[摘要]本文將對(duì)比中西方存款準(zhǔn)備金制度在實(shí)際應(yīng)用中的差異，分析上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的影響，解釋我國(guó)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因。
　　[關(guān)鍵詞]存款準(zhǔn)備金率；流動(dòng)性過剩；利率；通貨膨脹
　　[中圖分類號(hào)]F822 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432(2010)27-0053-01
　　
　　1　存款準(zhǔn)備金率的主要概念和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景
　　
　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，也是用來(lái)限制金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。法定存款準(zhǔn)備金率，是中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例，這一部分是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，是不能夠用于發(fā)放貸款的。這個(gè)比例越高意味著執(zhí)行的緊縮政策力度越大。
　　在存款準(zhǔn)備金制度下，金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金即存款準(zhǔn)備金，以備客戶提款的需要，因此存款準(zhǔn)備金制度有利于保證金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的正常支付。隨著金融制度的發(fā)展，存款準(zhǔn)備金逐步演變?yōu)橹匾呢泿耪吖ぞ?。?dāng)中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可用于貸款的資金增加，社會(huì)的貸款總量和貨幣供應(yīng)量也相應(yīng)增加；反之，社會(huì)的貸款總量和貨幣供應(yīng)量將相應(yīng)減少。
　　中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
　　
　　2　存款準(zhǔn)備金貨幣政策工具的應(yīng)用現(xiàn)狀
　　
　　中國(guó)人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。存款準(zhǔn)備金率作為傳統(tǒng)三大貨幣政策工具之一，是央行要求金融機(jī)構(gòu)保障客戶能夠提取存款和保持足夠資金作清算，而準(zhǔn)備存放在央行的存款。但是，需要引起我們注意的是，這已經(jīng)是中央銀行第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此前，央行曾于2010年1月18日和2月25日兩次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)幅度均為0.5個(gè)百分點(diǎn)。而這一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，預(yù)測(cè)一次性凍結(jié)金融機(jī)構(gòu)資金可能將超過3000億元。同時(shí)，大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率也將達(dá)到17％的高峰。
　　這也不能草率地認(rèn)為上調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱，因?yàn)闇?zhǔn)備金率的調(diào)整是市場(chǎng)中常見和常用的貨幣調(diào)控工具，有需要時(shí)就會(huì)啟動(dòng)。
　　
　　3　上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因
　　
　　(1)此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要為解決外匯占款過大的問題。在2009年一年中，我國(guó)采取各種方式促進(jìn)消費(fèi)。雖然這種做法使我國(guó)去年新增貸款創(chuàng)出天量，但是由于第一季度儲(chǔ)蓄已達(dá)到60萬(wàn)億元，與40萬(wàn)億元的貸款總量相比，存貸差仍然高達(dá)20萬(wàn)億元，但貨幣供應(yīng)量M1同比增長(zhǎng)達(dá)32％，其中最主要的因素就是2.5萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致的人民幣超印問題。2.5萬(wàn)億美元外儲(chǔ)的增長(zhǎng)直接導(dǎo)致19萬(wàn)億人民幣左右的外匯占比，這部分人民幣通過企業(yè)結(jié)算之后以儲(chǔ)蓄的形式返存到商業(yè)銀行，而商業(yè)銀行最后以準(zhǔn)備金的方式再回到央行。
　　(2)我國(guó)通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)達(dá)到進(jìn)一步收緊資本流動(dòng)性來(lái)解決流動(dòng)性過剩的問題，從而也解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前可能面臨的通貨膨脹的危險(xiǎn)。因?yàn)橥ㄘ浥蛎涱A(yù)期管理的目標(biāo)就是流動(dòng)性過剩。從銀行債券間市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前流動(dòng)性仍然充裕，央行為了達(dá)到既定政策目標(biāo)，通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作、發(fā)行3年期央票等一系列動(dòng)作來(lái)進(jìn)一步收緊流動(dòng)性，這些多元化的動(dòng)作加大了調(diào)整的靈活性，從而不會(huì)受到某種單一產(chǎn)品規(guī)模的制約。
　　
　　4　一些疑問
　　
　　上調(diào)存款準(zhǔn)備金率真的能解決以上難題嗎?或者說，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率真的是解決上述問題的最佳選擇嗎?
　　針對(duì)第一個(gè)問題，存款準(zhǔn)備金上調(diào)0.5％只相當(dāng)于回收流動(dòng)性資金3000億元左右，光從貨幣政策這一頭解決外匯占款過大這一問題，依然是治標(biāo)不治本。
　　針對(duì)第二個(gè)問題而言，市場(chǎng)的通脹預(yù)期是由流動(dòng)性過剩造成的，而利率并非當(dāng)前管理流動(dòng)性的有效工具，因此近期加息是沒有意義的，因?yàn)榧酉⒉⒉荒苡行Ы鉀Q流動(dòng)性過剩的問題。同時(shí)，二季度也并沒有很大壓力要調(diào)整利率，至于通脹變化還有待觀察。而且，除此之外，公開市場(chǎng)操作是管理流動(dòng)性規(guī)模最有針對(duì)性的貨幣政策工具。
　　目前中國(guó)是非市場(chǎng)的銀行體系和信貸體系，如果根據(jù)利率調(diào)整流動(dòng)性作用與效果都不會(huì)很顯現(xiàn)。反不如采取嚴(yán)格控制貸款這一措施。央行采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要目的是想向市場(chǎng)輸入較強(qiáng)的調(diào)控預(yù)期，以免真正需要收緊政策時(shí)市場(chǎng)措手不