尹娟

時值歲末，銀行理財產(chǎn)品的糾紛與投訴意外地成為了年底前的一大熱點(diǎn)。一直以來，銀行作為個人理財?shù)闹匾T戶，在居民的理財、投資中發(fā)揮著巨大的作用。一方面，投資者對于銀行有著先天的信任與好感，也正是這一點(diǎn)，銀行成為了目前理財市場上當(dāng)仁不讓的渠道之王；但是，另外一方面，很多人對于銀行所銷售的各種理財產(chǎn)品的風(fēng)險意識還有不小的欠缺，這就導(dǎo)致投資者很容易陷入對產(chǎn)品的誤解。不容忽視的是，一些銷售人員由于能力的缺乏或是指標(biāo)考核的壓力，在銷售過程中可能存在著或輕或重的誤導(dǎo)問題。

盡管投資理財具有一定的專業(yè)性，但個人投資者也需要掌握一定的專業(yè)分析能力，對理財產(chǎn)品形成一定的判斷后再做投資決策才是理性的投資行為。

在此，本刊也征集了投資者常見的一些問題，做出解答，希望能夠為你購買銀行理財產(chǎn)品提供幫助。

Q1：在購買理財產(chǎn)品時銀行經(jīng)常要求我做風(fēng)險測試，這些風(fēng)險測試題和我投資理財產(chǎn)品有什么關(guān)系？ （讀者 黃先生）

《理財周刊》：按照銀監(jiān)會的要求，理財產(chǎn)品的銷售必須遵循風(fēng)險匹配的原則，也就是說把合適的產(chǎn)品銷售給能夠承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的投資者。因此，現(xiàn)在銀行的主要做法是，在產(chǎn)品進(jìn)行銷售前，通過風(fēng)險測試對投資者的風(fēng)險承受級別做出一定的判斷。當(dāng)然，風(fēng)險測試題并不是衡量投資者風(fēng)險承受能力的完美方案，但也能在一定程度上對投資者進(jìn)行分類。風(fēng)險測試題主要考慮的角度是客戶年齡、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、投資目的、收益預(yù)期、風(fēng)險偏好、流動性要求、風(fēng)險認(rèn)識以及風(fēng)險損失承受程度等。

與之相對應(yīng)的是，銀行也將理財產(chǎn)品進(jìn)行了分級，不過銀行的分級方式雖然有差異，但基本的思路是一樣的，也就是按照產(chǎn)品的投資方向，本金、收益實現(xiàn)情況等分成若干個級別。

風(fēng)險匹配的最終目的，是把合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶，這個道理雖然淺顯，但是從近期頻頻曝光的理財糾紛來看，一些投資者正是投資了與自己風(fēng)險承受能力不匹配的產(chǎn)品，當(dāng)投資產(chǎn)品出現(xiàn)大幅虧損時，才叫苦不迭。

因此，在進(jìn)行投資選擇時，投資者不僅要看到可能出現(xiàn)的收益，也要看到所對應(yīng)產(chǎn)生的風(fēng)險，“在最糟糕的情況下會是什么樣的情況，我能否承受這一風(fēng)險”，這同樣是投資者們必須考慮的問題。

Q2：我看中了一款投資于債券市場的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品的投資期為半年，預(yù)期年化收益率為5.2%?？墒俏易⒁獾?，這款產(chǎn)品的分類是非保本浮動收益型產(chǎn)品，理財經(jīng)理的解釋是：雖然是這么分類的，但是基本上銀行的同類型產(chǎn)品收益都是可以實現(xiàn)的。理財經(jīng)理的話可信嗎？ （讀者 周女士）

《理財周刊》：按照《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，銀行不得無條件向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率；高于同期存款利率的保證收益，應(yīng)當(dāng)是對客戶有附加條件的保證收益。這里所說的附加條件可以是對理財產(chǎn)品期限調(diào)整、幣種轉(zhuǎn)換等權(quán)利，也可以是對最終支付貨幣和工具的選擇權(quán)利等。因此，我們可以看到，一些風(fēng)險較低的理財產(chǎn)品也被排除在保本固定收益的范圍之外。如周女士所看中的產(chǎn)品，從投資方向上來看，風(fēng)險級別不高，但這并不意味著預(yù)期收益有100%實現(xiàn)的可能。盡管從近一年來，從銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益實現(xiàn)的情況來看，預(yù)期收益率實現(xiàn)的幾率較高，但歷史并不等同于未來，對于這樣的產(chǎn)品仍然存在著風(fēng)險，但總體上看風(fēng)險不高，周女士可以按照自己的風(fēng)險承受能力來進(jìn)行選擇。

事實上，不同投向的理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率實現(xiàn)的可能性差異比較大。如結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，產(chǎn)品的收益率與掛鉤資產(chǎn)的表現(xiàn)、預(yù)設(shè)條件等相關(guān)，最終收益率的實現(xiàn)往往要取決于多重因素。

Q3：前幾年，我購買了一款投資于股票市場的人民幣理財產(chǎn)品，由于市場連續(xù)下跌，產(chǎn)品凈值虧損過半。前不久，銀行發(fā)出通知，由于這款產(chǎn)品的規(guī)模下降到清算條款的臨界線，將進(jìn)行產(chǎn)品的清算。這就意味著，我的賬面損失將變成現(xiàn)實。銀行是否應(yīng)當(dāng)做出補(bǔ)償？ （讀者 沈先生）

《理財周刊》：受到證券市場的影響，銀行前幾年所發(fā)行的股票市場型理財產(chǎn)品也成為了虧損的重災(zāi)區(qū)，對于投資者來說幾乎是一場浩劫。

但是，投資者在進(jìn)行產(chǎn)品投資時就需要意識到產(chǎn)品的風(fēng)險所在，作為一款投向于股票市場的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品的收益與證券市場有著緊密的關(guān)系，投資這款產(chǎn)品就意味著愿意承擔(dān)其中的風(fēng)險。

在較為嚴(yán)格的監(jiān)管政策之下，我們可以看到，銀行對于理財產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書、合同、風(fēng)險揭示書等文件都制定得越來越規(guī)范、越來越專業(yè)，在各種詳細(xì)的條款中，已經(jīng)將可能出現(xiàn)的各種情 況及將會采取的措施進(jìn)行了說明。投資者一旦簽字，就意味著已經(jīng)完全認(rèn)可并接受了這些條款。

可是，很多投資者在進(jìn)行投資時，往往隨意性很強(qiáng)，很輕易地就在產(chǎn)品的風(fēng)險揭示文件上簽字，有的人甚至連產(chǎn)品說明書及相關(guān)文件都沒有進(jìn)行閱讀。

一方面，這就要求銀行在產(chǎn)品銷售的過程中需要繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險揭示，尤其是理財經(jīng)理的宣傳介紹中應(yīng)重點(diǎn)提示風(fēng)險狀況，而不是一帶而過，將風(fēng)險教育浮于表面。另外一方面，投資者也應(yīng)該 秉著對投資負(fù)責(zé)的態(tài)度，真正了解產(chǎn)品。

像沈先生投資產(chǎn)品時，已經(jīng)認(rèn)可并接受了產(chǎn)品的風(fēng)險，同樣也包括了產(chǎn)品的清算條款，這就意味著當(dāng)產(chǎn)品達(dá)到清算條款的要求時，沈先生只能接受現(xiàn)實的情況，向銀行提出補(bǔ)償?shù)囊笠彩菬o法受到支持的。

Q4：在理財經(jīng)理的推薦下，我購買了一款兩年期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，并已經(jīng)在產(chǎn)品相關(guān)的銷售文件上簽字。但是，經(jīng)過專業(yè)人士的提醒，我發(fā)現(xiàn)這款產(chǎn)品實質(zhì)上與理財經(jīng)理的介紹有很大的差異。我該如何維護(hù)自己的權(quán)益呢？ （讀者 蘇先生）

《理財周刊》：和沈先生的情況一樣，對于投資者來說，蘇先生已經(jīng)在相關(guān)的文件上簽字，就意味著投資者已經(jīng)完全認(rèn)可并接受了文件中所列示的各種條款。

但是，如果蘇先生能夠提供足夠的證據(jù)，表明銀行的理財經(jīng)理在產(chǎn)品銷售的過程中有錯誤的產(chǎn)品解釋、甚至是誤導(dǎo)的行為，是可以向銀行相關(guān)部門進(jìn)行投訴，并追究相關(guān)的責(zé)任。

對投資者來說，難點(diǎn)在于證據(jù)的提供。業(yè)內(nèi)人士所推薦的做法是錄音取證，也就是說，對理財產(chǎn)品的銷售人員所做的產(chǎn)品說明、收益承諾、風(fēng)險揭示等進(jìn)行錄音，在理財產(chǎn)品的爭議中，這將是可信度較高的證據(jù)，也容易被取信。