倪紅霞 謝志剛

摘要：貼現(xiàn)率的選擇對(duì)于保險(xiǎn)合同公允價(jià)值的計(jì)量非常重要，我國(guó)保監(jiān)會(huì)要求在通用財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)那些未來保險(xiǎn)利益不受對(duì)應(yīng)資產(chǎn)組合投資收益影響的保險(xiǎn)合同，用與負(fù)債現(xiàn)金流期限和風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)利率作為評(píng)估責(zé)任準(zhǔn)備金的貼現(xiàn)率。本文在分析了國(guó)際和國(guó)內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)合同計(jì)量的相關(guān)規(guī)定后，認(rèn)為現(xiàn)行的無風(fēng)險(xiǎn)利率加流動(dòng)性溢價(jià)的方式不具有可操作性，不利于對(duì)各保險(xiǎn)公司的監(jiān)管，也不利于對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行比較；不符合LASB要求在財(cái)務(wù)報(bào)告中提供高質(zhì)量、透明和可比的信息這一目標(biāo)。因此，本文提出應(yīng)該將流動(dòng)性溢價(jià)因素歸入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整項(xiàng)中綜合加以考慮；而貼現(xiàn)率則可采用與市場(chǎng)一致的無風(fēng)險(xiǎn)利率。即750天移動(dòng)平均的國(guó)債收益率。

關(guān)鍵詞：貼現(xiàn)率；流動(dòng)性溢價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

JEL分類號(hào)：D21中圖分類號(hào)：F840文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006－1428(2012)02－0030－04