關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施；“寬帶中國”；數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露；雙重機(jī)器學(xué)習(xí)

DOI：10.19313/j.cnki.cn10-1223/f.20241018.002

一、引言

隨著人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)的盛行，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代悄然而至，數(shù)字技術(shù)與人類生產(chǎn)生活深入融合，使得“用數(shù)據(jù)說話”成為新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢?！吨袊鴶?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書》顯示，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2005-2020期間累計(jì)增長了1407.7%，年均增長率高達(dá)19.8%，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中數(shù)據(jù)創(chuàng)造出的價(jià)值功不可沒。在2020年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》中，已經(jīng)明確將數(shù)據(jù)列為了除資本、勞動(dòng)力以外的另一生產(chǎn)要素，并且提出要充分發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場。數(shù)據(jù)要素與其他生產(chǎn)要素不同，具有可復(fù)制、非競爭和規(guī)模報(bào)酬遞增的屬性。數(shù)據(jù)要素可以與其他生產(chǎn)要素深度相融帶來事半功倍的效果。為支持?jǐn)?shù)據(jù)發(fā)展，國家發(fā)改委、國土資源部、交通運(yùn)輸部等出臺(tái)了多項(xiàng)政策，各行各業(yè)逐漸認(rèn)同數(shù)據(jù)是一項(xiàng)重要資產(chǎn)，從而數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露成為了學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。研究數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響因素，有利于更好地發(fā)揮數(shù)據(jù)乘數(shù)效應(yīng)，顯著地催生新質(zhì)勞動(dòng)資料、孕育新質(zhì)勞動(dòng)對(duì)象、創(chuàng)造新質(zhì)勞動(dòng)力，推動(dòng)中國式現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系下新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)（張夏恒和劉彩霞，2024）。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的產(chǎn)物，幫助企業(yè)提高核心競爭力已經(jīng)成為不可否認(rèn)的事實(shí)。對(duì)于企業(yè)而言，不同于固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等一般意義上的資產(chǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)屬于不具備實(shí)物形態(tài)的新興產(chǎn)物，它必須依存于數(shù)據(jù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)載體，通過網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施搭建的信息系統(tǒng)對(duì)企業(yè)擁有的資源進(jìn)行整合，經(jīng)過數(shù)據(jù)搜集、整理和脫敏等一系列加工處理才能轉(zhuǎn)換為企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)所特有的屬性導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露時(shí)存在兩點(diǎn)局限性：首先是在傳統(tǒng)生產(chǎn)方式、商業(yè)邏輯下很難創(chuàng)造出數(shù)據(jù)資產(chǎn)；其次是企業(yè)間現(xiàn)實(shí)存在的組織邊界不利于信息流通，阻礙了數(shù)據(jù)潛在價(jià)值的發(fā)揮。在此背景下，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的推廣和普及無異于破冰之舉。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展搭建了平臺(tái)，提供了技術(shù)保障，有效促進(jìn)企業(yè)由傳統(tǒng)發(fā)展方式向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的大力發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，從而使數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露成為可能。除此之外，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各主體的深度融合（牛子恒和崔寶玉，2022），使企業(yè)間組織邊界模糊化，打破了“數(shù)據(jù)孤島”的局面，有利于數(shù)據(jù)要素的流通。相較于獲取并吸收傳統(tǒng)知識(shí)的途徑，科研人員可以利用由網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施搭建的平臺(tái)，以更低的代價(jià)獲取外部數(shù)據(jù)和知識(shí)（李金城和周咪咪，2017；金環(huán)等，2021），省略不必要的中間渠道，極大降低了交易與運(yùn)營成本，占據(jù)成本優(yōu)勢（孫早和徐遠(yuǎn)華，2018）。國家不斷出臺(tái)關(guān)于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)文件和方案。2013年國務(wù)院發(fā)布了“寬帶中國”戰(zhàn)略實(shí)施方案，并于2014年發(fā)布了“寬帶中國”示范城市（城市群）名單，要求示范城市名單中的地區(qū)政府加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)資金投入，達(dá)到寬帶網(wǎng)絡(luò)速度速率提升和寬帶用戶規(guī)模增大的雙目標(biāo)，做好服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作，在全國范圍內(nèi)起到引領(lǐng)帶頭作用。在2021年3月發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中，又一次明確指出，“推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)，加快建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會(huì)、數(shù)字政府，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革?！薄皩拵е袊睉?zhàn)略實(shí)施在提升各地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的同時(shí)，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體自然而然能較大程度上享受網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來的政策紅利，著力打造企業(yè)信息化和數(shù)字化，加快數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程，帶動(dòng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

以往關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的研究，學(xué)者們主要從會(huì)計(jì)和統(tǒng)計(jì)兩個(gè)視角出發(fā)。會(huì)計(jì)方面，Perrons（2015）提出對(duì)于大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的公司來說，數(shù)據(jù)是一種有價(jià)值的資產(chǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)研究主要在于如何對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告（呂玉芹等，2003；張俊瑞等，2020；秦榮生，2020）。統(tǒng)計(jì)方面，學(xué)者們側(cè)重于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核算與估價(jià)，就數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入國民經(jīng)濟(jì)核算體系展開探討，但是相關(guān)研究較少。王勇等（2023）從數(shù)據(jù)資產(chǎn)與統(tǒng)計(jì)現(xiàn)代化的關(guān)系出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)對(duì)統(tǒng)計(jì)現(xiàn)代化的賦能主要從路徑和應(yīng)用兩個(gè)角度實(shí)現(xiàn)。此外，現(xiàn)有研究還關(guān)注到了數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的經(jīng)濟(jì)后果：首先，企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身會(huì)積極影響企業(yè)決策、全要素生產(chǎn)率、創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)以及管理能力。其次，數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露能夠提高分析師預(yù)測準(zhǔn)確度（危雁麟等，2022）；數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露能夠通過提升信息透明度、吸引技術(shù)型人力資本、緩解融資約束，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)價(jià)值提升（苑澤明等，2022）；同時(shí)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露可以促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)共享，對(duì)于提高企業(yè)業(yè)績具有重要意義。整理相關(guān)文獻(xiàn)可以看出，以往關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的研究較少涉及其影響因素，為了彌補(bǔ)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露影響因素研究的不足，本文主要驗(yàn)證兩個(gè)問題：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能否促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露？如果能，其機(jī)制路徑如何？

本文可能的邊際貢獻(xiàn)：第一，基于交易成本理論與規(guī)模效應(yīng)理論，全面探究并驗(yàn)證了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的積極作用。已有數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)文獻(xiàn)主要關(guān)注數(shù)據(jù)資產(chǎn)的計(jì)量與披露方式及其經(jīng)濟(jì)后果，鮮少關(guān)注到影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的各項(xiàng)因素。本文圍繞“寬帶中國”戰(zhàn)略探討網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響，豐富了數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)研究，為國家和各地區(qū)層面加快網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露提供了理論支持與有益探索。第二，從內(nèi)外部治理兩個(gè)視角出發(fā)，識(shí)別出影響網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露之間關(guān)系的關(guān)鍵路徑。具體來看，以往關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的研究，忽略了外部治理因素所起的關(guān)鍵作用。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為外部治理，通過提供技術(shù)保障、促進(jìn)數(shù)據(jù)流通助力數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，它是關(guān)鍵的制度力量。因此，本文選擇網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為一種關(guān)鍵外部治理因素，探究網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露之間的關(guān)系，在完善現(xiàn)有關(guān)于影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露研究的同時(shí)，也拓展了交易成本理論和規(guī)模效應(yīng)理論的應(yīng)用情境。另一方面，客戶集中度與信息披露質(zhì)量作為內(nèi)部治理因素，是網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露之間的邏輯鏈條，客戶集中度與信息披露質(zhì)量的提高，在企業(yè)內(nèi)部對(duì)于促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露起到了推動(dòng)作用。因此，本文選擇客戶集中度與信息披露質(zhì)量作為內(nèi)部治理因素，拓展了現(xiàn)有對(duì)于影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的內(nèi)部情境因素的探究。第三，不同于以往的傳統(tǒng)計(jì)量回歸模型，本文使用前沿的雙重機(jī)器學(xué)習(xí)方法評(píng)估網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的政策效果，避免傳統(tǒng)線性回歸模型所面臨的不適用大樣本多變量、維數(shù)詛咒、多重共線性、線性模型設(shè)定等產(chǎn)生的估計(jì)偏誤問題，保證估計(jì)的有效性與無偏性，得到更為穩(wěn)健的研究結(jié)果。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露

一方面，交易成本理論認(rèn)為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵是降低交易成本，在交易成本中首先要關(guān)注的是信息搜尋成本。資本市場中降低交易成本需要建立一種無期限、半永久性的階層性關(guān)系，這種階層性關(guān)系包括體制組織、契約以及政策等制度。數(shù)字經(jīng)濟(jì)不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，有其獨(dú)特的發(fā)展模式，5G、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)嵌入到傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體系中，解構(gòu)傳統(tǒng)商業(yè)結(jié)構(gòu)，明顯表現(xiàn)為在新興經(jīng)濟(jì)形式下數(shù)據(jù)成為了核心生產(chǎn)要素，互聯(lián)網(wǎng)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為國家戰(zhàn)略，是新的經(jīng)濟(jì)形式下降低交易成本的主要制度依賴，通過提升信息傳遞速度從而降低信息獲取成本?！皩拵е袊睉?zhàn)略的實(shí)施，主要從以下兩點(diǎn)大大降低信息獲取成本：第一，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的基本特征包括連通性和共享性，具體反映為網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的推廣和普及，依據(jù)其連通性能夠顯著提升城市之間的泛在連接能力，而共享性能夠提升經(jīng)濟(jì)主體之間的數(shù)據(jù)資源共享與交換能力，從而有利于降低信息獲取成本。第二，對(duì)于入選“寬帶中國”的城市要求提高其互聯(lián)網(wǎng)普及率，具體表現(xiàn)為增加互聯(lián)網(wǎng)用戶的規(guī)模，互聯(lián)網(wǎng)普及率的提升形成集聚效應(yīng)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，打破了企業(yè)間數(shù)據(jù)共享的地理障礙，從而降低了信息獲取成本。綜上兩點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)作為大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新一代數(shù)字技術(shù)發(fā)展必不可少的技術(shù)保障，降低了傳統(tǒng)資源使用中的信息壁壘和技術(shù)約束，有利于企業(yè)在生產(chǎn)、開發(fā)等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Yang et al.，2021），由此產(chǎn)生的爆發(fā)式增長數(shù)據(jù)在企業(yè)間實(shí)現(xiàn)共享，更加有利于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信息披露。

另一方面，根據(jù)規(guī)模效應(yīng)理論，隨著網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營邊際收益逐漸增加，其運(yùn)營邊際成本是逐漸下降的，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)的情況下企業(yè)家擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的欲望愈加強(qiáng)烈。并且梅特卡夫法則認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值是以用戶數(shù)量平方的速度增長。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)保障和平臺(tái)，它的完善將規(guī)模效應(yīng)與梅特卡夫法則二者之間的疊加效果發(fā)揮到最大。因此，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施將從兩方面推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露：首先，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的普及將極大增加互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模，城市互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的不斷增長，有利于增強(qiáng)城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)活力，從而促使城市數(shù)字企業(yè)的規(guī)模不斷增大，在規(guī)模效應(yīng)下企業(yè)創(chuàng)新積極性得到激發(fā)，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露創(chuàng)建了有利的大環(huán)境。其次，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施完善帶來用戶數(shù)量顯著增加，依據(jù)梅特卡夫法則，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值將發(fā)揮到極致，信息傳遞效率大幅上升。綜上所述，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施帶來的信息傳遞速度和效率的提升，能夠助力數(shù)據(jù)的產(chǎn)生和傳遞，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露?；诖耍疚奶岢觯?/p>

假設(shè)1：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

（二）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響機(jī)制

1.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛崛起，對(duì)生產(chǎn)、生活、生態(tài)產(chǎn)生了全面而深刻的影響，進(jìn)一步促進(jìn)了信息在市場主體之間的傳遞，數(shù)據(jù)價(jià)值日益凸顯，意味著經(jīng)濟(jì)范式在深層次上發(fā)生轉(zhuǎn)變（Stiglitz，2002）。傳統(tǒng)商業(yè)模式在供應(yīng)鏈管理下完成供給與需求的匹配，需要耗費(fèi)一定的時(shí)間，并且存在“單點(diǎn)故障”帶來的資源浪費(fèi)，不能及時(shí)供應(yīng)，損害了客戶的利益。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代技術(shù)帶來的便利性從根源上解決了時(shí)間成本問題，交易雙方的供給與需求匹配能夠通過網(wǎng)絡(luò)搭建的數(shù)字平臺(tái)快速實(shí)現(xiàn)，需求反催供給實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)匹配，極大避免了資源的浪費(fèi)，充分發(fā)揮了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，有利于形成“長尾理論”（Stiglitz，2002；Brynjolfssonetal.，2011）。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要載體與根本基礎(chǔ)，《“寬帶中國”戰(zhàn)略及實(shí)施方案》中明確提到：營造安全可信的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，促進(jìn)寬帶應(yīng)用發(fā)展，對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有重要的作用?；谄髽I(yè)微觀層面數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯著擴(kuò)展了企業(yè)的創(chuàng)新邊界（沈坤榮等，2023），通過人才聚集（李金城和周咪咪，2017；金環(huán)等，2021）、成本降低（孫早和徐遠(yuǎn)華，2018）以及技術(shù)創(chuàng)新（薛成等，2020）為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型愈加凸顯出數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源和革命性關(guān)鍵要素的價(jià)值，隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的日益加快，從生產(chǎn)端到客戶端數(shù)據(jù)產(chǎn)生爆發(fā)式增長，數(shù)據(jù)作為一種重要資產(chǎn)的屬性逐漸得到印證，推動(dòng)企業(yè)核心競爭力提高的價(jià)值不言而喻，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露創(chuàng)造了條件。綜上所述，數(shù)字化轉(zhuǎn)型促使數(shù)據(jù)爆發(fā)式增長，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)對(duì)企業(yè)的數(shù)字化賦能彰顯了智力資本價(jià)值，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營全流程數(shù)字化，重構(gòu)了傳統(tǒng)的商業(yè)邏輯，推動(dòng)著企業(yè)目標(biāo)、治理結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部管理的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)變（戚聿東和肖旭，2020），使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露成為可能?；诖耍疚奶岢觯?/p>

假設(shè)2：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠促使企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

2.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、客戶集中度與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代爆發(fā)增長的數(shù)據(jù)從生產(chǎn)端延伸到用戶端，分析處理得到的數(shù)據(jù)再嵌入到生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)推動(dòng)產(chǎn)品、技術(shù)的創(chuàng)新，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈解構(gòu)和重組，造成原有經(jīng)濟(jì)范式的變革，底層邏輯由原來的生產(chǎn)供給主張逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻魞r(jià)值主張。弱關(guān)系強(qiáng)度理論認(rèn)為想要獲得多樣性的信息，個(gè)體在社會(huì)關(guān)系中必須具備交往面廣、交往對(duì)象異質(zhì)性強(qiáng)的特征。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體，穩(wěn)定的客戶關(guān)系網(wǎng)是企業(yè)獲得長久發(fā)展必不可少的條件之一。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的推廣普及，有利于加深企業(yè)與客戶的聯(lián)系，有效緩解信息不對(duì)稱，提升了信息獲取速率，縮短了企業(yè)與客戶之間的距離；有利于對(duì)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，合理推送產(chǎn)品和各類增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值主張推動(dòng)企業(yè)長足發(fā)展。具體實(shí)現(xiàn)路徑表現(xiàn)為網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施在企業(yè)需求預(yù)測、實(shí)時(shí)供應(yīng)鏈管理方面提供了便利，有助于企業(yè)快速進(jìn)入新的市場獲得更加完整的供應(yīng)鏈，在這個(gè)過程中積累廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)（Eaton et al.，2021）。除此之外，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施打破了時(shí)間和空間的限制，降低信息獲取成本的同時(shí)，與客戶實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)互動(dòng)，形成“干中學(xué)”的模式，提升對(duì)客戶信息資源的運(yùn)作與利用效率（Wang et al.，2020）；通過信息反饋、知識(shí)溢出來促進(jìn)企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，提升企業(yè)創(chuàng)新能力（徐星美等，2022），為企業(yè)創(chuàng)造出更多數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供有利環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露?；诖?，本文提出：

假設(shè)3：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠提高客戶集中度，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

3.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、信息披露質(zhì)量與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息

披露根據(jù)委托代理理論，管理層處于第一層委托代理鏈上，直接貫徹股東意圖，控制企業(yè)運(yùn)營，但是由于委托方和代理方利潤目標(biāo)相悖，在制度安排不完善的情況下代理方出于自身利益考慮，存在管理層操縱信息披露的現(xiàn)象。而網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為一種外在治理制度，將其納入到企業(yè)內(nèi)部治理的架構(gòu)中，能夠有效加快信息的傳遞和獲取，使得信息更加透明，一定程度上緩解了信息不對(duì)稱，增加了對(duì)管理層決策的制度約束；有助于企業(yè)得到更多的融資機(jī)會(huì)并提升企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)性；企業(yè)經(jīng)營績效的提升可以減弱管理層操縱信息披露的動(dòng)機(jī)，在一定程度上提升企業(yè)信息披露質(zhì)量，數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平在企業(yè)整體信息披露質(zhì)量提升的基礎(chǔ)上相應(yīng)得到提高。與此同時(shí)，信息披露質(zhì)量的提高也在一定程度上解決了代理問題，減少了利益相關(guān)方與管理層之間的信息不對(duì)稱，促進(jìn)了利益相關(guān)方之間的溝通交流，使得企業(yè)有機(jī)會(huì)獲得更多用于創(chuàng)造數(shù)據(jù)資產(chǎn)的資源，從而有利于促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。不完全契約理論主張企業(yè)為了維持現(xiàn)有的優(yōu)勢地位，常用的手段包括利用盈余管理構(gòu)造信息壁壘達(dá)到掩藏真實(shí)會(huì)計(jì)信息的目的（Ramalingegowda et al.，2021），而網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提高了企業(yè)的市場信息可得性（沈坤榮等，2023），能夠幫助企業(yè)更快地傳遞和擴(kuò)散市場信息，有利于企業(yè)打破數(shù)據(jù)信息壁壘，獲取更多的數(shù)據(jù)信息從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息的披露（Salem et al.，2021）?；诖耍疚奶岢觯?/p>

假設(shè)4：網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠提高信息披露質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

通過閱讀年報(bào)發(fā)現(xiàn)，目前眾多上市公司年報(bào)信息披露中涉及了數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息。鑒于2006年以后數(shù)字化工具開始廣泛使用，本文以2010—2019年中國A股上市公司為樣本，通過構(gòu)建專業(yè)術(shù)語詞典衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，檢驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響。在樣本數(shù)據(jù)方面，本文從WinGo文本數(shù)據(jù)庫中獲取相似詞詞典數(shù)據(jù)，從CSMAR數(shù)據(jù)庫獲得上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，并且利用Python軟件手工統(tǒng)計(jì)企業(yè)年報(bào)總詞頻與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露專業(yè)術(shù)語詞頻。本文對(duì)樣本進(jìn)行了如下處理：（1）剔除ST類公司；（2）剔除金融行業(yè)企業(yè)；（3）剔除任一變量出現(xiàn)缺失值的樣本。最終獲得21846個(gè)樣本觀測值。對(duì)所有連續(xù)變量在1%水平上進(jìn)行了Winsorize處理。表1為變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

（二）研究方法

現(xiàn)階段學(xué)術(shù)界廣泛接受的因果推斷方法包括雙重差分法、傾向得分匹配法、合成控制法與工具變量法等等，但囿于此類方法中存在的固有缺陷，會(huì)使得模型在很多情況下引入偏誤、導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生偏差（錢浩祺等，2021）。為了得到更為精確、有效的處理效應(yīng)估計(jì)結(jié)果，Chernozhukov等（2018）將機(jī)器學(xué)習(xí)方法與因果推斷模型進(jìn)行了融合，并提出雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型估計(jì)處理效應(yīng)。雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型克服了主流模型的諸多固有缺陷，即一方面允許變量之間存在非線性、交互影響關(guān)系，突破了傳統(tǒng)因果推斷模型線性設(shè)定的基本假設(shè)，使得對(duì)經(jīng)濟(jì)問題的研究更具備現(xiàn)實(shí)意義；另一方面可以對(duì)高維控制變量進(jìn)行處理，不但減少了多重共線性等問題對(duì)模型產(chǎn)生的影響，而且緩解了因控制變量有限導(dǎo)致的估計(jì)偏誤?；诖耍疚牟捎秒p重機(jī)器學(xué)習(xí)模型估計(jì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露產(chǎn)生的政策影響。

Chernozhukov等（2018）學(xué)者提出的雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型主要在兩個(gè)階段消除處理效應(yīng)估計(jì)偏誤：第一階段利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法估計(jì)高維控制變量集合的具體形式，以消除控制變量過多產(chǎn)生的估計(jì)偏誤，但在估計(jì)過程中產(chǎn)生了“正則偏誤”。為了消除這一偏誤，在第二階段構(gòu)造輔助回歸，再次利用機(jī)器學(xué)習(xí)估計(jì)高維控制變量集合的具體形式以消除正則偏誤，從而獲得無偏、有效的估計(jì)量。具體過程如下：

（三）變量設(shè)置

1.被解釋變量：數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露

目前資產(chǎn)負(fù)債表還未將數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入其中列示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露尚屬于自愿性信息披露（苑澤明等，2022）。國內(nèi)學(xué)者對(duì)于測度數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露采用的是文本分析的方法。本文借鑒危雁麟等（2022）學(xué)者的做法，以WinGo文本數(shù)據(jù)庫為平臺(tái)，運(yùn)用“種子詞集+Word2Vec相似詞擴(kuò)充”方法構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露專業(yè)術(shù)語詞典。具體步驟如下：首先，將“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”作為種子詞匯，并基于《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實(shí)踐白皮書4.0》以及中國信通院2019年發(fā)布的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)是能夠帶來經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)據(jù)資源”的觀點(diǎn)，將“數(shù)據(jù)資源”也作為種子詞匯，作為擴(kuò)充詞典的依據(jù)。其次，依據(jù)種子詞匯，利用Word2Vec文本分析方法，并運(yùn)用深度學(xué)習(xí)技術(shù)，用上市公司披露的海量文本語料進(jìn)行訓(xùn)練，獲得種子詞匯在WinGo文本數(shù)據(jù)庫中的相似詞詞集，在此基礎(chǔ)上，僅保留相似度高于0.5的相似詞以保證詞典反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的準(zhǔn)確度，從而完成詞典構(gòu)建，并基于數(shù)據(jù)庫提供的相似度數(shù)據(jù)對(duì)每個(gè)詞頻進(jìn)行賦權(quán)。最后，利用Python軟件統(tǒng)計(jì)專業(yè)詞匯在上市公司年報(bào)中出現(xiàn)的頻率，評(píng)估其披露水平。計(jì)算公式如下：

2.解釋變量：“寬帶中國”政策虛擬變量

將工業(yè)和信息化部公布的三批“寬帶中國”試點(diǎn)城市名單與企業(yè)所在城市數(shù)據(jù)相匹配，如果企業(yè)所在地區(qū)在第t期在“寬帶中國”試點(diǎn)城市名單中，則政策變量Event在t期之后賦值為1，否則賦值為0。

3.控制變量

參照張俊瑞與李文婷（2023）的做法，本文選取的控制變量主要包括企業(yè)層面與企業(yè)治理層面，其中企業(yè)層面變量包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、固定資產(chǎn)占比（FIXED）、賬面市值比（BM）、現(xiàn)金流比率（Cash）與企業(yè)上市年限（ListAge）。企業(yè)治理層面包括獨(dú)立董事占比（Indep）、董事人數(shù)（Board）與管理層持股比例（Mshare），具體變量情況如表2所示。考慮到控制變量可能會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露產(chǎn)生非線性影響，本文參照何錦安等（2022）的做法，在回歸分析中加入各控制變量的二次項(xiàng)，同時(shí)進(jìn)一步考慮時(shí)間、企業(yè)以及行業(yè)與時(shí)間的交互項(xiàng)虛擬變量。

四、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能否驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露？為考察網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響，本文基于多期DID和雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，表3第（1）、（2）列為多期DID的估計(jì)結(jié)果，第（3）、（4）列為雙重機(jī)器學(xué)習(xí)的估計(jì)結(jié)果。由于傳統(tǒng)DID模型無法得到高維控制變量情形下的處理效應(yīng)，無法考察控制變量對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的非線性影響，在此利用雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型會(huì)得到更穩(wěn)健的估計(jì)結(jié)果。

表3為本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果。第（1）、（2）列為多期DID的估計(jì)結(jié)果，無論是否加入控制變量，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施均能顯著促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。第（3）、（4）列為雙重機(jī)器學(xué)習(xí)的估計(jì)結(jié)果，由于雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型能夠有效應(yīng)對(duì)高維控制變量下的政策評(píng)估問題，其檢驗(yàn)命令的程序設(shè)定并未涉及披露控制變量，該模型在主回歸與輔助回歸中均使用隨機(jī)森林算法處理控制變量與正則偏誤帶來的估計(jì)偏差。對(duì)于機(jī)器學(xué)習(xí)算法使用的樣本內(nèi)外交叉驗(yàn)證比例設(shè)置，本文參照何錦安等（2022）的做法設(shè)置交叉驗(yàn)證折數(shù)k=5，即樣本分割比例為1：4。第（3）列控制了控制變量一次項(xiàng)、時(shí)間固定效應(yīng)、企業(yè)固定效應(yīng)，同時(shí)考慮到不同行業(yè)對(duì)于政策實(shí)施的反應(yīng)存在差異，增加行業(yè)和時(shí)間固定效應(yīng)的交互項(xiàng)，用以控制隨行業(yè)變化的時(shí)間異質(zhì)性趨勢?？梢园l(fā)現(xiàn)回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著為正，說明網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠顯著促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，假設(shè)1得到驗(yàn)證。第（4）列進(jìn)一步控制了控制變量二次項(xiàng)，可以發(fā)現(xiàn)模型的回歸系數(shù)依舊顯著為正，且回歸系數(shù)之間相差很小，這進(jìn)一步印證網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠顯著促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，同時(shí)也說明基準(zhǔn)回歸中的遺漏偏誤相對(duì)較小（Altonji et al.，2005）。與雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型估計(jì)結(jié)果相比，多期DID的估計(jì)結(jié)果存在明顯高估現(xiàn)象，說明多期DID模型政策評(píng)估結(jié)果穩(wěn)健性有待進(jìn)一步提升。

（二）剔除并行政策

在驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的政策效應(yīng)時(shí)，不可避免地受到同時(shí)期其他政策干擾，為保證政策效應(yīng)估計(jì)的準(zhǔn)確性，本文進(jìn)一步加入同時(shí)期其他相似政策變量以剔除并行政策的影響。2013年實(shí)施的“智慧城市”和2015年實(shí)施的“國家大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)”作為兩項(xiàng)相似的制度性法規(guī)，分別于“寬帶中國”政策之前與之后落地實(shí)施，且這兩項(xiàng)政策同樣可能會(huì)對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露產(chǎn)生影響。據(jù)此，本文構(gòu)建了“智慧城市”和“國家大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)”的政策虛擬變量加入回歸分析。表4中列（1）至列（3）的回歸結(jié)果顯示，在加入同時(shí)期其他相似政策后，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的正向促進(jìn)作用依舊顯著，足以說明本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

（三）其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換被解釋變量

前文主要采用文本分析的方法衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，考慮到在現(xiàn)實(shí)中存在企業(yè)年報(bào)文本信息披露印象管理行為，即“只說不做”的策略性數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，其目的是在大數(shù)據(jù)背景下，通過在年報(bào)文本信息中鼓吹和渲染數(shù)據(jù)資產(chǎn)，以響應(yīng)政策號(hào)召，保持投資者粘性?；诖耍瑸榱诉M(jìn)一步保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文參照李健等（2023）的研究，采用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注中所披露的年末固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)明細(xì)中與數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過程相關(guān)的項(xiàng)目占固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的比例（Data）來測度企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露（見表5）。

研究結(jié)果顯示，在控制了不同維度控制變量以及不同固定效應(yīng)下，可以發(fā)現(xiàn)四個(gè)模型的回歸系數(shù)依舊在1%的顯著性水平下顯著為正，且回歸系數(shù)之間相差很小，并且表5的回歸系數(shù)均大于基準(zhǔn)回歸結(jié)果，這不僅進(jìn)一步印證了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠顯著促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，并且對(duì)于“真實(shí)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露”促進(jìn)效果更加明顯。

2.調(diào)整研究樣本

表6顯示了對(duì)隨機(jī)森林的訓(xùn)練樣本及雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型的研究樣本進(jìn)行調(diào)整后的回歸結(jié)果，為了避免研究結(jié)果受到樣本分割比例的影響，將交叉驗(yàn)證折數(shù)重設(shè)為k=3與k=6?？梢园l(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在1%的顯著性水平下顯著為正，且與基準(zhǔn)回歸結(jié)果回歸系數(shù)之間的差異較小。在此基礎(chǔ)上，考慮到“寬帶中國”戰(zhàn)略在不同地域?qū)嵤┗A(chǔ)不同以及實(shí)施時(shí)間的先后順序存在差異，本文借鑒張濤與李均超（2023）的做法，剔除實(shí)施基礎(chǔ)較差的7個(gè)省份的城市與實(shí)施基礎(chǔ)較好的4個(gè)直轄市，保留其他城市的企業(yè)樣本進(jìn)行回歸，并且為了保證政策影響前后的時(shí)區(qū)對(duì)稱性，以2012-2018年間的樣本進(jìn)行回歸。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的推動(dòng)作用依舊顯著為正。

3.重設(shè)機(jī)器學(xué)習(xí)模型

表7顯示了替換機(jī)器學(xué)習(xí)方法與估計(jì)模型后的回歸結(jié)果。分別采用套索回歸、梯度提升樹、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法探究對(duì)模型估計(jì)的影響，進(jìn)一步將基準(zhǔn)回歸中所采用的部分線性模型替換為一般性的交互式模型，探究模型設(shè)定對(duì)回歸結(jié)果的影響。具體思路如下：

4.內(nèi)生性檢驗(yàn)

本文核心解釋變量是基于城市層面的，被解釋變量位于企業(yè)層面，一定程度上弱化了互為因果的可能（柏培文和喻理，2021），但是基于數(shù)據(jù)的可獲得性，仍然存在遺漏變量而導(dǎo)致的內(nèi)生性問題。本文利用Chernozhukov等（2018）提出的基于雙重機(jī)器學(xué)習(xí)的部分線性工具變量模型，并借鑒Nathan和Nancy（2014）與黃群慧等（2019）的分析思路，采用城市地形起伏度（ldrs）與1984年郵局?jǐn)?shù)與上一年全國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)的交互項(xiàng)（user）作為工具變量。一方面從相關(guān)性角度來說，企業(yè)所在城市的地形起伏度會(huì)影響當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與維護(hù)成本，而過去的郵電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)對(duì)后續(xù)的互聯(lián)網(wǎng)布局產(chǎn)生直接影響。另一方面從排他性角度來說，城市地形起伏度與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)數(shù)字化進(jìn)程并不相關(guān)，很難對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平造成影響，1984年郵電基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)屬地?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響也較為微弱，因此，工具變量的選取滿足相關(guān)性與排他性要求。如表8所示，在使用工具變量后回歸結(jié)果仍然在1%的顯著性水平下顯著為正，這說明在緩解內(nèi)生性問題后基準(zhǔn)回歸的結(jié)論依舊成立。

（四）機(jī)制分析

上述結(jié)果已經(jīng)證明網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的確能顯著促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，本文進(jìn)一步探討網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的機(jī)制路徑。整理相關(guān)文獻(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶集中度以及企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響是解釋數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的三條可能路徑。本文參考江艇（2022）的做法，對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露之間因果關(guān)系的作用機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，具體檢驗(yàn)結(jié)果見表9，可以看出不同機(jī)制路徑下的總效應(yīng)均在1%的水平下顯著為正。

1.數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制分析

為檢驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠通過促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的傳導(dǎo)機(jī)制，本文參照吳非等（2021）的做法，利用文本挖掘技術(shù)測度企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度進(jìn)行回歸分析。從表9第一列可以看出網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施顯著促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，假設(shè)2得到驗(yàn)證。在以信息技術(shù)為主的第四次工業(yè)革命中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，而在市場競爭機(jī)制中，企業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是大勢所趨。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支持與平臺(tái)保障，不斷縮小不同區(qū)域、不同行業(yè)企業(yè)間的數(shù)字鴻溝，進(jìn)而打破了信息孤島的局面，加快了數(shù)據(jù)在企業(yè)間的交換與流通，充分發(fā)揮了數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源和革命性關(guān)鍵要素所帶來的潛在價(jià)值。因此，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施作為國家戰(zhàn)略性策略，在為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航的基礎(chǔ)上，促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

2.客戶集中度的機(jī)制分析

為檢驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠通過提高客戶集中度，進(jìn)而影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的傳導(dǎo)機(jī)制，本文以企業(yè)對(duì)前五大客戶的銷售額占總銷售額的比例來衡量客戶集中度（張俊瑞與李文婷，2023）。從表9第二列可以看出網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施顯著提高客戶集中度，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，假設(shè)3得到驗(yàn)證。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的普及幫助企業(yè)快速形成客戶關(guān)系網(wǎng)，獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，減少管理層信息操縱，為研發(fā)創(chuàng)新數(shù)據(jù)資產(chǎn)的獲取提供資金保障，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

3.信息披露質(zhì)量的機(jī)制分析

為檢驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠通過提高信息披露質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的傳導(dǎo)機(jī)制，本文用交易量對(duì)收益率的影響系數(shù)來衡量信息披露質(zhì)量（Kim et al.，2001）。從表9第三列可以看出網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施顯著提升信息披露質(zhì)量，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，假設(shè)4得到驗(yàn)證。在現(xiàn)階段以信息披露為核心的注冊(cè)制全面實(shí)施的背景下，信息披露作為資本市場的重要一環(huán)，幫助資本市場發(fā)揮資本配置的作用，同時(shí)也是投資者獲取企業(yè)信息的主要來源。但由于委托代理導(dǎo)致信息不對(duì)稱問題，給予了管理層操縱的空間，進(jìn)而產(chǎn)業(yè)信息壁壘。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提高了企業(yè)信息可得性，能夠幫助企業(yè)更快地傳遞和擴(kuò)散市場信息，有利于企業(yè)打破數(shù)據(jù)信息壁壘，獲取更多的數(shù)據(jù)信息從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息的披露。

五、異質(zhì)性分析

為了進(jìn)一步了解異質(zhì)性視角下網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的政策效應(yīng)，本文分別從微觀和宏觀兩個(gè)維度探討異質(zhì)性影響。

（一）基于微觀層面的異質(zhì)性分析

1.規(guī)模屬性異質(zhì)性

本文從規(guī)模異質(zhì)性視角考察“寬帶中國”試點(diǎn)政策與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的關(guān)系。將企業(yè)規(guī)模大于中位數(shù)的認(rèn)定為大規(guī)模企業(yè)，反之則認(rèn)定為小規(guī)模企業(yè)。表10的列（1）和列（2）根據(jù)規(guī)模屬性將企業(yè)分為大規(guī)模和小規(guī)模兩組進(jìn)行回歸，列（1）與列（2）的結(jié)果均顯示網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在1%的顯著性水平下顯著為正，但大規(guī)模企業(yè)的回歸系數(shù)相較于小規(guī)模企業(yè)高出了0.9%。不同規(guī)模的企業(yè)所掌握的生產(chǎn)資源與技術(shù)要素不同，在外生因素沖擊下可能產(chǎn)生數(shù)字化轉(zhuǎn)型差異。相較于小規(guī)模企業(yè)，規(guī)模大的企業(yè)無論在資金、人力還是技術(shù)方面都占有優(yōu)勢，對(duì)于“寬帶中國”政策的承接能力強(qiáng)，具體表現(xiàn)為大規(guī)模企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施方面可投入的資金更加寬裕，并且有技術(shù)人員保障，更容易突破數(shù)字化轉(zhuǎn)型的瓶頸，在產(chǎn)生和獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面占據(jù)優(yōu)勢，從而數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平高于小規(guī)模企業(yè)。

2.高管特征異質(zhì)性

表10的列（3）和列（4）根據(jù)企業(yè)高管海外經(jīng)歷特征將企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)分為強(qiáng)海外背景與弱海外背景兩組進(jìn)行回歸。列（3）與列（4）的結(jié)果均顯示網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在1%的顯著性水平下顯著為正，但擁有強(qiáng)海外背景的高管團(tuán)隊(duì)的回歸系數(shù)相較于擁有弱海外背景的高管團(tuán)隊(duì)高出了0.35%，這表明擁有強(qiáng)海外背景高管團(tuán)隊(duì)的企業(yè)會(huì)以良好的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為支撐點(diǎn)，在披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息方面的表現(xiàn)更為積極。本文認(rèn)為，依據(jù)高層梯隊(duì)理論，高管團(tuán)隊(duì)的特征會(huì)直接或間接地映射至企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施效果當(dāng)中，決定著企業(yè)未來戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施高度與實(shí)施強(qiáng)度。有更多海外經(jīng)歷的高管受國外思想文化的熏陶，思維方式會(huì)更加活躍，對(duì)于新興事物的認(rèn)知往往更加敏銳，對(duì)于新興技術(shù)的學(xué)習(xí)能力也更強(qiáng)（宋建波和文雯，2016）。因此，此類企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)步入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的步伐更快，把握國家實(shí)施“寬帶中國”戰(zhàn)略帶來的政策紅利，以此為契機(jī)加強(qiáng)企業(yè)自身的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，注重將數(shù)據(jù)作為一項(xiàng)重要的生產(chǎn)要素，能夠更多地包容并解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露中存在的技術(shù)性問題，使之切實(shí)用于企業(yè)核心競爭力與企業(yè)整體價(jià)值的提升；通過積極應(yīng)用數(shù)字技術(shù)與披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造不竭的動(dòng)力。

3.風(fēng)險(xiǎn)屬性異質(zhì)性

表10的列（5）和列（6）根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)屬性將研究樣本劃分為強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力與弱風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力兩組進(jìn)行回歸。列（5）與列（6）的結(jié)果均顯示網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在1%的顯著性水平下顯著為正，但強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的企業(yè)樣本回歸系數(shù)相較于弱風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的企業(yè)高出了0.2%，這說明擁有強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的企業(yè)會(huì)更為積極地披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息。本文認(rèn)為，“寬帶中國”政策的實(shí)施提供了技術(shù)保障，是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要推力，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的時(shí)代背景下，不斷構(gòu)建完善的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施成為了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實(shí)施過程中的雪中送炭之舉。企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中并不是一帆風(fēng)順，相反，轉(zhuǎn)型過程舉步維艱，其中面臨的一大難題就是技術(shù)問題，這是轉(zhuǎn)型過程中的瓶頸。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，首先為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了“硬件”支持，在很大程度上為轉(zhuǎn)型提供了助力。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)的企業(yè)無論是在實(shí)力還是意愿上更加容易進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。除此之外，依據(jù)委托代理理論，企業(yè)的所有者與經(jīng)營者之間由于委托代理關(guān)系而存在著信息不對(duì)稱問題，信息傳遞與交流的不暢通是現(xiàn)代企業(yè)治理體系中難以克服的一大弊病。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)與云計(jì)算提供底層技術(shù)保障，重塑著企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，打破企業(yè)部門之間的信息壁壘，極大程度緩和了所有者與管理者之間的代理矛盾，降低代理成本，從而提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；另外，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用通過提升信息透明度，改善了企業(yè)外部投融資環(huán)境，不斷提升企業(yè)的盈利能力，為企業(yè)帶來更為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這使得企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)一步提升（黃大禹等，2023）。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)的企業(yè)更能適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，在運(yùn)營過程中更能創(chuàng)造出數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

（二）基于中觀層面的異質(zhì)性分析

考慮到網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響除了在微觀層面表現(xiàn)出差異，同時(shí)也會(huì)受到行業(yè)層面的異質(zhì)性影響，為了進(jìn)一步反映網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露在不同行業(yè)中的差異化成效，首先，本文根據(jù)產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)劃分制造業(yè)與非制造業(yè)，根據(jù)《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》劃分高科技與非高科技行業(yè)，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2012年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》的二級(jí)行業(yè)分類劃分確定重污染行業(yè)和非重污染行業(yè)。其次，依據(jù)以上劃分進(jìn)行行業(yè)異質(zhì)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表11所示。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在三組回歸中均在1%的顯著性水平下顯著為正，其中在非制造業(yè)、高科技以及非重污染行業(yè)中的促進(jìn)作用更加明顯。非制造業(yè)、高科技和非重污染行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，更傾向于進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，改變?cè)械纳a(chǎn)方式，因此對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入也更大，而網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的推廣和普及為數(shù)字化轉(zhuǎn)型搭建平臺(tái)的同時(shí)提供技術(shù)保障，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)的流通，有利于創(chuàng)造更多的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

（三）基于宏觀層面的異質(zhì)性分析

考慮到網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響除了在微觀層面表現(xiàn)出差異，同時(shí)也會(huì)受到宏觀層面的異質(zhì)性影響，為了進(jìn)一步反映網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露在不同宏觀影響因素下的差異化成效，本文分別選取了互聯(lián)網(wǎng)普及率、科技投入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平展開異質(zhì)性分析。參考任太增和殷志高（2022）的做法，用國際互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)與年末總?cè)丝谥群饬炕ヂ?lián)網(wǎng)普及率，科技投入用科學(xué)技術(shù)支出與地區(qū)GDP之比衡量，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平用人均GDP取自然對(duì)數(shù)衡量（張杰和付奎，2021）。研究結(jié)果如表12所示。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響在三組回歸中均在1%的顯著性水平下顯著為正，其中在互聯(lián)網(wǎng)普及率高、科技投入多以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展快的情況下促進(jìn)作用更加明顯。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的推廣和普及有利于搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，提供技術(shù)保障，在互聯(lián)網(wǎng)普及率高、科技投入多和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的地區(qū)，更加有利于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，釋放數(shù)字經(jīng)濟(jì)活力推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展，信息傳遞速度和速率的上升加快了數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

六、研究結(jié)論與政策啟示

（一）研究結(jié)論

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大背景下，企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“數(shù)據(jù)作為核心競爭力”的時(shí)代，各行各業(yè)大幅提升了在數(shù)據(jù)資產(chǎn)獲取、整合、分析、應(yīng)用等方面的需求，數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露顯得尤為重要和迫切。解決如何發(fā)揮數(shù)據(jù)價(jià)值、推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露、助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題成為了學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的重要議題。作為國家助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心舉措，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露提供了新思路。在“寬帶中國”背景下，本文采用文本挖掘技術(shù)測度2010—2019年滬深A(yù)股數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平，以“寬帶中國”戰(zhàn)略為政策背景，采用雙重機(jī)器學(xué)習(xí)模型探究網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響效應(yīng)及其內(nèi)在機(jī)制，并進(jìn)一步考察微觀和宏觀異質(zhì)性下網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的影響。實(shí)證結(jié)果表明：（1）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露具有顯著正向影響，在剔除并行政策和進(jìn)行其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)論依然成立；（2）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促使數(shù)據(jù)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源和革命性關(guān)鍵要素的價(jià)值更加凸顯，有利于企業(yè)創(chuàng)造出更多的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露；（3）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的普及有利于企業(yè)建立穩(wěn)定的客戶關(guān)系網(wǎng)，穩(wěn)定的客戶群與企業(yè)能夠形成密切的合作關(guān)系，可以通過信息反饋、知識(shí)溢出來促進(jìn)企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，為企業(yè)創(chuàng)造出更多數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)造有利環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露；（4）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提高了企業(yè)信息披露質(zhì)量，企業(yè)整體信息披露質(zhì)量的提升既可以直接提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平，也在一定程度上緩解代理問題，減少了利益相關(guān)方與管理層之間的信息不對(duì)稱，有機(jī)會(huì)獲得更多用于創(chuàng)造數(shù)據(jù)資產(chǎn)的資源，從而有利于促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露；（5）微觀層面，具有規(guī)模大、高管海外經(jīng)歷豐富以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)屬性的企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的促進(jìn)作用更加顯著。中觀層面，在非制造業(yè)、高科技以及非重污染行業(yè)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的促進(jìn)作用更加顯著。宏觀層面，在互聯(lián)網(wǎng)普及率高、科技投入多以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展快的地區(qū)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露促進(jìn)作用更加明顯。

（二）政策啟示

通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露之間關(guān)系以及可能路徑的探究，本文為政府實(shí)施“寬帶中國”這一政策工具和數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露提供了管理啟示?；诒疚牡难芯拷Y(jié)果，提出如下啟示：

對(duì)政府而言：（1）促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)規(guī)模化推進(jìn)，提升企業(yè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力與應(yīng)用水平。為加強(qiáng)對(duì)5G、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代數(shù)字技術(shù)的投資和建設(shè)力度，國家應(yīng)在鼓勵(lì)地方政府積極部署網(wǎng)絡(luò)寬帶設(shè)施的同時(shí)要求企業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的主體，充分發(fā)揮市場力量，以應(yīng)用需求和場景牽引網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施落地。經(jīng)過考察，將符合標(biāo)準(zhǔn)的城市加入到“寬帶中國”試點(diǎn)名單中，激發(fā)城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)活力，提高信息傳遞速度和速率，加快普及互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模，最大程度發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的作用。（2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代要注重培育企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)生動(dòng)力，做到“硬件”和“軟件”支持雙管齊下。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的普及和完善為推進(jìn)企業(yè)數(shù)字技術(shù)滲透提供“硬件”保障，在此基礎(chǔ)上還要確保企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，解決轉(zhuǎn)型瓶頸問題，為企業(yè)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案、資金等，突破企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型面臨的技術(shù)壁壘和資金壁壘，從而使網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的作用更好發(fā)揮，才能切實(shí)促使企業(yè)創(chuàng)造出更多的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。（3）結(jié)合企業(yè)實(shí)情推動(dòng)“寬帶中國”政策實(shí)施落地，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施普及的同時(shí)要體現(xiàn)出側(cè)重點(diǎn)，推進(jìn)過程中做好科學(xué)規(guī)劃。地方政府不斷完善制度建設(shè)，在微觀層面對(duì)于規(guī)模大、高管海外經(jīng)歷豐富、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)的企業(yè)，中觀層面對(duì)于非制造業(yè)、高科技以及非重污染行業(yè)，宏觀上對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)普及率高、科技投入多以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)加強(qiáng)5G、大數(shù)據(jù)等新一代網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的投資和建設(shè)力度，充分利用其資源優(yōu)勢，發(fā)揮此類企業(yè)的帶頭作用，帶動(dòng)其他企業(yè)利用網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)帶來的技術(shù)保障加快數(shù)據(jù)融通、突破技術(shù)壁壘，促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露。

對(duì)企業(yè)而言：（1）應(yīng)注重對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的有效應(yīng)用，把握和激發(fā)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施政策紅利。依靠國家層面出臺(tái)的“寬帶中國”戰(zhàn)略，在政策倡導(dǎo)下加強(qiáng)自身的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，吸收高科技人才打造專業(yè)團(tuán)隊(duì)。與此同時(shí)，加大信息化人才培訓(xùn)等舉措，解決信息化人才短缺的問題，著力打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)，做到“補(bǔ)短板、凸優(yōu)勢”，為創(chuàng)造更多的數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供技術(shù)保障。（2）依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)帶來的信息優(yōu)勢建立客戶關(guān)系網(wǎng)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，尤其是在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善的情況下，客戶價(jià)值主張逐漸凸顯，此時(shí)為了企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與客戶做到有效信息交流，提升對(duì)客戶信息資源的運(yùn)作與利用效率，交換與吸收來自客戶的數(shù)據(jù)，從而使創(chuàng)造出更多的數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為可能。（3）提高自身信息披露質(zhì)量。在股票注冊(cè)制改革背景下，證監(jiān)會(huì)越來越重視企業(yè)信息披露質(zhì)量。信息披露是投資者決策的依據(jù)，提高信息披露質(zhì)量保障了利益相關(guān)方的利益，維護(hù)資本市場健康發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代信息獲取速度和速率的提升加強(qiáng)了信息透明度，企業(yè)要更加注重提高信息披露質(zhì)量，通過建立和完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，以及明確對(duì)管理層的獎(jiǎng)罰機(jī)制，從根源上扼制管理層的機(jī)會(huì)主義，利用更加透明的信息交流維護(hù)企業(yè)信譽(yù)，通過提升整體信息披露質(zhì)量從而促進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露，釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)帶來的潛在價(jià)值。（4）企業(yè)間加強(qiáng)交流學(xué)習(xí)。針對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露在不同性質(zhì)企業(yè)中存在異質(zhì)性的情況，對(duì)于規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較弱的企業(yè)而言，除了加強(qiáng)自身網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以外，還可以與規(guī)模較大的企業(yè)交流學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，改變管理層的商業(yè)思維，加大科技投入，結(jié)合自身發(fā)展?fàn)顩r引入數(shù)字化技術(shù)，進(jìn)一步激發(fā)出創(chuàng)造數(shù)據(jù)的潛能。