胡宗義，袁 亮，劉亦文

一、問題的提出及文獻(xiàn)綜述

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著某一種穩(wěn)態(tài)，經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中總是沿著某一路徑趨向于這種穩(wěn)態(tài)，這就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的收斂性。隨著研究范圍的擴(kuò)大，這種收斂性被引入到金融發(fā)展的研究上，然而這種金融發(fā)展收斂性的研究對象大都定義在區(qū)域金融總量的研究上，鮮有對農(nóng)村金融發(fā)展收斂性的研究。農(nóng)村金融是區(qū)域金融發(fā)展不可分割的一部分，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，農(nóng)村金融的發(fā)展也越來越受到更多人的關(guān)注。

Magda Bianco etc.（1997）發(fā)現(xiàn)不同金融體系之間的收斂性是有限的，不同的金融制度安排代表不同的均衡結(jié)果，這些結(jié)果對經(jīng)濟(jì)的非金融特征起著補充的作用［1］。Allen和Santomero（2001）也同樣認(rèn)為金融發(fā)展的收斂性是有限的［2-3］。然而，Murinde et al.（2004）運用Anglo-Saxon的變形模型考察了7個歐盟國家，發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)的發(fā)展是存在收斂性的［4］。Angelos A.Antzoulatos etc.（2011）發(fā)現(xiàn)不論在整個金融系統(tǒng)上還是在一些主要金融部門都不存在所謂的收斂性，而不同國家之間的金融差異不但沒有縮小反而仍然存在甚至差異不斷擴(kuò)大［5］。Antzoulatos et al.（2008）指出一維線性的考察方法是不能夠捕捉到復(fù)雜的金融系統(tǒng)的內(nèi)在本質(zhì)的［6］。因此，許多學(xué)者提倡使用多個指標(biāo)考察金融發(fā)展的特性，或者將整個金融系統(tǒng)劃分為不同的部門分別進(jìn)行考察。

金融發(fā)展量化的難度以及金融收斂存在的不顯著性都阻礙了各學(xué)者對其收斂性的研究，尤其是在發(fā)展中國家，金融秩序不健全，金融發(fā)展隨意性很大。陸文喜等（2004）認(rèn)為我國地區(qū)金融發(fā)展存在區(qū)域性和階段性的收斂特征，并且這種收斂特性與金融政策存在一定的相關(guān)性［7］。趙偉等（2006）考察了1978至2002年間我國區(qū)域金融收斂性特征，研究結(jié)果認(rèn)為我國區(qū)域金融發(fā)展只存在β絕對收斂和“俱樂部收斂”，并不存在收斂特性［8］。龍超等（2010）認(rèn)為我國區(qū)域金融存在全局性的隨機發(fā)散，不存在俱樂部式隨機收斂［9］。這說明我國各省市金融發(fā)展與全國金融發(fā)展存在不同步性，各省市金融發(fā)展的差異較大。受農(nóng)村金融數(shù)據(jù)可得性的限制，現(xiàn)階段關(guān)于農(nóng)村金融收斂性的研究并不多。石盛林（2010）認(rèn)為我國縣域金融發(fā)展呈現(xiàn)出β收斂，同時區(qū)域金融發(fā)展之間還存在著“俱樂部收斂”的特性［10］。譚力銘等（2011）利用1998～2008年的數(shù)據(jù)展開對我國農(nóng)村金融發(fā)展的研究，結(jié)果認(rèn)為我國農(nóng)村金融發(fā)展不存在σ收斂，但存在β絕對收斂［11］。

農(nóng)村金融往往存在其自身的發(fā)展特性，同時農(nóng)村金融在整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的比重也越來越大，這就要求我們加大對農(nóng)村金融發(fā)展的研究。然而，現(xiàn)有的客觀條件是農(nóng)村金融數(shù)據(jù)的不可得性，這在很大方面上阻礙了農(nóng)村金融發(fā)展的研究。如何突破現(xiàn)有的局限，如何在現(xiàn)有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上準(zhǔn)確把握農(nóng)村金融發(fā)展的規(guī)律性成為我們的研究重點。

二、模型探討與數(shù)據(jù)來源

1.金融發(fā)展水平指標(biāo)

金融發(fā)展是一個很廣的概念，它所包含的體系龐大，這就給金融發(fā)展水平的衡量帶來了困難。從國外的研究來看，金融發(fā)展水平的衡量有戈氏和麥?zhǔn)蟽煞N方法。戈氏方法將現(xiàn)存金融資產(chǎn)作為金融機構(gòu)的規(guī)模，而麥?zhǔn)鲜且载泿糯媪縼砗饬康?，可見麥?zhǔn)现笜?biāo)明顯放大了金融機構(gòu)的規(guī)模，因此在之后的研究中，學(xué)者們更傾向于應(yīng)用金融相關(guān)比率這一指標(biāo)。

2.金融發(fā)展水平的收斂性計量方法選擇

早在1956年新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表索洛和斯旺就提出了收斂性的概念，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然存在某一穩(wěn)態(tài)，而發(fā)展過程就是沿著某一路徑趨向于這一穩(wěn)態(tài)，這種特征即為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的收斂性。在之后的研究中Mankiw（1992）發(fā)現(xiàn)這一收斂的存在往往需要一定的條件，而Galor（1996）發(fā)現(xiàn)在條件收斂的基礎(chǔ)上還存在一種“俱樂部”收斂現(xiàn)象。金融的發(fā)展有著經(jīng)濟(jì)發(fā)展類似的結(jié)構(gòu)，因此學(xué)者們普遍認(rèn)為金融的發(fā)展也存在某些收斂的特性。從以往研究來看，金融體系的收斂性往往被分為三種情況：σ收斂（σ-convergence）、β 收斂（β-convergence）和“俱樂部”收斂（club-convergence）。

3.數(shù)據(jù)來源

本文選取全國大陸29個省市自治區(qū)作為研究對象，研究期限為1985至2009年，其中西藏和重慶因難以統(tǒng)計其數(shù)據(jù)而被剔除。研究數(shù)據(jù)主要是各個地區(qū)的金融相關(guān)比率（FIR），金融相關(guān)比率能夠較好地衡量地區(qū)金融發(fā)展水平，它是通過各地區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)存貸款余額之和與農(nóng)村國內(nèi)生產(chǎn)總值相比得到，其中農(nóng)村金融機構(gòu)存貸款余額采用各地區(qū)農(nóng)村信用社的存貸款余額①，農(nóng)村國內(nèi)生產(chǎn)總值用各地區(qū)農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值加上各地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值表示②。本文數(shù)據(jù)來源于1986～2010年各地區(qū)統(tǒng)計年鑒、中國農(nóng)業(yè)年鑒以及金融統(tǒng)計年鑒，其中北京和上海部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于農(nóng)村商業(yè)銀行官網(wǎng)及財經(jīng)網(wǎng)站。

三、實證分析

1.農(nóng)村金融發(fā)展水平的統(tǒng)計描述

經(jīng)過多年的改革與發(fā)展，我國初步形成了多層次、廣覆蓋的農(nóng)村金融體系，金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力不斷增強［12］，農(nóng)村存貸款持續(xù)增加，金融服務(wù)已覆蓋了絕大部分農(nóng)村地區(qū)。截至2010年末，全部金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額達(dá)到11.77萬億元，比2007年末增加5.65萬億元，其中，農(nóng)林牧漁業(yè)貸款余額為2.3萬億元，比2007年末增加約8 000億元［13］?？梢?，我國政府高度重視農(nóng)村金融的發(fā)展，農(nóng)村金融也在改革中不斷取得新的成果，各地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展水平也有了較大的提高。

下面我們從金融相關(guān)比率（FIR）上考察我國25年間農(nóng)村金融的發(fā)展?fàn)顩r。表1給出了1985年至2009年以金融相關(guān)比率衡量的全國農(nóng)村金融發(fā)展情況。從表中可以清晰地看到，1985年我國農(nóng)村金融相關(guān)比率僅有0.307 4，可以看出農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r非常糟糕，在2001年之前，除了1993年其他年份的農(nóng)村金融相關(guān)比率均在1.00之下，農(nóng)村金融服務(wù)供給非常稀缺，農(nóng)村金融發(fā)展遠(yuǎn)低于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)。2001年之后，隨著農(nóng)村金融服務(wù)機構(gòu)的改革，以及國家政策對農(nóng)村金融的支持，農(nóng)村金融得到了較好的發(fā)展，2009年我國農(nóng)村金融發(fā)展相關(guān)比率最終達(dá)到1.200 6的水平，相比1985年，金融發(fā)展?fàn)顩r提高了290.56%，年均增長速度達(dá)到了20.75%?？梢娫诟母镩_放之后，我國農(nóng)村金融逐漸得到國家的重視，發(fā)展?fàn)顩r逐漸趨于良好，金融支農(nóng)力度逐漸增大。

圖1給出了1985年至2009年我國農(nóng)村金融相關(guān)比率的柱狀圖。從圖中可以看到，剔除1993年的異常值之后，2003年我國農(nóng)村金融相關(guān)比率達(dá)到最高水平，1985年至1994年之間，農(nóng)村金融發(fā)展水平增速不大，1994年之后農(nóng)村金融相關(guān)比率以較快的速度增加，直到2003年達(dá)到最高水平；2003年之后農(nóng)村金融的發(fā)展水平相對萎縮，但基本保持著同一水平穩(wěn)定發(fā)展。1993年之前，我國農(nóng)村金融發(fā)展水平較低，國家一直尋找著促進(jìn)其發(fā)展的突破口，直到1993年，中國社會科學(xué)院在河北易縣發(fā)起設(shè)立“扶貧經(jīng)濟(jì)合作社”，把孟加拉鄉(xiāng)村銀行模式引入中國，致力于“普惠性金融體系”的建設(shè)，開始了小額信貸在中國的探索之路［14］。從此，我國農(nóng)村金融發(fā)展速度有了很大的提高，農(nóng)村金融發(fā)展水平突飛猛進(jìn)。

表1 1985～2009年全國農(nóng)村金融相關(guān)比率（FIR）

圖1 1985～2009年全國農(nóng)村金融相關(guān)比率（FIR）柱狀圖

從全國各地區(qū)農(nóng)村金融相關(guān)比率走勢圖（圖2）上看，全國29個省市自治區(qū)的農(nóng)村金融水平都是逐漸提高的，各地區(qū)農(nóng)村金融改革成果顯著，相比金融發(fā)展初期，如今各地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r均有較大的改善。但是，我們從圖中還可以看出我國各地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展的不均衡性，地區(qū)之間農(nóng)村金融發(fā)展的差異性較大，其中處于較高水平的地區(qū)有北京、上海、山西、天津、廣東、浙江等地，而處于較低水平的有江西、吉林、福建、廣西、安徽、湖北、黑龍江、內(nèi)蒙古、海南、新疆等地。剔除部分地區(qū)的異常值外，從圖中我們還可以看出1993年全國各地區(qū)的農(nóng)村金融發(fā)展水平都有著較大的提高，這說明1993年的農(nóng)村金融政策顯現(xiàn)出了瞬時的顯著效果，這種效果也同時推動了之后幾年農(nóng)村金融發(fā)展水平的迅速提高。

圖2 我國各地區(qū)農(nóng)村金融相關(guān)比率（FIR）發(fā)展走勢圖

2.農(nóng)村金融發(fā)展水平的收斂性分析

農(nóng)村金融發(fā)展水平的收斂是指各經(jīng)濟(jì)體的金融相關(guān)比率（FIR）對數(shù)值的標(biāo)準(zhǔn)差隨著時間發(fā)展而逐漸降低的現(xiàn)象。下面我們具體分析我國各地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展水平是否具有這種收斂性。

表2給出了1985年至2009年我國農(nóng)村金融發(fā)展的值，從表中可以看出我國農(nóng)村金融發(fā)展值最大的年份是1999年，這說明在1999年前后我國農(nóng)村金融發(fā)展水平的離散程度最大。圖3給出了我國農(nóng)村金融發(fā)展值的走勢圖，從圖中可以看出，我國農(nóng)村金融發(fā)展的收斂性基本呈現(xiàn)“倒U”型特征。具體來說，1985年至1993年值一直處于上升趨勢，這表明此時我國農(nóng)村金融發(fā)展不具有收斂性；1993年之后，隨著農(nóng)村金融的迅速發(fā)展，其收斂性也逐漸顯現(xiàn)，但是這種收斂只是一種跌宕式不穩(wěn)定的收斂，尤其是在1997～1999年，農(nóng)村金融的離散程度達(dá)到最大；但在2004年之后的近幾年，我們可以看出我國農(nóng)村金融發(fā)展出現(xiàn)了明顯的收斂趨勢，這說明我國各地區(qū)農(nóng)村金融的發(fā)展?fàn)顩r趨于良好，黨和國家的農(nóng)村金融扶持政策逐漸惠及全國各個省市自治區(qū)，區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展的差異性將會降低，各地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r將會趨于均衡。

圖3 我國農(nóng)村金融發(fā)展的走勢圖

表2 我國農(nóng)村金融發(fā)展水平的值

3.農(nóng)村金融發(fā)展水平的β收斂性分析

金融發(fā)展的β收斂是指金融基礎(chǔ)薄弱地區(qū)的金融增長率高于基礎(chǔ)雄厚地區(qū)的現(xiàn)象。根據(jù)假設(shè)條件的不同，其又可分為β絕對收斂和β條件收斂。下面同時考察我國農(nóng)村金融發(fā)展的β絕對收斂與條件收斂性。本文假設(shè)地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長率會影響金融相關(guān)比率對數(shù)的增長率。

構(gòu)造β絕對收斂模型如下：

構(gòu)造β條件收斂模型如下：

其中，γi，t，t+T為單位時間 logFIR 的增長率，α 為常數(shù)項，ψ是系數(shù)矩陣，Ri，t為影響收斂的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長率，用農(nóng)村國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率表示，εi，t為誤差項。

本文通過統(tǒng)計軟件stata12.0得到估計結(jié)果如下：

上式小括號里的數(shù)字為估計值所對應(yīng)的t統(tǒng)計量，從估計結(jié)果可以看出（3）式中β約等于0.137 6，為一正值，這說明我國農(nóng)村金融發(fā)展存在β絕對收斂性。而（4）式中β約等于-0.115 3，為一負(fù)值，可見我國農(nóng)村金融發(fā)展并不存在β條件收斂。β絕對收斂的存在說明我國農(nóng)村金融基礎(chǔ)薄弱地區(qū)的金融發(fā)展速度要高于金融基礎(chǔ)雄厚的地區(qū)，同時，隨著時間的推移，各個地區(qū)的農(nóng)村金融發(fā)展將會逐漸趨于相同的水平。然而，從估計結(jié)果的t統(tǒng)計量上看，所有估計值的顯著性不大，可見，我國農(nóng)村金融的這種β絕對收斂性表現(xiàn)得也不十分明顯，或者說它只是一種理論的發(fā)展趨勢，而在現(xiàn)實中很難滿足收斂的條件。

4.農(nóng)村金融發(fā)展水平的“俱樂部”收斂性分析

“俱樂部”收斂是指經(jīng)濟(jì)體在各個集團(tuán)內(nèi)部存在收斂性，而在集團(tuán)之間不存在收斂性的現(xiàn)象。我們將樣本中的29個省市自治區(qū)分為東中西和東北地區(qū)③四個集團(tuán)，來考察我國農(nóng)村金融發(fā)展的“俱樂部”收斂性。

東部地區(qū)β絕對收斂的估計結(jié)果如下：

中部地區(qū)β絕對收斂的估計結(jié)果如下：

西部地區(qū)β絕對收斂的估計結(jié)果如下：

東北地區(qū)β絕對收斂的估計結(jié)果如下：

從分地區(qū)的β絕對收斂的估計結(jié)果來看，東部、中部和西部地區(qū)是存在β絕對收斂的，而東北地區(qū)并不存在β絕對收斂?？梢?，我國各區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展并不存在所謂的“俱樂部”收斂。

四、結(jié)論與政策涵義

本文使用衡量金融發(fā)展水平的金融相關(guān)比率考察我國農(nóng)村金融的發(fā)展?fàn)顩r，從研究結(jié)論來看，我國農(nóng)村金融發(fā)展總體狀況趨于良好。在σ收斂的考察上，我國農(nóng)村金融發(fā)展存在階段性σ收斂的特征，這一現(xiàn)象和陸文喜等（2004）的研究結(jié)論類似，這說明我國區(qū)域農(nóng)村金融的發(fā)展?fàn)顩r與區(qū)域整體金融的發(fā)展?fàn)顩r保持一致；具體表現(xiàn)為1985年至1993年我國農(nóng)村金融呈現(xiàn)發(fā)散趨勢，1993至2004年表現(xiàn)為波動性收斂，而在2004年之后基本呈現(xiàn)出收斂的趨勢。因此可以看出，近年來我國區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r良好，地區(qū)差異逐漸降低。

在β收斂的考察上，我國農(nóng)村金融發(fā)展存在β絕對收斂，而不是β條件收斂。這說明我國農(nóng)村金融發(fā)展存在金融基礎(chǔ)薄弱地區(qū)的發(fā)展速度高于金融基礎(chǔ)雄厚地區(qū)的特征，同時全國各地區(qū)農(nóng)村金融存在同樣的穩(wěn)態(tài)，并且各地區(qū)金融發(fā)展均收斂于這一穩(wěn)態(tài)。而在“俱樂部”收斂的考察上，本文發(fā)現(xiàn)只有東北地區(qū)不存在內(nèi)部收斂，而東部、中部和西部地區(qū)存在集團(tuán)內(nèi)部收斂現(xiàn)象，可見我國農(nóng)村金融發(fā)展不存在“俱樂部”收斂特征。

自20世紀(jì)90年代以來，我國加大農(nóng)村金融改革的步伐，開始探索發(fā)展農(nóng)村金融的道路。至今20多年來，我們可以看到我國農(nóng)村金融改革成果顯著，全國各地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展良好，但同時也不可避免地存在某些地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展的不穩(wěn)定性，這就要求我國中央與地方政府共同擔(dān)負(fù)起發(fā)展農(nóng)村金融的責(zé)任，加大中央對地方的支持，同時地方政府應(yīng)推動城市反哺農(nóng)村的發(fā)展戰(zhàn)略，在競爭激烈的今天，進(jìn)一步加大財稅政策和貨幣政策支農(nóng)力度，更好地發(fā)揮地方政府的積極作用，以發(fā)達(dá)的城市帶動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，從偏遠(yuǎn)落后的農(nóng)村尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點。

具體而言，央行與各相關(guān)部門應(yīng)繼續(xù)加強現(xiàn)代農(nóng)村金融體系的建立，不斷改善農(nóng)村金融服務(wù)。進(jìn)一步深化各地區(qū)農(nóng)村信用社改革，增強資本實力和資本質(zhì)量，提高抵御風(fēng)險和支農(nóng)能力，同時提高其他城市銀行對農(nóng)村金融的支持，增加農(nóng)村資金的來源。在農(nóng)村普及金融知識，增加農(nóng)村金融市場金融產(chǎn)品的多元化，發(fā)展信貸、證券、保險、期貨、擔(dān)保分工配合、相輔相成的金融市場體系，增強金融的風(fēng)險預(yù)防與管理功能。此外，培育更多高質(zhì)量的農(nóng)村中小金融機構(gòu)扎根農(nóng)村、服務(wù)基層，正確引導(dǎo)中小金融機構(gòu)的合理發(fā)展，給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供低風(fēng)險、高質(zhì)量的金融支持。最后，推進(jìn)計算機和移動通訊技術(shù)在農(nóng)村金融中的應(yīng)用，降低農(nóng)村金融服務(wù)成本，推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。

注 釋：

① 2005年之后，北京和上海農(nóng)村信用社改制成農(nóng)村商業(yè)銀行，因此，2005年之后北京和上海的農(nóng)村金融機構(gòu)存貸款余額采用其農(nóng)村商業(yè)銀行的存貸款余額。

② 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值統(tǒng)計范圍包括工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸儲藏業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿及餐飲業(yè)、社會服務(wù)業(yè)。

③ 自2005年起，統(tǒng)計上東中西和東北地區(qū)的分組方法是：東部地區(qū)包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南10個省市；中部地區(qū)包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6省；西部地區(qū)包括四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、內(nèi)蒙古、廣西10省市區(qū)；東北地區(qū)包括遼寧、吉林、黑龍江3省。其中本文剔除的重慶和西藏屬于西部地區(qū)。

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