摘" "要：以全國(guó)1 479個(gè)縣域?yàn)闃颖荆诶碚摲治龅幕A(chǔ)上實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)縣域農(nóng)業(yè)影響的非均衡效應(yīng)及作用路徑。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響具有非均衡的特點(diǎn)，在農(nóng)業(yè)占比較高的縣域，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于提高農(nóng)業(yè)發(fā)展水平，而在農(nóng)業(yè)占比較低的縣域，數(shù)字普惠金融并沒有對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展起到積極作用。從作用路徑來看，在農(nóng)業(yè)占比較高的縣域，數(shù)字普惠金融不僅可以直接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而且也可以通過提高農(nóng)業(yè)技術(shù)水平和擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模間接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；農(nóng)業(yè)發(fā)展；非均衡效應(yīng)；作用路徑

中圖分類號(hào)：F832.35；F307" " " "文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A" " " 文章編號(hào)：1673-291X（2024）24-0074-06

一、問題提出與文獻(xiàn)綜述

鄉(xiāng)村振興是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的壓艙石，農(nóng)業(yè)發(fā)展則是鄉(xiāng)村振興和縣域可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分，金融資本的投入是農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要資金來源之一。然而，金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶之間信息不對(duì)稱，農(nóng)村土地、住房和農(nóng)具缺乏抵押物流通市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)長(zhǎng)周期、強(qiáng)自然依賴和低收益特點(diǎn)均與傳統(tǒng)金融資本追求安全性、流動(dòng)性和盈利性的本質(zhì)相悖，導(dǎo)致傳統(tǒng)的金融服務(wù)很難滿足農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中的資金需求。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，以數(shù)字技術(shù)發(fā)展為創(chuàng)新手段的數(shù)字普惠金融：一方面，可以借助大數(shù)據(jù)的信息獲取優(yōu)勢(shì)降低普惠金融服務(wù)農(nóng)業(yè)的成本，減緩信息不對(duì)稱的痛點(diǎn)[1]；另一方面，可以通過打破傳統(tǒng)金融運(yùn)作模式[2]創(chuàng)新農(nóng)業(yè)資本來源渠道，增加農(nóng)業(yè)資本的可得性，緩解農(nóng)業(yè)融資難、融資貴的問題，進(jìn)而成為農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠提高我國(guó)農(nóng)業(yè)全要素生產(chǎn)率[2，3，4]，并且數(shù)字普惠金融發(fā)展水平越高的地區(qū)這種促進(jìn)作用越顯著[4]，東部沿海地區(qū)的這種促進(jìn)作用更顯著[3]；數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平[2，5，6]，并且農(nóng)業(yè)落后縣、平原縣和農(nóng)業(yè)縣的機(jī)械化水平更容易享受數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中的紅利[5]；數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠提高我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平[7]，并且傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，這種促進(jìn)作用越強(qiáng)[8]，但這種促進(jìn)作用常表現(xiàn)出邊際遞減的特點(diǎn)[9]。

然而，也有學(xué)者質(zhì)疑數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用，認(rèn)為不論數(shù)字普惠金融如何進(jìn)行模式的創(chuàng)新，金融逐利性的本質(zhì)也不會(huì)發(fā)生變化，因此城鄉(xiāng)之間資本要素的配置結(jié)構(gòu)并不會(huì)因數(shù)字普惠金融的發(fā)展而得到實(shí)質(zhì)性改善[10]，農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融活躍度依然落后于城市地區(qū)[1]，短期內(nèi)數(shù)字普惠金融發(fā)展有可能形成城鄉(xiāng)之間新的分化[11]。

綜上所述，數(shù)字普惠金融是否能夠促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展依然存在爭(zhēng)議，因此本文將從理論和實(shí)證兩個(gè)層面再次進(jìn)行討論。本文的邊際貢獻(xiàn)體現(xiàn)在如下兩個(gè)方面：第一，從縣域的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)視角討論了數(shù)字普惠金融對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的非均衡作用。金融逐利的本質(zhì)使得金融更容易在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮積極作用，也就是說數(shù)字普惠金融在農(nóng)業(yè)處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的縣域?qū)r(nóng)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用可能會(huì)優(yōu)于農(nóng)業(yè)處于相對(duì)劣勢(shì)地位的縣域。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)在研究數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響時(shí)，往往忽視了不同縣域間在產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)方面的異質(zhì)性特征。因此，本文嘗試將縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平引入計(jì)量模型，探究數(shù)字普惠金融對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的非均衡作用。第二，從農(nóng)業(yè)技術(shù)水平提升和農(nóng)業(yè)規(guī)?；教嵘齼蓚€(gè)角度討論數(shù)字普惠金融促進(jìn)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的路徑?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要討論了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響，但對(duì)這種影響的作用路徑的討論略顯不足。數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加了農(nóng)業(yè)資本的可得性，農(nóng)業(yè)資本投入的增加很可能會(huì)提高農(nóng)業(yè)技術(shù)水平和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，而農(nóng)業(yè)技術(shù)水平的提高、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大都將成為促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要推力。因此，本文將嘗試從農(nóng)業(yè)技術(shù)水平提升和農(nóng)業(yè)規(guī)?；教嵘齼蓚€(gè)角度討論數(shù)字普惠金融促進(jìn)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的路徑。

二、理論分析及假設(shè)提出

數(shù)字普惠金融是否能夠促進(jìn)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展取決于數(shù)字普惠金融為農(nóng)業(yè)提供服務(wù)的可能性的大小。

第一，從金融服務(wù)成本來看，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要通過設(shè)立眾多的物理網(wǎng)點(diǎn)、配置充足的人員才能維持金融服務(wù)的供給。這種較高的運(yùn)維成本為金融服務(wù)的供給筑起了一道區(qū)域門檻，即電信基礎(chǔ)設(shè)施不完善的偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)是難以享受傳統(tǒng)金融服務(wù)的[12]。依托數(shù)字技術(shù)發(fā)展起來的數(shù)字普惠金融突破了物理網(wǎng)點(diǎn)和人員的限制，改變了傳統(tǒng)金融的供給模式[13]，極大地提高了金融服務(wù)自助化、智能化程度，解決了金融服務(wù)的區(qū)域門檻問題。

第二，從信息獲取情況來看，缺乏央行征信系統(tǒng)的信用記錄的事實(shí)給農(nóng)村居民獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)筑起了一道信息門檻，解決信息門檻有效的辦法就是提供抵/質(zhì)押，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng)，農(nóng)村居民抵/質(zhì)押物不足的現(xiàn)實(shí)更加堅(jiān)固了信息門檻。數(shù)字普惠金融依托大數(shù)據(jù)信息獲取優(yōu)勢(shì)和先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)，將用戶的行為數(shù)據(jù)構(gòu)建成有效的金融信息[6]，從而將金融服務(wù)下沉至抵/質(zhì)押物不足的長(zhǎng)尾市場(chǎng)，擴(kuò)大了金融服務(wù)的半徑[2，14，15]。

第三，從客戶選擇角度來看，金融逐利的本質(zhì)和金融資源的有限性決定了金融供給在可選服務(wù)范圍內(nèi)最終會(huì)投向回報(bào)率高的領(lǐng)域，即優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。也就是說，即使數(shù)字普惠金融有效解決了區(qū)域門檻和信息門檻問題，數(shù)字普惠金融是否能夠服務(wù)縣域農(nóng)業(yè)，還要取決于農(nóng)業(yè)在縣域產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的地位。如果農(nóng)業(yè)處于劣勢(shì)地位，金融資本的逐利性將會(huì)驅(qū)使大量資本投向優(yōu)勢(shì)的非農(nóng)領(lǐng)域，同時(shí)受金融資源有限性的制約，數(shù)字普惠金融甚至可以通過充分發(fā)揮其便捷性作用將原本屬于農(nóng)業(yè)的資本也抽取至非農(nóng)領(lǐng)域，從而強(qiáng)化金融在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的“抽水機(jī)”作用。反之，如果農(nóng)業(yè)處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)的地位，數(shù)字普惠金融則可以有效促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展。

基于以上分析，本文提出假設(shè)1：數(shù)字普惠金融可以促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，但具有非均衡的特點(diǎn)，在農(nóng)業(yè)占比較低的縣域，數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的作用不顯著，甚至?xí)霈F(xiàn)抑制的情況，而在農(nóng)業(yè)占比較高的縣域，數(shù)字普惠金融將有助于農(nóng)業(yè)發(fā)展。

數(shù)字普惠金融在農(nóng)業(yè)占比較高的縣域是如何促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的呢？本文將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)表示為Y=f（N，L，A，K，M）的形式，其中N表示不受人力控制的自然資源，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系中的隨機(jī)項(xiàng)；M表示在生產(chǎn)過程中保持不變的生產(chǎn)要素投入，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系中的常數(shù)項(xiàng)；L表示勞動(dòng)力投入；A表示農(nóng)業(yè)技術(shù)水平；K表示農(nóng)業(yè)資金投入。剔除不受人力控制的自然資源因素和短期內(nèi)不易發(fā)生變化的因素的影響，可將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)表示為柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)形式：Y=AtLα，Kβ）。其中α和β分別表示勞動(dòng)投入和資本投入的生產(chǎn)彈性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即α+βgt;1，也就是說隨著農(nóng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，農(nóng)業(yè)產(chǎn)出會(huì)加速提高。由此可見，L、K、A的增加以及隨農(nóng)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大而產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)都是縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要路徑。然而在短期內(nèi)勞動(dòng)力供給不會(huì)發(fā)生明顯的變化，因此，短期內(nèi)促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的路徑將主要包括資金投入K的增加、農(nóng)業(yè)技術(shù)水平A的提高以及農(nóng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

從農(nóng)業(yè)技術(shù)水平來看，數(shù)字普惠金融的發(fā)展提高了縣域農(nóng)業(yè)資本要素的可得性[13]，農(nóng)業(yè)資本要素可得性的提高又為農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步提供了資金保障。也就是說，數(shù)字普惠金融提高了農(nóng)業(yè)技術(shù)開發(fā)和高技術(shù)含量的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置的資金供給，從供給側(cè)促進(jìn)了農(nóng)業(yè)技術(shù)水平At提高，從而一定程度上解決了農(nóng)業(yè)技術(shù)發(fā)展不平衡不充分的問題[16]，間接促進(jìn)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出Y的增加。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；梢詮膬?nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面理解。從內(nèi)部來看，部分農(nóng)業(yè)投入（如機(jī)械設(shè)備等）的高成本性和不可分性決定了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，即如果農(nóng)業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瑒t其可以通過使用具有高成本和不可分性特征的農(nóng)業(yè)投入提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率。從外部來看，農(nóng)產(chǎn)品的銷售、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素的購(gòu)買也都具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，即如果農(nóng)業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，則其可以通過大宗采購(gòu)和批量銷售的方式提高在市場(chǎng)上的議價(jià)能力，從而降低生產(chǎn)要素的采購(gòu)成本和農(nóng)產(chǎn)品的銷售成本以提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)出率。然而，傳統(tǒng)金融的信貸約束使得本身就資金短缺的農(nóng)戶沒有擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的能力，沒有使用具有高成本性和不可分性的農(nóng)業(yè)投入的能力，在市場(chǎng)上也沒有議價(jià)能力，諸多因素相互制約，從而阻礙了縣域農(nóng)業(yè)的發(fā)展。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，通過打破時(shí)空約束、降低交易門檻、提高交易便捷性、減少交易成本[17]等途徑極大提高了農(nóng)戶的資本獲得能力，從供給側(cè)促進(jìn)了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，從而間接促進(jìn)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出Y的增加。

基于以上分析，本文提出假設(shè)2：數(shù)字普惠金融可以通過促進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)水平提高以及促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；教嵘g接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）模型設(shè)定

首先，本文利用面板雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行基準(zhǔn)回歸：

其中，agit反映縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展水平，用人均農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)增加值的對(duì)數(shù)反映。infit表示數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融發(fā)展總指數(shù)（inf_t）、覆蓋廣度指數(shù)（inf_br）、使用深度指數(shù)（inf_de）和數(shù)字化程度指數(shù)（inf_di）反映[10]。μt為模型控制變量中不隨時(shí)間變化的個(gè)體特征。φt為模型控制變量中同一年度不隨個(gè)體變化的外部沖擊。Xit為既隨時(shí)間變化又隨個(gè)體變化的控制變量，包括以人均財(cái)政支出的對(duì)數(shù)反映的縣域財(cái)政支出規(guī)模（exp）、以正規(guī)金融機(jī)構(gòu)人均貸款余額的對(duì)數(shù)反映的傳統(tǒng)信貸投放規(guī)模（loan）、以中小學(xué)在校生人數(shù)占縣域人口比重反映的教育水平（edu）、以二三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)占縣域人口比重反映的就業(yè)情況（emp）和以二三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重反映的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（rind）等因素。

接著，為了驗(yàn)證假設(shè)1，本文以農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平作為門檻變量，設(shè)定面板門檻模型如下：

其中，xdagit為縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平，用第一產(chǎn)業(yè)增加值與GDP的增加值之比反映。其他變量的解釋與上文一致。

為了驗(yàn)證假設(shè)，本文將通過門檻效應(yīng)模型找出的數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的樣本作為子樣本，使用溫忠麟（2014）的因果逐步回歸法[18]驗(yàn)證數(shù)字普惠金融促進(jìn)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的作用路徑：

其中，Mit為中介變量，包括農(nóng)業(yè)技術(shù)水平和農(nóng)業(yè)規(guī)?；絻蓚€(gè)指標(biāo)，其中農(nóng)業(yè)技術(shù)水平用農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平（mac）反映，農(nóng)業(yè)規(guī)?；接棉r(nóng)業(yè)勞動(dòng)力人均農(nóng)作物播種面積（scac）反映；其他變量的解釋與上文一致。具體分析思路如下：分別檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）中系數(shù)β1、β2、β3和ω的顯著性。如果β1、β3和ω均顯著，但β2不顯著，則說明Mi對(duì)agit的影響完全囊括了infit對(duì)agit的影響，即infit對(duì)agit不存在直接效應(yīng)，但存在以Mi為中介變量的間接效應(yīng)；如果β1、β2、β3和ω均顯著，并且ω和β2同號(hào)，則說明infit對(duì)agit的影響過程中既存在直接效應(yīng)，也存在以Mi為中介變量的間接效應(yīng)，此時(shí)間接效應(yīng)占總效應(yīng)的比例為（ω×β3）/β1；如果β1、β2、β3和ω均顯著，但ω和β2異號(hào)，則說明infit對(duì)agit的影響過程存在直接效應(yīng)的同時(shí)也存在以Mi為中介變量的遮掩效應(yīng)，即因Mi的存在遮掩了部分infit對(duì)agit的影響；如果β1、β2、和ω顯著、β3不顯著或者β1和β2顯著、β3和ω不顯著，則說明infit對(duì)agit的影響過程中只存在直接效應(yīng)。

相關(guān)變量名稱及計(jì)算方法如表1所示。

（二）估計(jì)方法選擇

縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展是外生于縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的。因此，本文主要使用最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，并利用異方差序列相關(guān)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)避免異方差和序列相關(guān)問題。

（三）樣本選取、數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計(jì)

本文在剔除縣級(jí)市樣本和數(shù)據(jù)缺失縣域樣本的基礎(chǔ)上選取我國(guó)1 479個(gè)縣域2014—2020年的數(shù)據(jù)為樣本開展研究。其中，數(shù)字普惠金融指數(shù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，其他數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)縣（市）社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸

表2呈現(xiàn)了模型（1）的全樣本估計(jì)結(jié)果。從下頁表3的第（1）列來看，數(shù)字普惠金融總指數(shù)在1%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的提升有促進(jìn)作用，其影響系數(shù)為0.123。這表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展將更多的資金引入農(nóng)業(yè)，提高了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中的資金供給量，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)發(fā)展。從表3的第（2）列來看，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度在5%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的提升有促進(jìn)作用，其影響系數(shù)為0.057。這表明隨著數(shù)字金融服務(wù)覆蓋范圍的不斷擴(kuò)張，縣域“長(zhǎng)尾人群”以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)獲得金融服務(wù)以及享受金融科技紅利的可能性極大提升，從而促進(jìn)了農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的提升。從表3的第（3）列來看，數(shù)字普惠金融使用深度對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響不顯著。從表3的第（4）列來看，數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度在10%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的提升有促進(jìn)作用，其影響系數(shù)為0.025。這表明便利的金融服務(wù)提高了投融資效率，促進(jìn)了縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展。此外，從控制變量來看，財(cái)政支出規(guī)模、傳統(tǒng)信貸投入規(guī)模、教育水平以及二三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)占比對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展有顯著促進(jìn)作用；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展水平對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展有顯著抑制作用。

（二）數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展非均衡性檢驗(yàn)

通過自舉法檢驗(yàn)以農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平為門檻變量的門檻效應(yīng)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示：?jiǎn)伍T檻效應(yīng)和雙門檻效應(yīng)通過了顯著性檢驗(yàn)（如表4所示）。因此，本文選用雙門檻效應(yīng)對(duì)模型（2）進(jìn)行估計(jì)。

估計(jì)結(jié)果顯示（如表5所示）：當(dāng)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平小于0.056 3時(shí)（即第一產(chǎn)業(yè)增加值占GDP增加值的比重小于0.056 3時(shí)），數(shù)字普惠金融在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)出“抽水機(jī)”效應(yīng)。當(dāng)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平處于0.056 3—0.111 6之間時(shí)（即第一產(chǎn)業(yè)增加值占GDP增加值的比重處于0.056 3—0.111 6之間時(shí)），數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響不顯著。當(dāng)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平大于等于0.111 6時(shí)（即第一產(chǎn)業(yè)增加值占GDP增加值的比重大于0.111 6時(shí)），數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，農(nóng)業(yè)發(fā)展享受到了數(shù)字普惠金融帶來的數(shù)字紅利。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)水平小于0.111 6的縣域僅占樣本縣域的15.4%，也就是說，大部分縣域在農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中是能夠享受到數(shù)字普惠金融的數(shù)字紅利的。假設(shè)1得證。

（三）數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展作用路徑檢驗(yàn)

表6報(bào)告了對(duì)模型（3）的估計(jì)結(jié)果。估計(jì)結(jié)果顯示：數(shù)字普惠金融的確是通過提升農(nóng)業(yè)技術(shù)水平、擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模兩條路徑間接促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，其中通過提升農(nóng)業(yè)技術(shù)水平促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的間接效應(yīng)占總效應(yīng)的47.78%，通過提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模化水平促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的間接效應(yīng)占總效應(yīng)的38.98%。由此可見，數(shù)字普惠金融不僅可以直接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也可以通過提高農(nóng)業(yè)技術(shù)水平和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模間接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。假設(shè)2得證。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

首先，用工具變量進(jìn)行IV-2SLS估計(jì)，其中工具變量選用滯后一期的數(shù)字普惠金融指數(shù)。從估計(jì)結(jié)果來看（如下頁表7第（1）列所示），數(shù)字普惠金融在1%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展有促進(jìn)作用。這一估計(jì)結(jié)果與前文結(jié)論一致。

接著，隨機(jī)剔除30%的樣本后進(jìn)行二次估計(jì)。從估計(jì)結(jié)果來看（如表7第（2）列所示），數(shù)字普惠金融仍在1%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展有促進(jìn)作用。

最后，用“單位面積土地的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)增加值”重新定義農(nóng)業(yè)發(fā)展水平后進(jìn)行再次估計(jì)。從估計(jì)結(jié)果來看（如表7第（3）列所示），數(shù)字普惠金融依舊在1%統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展有促進(jìn)作用。

綜上所述，本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的。

五、研究結(jié)論及政策建議

本文以我國(guó)1 479個(gè)縣為樣本，從理論和實(shí)證兩個(gè)層面討論了數(shù)字普惠金融對(duì)縣域農(nóng)業(yè)的影響及作用路徑。研究結(jié)論顯示：數(shù)字普惠金融對(duì)縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響是不均衡的，在農(nóng)業(yè)占比較低的縣域，數(shù)字普惠金融的發(fā)展抑制了農(nóng)業(yè)的發(fā)展，在農(nóng)業(yè)占比較高的縣域，數(shù)字普惠金融發(fā)展是有利于農(nóng)業(yè)發(fā)展的。從作用路徑來看，數(shù)字普惠金融主要通過提高農(nóng)業(yè)技術(shù)水平和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模間接促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

基于上述分析，本文認(rèn)為縣域應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全基于數(shù)字技術(shù)的信用評(píng)價(jià)體系，便利數(shù)字普惠金融使用方式，深化普惠金融服務(wù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村的能力。具體政策建議包括以下幾方面。

第一，通過發(fā)展數(shù)字普惠金融提高農(nóng)業(yè)技術(shù)水平。農(nóng)業(yè)技術(shù)水平的提升是數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的一條重要路徑，應(yīng)著力提升數(shù)字普惠金融服務(wù)科技發(fā)展的能力，加快開發(fā)能夠有效促進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)水平提升的數(shù)字普惠金融服務(wù)模式。

第二，通過發(fā)展數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)?；?。農(nóng)業(yè)規(guī)模化程度的提升是數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的又一重要路徑，應(yīng)著力提升數(shù)字普惠金融服務(wù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村的能力，加快開發(fā)能夠有效促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的數(shù)字普惠金融服務(wù)模式。

第三，不同地區(qū)應(yīng)該制定差異化的數(shù)字普惠金融政策。由于數(shù)字普惠金融對(duì)不同地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響存在顯著差異，因此各地區(qū)應(yīng)根據(jù)自身資源稟賦、農(nóng)業(yè)發(fā)展水平等因素創(chuàng)新數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，從而避免數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展造成的數(shù)字鴻溝。

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