李軍

摘 要：信用風險管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)管理中最重要的內(nèi)容之一，也是商業(yè)銀行能否持續(xù)發(fā)展的重要保障。隨著金融業(yè)的發(fā)展和金融體系的不斷完善，世界各國對信用風險的測量與控制問題越來越重視。就我國商業(yè)銀行而言，對信用風險的識別、防范和控制不僅關系到商業(yè)銀行自身經(jīng)營成果而且關系到如何應對全球化的沖擊。本文闡述了信用風險及其成因、國外比較流行的信用風險管理模型，分析了我國商業(yè)銀行在信用風險方面存在的問題，提出了建議。

關鍵詞：信用風險管理；KMV模型；CreditMetrics模型；內(nèi)外部評級

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.28 文章編號：1672-3309（2013）09-61-03

美國次貸危機的爆發(fā)，暴露出其金融監(jiān)管的弊端，世界各國都在極力地對金融風險進行防范和控制。在現(xiàn)代商業(yè)銀行的風險管理中，信用風險管理是最重要的內(nèi)容。在我國，對商業(yè)銀行信用風險的管理滯后于西方發(fā)達國家。雖然我國商業(yè)銀行沒有像美國那樣出現(xiàn)銀行倒閉的情形，且2008年金融危機之后，不良貸款余額的比例也有所控制，但面對國際金融環(huán)境的沖擊和外資銀行的涌入，提高我國商業(yè)銀行信用風險管理水平仍是一項重要的課題。

一、商業(yè)銀行信用風險的內(nèi)涵及成因

（一）信用風險的內(nèi)涵。傳統(tǒng)的信用風險是指交易對象無力履約的風險，也是債務人未能如期償還其債務造成違約而給經(jīng)濟主體經(jīng)營帶來的風險。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的定義已經(jīng)不能滿足新階段信用風險的特點，在現(xiàn)代的商業(yè)銀行信用管理中，信用風險不僅指債務人無法償還負債，而且還指由于債務人償還能力和信用水平的下降使投資組合中資產(chǎn)價格下降，從而造成損失的風險。對于我國商業(yè)銀行而言，信用風險體現(xiàn)在貸款的信用風險，即違約風險，一方面指貸款人因為種種原因無法償還全部的貸款本息而形成違約，使商業(yè)銀行造成資金上的損失；另一方面指貸款到期時不能按期收回，形成商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，從而影響到銀行資金的周轉(zhuǎn)，出現(xiàn)支付困難，使銀行的聲譽下降。

（二）信用風險的成因。我國商業(yè)銀行的信用風險主要體現(xiàn)為借貸雙方的信息不對稱所造成的道德風險。首先，在貸款之前的信息收集上，目前我國商業(yè)銀行實行的是“審貸分離”制度，信貸員職業(yè)素養(yǎng)的缺失，在審核貸款企業(yè)的貸款資格時，沒有足夠的知識背景來對企業(yè)各項指標進行考核，而貸款額度與自身的績效相關，導致違規(guī)經(jīng)營和造成不良資產(chǎn)的比例增加。其次，在貸款之后對企業(yè)經(jīng)營的跟蹤和風險控制上，由于商業(yè)銀行不能完全掌握貸款發(fā)出后企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況、盈利狀況和資金利用渠道等信息，無法預測是否可以將貸出的款項按期本息收回，從而產(chǎn)生不可預知的風險。最后，由于我國正處于轉(zhuǎn)軌時期，整個經(jīng)濟的大環(huán)境、法律環(huán)境和制度環(huán)境對商業(yè)銀行的信用風險也產(chǎn)生一定的影響。

二、現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風險的度量方法

（一）KMV模型。KMV模型是美國舊金山KMV公司基于期權定價理論對風險債券和貸款進行估價以及對它們的信用風險進行度量，是現(xiàn)代信用風險模型的重要特征。KMV的理論基礎是Black-Scholes （1973）， Merton（1974） 以及 Hull和white（1995） 的期權定價模型。該模型認為企業(yè)違約概率主要取決于企業(yè)的資產(chǎn)市場價值、企業(yè)的資本結(jié)構和資產(chǎn)回報率。該模型使用了兩種關系：第一種是企業(yè)股東市值與它的資產(chǎn)市值之間的結(jié)構關系，即當企業(yè)資產(chǎn)市值下降時，企業(yè)失去了還款動力，會將企業(yè)的資產(chǎn)交給銀行處置，而“有限責任”保護了股東們的損失不超過初始的投資量。第二種是企業(yè)資產(chǎn)價值的波動程度和企業(yè)股東市值變動程度之間的關系，這里引入用違約距離來表示企業(yè)資產(chǎn)未來市場價值的均值到違約點之間的距離，而用企業(yè)期望違約頻率（EDF）來表示企業(yè)未來某一特定時期的違約概率。當企業(yè)的資產(chǎn)價值上升時，違約點也相應的上升，EDF下降。KMV模型中既需要有市場交易的信息數(shù)據(jù)又要有相關的財務數(shù)據(jù)，可以全面迅速地反映上市公司的信用狀況，因此，它非常適用于對上市企業(yè)進行信用風險的監(jiān)測。

（二）CreditMetrics模型。1997年，J.P.摩根銀行、美洲銀行、KMV公司和瑞士聯(lián)合銀行等機構合作，共同推出了度量信用風險的新模型——CreditMetrics（信用度量制）模型。該模型的基礎是在給定的時間內(nèi)估計貸款及債券產(chǎn)品資產(chǎn)組合將來價值變化的分布情況，價值變化與債務人信用質(zhì)量（信用評級是上升、下降、違約）的轉(zhuǎn)移相關。該模型克服了VaR模型中資產(chǎn)組合分散化效應難以分散的困難，并且可以較為準確地反映不同信用等級和不同時期貸款在未來發(fā)生損失的可能性，可以較好地應用于我國商業(yè)銀行對信用風險進行量化和管理。

三、我國商業(yè)銀行信用風險管理存在的問題

（一）信用風險內(nèi)外部評級系統(tǒng)不完善。巴塞爾委員會提出，允許銀行在計算信用風險的資本要求時，從兩種方法中任擇一種。第一種方法是根據(jù)銀行外部評級的結(jié)果，以標準化的處理方式計量信用風險，稱為標準法；第二種方法是內(nèi)部評級法（Internal Ratings-based， IRB），經(jīng)過監(jiān)管當局的批準，根據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定的內(nèi)部評級要求及相關的風險權重函數(shù)計算公式，最終得到風險加權資產(chǎn)。

我國目前的信用風險外部評級的企業(yè)數(shù)目很少，由政府發(fā)全牌照的資信評級單位主要是大公國際、中誠信國際和聯(lián)合信用等。評級的企業(yè)主要是針對發(fā)行長期或短期債券的企業(yè)，服務對象單一、運作不規(guī)范，評級方法一般采用比較傳統(tǒng)的靜態(tài)分析法，業(yè)務的穩(wěn)定性差，此方法只能對銀行貸出的小部分資產(chǎn)進行評級，計算出來的資本金不能真實地反映銀行資產(chǎn)的信用風險。

為了加強對信用風險的管理，我國商業(yè)銀行普遍建立起了自己的內(nèi)部信用評級系統(tǒng)。自2004年起，我國銀行貸款風險實行五級分類制度，包括正常、關注、次級、可疑和損失。雖然這五級劃分能幫助商業(yè)銀行較為準確地認識和管理資產(chǎn)風險，但它并沒有達到巴塞爾協(xié)議利用VaR（風險價值）的思想要求。貸款的五級分類并不能全面地反映銀行所有的信用風險，在評估的過程中主要還是依靠分析財務數(shù)據(jù)以及企業(yè)自身所處的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，在貸款決策的過程中方法陳舊，偏于定量化，風險揭示不足，組織決策鏈較長，很大程度上依賴于信貸人員的主觀判斷，受其知識背景、業(yè)務素質(zhì)等因素的影響比較大。

（二）缺乏專業(yè)的風險管理人才。金融風險管理的技術性強、分析復雜，對從事風險管理的人員有相當高的要求。信用風險是銀行面臨各種風險中，最難測量和預測，但影響卻最大，這就要求從事風險管理的人員不僅要具有經(jīng)濟學、統(tǒng)計學和金融學的知識，而且還要有數(shù)學、管理學等學科素養(yǎng)。目前，國外已經(jīng)建立了專門從事金融風險管理的儲備人才庫，也成立了專門從事風險管理的公司、網(wǎng)站和協(xié)會，如美國的GARP（全球風險管理者協(xié)會）、路透風險網(wǎng)和J.P.摩根風險網(wǎng)站等等。相比之下，我國商業(yè)銀行在風險管理方面所儲備的人才明顯不足，而一般的信貸人員又不具備風險管理業(yè)務的素質(zhì)，在人才結(jié)構上表現(xiàn)出一般性人才和專業(yè)人才缺乏，進而在對信用風險管理上只能靠傳統(tǒng)的方法來衡量，缺少現(xiàn)代風險管理的先進技術。

（三）銀行內(nèi)部缺少信用風險管理文化。在商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展中，風險管理文化作為商業(yè)銀行企業(yè)文化的重要組成部分，是銀行風險管理體系的靈魂。它像是一面旗幟，體現(xiàn)著銀行內(nèi)部的凝聚力和向心力。我國商業(yè)銀行在信用風險管理文化建設方面滯后于西方發(fā)達國家，一方面，信貸人員缺乏信用風險管理意識，一味追逐目標效益最大化。銀行通常會將績效指標分派到每個信貸人員，并與其自身的業(yè)績相關，這就形成了一個“重數(shù)量，輕質(zhì)量”的誤區(qū)，大多數(shù)員工只盲目地去完成任務，甚至會制造一些違規(guī)操作，使一些不具備貸款資格得到貸款或信貸額度低的企業(yè)得到高貸款額，為貸后的風險瞞下隱患；另一方面，商業(yè)銀行對風險管理文化的認識還處于概念模糊、制度落后的初級階段。無論是銀行的高層領導還是普通員工對信用風險管理的了解局限于兩種極端的情況：要么盲目放貸，擴大業(yè)務；要么過分管理和控制貸款來規(guī)避風險。

四、對我國商業(yè)銀行信用風險管理的建議

（一）完善內(nèi)外部信用評級系統(tǒng)。雖然目前我國的資信評級發(fā)展還處于初級階段，人們對于企業(yè)信用評級的觀念不強，但是隨著我國市場經(jīng)濟的逐步建立，信用評級的重要性日趨明顯。發(fā)展和規(guī)范資信評級機構，有利于我國資本市場的進一步健康發(fā)展，增強國際競爭力。對于我國的資信機構而言，可以吸收西方發(fā)達國家已有的各種信用評級方法，結(jié)合我國具體的國情和企業(yè)自身的發(fā)展狀況，建立科學的評級體系，提高評級機構員工的素質(zhì)和學習能力，完善評級制度，提高資信評級的質(zhì)量，從而降低我國商業(yè)銀行的信用風險。

完善我國商業(yè)銀行內(nèi)部信用評級：第一，在五級分類制度的基礎上，結(jié)合國外已經(jīng)相對成熟的信用評價模型，參考巴塞爾協(xié)議中對商業(yè)銀行內(nèi)部評級方法的規(guī)定，從數(shù)據(jù)庫的建設到風險計量模型的開發(fā)，逐步建立風險管理組織體系和對評估流程的整合；第二，商業(yè)銀行要建立專門的貸后風險監(jiān)測部門、設置專門人員對貸款企業(yè)貸后的財務狀況、經(jīng)營情況和盈利情況以及貸款資金的用途等指標做定期的跟蹤調(diào)查。設立的風險監(jiān)測專員不僅要對貸款企業(yè)內(nèi)部的各類數(shù)據(jù)上進行統(tǒng)計分析，更要時刻關注貸款企業(yè)在本行業(yè)中發(fā)展的相對情況和在該行業(yè)的發(fā)展前景。這樣做不僅使銀行貸后掌握了貸款企業(yè)的一定信息，而且為整個銀行業(yè)提供了數(shù)據(jù)和參考，為以后貸款的發(fā)放與否提供一定的歷史依據(jù)。

（二）培養(yǎng)和引進從事風險管理的專門人才。對商業(yè)銀行信用風險的有效管理，保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性，使其能健康持續(xù)地發(fā)展是我國商業(yè)銀行亟待解決的問題。重中之重就是銀行的信用風險管理部門有專門從事風險分析、監(jiān)測和評估的人員。對銀行來說，可以從兩個方面來改變現(xiàn)有的人員結(jié)構，提高自己的信用管理結(jié)構和水平。一方面，對銀行內(nèi)部現(xiàn)有的信用風險管理人員進行選拔、擇優(yōu)參加信用風險管理培訓。銀行可以出資，引進一些國外現(xiàn)行的信用管理培訓課程，請一些在信用風險管理領域有豐富經(jīng)驗的金融風險管理師對員工進行培訓，以此來提高內(nèi)部員工的素質(zhì)和從事專業(yè)的能力；另一方面，銀行可以從外部招聘一些具有風險管理師資格并有豐富經(jīng)驗的專門人才，組建一支能勝任信用風險分析、數(shù)據(jù)處理和建模的專業(yè)化人才隊伍。

（三）加強商業(yè)銀行內(nèi)部風險管理文化建設。第一，建立科學的信用風險管理框架，從思想上、規(guī)章制度上體現(xiàn)出對信用風險管理的決心。使銀行內(nèi)部的全體員工形成正確的風險管理意識，了解到風險是客觀存在的、不可避免的，但是卻可以通過預警、防范和控制等手段將損失降到一定范圍內(nèi)。在企業(yè)文化的建設上，激勵員工的工作熱情，將銀行的整個利益同員工的利益結(jié)合起來，培養(yǎng)每一位信貸人員的主人翁意識和責任感，真正把銀行的發(fā)展同自身發(fā)展聯(lián)系在一起。第二，商業(yè)銀行可以借鑒國外一些著名銀行在企業(yè)信用風險管理文化方面的經(jīng)驗。比如美國俄亥俄州的BANC ONE 銀行，在從事小額的風險貸款業(yè)務時，堅持要求信貸員對所放的每一筆款項都了如指掌，否則絕不予以貸款，并且將貸款的風險與利率掛鉤，始終對信貸業(yè)務進行差別定價。還有美國摩根的企業(yè)風險文化的建設上，也值得我們借鑒和學習。他們在招聘員工時，需要被全體員工所接受，招聘標準既要看業(yè)務素質(zhì)還要看人品，在發(fā)生不良貸款時，全行通報等等。

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