吳劼 田穎琪

摘 要：信貸風(fēng)險(xiǎn)一直以來(lái)都是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中最重要且最難監(jiān)管的領(lǐng)域。由“綠色經(jīng)濟(jì)”理念產(chǎn)生的“綠色信貸”業(yè)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的要求更高。然而，國(guó)內(nèi)綠色信貸發(fā)展歷史較短，在傳統(tǒng)信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系尚在完善的情況下，綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系不甚明朗。基于此，本文以在長(zhǎng)江三角洲的實(shí)地調(diào)查為基礎(chǔ)，利用德?tīng)柗频确椒ǎ剿鞑?gòu)建綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，進(jìn)而為長(zhǎng)江三角洲的綠色信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展提供相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：綠色信貸；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)；德?tīng)柗?；AHP

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.49 文章編號(hào)：1672-3309（2013）09-104-04

引言

隨著“綠色經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展模式在各國(guó)逐步興起，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融業(yè)也在積極探索“綠色金融”領(lǐng)域?；趥鹘y(tǒng)信貸模式創(chuàng)新出的綠色信貸是國(guó)內(nèi)外各大商業(yè)銀行較為成熟的綠色金融業(yè)務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)研究大多集中于探討國(guó)際綠色信貸的經(jīng)驗(yàn)以及在我國(guó)引入綠色信貸的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、風(fēng)控體系以及配套法律制度等內(nèi)容，對(duì)綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系具體構(gòu)建的探討較少。

在評(píng)價(jià)體系方面，綠色信貸仍然沿用傳統(tǒng)信貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，綠色環(huán)境指標(biāo)只出現(xiàn)在貸款申報(bào)時(shí)遞交的項(xiàng)目環(huán)境評(píng)估報(bào)告等申報(bào)材料中，而沒(méi)有在之后的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和貸后跟蹤調(diào)查中被進(jìn)一步考慮。用傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系對(duì)綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的做法存在兩個(gè)較大的問(wèn)題，第一是靜態(tài)地考察了“環(huán)境指標(biāo)”現(xiàn)狀，沒(méi)有考慮到“環(huán)境指標(biāo)”對(duì)項(xiàng)目之后的運(yùn)行帶來(lái)的影響，從而忽略了由此產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)；第二是沒(méi)有區(qū)分綠色信貸與普通信貸在一些“傳統(tǒng)指標(biāo)”上的差異。

本文基于對(duì)長(zhǎng)江三角洲的實(shí)地走訪(fǎng)與調(diào)查，利用AHP法和德?tīng)柗品?，詳?xì)研究了綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相關(guān)指標(biāo)。結(jié)合最終的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，本文將構(gòu)建適合長(zhǎng)江三角洲的“綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系”，并給出相關(guān)分析與建議。

一、研究詳述

與傳統(tǒng)信貸相比，綠色信貸除了考慮傳統(tǒng)指標(biāo)還要考慮項(xiàng)目的“綠色指標(biāo)”。本文為了得到綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，把綠色信貸所涉及的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為“傳統(tǒng)指標(biāo)”和“綠色指標(biāo)”兩部分。研究各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，由調(diào)查對(duì)象評(píng)判各個(gè)指標(biāo)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)有多大的重要性。研究中具體涉及方法如下：

（一） 經(jīng)驗(yàn)判斷方法

1、實(shí)地考察。在實(shí)地考察中，研究員從企業(yè)、銀行、民眾和當(dāng)?shù)貓?bào)道中了解了長(zhǎng)三角地區(qū)的綠色信貸開(kāi)展情況，最后確定調(diào)查對(duì)象為中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、江南銀行等在長(zhǎng)三角地區(qū)的分行及支行的信貸客戶(hù)經(jīng)理。調(diào)查對(duì)象對(duì)于信貸業(yè)務(wù)的熟悉程度的自我評(píng)價(jià)集中于“比較熟悉”和“非常熟悉”，據(jù)此判斷，調(diào)查對(duì)象對(duì)于綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)影響因素有一定程度的決斷能力，適合使用德?tīng)柗品ㄟM(jìn)行調(diào)查。

2、德?tīng)柗品āＴ陂L(zhǎng)三角地區(qū)，向調(diào)查對(duì)象發(fā)放綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)因素問(wèn)卷，在一輪問(wèn)卷發(fā)放與回收后統(tǒng)計(jì)結(jié)果并將結(jié)果反饋給各位客戶(hù)經(jīng)理。要求其參考其他專(zhuān)家意見(jiàn)，重新考慮，并進(jìn)行第二輪問(wèn)卷調(diào)查。在本研究中，兩輪問(wèn)卷后專(zhuān)家的意見(jiàn)開(kāi)始集中。使用第二輪問(wèn)卷的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，分析得到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素。在實(shí)施調(diào)查的過(guò)程中，由于調(diào)查對(duì)象分散在各家銀行，一定程度上隔絕了調(diào)查對(duì)象之間的直接交流，保證了德?tīng)柗品ǖ目陀^(guān)性。

3、AHP方法。本研究結(jié)合AHP法與德?tīng)柗品?，操作時(shí)通過(guò)各層內(nèi)指標(biāo)之間的兩兩重要性比較，得到全部綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性比較的量化結(jié)果，從而將專(zhuān)家對(duì)綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素的主觀(guān)判斷用客觀(guān)的分析方法呈現(xiàn)出來(lái)。

本研究將綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)因素拆分為“傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)”和“綠色指標(biāo)”兩大部分分別考察。在傳統(tǒng)指標(biāo)方面，本研究參考文獻(xiàn)資料和專(zhuān)家意見(jiàn)制定了包含26個(gè)指標(biāo)的AHP層級(jí)表，具體指標(biāo)見(jiàn)結(jié)果分析。

AHP比較時(shí)采用1-9標(biāo)度法。由各家銀行信貸客戶(hù)經(jīng)理填寫(xiě)AHP三個(gè)指標(biāo)層的兩兩比較矩陣。經(jīng)過(guò)兩輪反饋后，將所有有效調(diào)查問(wèn)卷的比較矩陣內(nèi)容取算數(shù)平均，之后按照AHP法標(biāo)準(zhǔn)算法計(jì)算出各級(jí)指標(biāo)權(quán)重。經(jīng)檢驗(yàn)，所有比較矩陣均通過(guò)一致性檢驗(yàn)，計(jì)算有效。依計(jì)算結(jié)果，可得到綠色信貸傳統(tǒng)指標(biāo)的重要性排序。

4、綠色指標(biāo)的選擇。綠色指標(biāo)方面，本研究選取了共21項(xiàng)環(huán)境評(píng)估指標(biāo)：a.項(xiàng)目占用土地情況；b.受項(xiàng)目影響自然棲息地范圍；c.對(duì)動(dòng)植物種群數(shù)量的影響；d.廢水；e.廢氣；f.固體廢棄物；g.粉塵；h.使用原料、燃料的來(lái)源及其污染問(wèn)題；i.噪聲值；j.單位產(chǎn)品原材料消耗；k.單位產(chǎn)品能源能耗；l.單位產(chǎn)品水耗；m.環(huán)保法規(guī)合規(guī)性；n.產(chǎn)業(yè)政策相符性；o.為滿(mǎn)足環(huán)境政策要求進(jìn)行的大規(guī)模非生產(chǎn)性投資；p.是否屬于綠色營(yíng)銷(xiāo)；q.產(chǎn)品是否綠色；r.產(chǎn)品廢棄后對(duì)環(huán)境的污染；s.工作場(chǎng)所環(huán)境事故風(fēng)險(xiǎn)；t.現(xiàn)有工藝技術(shù)是否健康；u.環(huán)境改善效益。

由于指標(biāo)之間并無(wú)層次關(guān)系，調(diào)查時(shí)采用投票的方法進(jìn)行數(shù)據(jù)采集。調(diào)查時(shí)設(shè)計(jì)兩道問(wèn)題配合兩張表格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

第一張表要求調(diào)查對(duì)象對(duì)列表中的全部21項(xiàng)指標(biāo)逐個(gè)進(jìn)行重要性判斷，加強(qiáng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的有效性和真實(shí)性。每個(gè)指標(biāo)從“十分不重要”到“十分重要”分為五級(jí)，按1-5分計(jì)分，調(diào)查對(duì)象需要判斷每項(xiàng)指標(biāo)屬于哪一級(jí)別并打分。統(tǒng)計(jì)時(shí)計(jì)算轉(zhuǎn)換得分S加以匯總：

第二張表所列指標(biāo)與第一張表完全一樣，要求調(diào)查對(duì)象從21個(gè)指標(biāo)中排除6項(xiàng)本人認(rèn)為綠色信貸中不予考慮的指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)時(shí)以投票方式記錄每一項(xiàng)目被認(rèn)為需排除的票數(shù)。

當(dāng)兩題結(jié)果出現(xiàn)明顯矛盾時(shí)，調(diào)查員即時(shí)提醒調(diào)查對(duì)象再次確認(rèn)自己的判斷。當(dāng)兩題的判斷沒(méi)有明顯差異時(shí)方認(rèn)為是有效作答。最后回收問(wèn)卷后兩道題目的結(jié)果仍有細(xì)微差異，在最終排除指標(biāo)時(shí)根據(jù)兩題的結(jié)果取交集去除6項(xiàng)指標(biāo)，并以第二題的結(jié)果為主、第一題為輔來(lái)對(duì)剩余指標(biāo)進(jìn)行排序。

二、研究結(jié)果分析

（一）傳統(tǒng)指標(biāo)權(quán)重分析結(jié)果

基于A(yíng)HP法和德?tīng)柗品?，將?wèn)卷結(jié)果進(jìn)行迭代計(jì)算，最終得到各個(gè)層次中指標(biāo)的權(quán)重如表1所示。

由以上權(quán)重結(jié)果我們可以得到如下結(jié)論：

第一，在第一層指標(biāo)中，銀行對(duì)三類(lèi)指標(biāo)的看重程度依次為：財(cái)務(wù)指標(biāo)>管理指標(biāo)>社會(huì)環(huán)境指標(biāo)；第二，在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，銀行對(duì)四個(gè)二級(jí)指標(biāo)的看重程度依次為：償債能力>運(yùn)營(yíng)能力>盈利能力>成長(zhǎng)能力；第三，在管理指標(biāo)中，銀行對(duì)三個(gè)二級(jí)指標(biāo)的看重程度依次為：企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)>企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)>行業(yè)前景風(fēng)險(xiǎn)；第四，對(duì)于社會(huì)環(huán)境指標(biāo)，銀行更加重視宏觀(guān)社會(huì)環(huán)境指標(biāo)；第五，將各個(gè)三級(jí)指標(biāo)的權(quán)重與其所在的一級(jí)、二級(jí)指標(biāo)的權(quán)重相乘并排序后，綠色信貸傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素中的前十個(gè)分別為：銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（F22）、資產(chǎn)負(fù)債率（F14）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（F32）、企業(yè)商譽(yù)（A24）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（F33）、資產(chǎn)報(bào)酬率（F21）、技術(shù)革新（A12）、投資回收期（A21）、存貨周轉(zhuǎn)率（F31）、速動(dòng)比率（F11）。

值得注意的是，除了一些傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)外，管理指標(biāo)中的“企業(yè)商譽(yù)”、“技術(shù)革新”和“投資回收期”也在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素的前十中。事實(shí)上在長(zhǎng)江三角洲地區(qū)，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，行業(yè)技術(shù)變革周期較快，企業(yè)投資項(xiàng)目多，所以該區(qū)域的銀行在實(shí)施“綠色信貸”的過(guò)程中，非常重視“企業(yè)商譽(yù)”等定性指標(biāo)，并且這類(lèi)指標(biāo)很可能在信貸審批及后續(xù)過(guò)程中起到相當(dāng)大的作用。

（二）環(huán)境指標(biāo)統(tǒng)計(jì)結(jié)果

下面是對(duì)21項(xiàng)環(huán)境指標(biāo)進(jìn)行調(diào)查的兩份表的統(tǒng)計(jì)結(jié)果：

綜合兩張表的結(jié)果，如下六項(xiàng)指標(biāo)被認(rèn)為是最不重要的綠色指標(biāo)：對(duì)動(dòng)植物種群數(shù)量的影響、受項(xiàng)目影響自然棲息地范圍、單位產(chǎn)品水耗、單位產(chǎn)品原材料消耗、為滿(mǎn)足環(huán)境政策要求進(jìn)行的大規(guī)模非生產(chǎn)性投資、單位產(chǎn)品能源能耗。

剩余15項(xiàng)綠色指標(biāo)被認(rèn)為是綠色信貸過(guò)程中需要重視的相關(guān)指標(biāo)，重要性排在前五名的指標(biāo)及其排序?yàn)椋?/p>

由以上結(jié)果可見(jiàn)，銀行在綠色指標(biāo)上還是非?？粗仨?xiàng)目對(duì)環(huán)保法、相關(guān)政策的符合性以及其他一些較容易觀(guān)察的污染指標(biāo)。這5項(xiàng)以及其他被篩選出來(lái)的10項(xiàng)綠色指標(biāo)將作為銀行在長(zhǎng)江三角洲地區(qū)發(fā)放綠色信貸以及后續(xù)跟蹤調(diào)查的重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容。

（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系

本研究在現(xiàn)有的傳統(tǒng)信貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系上進(jìn)行修改和擴(kuò)展，得到綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。綠色風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系與傳統(tǒng)體系的最大區(qū)別在于綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系追加了銀行對(duì)企業(yè)環(huán)境的直接考量，在貸前和貸后都要根據(jù)企業(yè)在綠色信貸體系中綠色指標(biāo)上的表現(xiàn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

研究在擴(kuò)充了綠色指標(biāo)部分的基礎(chǔ)上，通過(guò)多種方法得到了綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中傳統(tǒng)指標(biāo)和綠色指標(biāo)的重要性排序。在使用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系時(shí)依據(jù)重要性可以有側(cè)重地主要考慮一些指標(biāo)。表5給出了需要重點(diǎn)考慮的10個(gè)傳統(tǒng)指標(biāo)和15個(gè)綠色指標(biāo)，列表中指標(biāo)按照重要性由高向低排序。

三、對(duì)銀行的建議

（一）探究環(huán)境指標(biāo)——信貸風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制

根據(jù)研究結(jié)果，銀行可以利用自己的信貸記錄，基于15個(gè)綠色指標(biāo)與企業(yè)傳統(tǒng)指標(biāo)之間的聯(lián)系，重點(diǎn)研究環(huán)境指標(biāo)變化如何影響企業(yè)的傳統(tǒng)指標(biāo)，進(jìn)一步影響到企業(yè)的還款能力，最后得到環(huán)境指標(biāo)到信貸風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制的模型表示。

（二）建立銀行綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

銀行當(dāng)前的綠色信貸流程如圖2所示。對(duì)于環(huán)評(píng)符合要求的企業(yè)，若傳統(tǒng)信貸指標(biāo)符合銀行風(fēng)險(xiǎn)把控要求則對(duì)企業(yè)放貸。然而這種模式的缺點(diǎn)在于，其綠色信貸的綠色指標(biāo)方面完全由政府的環(huán)境評(píng)價(jià)報(bào)告結(jié)論為準(zhǔn)，缺乏銀行自己的判斷。這導(dǎo)致銀行對(duì)于滿(mǎn)足環(huán)境評(píng)價(jià)要求的企業(yè)無(wú)法進(jìn)一步區(qū)分環(huán)境因素帶來(lái)的信貸資質(zhì)差異。在銀行得到環(huán)境指標(biāo)和信貸風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系后，可以建立綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。在發(fā)放綠色信貸之前，同時(shí)參考自身評(píng)級(jí)和環(huán)境報(bào)告得到更為有效的環(huán)境指標(biāo)判斷。

（三）加強(qiáng)貸后跟蹤管理

目前，對(duì)于符合所有要求并獲得綠色貸款的企業(yè)，銀行的貸后管理工作主要是檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不要求企業(yè)在獲得信貸支持后持續(xù)向銀行遞送自己的環(huán)境評(píng)價(jià)報(bào)告，這使得銀行在貸后難以確認(rèn)企業(yè)的環(huán)境評(píng)價(jià)是否合格。借鑒本研究結(jié)果，銀行可以對(duì)應(yīng)綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中的綠色項(xiàng)目，直接跟蹤調(diào)查企業(yè)的環(huán)境指標(biāo)，及時(shí)調(diào)整對(duì)相關(guān)企業(yè)的授信額度，對(duì)有潛在重大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)，制定并實(shí)行有針對(duì)性的貸后管理措施。

四、研究改進(jìn)和拓展方向

本研究由于受到時(shí)間、資源等各方面的限制，存在較大的改進(jìn)空間與進(jìn)一步研究?jī)r(jià)值，具體體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。

在德?tīng)柗品ǖ膶?shí)施過(guò)程中，由于客觀(guān)條件制約，只進(jìn)行了兩輪調(diào)查一輪反饋，如果增加反饋次數(shù)、擴(kuò)大調(diào)查規(guī)模，預(yù)計(jì)能得到更為有效且全面的結(jié)論。

在綠色指標(biāo)方面，由于在目前的實(shí)際操作層面，銀行從業(yè)人員在日常信貸業(yè)務(wù)中并不涉及對(duì)環(huán)境指標(biāo)的專(zhuān)業(yè)考察，主要是參考政府環(huán)評(píng)報(bào)告的結(jié)論，其對(duì)這類(lèi)指標(biāo)的判斷受個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的影響較大。隨著綠色信貸的成熟和相關(guān)信貸員對(duì)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步熟悉，這項(xiàng)調(diào)查還有提升的空間。此次對(duì)綠色指標(biāo)體系的研究反映的是大部分企業(yè)的共同環(huán)境特征，針對(duì)不同行業(yè)的具體綠色指標(biāo)體系仍待進(jìn)一步討論。

此外，后續(xù)研究可以著眼于借助企業(yè)財(cái)務(wù)、環(huán)境和管理等各方面的數(shù)據(jù)，利用實(shí)例驗(yàn)證企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)和指標(biāo)異動(dòng)之間的聯(lián)系，從而構(gòu)建綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型。

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