［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.12.023

［摘 要］政府補貼是一種常用的政府對市場進(jìn)行干預(yù)的方法，其在政府對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)過程中得到大量運用，主要作用有創(chuàng)造就業(yè)機會、扶持特定行業(yè)發(fā)展、激勵研發(fā)創(chuàng)新等。然而，政府對一個行業(yè)的補貼不會持續(xù)到此行業(yè)的全周期，因此政府實施補貼政策的目的是使各行業(yè)在離開政府之后，保持正常發(fā)展。在進(jìn)行政府干預(yù)時，必須思考的一個問題是，如何才能使補貼順利退坡。本文圍繞政府補貼政策調(diào)整對企業(yè)績效影響研究這一核心問題，對我國企業(yè)補貼制度進(jìn)行探討，以期為相關(guān)企業(yè)提供幫助。

［關(guān)鍵詞］政府補貼；政策調(diào)整；企業(yè)績效

［中圖分類號］F27文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

國家政策是指政府為達(dá)到某種經(jīng)濟(jì)、社會目的而采取的支持和激勵特殊行業(yè)發(fā)展的一種手段，在彌補市場缺陷、規(guī)范市場運作方面起到很大的作用。自1978年起，我國經(jīng)濟(jì)迅速增長，除依賴有利的市場環(huán)境外，還離不開國家的政策導(dǎo)向和政策制定。在如此穩(wěn)定的政治氛圍、適當(dāng)?shù)恼吆瓦\作完善的市場體系下，經(jīng)濟(jì)才得以快速發(fā)展。因此，運作完善的市場體系和完善的政府管理體系是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長的必要條件。在現(xiàn)代社會中，公司既是最基礎(chǔ)的組織單元，又是最主要的市場主體［1］。要使其成為一個真正意義上的市場主體，從而推動我國快速發(fā)展，就要加強政策指導(dǎo)和扶持，讓其具有活力，并對其發(fā)展進(jìn)行有效補充和完善。

1 政府補貼的目的

1.1 促進(jìn)工作崗位產(chǎn)生

國家財政補貼有利于增加就業(yè)機會，只要是能夠提供較多工作崗位的行業(yè)，政府都將優(yōu)先支持其發(fā)展。當(dāng)?shù)卣畬Ξ?dāng)?shù)毓具M(jìn)行財政補助的一個重要目標(biāo)就是通過提高當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)率來保持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

1.2 支持特殊產(chǎn)業(yè)發(fā)展

在總體規(guī)劃基礎(chǔ)上，國家各個職能部門通過制定特定產(chǎn)業(yè)政策來調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，各層級政府機構(gòu)根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)來對其所屬地企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行。在實施政策時，政府補助是一種普遍使用的方法。因此，從宏觀視角來看，政府補貼實質(zhì)上就是一種執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策的方式。

政府在企業(yè)補貼中所采取的方式有信貸優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠、政府補貼以及市場競爭。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段，國家對其的補貼分為對發(fā)展中產(chǎn)業(yè)的支持和對衰退中產(chǎn)業(yè)的支持。對于一些新興產(chǎn)業(yè)來說，由于其先期的研究，開發(fā)成本很高，且存在很高的失敗風(fēng)險，因此，為減少這些產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，就必須得到國家資助，對于經(jīng)濟(jì)不景氣的產(chǎn)業(yè)，政府對其進(jìn)行補助，是基于國家政策的需求。

2 政府補貼政策調(diào)整對企業(yè)績效的影響——以新能源企業(yè)為例

2022年11月14日，中央預(yù)決算公開平臺發(fā)布了《財政部關(guān)于提前下達(dá)2023年可再生能源電價附加補助地方資金預(yù)算的通知》，通知指出，本次補貼總計47.1億元。其中，風(fēng)電補貼20.46億元，光伏補貼25.8億元，生物質(zhì)補貼8425萬元［2］。

總體上，只有少數(shù)幾個指數(shù)具有顯著性。在非正常業(yè)績中，以總資產(chǎn)成長率為主要特征，說明政府補貼對企業(yè)成長力具有明顯促進(jìn)作用；而在非正常業(yè)績中，銷售與一般行政支出的非正常業(yè)績，說明政策會對公司銷售規(guī)模產(chǎn)生一定作用，因為政府補助使得公司開拓新的營銷渠道，但也對公司生產(chǎn)經(jīng)營提出了新要求。然而，這一措施并沒有對公司的盈利能力、創(chuàng)新能力和運營能力產(chǎn)生顯著影響。由此可以看出，單純的政府補助對于企業(yè)業(yè)績的作用是微弱的（如表1所示，其中N為樣品量，T檢驗、W檢驗、Sign檢驗為檢驗工具）。

政府補貼政策的調(diào)整可能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的變化，從而對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。在新能源領(lǐng)域，政府補貼往往占據(jù)企業(yè)的較大比例，所以補貼政策的變化會直接影響企業(yè)的財務(wù)狀況。如政府對補貼金額、范圍進(jìn)行調(diào)整，會直接導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的波動，改變企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)和盈利能力。表2為2022年度能源企業(yè)各項指標(biāo)的均值、中位數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)偏差、極小值、極小值等指標(biāo)數(shù)據(jù)。

從表2可見，總資產(chǎn)增長率較低，均值為0.567，中位數(shù)為0.439，反映出企業(yè)總資產(chǎn)的增長速度較慢。研發(fā)費用的均值為0.393，中位數(shù)為0.184，表明企業(yè)在研發(fā)方面的投資相對保守?？傎Y產(chǎn)收益率均值為0.270，但中位數(shù)高達(dá)1.927，說明盡管有些企業(yè)表現(xiàn)出較高的資產(chǎn)收益，但整體表現(xiàn)仍然不均勻。銷售毛利率的高均值和中位數(shù)分別為17.244和17.917，表明企業(yè)銷售效率良好。銷售及一般管理費用較高，均值為20.539，中位數(shù)為8.729，顯示出企業(yè)在管理費用上的較大波動。存貨周轉(zhuǎn)率均值為5.978，中位數(shù)為5.080，指出庫存管理效率穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)綜合反映了政府補貼政策調(diào)整對新能源企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生了顯著影響，特別是在盈利能力、創(chuàng)新能力和運營效率方面，這種影響會隨政策執(zhí)行年限的增加呈現(xiàn)逐漸減弱的趨勢。

3 政府補貼政策對企業(yè)發(fā)展的影響

3.1 企業(yè)發(fā)展離不開國家支持

放眼全球，所有國家企業(yè)均靠著國家財政補助和其他政策才得以發(fā)展起來。在制定產(chǎn)業(yè)政策過程中，其終極目的是讓企業(yè)能夠健康持續(xù)地發(fā)展，從而達(dá)到無補貼發(fā)展目的［3］。因此，在全球范圍內(nèi)，各個國家政府的補貼力度都會隨著企業(yè)規(guī)模的增大而降低，在我國對企業(yè)政策進(jìn)行調(diào)整既是合理的，也是必要的。

3.2 補貼力度大減導(dǎo)致公司利潤率下降

在政府對企業(yè)的補貼退坡期間，公司的利潤率明顯下降，而且對上下游公司的影響較大，對中游公司的影響不明顯。經(jīng)過深入研究，可以得出結(jié)論：在企業(yè)上游，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，之所以會出現(xiàn)這種情況，是因為其成本會在很長一段時間里出現(xiàn)上升的情況。

補貼水平下降對公司研發(fā)表現(xiàn)沒有明顯作用，不過為提高公司的技術(shù)水平，在執(zhí)行政策同年，公司研發(fā)水平表現(xiàn)出輕微提高。此效應(yīng)在一年后即消退，從側(cè)面反映了國家財政補貼對于公司的研發(fā)作用并不明顯。

3.3 政府補貼促進(jìn)企業(yè)發(fā)展

首先，政府補貼政策對于支持行業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)升級具有必要性。在創(chuàng)新和技術(shù)升級方面，企業(yè)面臨著大量的資金壓力。而政府的補貼政策可以提供資金支持，幫助企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，以保持對市場競爭的優(yōu)勢。例如，對于新能源企業(yè)而言，政府補貼政策的實施可以幫助企業(yè)提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而滿足消費者對環(huán)保、節(jié)能產(chǎn)品的需求。

其次，政府補貼政策對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級具有必要性。經(jīng)濟(jì)全球化和市場開放的深化，讓國內(nèi)的企業(yè)面臨著越來越激烈的市場競爭，因此企業(yè)必須得到政府的政策支持，以增強市場競爭力和獲得更好的發(fā)展。政府補貼政策可以幫助企業(yè)降低運營成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而進(jìn)一步提高市場競爭力，并推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級［4］。

最后，政府補貼政策可以促進(jìn)企業(yè)盈利和降低企業(yè)風(fēng)險。政府補貼政策通?？梢越档推髽I(yè)的生產(chǎn)成本，促使企業(yè)盈利和現(xiàn)金流入，并為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)保障，降低企業(yè)在市場競爭中出現(xiàn)的風(fēng)險，增強企業(yè)市場競爭力，從而更好地維護(hù)企業(yè)的市場地位。

4 政策建議

4.1 補貼平穩(wěn)退出，行業(yè)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型

隨著某些政策出臺，企業(yè)產(chǎn)能迅速出清，大量企業(yè)出現(xiàn)虧損、裁員、破產(chǎn)等現(xiàn)象，導(dǎo)致利潤急劇下滑。

之所以會有這么大的變動，一方面，盡早向企業(yè)發(fā)出補貼退坡信號，以使其盡早完成產(chǎn)業(yè)迅速轉(zhuǎn)型；另一方面，之前政府對企業(yè)的大量補貼被拖欠，造成了較大的財政壓力。然而，世界其他國家對企業(yè)的補貼力度也平穩(wěn)下降，并在很長一段時間內(nèi)，將補貼退坡信號釋放出來，以避免行業(yè)遭受毀滅性打擊。所以，在制定產(chǎn)業(yè)政策時，要對行業(yè)發(fā)展進(jìn)行全面調(diào)研，對企業(yè)經(jīng)營進(jìn)行全面認(rèn)識，并及時發(fā)出相關(guān)信息，以免出現(xiàn)“一刀切”的“急剎車”，給企業(yè)造成巨大影響。

4.2 精準(zhǔn)政策，提高補助效益

由于整個行業(yè)鏈條很長，各環(huán)節(jié)運作特點也各不相同，比如，上游是技術(shù)驅(qū)動，中游是勞動力驅(qū)動，下游是資本驅(qū)動。因此，在執(zhí)行補助政策時，要做到“對癥下藥”，不能采取“大水漫灌”的模式。在研發(fā)中，對上游進(jìn)行精確補助，以達(dá)到國產(chǎn)崛起、進(jìn)口替代目的；對中游進(jìn)行補助，防止出現(xiàn)產(chǎn)能過剩；在對下游進(jìn)行補助的同時，實現(xiàn)對企業(yè)的補助［5］。與此同時，國家應(yīng)該出臺相關(guān)政策，開放需求，發(fā)展本土企業(yè)，提高技術(shù)水平，以達(dá)到對我國企業(yè)“兩頭在外”目的。從企業(yè)生命周期角度來觀察，可以適當(dāng)加大對初期和成長期企業(yè)的補助力度，而對于進(jìn)入成熟期的企業(yè)，則可以逐漸減小補助力度，這樣才能讓市場競爭機制的功能得到最大限度的發(fā)揮。

4.3 端正執(zhí)行政策方向，防止“層層加碼”現(xiàn)象發(fā)生

在補貼初期，由于國家企業(yè)的支持，各地政府采取“低息”甚至“無利息”方式，為滿足 GDP目標(biāo)，使得公司“遍地開花”，致使國家財政壓力加重，企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。國家應(yīng)該對企業(yè)的政策進(jìn)行界定，把安全和環(huán)保當(dāng)作支持該企業(yè)發(fā)展的基本目標(biāo)，這樣才能使企業(yè)得到良性發(fā)展。

4.4 健全企業(yè)估值系統(tǒng)，對其進(jìn)行科學(xué)評價

根據(jù)前文分析可以看出，補貼退坡會讓企業(yè)的銷售凈利率大大下降，對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，從而降低企業(yè)的資金流動性。因為公司在發(fā)展進(jìn)程中與政府產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整有密切的關(guān)系，因此在運用收益法對公司進(jìn)行價值評估時，要考慮政府的宏觀政策因素?；诖耍谠u估過程中，在對具有不同規(guī)模的公司進(jìn)行評估時，要合理運用評估假設(shè)和評估方法，在補貼退坡、公司無法持續(xù)經(jīng)營時，應(yīng)采取非繼續(xù)使用假設(shè)，對于龍頭公司來說，因補貼退坡導(dǎo)致的產(chǎn)能出清和優(yōu)勝劣汰，會讓公司市場份額得到提高，從長遠(yuǎn)來看，會提高公司的現(xiàn)金流，從而提升公司價值。因此，在評估過程中，應(yīng)對公司未來發(fā)展作出理性判斷。

5 結(jié)語

首先，政府應(yīng)從全局出發(fā)，為不同類型和性質(zhì)的產(chǎn)品設(shè)定不同的補貼政策，并依據(jù)不同政策特征進(jìn)行適當(dāng)組合。與此同時，應(yīng)設(shè)定合理的執(zhí)行時限，并以市場情況為依據(jù)進(jìn)行及時調(diào)整，從而充分利用國家政策的最大優(yōu)勢。此外，還應(yīng)該以企業(yè)反應(yīng)能力和市場變化為依據(jù)，彈性地取消各項政策，避免造成市場大規(guī)模動蕩。在以增加企業(yè)收益為主要目的的情況下，通過間接刺激方式對企業(yè)進(jìn)行補助，其效果優(yōu)于通過財政方式進(jìn)行補助。另外，我國在確定補助政策時，還應(yīng)該區(qū)分中小型與大型企業(yè)，將其納入不同考量范圍。

其次，就企業(yè)而言，應(yīng)該積極利用國家補助政策，并按照不同政策組合進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)，利用自身生產(chǎn)運營模式和營銷渠道，適時對市場和產(chǎn)品戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，尋求差異化突破。一項政策推出后，要進(jìn)行仔細(xì)考慮，并加以理解，從中了解國家在產(chǎn)業(yè)政策上的良好意圖，認(rèn)清自己所處行業(yè)未來發(fā)展的方向。此外，企業(yè)也不能過度依靠政府補助，還要提高創(chuàng)新能力，提高整體素質(zhì)，并對未來市場發(fā)展作出理性預(yù)期。

參考文獻(xiàn)

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［作者簡介］徐躍珍，女，河南輝縣人，河南豫能新能源有限公司，中級經(jīng)濟(jì)師，本科，研究方向：企業(yè)績效。