[摘要]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個(gè)重要問題，對(duì)電力企業(yè)的健康發(fā)展尤為重要。本文分析了電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義以及基本類型，提出了防范電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)措施。
　　[關(guān)鍵詞]電力；企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制；防范
　　[中圖分類號(hào)]F275　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432(2010)27-0076-02
　　
　　電力企業(yè)是關(guān)系國家能源安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮著重要作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，電力企業(yè)同其他企業(yè)一樣，也面臨著許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且由于電力企業(yè)自身的特殊性，它面臨的風(fēng)險(xiǎn)有其特殊的一面。
　　
　　1 電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和重要性
　　
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營過程中由于各種難以預(yù)料或控制因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況具有的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。電力企業(yè)大部分是國有獨(dú)資壟斷經(jīng)營，在電力行業(yè)“廠網(wǎng)分開，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”改革后，電力企業(yè)的經(jīng)營格局發(fā)生巨大變化，電力企業(yè)不可避免地要面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是其中一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、預(yù)防和控制的研究成為電力企業(yè)面臨的重要課題。
　　
　　2　電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型
　　
　　2.1　籌資風(fēng)險(xiǎn)
　　由于舉債經(jīng)營而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，就是籌資風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營既能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，也會(huì)給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。電力企業(yè)由于規(guī)模擴(kuò)張過快，過多依賴債務(wù)融資，其中有相當(dāng)數(shù)量為銀行貸款，還有許多不良的借款、擔(dān)保。長(zhǎng)此以往，企業(yè)的償債能力嚴(yán)重降低，形成大量的到期債務(wù)無法按期償還而形成風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)是典型的資金密集型企業(yè)，供電資產(chǎn)通常數(shù)量多、金額大、更新快，企業(yè)新建和更新改造設(shè)備需要大量的資金，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率(即負(fù)債性資本與全部資本的比例)不能太高，在負(fù)債資本中的長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的比例也應(yīng)搭配合理，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用又不能使企業(yè)不堪重負(fù)。
　　
　　2.2　投資風(fēng)險(xiǎn)
　　投資風(fēng)險(xiǎn)主要指公司進(jìn)行投資活動(dòng)導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資預(yù)期收益率偏離期望收益率的程度越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)越大，反之亦然。近年來，隨著電力企業(yè)的快速發(fā)展，特別是城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造工程的逐步深入，電力企業(yè)的投資項(xiàng)目不斷增多。由于所投項(xiàng)目涉及的環(huán)節(jié)多，資金需求量大，使得企業(yè)所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，其中，資金能否及時(shí)到位、工程質(zhì)量是否符合要求和工程建設(shè)速度快慢等都會(huì)直接影響供電企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和持續(xù)性發(fā)展。
　　
　　2.3　資金風(fēng)險(xiǎn)
　　任何企業(yè)的產(chǎn)品銷售，都不同程度地存在著資金風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)銷售的產(chǎn)品是電力，由于產(chǎn)品面向全社會(huì)，產(chǎn)供銷同時(shí)完成，且銷售產(chǎn)品不能儲(chǔ)存，用戶是采取先用電后交錢的賒銷方式購買電量，因而電力營銷風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)更大、更復(fù)雜。電費(fèi)回收尤其是拖欠電費(fèi)的回收向來是電力企業(yè)一項(xiàng)十分困難的工作。在電力供應(yīng)由緊缺轉(zhuǎn)為平衡，甚至電力富余的情況下，電力企業(yè)往往采取各種增供擴(kuò)銷措施做大電量，在提高社會(huì)效益與企業(yè)自身效益的同時(shí)，無疑也加大了資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　2.4　壟斷經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　長(zhǎng)期封閉的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和電力行業(yè)壟斷經(jīng)營，使電力企業(yè)的職工思想觀念滯后，市場(chǎng)意識(shí)、競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍淡薄。電網(wǎng)企業(yè)也沒有建立電力市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析制度，并根據(jù)預(yù)測(cè)分析結(jié)果，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營政策和營銷策略。以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理理念還沒有樹立起來。這些因素導(dǎo)致成本費(fèi)用管理弱化，甚至還有個(gè)別單位根本沒有成本費(fèi)用控制的概念。
　　
　　2.5　內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)
　　內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)內(nèi)部控制措施不到位使得控制機(jī)制沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果而造成的風(fēng)險(xiǎn)。具體表述為在對(duì)有效管理的內(nèi)部牽制制度、合法的財(cái)務(wù)收支活動(dòng)、資金和材料的充分效能發(fā)揮以及最大利益回報(bào)。建立和完善內(nèi)部控制的管理機(jī)制，設(shè)計(jì)合理有效的組織機(jī)構(gòu)和職務(wù)分工，以及明晰的標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)處理程序，將為經(jīng)營活動(dòng)的效率和效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)性等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證。
　　
　　2.6　固定資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)
　　固定資產(chǎn)作為電力企業(yè)的重要資產(chǎn)，其價(jià)值高、所占比重大，折舊費(fèi)、修理費(fèi)在成本總額中所占的比重也較大。如果管理制度不完善，價(jià)值核算不準(zhǔn)確，就會(huì)造成多計(jì)或少提折舊額而影響成本費(fèi)用的真實(shí)性，引發(fā)企業(yè)所得稅稅前扣除等涉稅問題。目前，電力企業(yè)固定資產(chǎn)管理存在的薄弱環(huán)節(jié)主要有未建立全員管理使用責(zé)任制、資產(chǎn)管理臺(tái)賬不健全、資產(chǎn)管理制度執(zhí)行不到位、未建立固定資產(chǎn)信息化網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)等。
　　
　　3　電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
　　
　　3.1　提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于電力企業(yè)經(jīng)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要想有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，電力企業(yè)必須樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，提前采取措施進(jìn)行規(guī)避。電力企業(yè)必須將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫穿到企業(yè)職能部門的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，由被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理變主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，由靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理變動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理，由風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果管理變過程控制管理，實(shí)現(xiàn)事前、事中和事后全方位的風(fēng)險(xiǎn)控制。
　　
　　3.2　合理安排資本結(jié)構(gòu)
　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此，電力企業(yè)應(yīng)正確把握負(fù)債的量與度，適度利用財(cái)務(wù)杠桿作用，合理安排資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化，通過建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。首先，電力企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個(gè)合適的結(jié)構(gòu)比例，使負(fù)債水平不超過自身的承受能力而始終保持在合理的水平上。其次，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。企業(yè)在經(jīng)營過程中，要根據(jù)所處的行業(yè)特點(diǎn)和自身情況，確定合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)亩唐谧儸F(xiàn)能力和長(zhǎng)期償債能力，動(dòng)態(tài)地監(jiān)控資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等反映企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，確定最佳負(fù)債結(jié)構(gòu)。
　　
　　3.3　拓展企業(yè)融資渠道
　　電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要原因是資本金不足、負(fù)債過高，從而導(dǎo)致短期的償債風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)費(fèi)用過高引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，電力企業(yè)必須積極拓展融資渠道，根據(jù)自身的情況來選擇合理的融資方式，從而降低資本成本，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。電力企業(yè)要規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首先，要積極拓展融資渠道。一是積極發(fā)展股權(quán)的多元化，擴(kuò)大資本金的來源渠道，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。二是積極采取金融創(chuàng)新形式，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，避免因資金不足影響項(xiàng)目的建設(shè)。其次，必須運(yùn)用各種籌資方式，降低籌資成本。應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究金融市場(chǎng)的供求狀況，把握其市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，合理利用各種籌資手段，從而控制資金成本、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　3.4　健全財(cái)務(wù)控制機(jī)制
　　電力企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分散、資金密集、流動(dòng)性強(qiáng)、不易控制，這對(duì)電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為了避免資金籌措風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理必須以資金管理為中心，加強(qiáng)對(duì)資金的控制力，實(shí)行資金的集中管理。通過“收支兩條線”，分級(jí)管理控制，減少資金分散和沉淀。一是采用先進(jìn)科學(xué)、適合實(shí)際的預(yù)算方法，分解下達(dá)資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算指標(biāo)，并定期分析、考核、兌現(xiàn)。推行全面預(yù)算管理，加強(qiáng)企業(yè)收支的預(yù)算管理，充分利用預(yù)算對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的約束和激勵(lì)機(jī)制，不斷建立和完善供電企業(yè)預(yù)算管理體系。二是強(qiáng)化全面預(yù)算管理，通過對(duì)預(yù)算各明細(xì)指標(biāo)的控制，有效地監(jiān)控經(jīng)營管理，實(shí)施事前和事中的有效控制。三是建立科學(xué)高效的投融資決策制度，運(yùn)用科學(xué)決策方法，降低融資成本，控制工程造價(jià)，提高投資收益率，規(guī)范企業(yè)投資行為。
　　
　　3.5　創(chuàng)新電費(fèi)回收機(jī)制
　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，電力企業(yè)應(yīng)該著力糾正用戶的電能消費(fèi)觀念，強(qiáng)化電能消費(fèi)的價(jià)值觀。要積極探索電費(fèi)回收的新型管理方式，充分利用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法，將困擾電力企業(yè)的拖欠電費(fèi)問題通過一定的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。其中，應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)是探索解決電力企業(yè)外欠電費(fèi)問題的有效金融服務(wù)方案。通過折扣或其他方式將外欠電費(fèi)轉(zhuǎn)移給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等綜合性服務(wù)。通過這種方法，電力企業(yè)可以收回賬款，加快現(xiàn)金流動(dòng)。電費(fèi)保理業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)在于債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，是一種集融資、結(jié)算、賬務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)業(yè)務(wù)，可以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少應(yīng)收賬款，增加現(xiàn)金流，提高企業(yè)的贏利能力，減少電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，由于電力企業(yè)財(cái)務(wù)公司的存在，為電力應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的開展提供了業(yè)務(wù)支持。
　　
　　3.6　建立投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度
　　電力企業(yè)要完善投資效益評(píng)價(jià)制度，確保電力發(fā)展規(guī)劃與實(shí)際投資緊密結(jié)合。具體做法就是建立科學(xué)的投資管理長(zhǎng)效機(jī)制，在投資效益分析和電網(wǎng)規(guī)劃的基礎(chǔ)上確立企業(yè)的長(zhǎng)期投資規(guī)劃。即，在進(jìn)行電網(wǎng)前期規(guī)劃時(shí)，除了考慮市場(chǎng)、負(fù)荷增加、未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素外，更要考慮市場(chǎng)是否優(yōu)良，未來用戶的電價(jià)結(jié)構(gòu)如何，以及未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否符合國家宏觀政策引導(dǎo)的方向，并根據(jù)上述因素對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的測(cè)算，結(jié)合未來用戶的生產(chǎn)經(jīng)營周期、產(chǎn)品性質(zhì)、市場(chǎng)情況對(duì)投資資金的回收期進(jìn)行詳盡測(cè)算，保證投入的資金能夠收回，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，重視對(duì)投資項(xiàng)目的可行性評(píng)價(jià)，在可行性研究報(bào)告中增加投資回收內(nèi)容。投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將增加；投資項(xiàng)目的收益率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將減少。同時(shí)也要考慮投入貨幣的時(shí)間價(jià)值，增加凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)并進(jìn)行評(píng)價(jià)。
　　
　　3.7　構(gòu)建管理實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)
　　財(cái)務(wù)管理實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)信息實(shí)時(shí)發(fā)布、收集、查詢、分析和管理的實(shí)時(shí)系統(tǒng)。及時(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策至關(guān)重要，是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信息保障。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，要充分運(yùn)用財(cái)務(wù)管理實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)管理信息量大、信息及時(shí)準(zhǔn)確、查詢快捷方便的特點(diǎn)，通過設(shè)立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，在財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)中設(shè)計(jì)出較為科學(xué)的控制程序。這些控制程序的嚴(yán)格執(zhí)行，可以將企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)設(shè)定的范圍之內(nèi)，并從不同的角度嚴(yán)密審視經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)過程，發(fā)現(xiàn)異常指標(biāo)及時(shí)報(bào)警，及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)