“世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)”課題組

[內(nèi)容提要]2008年世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩態(tài)勢(shì),從上半年的高增長(zhǎng)、高通脹到下半年的急速下 滑、走向衰退,發(fā)展走勢(shì)出人意料;盡管各國(guó)政府奮力救市,但2009年無論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是 發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都不容樂觀。本報(bào)告在分析此次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源基礎(chǔ)上,對(duì)經(jīng)濟(jì)全 球化帶來的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和政府在新形勢(shì)下宏觀調(diào)控的方式進(jìn)行了反思,并探討了未來 全球化的調(diào)整方向。

[關(guān)鍵詞] 世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 全球金融危機(jī) 經(jīng)濟(jì)全球化

中圖分類號(hào):F112 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1007-1369(2009)6-0022-07

2008年,世界經(jīng)濟(jì)步入新世紀(jì)以來的第一場(chǎng)衰退,這有可能是戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。隨著 衰退的加重,2009年世界經(jīng)濟(jì)將面臨更加嚴(yán)峻的形勢(shì)。這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)是世界經(jīng)濟(jì)在全球化背 景下,深層次矛盾不斷演進(jìn)和激化的結(jié)果,對(duì)我們現(xiàn)行發(fā)展模式和現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)理論提出了嚴(yán)峻 挑戰(zhàn)。

2008年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與特征

2008年世界經(jīng)濟(jì)劇烈動(dòng)蕩,美國(guó)次貸危機(jī)逐步升級(jí)為全球金融危機(jī),并嚴(yán)重影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì) ,導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)步入衰退,全年呈“過山車”的走勢(shì)。[1]12月,IMF的最 新預(yù)測(cè)稱2008年世界 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.7%;世界銀行(WB)和聯(lián)合國(guó)(UN)則均認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是2.5%,為 自2002年以來的最低水平。其中,發(fā)達(dá)國(guó)家衰退幅度遠(yuǎn)大于發(fā)展中國(guó)家(見表1)。發(fā)達(dá)國(guó)家 中,美國(guó)、歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)增幅分別是1.4%、1.2%和0. 5%。發(fā)展中國(guó)家受影響的幅 度相 對(duì)較小些,仍可維持5.9%～6.6%的增長(zhǎng)率,繼續(xù)擔(dān)當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍。其中以中國(guó) ( 8.5%～9.4%)為首的東亞新興市場(chǎng)(7%)仍是全球增長(zhǎng)亮點(diǎn)。但是,各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)顯 示,包括中國(guó)在內(nèi)的眾多發(fā)展中國(guó)家制造業(yè)也面臨嚴(yán)重態(tài)勢(shì),經(jīng)濟(jì)形勢(shì)同樣在加速惡化。

2008年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)表現(xiàn)出以下基本特征:

(1)貿(mào)易增幅回落,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。在全球經(jīng)濟(jì)尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩的背景下 ,國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)放緩,全年預(yù)計(jì)增幅在4.4%～6.2%之間。貿(mào)易保護(hù)主義傾向再次在歐美國(guó) 家 中大肆抬頭。美國(guó)新任國(guó)務(wù)卿希拉里近期甚至表示,要重新審視全球自由貿(mào)易的必要性。法 國(guó)總統(tǒng)薩科奇也呼吁歐洲各國(guó)放棄自由貿(mào)易,形成“一套真正的歐共體特惠制體系”,以 保 護(hù)歐盟的農(nóng)業(yè)和工業(yè)免受不公平競(jìng)爭(zhēng)的沖擊。此外,歐盟近期對(duì)中國(guó)的汽車零部件實(shí)施87% 的報(bào)復(fù)性關(guān)稅,這個(gè)是典型的貿(mào)易保護(hù)主義的舉措,將影響我80萬(wàn)產(chǎn)業(yè)工人的就業(yè)。

(2)國(guó)際原材料價(jià)格大起大落。2008年上半年,受以對(duì)沖基金和機(jī)構(gòu)投資者為首的國(guó)際游資 炒作,以能源為首原材料的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格背離供需規(guī)律,屢創(chuàng)新高,其中,石油價(jià)格一度高 達(dá)每桶147美元;下半年則受經(jīng)濟(jì)衰退影響,國(guó)際投資者紛紛撤資,拋售石油等期貨,到年 底時(shí),國(guó)際油價(jià)暴跌已跌至每桶40美元左右。其他黃金、鐵礦等金屬,甚至農(nóng)產(chǎn)品等幾 乎所有生產(chǎn)原材料的價(jià)格都在年內(nèi)經(jīng)歷了二戰(zhàn)以來最大幅度的上漲和下跌,目前,除了貴金 屬和玉米、大豆等農(nóng)業(yè)原材料價(jià)格仍然偏高外,大多數(shù)原材料價(jià)格已經(jīng)明顯低于過去5年繁 榮期的平均水平,比如油價(jià)低了1/3多,銅價(jià)和鎳價(jià)低了約一半。

(3)全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。所有機(jī)構(gòu)投資者,包括銀行,都在撤回資金。一方面,FDI放緩 ,資本回流趨勢(shì)明顯。甚至在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚未空前嚴(yán)峻的9月份以前,韓國(guó)、土耳其、巴西等 國(guó)家的資本流入就已經(jīng)停止。同時(shí),金融危機(jī)引發(fā)全球私人資本回流,投資者大肆拋售外國(guó) 證券。美國(guó)資本市場(chǎng)境內(nèi)外私人資金流量迅速?gòu)囊欢雀哌_(dá)美國(guó)產(chǎn)值的18%化為烏有。各國(guó)央 行取而代之,成為國(guó)際資本流動(dòng)主力軍,大量購(gòu)買美國(guó)政府債券,以維護(hù)國(guó)際貨幣秩序。

全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演進(jìn)與根源

左右全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的本次危機(jī)由美國(guó)發(fā)端,表現(xiàn)出高度的全球同步性和極大的殺傷力兩大特 征,各國(guó)政府的應(yīng)對(duì)也空前主動(dòng)和一致。但美國(guó)次級(jí)債危機(jī)蘊(yùn)涵全球經(jīng)濟(jì)的深層次問題,而 并非美國(guó)住房市場(chǎng)的單一問題,危機(jī)爆發(fā)是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展下深層次矛盾相互作用的必然結(jié) 果,因此,政府干預(yù)力度再?gòu)?qiáng)大,也無法挽回世界陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的最終局面。

1.美國(guó)次貸危機(jī)的根源與爆發(fā)

這場(chǎng)次貸危機(jī)的起因應(yīng)追溯到2000年的IT泡沫。當(dāng)IT泡沫破滅后,美國(guó)總需求迅速下降,經(jīng) 濟(jì)有可能陷入全面衰退。為遏制頹勢(shì),美聯(lián)儲(chǔ)將利率從6%猛降到1%(1959年以來的最低水平 ),希望通過刺激消費(fèi)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。然而,事與愿違,由于低利率刺激,在美 國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí),房地產(chǎn)泡沫卻越來越大。一方面,能夠承擔(dān)住房貸款的人數(shù)迅速增 加,而不斷推高的房?jī)r(jià)及偏低的長(zhǎng)期利率使未來預(yù)期更加樂觀。受高額利差的誘惑,以華爾 街為代表的金融機(jī)構(gòu)視巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)于不顧,甚至不負(fù)責(zé)任地全面放寬放貸標(biāo)準(zhǔn)和信用等 級(jí),瘋狂制造與次級(jí)債有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品,巧立名目騙取社會(huì)資金。2004—2006年間,大 約 1萬(wàn)億美元的突然涌入改變了次級(jí)貸款市場(chǎng)的原本較安全的結(jié)構(gòu)。這些貸款隨之被進(jìn)一步分 割并證券化,和其他金融產(chǎn)品一起打包轉(zhuǎn)賣給全球投資者,風(fēng)險(xiǎn)被金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人并 通過杠桿效應(yīng)數(shù)倍放大,成為次貸危機(jī)最終全球爆發(fā)的導(dǎo)火索。

另一方面,在美聯(lián)儲(chǔ)按計(jì)劃實(shí)行緊縮貨幣政策的同時(shí),財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)良好的美國(guó)企業(yè)卻并未 如預(yù)期地那樣,開展新一輪大規(guī)模生產(chǎn)性投資。因此,讓企業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車頭,帶領(lǐng)美 國(guó)走出房地產(chǎn)泡沫的愿望落空了。相反,高企的房?jī)r(jià)及其他金融紅利趕走了美國(guó)人最后的儲(chǔ) 蓄意愿,2005年成為美國(guó)家庭不再儲(chǔ)蓄依靠負(fù)債消費(fèi)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)[2]。沒有儲(chǔ)蓄的美 國(guó)只能深度 依賴于資產(chǎn)價(jià)格回賬拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[3],放任金融泡沫以維持增長(zhǎng)是政府的必然之 舉。

2006年春,美國(guó)房?jī)r(jià)終于見頂并開始回落,這意味著眾多享受優(yōu)惠期內(nèi)優(yōu)惠利率的借貸者被 優(yōu)惠期過后大幅度升高的固定利率次貸套牢。由于大量借貸者只負(fù)擔(dān)得起還貸前三年的超低 優(yōu)惠利率[4],在優(yōu)惠期結(jié)束后恢復(fù)的正常利率就造成了大量貸款拖欠現(xiàn)象的發(fā)生 ,2007年2月 次貸危機(jī)浮現(xiàn)。優(yōu)惠利率調(diào)整的第一次高峰到來,大約有50萬(wàn)美國(guó)人受到調(diào)息的影響。3月 國(guó)會(huì)就次級(jí)債問題舉行聽證會(huì),確認(rèn)次貸余額規(guī)模為1.3萬(wàn)億美元,預(yù)計(jì)約100萬(wàn)戶美國(guó)家 庭 可能無法歸還貸款。4月美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融公司成為第一家破產(chǎn)金融 機(jī)構(gòu)。

2.升級(jí)為全球金融危機(jī)

2007年8月初,次貸風(fēng)暴席卷了美國(guó)、歐盟和日本等全球主要國(guó)際金融市場(chǎng)[5]。各 國(guó)政府猛然 認(rèn)識(shí)到危機(jī)的真實(shí)性和嚴(yán)重性,進(jìn)入緊急應(yīng)對(duì)狀態(tài),不斷降息和向金融市場(chǎng)注資[6] 。然而市 場(chǎng)的疑惑和恐慌情緒繼續(xù)不斷蔓延,拋售問題資產(chǎn)的企圖導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下降,局勢(shì)進(jìn)一 步惡化。

隨后,9—11月,美國(guó)和全世界迎來了次貸優(yōu)惠利率調(diào)整的第二和第三個(gè)高峰期,分別又涉 及到100萬(wàn)房貸者,由此導(dǎo)致的次貸相關(guān)金融產(chǎn)品價(jià)格的暴跌對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大沖 擊。大面積的違約沉重打擊了數(shù)以千記的銀行和保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu),貪婪的暴露更加動(dòng)搖了投 資者對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的信心。

到2007年末,美國(guó)次級(jí)債總量約1.5萬(wàn)億美元左右,其中風(fēng)險(xiǎn)較高的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品接近50%, 約7500億美元。次級(jí)債的折價(jià)率在50%～60%,這部分產(chǎn)品的年度損失已達(dá)37 00億～4500億美元。當(dāng)年全球逾百家銀行及證券公司在金融風(fēng)暴中的資產(chǎn)減計(jì)和 信用損失金額共計(jì)6609億美元 [7]。而IMF的《世界金融穩(wěn)定報(bào)告》則推算世界金融機(jī)構(gòu)因美國(guó)次貸危機(jī)的損失將 達(dá)1.4萬(wàn)億美元?！敖?jīng)濟(jì)9?11”稱呼的出現(xiàn)標(biāo)志著全球金融危機(jī)的深度惡化。

鑒于單純降息和向市場(chǎng)注資兩大對(duì)策已告失效,2月英國(guó)政府將諾森羅克銀行收歸國(guó)有,掀 起了本次危機(jī)的國(guó)有化浪潮。同時(shí),英法帶頭敦促國(guó)際主要金融機(jī)構(gòu)改革,而美國(guó)則謀劃加 強(qiáng)混業(yè)監(jiān)管金融改革[8],試圖從機(jī)制方面尋求有效的解決途徑。

3.向經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)化

2008年6月后全球金融危機(jī)再次升級(jí)。銀行倒閉潮[9]開始了,獨(dú)立投資銀行業(yè)務(wù)模 式的終結(jié)意 味著金融“去杠桿化”時(shí)代的開啟。北歐小國(guó)冰島宣布由于過度舉債投資失利,國(guó)家瀕臨破 產(chǎn) ,國(guó)民人均負(fù)外債20萬(wàn)美元,成為本次危機(jī)中第一個(gè)破產(chǎn)的國(guó)家。在亞洲,越南經(jīng)濟(jì)因外資 大出逃而陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)。韓國(guó)也因過度舉債而陷入信貸危機(jī)。10月全球股市再次暴跌,全球 六大央行再度聯(lián)手,宣布共同向金融體系注入1800億美元資金。之后美國(guó)和歐洲先 后通過了7000億美元和2萬(wàn)億歐元救市方案;全球央行史無前例集體大降息。但各 國(guó)政府的應(yīng)對(duì)仍然 停留在金融業(yè),并不涵蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

然而,全球金融危機(jī)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第三季度GDP出現(xiàn)了0.5%的降幅,第四季度GDP 很 可能繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng),連續(xù)兩季度負(fù)增長(zhǎng)標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。而歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已在第三 季度先于美國(guó)步入衰退。流動(dòng)性短缺危機(jī)已經(jīng)波及到了金融體系之外,首當(dāng)其沖的是中小企 業(yè)和消費(fèi)者。而中國(guó)等發(fā)展中大國(guó)則通過貿(mào)易和投資的感染也已步入制造業(yè)衰退邊緣。隨著 汽車、航空、鋼鐵等支柱制造業(yè)的相繼告急,各國(guó)政府緊急尋求解決方案。繼中國(guó)公布4萬(wàn) 億元財(cái)政刺激方案后,12月加拿大向汽車工業(yè)提供40億加元緊急援助為阻止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑 ,奧巴馬新政府也提出總額高達(dá)8500億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案。

面對(duì)全球性衰退,歲末各國(guó)央行再度集體大幅降息,貨幣政策已近底,全球零利率時(shí)代到來 ,財(cái)政政策上升為應(yīng)對(duì)危機(jī)的主力。日本等國(guó)經(jīng)驗(yàn)表明,盡管泡沫的破滅能夠摧毀相當(dāng)于一 個(gè)國(guó)家許多年GDP的財(cái)富,迫使私營(yíng)部門埋頭還債,但是只要政府能夠維持足夠規(guī)模的財(cái)政 刺激來抵消通貨緊縮缺口,其GDP就依然能夠維持泡沫高峰時(shí)期的水平。并且,政府財(cái)政政 策對(duì)于總需求和貨幣供應(yīng)的支持,也是加速修復(fù)企業(yè)和個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債的唯一有效途徑。

2009世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)

2009年世界經(jīng)濟(jì)仍將在衰退中掙扎,IMF預(yù)測(cè)年增長(zhǎng)率將繼續(xù)下降為2.2%,而WB和UN的預(yù)測(cè) 值只有0.9%和1%,將是1970年有記錄以來的最低值。主要負(fù)面因素有四:首先,盡管各國(guó) 已 經(jīng)采取多種“救市”措施,但金融市場(chǎng)可能還埋藏著很多未引爆的“地雷”,金融領(lǐng)域的更 多壞消息將進(jìn)一步惡化增長(zhǎng)前景;其次,美歐發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī),導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng) 濟(jì)體投資信心和消費(fèi)需求雙下降;第三,新興市場(chǎng)受匯率波動(dòng)、進(jìn)口需求減少及信用危機(jī)引 發(fā)的出口融資下降打壓,出口增速大幅下滑;第四,發(fā)展中國(guó)家通過貿(mào)易和投資感染危機(jī), 實(shí)體經(jīng)濟(jì)已瀕臨危機(jī),如政府不能有效遏制,今后勢(shì)必通過信貸蔓延到金融部門,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)停滯甚至出現(xiàn)衰退。

由于發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受感染,汽車和鋼鐵兩大支柱產(chǎn)業(yè)處于危機(jī)中,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將 步入全面衰退期。據(jù)WB等三家國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),美、歐、日將全部出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),總體增長(zhǎng)率在 -0.3%～-0.5%之間。UN還預(yù)測(cè),2009年美元將恢復(fù)下跌趨勢(shì)并有可能出現(xiàn)硬著陸。

WB預(yù)計(jì),2009年發(fā)展中國(guó)家的GDP將增長(zhǎng)4.5%。盡管發(fā)展中國(guó)家2008年衰退幅度較輕,但由 于 中國(guó)等發(fā)展中大國(guó)制造業(yè)已近衰退邊緣,而中印等制造業(yè)大國(guó)對(duì)原材料的需求是推動(dòng)俄羅斯 、澳大利亞、南非、巴西等資源豐富國(guó)家的增長(zhǎng)的主動(dòng)力,因此,2009年各新興市場(chǎng)不但增 長(zhǎng)幅度將更趨緩,甚至有可能停滯不前。

金融全球化進(jìn)程相對(duì)停滯,全球金融去杠桿化和監(jiān)管的加強(qiáng)將進(jìn)一步抑制私人機(jī)構(gòu)的投機(jī)活 動(dòng)和金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新,由于國(guó)家對(duì)資本掌控力繼續(xù)加強(qiáng),使國(guó)家資本的代言人——主權(quán) 基金、養(yǎng)老基金等金融投資機(jī)構(gòu)日益成為國(guó)際金融的核心力量。私人資本的國(guó)際投資將繼續(xù) 縮水,新興市場(chǎng)的外資可能大規(guī)模回撤。

受經(jīng)濟(jì)衰退影響,世界貿(mào)易量2009年將加速下滑,IMF和UN均預(yù)測(cè)年增長(zhǎng)率為2.1%,只有20 0 8年增長(zhǎng)率的一半,而WB甚至預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率將從2008年的6.2%下降為-2.1%。貿(mào)易量的加速萎 縮 以及貿(mào)易保護(hù)導(dǎo)致的貿(mào)易替代,勢(shì)必將極大地沖擊各出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體。尤其發(fā)展中國(guó)家將 不僅僅是出口量下降,而且價(jià)格還將受到(出口商品價(jià)格下滑的)沖擊,WB稱發(fā)展中國(guó)家20 09年的出口增長(zhǎng)將由過去五年的平均增長(zhǎng)15%放緩至3%。

原材料市場(chǎng)價(jià)格近期連續(xù)走低,遠(yuǎn)期可能再次高企。經(jīng)濟(jì)衰退使需求減少,以及游資的大量 回撤使高企的原材料價(jià)格向均衡點(diǎn)回調(diào)。但是,由于國(guó)際供應(yīng)也在減少,如OPEC等國(guó)際生產(chǎn) 組織已經(jīng)相應(yīng)大幅度減產(chǎn);大型采礦企業(yè)也開始控制礦產(chǎn)量并推遲新開采計(jì)劃[10] 。尤其農(nóng)產(chǎn) 品方面,受危機(jī)影響農(nóng)業(yè)投入相對(duì)下降,且近年糧食增長(zhǎng)量逐年下降,但發(fā)展中國(guó)家對(duì)主食 原料的需求將繼續(xù)增加。因此,原材料價(jià)格繼續(xù)大幅回調(diào)的可能性不大。此外,最近油價(jià)的 頻 繁波動(dòng)顯示,國(guó)際投機(jī)活動(dòng)仍活躍[11],也增強(qiáng)了價(jià)格回升的可能性。因此,不論 2009年危機(jī)是否見底,只要國(guó)際需求有所增大,國(guó)際原材料價(jià)格必會(huì)反彈。

對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的反思

經(jīng)濟(jì)全球化是一個(gè)特定的名詞,指從20世紀(jì)90年代以來世界經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)關(guān)系、主要是交換關(guān) 系。[12]覆蓋全球的信息數(shù)字網(wǎng)絡(luò)和交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)降低了生產(chǎn)要素及商品、服務(wù)的 流動(dòng)成本, 極大地促進(jìn)了世界貿(mào)易和投資的迅速發(fā)展,促進(jìn)了金融的全球化,促進(jìn)了科技的全球化,使 各國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互依賴程度加深。各國(guó)可以從這樣的交換關(guān)系本質(zhì)性變化中受益,通過積極介 入世界經(jīng)濟(jì),利用對(duì)外貿(mào)易和吸收或?qū)ν馔顿Y,利用國(guó)外科技成果,利用日益廣泛的世界市 場(chǎng),來促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

但同時(shí),由于國(guó)界的局限以及區(qū)域一體化程度參差不齊,使勞動(dòng)力和資源等主要生產(chǎn)要素未 能真正實(shí)現(xiàn)自由流動(dòng),造成金融資本過度發(fā)展,發(fā)達(dá)國(guó)家政府放任資本瘋狂逐利,最終導(dǎo)致 了全球經(jīng)濟(jì)二元化加劇,即貧富分化加劇、地區(qū)分化加劇、行業(yè)分化加劇,全球財(cái)富甚至后 代財(cái)富通過金融衍生工具以更快的速度向極少數(shù)人集中。[13]

這是在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,由于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡而引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī),危機(jī)帶來的 挑戰(zhàn)和揭示的問題,值得我們深刻反思。

1.市場(chǎng)失靈與政府放任

政府和市場(chǎng)是左右手。市場(chǎng)失靈時(shí),就要依靠政府這只“看得見的手”予以糾正。20世紀(jì)80 年代 ,主流新自由主義學(xué)派提出“政府不能解決問題,政府本身才是問題”的口號(hào),隨后的市場(chǎng) 化和自由化改革浪潮推進(jìn)人類社會(huì)步入經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代。但是,20年來,全球化進(jìn)程始終伴 隨著日益頻繁且危害升級(jí)的金融危機(jī)?，F(xiàn)在,最大的危機(jī)在作為國(guó)際金融心臟的美國(guó)發(fā)作了 ,并 且通過資本血液迅速感染世界各國(guó),市場(chǎng)不但無力糾正和阻止,反而推波助瀾。于是,全球 危機(jī)下“市場(chǎng)失靈,只有政府才能解決問題”的新共識(shí)產(chǎn)生。

全球化下市場(chǎng)失靈的直接責(zé)任在于市場(chǎng)的國(guó)界分割和政府放任失職。多年來,美國(guó)政府以自 由放任為執(zhí)政理念,早已使美國(guó)由最大債權(quán)國(guó)淪為最大債務(wù)國(guó),全球化以來負(fù)債率上升之高 之快已經(jīng)使全球不堪重負(fù)。2006年世界最重要的三大經(jīng)濟(jì)組織——G7、OECD和IMF就同時(shí)警 告,稱美國(guó)的貿(mào)易赤字問題已經(jīng)到了刻不容緩的地步,全世界的領(lǐng)導(dǎo)者們必須盡一切可能妥 善解決這個(gè)問題,否則必將發(fā)生諸如美元崩潰這樣的災(zāi)難性后果。但美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家因?yàn)榻?年來實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終未能形成新支柱產(chǎn)業(yè),只能繼續(xù)賴金融為生;發(fā)展中國(guó)家則必須依賴美國(guó) 的資本、技術(shù)和市場(chǎng)來維護(hù)本國(guó)就業(yè)和GDP增長(zhǎng)。因此,各國(guó)政府出于政治和經(jīng)濟(jì)上安全需 要,仍然選擇了放任縱容。

政府的失職和資本的貪婪最終在次貸引發(fā)的全球危機(jī)中暴露無遺。貪婪使市場(chǎng)信心喪失,信 心成為全球性“稀缺商品”。此時(shí)只有啟動(dòng)國(guó)家信用,才可能維持市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn),恢復(fù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) 正常化才可能恢復(fù)人們的生產(chǎn)和消費(fèi)信心。

當(dāng)前各國(guó)政府有兩大要?jiǎng)?wù):一是要盡早立法,規(guī)范整頓非傳統(tǒng)金融行業(yè),降低金融杠桿力, 進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管,消減其對(duì)非金融行業(yè)的干擾。資本必需要依靠國(guó)家的力量、政府的力量來讓 它歸于正途,否則資本的短視性將會(huì)給這個(gè)國(guó)家的未來帶來嚴(yán)重的后果,早有俄羅斯,現(xiàn)在 有美國(guó)都是個(gè)反面教材。二是積極運(yùn)用財(cái)政政策刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì),激發(fā)生產(chǎn)和市場(chǎng)信心。一直 以來,人們認(rèn)為政府對(duì)私營(yíng)部門投資的擠出效應(yīng)是財(cái)政政策最大的負(fù)作用,但是這種現(xiàn)象現(xiàn) 在不會(huì)發(fā)生,因?yàn)樗綘I(yíng)企業(yè)都在集中精力償債。大量的公共支出也并不會(huì)導(dǎo)致無效的資源分 配,因?yàn)闆]有被政府部門利用的資源最終也會(huì)被束之高閣,而對(duì)于資源分配來說,這才是最 壞的結(jié)果。遠(yuǎn)期,政府應(yīng)主要致力于消除各生產(chǎn)要素和貿(mào)易的國(guó)界障礙,區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是 必經(jīng)之路。

但同時(shí)也切勿以政府行為代替一切市場(chǎng)行為,回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路。一旦市場(chǎng)恢復(fù)功能,政 府就必須及時(shí)退出。所以即使在危機(jī)時(shí)期,政府也要謹(jǐn)慎控制干預(yù)的適度規(guī)模。

2.發(fā)展模式與貿(mào)易失衡

曾幾何時(shí),全球化之路變成了許多發(fā)展中國(guó)家的“美國(guó)化”之路。然而,一味崇拜“美式奢 侈生活”,片面追求GDP數(shù)字增長(zhǎng)的發(fā)展模式現(xiàn)在被證明已無以為繼。

典型亞洲型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是日本從20世紀(jì)50年代開始實(shí)行的:生產(chǎn)優(yōu)良產(chǎn)品,出售給美國(guó), 然后獲利。這種戰(zhàn)略就是將一國(guó)的政治、軍事和外交等棘手的問題擱置起來,或者將決定權(quán) 交給美國(guó)。這樣就可以把這個(gè)國(guó)家所有的資源都集中于制造高質(zhì)量產(chǎn)品并且銷售給美國(guó)。只 要美國(guó)不斷購(gòu)買產(chǎn)品,出口就會(huì)上升,由此增加的收入又可以投資于新技術(shù)和設(shè)備,進(jìn)一步 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和GDP的增長(zhǎng)。日本依靠這種戰(zhàn)略很快取得了經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)。后來韓國(guó)學(xué)習(xí)日本模式 ,也取得了巨大的成功。緊接著,新加坡、泰國(guó)、馬來西亞、臺(tái)灣及中國(guó)等國(guó)家或地區(qū)紛紛 跟進(jìn), 并都取得了巨大成功。盡管這種戰(zhàn)略對(duì)整個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)近年的迅猛增長(zhǎng)做出了巨 大貢獻(xiàn),但其存在的前提條件是美國(guó)必須背負(fù)不斷增長(zhǎng)的巨額貿(mào)易赤字。為了維護(hù)這一增長(zhǎng) 前提,中日等制造業(yè)大國(guó)不得不長(zhǎng)期大量購(gòu)買美國(guó)資產(chǎn)債券,以維持美國(guó)巨大的消費(fèi)能力。

然而,現(xiàn)在美國(guó)再也無力承擔(dān)這樣的巨額貿(mào)易赤字了,巨額的債務(wù)損失風(fēng)險(xiǎn)也使各主要債權(quán) 國(guó)不愿再提供更多的借貸,這就意味著全球經(jīng)濟(jì)必須進(jìn)行重大改變。美國(guó)的出路是減少負(fù)債 和進(jìn)口,提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和儲(chǔ)蓄;同時(shí),亞洲等制造業(yè)國(guó)家必須盡快盡量減少對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依 賴,提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)力是根本。

金融大國(guó)和制造業(yè)出口大國(guó)兩種畸形發(fā)展模式實(shí)質(zhì)上是金融大國(guó)以落后國(guó)家的資源和貧困為 代價(jià)謀取金融暴利和國(guó)民紅利[14]。對(duì)奢侈生活的集體追求導(dǎo)致各國(guó)爭(zhēng)相以子孫后 代的利益為 代價(jià)換取今天的資本財(cái)富和高消費(fèi)能力[15];此外,這種國(guó)家間分工還導(dǎo)致了對(duì)地 球資源、氣候和環(huán)境的極大破壞,人類生存正面臨前所未有的威脅。

因此,現(xiàn)在我們需要重新平衡不同國(guó)家之間的需求和分工。人類現(xiàn)代社會(huì)有必要檢討城市生 活模式,向環(huán)保和節(jié)儉回歸。發(fā)展中國(guó)家不能再繼續(xù)滿足于處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈下游,它們需要 不斷 提高生產(chǎn)技術(shù)含量,以參與更多的制造業(yè)水平分工和節(jié)點(diǎn)分工[16],增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主 力和內(nèi)生力 。發(fā)達(dá)國(guó)家需要重新重視并大力發(fā)展制造業(yè),向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸。各國(guó)都需要積極擴(kuò)大和保護(hù) 中產(chǎn)階層,以穩(wěn)定社會(huì)和維護(hù)經(jīng)濟(jì)健康安全地發(fā)展。

綜上所述,未來經(jīng)濟(jì)全球化應(yīng)以人類的“和諧與富裕,健康與幸?！睘槟繕?biāo)進(jìn)行締造。為此 ,需要改變發(fā)達(dá)國(guó)家和富裕地區(qū)的過度消費(fèi)模式和奢侈消費(fèi)觀念,重新視勤儉節(jié)約、環(huán)保為 美德。發(fā)達(dá)國(guó)家一定要向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸;同時(shí),發(fā)展中國(guó)家要繼續(xù)積極推行金融深化,謀求 經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性,通過改變發(fā)展模式轉(zhuǎn)變舊的依附關(guān)系,構(gòu)建和強(qiáng)化新型平等合作關(guān)系。

今后世界經(jīng)濟(jì)的多極化趨勢(shì)將是人類實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)一體化這個(gè)全球化終極目標(biāo)的新臺(tái)階。

注釋:

[1]黃衛(wèi)平,李嬌.存在變數(shù)的世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)的應(yīng)對(duì).江蘇行政學(xué)院學(xué)報(bào),2008(5)

[2]自布雷頓森林體系解體后,美國(guó)全國(guó)儲(chǔ)蓄率就不斷下降,20世紀(jì)80年代里根時(shí)期還高 達(dá)10.08%,到克林頓時(shí)期已降到4.6%,布什第二任期內(nèi),2004年全國(guó)儲(chǔ)蓄率是1.8%,200 5年下降為-0.4%,2006年是-1%,2007年是-1.7%。(宋鴻兵,2008)

[3]IT泡沫破滅后,美國(guó)從其他國(guó)家透支金額高達(dá)5萬(wàn)億美元,維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)和GDP增長(zhǎng)。

[4]又稱為“誘惑利率”(Teaser Rate),是為了吸引借貸者申請(qǐng)住房貸款,放貸機(jī)構(gòu)將 借貸 者最初所需支付的放貸利率調(diào)低。在誘惑利率期結(jié)束后,借貸者就必須支付正常利率了。

[5]德國(guó)工業(yè)銀行宣布出現(xiàn)82億美元虧損;美國(guó)第十大抵押貸款機(jī)構(gòu)美國(guó)住房抵押投資公 司申 請(qǐng)破產(chǎn);第五大投資銀行貝爾斯登宣布下屬兩只基金倒閉;法國(guó)第一大銀行巴黎銀行宣布凍 結(jié)三只下屬基金;歐洲股市重挫;日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團(tuán)宣布損失6億 日元。

[6]8月4日全球各大央行48小時(shí)內(nèi)迅速投入超過3262億美元托市;美聯(lián)儲(chǔ)甚至一 天內(nèi)分三次注 資380億美元企圖穩(wěn)定股市;14日歐美日三大央行再次注資720億美元;其后美、歐、日、澳 分別再追加340億美元、400億歐元、1.8萬(wàn)億日元、35.7億澳元托市。10月美財(cái)政部成立 了1000億超級(jí)基金購(gòu)買抵押債券。

[7]其中損失居前三位的分別是美聯(lián)銀行、花旗集團(tuán)和美林,而中國(guó)銀行則以損失31億美 元,位列損失榜第39位。

[8]現(xiàn)在合并以后的美國(guó)銀行除了受美國(guó)證券委員會(huì)監(jiān)管外,還要受美聯(lián)儲(chǔ)的管制,意味 著對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行限制,以后金融創(chuàng)新將大幅度減少。

[9]美國(guó)最大住房貸款公司Countrywide Financial倒閉,最大的存貸款銀行倒閉,五大投 資銀 行之一的貝爾斯登也破產(chǎn)了。進(jìn)入9月,美國(guó)房地產(chǎn)兩大支柱——房地美和房利美宣告破產(chǎn) ,被政府托管,隨后國(guó)有化,連帶的保險(xiǎn)公司和全部五大投資銀行也紛紛倒閉或轉(zhuǎn)業(yè)。

[10]比如,鐵礦石生產(chǎn)商很可能在年度談判中被迫下調(diào)明年的鐵礦石價(jià)格,并大幅度減產(chǎn) 。據(jù)美林預(yù)測(cè),2009年鐵礦石價(jià)格可能下跌20%,必和必拓可能被迫減產(chǎn)25%。

[11]受加沙沖突和俄羅斯與烏克蘭天然氣糾紛等因素影響,國(guó)際油價(jià)持續(xù)回升,但美國(guó)新 增 石油和汽油庫(kù)存的消息立即令油價(jià)大跌。“期貨溢價(jià)”使投機(jī)商有意愿入市囤油,再通過期 貨合約以高價(jià)賣出獲利。

[12]程極明,李潔.五大國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展比較.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2006:117

[13]蔣海益.回到馬克思:解開剝削問題的死結(jié).江蘇行政學(xué)院學(xué)報(bào),2008(4)

[14]中國(guó)等亞洲發(fā)展中國(guó)家在兩方面促成了美國(guó)的金融崩潰。首先,運(yùn)自中國(guó)和其他低成 本 生產(chǎn)國(guó)的廉價(jià)商品平抑了美國(guó)的物價(jià)。這使得密切關(guān)注CPI的美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤地認(rèn)為可以兼顧高 增長(zhǎng)與低通脹。其次,亞洲銀行共4.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備與石油美元一起,向美國(guó)提供了 幾乎無限的流動(dòng)性。它們涌入美國(guó)國(guó)債以及兩房債券,壓低美國(guó)利率,推漲房地產(chǎn)泡沫,并 為貸款消費(fèi)習(xí)慣提供資金。

[15]現(xiàn)代投資銀行服務(wù)于資本市場(chǎng)。這些投資銀行不斷擴(kuò)大規(guī)模,在全球搶占制高點(diǎn),深 深 切入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈之中。利用資金的時(shí)間價(jià)值,投資銀行利用衍生工具市場(chǎng)(期權(quán)市場(chǎng)) 把財(cái)富無限放大,看似繁榮,最終卻是奪取了子孫后代的財(cái)富,轉(zhuǎn)移到今天消費(fèi)。

[16]李潔.美國(guó)國(guó)家創(chuàng)新體系:政策、管理與政府功能創(chuàng)新.世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇,2006 (6):55-60

(責(zé)任編輯:張曉薇)