胡學(xué)忠

【摘要】 文章從國內(nèi)外企業(yè)現(xiàn)金持有量研究成果中汲取理論依據(jù)和研究方法，從當(dāng)前高校的理財實際出發(fā)，對影響高?，F(xiàn)金持有的重要因素進行分析研究，為高校改善現(xiàn)金持有，在保證正常運轉(zhuǎn)的同時降低資金成本、提高資金收益、防范財務(wù)風(fēng)險提供思路和借鑒。

【關(guān)鍵詞】 高校； 現(xiàn)金持有； 影響因素

現(xiàn)金是滿足高校日常開支、償還到期債務(wù)、履行納稅義務(wù)等的重要資產(chǎn)。合理的現(xiàn)金持有水平有利于保證高校正?；顒拥拈_展，有效避免因資金鏈斷裂而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險，提高資金收益，降低資金成本。以江蘇省教育廳直屬51所普通高校為例，2010年末資產(chǎn)總值772.24億元，其中現(xiàn)金持有總值58.15億元，占資產(chǎn)總值的7.53%。在這些高校中，現(xiàn)金持有比率最高的達到了0.3423，最低的只有0.0149。如何評價這些高校的現(xiàn)金持有水平？影響其持有現(xiàn)金的因素有哪些？由于我們對高校現(xiàn)金持有問題沒有予以足夠的關(guān)注，這些問題目前還鮮有理論分析和實證研究的文獻論述。基于此，本文從國內(nèi)外企業(yè)現(xiàn)金持有研究成果中汲取理論依據(jù)和研究方法，結(jié)合當(dāng)前高校實際情況，分析影響高?，F(xiàn)金持有的重要因素，藉此為高校進行合理的現(xiàn)金持有決策，更好地調(diào)配、運作資金提供思路和借鑒。

一、現(xiàn)金持有理論分析與實證研究文獻的簡要回顧

（一）現(xiàn)金持有的理論分析

近年來，諸多學(xué)者以經(jīng)濟學(xué)和財務(wù)學(xué)理論為基礎(chǔ)，從不同角度出發(fā)對企業(yè)現(xiàn)金持有問題進行了詮釋，并產(chǎn)生了許多重要的研究成果。其中影響程度較大的主要有交易成本理論、權(quán)衡理論、代理理論、融資優(yōu)序理論等。

企業(yè)現(xiàn)金持有量研究最早可以追溯到Keynes的貨幣需求理論。Keynes認為，企業(yè)持有現(xiàn)金是出于交易動機、預(yù)防動機和投機動機。他在借用邊際成本概念的基礎(chǔ)上，提出了企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量由資金短缺的邊際成本曲線與持有現(xiàn)金的邊際成本曲線的交點所決定的交易成本模型。

20世紀(jì)70年代，一些學(xué)者以權(quán)衡理論為基礎(chǔ)進行現(xiàn)金持有量研究，建立了現(xiàn)金持有量靜態(tài)權(quán)衡理論模型。靜態(tài)權(quán)衡理論認為，因為資本市場的不完美，持有現(xiàn)金會給企業(yè)帶來收益和成本?，F(xiàn)金持有的收益主要包括：降低了企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的概率；降低企業(yè)外部融資成本與清算現(xiàn)有資產(chǎn)成本；企業(yè)發(fā)生財務(wù)約束時可以繼續(xù)實施投資政策?，F(xiàn)金持有的成本包括持有成本（管理費用和機會成本）、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。權(quán)衡理論認為，企業(yè)現(xiàn)金持有是權(quán)衡了持有現(xiàn)金的成本和收益之后作出的理性選擇，在現(xiàn)金持有的邊際收益和邊際成本相等的水平上存在最優(yōu)的現(xiàn)金持有量?？梢钥闯?，權(quán)衡理論模型是對交易成本模型的豐富和發(fā)展，但是又不同于交易成本模型。

信息不對稱是一種社會常態(tài)，其必然導(dǎo)致各種無形成本。鑒于此，Myers and Majluf（1984）提出了資本結(jié)構(gòu)融資優(yōu)序理論。該理論認為，為使不對稱信息成本和其他融資成本最小化，企業(yè)建立自身的資本結(jié)構(gòu)時，其財務(wù)決策最優(yōu)順序為：優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，接著是安全性債務(wù)和風(fēng)險性債務(wù)，最后才是權(quán)益融資。與動機理論和權(quán)衡理論不同，融資優(yōu)序理論反對所謂的最佳現(xiàn)金持有量。盡管它不是一種專門的現(xiàn)金持有理論，但它仍為解釋企業(yè)現(xiàn)金持有提供了一個新的視角。

交易成本理論、權(quán)衡理論、融資優(yōu)序理論都假設(shè)企業(yè)管理層（代理人）和股東（委托人）的決策是為股東財富最大化而進行的。而代理理論認為，現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離產(chǎn)生了管理層和股東的利益分化。這種分化導(dǎo)致管理層未必總按股東財富最大化的目標(biāo)行事，兩者的利益經(jīng)常不一致，代理成本由此產(chǎn)生。為此，Jensen（1986）從股東和管理層之間的代理成本出發(fā)，提出了解釋管理層現(xiàn)金持有動機的自由現(xiàn)金流量理論，認為企業(yè)持有大量現(xiàn)金與企業(yè)管理層的利益是相一致的，而與股東的利益不一致。另外，有的學(xué)者還對股東與債權(quán)人之間產(chǎn)生的代理沖突進行研究，發(fā)現(xiàn)股東對債權(quán)人的代理成本既會引起資產(chǎn)替代問題也會引發(fā)投資不足問題，無論哪一類問題的出現(xiàn)都會驅(qū)使企業(yè)持有更多的現(xiàn)金。

（二）現(xiàn)金持有量影響因素的實證研究

根據(jù)上述關(guān)于現(xiàn)金持有的理論解釋，許多學(xué)者采用不同國家或地區(qū)的數(shù)據(jù)，實證檢驗了現(xiàn)金持有量的影響因素。

與權(quán)衡理論和融資優(yōu)序理論相關(guān)的主要因素包括：企業(yè)規(guī)模、成長性、現(xiàn)金流的波動性、資產(chǎn)負債率、融資受限程度等。其中，資產(chǎn)負債率、融資受限因素、現(xiàn)金流的波動程度與現(xiàn)金持有量正相關(guān)的結(jié)論沒有異議，即資產(chǎn)負債率越高、融資約束、現(xiàn)金流的波動程度越大，企業(yè)的現(xiàn)金持有量也越大。但是，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性這兩個因素對現(xiàn)金持有量的影響則有不同的結(jié)論。究其原因，很可能是由于樣本選取不同所致，比如樣本企業(yè)的自身特性、所屬國家、經(jīng)濟環(huán)境、制度環(huán)境等等存在差異。

以代理理論為基礎(chǔ)，一些學(xué)者實證研究發(fā)現(xiàn)，管理層持股、董事會規(guī)模、股權(quán)集中度或者大股東持股比例、現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的分離狀況都是企業(yè)治理方面影響現(xiàn)金持有量的重要因素。實證結(jié)果表明，股權(quán)集中度越高的企業(yè)，現(xiàn)金持有量越低。董事會規(guī)模越大，現(xiàn)金持有量也越高。管理層有效控制權(quán)與現(xiàn)金持有量也是正相關(guān)。此外，一些國外學(xué)者從國家制度層面實證研究投資者保護制度對現(xiàn)金持有量的影響后發(fā)現(xiàn)：投資者保護差的國家的上市公司現(xiàn)金流持有量要大于投資者保護好的國家，投資者保護越好的國家，其上市公司現(xiàn)金持有量越少。國內(nèi)學(xué)者周偉、謝詩蕾（2007）從研究國內(nèi)企業(yè)治理環(huán)境和結(jié)構(gòu)對現(xiàn)金持有量的影響發(fā)現(xiàn)：在中國制度環(huán)境越差，融資約束就越多，企業(yè)就會持有高額現(xiàn)金，而且所持有的高額現(xiàn)金會帶來更高的收益。

二、高校現(xiàn)金持有狀況分析

（一）高?，F(xiàn)金持有水平的計量方法

持有現(xiàn)金數(shù)量是個絕對數(shù)，可能因單位規(guī)模不同而差異很大。有的高校每年經(jīng)費收入高達十幾億元，而有的高校每年經(jīng)費收入僅有一兩億元，它們所持有現(xiàn)金的絕對數(shù)量之間是沒有可比性的，孰大孰小的比較沒有任何意義。為了消除單位規(guī)模的影響，應(yīng)該選用相對數(shù)指標(biāo)衡量高校的現(xiàn)金持有水平。目前，主要有四種方法可供選擇：1.以現(xiàn)金與在總資產(chǎn)中扣除現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的資產(chǎn)凈額的比率來衡量現(xiàn)金持有水平；2.以現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率來衡量現(xiàn)金持有水平；3.以現(xiàn)金與在總資產(chǎn)中扣除現(xiàn)金后的資產(chǎn)凈額比率的自然對數(shù)來衡量現(xiàn)金持有水平；4.以現(xiàn)金與銷售收入的比率來衡量現(xiàn)金持有水平。已有的國內(nèi)外學(xué)者的研究中，較常見的主要是第二種方法。為了便于和其他數(shù)據(jù)比較，本文采用第二種方法來衡量高校的現(xiàn)金持有水平。

（二）高?，F(xiàn)金持有現(xiàn)狀分析

本文以江蘇省屬普通高校為樣本分析高?，F(xiàn)金持有現(xiàn)狀，以2005—2010年連續(xù)六年的數(shù)據(jù)為研究區(qū)間。數(shù)據(jù)來源于江蘇省屬普通高校相關(guān)年度決算報表，收集樣本總數(shù)為51家高校共306個樣本，對樣本數(shù)據(jù)按時間變化趨勢和高校類別進行描述。

根據(jù)表1、表2中數(shù)據(jù)所示，在2005—2010年期間，省屬院?，F(xiàn)金持有均值總體呈下降趨勢，本科院校在0.0797～0.0982區(qū)間波動，高職院校在0.0739～0.1154區(qū)間波動。兩類院校相比較而言，高職院校波動幅度較大，本科院校相對平穩(wěn)。肖成斌（2010）研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)上市公司在2004—2008年間現(xiàn)金持有量均值呈逐步下降趨勢，從最高的0.1804降至0.1502。因此，與國內(nèi)上市公司相比，高?，F(xiàn)金持有水平要低得多。

三、高?，F(xiàn)金持有決策的影響因素分析

通過對現(xiàn)金持有理論分析和實證檢驗文獻的回顧，可以歸納出企業(yè)現(xiàn)金持有的主要影響因素包括：反映企業(yè)規(guī)模、財務(wù)狀況、成長性等因素和反映企業(yè)內(nèi)部治理、所處制度環(huán)境的因素。以下，在借鑒企業(yè)現(xiàn)金持有研究成果的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合當(dāng)前高校面臨的理財環(huán)境，分析高校現(xiàn)金持有量的影響因素及其如何作用于高?，F(xiàn)金持有決策，進而提出改善高?，F(xiàn)金持有的建議。

（一）高校財務(wù)特征因素對現(xiàn)金持有量的影響分析

1.高校資產(chǎn)規(guī)模

權(quán)衡理論認為，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模通過對企業(yè)財務(wù)困境成本、外部融資成本以及信息不對稱等的影響作用于現(xiàn)金持有決策，使企業(yè)在現(xiàn)金管理方面存在規(guī)模效應(yīng)，即資產(chǎn)規(guī)模越大，融資成本、融資約束越小，財務(wù)運作更加透明，企業(yè)需要的現(xiàn)金持有比例越小。因此，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與現(xiàn)金持有量之間存在負的相關(guān)關(guān)系，Opler針對美國上市公司的研究及國內(nèi)學(xué)者辛宇、徐莉萍（2006）對我國上市公司的研究均證實了這個結(jié)論。對高校而言，所持有的資產(chǎn)是學(xué)校從事教學(xué)、科研、管理、后勤服務(wù)等各方面工作的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，其數(shù)量多少和價值大小也是衡量一個學(xué)校辦學(xué)實力的重要指標(biāo)，在一定程度上體現(xiàn)了高校辦學(xué)規(guī)模、辦學(xué)水平。高校資產(chǎn)規(guī)模越大，綜合辦學(xué)實力越雄厚，社會知名度越高，風(fēng)險承受能力越強，越容易與銀行建立更為良好、深入的合作關(guān)系，其發(fā)生財務(wù)困境的概率越低，高校管理層持有現(xiàn)金的預(yù)防動機越小。所以，我們可以認為高校資產(chǎn)規(guī)模與現(xiàn)金持有量之間存在負相關(guān)關(guān)系。

2.高校事業(yè)性經(jīng)費收入總量

現(xiàn)金流量是企業(yè)持有現(xiàn)金的來源。權(quán)衡理論認為，對現(xiàn)金流量較大的企業(yè)來說，日?，F(xiàn)金流量可以充分地滿足營運和投資需要，其面臨財務(wù)困境和放棄有價值投資機會的風(fēng)險較低。因此，相比流量較小的企業(yè)，這些企業(yè)持有現(xiàn)金的邊際收益小，它們更傾向持有較少的現(xiàn)金，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與現(xiàn)金持有量存在負相關(guān)關(guān)系。目前，高校會計核算仍以收付實現(xiàn)制為主要基礎(chǔ)，其事業(yè)性經(jīng)費收入總量基本反映了日常運營中相對平穩(wěn)的現(xiàn)金流量。在高等教育投入逐年增加、資金來源渠道日益多元化的情形下，高校事業(yè)性經(jīng)費收支規(guī)模也逐年擴大。由于辦學(xué)規(guī)模、辦學(xué)層次的不同，各高校之間事業(yè)性經(jīng)費收入總量存在巨大的差異。一般來說，辦學(xué)規(guī)模越大、辦學(xué)層次越高的學(xué)校經(jīng)費收入總量也越大，如果出現(xiàn)資金暫時不足、需更多現(xiàn)金來滿足日常運營、支持投資時，巨大的現(xiàn)金流可以及時填補資金的缺口。它們面臨財務(wù)困境的機會小，所持有現(xiàn)金的邊際收益小，更傾向持有較少的現(xiàn)金。所以，我們可以認為高校事業(yè)性經(jīng)費收入總量與現(xiàn)金持有量存在負相關(guān)關(guān)系。

3.高校不同發(fā)展階段的成長性

權(quán)衡理論認為，企業(yè)成長性越高，投資機會越多，企業(yè)因此需要儲備大量的現(xiàn)金來滿足這些投資要求，成長性和現(xiàn)金持有量存在正相關(guān)關(guān)系，大多數(shù)學(xué)者的實證研究也得出了這一結(jié)果?！笆濉逼陂g，我國多數(shù)高校致力于建設(shè)新校區(qū)、擴大辦學(xué)規(guī)模，順利實現(xiàn)了外延的擴張。從“十一五”開始，不少高校工作重心開始轉(zhuǎn)移，把更多的精力、人力、物力、財力投入學(xué)校軟實力建設(shè)，著力于實現(xiàn)從規(guī)模擴張、外延發(fā)展向內(nèi)涵建設(shè)、質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型。但是，全國不同地區(qū)的高校受所處區(qū)域的社會經(jīng)濟發(fā)展水平、所屬的政府部門等客觀條件制約以及自身發(fā)展規(guī)劃等因素影響，不同高校在同一時點所處的發(fā)展階段不盡一致。如：江蘇多數(shù)省屬高校在“十五”期末基本完成了規(guī)模擴張，少部分高校新校區(qū)建設(shè)啟動較晚，在“十一五”初期仍有不少在建工程項目，一些西部省份的地方高校則剛剛啟動規(guī)模擴張，新校區(qū)建設(shè)任務(wù)十分繁重?？傮w而言，處在規(guī)模擴張初期的高校成長性最高，基本辦學(xué)條件投資項目很多，需儲備大量的現(xiàn)金，否則，有可能出現(xiàn)因資金供應(yīng)不及時而不得不緩建、停建一些項目；處在規(guī)模擴張中后期的高校成長性次之，資金供應(yīng)壓力相對較輕，可適當(dāng)減少現(xiàn)金持有；已轉(zhuǎn)入內(nèi)涵建設(shè)為主的高校發(fā)展相對平穩(wěn)，現(xiàn)金持有應(yīng)重點考慮日常運作和內(nèi)涵發(fā)展的需求。因此，我們可以認為高校不同發(fā)展階段的成長性與現(xiàn)金持有量存在正相關(guān)關(guān)系。

4.高校資產(chǎn)負債率、債務(wù)負擔(dān)率

資產(chǎn)負債率為負債總額與資產(chǎn)總額的比值，是反映高校資本結(jié)構(gòu)、衡量負債水平和償債能力的綜合指標(biāo)。資產(chǎn)負債率越高，表明負債程度越高，償還債務(wù)能力越弱。權(quán)衡理論認為，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)面臨的還款壓力越大，財務(wù)風(fēng)險增加，持有現(xiàn)金的邊際收益會提高。高校雖是政府舉辦的事業(yè)法人單位，但高校貸款是一種商業(yè)行為，需要高校按照經(jīng)濟合同日后還本付息。因此，高校如果貸款過多，資產(chǎn)負債率過高，也存在無法按照合同履行自己的經(jīng)濟責(zé)任，從而給自身運作和發(fā)展帶來負面影響或經(jīng)濟損失的風(fēng)險。金融機構(gòu)如果認為某高校資產(chǎn)負債率過高，超出設(shè)定的警戒線，存在償貸能力不足的財務(wù)風(fēng)險，就會控制高校貸款規(guī)模?！笆濉逼谀?，很多高校貸款余額越滾越多，不少銀行對高校貸款的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從以前視高校為優(yōu)質(zhì)客戶、有求必應(yīng)變成不敢接招，甚至諱疾忌醫(yī)。如2004年年中，南京多家銀行接到上級通知不再向大學(xué)基建項目提供貸款。受此影響，南京某大學(xué)由于不能取得后續(xù)貸款，未建完的部分教學(xué)樓和圖書館、體育館只好建建停停，后來甚至因貸款到期后銀行不愿續(xù)貸而發(fā)生資金鏈問題，不得已求救于政府解決。出于預(yù)防動機，高負債率的高校往往傾向于持有更多的現(xiàn)金。所以，我們可以認為高校資產(chǎn)負債率與現(xiàn)金持有量之間存在正相關(guān)關(guān)系。

高校貸款負擔(dān)率為年末債務(wù)余額與當(dāng)年總收入的比值，可用來衡量學(xué)校以年收入承受債務(wù)風(fēng)險的程度。債務(wù)負擔(dān)率直接反映了高校債務(wù)存量與本校經(jīng)濟能力之間的關(guān)系，其數(shù)值越高，表明債務(wù)壓力越大，學(xué)校財務(wù)風(fēng)險越大。出于預(yù)防動機，高負擔(dān)率的高校就會傾向于持有更多的現(xiàn)金。與資產(chǎn)負債率類似，我們同樣可以認為高校債務(wù)負擔(dān)率與現(xiàn)金持有量之間存在正相關(guān)關(guān)系。

（二）高校治理因素對現(xiàn)金持有量的影響分析

1.高校財務(wù)管理自主權(quán)受到限制

目前，政府部門對高校的管理還沒有完全轉(zhuǎn)到以宏觀管理為主的方式上來，高校作為政府附屬機構(gòu)的地位仍然沒有得到根本改變，距離成為依法獨立辦學(xué)的法人實體的要求還相差很遠。近年來，財政部門連續(xù)推出了部門預(yù)算、政府采購、事業(yè)性收費收支兩條線管理、國庫集中支付等一系列改革措施，實質(zhì)上進一步限制了高校財務(wù)管理自主權(quán)。資金管理權(quán)限的上收自然削弱了高校的資金調(diào)度權(quán)，降低了資金運作的靈活性。同時，國庫集中支付將高校大部分沉淀資金收至國庫，高校賬面現(xiàn)金數(shù)量大大減少，改變了資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，對高校借貸信用等級的評估帶來不利影響，從而增加了籌資難度，致使高校不得不設(shè)法持有更多的現(xiàn)金。

2.高校法人治理結(jié)構(gòu)的完善程度制約了內(nèi)部現(xiàn)金管理的有效性

目前，我國公辦院校實行黨委領(lǐng)導(dǎo)下的校長負責(zé)制，學(xué)校財務(wù)管理工作由分管校領(lǐng)導(dǎo)負責(zé)，重大事項由學(xué)院黨委會研究確定。高校管理層（政府任命的代理人）與政府（委托人）、銀行（債權(quán)人）追求的目標(biāo)之間是有差異的，它們的行為動機并不完全一致。由于信息不對稱、委托人的缺位和激勵約束機制的不完善，掌握高校實際控制權(quán)的管理層出于自身利益最大化的考慮，有可能作出與政府、銀行利益不一致的決策。一些高校管理層認為學(xué)校是政府舉辦的，學(xué)校貸款最后還是政府買單，為了任期內(nèi)多出政績，更好地保護自身利益、個人職位，于是能多貸就多貸，對持有過多現(xiàn)金的成本考慮較少。在高校內(nèi)部，經(jīng)濟責(zé)任制度、績效考核制度、內(nèi)部會計控制體系是否健全有效對現(xiàn)金管理的效率和效果具有重大的影響。從一些高校的實際情況看，在影響高?，F(xiàn)金運作效率的因素中，作用最大的并不是財務(wù)分析的技術(shù)性方法，而是治理因素。其中，財務(wù)治理權(quán)（包括內(nèi)部財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)、收益分配權(quán)和監(jiān)督權(quán)）的配置是否合理是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

四、改善高?，F(xiàn)金持有的建議

由上文的分析可以看出，影響高?，F(xiàn)金持有決策的因素是多方面的，包括財務(wù)特征方面的因素和高校治理方面的因素等。為此，高?？蓮纳鲜龆嘁蛩胤治龀霭l(fā)，積極汲取企業(yè)現(xiàn)金持有研究成果中的有效成分，結(jié)合自身實際，努力改善現(xiàn)金持有水平。這對不少高校面臨的債務(wù)負擔(dān)依然沉重、潛在財務(wù)風(fēng)險依然嚴峻的形勢無疑具有較強的現(xiàn)實意義。

（一）分析確定并保持合理的現(xiàn)金持有水平

高校管理人員應(yīng)在學(xué)校年度事業(yè)發(fā)展計劃和中長期發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，考慮自身的資產(chǎn)規(guī)模、年度事業(yè)性經(jīng)費收支總量及當(dāng)前負債水平，進行科學(xué)地綜合測算，確定并保持合理的現(xiàn)金持有水平，在確保各項事業(yè)有序運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上有效避免過多或過少地持有現(xiàn)金，從而達到既防范財務(wù)風(fēng)險，又有效降低資金成本、提高資金收益的目的。這個現(xiàn)金持有水平應(yīng)當(dāng)根據(jù)國民經(jīng)濟、金融政策、財政改革和自身發(fā)展等情況的變化適時調(diào)整。

（二）進一步改進高校內(nèi)部資金管理

規(guī)范有效的資金管理是提高高校資金效益、防范財務(wù)風(fēng)險的根本保證。高校管理層應(yīng)轉(zhuǎn)變過去無償使用財政資金的習(xí)慣性思維，進一步增強資金成本意識和財務(wù)風(fēng)險意識，科學(xué)理性地舉債辦學(xué)；高校應(yīng)完善經(jīng)濟責(zé)任制度，根據(jù)經(jīng)濟管理權(quán)利和管理責(zé)任相結(jié)合的原則和能級管理原理，對內(nèi)部財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)、收益分配權(quán)和監(jiān)督權(quán)進行合理配置；高校要健全資金管理內(nèi)部控制，加強銀行貸款全過程管理，建立貸款風(fēng)險防范機制；高校要充分發(fā)揮各級管理人員和財會人員改進資金管理水平的積極主動性，促使他們不斷挖掘潛力，提高資金運作效率。

（三）積極推進高校法人化管理

政府在規(guī)范管理、科學(xué)引導(dǎo)的基礎(chǔ)上，應(yīng)進一步鞏固和擴大高校辦學(xué)自主權(quán)，積極依法落實高校的法人地位，這是高校實施法人治理的前提。只有這樣，高校才能和政府建立完整的委托代理關(guān)系，真正成為面向社會依法自主辦學(xué)、進行有效自我管理、自我約束的法人實體，改善現(xiàn)金持有才能有良好的法制基礎(chǔ)。

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