[摘要]本文通過地方政府融資平臺對促進地方經(jīng)濟增長及調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)所帶來的一系列風(fēng)險問題進行了探討研究，嘗試對出現(xiàn)的問題提出解決辦法。
　　[關(guān)鍵詞]地方融資平臺；風(fēng)險防范
　　[中圖分類]F832.4 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432(2010)27-0047-01
　　
　　1　地方融資平臺的風(fēng)險揭示
　　
　　地方政府融資平臺對促進地方經(jīng)濟增長及調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極作用。但從2008年年底以來，隨著政府投融資平臺債務(wù)規(guī)?？焖倥蛎?，償債風(fēng)險逐漸加大。目前地方政府投融資平臺潛在的風(fēng)險大致可以歸納為以下兩個方面：
　　首先，與地方財政相關(guān)的風(fēng)險。地方融資平臺主要以政府擁有的土地質(zhì)押進行融資，靠綜合收費能力而非項目自身的收費能力償還債務(wù)，一旦投融資平臺的收益不能覆蓋成本，就會給地方政府的財政造成巨大壓力，很容易引發(fā)地方財政風(fēng)險，給政府信用帶來很大的風(fēng)險，使形象遭受嚴(yán)重損害，最后不得不由中央財政和央行埋單，加劇通貨膨脹壓力。
　　其次，銀行資金和金融體系風(fēng)險。由于銀行相較于地方政府往往處于弱勢地位，對于地方融資平臺公司的資本金、信貸資金的運用，資產(chǎn)負債狀況和償還能力很難掌握清楚，往往將政府融資平臺賦予與地方政府同等的信用級別，很容易形成地方融資平臺超過財政償還能力的過度負債。有些地方政府在通過融資平臺獲得資金后，將所承貸的資金劃轉(zhuǎn)至財政專戶或關(guān)聯(lián)企業(yè)，導(dǎo)致有些資金進入無法還貸的項目，甚至流向了房地產(chǎn)市場和證券市場，銀行難以監(jiān)測信貸資金的真實流向，對銀行流動性構(gòu)成不利影響，對持續(xù)穩(wěn)健的金融風(fēng)險形成巨大的不確定性。
　　
　　2　地方融資平臺風(fēng)險防范對策
　　　
　　第一，建立合理有效的政績考核與評價機制。對地方政府工作的業(yè)績評價，不僅要看當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟發(fā)展的幾個大指標(biāo)，如投資增長、投資規(guī)模以及融資平臺、融資額度等，也要關(guān)注政府對資源使用的效率，防止出現(xiàn)地方政府為了政績而盲目上項目、拉貸款而導(dǎo)致的投資過熱情況。
　　第二，增強地方債務(wù)信息透明度。建議由省政府牽頭，定期對本省各級政府負債規(guī)模進行統(tǒng)計，以便及時摸清地方政府的債務(wù)總量、結(jié)構(gòu)和期限。政府負債信息及時知會銀監(jiān)局。投融資平臺的貸款行在授信前有權(quán)在銀監(jiān)局查詢政府負債情況，加強對地方政府債務(wù)規(guī)模的有效控制和管理，防止地方政府濫用信用、過度舉債。
　　第三，摸清地方政府債務(wù)規(guī)模，制定合理的債務(wù)風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)。在成熟市場，大部分國家對于地方政府債務(wù)融資都制定了風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)，以美國為例，對于地方政府債務(wù)不僅制定了規(guī)?？刂茦?biāo)準(zhǔn)，而且還制定了風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，通過嚴(yán)格的規(guī)定來約束地方政府的融資行為。在現(xiàn)階段，急需摸清地方政府現(xiàn)有債務(wù)規(guī)模，減少金融機構(gòu)與地方政府之間的信息不對稱，防止盲目借貸，并建立一套既符合地方財政債務(wù)狀況又能反映地方財政風(fēng)險程度及其變化發(fā)展趨勢的風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)，以監(jiān)測和預(yù)防債務(wù)風(fēng)險發(fā)生。
　　第四，建立健全地方債務(wù)的償還保障機制。地方政府應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌安排本地區(qū)綜合財力，制定完備的還本付息計劃，加強日常的監(jiān)測檢查，建立專門的償債基金，將全部的債務(wù)資金投資收益納入基金中。由于部分公益性投資項目難以直接帶來經(jīng)濟回報，債務(wù)資金投資收益可能不足以償付本息，所以還應(yīng)當(dāng)在每年年初預(yù)算時從地方的經(jīng)常性收入中按一定比例安排地方債務(wù)還本付息的資金缺口。償債基金賬戶中的資金不得用于償債以外的其他任何用途。
　　第五，地方政府融資平臺自身要完善法人治理結(jié)構(gòu)，實行政企分開，加強內(nèi)部控制，建立規(guī)范的操作程序和完善的信息披露機制。政府融資平臺必須采取規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)或企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，政府官員不得兼任管理人員。明確規(guī)定融資責(zé)任主體為企業(yè)，債券主體是政府。
　　第六，銀行應(yīng)當(dāng)推進更為審慎的風(fēng)險管理舉措，把投融資平臺貸款納入規(guī)范軌道。銀行對政府融資平臺貸款項目要“深思熟慮”，以商業(yè)可持續(xù)性為標(biāo)準(zhǔn)進行篩選和把控，注重項目本身的收益狀況。在發(fā)放貸款過程中，要建立項目監(jiān)管制， 2i面要強化貸款投資方向，對于不符合投資方向的貸款，要予以提前收回，從而防范貸款投向不清或貸款投向轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的風(fēng)險；另一方面要及時進行財務(wù)監(jiān)督，防止地方融資平臺抽走銀行資金。同時在貸款審批發(fā)放過程中，盡可能采用多種抵押和擔(dān)保措施。如要求“土地抵押+財政擔(dān)?！被蛘摺肮蓹?quán)質(zhì)押+財政擔(dān)保”，采用多種形式著力化解風(fēng)險。
　　第七，引入市場約束，鼓勵地方融資平臺通過資本市場進行融資，降低地方政府對外融資的依賴性，減少銀行系統(tǒng)風(fēng)險的積