孔睿杰

[摘 要]近年來，我國市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步完善，在貸款企業(yè)報價利率變化背景下，商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理引起了有關(guān)部門的高度重視，工作人員需要了解貸款市場報價利率的內(nèi)涵與形成機(jī)制，同時針對商業(yè)銀行的利率管理風(fēng)險進(jìn)行相應(yīng)的研究與探討，通過合理的綜合管理使商業(yè)銀行的運行質(zhì)量得到提升，這對于我國商業(yè)銀行發(fā)展及經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善來說都具有十分積極的作用。文章闡述了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的主要表現(xiàn)，研究了貸款市場自由報價利率改革背景下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理策略，力求為我國現(xiàn)代化的商業(yè)銀行發(fā)展提供幫助和借鑒。

[關(guān)鍵詞]貸款市場報價利率；利率風(fēng)險；商業(yè)銀行；管理方案

中圖分類號：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-1722（2024）12-0088-03

當(dāng)前，許多國家正在逐步從基準(zhǔn)利率制度轉(zhuǎn)向市場化利率制度。基準(zhǔn)利率是由中央銀行或政府機(jī)構(gòu)設(shè)定的商業(yè)銀行開展存貸款等業(yè)務(wù)的指導(dǎo)性利率，各商業(yè)銀行在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上進(jìn)行一定范圍內(nèi)的上下浮動，對客戶存貸款等業(yè)務(wù)定價。貸款市場化利率則是基于市場供求關(guān)系確定的利率，反映了市場風(fēng)險和資金成本之間的關(guān)系。貸款市場化利率的改革旨在提高貸款利率的靈活性和競爭性。商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理既是對貸款市場報價利率改革的積極適應(yīng)，也是對當(dāng)前市場機(jī)遇的有效把握。

一、貸款市場報價利率改革概述

貸款市場報價利率（LPR）改革是我國利率市場化改革的重要組成部分。此次改革的核心目的在于促進(jìn)金融市場內(nèi)貸款利率的市場化，從而有效促進(jìn)市場決定作用在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，推動金融市場供求關(guān)系的平衡化、穩(wěn)定化。此前，商業(yè)銀行貸款利率是根據(jù)央行公布的貸款基準(zhǔn)利率定價的，央行綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場資金供求、國際金融市場動態(tài)等多方面因素，權(quán)衡各方利益，然后確定貸款基準(zhǔn)利率，約束市場利率的波動范圍，調(diào)控資金市場的利率水平，從而實現(xiàn)央行的貨幣政策目標(biāo)，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定。這種定價方式能夠較為有效地控制市場金融風(fēng)險，但也存在市場化程度不足的問題，難以真實反映市場資金供求狀況和利率水平。因此，我國推動了LPR改革，以建立一個更加市場化、靈活的貸款利率定價機(jī)制。

LPR是由具有代表性的報價行，根據(jù)本行最優(yōu)質(zhì)的客戶貸款利率，以公開市場操作利率加點形成的方式報價，由中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心計算并按月公布的基礎(chǔ)性的貸款參考利率。它改革的核心內(nèi)容包括三個方面內(nèi)容：完善報價機(jī)制，引導(dǎo)市場利率，推動銀行改進(jìn)貸款定價[ 1 ]。

LPR改革后，實施效果顯著，商業(yè)銀行的貸款利率定價也更加靈活，能夠根據(jù)市場變化及時調(diào)整利率水平，與市場資金供求相關(guān)性明顯增強(qiáng)，金融市場存貸關(guān)系得到進(jìn)一步穩(wěn)定。

二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的重要性

首先，利率風(fēng)險管理有助于商業(yè)銀行減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失，從而維護(hù)其穩(wěn)健經(jīng)營。利率風(fēng)險管理直接針對銀行的存貸款利率，對銀行資金的流動會產(chǎn)生直接影響。商業(yè)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險管理，能夠更慎重地考慮資金性資產(chǎn)在內(nèi)部總資產(chǎn)中的占比。

其次，利率風(fēng)險管理能夠幫助商業(yè)銀行提高管理水平。風(fēng)險管理工作是商業(yè)銀行維持穩(wěn)定發(fā)展的重要工作，合理的利率風(fēng)險管理能夠幫助商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。同時，風(fēng)險管理過程作為銀行管理制度的重要組成部分，對于增強(qiáng)銀行內(nèi)員工的風(fēng)險意識與自我管理能力都具有重要的促進(jìn)作用，這對于銀行管理水平的提高具有正向意義。

此外，利率風(fēng)險管理對于維護(hù)金融市場的穩(wěn)定也具有重要意義。商業(yè)銀行作為金融市場的重要參與者，其利率風(fēng)險管理水平直接影響市場穩(wěn)定[ 2 ]。銀行通過利率風(fēng)險管理，可加強(qiáng)資產(chǎn)配置，提高風(fēng)險應(yīng)對能力。銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展可為金融市場的穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)，也為經(jīng)濟(jì)市場范圍內(nèi)的資金流動奠定基礎(chǔ)。

三、商業(yè)銀行利率變化的主要風(fēng)險表現(xiàn)

（一）重新定價風(fēng)險

重新定價風(fēng)險是指由商業(yè)銀行持有資產(chǎn)、負(fù)債、表外業(yè)務(wù)的重新定價時間和到期日不匹配導(dǎo)致的風(fēng)險。LPR機(jī)制下，重新定價風(fēng)險主要表現(xiàn)為收益波動、經(jīng)濟(jì)價值變動、流動性風(fēng)險等。重新定價風(fēng)險對銀行收益的影響相對較大，尤其在利率波動較大的市場背景下，銀行長期經(jīng)濟(jì)價值可能會有下降風(fēng)險，同時由此而來的短期收益下降、負(fù)債成本上升等也會對銀行正常運轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響。

為了降低重新定價風(fēng)險，商業(yè)銀行可以采取一系列措施，如優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)利率風(fēng)險管理、提高利率預(yù)測能力等。同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)監(jiān)督和指導(dǎo)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理，確保銀行能夠穩(wěn)健應(yīng)對市場利率的變動。

（二）基準(zhǔn)風(fēng)險

基準(zhǔn)風(fēng)險主要源于基準(zhǔn)利率的變動。在商業(yè)銀行重新定價風(fēng)險接近的情況下，當(dāng)資金與負(fù)債參考基準(zhǔn)利率存在差異時，銀行資金負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價值就會發(fā)生變化，從而損害銀行利益，導(dǎo)致基準(zhǔn)風(fēng)險的發(fā)生。我國商業(yè)銀行基準(zhǔn)風(fēng)險發(fā)生概率相對較小，但仍需對此類風(fēng)險保持警惕。為了有效管理基準(zhǔn)風(fēng)險，商業(yè)銀行需要密切關(guān)注央行的貨幣政策和基準(zhǔn)利率調(diào)整動態(tài)，及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化利率風(fēng)險管理策略，以確保穩(wěn)健經(jīng)營。

（三）收益率曲線風(fēng)險

收益率曲線風(fēng)險是指因為收益曲線的變動對銀行收益和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值的影響導(dǎo)致的風(fēng)險[ 3 ]，也被稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險。要應(yīng)對和管理這種風(fēng)險，商業(yè)銀行需要密切關(guān)注市場利率的動態(tài)，采取合理的投資策略，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低由于收益率曲線非平行的不利變動帶來的潛在損失。商業(yè)銀行可以借助信息技術(shù)，實現(xiàn)對收益率曲線風(fēng)險的監(jiān)測與防控，通過定期引入分析軟件，提升數(shù)據(jù)處理能力和動態(tài)信息敏感性，實現(xiàn)對這一風(fēng)險的有效管理。

（四）期權(quán)性風(fēng)險

期權(quán)性風(fēng)險包括自動期權(quán)風(fēng)險和客戶行為性期權(quán)風(fēng)險。自動期權(quán)風(fēng)險更多源于衍生工具或嵌入條款等因素，當(dāng)持有人執(zhí)行期權(quán)時，會給商業(yè)銀行帶來潛在經(jīng)濟(jì)損失。客戶行為性期權(quán)風(fēng)險是指由客戶行為導(dǎo)致的利率風(fēng)險，如貸款提前還款、定期存款提前支取等，這將引發(fā)商業(yè)銀行未來現(xiàn)金流發(fā)生變化。

對于大多數(shù)沒有開展衍生品工具業(yè)務(wù)的中小型商業(yè)銀行來說，期權(quán)性風(fēng)險主要來源于客戶行為性期權(quán)風(fēng)險。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下，金融市場利率變動明顯，客戶的選擇也變得更加頻繁和多樣化。市場環(huán)境的變化也會導(dǎo)致客戶行為性期權(quán)風(fēng)險進(jìn)一步增加，商業(yè)銀行在經(jīng)營活動中的利息收入，必然也會受到一定程度的損失，但這樣的客戶行為性期權(quán)風(fēng)險對商業(yè)銀行在經(jīng)營中又是無法忽略的。如果利率波動現(xiàn)象更加頻繁，商業(yè)銀行需要面臨的壓力將會進(jìn)一步加大。因此，商業(yè)銀行在利率市場化改革過程中，需要更加重視對期權(quán)性風(fēng)險的管理，采取有效的措施防范和應(yīng)對這種風(fēng)險，確保銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行。

四、貸款市場報價利率變化背景下的利率風(fēng)險管理策略

（一）積極推進(jìn)利率風(fēng)險管理手段的多元化發(fā)展

我國商業(yè)銀行積極推進(jìn)利率風(fēng)險管理的體制改革，是當(dāng)前應(yīng)對市場變化的一項十分重要的工作。商業(yè)銀行開展風(fēng)險管理優(yōu)化工作，需要建立集中且垂直的風(fēng)險管理體系，從組織架構(gòu)等多個方面加以完善，工作人員需要從風(fēng)險管理的獨立性和權(quán)威性等多個角度出發(fā)，形成現(xiàn)代化的管理體制。在這一管理體制中，需要涵蓋現(xiàn)代復(fù)雜條件下的許多方面的條件和信息，從而有助于商業(yè)銀行應(yīng)對在極端狀態(tài)下發(fā)生的風(fēng)險管理變化。一方面，要不斷健全商業(yè)銀行利率風(fēng)險治理體系，明確組織架構(gòu)下相關(guān)成員職能，定期評估和完善利率風(fēng)險管理流程。另一方面，商業(yè)銀行需要提高利率風(fēng)險計量和壓力測試等多方面的技術(shù)管理工作，做好有效的數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險識別，并針對其中的控制體系和計量等多方面內(nèi)容，建立風(fēng)險價值模型體系，在不同的工作環(huán)境下應(yīng)用不同的壓力測試體系，實現(xiàn)對利率風(fēng)險的主動管理。

商業(yè)銀行在進(jìn)行利率資產(chǎn)調(diào)控及負(fù)債調(diào)節(jié)時，需要開展資產(chǎn)負(fù)債的利率敏感性分析，降低風(fēng)險事件的發(fā)生率，避免商業(yè)銀行的利率業(yè)務(wù)出現(xiàn)過多的損失[ 4 ]。在進(jìn)行配對時，工作人員需要了解不同資產(chǎn)及要素的配對需求，盡量實現(xiàn)經(jīng)營利率過程中同時段的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)相匹配，最大限度地降低因利率的不利變動導(dǎo)致的損失。

（二）擴(kuò)大商業(yè)銀行收入來源渠道，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

為了保障商業(yè)銀行的綜合發(fā)展，并在一定程度上提高商業(yè)銀行的營業(yè)收入，必然需要進(jìn)一步拓展商業(yè)銀行的收入來源，商業(yè)銀行需要進(jìn)一步豐富客群來源，降低利率敏感類客戶集中度占比。從現(xiàn)階段面臨利率下行、存貸利差收窄的狀況下，商業(yè)銀行需要積極開展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，以豐富業(yè)務(wù)收入來源。尤其是針對目前我國社會環(huán)境，大部分中小型商業(yè)銀行的發(fā)展還處于資產(chǎn)負(fù)債管理的初級階段，傳統(tǒng)的存貸利差是其重要的主營業(yè)務(wù)收入，在存貸利差不斷收窄的壓力下，商業(yè)銀行需要不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，豐富各類客群來源，提供傳統(tǒng)存貸款以外的各項金融服務(wù)，確保在貸款市場報價利率改革背景下，商業(yè)銀行能夠更加有效地面對和處理利率風(fēng)險。商業(yè)銀行必須改變經(jīng)營管理思想，積極創(chuàng)新產(chǎn)品，擁抱金融科技等。

從商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成方面加以分析，能夠看出商業(yè)銀行必須合理調(diào)節(jié)各項資產(chǎn)的業(yè)務(wù)占比，通過均衡分布貸款、投資、票據(jù)貼現(xiàn)等各項資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)構(gòu)成，努力降低利率的不利波動帶來的收益影響。針對負(fù)債業(yè)務(wù)來說，商業(yè)銀行必須加強(qiáng)負(fù)債質(zhì)量管理，特別是要重視用戶存款的穩(wěn)定性，通過相應(yīng)增加利率相對不敏感的結(jié)算類用戶的資金占有比等方式擴(kuò)大穩(wěn)定性存款規(guī)模，這可以在一定程度上提升商業(yè)銀行抵御利率風(fēng)險的能力。

（三）提高社會對金融衍生工具運用的關(guān)注程度

在貸款市場報價利率背景下，商業(yè)銀行需要不斷發(fā)揮金融衍生工具的重要作用，并利用金融衍生產(chǎn)品應(yīng)對各種可能預(yù)見的風(fēng)險，使商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力得到提升。例如金融衍生品中的利率互換業(yè)務(wù)，不但可以使商業(yè)銀行的鎖定利差幫助使商業(yè)銀行更為合理地處理利差風(fēng)險，相應(yīng)的收益還可以使商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入有所增加，這對于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提高商業(yè)銀行的資金收入來說，有著十分積極的作用。金融衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù)開展對商業(yè)銀行的發(fā)展而言非常關(guān)鍵，就目前的市場形勢來看，金融市場上的金融衍生產(chǎn)品市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大，而商業(yè)銀行在這一發(fā)展背景下，可以借助現(xiàn)有的市場環(huán)境，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的最優(yōu)組合，實現(xiàn)風(fēng)險的有效管控。

（四）開展利率風(fēng)險監(jiān)測，加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制建設(shè)

監(jiān)測與預(yù)警機(jī)制的建設(shè)是商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理制度化、系統(tǒng)化的必然途徑。

首先，商業(yè)銀行需要設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門，全面負(fù)責(zé)監(jiān)測和管理利率風(fēng)險。部門內(nèi)風(fēng)險管理團(tuán)隊的人員構(gòu)成、專業(yè)能力培訓(xùn)與權(quán)責(zé)分配等工作應(yīng)由銀行高層管理人員直接負(fù)責(zé)。

其次，商業(yè)銀行需要根據(jù)業(yè)務(wù)特點和上季度業(yè)務(wù)實況建立風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系，通過對各類利率敏感性指標(biāo)、缺口分析指標(biāo)等的監(jiān)控和分析，全面、準(zhǔn)確地反映銀行的利率風(fēng)險狀況。同時，商業(yè)銀行還需要定期評估利率風(fēng)險敞口，通過對資產(chǎn)和負(fù)債的利率敏感性進(jìn)行分析了解其在不同利率變動情景下的風(fēng)險暴露情況，為制定風(fēng)險應(yīng)對策略提供依據(jù)。

最后，商業(yè)銀行需要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警和應(yīng)對機(jī)制建設(shè)，當(dāng)監(jiān)測到利率風(fēng)險超過預(yù)設(shè)閾值時，及時發(fā)出預(yù)警信號；提前針對可能發(fā)生的風(fēng)險類型制定詳細(xì)的風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案，降低利率風(fēng)險對銀行經(jīng)營的影響。

另外，商業(yè)銀行還應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險報告和信息披露制度，定期向上級管理機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門和投資者報告利率風(fēng)險狀況，確保信息的透明度和準(zhǔn)確性，并加強(qiáng)與監(jiān)管部門、其他金融機(jī)構(gòu)及評級機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)作，共同提高金融行業(yè)的風(fēng)險管理水平?？傊?，風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警機(jī)制的建設(shè)需要商業(yè)銀行協(xié)調(diào)配合，切實提高對利率風(fēng)險的重視程度，提升銀行的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險管理能力。

五、結(jié)語

貸款市場報價利率機(jī)制的運行對于商業(yè)銀行的發(fā)展來說極為重要，而在這一背景下實施利率的傳導(dǎo)機(jī)制，能夠使我國金融機(jī)構(gòu)對推動我國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到幫助作用，進(jìn)而實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)的綜合發(fā)展。針對目前商業(yè)銀行的運行狀況，風(fēng)險管理工作仍面臨一些挑戰(zhàn)，如何在這一背景下正確判斷利率走向的宏觀趨勢，實現(xiàn)有效的風(fēng)險管控，是現(xiàn)階段相關(guān)工作人員需要討論的一個重要問題。工作人員需要不斷針對商業(yè)銀行的運營狀況進(jìn)行綜合分析并調(diào)整利率風(fēng)險的管理對策，更好地應(yīng)對利率風(fēng)險，進(jìn)而促進(jìn)我國商業(yè)銀行的發(fā)展。

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