岳彩周

“在我的眼里，股票沒(méi)有好壞，只有賺錢(qián)和不賺錢(qián)。境內(nèi)股票市場(chǎng)市盈率有三個(gè)層次，創(chuàng)業(yè)板大約30多倍市盈率，中小板大約20多倍市盈率，藍(lán)籌股大約是十幾倍市盈率，有的藍(lán)籌七八倍的市盈率。但境內(nèi)股市目前處于牛皮市之中，這也是藍(lán)籌股處境的映射，所以炒藍(lán)籌股很難賺到錢(qián)?！贬槍?duì)證監(jiān)會(huì)的“有毒股票”一說(shuō)，資深股票經(jīng)紀(jì)人王凱南對(duì)本刊表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。

6月12日，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局答投資者問(wèn)中，老調(diào)重彈，又語(yǔ)重心長(zhǎng)，“市盈率為40倍、50倍的股票，絕大多數(shù)會(huì)成為有毒的金融資產(chǎn)”。

“證監(jiān)會(huì)永遠(yuǎn)是自相矛盾的，他們當(dāng)時(shí)允許中石油48元上市，現(xiàn)在又說(shuō)40倍市盈率的股票有毒，這就相當(dāng)于已經(jīng)‘強(qiáng)奸了投資者，現(xiàn)在又說(shuō)‘強(qiáng)奸是不對(duì)的?！蓖鮿P南直言。

“其實(shí)，證監(jiān)會(huì)說(shuō)這話(huà)的意思并不是要干預(yù)市場(chǎng)，而是作為IPO的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。所以，你會(huì)看到，最近打新確實(shí)降溫了，但題材炒作并未降溫，最近很多股票是涉礦必炒。其實(shí)證監(jiān)會(huì)對(duì)題材炒作也是矛盾的，現(xiàn)在股市就像將死之人的心電圖，證監(jiān)會(huì)也要努力維持股市的活躍度，允許題材適當(dāng)炒作，這就像炒菜要放蔥花一樣。”王凱南表示。

藍(lán)籌股成為扶不起的阿斗，題材炒作持續(xù)升溫，中國(guó)的股民屢勸不止，其實(shí)是有深層次原因的。

“藍(lán)籌股大部分是央企或國(guó)企，而現(xiàn)在連處于壟斷狀態(tài)的央企盈利能力也在下滑，所以，藍(lán)籌股留給股民的機(jī)會(huì)并不多，境內(nèi)的藍(lán)籌股中短期還有5%～10%的空間。以前中國(guó)的投資機(jī)會(huì)很多，就像一張白紙，可以隨便畫(huà)，比如高鐵的大干快上，所以很多藍(lán)籌股才會(huì)在上波大牛市中猛漲。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，都畫(huà)滿(mǎn)了，再往哪兒畫(huà)？就像房地產(chǎn)，你看看鄂爾多斯到處都是爛尾樓，誰(shuí)還敢畫(huà)啊，往哪兒畫(huà)啊。”王凱南對(duì)記者表示。

記者也觀察到，財(cái)政部已于6月15日公布了國(guó)企今年1-5月的盈利狀況，報(bào)告顯示，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入、應(yīng)交稅費(fèi)增幅放緩，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)仍呈下降態(tài)勢(shì)。1-5月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8301.3億元，同比下降10.4%，5月比4月環(huán)比下降11.8%。

報(bào)告還顯示，1-5月，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增幅較大的行業(yè)為煙草、汽車(chē)、商貿(mào)、郵電通訊等；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比降幅較大的行業(yè)為有色、化工、建材、機(jī)械、石化等。

“就石化行業(yè)而言，最近炒得很熱的PM2.5，其實(shí)其一半是汽車(chē)排出來(lái)的，國(guó)家希望中石油、中石化加大投資，煉出好油，但這就會(huì)加大中石油、中石化的成本，所以它們?cè)诠墒猩系谋憩F(xiàn)也不會(huì)好。再比如地產(chǎn)股，現(xiàn)在王石都去美國(guó)留學(xué)去了，這也表明其暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，與之相關(guān)的鋼材等藍(lán)籌股也難以表現(xiàn)。對(duì)于銀行股，它們都是靠不斷配股，發(fā)債來(lái)充實(shí)資本，本身經(jīng)營(yíng)能力并不強(qiáng)。”王凱南對(duì)本刊記者表示。

記者觀察到，境內(nèi)股市在過(guò)去有一個(gè)利好就飛起來(lái)了，但近期這么多利好出來(lái)，股市依舊處于牛皮市狀態(tài)。

“中國(guó)現(xiàn)在到處都在還債，包括地方融資平臺(tái)、鐵路債等，股市其實(shí)也在還債，以前3478點(diǎn)是“4萬(wàn)億”刺激計(jì)劃造成的，現(xiàn)在也需要還，再加上經(jīng)濟(jì)不確定性很大，上市公司業(yè)績(jī)不好，所以股民沒(méi)人來(lái)為以前大規(guī)模的套牢盤(pán)解套，股市也就陷入了牛皮市?！蓖鮿P南分析了牛皮市的深層次原因。

在這個(gè)牛皮市行情中，王凱南的思路就是波段操作，但藍(lán)籌股難有波段，所以，他主要關(guān)注題材股。

“當(dāng)然這是有風(fēng)險(xiǎn)的，比如最近的一只股票，香雪制藥，它就類(lèi)似于重慶啤酒，當(dāng)年重慶啤酒憑著生物醫(yī)藥的概念長(zhǎng)期橫盤(pán)在80元左右，但隨著乙肝疫苗研發(fā)失敗，它也暴跌到20元左右，希望香雪制藥不要重復(fù)重慶啤酒的失敗。”王凱南表達(dá)了對(duì)“有毒”股的擔(dān)憂(yōu)。