楊衛(wèi)平,陸鳳順
(湖南大學(xué) 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院,湖南 長(zhǎng)沙 410006)*
作為當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界和管理學(xué)界研究的熱點(diǎn)理論之一——利益相關(guān)者理論,對(duì)傳統(tǒng)股東利益至上的觀點(diǎn)提出了挑戰(zhàn),認(rèn)為企業(yè)是一系列包括股東、管理者、雇員、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者之間的多邊契約,各利益相關(guān)者彼此之間形成一個(gè)利益共同體,以自身所擁有的人力資本或非人力資本進(jìn)行合作,應(yīng)對(duì)外部不確定性環(huán)境所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)[1]。依據(jù)利益相關(guān)者理論,壽險(xiǎn)公司的股東、管理者、員工等都是公司的利益相關(guān)者,此外,投保人也是壽險(xiǎn)企業(yè)的主要利益相關(guān)者,因?yàn)橥侗H思仁菈垭U(xiǎn)公司的消費(fèi)者,又是與公司長(zhǎng)期發(fā)展息息相關(guān)的主要債權(quán)人[2]。目前國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)利益相關(guān)者理論在保險(xiǎn)行業(yè)中的運(yùn)用研究,多集中于對(duì)逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的博弈分析[3,4,6]或是某個(gè)險(xiǎn)種相關(guān)方的利益博弈分析[5,7],側(cè)重對(duì)保險(xiǎn)公司及其股東利益的保護(hù),而從保護(hù)投保人利益角度研究的較少,缺乏對(duì)弱勢(shì)利益相關(guān)方利益的關(guān)注,特別是對(duì)投保人的利益關(guān)注不足。
保險(xiǎn)公司的股東、管理者和投保人都是公司的利益相關(guān)者,但利益需求各有不同。股東和經(jīng)營(yíng)者代表公司的利益,關(guān)注的是高額利潤(rùn)和資本的回報(bào),作為利益共同體,經(jīng)營(yíng)者為股東利益服務(wù)。保險(xiǎn)企業(yè)是典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè),尤其在壽險(xiǎn)公司,壽險(xiǎn)合同大多有長(zhǎng)期性和持續(xù)性的特點(diǎn),因此,投保人不僅關(guān)注公司能否提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)、合理的產(chǎn)品價(jià)格,還關(guān)注公司在長(zhǎng)期內(nèi)能否有效履行壽險(xiǎn)合同的保障和給付責(zé)任。在保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中,為了獲得更高的利潤(rùn)和資本回報(bào),就可能產(chǎn)生危及投保人利益的行為,例如在發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí),基于晦澀難懂的保單條款作出不利于被保險(xiǎn)人的解釋;可能采取更激進(jìn)型投資策略,危害公司償付能力,從而損害投保人的長(zhǎng)期利益等等。公司和投保人之間利益的沖突,是由于各自追求的利益不同。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步較晚,使得大多數(shù)保險(xiǎn)公司仍把短期邊際利潤(rùn)作為企業(yè)的唯一目標(biāo),不注重利益相關(guān)者特別是投保人利益的保護(hù),兩者的利益沖突問(wèn)題尤為突出。
1.完全信息靜態(tài)博弈
(1)建模前提:第一,博弈中代表保險(xiǎn)人利益的股東是指對(duì)公司的利潤(rùn)擁有控制權(quán)并對(duì)公司的重大事件具有話語(yǔ)權(quán)的控制股東,并非指小股東。第二,假設(shè)控制股東和經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)成為一個(gè)利益共同體,即控制股東和經(jīng)營(yíng)者利用自己在信息和管理等方面的優(yōu)勢(shì)合謀,在博弈模型中將這一利益共同體簡(jiǎn)稱為保險(xiǎn)人,將投保人、被保險(xiǎn)人和受益人這一利益共同體稱為投保人。第三,博弈的局中人——保險(xiǎn)人和投保人都是理性人,風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,在客觀條件約束下作出使自身利益或效用最大化的決策。第四,博弈雙方的策略空間、特征、支付函數(shù)及博弈結(jié)構(gòu)等是共知的。
(2)模型假定:第一,假定為單階段的靜態(tài)博弈。即保險(xiǎn)人和投保人雖然不是同時(shí)采取行動(dòng),但是對(duì)于保險(xiǎn)人的行為,投保人可以觀察到,并作出反應(yīng)。第二,博弈的局中人為保險(xiǎn)人和投保人。保險(xiǎn)人的策略空間為侵害投保人利益、不侵害投保人利益;投保人的策略空間為投保、不投保。第三,博弈基本參數(shù)假設(shè)如下:X為投保人選擇投保時(shí)需繳納保費(fèi);Y為投保人在保險(xiǎn)人不侵害其利益時(shí)可以獲得正常收益(包括賠償金及分紅等投保人理應(yīng)獲得的收益);C為投保人在保險(xiǎn)人侵害其利益時(shí)獲得的收益,(因?yàn)楸kU(xiǎn)人可能以投保人不具有可保利益或其他理由拒絕賠償保險(xiǎn)金,還有可能減少分紅等,使投保人的收益低于正常情況下的收益);D為保險(xiǎn)人在不侵害投保人利益時(shí)可以獲得的正常收益;T為保險(xiǎn)人在侵害投保人利益時(shí)可以獲得除D以外的額外凈收益(此額外凈收益為額外收益減去因侵害支付的成本后的凈收益,T>0);P3為投保人不將資金用于投保,而將投保費(fèi)用投資于資本市場(chǎng)可獲得的收益,即投保費(fèi)用的機(jī)會(huì)成本。保險(xiǎn)人侵害投保人利益,投保人選擇不投保時(shí),保險(xiǎn)人不能獲得承保利潤(rùn)和投資收益等收益,但仍需支付侵害造成的成本,包括帶來(lái)的公司名譽(yù)損失E,以及被監(jiān)管部門查處的罰金F(這里把監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)人的處罰統(tǒng)稱為罰金)。保險(xiǎn)人不侵害投保人利益,投保人仍選擇不投保時(shí),保險(xiǎn)人的收益為-H。建立靜態(tài)博弈,二者的收益矩陣如表1所示,括號(hào)中第一個(gè)值表示投保人的收益,第二個(gè)值表示保險(xiǎn)人的收益。
表1 保險(xiǎn)人與投保人的收益矩陣
需要說(shuō)明的是,現(xiàn)實(shí)情況中有(-X+Y)<P3<(-X+C)。因?yàn)樘热舯kU(xiǎn)人侵害投保人的利益,例如在投保人索賠時(shí),保險(xiǎn)人以投保人不具有可保利益或其他理由拒絕賠償保險(xiǎn)金,投保人則可能拿不到保險(xiǎn)金或只能拿到一小部分退保費(fèi),故有(-X+Y)<P3;而在投保人利益不被侵害時(shí),投保人可以拿到正常額度的保險(xiǎn)金,使得P3<(-X+C),此時(shí)投保人才有動(dòng)力把錢從資本市場(chǎng)取出用以購(gòu)買保險(xiǎn)。
為了討論簡(jiǎn)便,再設(shè)P1=-X+Y,P2=-X+C,M1=X+D-Y+T,M2=X+D-Y,G1=-EF<0,G2=-H<0。P1即保險(xiǎn)人侵害投保人利益時(shí)投保人投保的收益,P2即保險(xiǎn)人不侵害時(shí)投保人投保的收益,M1即保險(xiǎn)人侵害時(shí)投保人投保保險(xiǎn)人的收益,M2即保險(xiǎn)人不侵害時(shí)投保人投保保險(xiǎn)人的收益,G1即保險(xiǎn)人侵害投保人不投保保險(xiǎn)人收益,G2即保險(xiǎn)人不侵害投保人不投保保險(xiǎn)人收益。則以上收益矩陣可簡(jiǎn)化為表2所示。
表2 保險(xiǎn)人與投保人的收益矩陣
(3)模型求解。在完全信息條件下,利用劃線法尋找以上收益矩陣的納什均衡:第一種情況:G1>G2時(shí),由以上討論可知M1>M2(因?yàn)镸1=M2+T且T>0),保險(xiǎn)人最佳策略是侵害,故在M1下面劃一橫線;同理,在投保人選擇不投保時(shí),保險(xiǎn)人最佳策略是侵害,在G1下劃線,可知保險(xiǎn)人的占優(yōu)策略是“侵害”。當(dāng)保險(xiǎn)人侵害投保人利益時(shí),投保人的最佳策略是不投保,在P3下劃線;當(dāng)保險(xiǎn)人不侵害投保人利益時(shí),投保人的最佳策略是投保,在P2下劃線,此時(shí)有唯一的納什均衡策略(不投保,侵害)。從上可知,M1、G1下都劃線,說(shuō)明保險(xiǎn)人的占優(yōu)策略是“侵害”,也就是說(shuō),不管投保人是否投保,保險(xiǎn)人選擇侵害都比不侵害能獲得更大的收益,那么,保險(xiǎn)人就沒(méi)有動(dòng)力維護(hù)投保人的利益,而在保險(xiǎn)人選擇侵害時(shí),投保人最佳的選擇就是不投保。因此,在完全信息條件下,保險(xiǎn)人為了使自己利益最大化,沒(méi)有動(dòng)力去保護(hù)投保人的利益,投保人也將會(huì)選擇退出保險(xiǎn)市場(chǎng)。第二種情況:G1≤G2時(shí),用劃線法可知該博弈矩陣不存在納什均衡策略。
2.不完全信息靜態(tài)博弈?,F(xiàn)實(shí)中的情況是,由于信息不對(duì)稱,投保人并不確定保險(xiǎn)人是否會(huì)侵害自己的利益,但知道保險(xiǎn)人侵害的概率為α,不侵害的概率為1-α,保險(xiǎn)人只能知道投保人投保的概率為β,不投保的概率為1-β,那么對(duì)投保人而言,選擇投保時(shí)的期望收益:U1=αP1+(1-α)P2;選擇不投保時(shí)的期望收益:U2=αP3+(1-α)P3=P3;總收益:U0=βU1+(1-β)U2=αβP1-αβP2+βP2-βP3+P3。對(duì)收益函數(shù)求導(dǎo):即對(duì)投保人來(lái)說(shuō),當(dāng)保險(xiǎn)人侵害其利益的概率大于α?xí)r,投保人的最優(yōu)選擇是不投保;當(dāng)保險(xiǎn)人侵害的概率小于α?xí)r,投保人的最優(yōu)選擇是投保,即當(dāng)保險(xiǎn)人侵害的概率等于α?xí)r,投保人選擇投?;虿煌侗Pв檬且粯拥摹?/p>
對(duì)保險(xiǎn)人而言,侵害投保人利益時(shí)的收益為:E1=βM1+(1-β)G1;不侵害投保人利益時(shí)的收益為:E2=βM2+(1-β)G2;總收益為:E0=αE1+(1-α)E2=αβM1+αG1-αβG1-αβM2-αG2+αβG2+βM2+G2-βG2。對(duì)收益函數(shù)求導(dǎo):
即當(dāng)投保人選擇投保的概率大于β時(shí),保險(xiǎn)人的最優(yōu)選擇是侵害;當(dāng)投保人選擇投保的概率小于β時(shí),保險(xiǎn)人的最優(yōu)選擇是不侵害;當(dāng)投保人選擇投保的概率等于β時(shí),保險(xiǎn)人侵害或不侵害投保人的收益是一樣的。
博弈的混合策略納什均衡解是:保險(xiǎn)人侵害的最優(yōu)概率為α,投保人選擇投保的最優(yōu)概率為β。P2越大,α越小,即投保人在利益不被侵害時(shí)可以獲得的收益越大,其要求保險(xiǎn)人不侵害的概率越?。籑1-M2=T越大,β越小,即保險(xiǎn)人侵害投保人時(shí)得到的不當(dāng)?shù)美酱?,投保人投保的意愿?huì)降低;G2-G1越大,β越大,即保險(xiǎn)人將受到監(jiān)管部門的監(jiān)管和處罰力度越嚴(yán)厲,投保人選擇投保的概率會(huì)越大。
1.單一階段動(dòng)態(tài)博弈。單一階段的動(dòng)態(tài)博弈屬于非合作博弈,假設(shè)保險(xiǎn)人和投保人都是理性人,作出的選擇都是使自己效用最大化為目標(biāo)。兩者之間的博弈是完全信息動(dòng)態(tài)博弈,行動(dòng)有先后順序:首先,投保人選擇是否購(gòu)買該保險(xiǎn)人提供的保險(xiǎn)產(chǎn)品(假設(shè)投保人購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)即繳納保費(fèi));其次,保險(xiǎn)人選擇提供高質(zhì)量或是低質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。投保人購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)通常保險(xiǎn)人都會(huì)承諾客戶至上,例如承諾在保單存續(xù)期間提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)提供快速有效的理賠或人身補(bǔ)償,類似行為稱為提供“高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)”,但現(xiàn)實(shí)中投保人繳納了保費(fèi)之后,保險(xiǎn)人有可能不履行合同簽訂時(shí)許下的承諾,例如出險(xiǎn)時(shí)將事故列為除外責(zé)任或以各種理由延緩賠付速度甚至降低保險(xiǎn)金額度,類似行為稱為“低質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)”。
為了簡(jiǎn)便,稱保險(xiǎn)人為A,投保人為B,首先,B選擇是否購(gòu)買A提供的保險(xiǎn),然后A選擇是否提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。倘若B不購(gòu)買保險(xiǎn),效用為0(不能從保險(xiǎn)合同中獲得效用),倘若購(gòu)買到高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),效用為+I(xiàn)1,購(gòu)買到低質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)的效用為-I2,A提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)可獲利潤(rùn)+R1,提供低質(zhì)量時(shí)獲利潤(rùn)+R2,其中I1、I2、R1、R2>0,且I1>I2,R2>R1,該博弈的擴(kuò)展式表述如下:
如圖1,在一次性博弈中,利用逆推退歸納法可知,在第二階段如果B選擇投保于A,A的最優(yōu)策略是提供低質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù),此時(shí)A可獲得利潤(rùn)+R2(A選擇高質(zhì)量只能獲得利潤(rùn)+R1,而R2>R1),B獲得的效用為-I2<0;再逆推至第一階段,因?yàn)锽知道如果自己選擇投保,A將在第二階段選擇低質(zhì)量,因此B在追求自身利益最大化的理性假設(shè)下,第一階段的最優(yōu)選擇是不投保(因?yàn)檫x擇不投保可得到的效用為0,大于第二階段的效用-I2),由此可知,均衡結(jié)果是B在第一階段選擇不投保結(jié)束博弈,博弈的子博弈精煉納什均衡是(不投保,低質(zhì)量),即保險(xiǎn)人提供低質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),投保人選擇不購(gòu)買保險(xiǎn)。若B投保,A提供高質(zhì)量,則A、B都可獲得較高的收益(+I(xiàn)1,+R1)。
圖1 一次性博弈A,B的效用
2.重復(fù)博弈。在一次性博弈中,參與人只考慮當(dāng)期自己可獲得的最大收益,無(wú)需考慮長(zhǎng)期,但是在現(xiàn)實(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)人需要考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,把保持名譽(yù)視作長(zhǎng)期利益,因?yàn)楹玫拿u(yù)會(huì)吸引更多的人加入保險(xiǎn)。保險(xiǎn)人和投保人之間的動(dòng)態(tài)博弈可以用重復(fù)博弈進(jìn)行分析,這一模型解釋如下:
在保險(xiǎn)市場(chǎng)交易中,保險(xiǎn)人是長(zhǎng)期的固定參與人,不斷重復(fù)提供保險(xiǎn)產(chǎn)品,而消費(fèi)者即投保人是不固定的,為簡(jiǎn)單起見(jiàn),假定只有一個(gè)保險(xiǎn)人A提供保險(xiǎn)產(chǎn)品,潛在投保人有B1,B2,B3…,Bn,每個(gè)階段只有一個(gè)投保人且每人只購(gòu)買一次保險(xiǎn)產(chǎn)品。A首先與B1博弈,然后與B2,以此類推至Bn,Bn在決定是否投保于A時(shí),了解A的歷史,即了解A提供給之前投保人的產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量,如果Bn了解到A之前為Bn-1個(gè)投保人提供的是低質(zhì)量,A的名譽(yù)敗壞且不能回復(fù),Bn也不再購(gòu)買保險(xiǎn)。B1,B2,B3…,Bn只關(guān)心自己的利益,A與B1,B2,B3…,Bn博弈的收益分別為U1,U2,U3…,Un,A的總收益 U(n)是所有階段博弈收益折現(xiàn)值之和,即:
U(n)=U1+εU2+ε2U3+…+εn-1Un,其中ε表示貼現(xiàn)值。
在一次性博弈中,我們已經(jīng)討論了唯一的納什均衡是(不投保,低質(zhì)量)。但是在無(wú)限次博弈中,博弈過(guò)程沒(méi)有最后階段,不能采用逆向歸納法求解,A不僅僅要考慮短期收益,更要注重其長(zhǎng)期收益。在第一階段,B1選擇投保,如果A提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),隨后的B2B3…Bn會(huì)愿意繼續(xù)投保;如果A提供低質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù),之后的潛在投保人將不再投保。均衡結(jié)果是(投保,高質(zhì)量),此時(shí)每個(gè)投保人得到的效用為+I(xiàn)1,A每一階段得到的平均效用為+R1,對(duì)均衡結(jié)果分析如下:
(1)A選擇高質(zhì)量是最優(yōu)策略。因?yàn)锳如果選擇提供低質(zhì)量,可以得到的效用為R2,但在之后每階段的效用為0(因?yàn)橹蟛辉儆型侗H速?gòu)買保險(xiǎn)),如果總是提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),每階段得到效用R1,效用總和為:
因此,如果保險(xiǎn)人提供高質(zhì)量的總效用R1/(1-ε)大于提供低質(zhì)量時(shí)的效用R2,即ε>(R2-R1)/R2時(shí),保險(xiǎn)人就不該選擇提供低質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)。
(2)對(duì)于B,假定ε>(R2-R1)/R2。B只關(guān)心自己得到的效用,當(dāng)預(yù)期得到高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)才會(huì)投保;B預(yù)期不曾提供低質(zhì)量的保險(xiǎn)人將會(huì)繼續(xù)提供高質(zhì)量,所以選擇投保是最優(yōu)的;如果B了解到A提供過(guò)低質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù),預(yù)期A將繼續(xù)提供低質(zhì)量,此時(shí)不購(gòu)買是最優(yōu)的。
由以上博弈結(jié)果分析可知,投保人作為保險(xiǎn)企業(yè)的消費(fèi)者和債權(quán)人,其利益的保護(hù)和保險(xiǎn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展息息相關(guān)。如果投保人利益得不到有效的保障,投保人會(huì)選擇退出保險(xiǎn)市場(chǎng),這將影響到保險(xiǎn)企業(yè)的市場(chǎng)占有率、良好的企業(yè)信譽(yù)和形象等等,給保險(xiǎn)企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展帶來(lái)威脅。因此,保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要注重有效保護(hù)處于弱勢(shì)地位的投保人的利益,平衡兩者之間的利益關(guān)系。保險(xiǎn)人應(yīng)該把保持名譽(yù)視作長(zhǎng)期利益,以客戶為導(dǎo)向,在保險(xiǎn)條款的解釋上更明晰,費(fèi)率厘定更科學(xué),提供高質(zhì)量的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù),形成良性循環(huán)。此外,有效保護(hù)投保人的利益,還需要監(jiān)管部門加大對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)管力度和處罰力度,以降低保險(xiǎn)企業(yè)侵害投保人利益的動(dòng)機(jī),從而有效保護(hù)投保人的利益。
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財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐2012年2期