)與碳達峰工作規(guī)劃已經(jīng)基本明確，在此基礎(chǔ)上還需要制定更加具體、廣為人知的降碳發(fā)展目標(biāo)與實施標(biāo)準(zhǔn)及計劃，為吸收集聚更多的轉(zhuǎn)型投融資提供政策指引。同時，降碳政策還需要與濟南產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、環(huán)境保護規(guī)劃、空間規(guī)劃等進行有效對接，這些內(nèi)容在當(dāng)前還不明朗，將導(dǎo)致一些金融機構(gòu)和社會資本提供轉(zhuǎn)型投融資服務(wù)時受到約束限制，使得包括煤炭、石油以及仍然使用高碳技術(shù)的石化、鋼鐵、水泥、鋁等制造業(yè)面臨更高的融資成本，也有可能帶來“漂綠”風(fēng)險。另一方面，對金融機構(gòu)來說，綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的融資任務(wù)需要明確。未來幾十年，綠色低碳轉(zhuǎn)型將嵌入所有經(jīng)濟活動的內(nèi)核，成為投資、生產(chǎn)、消費和流通等決策的核心邏輯。經(jīng)濟發(fā)展方式和人民生活方式也將從不可持續(xù)的資源高度依賴型轉(zhuǎn)向持續(xù)迭代的技術(shù)創(chuàng)新型?！半p碳”目標(biāo)意味著實體經(jīng)濟層面電力、交通、建筑和工業(yè)等部門必須實現(xiàn)大規(guī)模去碳化，爭取大多數(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)自身的近零排放，這涉及到巨量資金。因此，需要進一步使總量目標(biāo)清晰化，并建立一套有關(guān)碳金融和轉(zhuǎn)型金融的參數(shù)、指標(biāo)體系及計量、測算的框架，這樣才能切實做好各項任務(wù)規(guī)劃和投資引導(dǎo)。

2.轉(zhuǎn)型金融供需缺口風(fēng)險正在累積

在現(xiàn)有體系下，綠色金融目錄中并沒有完全容納轉(zhuǎn)型類經(jīng)濟活動，高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟活動得不到充分的金融支持，這種轉(zhuǎn)型金融供需缺口涉及總量、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量等方面。總量方面，濟南在轉(zhuǎn)型金融方面正處于起步階段，轉(zhuǎn)型金融的資金總量以及占整體金融的資金比例仍較低，難以滿足“雙碳”目標(biāo)所需要的資金投入。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，屬于“兩高一?！毙袠I(yè)的許多企業(yè)不管能否轉(zhuǎn)型，其授信都被壓降，哪怕這些企業(yè)有轉(zhuǎn)型意愿以及很好的技術(shù)路徑來實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。結(jié)構(gòu)方面，轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品供給相對單一，無法滿足多元化主體的多樣化需求。經(jīng)濟的綠色低碳轉(zhuǎn)型是一個龐大的綜合工程，從技術(shù)升級到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，從資源集約節(jié)約利用到能源革命，從大力推廣綠色低碳生產(chǎn)方式到加快形成綠色低碳生活方式，每一項都包含著大量期限、規(guī)模、屬性、回報能力、運營機制、服務(wù)對象各異的投資需求，從而也需要對應(yīng)不同的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品與之匹配。而當(dāng)前濟南轉(zhuǎn)型金融正在起步，廣義上的綠色金融工具豐富性也相對不足，主要以綠色信貸為主，綠色債券、綠色基金正在拓展，債權(quán)類工具和股權(quán)、保險類工具較少。質(zhì)量方面，轉(zhuǎn)型金融供給能力有待升級。相對于綠色金融更多適用于靜態(tài)式標(biāo)準(zhǔn)的純綠項目，轉(zhuǎn)型金融往往是基于動態(tài)技術(shù)路徑標(biāo)準(zhǔn)提供服務(wù)，這其中各類項目中都涉及哪些環(huán)境保護政策，綠色規(guī)劃應(yīng)適用于哪些產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的融資需求和風(fēng)險特征是什么，其收益來源的產(chǎn)生機制是什么，以及如何準(zhǔn)確識別評價綠色項目風(fēng)險等，都需要進行專業(yè)評估以獲取精準(zhǔn)認(rèn)識。而在當(dāng)前轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)規(guī)模和專業(yè)化程度不夠的情況下，就更難以為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型特別是各類降碳低碳綠色業(yè)務(wù)提供精準(zhǔn)有效、高質(zhì)量的多元化、個性化金融服務(wù)。

3.轉(zhuǎn)型金融激勵驅(qū)動機制尚需完善

從我國金融業(yè)的現(xiàn)狀來看，雖然已經(jīng)提出轉(zhuǎn)型金融的基本框架，但激勵驅(qū)動機制尚處于探索階段。從濟南層面來看，為支持綠色金融發(fā)展已經(jīng)實施了很多金融政策激勵措施，如為綠色貸款提供擔(dān)保、貼息，以及有政府背景的綠色基金等，但這些工具都還沒有應(yīng)用到對轉(zhuǎn)型活動的支持上。一方面，政府政策驅(qū)動作用還沒有釋放。雖然山東省、濟南市的相關(guān)文件中都強調(diào)“發(fā)展轉(zhuǎn)型金融”，但實踐中還沒有從政策和法律環(huán)境方面建立對轉(zhuǎn)型金融活動的激勵機制，使得一些轉(zhuǎn)型項目投融資的可獲得性仍比較困難。同時，在廣義綠色金融領(lǐng)域，當(dāng)前的金融激勵政策在一定程度上調(diào)動了社會資本參與綠色投資的積極性，但激勵的力度和覆蓋范圍仍然不足，對綠色項目中的低碳、零碳投資仍缺乏特殊的激勵。另一方面，轉(zhuǎn)型金融市場主體缺乏內(nèi)生驅(qū)動力。以轉(zhuǎn)型信貸為例，從經(jīng)營機制來看，商業(yè)銀行資金使用的盈利目的使其注重短期回報，這與許多轉(zhuǎn)型項目較長的建設(shè)和運營周期發(fā)生匹配難題；從經(jīng)營回報來看，有大量轉(zhuǎn)型項目投入運營使用后前期收益率較低，使得投融資活動成本平衡困難；從專業(yè)技能來看，商業(yè)銀行也在進行綠色化轉(zhuǎn)型，其中缺乏一批了解綠色技術(shù)、熟悉轉(zhuǎn)型項目業(yè)務(wù)模式的信貸和客戶管理隊伍，對轉(zhuǎn)型項目的評估和融資服務(wù)能力有待提高。一系列因素使得轉(zhuǎn)型金融發(fā)展缺乏價值驅(qū)動因素，潛在的融資需求存在轉(zhuǎn)化困境。

4.轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施不足

轉(zhuǎn)型金融的基礎(chǔ)設(shè)施包括轉(zhuǎn)型核算體系、信息披露制度、綠色評價體系和風(fēng)險防范機制等，是轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)賴以發(fā)展的重要基礎(chǔ)。比如，企業(yè)或重大項目的轉(zhuǎn)型經(jīng)營狀況如何，要看其“碳資信”，即企業(yè)或項目的“綠色含量”和碳減排情況，這既需要明確的轉(zhuǎn)型核算體系，也需要相對完善的信息披露制度。從一些國家的做法來看，在轉(zhuǎn)型核算體系分別采用了目錄法和原則法來確定轉(zhuǎn)型活動的邊界，雖然方法不同，但其界定內(nèi)容與標(biāo)準(zhǔn)較為相似，都強調(diào)動態(tài)過程中企業(yè)、項目、技術(shù)等有較為明確的降碳路徑，將為可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)作出貢獻。同時，在強化信息披露方面，一些國家提出要求企業(yè)、項目等披露碳排放和碳足跡信息，特別是要對棕色或高碳資產(chǎn)的信息進行披露。根據(jù)這些信息，金融機構(gòu)通過計算其環(huán)境風(fēng)險敞口和碳足跡信息，進而管理經(jīng)濟轉(zhuǎn)型風(fēng)險，真正支持實體經(jīng)濟減碳。從國內(nèi)來看，全國層面為支持綠色金融發(fā)展正在完善各類配套基礎(chǔ)設(shè)施，政策制定部門、管理部門及行業(yè)自治組織都在加快綠色金融相關(guān)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的完善，未來轉(zhuǎn)型金融同樣需要同步配套。還需要形成統(tǒng)一的統(tǒng)計指標(biāo)、核算體系、信披標(biāo)準(zhǔn)、評價體系，使金融資源的配置更有針對性，從而保證配置的效率。

四、濟南發(fā)展轉(zhuǎn)型金融促進綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的實施路徑

以轉(zhuǎn)型金融促進低碳綠色轉(zhuǎn)型是生產(chǎn)和生活模式的大變革。轉(zhuǎn)型金融未來發(fā)展空間很大，要實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)，濟南市需充分結(jié)合自身發(fā)展基礎(chǔ)與轉(zhuǎn)型金融發(fā)展優(yōu)勢，針對性地開展相關(guān)工作。

（一）加強轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計

加強轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計是發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的首要工作。從國家層面來看，發(fā)改委等多部委已出臺一系列與轉(zhuǎn)型路徑相關(guān)的指導(dǎo)性文件，可作為轉(zhuǎn)型金融規(guī)劃的編制依據(jù)。濟南作為重要的區(qū)域金融中心，要在轉(zhuǎn)型金融規(guī)劃方面先行先試，為廣闊的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟金融活動提供指引。一是規(guī)劃支持“雙碳”目標(biāo)的轉(zhuǎn)型金融路線圖。目標(biāo)落實到主要產(chǎn)業(yè)的中長期綠色發(fā)展規(guī)劃和區(qū)域布局，編制棕色產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)和重點項目投融資規(guī)劃。比如在能源行業(yè)規(guī)劃中，明確提出光伏、氫能和儲能技術(shù)等的投資目標(biāo)，繼續(xù)保持對新能源汽車的補貼和支持力度，大規(guī)模進行充電樁等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投資和部署，同時提出較為確切的非清潔能源退出標(biāo)準(zhǔn)與時間規(guī)劃。在此基礎(chǔ)上制定一系列具體的行動方案和措施，包括工業(yè)低碳化、建筑零碳化、交通電動化、煤電落后產(chǎn)能淘汰等。二是選取重點行業(yè)建立轉(zhuǎn)型金融項目標(biāo)準(zhǔn)體系。在國家層面轉(zhuǎn)型金融目錄還沒有發(fā)布之前，可適當(dāng)從全市選取具有代表性的、降碳預(yù)期較穩(wěn)定的重點行業(yè)，建立試行版的轉(zhuǎn)型金融目錄，一方面有助于支持市場主體沿著清晰的路徑向低碳、零碳和去碳過渡，同時有助于以此暢通重點轉(zhuǎn)型項目與融資渠道的協(xié)同機制，并通過重點示范項目以點帶面，不斷加強轉(zhuǎn)型項目和轉(zhuǎn)型資金對接，持續(xù)壯大轉(zhuǎn)型金融實踐。

（二）提升轉(zhuǎn)型金融供給能力和水平

一是圍繞“雙碳”目標(biāo)發(fā)展需求，支持完善轉(zhuǎn)型金融組織體系。鼓勵銀行、證券、保險、基金、信托、金融租賃等金融機構(gòu)設(shè)立轉(zhuǎn)型金融部門、轉(zhuǎn)型金融事業(yè)部等專營機構(gòu)，拓展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)服務(wù)功能，提升轉(zhuǎn)型金融綜合經(jīng)營水平。鼓勵有條件的金融企業(yè)發(fā)展多元化轉(zhuǎn)型金融板塊，支持有條件的大型企業(yè)集團成立財務(wù)公司，鼓勵設(shè)立金融租賃公司和融資租賃公司，開展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)。二是加快推動轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品創(chuàng)新。鼓勵金融機構(gòu)主動拓展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)，從環(huán)境與社會風(fēng)險管理、轉(zhuǎn)型金融考評指標(biāo)體系、轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型金融資產(chǎn)管理等方面創(chuàng)新開拓。不斷豐富信貸產(chǎn)品，探索能耗抵押和新能源裝機貸款等轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)。積極開展債券承銷、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投資等直接融資業(yè)務(wù)。根據(jù)發(fā)展需要，可依法發(fā)起設(shè)立低碳轉(zhuǎn)型引導(dǎo)基金等各類政府引導(dǎo)基金，充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)。推動科技金融、物流金融、能源金融、交通金融等與轉(zhuǎn)型金融接軌，推動實現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融服務(wù)數(shù)字化、精準(zhǔn)化、特色化。三是爭取將轉(zhuǎn)型項目納入綠色項目庫，與金融平臺對接。完善綠色項目庫管理制度，將轉(zhuǎn)型項目納入綠色項目庫，支持轉(zhuǎn)型企業(yè)對接金融資源。通過綠色金融平臺，對接銀行、保險、基金等機構(gòu)的融資服務(wù)以及政府激勵措施，保證社會資本充分參與低碳、零碳建設(shè)。四是以制度型開放為引領(lǐng)，推進轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的國際合作。要進一步重視國際合作，推動轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和工具與國際接軌、外資金融機構(gòu)的引進以及參與國際轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定等。

（三）為轉(zhuǎn)型金融提供激勵機制

通過切實可行的激勵機制，提高金融服務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略意識和實際能力。一是大力提倡科技賦能。數(shù)字服務(wù)渠道突破了時空限制，使金融機構(gòu)能以較低成本下沉服務(wù)、觸達大量分散的小微企業(yè)等普惠群體。而大數(shù)據(jù)的綜合運用也極大地減少了銀企信息不對稱，使金融機構(gòu)得以通過精準(zhǔn)畫像更好地識別客戶，增強小微企業(yè)的金融支持可得性，降低“洗綠”風(fēng)險，以提高各行業(yè)生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟綠色低碳發(fā)展。因此，濟南應(yīng)抓緊全國首個科技金融試點城市的機遇，不斷探索科技在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域的應(yīng)用，搭建科技、轉(zhuǎn)型、金融三者互促發(fā)展平臺，鼓勵科技金融產(chǎn)業(yè)園積極開發(fā)轉(zhuǎn)型金融政策。二是借鑒綠色金融現(xiàn)有的激勵機制，結(jié)合轉(zhuǎn)型活動特征構(gòu)建支持轉(zhuǎn)型項目的激勵機制。理清財政、銀行和環(huán)保等多部門的信息溝通共享機制，逐步完善轉(zhuǎn)型投融資項目的政策規(guī)則和制度體系，可適當(dāng)采取擔(dān)保、貼息、新能源指標(biāo)、土地使用甚至實行差異化電價等措施鼓勵開展轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)。同時，積極引入第三方評價，建立項目可行性論證機制，提高投融資服務(wù)質(zhì)量和效益，對優(yōu)質(zhì)資本形成鼓勵和吸引。三是完善轉(zhuǎn)型金融風(fēng)險防范化解機制，將轉(zhuǎn)型金融績效納入中國人民銀行宏觀審慎監(jiān)管框架，明確轉(zhuǎn)型融資在發(fā)生信用風(fēng)險時的優(yōu)先受償，給予轉(zhuǎn)型融資更寬松的呆壞賬核銷政策，及時化解處置風(fēng)險。此外，還應(yīng)建立對金融機制發(fā)展轉(zhuǎn)型金融不力的懲罰機制，督促金融機構(gòu)常態(tài)化、制度化、規(guī)?；_展轉(zhuǎn)型金融。

（四）不斷完善轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施

完善轉(zhuǎn)型金融基礎(chǔ)設(shè)施，需要政府部門、監(jiān)管部門、行業(yè)管理部門在制度供給上共同發(fā)力。一是加快提升轉(zhuǎn)型核算能力。按照國家統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計核算體系有關(guān)要求，執(zhí)行碳排放統(tǒng)計核算制度，做好碳排放和碳匯統(tǒng)計核算。建立覆蓋重點領(lǐng)域的碳排放統(tǒng)計監(jiān)測體系，加強碳排放統(tǒng)計核算與監(jiān)測能力建設(shè)。利用大數(shù)據(jù)、云計算等手段，加強關(guān)聯(lián)分析和融合應(yīng)用，強化碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)管職責(zé)落實，提高監(jiān)測、計量、核算的準(zhǔn)確性。二是加強信息披露要求。出臺碳減排工具信息披露標(biāo)準(zhǔn)，制定規(guī)則分步實施。一方面，被投企業(yè)和項目的碳排放信息披露是低碳投資決策的重要基礎(chǔ)；另一方面，金融機構(gòu)要開展充分的環(huán)境信息披露，圍繞碳減排貸款，明確如何測算其帶來的碳減排量，制定可操作和可追溯的測算方法和披露流程。同時要建立公共環(huán)境和氣候數(shù)據(jù)平臺，特別是進一步加強對轉(zhuǎn)型金融的評級和認(rèn)證，通過信息披露，使金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的透明度提升。三是循序漸進地構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融的風(fēng)險防范機制。做好轉(zhuǎn)型風(fēng)險防控工作，動態(tài)監(jiān)測碳價波動等場景下對高碳資產(chǎn)的減值影響，指導(dǎo)金融機構(gòu)開發(fā)與轉(zhuǎn)型風(fēng)險相關(guān)的壓力測試工具，做到精準(zhǔn)測試與應(yīng)對。

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（責(zé)任編輯：何愛云）

The Path of Developing the Transition Finance to Promote Green，

Low-carbon and High-quality Development in Jinan

ZHAO Tingting

（Party School of CPC Jinan Municipal Committee，Jinan 250100）

Abstract： Transition finance is a new model beneficial for green， low-carbon and high-quality development.? At present， Jinan has a series of basic conditions for the development of transition finance， but it also faces many difficulties， containing unclear strategic planning， the accumulation of risks of supply and demand gap， the absence of incentive driving mechanism， and the relative inadequacy of financial infrastructure. Therefore， it is necessary to strengthen the top-level design， improve the supply capacity， provide incentive mechanism， and optimize the financial infrastructure.

Keywords： Jinan;? Transition Finance; Green and Low-carbon Development