王兆國

摘 要：近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了較大的沖擊和影響，研究商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的作用關系，探究兩者的競合定價策略，成為商業(yè)銀行必須思考的重要課題。本文在闡述互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵及業(yè)務模式的基礎上，探究了商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的相互影響關系，研究了兩者競合定價過程，從商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、競合發(fā)展三個層面出發(fā)指出了相應的發(fā)展策略，期望能進一步規(guī)范商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭與合作，推動金融經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行；競合定價

信息時代背景下，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術在金融領域的應用日益廣泛，互聯(lián)網(wǎng)金融獲得了較快的發(fā)展，相比商業(yè)銀行等傳統(tǒng)的金融機構，互聯(lián)網(wǎng)金融具有突出的信息資源獲取優(yōu)勢、業(yè)務服務效率優(yōu)勢，有效促進了金融經(jīng)濟的發(fā)展。但是不可否認的是，一些互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中逐漸出現(xiàn)了各種問題，影響了金融經(jīng)濟市場發(fā)展的可持續(xù)性。對此，我國在黨的二十大中明確提出了要深化金融體制改革，對互聯(lián)網(wǎng)金融進行全方位監(jiān)管。對于商業(yè)銀行而言，為進一步推動業(yè)務發(fā)展，其還需要深入探究自身與互聯(lián)網(wǎng)金融的競合定價關系，制定切實有效的發(fā)展策略。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵及業(yè)務模式

（一）基本內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于現(xiàn)代信息技術融合應用而產(chǎn)生的一種全新金融形態(tài)，是現(xiàn)代信息技術與金融業(yè)的結合，其能通過互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術完成金融領域的信息互通和資金融通，具有信息中介、支付管理、網(wǎng)絡借貸、金融服務的多種功能與作用[1]。

（二）業(yè)務模式

在《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中，我國將互聯(lián)網(wǎng)金融分為六種基本的業(yè)務模式。一是互聯(lián)網(wǎng)支付。主要是通過計算機、手機等設備，完成發(fā)起支付、轉(zhuǎn)移資金等工作，包含了商業(yè)銀行支付和第三方支付兩種類型。二是網(wǎng)絡借貸。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可通過控制的小額貸款公司，向互聯(lián)網(wǎng)用戶提供小額貸款，包含了個體網(wǎng)絡借貸和網(wǎng)絡小額貸款等。三是股權眾籌融資。此項業(yè)務活動通過股權眾籌融資中介機構平臺實施，融資方為小微企業(yè)，在融資過程中需如實公布企業(yè)的商業(yè)模式、經(jīng)營管理、財務資金使用等關鍵信息。四是互聯(lián)網(wǎng)基金銷售，包含了傳統(tǒng)基金銷售渠道互聯(lián)網(wǎng)化和基金銷售機構借助互聯(lián)網(wǎng)平臺開展銷售活動兩種行為。五是互聯(lián)網(wǎng)保險，主要通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺代銷保險業(yè)務，較為知名的互聯(lián)網(wǎng)保險公司為眾安財產(chǎn)在線保險股份有限公司。六是互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融。該業(yè)務的主體是信托公司或消費金融公司，如螞蟻花唄、京東白條等[2]。

二、商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的相互影響關系

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響

第一，支付業(yè)務。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的產(chǎn)生對商業(yè)銀行的支付業(yè)務產(chǎn)生了較大的影響。咨詢機構艾瑞發(fā)布的《2021年中國第三方支付行業(yè)研究報告》顯示，在2020年時，我國第三方支付的總規(guī)模達到了271萬億元。較大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融支付影響了商業(yè)銀行支付業(yè)務規(guī)模。譬如，支付寶是我國較為知名的第三方支付平臺，其平臺上包含了理財業(yè)務和生活服務兩大板塊，前者包括余額寶、招財寶、淘理財?shù)葮I(yè)務，是支付寶打造的余額增值服務，而生活服務包含了轉(zhuǎn)賬收款、生活便民、公益教育等。對于金融客戶而言，借助支付寶可便捷地完成這些業(yè)務，故而其很少選擇到商業(yè)銀行辦理業(yè)務，縮小了商業(yè)銀行支付業(yè)務的規(guī)模。

第二，借貸業(yè)務。借貸業(yè)務是商業(yè)銀行最主要的業(yè)務類型，同時也是商業(yè)銀行收入的重要來源。在人民幣利率市場化及互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，商業(yè)銀行的借貸業(yè)務受到較大的影響。據(jù)統(tǒng)計，在2020年，全球互聯(lián)網(wǎng)小額貸款市場規(guī)模為5731億美元，而我國的互聯(lián)網(wǎng)小額貸款為1699億美元，占全球互聯(lián)網(wǎng)貸款總額的29.65%，預計到2027年，這一數(shù)值將達到5911億美元?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸業(yè)務的發(fā)展侵蝕了商業(yè)銀行借貸業(yè)務的市場份額，影響了商業(yè)銀行借貸息差收入。譬如，在2014年，京東眾籌正式上線，其憑借著低門檻、稀奇好玩的特征，吸引了大量的客戶，其產(chǎn)品眾籌、工藝眾籌、股權眾籌和債券眾籌對商業(yè)銀行的借貸業(yè)務造成較大的沖擊。

第三，中間業(yè)務。商業(yè)銀行的中間業(yè)務類型眾多，不僅包含了支付結算、銀行卡業(yè)務，而且涉及代理類、擔保交易類、基金托管類等業(yè)務。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，商業(yè)銀行的中間業(yè)務也受到了較大的影響，如當前有越來越多的非金融支付機構獲得了《支付業(yè)務許可證》，其能在網(wǎng)絡平臺的支撐下，快速辦理網(wǎng)絡支付、預付卡發(fā)行與受理、銀行卡收單等業(yè)務，這不僅使得商業(yè)銀行的客戶分流，而且使得商業(yè)銀行能通過中間業(yè)務活動的資金減少，對商業(yè)銀行的效益增長產(chǎn)生負面影響。

（二）商業(yè)銀行對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融支付交易依賴銀聯(lián)支付體系。相比于商業(yè)銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融公司并沒有線下營業(yè)網(wǎng)點，這使得他們吸收現(xiàn)金的能力相對薄弱，故而在開展支付業(yè)務時，第三方支付機構需要將資金存放在銀行開立的賬戶當中，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對于銀聯(lián)支付系統(tǒng)的依賴性較強，只有依托于銀行的銀聯(lián)支付體系，第三方支付機構的支付活動才能準確完成。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融客戶備付金存在銀行。在現(xiàn)行金融管理體系下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)沒有吸收公眾存款的能力。當客戶在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的相關賬號中轉(zhuǎn)入資金后，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要將這些資金存放在托管銀行當中，并且在存放過程中需要為客戶開立內(nèi)部財務賬簿，并開通備付金賬戶。從運作效果來看，將客戶的備付金與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金分離開來，有效地避免了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)挪用客戶資金，確保了客戶資金的安全性。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品與銀行業(yè)務相關。現(xiàn)代金融體系下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的理財產(chǎn)品與銀行業(yè)務信息相關，常見的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品不僅包含了票據(jù)理財，而且涉及分期付款工具等。這些理財產(chǎn)品本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)拓展銀行業(yè)的一種表現(xiàn)，其與客戶的實際需要密切相關，并且受商業(yè)銀行金融業(yè)務的影響，在一定程度上，商業(yè)銀行金融業(yè)務直接影響了互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的豐富性。

三、商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的競合定價研究

（一）問題描述與模型假設

現(xiàn)代金融體系下，要實現(xiàn)商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的良性競爭與合作，就需要重視其競合定價關系的準確研究。以現(xiàn)有理財產(chǎn)品的銷售為例，商業(yè)銀行采用了代理銷售和自營銷售的模式，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)一般選擇代理銷售的模式。在競爭過程中，商業(yè)銀行在資金成本、信用成本、操作成本和政策紅利層面具有突出的優(yōu)勢，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)具有突出的信息優(yōu)勢和服務優(yōu)勢。在一定程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)憑借著自身的優(yōu)勢實現(xiàn)了資金和客戶的分流。

面對著這種競爭與沖突，需重點考慮三個層面的內(nèi)容：一是在競爭合作下，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)該如何進行決策；二是在金融產(chǎn)品提供商設計利潤分配比例時，如何才能協(xié)調(diào)商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利益；三是在現(xiàn)有的競爭合作關系下，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何才能實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化。

基于上述問題，做出如下假設：市場上存在金融產(chǎn)品提供商（S），同時存在商業(yè)銀行（T）和金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（I），這些主體共同參與金融產(chǎn)品的定價與服務，從中獲得最大的利潤。另外，實際市場規(guī)模標準為1，在不考慮雙方經(jīng)營固定成本的情況下，金融產(chǎn)品提供商對商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)代理銷售產(chǎn)品的收益抽取比例系數(shù)分別為UT和UI，UT和UI的取值區(qū)間位于0-1之間。

假設商業(yè)銀行需求函數(shù)為D1=α-βPI+PI，式中α為消費者對商業(yè)銀行的偏好比例，而β為交叉價格影響系數(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的需求函數(shù)為D1=a（1-α）-PI+βPI+V，式中a表示消費者通過互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)購買金融產(chǎn)品的安全穩(wěn)定系數(shù)，而V代表了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供差異化服務的能力與水平，Pr和P1分別代表了商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所制定的金融產(chǎn)品價格。

（二）競合定價研究

第一，競爭模型。當商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)處于競爭情境時，可將雙方的利潤函數(shù)表示為：π=（1-μT）（α-PT+βP1）PT。

在金融產(chǎn)品銷售過程中，金融產(chǎn)品提供商會收取一定比例的費用，此時商業(yè)銀行的最終利潤為（1-μT）PTDT，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)最終的利潤為（1-μT）PIDI。

第二，合作模型。當商業(yè)銀行與金融機構處于合作情景時，為與競爭模型進行區(qū)分，使用C代表商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作關系，V代表了雙方提供的差異化服務。商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的利潤函數(shù)可通過進行表達。

此時商業(yè)銀行的利潤可表達為：

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的利潤可表示為：

第三，敏感性分析。不論是競爭定價還是合作定價，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在自身利潤分析中，均需要考慮競合定價模型的敏感性。在此過程中，首先，需要將產(chǎn)品的安全性和穩(wěn)定性作為基礎考慮要素，在兩者的利潤函數(shù)中采用a替代，一般的安全穩(wěn)定性系數(shù)越大，表明商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的定價水平與服務水平越高，兩者的利潤處于增長狀態(tài)。其次，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要重視利潤分配比例的影響，該環(huán)節(jié)中，需將金融產(chǎn)品提供商的利潤抽取比例控制在合理范疇，避免對商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的利潤造成影響。最后，不論采用何種競合定價模型，均需要系統(tǒng)考慮消費者的偏好情況，將消費者的偏好作為導向，積極開展競爭與合作工作，以此來滿足實際的發(fā)展需要。

四、商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的競合定價策略

（一）商業(yè)銀行自身應對策略

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對商業(yè)銀行產(chǎn)生了較大的沖擊，在此背景下，為有效應對來自互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的影響，使得商業(yè)銀行在競合定價中占據(jù)有利位置，需要注重以下要點的控制：首先，在互聯(lián)網(wǎng)時代下，商業(yè)銀行需要積極打造網(wǎng)上金融服務平臺，通過網(wǎng)上服務平臺的建設，為銀行客戶帶來一站式的金融服務體系，以此來吸引銀行客戶，為銀行基礎業(yè)務、中間業(yè)務的開展奠定良好的基礎。譬如，中國建設銀行就積極打造自身的網(wǎng)上服務平臺，從個人客戶、公司機構客戶、小微企業(yè)客戶、善融商務四個層面出發(fā)，構建差異化的網(wǎng)上服務平臺和業(yè)務模塊，滿足了實際的發(fā)展需要。其次，為有效應對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對小微企業(yè)客戶的掠奪，商業(yè)銀行需要積極改變自身的發(fā)展策略，加大對小微企業(yè)的扶持力度，通過一般授信業(yè)務、速貸通一般業(yè)務、小額貸等業(yè)務為小微企業(yè)提供服務，滿足小微企業(yè)的發(fā)展需要。最后，商業(yè)銀行需要積極改善客戶的支付體驗，擴大整體的支付范圍，提升支付活動的便捷程度，以此來使得商業(yè)銀行支付等業(yè)務活動被客戶接受，取得良好的發(fā)展效益。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應對策略

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)雖然具有突出信息優(yōu)勢、服務優(yōu)勢，但是其業(yè)務活動的開展離不開商業(yè)銀行的支持。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在與商業(yè)銀行競合定價過程中，需要加強與銀行的聯(lián)系，設計個性化、多樣化的理財產(chǎn)品，并對現(xiàn)有的金融服務方式進行優(yōu)化，滿足客戶的實際需要。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要重視網(wǎng)絡銀行的系統(tǒng)建設，通過網(wǎng)絡銀行建設增強自身服務小微企業(yè)的能力，為普惠金融的實現(xiàn)創(chuàng)造有利條件，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。

（三）競合發(fā)展定價策略

分析商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競合定價過程可知，兩者在未來很長一段時間將存在競爭與合作并存的關系。為使得商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融在競合定價中取得較高的利潤，實現(xiàn)雙贏發(fā)展，還需要重視以下要點：一是商業(yè)銀行要與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)加強合作，共同建設客戶個人的征信管理系統(tǒng)，在此過程中，可加強與地方政府的聯(lián)系，共建一體化的征信平臺，為金融經(jīng)濟的發(fā)展營造良好的信用環(huán)境；二是考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中存在壟斷和盲目擴張的問題，對此還需要發(fā)揮央行監(jiān)管作用，按照《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》的要求，對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進行監(jiān)管，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營的合規(guī)性、穩(wěn)定性；三是在商業(yè)銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及業(yè)務時，需要科學借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的技術和發(fā)展經(jīng)驗，如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在發(fā)展中熟練掌握了云計算、大數(shù)據(jù)等技術，這些技術在客戶信息挖掘和金融產(chǎn)品營銷中具有突出的優(yōu)勢，商業(yè)銀行可加強與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的聯(lián)系，借鑒學習互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營策略；四是商業(yè)銀行需要通過與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的聯(lián)系，積極發(fā)展普惠金融，將金融產(chǎn)品營銷和金融服務延伸到基層，切實滿足小微企業(yè)和個人發(fā)展需要，推動金融經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

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