傳聞：研究員下調(diào)今年業(yè)績(jī)到0.8元附近，認(rèn)為全年業(yè)績(jī)?cè)龇苄?/p>

記者連線：燕京啤酒證券部工作人員稱，2012年一季度，受低溫等不利因素影響，中國(guó)啤酒行業(yè)同比增長(zhǎng)不明顯，但一季度是啤酒行業(yè)的消費(fèi)淡季，占全年的比重較小，預(yù)計(jì)全年啤酒行業(yè)仍將保持持續(xù)性增長(zhǎng)。公司一季度銷售啤酒106萬(wàn)千升（含托管企業(yè)），在傳統(tǒng)淡季還不錯(cuò)。

燕京啤酒2011年的年報(bào)顯示，公司共生產(chǎn)銷售啤酒550.6千升（含托管企業(yè)），同比增長(zhǎng)10.75%，這一增長(zhǎng)速度與行業(yè)基本持平，占全國(guó)啤酒總量的11.2%。2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.1億元，同比增長(zhǎng)6.15%，每股收益0.65元，市場(chǎng)一致認(rèn)為該業(yè)績(jī)是低于預(yù)期的?？梢钥闯?，在市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，公司的銷售費(fèi)用率同比提升了1.3%。

2011年廣西漓泉和福建惠泉凈利潤(rùn)分別下滑5.1%和36.8%，這兩個(gè)地區(qū)是公司的基地市場(chǎng)，約從2009 年開(kāi)始市場(chǎng)份額受到侵蝕，公司為確保自身的強(qiáng)勢(shì)地位，提高了銷售費(fèi)用率，致使這兩個(gè)地區(qū)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，有研究員認(rèn)為這個(gè)趨勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)。同時(shí)，估計(jì)2011年九龍齋業(yè)務(wù)全國(guó)化布局失誤，費(fèi)用投放過(guò)多，導(dǎo)致虧損1.2-1.3億，也使得公司總體業(yè)績(jī)較差。公司銷售額增長(zhǎng)主要來(lái)自成熟的華北地區(qū)，以及近年新開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)如新疆、四川、河南和山西，但這些地區(qū)盈利能力還比較差（除北京外）。

根據(jù)公司“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到2015年啤酒的產(chǎn)銷量達(dá)到并超過(guò)800萬(wàn)千升，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)10%。公司在繼續(xù)推進(jìn)“1+3”品牌戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上結(jié)合“積極而穩(wěn)妥的低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略”。但是行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，銷售費(fèi)用率的上升趨勢(shì)并沒(méi)有改