徐示波 仲偉俊

作者簡介：徐示波（1984—），男，湖南耒陽人，東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士研究生，工業(yè)和信息化部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心副研究員，研究方向為科技創(chuàng)新政策；仲偉俊（1962—），男，江蘇南通人，博士，東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為管理信息系統(tǒng)、技術(shù)創(chuàng)新管理。本文通訊作者：仲偉俊。

摘 要：眾創(chuàng)空間具有正外部性，對其實施具有財政性質(zhì)的備案認定政策是引領(lǐng)高質(zhì)量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的一項重要政策安排?；趪冶妱?chuàng)空間備案政策的準(zhǔn)自然實驗，運用雙重差分DID和交疊CS-DID穩(wěn)定估計量ATT等方法，實證檢驗眾創(chuàng)空間備案政策對眾創(chuàng)空間績效的影響。研究表明，眾創(chuàng)空間備案政策能夠顯著提升眾創(chuàng)空間投資績效和孵化績效，但在第3年之后呈減弱趨勢。機制檢驗表明，備案政策主要通過財政補貼，進而通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)和要素替代效應(yīng)實現(xiàn)績效提升。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，位于不同區(qū)域的眾創(chuàng)空間，備案政策對投資績效的影響沒有明顯差異，但在孵化績效方面東中部顯著高于西部地區(qū)?；谪斦a貼的備案政策效應(yīng)在第3年后呈減弱趨勢，因而應(yīng)圍繞備案政策開發(fā)金融、人才、政府采購等更加豐富的政策工具，吸引市場和社會力量參與備案眾創(chuàng)空間建設(shè)，讓備案政策與其它政策工具聯(lián)立互動，實現(xiàn)政策組合效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：眾創(chuàng)空間備案政策；眾創(chuàng)空間績效；企業(yè)創(chuàng)新；創(chuàng)業(yè)孵化

DOI：10.6049/kjjbydc.2023100786

中圖分類號：F272.2

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1001-7348（2024）11-0099-11

0 引言

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)被認為是在持續(xù)變化的環(huán)境中提升競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵^[1]。中共十八大以來，黨中央、國務(wù)院將創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略提升到國家戰(zhàn)略高度，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)肩負重要時代使命。作為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下誕生的重要創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺，眾創(chuàng)空間從2015年開始呈現(xiàn)爆發(fā)增長態(tài)勢，截至2021年底，全國納入火炬統(tǒng)計的眾創(chuàng)空間數(shù)量是9 026家^[2]。眾創(chuàng)空間迅猛增長，一方面是因為各地方看到眾創(chuàng)空間在培育科技型中小企業(yè)、促進高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)、打造新經(jīng)濟增長點等方面成效顯著^[3-4]，紛紛投入各類資源大力建設(shè)眾創(chuàng)空間，尋求通過發(fā)展眾創(chuàng)空間這一平臺，帶動地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，眾創(chuàng)空間本身是順應(yīng)新時代創(chuàng)新規(guī)律特征的產(chǎn)物（解學(xué)芳等，2018），由于具備低成本、便利化、開放式、全要素平臺特征，眾創(chuàng)空間在促進科技型創(chuàng)業(yè)、打通科技成果轉(zhuǎn)化通道和營造良好創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍方面具有獨特優(yōu)勢，從各地創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實踐效果來看，眾創(chuàng)空間已成為我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分^[5-6]。

眾創(chuàng)空間具有正外部性，對其實施具有財政性質(zhì)的備案認定政策是引領(lǐng)高質(zhì)量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的一項重要政策安排。2016年，原科技部火炬中心首次對1 302家眾創(chuàng)空間進行備案認定。2017年底出臺《國家眾創(chuàng)空間備案暫行規(guī)定》（國科火字〔2017〕120號），進一步明確符合國家備案眾創(chuàng)空間的要求和指標(biāo)體系，主要包括眾創(chuàng)空間的運營時間、服務(wù)場地面積、眾創(chuàng)空間服務(wù)人員規(guī)模、入駐創(chuàng)業(yè)團隊數(shù)量、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師人數(shù)、創(chuàng)業(yè)活動數(shù)量、年孵化企業(yè)數(shù)量等指標(biāo)，同年底對639家眾創(chuàng)空間進行備案認定。2020年初，對498家眾創(chuàng)空間進行備案認定。在備案政策引導(dǎo)下，一批優(yōu)秀的備案眾創(chuàng)空間不斷發(fā)展壯大，在培育出大量優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)的同時，實現(xiàn)自身上市掛牌、連鎖化和品牌化發(fā)展，這些備案眾創(chuàng)空間成為引領(lǐng)眾創(chuàng)空間發(fā)展的一面旗幟，對其它眾創(chuàng)空間起到示范帶動效應(yīng)，這也是備案政策的目標(biāo)之一。

備案政策本質(zhì)上屬于掛牌認定的行政做法，國家層面除給予眾創(chuàng)空間備案認定稱號外，沒有特別的配套政策，但是，各級地方政府對于獲得國家備案稱號的眾創(chuàng)空間往往給予一定財政補助。眾創(chuàng)空間快速發(fā)展的同時也出現(xiàn)盈利模式單一、同質(zhì)化嚴(yán)重等問題，一些地方的眾創(chuàng)空間呈現(xiàn)“二房東”“人去樓空”等現(xiàn)象^[7-8]。面對新形勢新要求，需要思考以下問題：備案政策本質(zhì)是掛牌認定性質(zhì)政策，背后實質(zhì)上是財政補貼，這種對平臺實施的備案政策達到預(yù)期效果了嗎？備案政策通過何種機制影響眾創(chuàng)空間績效？下一階段如何調(diào)整優(yōu)化備案政策以引導(dǎo)眾創(chuàng)空間向更高標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量發(fā)展？

國內(nèi)外學(xué)者圍繞眾創(chuàng)空間績效開展了一系列有益探索，總體來看，當(dāng)前關(guān)于眾創(chuàng)空間的研究主要集中在模式、內(nèi)涵和生態(tài)系統(tǒng)等方面。對于眾創(chuàng)空間績效的研究可以歸納為3類：一是從微觀視角探討如何提升眾創(chuàng)空間績效，韓瑩（2020）對眾創(chuàng)空間中企業(yè)創(chuàng)業(yè)拼湊如何影響創(chuàng)新績效進行了研究；范麗繁等（2022）圍繞社會各方對眾創(chuàng)空間資源投入與績效間整體關(guān)系開展了研究；崔世娟等（2020）從社會網(wǎng)絡(luò)角度探討如何提升眾創(chuàng)空間績效。二是從宏觀社會層面探討眾創(chuàng)空間績效影響因素，黃鐘儀等（2020）基于31個省市眾創(chuàng)空間分析創(chuàng)新產(chǎn)出影響因素；黃聿舟等^[9]研究金融、公共服務(wù)等宏觀政策對眾創(chuàng)空間孵化績效的影響關(guān)系。三是從政策視角探討政策對眾創(chuàng)空間績效的影響，沈嫣等^[10]基于浙江省2016—2018年眾創(chuàng)空間數(shù)據(jù)，研究財政補貼等政策對眾創(chuàng)空間創(chuàng)新績效的影響。目前學(xué)者研究眾創(chuàng)空間績效主要聚焦在前兩類，而第三類從政策視角探討眾創(chuàng)空間績效的研究較少，特別是研究眾創(chuàng)空間備案政策對眾創(chuàng)空間績效影響的文獻幾乎沒有。本文從眾創(chuàng)空間備案政策出發(fā)探究該政策對于眾創(chuàng)空間績效的影響，分析眾創(chuàng)空間備案政策是否具有合理性、是否對眾創(chuàng)空間績效起到積極作用，有利于揭示該政策的實際效應(yīng)，為繼續(xù)深入開展備案工作提供依據(jù)，對于進一步引導(dǎo)和規(guī)范創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺發(fā)展具有借鑒意義。

2015—2020年眾創(chuàng)空間處于迅猛發(fā)展階段，而2016-2020年恰好分三批次實施了眾創(chuàng)空間備案政策，這為研究備案認定對眾創(chuàng)空間績效的影響提供了難得的機會。本文將實施國家眾創(chuàng)空間備案政策看作一項準(zhǔn)自然實驗，考慮到備案政策是分批次進行的，不同批次備案的眾創(chuàng)空間受到政策沖擊的時點不一致，并且眾創(chuàng)空間備案政策可以認為不存在政策退出或逆轉(zhuǎn)。因此，運用雙重差分DID和交疊CS-DID穩(wěn)定估計量ATT等方法，考察眾創(chuàng)空間備案政策對眾創(chuàng)空間績效的影響，厘清背后的激勵機制。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 備案政策與眾創(chuàng)空間績效

眾創(chuàng)空間是一個復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)^[11]，其績效可以通過眾創(chuàng)空間自身成長性和入駐企業(yè)孵化產(chǎn)出衡量。從各地實踐來看，眾創(chuàng)空間績效提升是政府政策推動和眾創(chuàng)空間自身賦能共同影響的結(jié)果。關(guān)于備案政策對眾創(chuàng)空間績效的作用，一方面，被認證的眾創(chuàng)空間獲得啟動經(jīng)費、場地設(shè)施改造費、孵化服務(wù)補貼等，這些補助資金通過眾創(chuàng)空間平臺傳導(dǎo)至入駐企業(yè)，直接或間接轉(zhuǎn)化為對各類入駐企業(yè)和創(chuàng)業(yè)團隊的優(yōu)惠補貼，推動入駐企業(yè)增加研發(fā)投入和降低經(jīng)營成本^[12]，進而促進眾創(chuàng)空間績效提升；另一方面，眾創(chuàng)空間備案政策會形成制度性進入壁壘（黃鐘儀等，2020），小型化、專業(yè)化、個性化的眾創(chuàng)空間很難進入備案序列，而備案眾創(chuàng)空間通過增加“尋租成本”獲取更多政府補貼資源，這會一定程度降低眾創(chuàng)空間服務(wù)能力^[13-14]，最終導(dǎo)致入駐企業(yè)并沒有因為備案政策得到實質(zhì)上的創(chuàng)新提升，因而備案政策也可能對眾創(chuàng)空間績效沒有顯著提升作用。可見，備案政策對于眾創(chuàng)空間績效提升的影響作用尚待確認。因此，本文提出如下假設(shè)：

H₁：備案政策對眾創(chuàng)空間績效具有促進作用。

1.2 眾創(chuàng)空間外部性與財政補貼

備案政策可在一定程度反映財政資源補貼。目前對于是否應(yīng)該給予眾創(chuàng)空間財政補貼存在爭議，有學(xué)者認為給予財政補貼能夠更好激勵眾創(chuàng)空間開展創(chuàng)業(yè)服務(wù)，也有學(xué)者認為提供財政補貼會使得眾創(chuàng)空間形成依賴從而降低市場競爭能力。本文從制度經(jīng)濟學(xué)視角出發(fā)，認為對眾創(chuàng)空間進行一定的財政補貼具有合理性^[15-16]，原因在于眾創(chuàng)空間既是微觀市場單元，也是培育企業(yè)的孵化平臺，眾創(chuàng)空間向創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供孵化服務(wù)具有明顯正外部性，眾創(chuàng)空間生產(chǎn)的公共產(chǎn)品主要有：企業(yè)、創(chuàng)業(yè)家、社會就業(yè)和新增稅收^[17]。眾創(chuàng)空間的正外部性不僅表現(xiàn)為對創(chuàng)業(yè)者或初創(chuàng)企業(yè)有利，還表現(xiàn)為促進科技成果轉(zhuǎn)化、促進新經(jīng)濟成長、培育良好創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍，有利于整個社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展，這是政府對其進行必要財政補助的基本理論出發(fā)點^[18-19]。

本文采用經(jīng)濟學(xué)局部均衡分析法對眾創(chuàng)空間外部性進行分析^[20]，如圖1所示。假設(shè)眾創(chuàng)空間的邊際收益線為MR，私人邊際成本線為MPC，由于存在正外部性，則社會邊際總成本曲線MSC0為最優(yōu)眾創(chuàng)空間規(guī)模（MSC=MR），但事實上眾創(chuàng)空間會按照MPC=MR確定向社會提供的孵化服務(wù)量Q₁，此時并沒有實現(xiàn)帕累托最優(yōu)（Q₁0）。政府對眾創(chuàng)空間按照（P₁-P₀）進行補貼，則眾創(chuàng)空間的邊際成本下降至社會邊際成本點，使得眾創(chuàng)空間提供的孵化服務(wù)量重新回到Q₀。通過政府補貼方式，可以解決眾創(chuàng)空間正外部性問題，使得創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源回到最優(yōu)配置。

備案眾創(chuàng)空間經(jīng)試點批復(fù)，一般可獲得各省市的逐級財政補助，這往往會給眾創(chuàng)空間及在孵企業(yè)帶來強烈的政策性暗示。有研究發(fā)現(xiàn)，財政補貼會帶動其它資金投入，相關(guān)配套通常也會跟進，進而改善創(chuàng)新主體的內(nèi)部融資約束，創(chuàng)新主體會有更多資金投入擴大生產(chǎn)和研發(fā)創(chuàng)新，即從融資約束、創(chuàng)新激勵、信號效應(yīng)等方面加快個體創(chuàng)新升級（田淑英等，2022）。眾創(chuàng)空間通過備案認定獲得各級財政補貼，會大大緩解內(nèi)部融資約束，從而改善眾創(chuàng)空間基礎(chǔ)性服務(wù)。因此，本文提出如下假設(shè)：

H₂：備案政策顯著提升眾創(chuàng)空間財政補貼收入。

1.3 備案政策對眾創(chuàng)空間績效的影響機制

從企業(yè)產(chǎn)出角度進行機制分析，假設(shè)某單個企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)是技術(shù)、勞動、資本的函數(shù)，參照經(jīng)濟學(xué)常用的柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)將企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)表示為：

y=AtfL，K（1）

其中，A（t）表示隨著時間變化科學(xué)技術(shù)水平對企業(yè)生產(chǎn)的影響，L表示勞動要素，K表示資本要素。眾創(chuàng)空間內(nèi)企業(yè)的總收益可以表示為：

Y=∑ny_n=∑AtfL，K（2）

上式兩邊同時取對數(shù)，可得：

lnY=∑lnA（t）+∑lnf（L，K）（3）

用P表示備案試點政策，對式（3）兩邊取關(guān)于P的全導(dǎo)數(shù)，可得：

dYdP=∑dA（t）dP+∑df（L，K）dP=∑dA（t）dP+∑?f（L，K）?L·dLdP+?f（L，K）?K·dKdP=∑dA（t）dP+∑A（t）·?f（L，K）A（t）·?L·dLdP+A（t）·?f（L，K）A（t）·?K·dKdP=∑dA（t）dP+∑1A（t）·?y?L·dLdP+1A（t）·?y?K·dKdP（4）

企業(yè)在眾創(chuàng)空間入駐孵化期間，假定其勞動增長率和資本增長率不變，則令：

{α=?y?L·Lyβ=?y?K·Ky（5）

將式（5）帶入式（4），可得：

dYdP=∑dA（t）dP+∑f（L，K）α·dLLdP+β·dKKdP（6）

式（6）中，等式右邊第一項表示備案政策提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)，第二項為政策引致的企業(yè)要素替代效應(yīng)（勞動力彈性和資本彈性變化）。上述推論推導(dǎo)表明，眾創(chuàng)空間備案政策通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)和要素替代效應(yīng)兩個機制影響企業(yè)產(chǎn)出績效，進而影響眾創(chuàng)空間績效?；诶碚撏茖?dǎo)，本文繪制眾創(chuàng)空間備案政策影響機制如圖2所示。

（1）技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)——備案政策對在孵企業(yè)創(chuàng)新的影響機制。眾創(chuàng)空間通過備案政策獲得政府財政補貼，緩解內(nèi)部融資約束，彌補成本支出，有助于增加對在孵企業(yè)的孵化和創(chuàng)新服務(wù)供給（許治等，2021）。借鑒相關(guān)研究^[21]，將技術(shù)、人力、科技成果轉(zhuǎn)化作為初創(chuàng)科技企業(yè)創(chuàng)新需求的核心要素，進一步考察備案政策通過何種服務(wù)機制影響企業(yè)創(chuàng)新績效。首先，備案眾創(chuàng)空間面向在孵企業(yè)提供各類技術(shù)支撐服務(wù)，或者通過鏈接各類實驗室條件設(shè)備平臺、專業(yè)技術(shù)服務(wù)機構(gòu)等，提升在孵企業(yè)研發(fā)水平，實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新績效基礎(chǔ)性的突破。其次，眾創(chuàng)空間面向在孵企業(yè)開展各類創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)活動，搭建平臺讓創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師深度幫助在孵企業(yè)規(guī)范創(chuàng)業(yè)管理、加強內(nèi)部建設(shè)等，提升企業(yè)創(chuàng)新管理效率，讓在孵企業(yè)實現(xiàn)良性健康發(fā)展。最后，眾創(chuàng)空間舉辦項目推介、產(chǎn)品推廣、國際學(xué)術(shù)交流等產(chǎn)學(xué)研合作活動，幫助在孵企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品，打開市場，實現(xiàn)外部產(chǎn)學(xué)研資源有效對接。備案政策通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)提升企業(yè)創(chuàng)新績效，當(dāng)在孵企業(yè)創(chuàng)新績效顯著提升時，會有更多投資機構(gòu)投向在孵企業(yè)，而在孵企業(yè)經(jīng)歷一段時期成長后，可通過上市、并購、引入新的投資機構(gòu)等方式實現(xiàn)升級發(fā)展，此時眾創(chuàng)空間也可以收回前期投入資金，退出前期投入份額，實現(xiàn)投資收入增加。因此，本文提出如下假設(shè)：

H_3a：眾創(chuàng)空間通過技術(shù)服務(wù)提升企業(yè)創(chuàng)新績效；

H_3b：眾創(chuàng)空間通過創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)提升企業(yè)創(chuàng)新績效；

H_3c：眾創(chuàng)空間通過產(chǎn)學(xué)研合作提升企業(yè)創(chuàng)新績效。

（2）要素替代效應(yīng)——備案政策對在孵企業(yè)資本和人力的影響機制。從創(chuàng)新信號傳遞角度看，外部投資主體與眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)之間存在信息不對稱，由于不了解在孵企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平、經(jīng)營狀況等信息，使得外部投資機構(gòu)對于投資在孵企業(yè)持謹慎態(tài)度，此時政府補貼能發(fā)揮信號傳遞效應(yīng)（馮瀟等，2020）。眾創(chuàng)空間獲得政府備案，可以向外界傳遞積極信號，在孵企業(yè)也更加容易得到政府財政補貼。企業(yè)得到政府補貼后，會產(chǎn)生政府“背書”的信號效應(yīng)，一方面激勵企業(yè)自身研發(fā)創(chuàng)新^[22]，促進企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出增加（郭玥，2018）；另一方面，容易得到投資機構(gòu)的青睞，投資機構(gòu)加大投資力度會極大緩解在孵企業(yè)融資約束，促使在孵企業(yè)增加研發(fā)投入和擴大生產(chǎn)規(guī)模，積極引進各類高層次人才。因此，備案政策通過要素替代效應(yīng)改善在孵企業(yè)融資約束和人力資本，從而提升眾創(chuàng)空間孵化績效。綜上，本文提出如下假設(shè)：

H₄：備案政策顯著提升眾創(chuàng)空間在孵企業(yè)獲得政府財政補助的數(shù)量。

H₅：備案政策通過信號效應(yīng)顯著提高在孵企業(yè)的外部社會投資。

H₆：在孵企業(yè)融資激勵效應(yīng)顯著提升眾創(chuàng)空間孵化績效。

2 研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明

2.1 模型設(shè)定

在評估政策實施效果的主流方法中，雙重差分法（DID）是被證明有效的近年來廣泛運用的計量學(xué)方法，其基本思想是將政策實施的沖擊看作一次經(jīng)濟系統(tǒng)的“自然實驗”或“準(zhǔn)實驗”^[23]。相較于傳統(tǒng)方法，DID方法可以很大程度上避免內(nèi)生性問題的困擾，從而得出更加準(zhǔn)確穩(wěn)健的政策效應(yīng)估計結(jié)果（王雄元等，2019）。為研究備案政策對眾創(chuàng)空間發(fā)展績效的影響，本文將眾創(chuàng)空間備案認定看作一項準(zhǔn)自然實驗，利用多期雙重差分模型分析政策前后備案和非備案眾創(chuàng)空間的整體績效變化。

Performance_it=α+βPolicy_it+γControl_it+λ_i+μ_t+ε_it（7）

其中，i表示眾創(chuàng)空間，t表示年份；Performance_it表示眾創(chuàng)空間i在t年的績效情況；Policy_it表示眾創(chuàng)空間i在t年是否被列入備案，若列入則取值為1，否則為0；Control_it表示影響眾創(chuàng)空間整體績效的一系列控制變量；λ_i和μ_t分別表示眾創(chuàng)空間的個體固定效應(yīng)與年份固定效應(yīng)；ε_it是影響眾創(chuàng)空間整體績效的隨機擾動項。政策變量Policy_it前的系數(shù)β是本文重點關(guān)注的參數(shù)，其衡量眾創(chuàng)空間備案政策的處理效應(yīng)，若β顯著為正，則說明備案政策促進眾創(chuàng)空間績效提升；若符號為負，則說明備案政策具有抑制作用。

2.2 變量選擇

被解釋變量。Hamdani^[24]提出從孵化器自身和在孵企業(yè)兩個角度考察政策對孵化器的支持效果。借鑒相關(guān)研究，本文認為評價眾創(chuàng)空間整體績效可從眾創(chuàng)空間自身成長性、孵化效率兩個方面展開。為了反映眾創(chuàng)空間績效提升的高質(zhì)量效應(yīng)，在孵化績效（Performance）測度指標(biāo)選取方面，更加突出眾創(chuàng)空間吸納高水平人群創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的績效，本文選取眾創(chuàng)空間吸納應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)與創(chuàng)業(yè)團隊及企業(yè)吸納就業(yè)總數(shù)比作為測度指標(biāo)。眾創(chuàng)空間自身成長性方面，參考《國家科技企業(yè)孵化器“十三五”發(fā)展規(guī)劃》明確提出“投資+孵化”的發(fā)展模式，總收入能一定程度反映眾創(chuàng)空間發(fā)展能力，可作為眾創(chuàng)空間成長性的重要衡量指標(biāo)，但是，考慮到眾創(chuàng)空間與傳統(tǒng)孵化器的本質(zhì)區(qū)別^[25]，選取最能反映眾創(chuàng)空間價值共創(chuàng)的本質(zhì)特色指標(biāo)^[26]。投資收入數(shù)據(jù)能全面客觀反映眾創(chuàng)空間轉(zhuǎn)型升級效果，區(qū)別于傳統(tǒng)的物業(yè)式孵化器：一方面較高的投資收入反映眾創(chuàng)空間良好的成長性質(zhì)，高績效的眾創(chuàng)空間不再是“二房東”物業(yè)角色和“簡單中介”服務(wù)角色，表現(xiàn)為通過投資獲得長遠增值收入和良好成長空間；另一方面，反映眾創(chuàng)空間與在孵企業(yè)聯(lián)系密切。因此，本文選擇投資收入的對數(shù)衡量眾創(chuàng)空間投資績效（Investment）進而反映眾創(chuàng)空間成長性。

解釋變量：眾創(chuàng)空間備案政策變量（Policy）。

控制變量：本文選取眾創(chuàng)空間總面積（Area）、眾創(chuàng)空間創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師隊伍數(shù)量（Instructor）、眾創(chuàng)空間是否在國家高新區(qū)內(nèi)（H-tech Zone）、眾創(chuàng)空間是否由高?？蒲性核⒆鳛榭刂谱兞浚↖nstitution）。

2.3 數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于科技部火炬中心2015-2020年全國眾創(chuàng)空間統(tǒng)計數(shù)據(jù)。該統(tǒng)計數(shù)據(jù)是編制《中國火炬統(tǒng)計年鑒》的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源，從2016年開始對全國眾創(chuàng)空間運營情況進行持續(xù)跟蹤監(jiān)測，數(shù)據(jù)上報環(huán)節(jié)經(jīng)過地方科技主管部門和行業(yè)協(xié)會核驗，數(shù)據(jù)可靠性、完整性、代表性較高。2016年之后，數(shù)據(jù)中的“是否國家備案”可作為眾創(chuàng)空間備案政策識別標(biāo)識。對樣本數(shù)據(jù)進行初步去重，得到35 650條有效觀測值的非平衡面板數(shù)據(jù)。2020年受到公共衛(wèi)生事件影響，全國多數(shù)眾創(chuàng)空間為創(chuàng)業(yè)企業(yè)減免費用，幫助企業(yè)共渡難關(guān)，為此，在統(tǒng)計數(shù)據(jù)中將“當(dāng)年為創(chuàng)業(yè)團隊和初創(chuàng)企業(yè)減免房租總額”加計到眾創(chuàng)空間收入相關(guān)項目類別中，以平滑公共衛(wèi)生事件對眾創(chuàng)空間經(jīng)營的影響。

根據(jù)研究需要，借鑒聶輝華等^[27]關(guān)于微觀數(shù)據(jù)處理的建議，對眾創(chuàng)空間數(shù)據(jù)樣本集進行清洗：①將處于暫停營業(yè)狀態(tài)的眾創(chuàng)空間剔除；②將眾創(chuàng)空間總收入、運營成本、服務(wù)人員數(shù)量等關(guān)鍵指標(biāo)為缺失值、零值或負值的樣本剔除；③如果數(shù)據(jù)持續(xù)時間過短，則容易造成DID估計偏差，因此刪除僅統(tǒng)計1年的觀測樣本。最終，得到35 628條有效觀測數(shù)據(jù)。

3 實證結(jié)果與分析

3.1 基準(zhǔn)回歸

基于模型構(gòu)建和變量選擇，分析備案政策對眾創(chuàng)空間投資績效和孵化績效的影響，基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表1。其中，列（1）（3）未加入控制變量，列（2）（4）加入控制變量。列（1）（2）報告?zhèn)浒刚邔Ρ妱?chuàng)空間投資績效的影響，政策虛擬變量Policy的系數(shù)估計值分別為0.272和0.222，分別在5%和10%水平上保持顯著，說明備案政策顯著提升眾創(chuàng)空間投資績效。列（3）（4）報告?zhèn)浒刚邔Ρ妱?chuàng)空間孵化績效的影響，Policy的系數(shù)估計值分別為0.026和0.029，均在1%水平上通過顯著性檢驗，表明備案政策顯著提升眾創(chuàng)空間孵化績效。因此，假設(shè)H₁得到驗證。

3.2 平行趨勢檢驗

使用雙重差分模型進行政策效應(yīng)估計，需要滿足平行趨勢假設(shè)這一重要前提，即政策實施之前，處理組和控制組應(yīng)保持相同變化趨勢，否則可能存在不可觀測變量的影響，從而影響政策本身的沖擊效應(yīng)推斷。為了驗證平行趨勢假設(shè)，本文采用事件研究法進行檢驗，具體模型如式（8）。

Performance_it=α+∑4t=－5β_tD_it+γcontrol_it+λ_i+μ_t+ε_it（8）

其中，D_it是生成的各期虛擬變量，若眾創(chuàng)空間i在第t年實施了稅收優(yōu)惠政策，則取值為1，否則為0；β_t為重點關(guān)注系數(shù)，如果政策沖擊前{β_t}聯(lián)合不顯著，則平行趨勢成立。將事件分析的基準(zhǔn)年設(shè)定為政策實施前一年，平行趨勢檢驗結(jié)果如圖3和圖4所示。結(jié)果表明，備案政策實施前各期的系數(shù)估計值均不顯著，即處理組和控制組在政策實施前并無顯著差異。圖4中，政策沖擊前的聯(lián)合檢驗P值為0.238 5，政策沖擊后的聯(lián)合檢驗P值為0.000。因此，研究樣本通過平行趨勢檢驗。

3.3 安慰劑檢驗

為進一步驗證眾創(chuàng)空間孵化績效、投資績效是受到眾創(chuàng)空間備案政策的影響，而不是由其它不可觀測因素引起的，本文通過替換處理組眾創(chuàng)空間樣本進行安慰劑檢驗。為了對政策效果的偶然性進行有效識別，按照基準(zhǔn)回歸中政策分布DID的分布狀況，隨機抽取構(gòu)成虛假處理組并重復(fù)500次，得到500個回歸系數(shù)及其對應(yīng)的P值分布，如圖5和圖6所示?；貧w系數(shù)落在0值附近且符合正態(tài)分布，P值絕大部分大于10%。圖5和圖6的基準(zhǔn)回歸系數(shù)估計值位于虛假處理組回歸系數(shù)分布的遠端位置，因此認為在眾創(chuàng)空間安慰劑檢驗中屬于小概率事件，可以排除影響效應(yīng)由不可觀測因素導(dǎo)致，進一步證明估計結(jié)果穩(wěn)健。

3.4 異質(zhì)性處理效應(yīng)

經(jīng)典的DID估計模型隱含要求處理組所有個體開始受到政策沖擊的時間完全相同，而交疊型DID則假設(shè)樣本受到政策沖擊的時間可以不完全一致，即不同個體受到政策干預(yù)的開始時間和持續(xù)時間往往有所區(qū)別，這給處理效應(yīng)的識別、估計和推斷帶來較大困難。最新理論文獻討論了交疊DID處理情形下，處理效應(yīng)在組間和時間維度上的異質(zhì)性可能給傳統(tǒng)雙向固定效應(yīng)估計量帶來負權(quán)重和偏誤問題^[28-29]。為檢驗異質(zhì)性處理效應(yīng)，本文采用Callaway等（2021）提出的“長差分”（long difference）估計模型和對應(yīng)的穩(wěn)健估計量（CS-DID）。

首先，按照首次被處理的時間將處理組分為不同組別（用字母g標(biāo)識），估計每個組別g在時間t的處理效應(yīng)ATT（g，t）。本文采用逆概加權(quán)計算ATT（g，t）非參估計量：

ATT（g，t）=EG_gEG_g－p_gXC1－p_gXEp_gXC1－p_gXY_t－Y_g－1（9）

其次，選擇分組平均處理效應(yīng)選擇權(quán)重w（g，t），即按照首次被處理的時間（g）分組加權(quán)求和的平均處理效應(yīng)。平均處理效應(yīng)ATT計算方式如下：

θ=∑g∈G∑Tt=2ωg，t·ATTg，t（10）

使用CS-DID方法，基于逆概率最小二乘法得到雙重穩(wěn)健DID估計量，重新估計基準(zhǔn)回歸樣本政策沖擊的平均處理效應(yīng)（ATT），結(jié)果見表2。圖7和圖8為動態(tài)效應(yīng)事件研究圖，不難發(fā)現(xiàn)從備案政策實施后第3年開始政策效應(yīng)呈現(xiàn)緩慢下降趨勢?；鶞?zhǔn)回歸對處理效應(yīng)可能存在一定的低估，但總體來說由負權(quán)重導(dǎo)致的偏誤在合理范圍內(nèi)。通過CS-DID方法對樣本進行ATT估計的結(jié)果總體保持穩(wěn)定，表明本文主要結(jié)論是穩(wěn)健的。

3.5 穩(wěn)健性檢驗

為進一步排除其它混雜因素對研究結(jié)論的干擾，本文從樣本數(shù)據(jù)集篩選、替代被解釋變量、排除其它政策干擾等方面進行分析，確保估計結(jié)果穩(wěn)健。

（1）樣本數(shù)據(jù)篩選。考慮到極端值對回歸結(jié)果的影響，根據(jù)因變量對樣本進行1%和99%的縮尾處理，重新進行基礎(chǔ)回歸。結(jié)果表明，剔除極端值之后，政策變量Policy的系數(shù)估計值均通過顯著性檢驗，且回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸估計接近。

（2）替代被解釋變量。將眾創(chuàng)空間的房租物業(yè)收入作為投資收入的替代變量，對表1中模型（1）基礎(chǔ)回歸進行重新估計；將大企業(yè)高管離職創(chuàng)業(yè)團隊企業(yè)數(shù)量作為吸納應(yīng)屆畢業(yè)大學(xué)生就業(yè)的替代變量，對表1中模型（3）基礎(chǔ)回歸進行重新估計。結(jié)果表明，無論是否加入控制變量，政策變量Policy均不顯著，進一步驗證了本文結(jié)論穩(wěn)健性。

（3）排除其它政策干擾。本文詳盡搜索了備案政策沖擊時間段內(nèi)可能存在的干擾政策，發(fā)現(xiàn)2015年出臺《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2015〕9號）、《關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》（國發(fā)〔2015〕32號）之后，沒有專門針對眾創(chuàng)空間實施過全國范圍的政策工具。科技部于2017年底出臺《國家眾創(chuàng)空間備案暫行規(guī)定》（國科火字〔2017〕120號），主要針對眾創(chuàng)空間規(guī)范管理提出若干措施，可以視為對備案眾創(chuàng)空間的規(guī)范性文件。2019年底出臺眾創(chuàng)空間稅收優(yōu)惠政策是全國范圍首次對眾創(chuàng)空間實施的稅收政策工具，屬于普惠性的稅收政策工具，不會對眾創(chuàng)空間備案政策造成干擾。因此，有理由排除影響作用由其它政策引起。

4 機制檢驗與異質(zhì)性分析

4.1 機制檢驗

本文從技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)和要素替代效應(yīng)兩方面，分析眾創(chuàng)空間備案政策的作用機制。

（1）技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)檢驗。備案政策會給眾創(chuàng)空間帶來資源配置效應(yīng)，各級政府對備案眾創(chuàng)空間給予資金補貼，使得眾創(chuàng)空間經(jīng)營狀況得到改善，現(xiàn)金流約束得到緩解，從而能將更多資源投向在孵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)、融資服務(wù)以及用于增加創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師數(shù)量，提升企業(yè)創(chuàng)新水平。為驗證這一作用機制，本文使用常駐團隊和擁有知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量作為衡量企業(yè)創(chuàng)新水平的指標(biāo)，用于驗證備案政策對技術(shù)創(chuàng)新的作用效應(yīng)。

表3列（1）展示備案政策對眾創(chuàng)空間獲得財政補貼支持情況的估計結(jié)果，Policy的系數(shù)估計值為0.321，且在1%水平上通過顯著性檢驗，說明備案政策顯著增加眾創(chuàng)空間財政補貼，因此假設(shè)H₂得證。列（2）展示眾創(chuàng)空間財政補貼對技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)影響的估計結(jié)果，財政補貼的系數(shù)估計值為0.014，且在5%水平上通過顯著性檢驗，說明財政補貼能顯著增加眾創(chuàng)空間技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)供給。由列（3）可知，技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)的系數(shù)估計值為0.198，且在1%水平上通過顯著性檢驗，說明眾創(chuàng)空間備案政策通過技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)效應(yīng)促進企業(yè)創(chuàng)新績效提升，因此假設(shè)H_3a得證。列（4）展示眾創(chuàng)空間財政補貼對創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)影響的估計結(jié)果，財政補貼的系數(shù)估計值為0.016，且在5%水平上通過顯著性檢驗，說明財政補貼能顯著增加眾創(chuàng)空間的創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)供給。由列（5）可知，創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)的系數(shù)估計值為0.117，且在1%水平上通過顯著性檢驗，說明眾創(chuàng)空間備案政策通過創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)效應(yīng)促進企業(yè)創(chuàng)新績效提升，因此假設(shè)H_3b得證。列（6）展示眾創(chuàng)空間財政補貼對產(chǎn)學(xué)研合作交流活動影響的估計結(jié)果，財政補貼的系數(shù)估計值為0.019，且在1%水平上通過顯著性檢驗，說明財政補貼能顯著增加眾創(chuàng)空間的產(chǎn)學(xué)研合作交流活動供給。由列（7）可知，產(chǎn)學(xué)研合作交流活動的系數(shù)估計值為0.125，且在1%水平上通過顯著性檢驗，說明眾創(chuàng)空間備案政策通過產(chǎn)學(xué)研合作效應(yīng)促進企業(yè)創(chuàng)新績效提升，因此假設(shè)H_3c得證。

（2）企業(yè)要素替代效應(yīng)檢驗。備案政策也會帶來“光環(huán)效應(yīng)”，眾創(chuàng)空間備案后相當(dāng)于得到政府“背書”，使得眾創(chuàng)空間內(nèi)企業(yè)更加容易獲得政府財政資金，因此，能吸引更多外部社會投資，從而緩解企業(yè)融資約束和人力資本約束，給眾創(chuàng)空間帶來投資收入增加效應(yīng)，同時，進一步提升眾創(chuàng)空間孵化績效。

表4列（1）展示備案政策對眾創(chuàng)空間當(dāng)年獲得政府財政補貼企業(yè)數(shù)量影響的估計結(jié)果，Policy的系數(shù)估計值為0.092，且在5%水平上通過顯著性檢驗，說明備案政策能夠幫助在孵企業(yè)更好獲得政府財政補貼，因此假設(shè)H₄得證。由列（2）（3）結(jié)果可知，當(dāng)年獲得財政補貼的企業(yè)數(shù)量系數(shù)估計值分別為0.133和0.125，均在1%水平上通過顯著性檢驗，說明備案政策通過融資激勵效應(yīng)顯著促進企業(yè)社會融資，同時顯著提升企業(yè)高等級人力資本，因此假設(shè)H₅和H₆得證。

4.2 異質(zhì)性分析

備案政策對位于東部、中部、西部不同區(qū)域眾創(chuàng)空間績效的影響可能存在差異。參照國家統(tǒng)計局關(guān)于地區(qū)的劃分方式，將眾創(chuàng)空間樣本分為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)4組，考察備案政策在不同區(qū)域的政策效應(yīng)差異。考慮到東北地區(qū)眾創(chuàng)空間樣本量僅占總樣本的1/20，參照國內(nèi)學(xué)者研究經(jīng)濟問題時劃分東中西區(qū)域的常用做法，將遼寧放入東部地區(qū)計算，吉林和黑龍江放入中部地區(qū)計算，最終得到東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)3組眾創(chuàng)空間樣本。表5報告了分組回歸估計結(jié)果，在投資績效方面東中西部地區(qū)均不顯著，在孵化績效方面東部地區(qū)和中部地區(qū)較為顯著。

5 結(jié)論與啟示

5.1 研究結(jié)論

對眾創(chuàng)空間實施備案制度是推動中國眾創(chuàng)空間走向規(guī)范化高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。本文將國家眾創(chuàng)空間備案政策視為一次“準(zhǔn)自然實驗”，首先，從理論上探討眾創(chuàng)空間的正外部性，給予一定財政補貼具有合理性，并基于微觀經(jīng)濟學(xué)理論分析備案政策對眾創(chuàng)空間績效的影響機制；然后，基于2015-2020年全國眾創(chuàng)空間統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用雙重差分模型進行政策效應(yīng)評估，同時運用交疊DID穩(wěn)定估計量進行ATT估計，并進行一系列穩(wěn)健性檢驗和異質(zhì)性分析。得出如下結(jié)論：備案政策能夠顯著提升眾創(chuàng)空間投資績效和孵化績效，但是在第3年之后呈現(xiàn)減弱趨勢。機制檢驗表明，備案政策通過提升眾創(chuàng)空間財政補貼，進而通過技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)輔導(dǎo)效應(yīng)、產(chǎn)學(xué)研合作效應(yīng)提升在孵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)；備案政策提升在孵企業(yè)的財政補貼數(shù)量，進而通過要素替代效應(yīng)提升在孵企業(yè)融資能力和人力資源供給水平。異質(zhì)性分析表明，備案政策對不同區(qū)域眾創(chuàng)空間投資績效的影響沒有明顯差異，但在孵化績效方面，東中部地區(qū)顯著優(yōu)于西部地區(qū)。

5.2 理論貢獻

（1）厘清備案政策影響眾創(chuàng)空間績效的內(nèi)在傳導(dǎo)機制，即存在眾創(chuàng)空間的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)和要素替代效應(yīng)兩方面作用途徑，并實證檢驗了備案政策對眾創(chuàng)空間績效的提升效果，為下一步出臺“升級版”備案政策提供了證據(jù)支撐。

（2）從經(jīng)濟學(xué)外部性理論角度對眾創(chuàng)空間實施財政補貼的合理性展開探討，發(fā)現(xiàn)眾創(chuàng)空間具有正外部性，合理的財政補貼有助于實現(xiàn)經(jīng)濟帕累托最優(yōu)，這為出臺支持眾創(chuàng)空間發(fā)展的公共政策提供了理論新方法。

（3）研究方法上，在傳統(tǒng)雙重差分DID估計方法的基礎(chǔ)上，應(yīng)用交疊DID最新研究方法，對比分析異質(zhì)性處理效應(yīng)等相關(guān)方法引起的偏誤問題，為得出更加穩(wěn)健的研究結(jié)論提供了新方法。

5.3 政策啟示

（1）完善并加大眾創(chuàng)空間備案政策實施力度。眾創(chuàng)空間經(jīng)歷了從粗放到逐步規(guī)范的發(fā)展歷程，備案政策對于眾創(chuàng)空間規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展具有良好引導(dǎo)效果，各地方通過眾創(chuàng)空間備案工作提升創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺建設(shè)水平。本文研究結(jié)果表明，備案政策能夠很好地促進眾創(chuàng)空間投資績效和孵化績效。新時期新階段，繼續(xù)發(fā)揮眾創(chuàng)空間促進企業(yè)創(chuàng)新和社會就業(yè)的作用，應(yīng)進一步強化備案政策，將其作為推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺發(fā)展的有力政策工具。

（2）圍繞備案政策出臺一系列政策工具。目前總體來看，備案政策起到了良好的示范引導(dǎo)作用，但政策效應(yīng)主要源于財政補貼以及“背書”光環(huán)效應(yīng)。給予合理的財政補貼有利于創(chuàng)業(yè)平臺發(fā)展，但下一階段應(yīng)圍繞備案政策開發(fā)更多的金融、服務(wù)、政府采購等政策工具，特別是吸引市場和社會力量參與備案眾創(chuàng)空間建設(shè)，讓備案政策與其它政策工具聯(lián)立互動，實現(xiàn)政策組合效應(yīng)。

（3）實施優(yōu)勝劣汰備案機制?？杉哟髮浒副妱?chuàng)空間的考核力度，樹立眾創(chuàng)空間標(biāo)桿，在財政補貼實施中將眾創(chuàng)空間每年實際運營績效作為重點考核內(nèi)容，以此激勵眾創(chuàng)空間做精做細，實現(xiàn)高水平發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：萬賢賢）

Can National Filing and Accreditation Policy Improve the Performance of Mass Innovation Spaces？ A Quasi-natural Experiment Based on the Large Sample Data of National Mass Innovation Space

Xu Shibo^1，2，Zhong Weijun¹

（1.School of economics and management， Southeast University，Nanjing 211189，China;2.Torch High-Tech Industry Development Center， Ministry of Industry and Information Technology， Beijing 100036， China）

Abstract：Innovation and entrepreneurship are key to enhancing competitive advantage in a constantly changing environment. There has been an explosive growth of mass innovation spaces since 2015， and it is partly because local governments have had significant results in cultivating technology-based small and medium-sized enterprises， promoting high-quality entrepreneurship， and creating new economic growth points. While the mass innovation spaces conform to the innovation characteristics of the new era. Because of their low cost， convenience， openness， and all-factor platform characteristics， maker spaces have unique advantages in promoting technology-based entrepreneurship， opening up channels for the transformation of scientific and technological achievements， and creating a good atmosphere for innovation and entrepreneurship.

The mass sourcing space has positive externalities， and implementing fiscal filing and recognition policies in it is an important policy tool to lead high-quality innovation and entrepreneurship. However， has this filing policy implemented on the platform been effective？ What mechanism does the filing policy use to affect the performance of mass innovation spaces？ How should the government adjust and optimize the filing policy in the next stage towards higher standards and quality？

This study regards the national innovation space filing policy as a quasi-natural experiment. Firstly， it theoretically explores the positive externalities of innovation spaces. Then， based on the statistical data of national crowd innovation spaces from 2015 to 2020， it evaluates the policy effects using a DID model. Because the filing policy has been carried out in batches， the time points at which different batches of innovation spaces are impacted by the policy are not consistent. Moreover， the filing policy of the mass innovation spaces can be considered to have no policy exit or reversal. Therefore， it collects the statistical data of national innovation spaces from the Torch Center of the Ministry of Science and Technology from 2015 to 2020， and employs DID and overlapping CS-DID stable estimator ATT to examine the impact of the filing policy on the performance of the mass innovation space， clarify the incentive mechanism behind it， and conduct relevant robustness and heterogeneity analysis tests.

The research results indicate that the filing policy for crowd innovation spaces can significantly improve the investment and incubation performance of mass innovation spaces， but there was a weakening trend after the third year. Mechanism testing shows that the filing policy mainly achieves performance improvement through fiscal subsidies， and then through "technological innovation effects" and "factor substitution effects". Heterogeneity analysis confirms that there has been no significant difference in the impact of filing policies on investment performance among the spaces located in different regions of the east， central， and western regions. However， in terms of incubation performance， the central and eastern regions are significantly higher than the western regions. Future efforts should be made to explore more diverse policy tools such as finance， talent， and government procurement around filing policies， attract market and social forces to participate in the construction of filing innovation spaces， and create a "combination effect" of policies by facilitating the interaction of filing policies with other policy tools.

The innovation of this paper mainly lies in three aspects. Firstly， the study clarifies the internal transmission mechanism of the impact of filing policies on the performance of crowd innovation spaces， namely the existence of two mechanisms of "technological innovation effect" and "factor substitution effect" in crowd innovation spaces， and empirically tests the impact of filing policies on the improvement of crowd innovation space performance. Secondly， from the perspective of economic externality theory， this study explores the rationality of implementing fiscal subsidies in mass innovation spaces and finds out their positive externalities. Implementing fiscal subsidies within a reasonable range can help achieve economic Parot-optimality， which provides a theoretical reference for future research and the introduction of more public policies to support the development of maker spaces. Thirdly， in terms of research methods， the latest theoretical research methods of overlapping DID are applied to compare and analyze the bias problems caused by heterogeneity treatment effects and other related theoretical methods， providing theoretical method reference for obtaining more robust research conclusions.

Key Words：Filing Policy of Mass Innovation Spaces; Performance of Crowd Innovation Spaces; Enterprise Innovation; Entrepreneurship Incubation