孫正一　農(nóng)秋蓓　柳婷婷

編者按：近年來，我國傳媒的資本運(yùn)營已開始啟動，并日益成為社會各界關(guān)注的熱點。為此，中國記協(xié)國內(nèi)工作部于2000年3月開始，對我國新聞界資本運(yùn)營和社會資金注入新聞媒體的實際狀況以及如何規(guī)范、管理新聞媒體資本運(yùn)營等問題，進(jìn)行了比較全面的考察調(diào)研。調(diào)研采取了搜集資料、開座談會、實地考察等方式，并重點了解了上海市廣電局所屬的上海東方明珠股份有限公司、《成都商報》所屬的成都博瑞傳播股份有限公司、湖南省廣電局所屬的湖南電廣傳媒股份有限公司三家上市公司的情況。在分析研究并吸取了各方專家的意見后，形成了這份調(diào)研報告。據(jù)悉，該報告得到有關(guān)部門的重視和好評?，F(xiàn)經(jīng)作者授權(quán)，本刊獨家予以發(fā)表。因該報告全文較長，本刊略有刪節(jié)，并分兩期刊出。

近幾年來，新聞界資本運(yùn)營以及社會資金注入新聞媒體，已成為社會各界日益關(guān)注的熱點。所謂資本運(yùn)營，是一種經(jīng)營手段。從宏觀的角度講，經(jīng)濟(jì)體所擁有的各種社會資源、各種生產(chǎn)要素，都可視為有經(jīng)營價值的資本，通過流動、兼并、重組、參股、控股、交易、轉(zhuǎn)讓、租賃等途徑，進(jìn)行優(yōu)化配置，實現(xiàn)最大限度的增值。新聞媒體實際上也是各種生產(chǎn)要素構(gòu)成的具有政治屬性的經(jīng)濟(jì)實體。新聞媒體所擁有的各種有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)（如黨報、國家臺的品牌資本、人才資本等）都可視為資本，通過資本運(yùn)營的方式實現(xiàn)價值增值。今年2月，國家廣電總局指定的有線電視網(wǎng)絡(luò)試點企業(yè)、北京市政府批準(zhǔn)的唯一一家建設(shè)經(jīng)營管理北京市有線廣電網(wǎng)絡(luò)的單位——“歌華有線”的上市，再度引起了社會各界的關(guān)注。我們在2000年對新聞媒體資本運(yùn)營的基本情況進(jìn)行調(diào)研，并就這一問題進(jìn)行初步探討。

一、我國新聞媒體資本運(yùn)營的背景

1.資本運(yùn)營是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制和新聞事業(yè)發(fā)展的需要傳媒業(yè)具有高附加值、高收益的特點和良好的社會效益。1998年美國摩根斯坦利全球投資報告對11種產(chǎn)業(yè)建立起世界級有競爭力的大企業(yè)所需的年限作了統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)傳媒業(yè)所需的年限為8年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于醫(yī)藥業(yè)、日常消費(fèi)品、銀行、電力、能源和建筑業(yè)。據(jù)專家估計，目前我國整個新聞傳媒市場的規(guī)?？沙^1000億元。

而在過去計劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國新聞媒體屬于事業(yè)單位事業(yè)管理，所需經(jīng)費(fèi)完全由國家財政撥款，沒有競爭，也無需講求經(jīng)濟(jì)效益。隨著改革開放的深化與事業(yè)發(fā)展的需要，1978年財政部批準(zhǔn)《人民日報》等新聞單位實行“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”；1979年4月，又發(fā)文重申并在全國新聞媒體中推廣“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”。1988年后，有關(guān)規(guī)定允許新聞媒體開展多種經(jīng)營。同時，國家對新聞媒體的投入也從最初的財政包干到逐年遞減，最后發(fā)展到新聞媒體成為獨立法人，經(jīng)濟(jì)上獨立自主，自負(fù)盈虧，自我約束，自我發(fā)展。九十年代中期，傳媒業(yè)進(jìn)入“采編和經(jīng)營兩個輪子一起轉(zhuǎn)”的發(fā)展新階段。

1985年，國家開始把廣播電視列入第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計。1996年把廣播電視和報刊經(jīng)營管理列入需要加快發(fā)展的第三產(chǎn)業(yè)行列。同年，江澤民總書記視察《人民日報》時明確指出：“過去我們的傳媒只講宣傳，如今在市場經(jīng)濟(jì)條件下，新聞傳媒既要宣傳，又要經(jīng)營?！秉h的十四屆六中全會決議又強(qiáng)調(diào)：“要適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的要求，建立規(guī)范有效的籌資機(jī)制，逐漸形成對精神文明建設(shè)多渠道投入的體制。”這是對媒體在市場經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)業(yè)屬性的認(rèn)可。這種產(chǎn)業(yè)屬性使新聞媒體成為以新聞宣傳為主業(yè)，有獨立生存能力和市場競爭能力的特殊“市場實體”。

雖然近年來，全國新聞媒體廣告收入增長率持續(xù)高于國民經(jīng)濟(jì)增長率，使傳媒業(yè)被稱為經(jīng)濟(jì)效益顯著的“朝陽行業(yè)”。但在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)：

⑴激烈的市場競爭，使新聞媒體不得不擴(kuò)張規(guī)模，更新設(shè)備，引進(jìn)人才，進(jìn)入新的資金投入期。

⑵省級以上新聞媒體大多已停止財政撥款，實行自負(fù)盈虧，自我發(fā)展。媒體經(jīng)營收入的75％～95％來源于廣告經(jīng)營收入，又受制于經(jīng)濟(jì)環(huán)境而顯得脆弱。雖然有些省報擁有數(shù)家子報子刊，但整個省報收入的80％以上往往又依賴于其中一兩張子報的支撐。全國規(guī)模最大的新聞媒體——中央電視臺95％的廣告收入來源于第一套節(jié)目的廣告。全國有線廣電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)急需巨額發(fā)展資金。就連國家以5.45億重點扶植的五大新聞媒體網(wǎng)站，仍嚴(yán)重缺乏發(fā)展資金。

⑶作為特殊產(chǎn)業(yè)的新聞媒體，不但要像其他企業(yè)那樣繳納各種稅收，甚至還要承擔(dān)當(dāng)?shù)攸h政部門的一些硬性攤派，如贊助文藝團(tuán)體，購買體育場看臺包廂，參建文化發(fā)展基金等。

⑷1997年提出的到2000年年底，國家將不再對多數(shù)新聞媒體實行稅收的先征后退政策，引起眾多媒體的擔(dān)憂。

正是由于出現(xiàn)以上這些情況，使得新聞媒體普遍面臨著發(fā)展資金不足的困難，從而強(qiáng)烈需求有新的資金投入。

2.資本運(yùn)營是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和國際輿論斗爭、文化競爭的需要

實際上，國際傳媒集團(tuán)早在20世紀(jì)70年代末80年代初，就已經(jīng)進(jìn)入我國專業(yè)技術(shù)期刊市場。在全球擁有270家專業(yè)出版物的國際數(shù)據(jù)公司IDG，在中國合作出版了12種刊物，其中最有名的是《計算機(jī)世界報》。2000年6月，IDG公司董事長麥戈文表示，未來7年里，還將在中國投資10億美元。美國《商業(yè)周刊》、《時代》等世界知名雜志通過版權(quán)貿(mào)易進(jìn)入中國市場。1999年美國《財富》雜志以在上海舉辦全球論壇為條件，換取了在我國創(chuàng)辦中文版的許可。同時，跨國傳媒集團(tuán)和國際商業(yè)資本還進(jìn)入了中國傳媒業(yè)的市場終端。如德國貝塔斯曼跨國出版集團(tuán)1995年搶灘上海，建立了龐大高效、面向全國的書友會，直接開展圖書報刊的發(fā)行零售業(yè)務(wù)。還有，不少跨國廣告公司也通過合資方式控制國內(nèi)大型廣告公司，并進(jìn)入中國廣告市場。另外，我國上空200多顆直播衛(wèi)星發(fā)射的電視信號中，約有30個中文頻道，現(xiàn)在是靠行政命令禁止收轉(zhuǎn)，但隨著衛(wèi)星收視設(shè)備的小型化和價格的低廉化，家庭私自收看將無法禁止。而國外廣播如美國之音、BBC、法廣等，也早已在中國落地。香港陽光衛(wèi)視等也已獲準(zhǔn)有限制地在廣東落地。除此之外，更有大量的互聯(lián)網(wǎng)信息和國外音像制品源源不斷地涌入中國市場。

面對西方主要發(fā)達(dá)國家和世界媒體巨人的輿論霸權(quán)和文化滲透，我國四級辦媒體、條塊分割、壟斷一隅的傳媒業(yè)，則顯得非常弱小。1999年我國新聞媒體的廣告總收入為289.85億元人民幣，而美國《紐約時報》一年的廣告額就達(dá)60億美元（折合人民幣約為540億元）。英國《國際電視業(yè)務(wù)》公布1998年世界100家大電視公司排行榜，我國僅有中央電視臺一家入圍，排在第57位。而排名第20位的意大利媒介設(shè)備公司當(dāng)年的總收入為18.4億美元，差不多是中央電視臺當(dāng)年總收入4.95億美元的4倍。新華社與美聯(lián)社、路透社、法新社相比，也有不少差距。僅從用戶數(shù)上說，新華社有5000多家用戶，其中國外用戶只有100多家，而美聯(lián)社、法新社則都有15000余家用戶。作為主流媒體的黨報基本依賴于公費(fèi)訂閱（約占95％），且發(fā)行量逐年下降，其中最有影響的《人民日報》的發(fā)行量不過200萬份。目前，互聯(lián)網(wǎng)逐步成為人們獲取新聞的重要渠道，而迅速發(fā)展起來的商業(yè)網(wǎng)站對傳統(tǒng)新聞媒體網(wǎng)站也形成挑戰(zhàn)。雖然國家重點扶植幾個網(wǎng)站，但有限而分散的投入相對于商業(yè)網(wǎng)站動輒幾百萬甚至幾千萬美元的國際風(fēng)險投資，只能說是杯水車薪。

3.資本運(yùn)營是中國加入WTO后應(yīng)對機(jī)遇與挑戰(zhàn)的需要

中國加入WTO日益臨近，“入世”后的各種協(xié)定對新聞傳播業(yè)有著各種直接或間接的影響。從美國單方面公布的中美協(xié)議內(nèi)容看，至少有以下兩條將影響新聞業(yè)的發(fā)展：①中國加入世貿(mào)當(dāng)日起，允許外國電信供應(yīng)商占有電信服務(wù)公司49％的股權(quán)，兩年后這一比例可增至50％；②美國公司可以在中國投資互聯(lián)網(wǎng)公司，包括目前禁止的ICP內(nèi)容供應(yīng)業(yè)務(wù)。

雖然我們可以利用發(fā)展中國家特別待遇條款，把我國一些弱勢產(chǎn)業(yè)、敏感產(chǎn)業(yè)例如新聞傳播業(yè)列入《免除最惠國義務(wù)清單》，但按照WTO規(guī)則，這個自我保護(hù)、逐步“接軌”的過程一般為5～8年，最長不過10年，凡超過5年以上的免除義務(wù)，其間都要接受國際審查，看其免除條件是否仍存在，同時其他成員也會提出對應(yīng)的限制、保護(hù)和補(bǔ)償要求。

正如中央電視臺臺長趙化勇所說：“一旦我國加入世界貿(mào)易組織，它的《基本電信協(xié)議》開放國內(nèi)電信（廣義）市場，意識形態(tài)領(lǐng)域內(nèi)的滲透侵蝕就會堂而皇之地進(jìn)行。但從我國的廣播電視業(yè)現(xiàn)狀看，一旦境外電子媒體大規(guī)模進(jìn)入，不僅缺乏抵御滲透的能力，一些小的廣播電視臺連生存的能力都有可能成問題，更談不上進(jìn)入世界舞臺馳騁。中國廣播電視在21世紀(jì)將面臨它誕生以來最嚴(yán)峻的考驗。”

4.國內(nèi)外資本看好我國傳媒業(yè)市場

在國外，尤其是一些發(fā)達(dá)國家，傳媒業(yè)早已成為市場規(guī)模巨大、利潤回報豐厚的產(chǎn)業(yè)之一。但國外傳媒市場經(jīng)過多年開發(fā)，已經(jīng)相對飽和。而我國傳媒業(yè)雖然自90年代以來，廣告收入年平均增長率大大高于同期國民生產(chǎn)總值的增長速度。

以報業(yè)的發(fā)展為例，近十年間，報業(yè)的投資回報率也達(dá)17％到50％之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期其他產(chǎn)業(yè)。但我國現(xiàn)階段日報千人擁有量僅為50份／千人，距聯(lián)合國教科文組織于70年代中期制定的發(fā)展中國家在本世紀(jì)末日報的千人擁有量100份／千人的最低標(biāo)準(zhǔn)，還有相當(dāng)大的距離。因此，理論上我國報刊在發(fā)行市場上存在著10倍以上的潛在空間；在廣告經(jīng)營方面，一般發(fā)達(dá)國家傳媒業(yè)廣告收入基本占國民生產(chǎn)總值的2％左右，而我國廣告收入還不到國民生產(chǎn)總值的1％。

由此，我國媒體市場被認(rèn)為是世界上僅剩的少數(shù)機(jī)會較多、開發(fā)價值較高的市場之一，成為國內(nèi)外資本市場關(guān)注的投資方向。

二、我國新聞媒體資本運(yùn)營的基本情況

根據(jù)本次調(diào)查所了解的情況，我國新聞媒體對開展經(jīng)營活動的認(rèn)識和實踐有一個逐步深化的過程。從資本運(yùn)營的角度，大致可分為三個階段。但這三個階段不是互相替代，而是互為補(bǔ)充、融合發(fā)展。

1.我國新聞媒體資本運(yùn)營的三個階段

⑴多種經(jīng)營階段

從廣義上講，我國新聞媒體在80年代起步的開發(fā)三產(chǎn)，多種經(jīng)營，可以認(rèn)為是資本運(yùn)營的初級階段。這一階段，傳媒業(yè)經(jīng)營的范圍從廣告、自辦發(fā)行、代印、彩擴(kuò)、音像制品等擴(kuò)展到節(jié)目制作、信息咨詢、房地產(chǎn)、運(yùn)輸、旅游、飲食服務(wù)等。這種單個新聞媒體的多種經(jīng)營，增強(qiáng)了我國新聞媒體的市場和經(jīng)營意識。雖然因缺乏經(jīng)營管理人才，成功的不多，但第三產(chǎn)業(yè)多種經(jīng)營仍是新聞媒體經(jīng)營的重要內(nèi)容。

⑵集團(tuán)經(jīng)營階段

90年代中期以來，組建媒體集團(tuán)客觀上促進(jìn)了媒體對子報子刊、頻率頻道及區(qū)域內(nèi)報刊、廣電資源進(jìn)行重新整合，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，壯大了媒體實力和競爭力。目前新聞出版署已批準(zhǔn)成立了一批報業(yè)集團(tuán)、出版集團(tuán)、發(fā)行集團(tuán)。廣電總局已要求各地在2001年6月底前完成有線臺和無線臺的合并，正在加快組建廣播電視集團(tuán)和廣播電視有線網(wǎng)絡(luò)公司。在經(jīng)濟(jì)和新聞業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)，已有新聞媒體提出要發(fā)展成為跨媒介、跨地區(qū)、跨行業(yè)傳媒集團(tuán)的構(gòu)想。《人民日報》、新華社、中央電視臺等主要中央新聞媒體也都按照傳媒集團(tuán)模式發(fā)展，并初具雛形。

⑶資本經(jīng)營階段

新聞媒體發(fā)揮自身有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)優(yōu)勢，由子公司直接進(jìn)入資本市場籌資融資，吸納社會資金，可以說是新聞媒體資本運(yùn)營的高級形態(tài)。1994年初，上海廣電局下屬的東方明珠股份有限公司上市，1999年第一支媒體股——電廣實業(yè)（后更名為電廣傳媒）在深市掛牌上市，其后又有《人民日報》、《成都商報》間接控股上市公司，是我國新聞媒體嘗試?yán)觅Y本經(jīng)營的成功實例。

2.我國媒體資本運(yùn)營的四種方式

目前，我國媒體資本運(yùn)營主要采取以下4種方式：

⑴合作經(jīng)營

少數(shù)新聞媒體用或明或暗的方式，以國有頻道、頻率、刊號為資本，通過轉(zhuǎn)讓一定時期的廣告經(jīng)營權(quán)、發(fā)行權(quán)、甚至頻道、頻率時段、欄目、版面內(nèi)容的刊播權(quán)，來換取社會資金的注入（見附件一）或與上市公司合作成立子公司共同經(jīng)營。

附件一：近年來陸續(xù)搜集到媒體合作經(jīng)營的一些實例

⑴1997年廣東省新聞出版局創(chuàng)辦新聞性的社會文化刊物《新周刊》，三九集團(tuán)以提供紙張和投入2000萬元資金，獲得《新周刊》的印刷、發(fā)行權(quán)。1999年三九集團(tuán)的“三九文化公司”又承擔(dān)《深圳商報》的《焦點》月刊、《人生十六七》等雜志的全國發(fā)行業(yè)務(wù)。

⑵1998年中國科學(xué)院機(jī)關(guān)報《中國科學(xué)報》在聯(lián)想集團(tuán)投入1600萬元后，更名為《科學(xué)時報》，并創(chuàng)辦子報刊《網(wǎng)絡(luò)報》和《科技新聞周刊》。

⑶1999年，《經(jīng)濟(jì)日報》子報《名牌時報》為擺脫困境，與上市公司湖南投資簽訂合作經(jīng)營協(xié)議。湖南投資投入1000萬元，獲得該報10年的獨家發(fā)行和廣告經(jīng)營權(quán)。

⑷1995年3月，《惠州晚報》虧損40余萬元，惠州市委宣傳部與惠州經(jīng)緯公司簽訂合作辦報協(xié)議，社長總編由公司提名，按組織手續(xù)任免，公司協(xié)辦參與經(jīng)營，借給報社90萬元，合同期20年。但報社負(fù)債越來越多。1996年2月，公司又找個體戶翟某簽訂合辦協(xié)議，個體戶與公司投資比例為6：4，并組成最高決策機(jī)構(gòu)——報管會，由公司的上級公司法人練某做報社法人代表。在《惠州晚報》被二次承包后，1998年經(jīng)緯公司和其上級公司均被別的公司收購，練某又把報社40％的股份賣給另一個體戶?！痘葜萃韴蟆芬炎兂善髽I(yè)和個體戶主管、主辦、承包的私家報紙。2000年9月被撤銷刊號。

⑸1995年6月，河南駐馬店地區(qū)廣電局與深圳瀚光實業(yè)發(fā)展有限公司簽訂了《駐馬店市光纖有線電視綜合信息服務(wù)網(wǎng)工程合同書》后，瀚光公司以“有線臺”的名義，創(chuàng)辦了文藝頻道，并在正常節(jié)目播出中隨意插播自制的廣告，實際上掌管了播出權(quán)。對此，河南省廣電廳多次發(fā)文，要求理順建設(shè)與管理的關(guān)系。但瀚光公司一直拒絕商談修改合同。駐馬店地區(qū)廣電局1998年9月訴諸法律。1999年8月，駐馬店地區(qū)中級人民法院一審判決雙方所簽合同無效。瀚光公司對判決不服，向河南省高法提出上訴，河南省高法于2000年6月作出判決，認(rèn)為原判事實不清，處理欠妥，撤銷了駐馬店地區(qū)中院的一審判決，發(fā)回重審。對此事，國家廣電總局于2000年7月專門發(fā)文提出嚴(yán)肅批評，河南省廣電廳也下文要求駐馬店地區(qū)廣電局堅決糾正違規(guī)違紀(jì)現(xiàn)象。

以上這種合作方式是最簡單、最普遍的合作方式，但良莠不齊。雖然社會資金投入新聞媒體，是借貸關(guān)系，不能改變新聞媒體主管主辦單位和國有投資主體，但在借貸合同期內(nèi)出現(xiàn)的出讓廣告經(jīng)營權(quán)、報刊發(fā)行權(quán)、內(nèi)容刊播權(quán)，由社會公司運(yùn)作，不僅新聞媒體的廣告、發(fā)行，甚至刊播的主動權(quán)、主導(dǎo)權(quán)和控制權(quán)受制于人，而且使國家的頻道、頻率、版面資源和輿論陣地變成企業(yè)公司追逐商業(yè)利潤的市場，削弱或動搖了黨對輿論陣地的控制權(quán)和導(dǎo)向權(quán)。這類不規(guī)范現(xiàn)象必須堅決糾正，嚴(yán)格規(guī)范。

后一類合作方式多表現(xiàn)在各地廣電局與上市公司聯(lián)手組建股份制公司，合作建設(shè)、經(jīng)營廣電傳輸網(wǎng)絡(luò)，已有近30家上市公司在22個省區(qū)市投入22億以上的資金。（參見文后附件二）雖然廣電總局尚未認(rèn)可，并在1999（93）號文件中要求“在國家有關(guān)政策出臺之前，暫停審批廣電系統(tǒng)與系統(tǒng)外資金和外資以合股方式融資建設(shè)經(jīng)營有線電視網(wǎng)”。但這種合作解決了各省（城市）廣電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的不足，加快了有線網(wǎng)的建設(shè)，擴(kuò)大了有線網(wǎng)覆蓋面，有利于廣電事業(yè)的發(fā)展，這是無法回避的現(xiàn)實。

⑵子公司直接上市

新聞媒體將優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營性資產(chǎn)剝離出來，加以整合重組，注冊成立隸屬于新聞媒體管理部門或新聞媒體的、由國有資產(chǎn)控股的具有獨立法人資格的股份制的子公司，然后申請成為上市公司，公開募集資金。如1994年上市的東方明珠、1997年上市的中視股份和1999年上市的電廣傳媒（參見文后附件三）。組建獨立股份制公司上市，按照《證券法》和中國證監(jiān)會的規(guī)定，從完成公司的股份制改造，上報審批，到發(fā)行股票最終上市，是一項十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要很長的周期。雖然相對投資少，風(fēng)險小，融資量大，但是耗時費(fèi)力，難度很大。

⑶子公司控股上市公司

與其他企業(yè)一樣，新聞媒體子公司直接上市過程煩瑣漫長，于是一些新聞媒體按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和證券市場規(guī)則，采取通過子公司收購上市公司股票，控股并重組上市公司的辦法，快速進(jìn)入證券市場，獲得穩(wěn)定的融資渠道。如1999年《成都商報》下屬博瑞公司控股四川電器、2000年《人民日報》下屬華聞公司控股燃?xì)夤煞荨＃▍⒁姼郊模?/p>

附件四：博瑞投資公司與華聞公司控股上市公司的概況

一、1999年6月，由《成都商報》絕對控股的子公司成都博瑞投資有限責(zé)任公司（成立于1997年，注冊資本1.23億元，目前總資產(chǎn)6億多元，至2000年4月已經(jīng)投資控股了10個子公司，經(jīng)營范圍包括廣告、發(fā)行、房地產(chǎn)、印刷、網(wǎng)絡(luò)等多個領(lǐng)域。）受讓成都市國有資產(chǎn)管理局持有的上市公司四川電器2000萬股國有股，一舉成為四川電器的第一大股東，占27.65％股權(quán)。隨后，四川電器又將價值1200萬元的地產(chǎn)和房產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓給《成都商報》。

四川電器1995年11月在上海證券交易所上市，主營高低壓電器開關(guān)，效益平平。在公司改組后的新董事會9名成員中，有5名是博瑞人，《成都商報》副社長、博瑞總經(jīng)理孫旭軍出任董事長。《成都商報》間接控股上市公司，在傳媒界和證券界引起轟動，帶動四川電器股價從18元最高漲至30元，飚升67％。博瑞還把成都商報發(fā)行投遞公司93％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川電器，因此，有人稱四川電器為“報業(yè)第一股”。

2000年3月，四川電器更名為成都博瑞傳播股份有限公司，股票簡稱也改為“博瑞傳播”。公司將逐步介入傳播業(yè)，涉足廣告、印務(wù)、出版發(fā)行、信息網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等領(lǐng)域。2000年8月，博瑞傳播以51％股與《四川廣播電視報》合作組建四川博瑞廣播電視傳播有限公司，共同經(jīng)營《四川廣播電視報》的廣告、發(fā)行及相關(guān)經(jīng)營性業(yè)務(wù)。同期，第一大股東博瑞投資在受讓深圳天俊投資發(fā)展公司234萬股法人股后，共持有博瑞傳播總股本的2..5％。2000年9月，博瑞傳播通過增資擴(kuò)股，成為成都博瑞印務(wù)有限公司和成都博瑞廣告有限公司的第一大股東，分別擁有這兩家公司50％和41％的股權(quán)。

據(jù)悉，成都博瑞印務(wù)有限公司是《成都商報》的獨家承印商，擁有穩(wěn)定的印務(wù)市場；成都博瑞廣告有限公司是四川地區(qū)經(jīng)營規(guī)模最大的專業(yè)化綜合性廣告公司之一。而《成都商報》用1個多億的資產(chǎn)控制了博瑞投資公司6億多的資產(chǎn)，使得報社有更多的資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，用于采編設(shè)備的更新、采編人才的引進(jìn)，真正實現(xiàn)采編部門與經(jīng)營部門、采編人員與經(jīng)營人員“兩分開”，也提高了辦報質(zhì)量，達(dá)到日發(fā)行量56萬份左右，1999年廣告收入達(dá)1.7億元。

二、2000年4月8日，《人民日報》創(chuàng)辦的全資子公司中國華聞實業(yè)發(fā)展總公司協(xié)議收購上市公司燃?xì)夤煞莩谝还蓶|外其余7家股東6502.1982萬股法人股，占25.6％股權(quán)，從而成為第一大股東。燃?xì)夤煞?997年7月在深圳證券交易所上市，主營業(yè)務(wù)為城市管道燃?xì)獾拈_發(fā)、設(shè)計、施工等，是國內(nèi)首家燃?xì)庑袠I(yè)上市公司。

上市公司第一大股東易主本不是新鮮事，但因為股權(quán)受讓方華聞公司是《人民日報》全資創(chuàng)辦的公司而備受關(guān)注。華聞公司成立于1993年，是人民日報社全資創(chuàng)辦的全民所有制企業(yè)，公司注冊資本5000萬元。截止到1999年底，公司凈資產(chǎn)6.95億元，總資產(chǎn)11.43億元。其主營范圍為：有關(guān)經(jīng)濟(jì)、文化、科技方面的信息開發(fā)、咨詢服務(wù)；組織文化交流。其所屬企業(yè)有“CHINABYTE”中文站點、“PRCdaily”網(wǎng)站及華聞旭通國際廣告公司等。

這種運(yùn)作方式是進(jìn)入證券市場融資的“捷徑”，但是比子公司直接上市風(fēng)險要大，它不僅要求新聞媒體有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實力，有專業(yè)的經(jīng)營人才，還要選好上市公司（最好是有配股權(quán)的公司），并得到上市公司原控股股東的支持。否則容易出現(xiàn)股權(quán)糾紛。據(jù)了解，南方日報報業(yè)集團(tuán)、羊城晚報報業(yè)集團(tuán)、四川日報報業(yè)集團(tuán)也都提出，如果有機(jī)會，將通過收購上市公司的方式，進(jìn)一步壯大報業(yè)經(jīng)營實力。

上述兩種上市方式，無論是子公司直接上市，還是子公司控股上市公司，其實質(zhì)都是新聞媒體通過自己絕對控股的子公司進(jìn)入資本市場，達(dá)到“間接”上市融資的目的。既不違反現(xiàn)行關(guān)于新聞媒體管理政策，又符合資本市場規(guī)則。據(jù)1999年報統(tǒng)計表明，滬深兩市加權(quán)平均每股收益為0.204元，凈資產(chǎn)收益率為8.22％，比1998年增長10.48％；而上述東方明珠、中視股份、電廣傳媒、博瑞傳播等媒體板塊加權(quán)平均每股收益為0.29元，比滬深兩市平均水平高出42.16％，凈資產(chǎn)收益率為11.55％，比1998年增長12.59％。可見經(jīng)濟(jì)效益是非常不錯的。

⑷新聞媒體網(wǎng)站以商業(yè)模式吸納社會資金

這是2000年新聞媒體網(wǎng)站在相對獨立運(yùn)作之后采取的新方式。

在與商業(yè)網(wǎng)站的競爭中，不少傳統(tǒng)新聞媒體網(wǎng)站突破“網(wǎng)絡(luò)版”概念，興起改版、獨立、商業(yè)運(yùn)營的熱潮，按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和網(wǎng)絡(luò)發(fā)展規(guī)律，借鑒商業(yè)網(wǎng)站經(jīng)驗，轉(zhuǎn)變機(jī)制，從股市和社會上吸收發(fā)展資金。如《人民日報》的子報《證券時報》與上市公司振華科技合作建立了全景網(wǎng)站，《羊城晚報》與上市公司“廣東高速公路網(wǎng)絡(luò)有限公司”合組了“羊城晚報高速網(wǎng)絡(luò)有限公司”。由新華社參股的中華網(wǎng)以及含有外資的商業(yè)網(wǎng)站如新浪等先后在美國納斯達(dá)克上市，使國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)業(yè)對上市融資寄予希望（參見附件五）。一些中央級和地方新聞單位還引入風(fēng)險投資。2000年5月，《中國青年報》先與香港上市公司中策集團(tuán)合資創(chuàng)辦北京中青在線網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司（中青報占40％股份，中策集團(tuán)占60％股份），后又與中青在線技術(shù)公司合作將原中青報網(wǎng)絡(luò)版改組為首家市場化獨立運(yùn)作的中央新聞媒體網(wǎng)站。中青報全權(quán)負(fù)責(zé)網(wǎng)站新聞頻道內(nèi)容的采編、制作與發(fā)布，港資方不得介入，中青在線技術(shù)公司負(fù)責(zé)經(jīng)營和其他除新聞以外頻道的內(nèi)容策劃、制作與發(fā)布。

附件五：中華網(wǎng)簡況及上市情況

1999年7月13日，中華網(wǎng)在美國納斯達(dá)克股票市場上市，首日以每股20美元開盤并一路攀升至每股67美元，創(chuàng)造了“中國網(wǎng)絡(luò)概念股”的神話，成功地募集了9600萬美元，成為第一家在美國納斯達(dá)克上市的中國網(wǎng)絡(luò)公司。2000年1月21日，中華網(wǎng)在納斯達(dá)克第二次發(fā)行股票，融資2.82億美元。3月19日，中華網(wǎng)附屬公司香港網(wǎng)成功在香港創(chuàng)業(yè)版上市，籌資1.72億美元。

中華網(wǎng)全稱是中華網(wǎng)國際傳訊有限公司，1997年6月在開曼群島注冊，主要從事門戶網(wǎng)站及相關(guān)業(yè)務(wù)，是新華社在香港的企業(yè)金鼎集團(tuán)控股的中國國際網(wǎng)絡(luò)傳訊有限公司（CIC）的全資子公司。后來中華網(wǎng)公司把CIC有價值的資產(chǎn)都買了過來，兩個公司之間現(xiàn)在已沒有資產(chǎn)紐帶的關(guān)系。CIC還存在，但只是剩了一個殼。隨著上市前的股權(quán)安排和置換，中華網(wǎng)的主要股東新華社在公司的股份已稀釋到13％左右，在股東中居第三位。美國在線公司持股為10％，并承諾在公募完成后再行購入15％的股份，倘如此，中華網(wǎng)的第一大股東就是美國在線了。其他主要股東還有香港新世界基建，升陽科技、24／7互動傳媒網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)。在公司董事會和高級管理層12人中，僅有中華網(wǎng)公司中國首席執(zhí)行總裁周順敖一人來自新華社。

中華網(wǎng)旗下共有中華網(wǎng)（China.com）、國中網(wǎng)（Cww.com）、香港網(wǎng)（Hongkong.com）、臺灣網(wǎng)（Taiwan.com）4家網(wǎng)站。其消息來源主要是新華社、法新社、路透社等世界知名的新聞機(jī)構(gòu)。其24／7網(wǎng)絡(luò)互動廣告聯(lián)盟，是目前中國內(nèi)地最大的網(wǎng)絡(luò)廣告公司之一。從1999年下半年開始，中華網(wǎng)加強(qiáng)了在香港及內(nèi)地的市場宣傳活動，先是和美國在線在香港宣布，將聯(lián)手建設(shè)香港網(wǎng)站。又陸續(xù)在內(nèi)地建立了北京、上海、深圳、廣州、南京等12個辦事處。截至2000年5月，中華網(wǎng)收購、持股的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到15家以上，其中國內(nèi)的企業(yè)不下10家。該公司有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，未來兩三年內(nèi)，中華網(wǎng)將在國內(nèi)投資兩到三億美元用于電子商務(wù)。

中華網(wǎng)2000年4月入門網(wǎng)站每日頁面瀏覽次數(shù)達(dá)到1600萬，登記用戶達(dá)到450萬。該公司行政總裁葉克勇稱，中華網(wǎng)2001年有望成為中國乃至亞洲第一家能夠盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司，并成為2000年中國第一家年銷售收入達(dá)到1億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司。

背靠傳統(tǒng)媒體優(yōu)勢發(fā)展起來的新聞媒體網(wǎng)站，需要巨額運(yùn)行經(jīng)費(fèi)（如千龍網(wǎng)每年需要8000萬元），而傳統(tǒng)媒體和政府均難以解決巨額資金缺口。因此新聞媒體網(wǎng)站向相對獨立的股份制網(wǎng)絡(luò)媒體轉(zhuǎn)化，實行公司化運(yùn)作，引入市場機(jī)制和社會資金是一種創(chuàng)新模式。東方網(wǎng)大股東東方明珠負(fù)責(zé)人明確表示，東方網(wǎng)也將尋求上市。對于傳統(tǒng)新聞媒體網(wǎng)站或明或暗接受融資的問題，國務(wù)院新聞辦網(wǎng)絡(luò)局負(fù)責(zé)人曾表態(tài)，“對此，我們既不提倡，也不反對?！?（未完待續(xù)）

附件二：參股有線電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上市公司一覽表

序號代碼公司名稱投資金額（萬元）主要投資項目

010693聚友網(wǎng)絡(luò)17100建設(shè)成都光纖有線電視網(wǎng)絡(luò)

02600899信聯(lián)股份25300長春有線網(wǎng)49％，湖北有線網(wǎng)49％

030839中信國安超過4億 沈陽、承德、荊州有線網(wǎng)，河北有

線網(wǎng)，武漢有線網(wǎng)40％，唐山有線

網(wǎng)49％，鶴崗有線網(wǎng)30％

04600704中大股份4900 浙江有線網(wǎng)49％

05600089特變電工9350 山西有線網(wǎng)49％，新疆有線網(wǎng)20％

060739青島東方7200 青島有線網(wǎng)絡(luò)45.5％

070917電廣傳媒6609 長沙有線網(wǎng)

080548湖南投資5100 株洲廣播電視塔公司（株洲有線網(wǎng)）

51％

090899贛能股份4900 江西有線網(wǎng)49％

10600832東方明珠11600上海有線網(wǎng)29％

110733振華科技3000 貴陽有線網(wǎng)

120813天山紡織3000 烏魯木齊有線網(wǎng)25％

13600778友好集團(tuán)2000 烏魯木齊有線網(wǎng)16.67％

140755山西三維1912.5 北京中網(wǎng)數(shù)據(jù)有限公司51％，從事

有線網(wǎng)增值服務(wù)；投資云南有線網(wǎng)

15600881長春亞泰3620 長春有線網(wǎng)20％

16600797浙江天然8100 紹興有線網(wǎng)45％，徐州有線網(wǎng)44％

170040深鴻基32521.6福建有線網(wǎng)60％

180806北海銀河4500 南寧有線網(wǎng)絡(luò)49％

19600101明星電力4800 大西南有線網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司50％，

建設(shè)成都周邊地區(qū)有線網(wǎng)

20600105永鼎光纜5000 建設(shè)江蘇、安徽、河北、江西、山

西等省干線網(wǎng)

210909數(shù)源科技3855 安徽有線網(wǎng)51％，銅陵有線網(wǎng)43.5％

22600657青鳥天橋3200 四川省廣電網(wǎng)25％

23600076華光科技 山東省廣電網(wǎng)

24600157魯潤股份14700浙江廣聯(lián)信息網(wǎng)絡(luò)有限公司49％，

建設(shè)11個地市的有線網(wǎng)

25600098廣州控股2520 廣州寬帶信息網(wǎng)絡(luò)有限公司28％，

建設(shè)城域主干網(wǎng)

260690寶麗華 梅州有線網(wǎng)

27600749西藏圣地 宜興有線網(wǎng)