摘 要：為評估EMBA教育對EMBA學生的價值，調研了F校同一批畢業(yè)學生在入學到畢業(yè)后5年內的職業(yè)發(fā)展情況，并將其與在校學業(yè)成績做相關性分析，得出結論：EMBA學生的學業(yè)成績與未來收入增長呈顯著正相關，這意味著兩年EMBA學習期間，課程成績越好的學生在畢業(yè)以后三年內，收入增長越高；EMBA同學支持與畢業(yè)后發(fā)展呈顯著正相關，說明在讀書期間得到過同學幫助的EMBA學生在畢業(yè)三年后收入增長更高；海外工作經歷與職業(yè)發(fā)展也呈正相關，表明擁有海外工作經歷的EMBA學生在畢業(yè)三年后的發(fā)展也更好。

關鍵詞：EMBA學業(yè)成績；收入；職業(yè)發(fā)展；社交；海外工作經歷

中圖分類號：G647" "文獻標志碼：A" "文章編號：1002-2589（2024）06-0093-04

2002年，國務院學位委員會辦公室正式批準部分院校開展高級管理人員工商管理碩士（EMBA）專業(yè)學位教育工作。截至2023年，已經有64所國內高校取得EMBA的招生權。再加上一些國際合作的EMBA項目，這21年間，全國EMBA的培養(yǎng)人數(shù)粗略估計已經超過10萬人。這10多萬人按照國務院學位委員會辦公室的招生要求，基本上都是要符合工作滿8年以上，管理經驗超過4年的企事業(yè)高級管理人員。按照主要招生院校公布的學生背景分析，實際上這部分學生平均年齡都要接近40歲，平均來講80%以上是企業(yè)高管人員，因此，這部分學生也正是我們國家經濟發(fā)展的領頭力量。

然而，社會上對于EMBA的教育一直存在爭議，一種觀點認為，EMBA本身招收的學生是社會成功人士，因此這些人的成功并不能反映EMBA教育給學生創(chuàng)造了人力資本積累的價值；還有一種觀點認為，EMBA教育更多的價值在于學生間的社交活動，或者說是EMBA學習積累“人脈關系”的價值遠遠大于EMBA課程學習的價值；當然有人也堅持認為匯聚了中西優(yōu)質商科教育資源的中國商學院確實為商界人士帶來了領先的管理理論和實踐經驗。

基于對EMBA教育的知識收益的疑惑，本文選取F校畢業(yè)三年的195位EMBA校友數(shù)據，進行了專項調研，調研他們讀書期間的學業(yè)成績、同學間的社交頻率、同學間合作的案例，以及從入學至現(xiàn)在為止的收入增長、職業(yè)發(fā)展以及所在企業(yè)發(fā)展等方面情況，研究其學業(yè)成績與職業(yè)發(fā)展的相關性，從而判斷EMBA教育的教育收益水平。

調研結果表明：第一，EMBA學生的學業(yè)成績與未來收入增長呈顯著正相關，這意味著兩年EMBA學習期間，課程成績越好的學生在畢業(yè)以后三年內，收入增長越高；第二，EMBA同學支持與畢業(yè)后發(fā)展呈顯著正相關，說明在讀書期間得到過同學幫助的EMBA學生在畢業(yè)三年后收入增長更高；第三，海外工作經歷與職業(yè)發(fā)展也呈現(xiàn)正相關，表明擁有海外工作經歷的EMBA學生在畢業(yè)三年后的發(fā)展也更好。

顧振華、姚明安、李恒麗、孔瑩以及黃志忠等對于擁有MBA、EMBA學位的中國上市公司高管數(shù)據分別進行了實證研究，并以此來分析MBA、EMBA教育對于企業(yè)高管績效的影響，他們的研究都是本文重要的研究基礎。

但是本文與之前的研究有幾點重要的不同：第一，本文研究對象為同一時間段入學畢業(yè)的EMBA學生，因此他們的數(shù)據具有可比性；第二，本文著眼于這些EMBA學生在讀書期間的學習收益與其未來發(fā)展的相關性，這樣更能夠精確地分析教育的收益問題；第三，本文亦通過對調研對象非學習型的特征的分析來研究EMBA教育的其他收益。

一、理論分析和研究假設

（一）EMBA學習成績與職業(yè)發(fā)展

中國EMBA教育的內容一般來講由三塊內容組成，一是由教育主管部門規(guī)定的必修課程體系，一般為10～14門課程，二是由各辦學院校自主制定的選修課程體系，一般為8～10門課程，三是根據教育主管部門規(guī)定的碩士論文寫作，一般要求3萬字的碩士論文。這三塊內容組成了各高校向EMBA學生提供的主體的教育服務產品。

同時，EMBA的教育在開辦之初即比較強調國際化和本土商業(yè)實踐，教育主管部門在EMBA教育試辦之初，要求各辦學院校要有30%以上的外聘師資比例，往往外聘師資選擇的都是在海外高校擁有教職的華人。另外由于EMBA的學生群體均為擁有豐富商業(yè)實踐經驗的企業(yè)高管，因此擁有企業(yè)實踐經驗的師資，比如擔任企業(yè)獨董、長期顧問，或者有擔任過企業(yè)高管經歷的教授也成為EMBA課程的主力。

由此可以看出，各高校努力為EMBA學生群體提供的是一種具有國際化水準的，并且具有高度本土商業(yè)實踐能力的教育項目。

從人力資本發(fā)展的角度來講，有不少研究已經揭示了EMBA教育的價值。顧振華的研究認為，MBA或EMBA顯著提高了中國企業(yè)管理者的薪酬，卻沒有顯著提升企業(yè)的業(yè)績。姚明安等的研究認為，外資模式和中外合作模式培養(yǎng)的MBA較自主模式培養(yǎng)的MBA顯著提升了公司績效。黃志忠和熊焰韌的研究認為，MBA在接任公司總經理后公司業(yè)績總體上有所提升。

他們的研究都是以上市公司高管數(shù)據為基礎，評估有MBA、EMBA學位與沒有MBA、EMBA學位的差異性。本文希望能夠進一步揭示EMBA教育的知識掌握程度與其職業(yè)發(fā)展的關系，由此理解商科教育的知識價值。

本文以同一批EMBA學生的學業(yè)成績作為其掌握EMBA知識的衡量指標，以其畢業(yè)后三年的收入增長水平作為職業(yè)發(fā)展的衡量指標。由此我們推出如下假設：

假設1：EMBA學業(yè)成績好有助于其職業(yè)發(fā)展。

（二）EMBA社交因素與職業(yè)發(fā)展

“社交”“人脈”等一直被認為是EMBA教育的另外一個重要價值。Gabbay和Leenders提出的社會資本概念認為，通過企業(yè)成員積累的社會關系，獲得有形或者無形的資源，能夠幫助企業(yè)達到目標。邊燕杰和丘海雄的研究認為，企業(yè)要想提高經營能力和人均產值，有效途徑之一就是發(fā)展和運用社會資本。

EMBA的學生除在學校進行正式的課程學習外，往往也會被鼓勵參加各類社交活動，他們會有班級的聚會，各種同學校友組織的活動以及各種自主的小范圍交流，從而為建立人脈圈子創(chuàng)造機會。

那么如何來評價社交水平的差異？一方面可以通過參與社交活動的頻次來進行衡量；另一方面還需要對社交的質量進行評估。由此我們推出如下假設：

假設2：EMBA社交有助于EMBA學生職業(yè)發(fā)展。

（三）EMBA海外工作經歷與職業(yè)發(fā)展

中國的EMBA教育最早是學習歐美的辦學經驗從而引進國內，其重要的一個辦學理念是開拓本土學生的國際化視野。從理論上來講，歐美上百年的市場經濟發(fā)展給現(xiàn)代化企業(yè)管理積累了豐富的理論基礎和經驗。這些管理的理論和實踐經驗即使在本土化的商業(yè)實踐中依然擁有巨大的參考價值。李世剛的研究認為，高管團隊的國際化視野顯著促進了企業(yè)社會責任的履行，提升了公司價值。

由于本土EMBA學生均為在職學習，本身主要時間還是在于其企業(yè)的經營，因而無法進行長期海外的學習。為此，本文將EMBA學生入學前海外工作經歷作為評估國際化視野的一個指標，以此來分析海外工作經歷對于職業(yè)發(fā)展的價值，從而評估提升國際化視野的意義。由此我們推出如下假設：

假設3：EMBA學生的海外工作經歷有助于其職業(yè)發(fā)展。

二、研究設計

（一）樣本選擇和數(shù)據來源

本文選擇F校2016年下半年和2017年上半年入學，并于2019年準時畢業(yè)的195名EMBA學生作為調研對象，通過班主任電話調研方式，對他們入學時收入水平、現(xiàn)在收入水平、海外工作經歷、參與同學間社交情況等方面進行調研。考慮到中國民營企業(yè)主的收入水平無法準確評估的問題，故剔除了民營企業(yè)主、家族企業(yè)二代屬性的學員數(shù)據。

同時，對應將以上學生兩年內的所有學業(yè)成績以GPA數(shù)據匯總，并區(qū)分出必修、選修課程。

最終獲得可以進行數(shù)據分析的數(shù)據123條。

（二）模型構建與變量定義

為了檢驗假設1、假設2、假設3中EMBA學生成績、社交因素、海外工作經歷分別與職業(yè)發(fā)展之間的關系，本文構建待檢驗的實證模型：

wagei=β0+β1GPAi+β2workabroad+β3classmate+

β4age+β5gender+β6master+ηX+i

其中，wagei表示被解釋變量，反映第i個上市企業(yè)在t年的企業(yè)高管薪酬增長率，對薪酬取對數(shù)后做差。GPAi是本文的關鍵解釋變量，反映第i個上市企業(yè)的高管在修讀EMBA的平均績點，代表了EMBA項目對企業(yè)高管的影響。同時，workabroad和classmate分別代表了EMBA學生是否有海外的工作經歷以及是否在修讀期間得到過同學的幫助。age和gender表示高管的年齡和性別，master代表高管是否擁有碩士學位，控制了一些其他特征解釋變量，分別為是否參加同學聯(lián)誼以及參加同學俱樂部。

此外，本文還構建了穩(wěn)健性檢驗，以選修課成績作為專業(yè)課成績的替代變量，做穩(wěn)健性檢驗的實證模型：

wagei=β0+β1GPAselecti+β2workabroad+β3classmate+

β4age+β5gender+β6master+ηX+i

其中GPAselecti表示修讀EMBA同學的選修課成績，其他變量和上述保持一致。

三、實證結果與分析

表1報告了模型的基本回歸結果，觀察GPAi的系數(shù)結果可知，平均成績績點對企業(yè)高管的2016—2019年薪酬增長的影響為正，平均來看，提高0.1個GPA績點（滿績?yōu)?），企業(yè)高管的2016—2019年工資薪酬增長率將提升1.16%，而且在10%的統(tǒng)計顯著性水平下顯著。同時值得關注的是，平均成績績點對企業(yè)高管的2019—2022年薪酬增長的效果更為明顯，平均提高0.1個GPA績點，企業(yè)高管2019—2022年工資薪酬增長率將提高3.69%，該結果至少在1%的水平下顯著。這說明EMBA知識對薪酬的長期影響更加明顯，相比短期的提升來看，長期影響是短期影響的3倍以上。這也從側面反映出高管選擇修讀EMBA學位是一個長期投資過程。這驗證了本文的第一個假設：EMBA學業(yè)成績好有助于其職業(yè)發(fā)展。

從回歸結果表還可知，Classmate的系數(shù)兩個結果不同，說明了EMBA社交對2016—2019年和2019—2022年的企業(yè)高管的薪酬具有不同的影響。具體來看，在修讀EMBA期間得到同學的支持與幫助的高管在2016—2019年的薪酬增長基本為0，而且該結果在10%的水平下仍不顯著。這說明了短期內，EMBA的社交對薪酬增長無顯著作用。但長期來看，得到同學支持和幫助的高管與沒有得到同學支持和幫助的高管相比，2019—2022年的薪酬增長了97%，而且該結果在1%的水平下顯著，這一增長幅度相比成績對薪酬的影響更為明顯，從該結果，我們可以驗證第二個假設：EMBA社交有助于EMBA學生職業(yè)發(fā)展。

此外，針對本文的第三個假設：EMBA學生的海外工作經歷有助于其職業(yè)發(fā)展。從實證回歸結果中，觀察workabroad的結果可知，海外工作經歷對高管的薪酬增長反而短期效果更加明顯。具體來看，有海外工作經歷的高管相對于沒有海外工作經歷的高管，2016—2019年薪酬增長了84.1%，而且在1%的顯著水平下顯著，相對2019—2022年來看，這一增長變?yōu)?1.2%，仍然在1%的顯著水平下顯著。這一結果的出現(xiàn)可能是因為很多EMBA項目重視開拓本土學生的國際化視野，即使沒有一定的海外經歷，參加EMBA項目也可以幫助本地企業(yè)高管縮小與國際企業(yè)高管的薪資差距。

最后，本文采用EMBA高管的選修成績作為穩(wěn)健性檢驗，發(fā)現(xiàn)采用選修成績代替變量后，其回歸結果仍然和上述的結果保持一致，再一次驗證了本文假設1至假設3的觀點。

四、結論性評述

本文通過對F校2019年同一批次畢業(yè)的EMBA學生進行了數(shù)據調研，并調取其在校學習期間的學業(yè)成績。以此為基礎來分析EMBA學生職業(yè)發(fā)展與學業(yè)成績之間的關系，從而試圖判斷EMBA教育的價值。結果表明：第一，EMBA學生的學業(yè)成績與未來收入增長呈顯著正相關，這意味著兩年EMBA學習期間，課程成績越好的學生在畢業(yè)以后三年內，收入增長越高；第二，EMBA同學支持與畢業(yè)后發(fā)展呈顯著正相關，說明在讀書期間得到過同學幫助的EMBA學生在畢業(yè)三年后收入增長更高；第三，海外工作經歷與職業(yè)發(fā)展也呈正相關，表明擁有海外工作經歷的EMBA學生在畢業(yè)三年后的發(fā)展也更好。

這個結論有力證明了中國商科教育的知識對于企業(yè)經營管理者的經營管理活動有著明顯的幫助，同時在研究分析中也理清了EMBA學習中的一些誤區(qū)：首先，商業(yè)知識的學習隨著學生全部課程學完后，產生的效果更加明顯，這意味著整個課程的學習是一個系統(tǒng)性的架構，并非在學習所謂的“一招一式”?，F(xiàn)實中，很多學生會追求“明星”教授的課程，甚至一個課程只要聽過最知名的幾位教授課程就以為已經學到精華了，事實上這就忽略了EMBA課程的系統(tǒng)性。其次，EMBA學生的社交確實產生價值，然而從研究看出，有效的社交活動才是產生價值的關鍵，并非社交活動越多越好。同時，社交的價值更加長期化，這意味著在追求社交價值的時候，不應該追求非常短期功利化的得失。最后，海外工作經歷為個人職業(yè)發(fā)展確實帶來顯著價值，然而商業(yè)知識和實踐是在不斷變化更新中，需要企業(yè)經營者不斷保持開闊的視野，不斷學習更新的知識才能持續(xù)保持在職場中的競爭力。

在國內外已有的研究基礎上，將商業(yè)知識掌握程度與商業(yè)實踐領域的發(fā)展進行相關性分析是本文的重要特點。通過調研F校同一批畢業(yè)EMBA學生在5年期間的職業(yè)發(fā)展情況、學業(yè)情況、社交等信息，從而更為精準地研究了商科教育的價值評估問題。本文的研究有幾個方面需要進行進一步的挖掘：一是針對企業(yè)主群體的商科教育價值評估需要更為復雜的模型和數(shù)據調研；二是從終身教育、學習理論等角度來分析商科教育模式對學生提高知識掌握度的效應；三是從更長的時間維度來分析商業(yè)知識的效用問題。

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收稿日期：2024-08-27

作者簡介：蔣松，助理研究員，發(fā)展辦助理主任，從事高等教育評估研究。