張新宇

摘 要：文章從我國企業(yè)財務管理的內涵和外延，我國企業(yè)財務管理的目標，我國企業(yè)財務管理觀念，我國企業(yè)的資本制度，我國企業(yè)的外部籌資模式，我國企業(yè)的收益分配政策等六個方面分析了我國企業(yè)財務管理的現狀，有針對性地提出樹立人本化理財觀念、充分協(xié)調好各相關利益者之間的財務關系，強化風險管理、促進競爭與合作相統(tǒng)一等相關對策。

關鍵詞：企業(yè)財務管理 現狀 對策

中圖分類號:F275 文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2009)01-223-02

一、我國企業(yè)財務管理的現狀

建立社會主義市場經濟體制,必然要求深入進行企業(yè)改革,使之成為獨立的經濟實體和利益主體。與之相適應,企業(yè)財務管理也應從“被動型財務”向“自主型財務”轉變,建立現代企業(yè)財務管理制度。21世紀的到來，使知識經濟的大潮更加洶涌，在人類物質文明和精神文明迅猛發(fā)展的歷史巨變中，現代財務管理面臨著挑戰(zhàn)與創(chuàng)新。

下面，從以下六個方面對我國的企業(yè)財務管理進行分析。

1.我國企業(yè)財務管理的內涵和外延。我國的財務管理是在建國初期從原蘇聯引進的，其基本內容是將財務作為國民經濟各部門中客觀存在的貨幣關系包括在財政體系之中。1963年后，我國財務理論界打破了原蘇聯財務理論框架，以“企業(yè)資金運動論”代替了“貨幣關系論”，之后又提出了“價值分配論”、“財富事務及生產關系論”。改革開放后又提出了“財務職能論”、“本金投入及收益論”、“所有者—經營者財務論”等。我國過去探討財務管理理論一直是馬克思關于“資本循環(huán)和周轉”理論，認為財務管理分為宏觀財務和微觀財務兩個層次，并把微觀財務納入宏觀財務體系，以財政職能替代財務職能。由于長期“政企不分”的“二元經濟結構”，使企業(yè)過度依賴財政，造成企業(yè)責任不清，效益低下。這種產權理論及制度加劇了股東、經營者和員工之間的利益沖突。知識經濟是建立在知識和信息的生產、分配和使用上的經濟，它使傳統(tǒng)的以廠房、機器、資本為主要內容的資源配置結構變?yōu)橐灾R資本為主的資源配置結構。而我們現有的產權理論和制度仍然維護“業(yè)主產權論”，忽視了人力資本對公司發(fā)展的重大作用。事實上，在現有的市場經濟中，創(chuàng)造、接受、利用、加工信息和掌握知識技術的員工在企業(yè)財富的創(chuàng)造中發(fā)揮著越來越重要的作用。因而，在傳統(tǒng)工業(yè)經濟向知識經濟過渡時期，現代企業(yè)已不再僅僅是“所有權與經營權的分離”的問題，現代企業(yè)實際上是財務資本與知識資本這兩種資本及其所有權之間的“復合契約”，是“利益相關者”的產權合作。傳統(tǒng)工業(yè)經濟時代的產權理論及制度只注重有形資產和投入資本的配置，忽視知識資本的有效配置，只注重出資者享有企業(yè)的剩余索取權，排斥智力勞動及其他相關利益者對企業(yè)的剩余分配權，從而，會加劇所有者（股東）、經營者和員工等利益相關者之間的沖突與矛盾。在這種情況下，財務人員有必要進一步明確應該以誰的利益最大化為企業(yè)的理財目標。

2.我國企業(yè)財務管理的目標。財務管理目標決定著財務管理的發(fā)展方向及其運用的技術方法，因而確立財務管理目標具有重要意義。我國企業(yè)財務管理目標經歷了三個階段：計劃經濟體制下的總產值最大化、經濟體制改革后一段時期的利潤最大化和市場經濟條件下的資本增值最大化及企業(yè)價值最大化。前兩個階段的財務目標都與國家對企業(yè)的考核指標相聯系，是為國家服務型的財務目標。建立市場經濟體制后，企業(yè)擁有自主的財權，要求企業(yè)財務目標為企業(yè)服務，轉化為資本增值最大化及企業(yè)價值最大化。

在我國社會主義經濟制度下，國有經濟占主導地位，企業(yè)不僅與投資者有著利益關系，而且還與債權人、往來客戶、國家有關政府部門、內部職工等其他利益主體有著利益關系。國家既是主要投資者，又是社會財富管理者，必然對企業(yè)財務管理有著很大的影響。因而，企業(yè)財務管理目標既要反映企業(yè)所有者的利益，還要兼顧其他主體的利益并服從于國家宏觀經濟管理的要求。因而，股東財富最大化并不是我國企業(yè)理財的合理目標。我國企業(yè)財務管理目標應定位為企業(yè)價值最大化?？紤]到該指標相對難于量化，當前企業(yè)的考核指標可選擇資本增值最大化。

3.我國企業(yè)財務管理觀念。我國長期形成的是局部、靜態(tài)的理財觀念，追求時期和時效性，常表現為短期行為。改革前，我國實行“統(tǒng)一領導、分級管理”的財務管理體制。在這種有責(實際上也不明確)、無權、少利(或根本無利)的管理體制下，一個企業(yè)的經濟關系只向上級負責。這樣，財務管理不重要，是名不符實的財務管理。長期的財務實踐使人們對理財觀念很淡薄。1993年實施“兩則”后，我國雖從名義上要求改變舊的模式，也完成了一些核算方法和機構上的改革，但改革更重要的是觀念的更新。如果我們不改變觀念，即使同樣運用西方先進的財務管理技術，仍然沒有效果。而觀念的更新比起核算方法和模式的改革更為困難。因此，如何有效防范、抵御各種風險及危機，使企業(yè)更好地追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。

4.我國企業(yè)的資本制度。資本制度是國家圍繞資本的籌集、管理以及所有者的責、權、利等方面所作的法律規(guī)范，在我國《企業(yè)財務通則》中稱為“資本金制度”。資本是企業(yè)進行生產經營活動的必要條件，為了企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，各國都從制度上對企業(yè)的資本金予以保護。在資本金的確定上，目前世界上流行的辦法主要有實現資本制、授權資本制和折衷資本制3種。我國1993年頒布實施的《企業(yè)財務通則》才確定以資本金制度為核心的新的資金籌集制，隨后頒布的《公司法》做出了詳細規(guī)定?！镀髽I(yè)財務通則》規(guī)定，設立企業(yè)必須有法定的資本金，資本金指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金?！豆痉ā芬?guī)定了法定資本金的數額，即企業(yè)設立時所必須具備的資本金的最低限額。同時，在《工業(yè)企業(yè)財務制度》中又規(guī)定，資本金可以一次或分期籌集。根據上述規(guī)定，我國企業(yè)在登記時的實收資本可以和注冊資本不一致，但最終企業(yè)的實收資本與注冊資本是一致的。顯然，我國采用的是折衷授權制，是在吸取了法定資本制和授權資本制的優(yōu)點的基礎上形成的，既遵循資本的最低原則，有利于鼓勵企業(yè)財務公開，便利投資；又對資本最低限額作出規(guī)定，有利于保護債權人等的利益，保持企業(yè)和社會經濟的穩(wěn)定。

5.我國企業(yè)的外部籌資模式。資金籌集是企業(yè)資金運動和理財的起點。企業(yè)籌資的多少決定了生產經營規(guī)模和發(fā)展速度，制約著資金的投入、運用，最終影響資金的分配。企業(yè)資金來源包括內部來源和外部來源。內部來源就是企業(yè)留存收益，取決于企業(yè)實現的利潤和支付給股東的股利，通過留存收益籌得的資本是有限的。企業(yè)為更大發(fā)展，要更多地通過股票、債券、借款等外部來源籌集資金。企業(yè)外部融資一般有兩種模式：間接融資和直接融資。我國企業(yè)外部融資模式從歷史上看大致經過了兩個階段。第一階段是從建國后到十一屆三中全會以前，我國實行的是計劃經濟體制，企業(yè)惟一的融資渠道是依靠國家財政，企業(yè)外部融資模式是財政主導型。第二階段改革開放以來國民收入格局發(fā)生了巨大變化，居民收入顯著提高。但是，我國的證券市場規(guī)模很小，主要是政府債券和金融債券，居民個人的投資選擇較少。企業(yè)的直接融資渠道也有限，主要依賴銀行貸款。這就造成我國企業(yè)外部融資采取以間接融資為主，直接融資為輔的模式。隨著我國資本市場的發(fā)展和完善，企業(yè)直接融資的比例必將越來越高，并逐漸形成直接融資和間接融資相互結合的模式，以充分發(fā)揮兩種融資方式間的互補性。

6.我國企業(yè)的收益分配政策。在現代資本制度下，為實現資本保全，各國都通過法律形式約束企業(yè)收益分配。目前關于企業(yè)留存收益的分配，國際上并存著兩種慣例，即提取盈余公積和分撥留存收益。我國企業(yè)的利潤分配制度先后經歷了一個利潤全部上繳、企業(yè)基金制度、利潤留成制度、兩步利改稅、企業(yè)承包經營責任制等曲折演變過程。1993年頒布實施《企業(yè)財務通則》后，才確定采用提取盈余公積的辦法。企業(yè)利潤分配只能按政府規(guī)定的順序、比例先提取10%的法定公積金，直至積累到注冊資本的50%為止；同時還要提取5%～10%的法定公益金；而后，經股東大會等決定可提取一定比例的任意公積金；最后才可進行股利分配。提留的盈余公積將長期積累在企業(yè)內。在這種收益分配政策下，企業(yè)的自主權很少，但可把更多的財力長期留存在企業(yè)內，這是與我國的會計實踐以企業(yè)利益為導向以及企業(yè)所持有的長期經營觀點相適應的。

二、對策

1.樹立人本化理財觀念，充分協(xié)調好各相關利益者之間的財務關系。企業(yè)的每一項經濟活動都是由人發(fā)起、操作和管理的，因此，重視人的發(fā)展與管理是知識經濟時代的基本趨勢和客觀要求。隨著中國改革的深入推進和參加世貿組織進度的加快，新的產權理論與制度在中國出現不會太遠。在這種趨勢下，我們應創(chuàng)立新的財務管理模式與理論，以適應知識經濟時代人本化理財的要求，協(xié)調好利益相關者之間的財務關系。(1)建立多元化的財務主體。按照“利益相關者合作產權理論”，企業(yè)的理財主體應進一步細分和多元化。這里所說的利益相關者是指那些與某企業(yè)有一種或多種經濟利益的個體或群體，他們大致可以分為兩類：一類是與企業(yè)之間擁有正式的、官方的或契約的關系，包括財務資本所有者（股東）、人力資本所有者（經營者和員工）、政府、顧客等；另一類包括社會公眾、環(huán)境保護組織、消費者權益保護組織及所在社區(qū)等。這些利益相關者的財務要求都應被看成是企業(yè)理財的重要內容，但第一類是最主要的。(2)重新確立財務管理目標。目前學術界普遍認為，現代企業(yè)財務管理目標是“股東財富最大化”，這一目標定位的產權基礎是“業(yè)主產權論”，考慮的只是財務資本的產權所有者——股東的利益。從“利益相關者合作產權”的觀點出發(fā)，企業(yè)財務管理的目標應重新確立。第一，財務目標多元化。財務目標不僅要考慮財務資本所有者的資本增值最大化、債權者的償債能力最大化、政府的社會經濟貢獻最大化、社會公眾的社會經濟責任和績效最大化，更要考慮人力資本所有者（經營者與員工）的薪金收入最大化和參與企業(yè)稅后利潤分配的財務要求。使企業(yè)經理及職工的個人收入與企業(yè)的贏利，他們個人的資產積累和企業(yè)的長遠發(fā)展緊密聯系在一起。這和目前單純的工資制相比，更有利于強化他們的主人翁意識，更有利于保障他們經濟上的直接利益，更有利于充分調動他們的積極性、主動性和創(chuàng)造性。第二，財務責任社會化。從利益相關者的角度出發(fā)，企業(yè)既要考慮資本投入者的財務要求，又要兼顧企業(yè)履行社會責任的財務要求。把企業(yè)的社會責任納入財務目標體系是“利益相關者合作”邏輯下的必然選擇。因為知識資源與物質資源的一個明顯差別是知識具有可享性和可轉移性，它使得企業(yè)與社會的聯系更加廣泛而深入，而企業(yè)對知識的要求和應用將又取決于社會對知識的形成和發(fā)展所做出的貢獻。因而企業(yè)必須履行社會責任，如維護社會公眾利益、保護生態(tài)平衡、防止公害污染、支持社區(qū)文化教育和福利事業(yè)的發(fā)展以及贊助社區(qū)的慈善事業(yè)等。這樣，既有助于企業(yè)實現其經營目標，也有助于其在社會大眾中樹立良好的形象，更有助于其自身和社會的發(fā)展。(3)建立反映知識資本價值的財務評價指標。在傳統(tǒng)財務會計中很難反映知識資本的價值，隨著知識經濟時代的到來，對知識資本價值進行評價已是必然。它有兩個作用：一是可以反映企業(yè)今后的發(fā)展?jié)摿摆厔荩欢强梢苑从称髽I(yè)繁榮后存在的缺點和潛在的風險。企業(yè)的管理者、投資者、債權者、員工等利益相關者要想不做出錯誤的決策，必然會關注反映企業(yè)知識資本價值的財務指標。具體建立哪些表示知識資本價值的財務評價指標有待進一步研討。

2.強化風險管理，促進競爭與合作相統(tǒng)一。市場經濟使任何一個企業(yè)都存在著蒙受經濟損失的可能，這種可能性在知識經濟時代會更大。因此，企業(yè)財務人員必須有正確的風險觀，善于捕捉環(huán)境變化帶來的不確定因素，有預見地采取各種防范措施，把可能遭受的風險損失降到最低限度。一是強化風險管理；二是促進競爭與合作相統(tǒng)一；三是創(chuàng)新和調整財務管理理論與內容，把無形資產作為企業(yè)投資決策的重點。四是改革財務機構，提高財務人員素質，增強企業(yè)理財適應外部環(huán)境變化的能力。

（作者單位：晉城煤業(yè)集團 山西晉城 048000）

（責編:賈偉）