幸澤林

摘 要：國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)央行在強(qiáng)化統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)方面作了大量的探索和研究，我國(guó)也針對(duì)性地開(kāi)展了金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化項(xiàng)目研究。目前進(jìn)入實(shí)施階段且對(duì)傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)手段具有根本性變革的是歐央行的中央證券數(shù)據(jù)庫(kù)（CSDB）。CSDB采用元數(shù)據(jù)①逐筆統(tǒng)計(jì)方式（Security-by-Security），徹底改變了傳統(tǒng)的表單式匯總統(tǒng)計(jì)模式，其設(shè)計(jì)理念、思路及實(shí)施經(jīng)驗(yàn)值得參考借鑒。

關(guān)鍵詞：歐央行；中央證券數(shù)據(jù)庫(kù)；金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化；啟示

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A〓 文章編號(hào)：1003-9031（2013）05-0029-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.05.06

一、CSDB簡(jiǎn)介

CSDB系統(tǒng)是由歐洲央行（ECB）統(tǒng)計(jì)處建立，旨在將所有證券類(lèi)數(shù)據(jù)按照元數(shù)據(jù)逐筆統(tǒng)計(jì)的方式聚集在單一的數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)，為歐洲中央銀行系統(tǒng)（ESCB）提供全面、準(zhǔn)確、一致和及時(shí)的證券類(lèi)相關(guān)統(tǒng)計(jì)信息，以滿足國(guó)際和國(guó)內(nèi)層面的各類(lèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)需求。經(jīng)過(guò)幾年的建設(shè)和運(yùn)行，截止目前CSDB累計(jì)包含大約500萬(wàn)條由歐盟成員國(guó)或其他國(guó)家居民發(fā)行的債務(wù)型證券、股票和互惠基金份額/單元信息，并提供多個(gè)證券類(lèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告[1]。

二、CSDB的主要特點(diǎn)

（一）具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)集中功能

CSDB由歐洲中央銀行系統(tǒng)（ESCB）共享，通過(guò)一致和統(tǒng)一的證券統(tǒng)計(jì)口徑，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)“大集中”的特點(diǎn)。一是數(shù)據(jù)集中范疇廣，不僅包括歐元區(qū)居民證券發(fā)行者或持有者，還包括國(guó)外居民證券發(fā)行者或持有者。二是數(shù)據(jù)集中來(lái)源寬，不僅包括各國(guó)中央銀行（NCBs）提供的數(shù)據(jù)，還包括商業(yè)數(shù)據(jù)提供商及政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)數(shù)據(jù)。三是數(shù)據(jù)集中內(nèi)容豐，徹底改變以往表單式匯總數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模式。

（二）提供多維的金融統(tǒng)計(jì)信息

CSDB的數(shù)據(jù)提供者無(wú)需了解數(shù)據(jù)匯總制度及匯總關(guān)系，僅需按照工具分類(lèi)、部門(mén)組成等屬性分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)送元數(shù)據(jù)，由數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行檢查，并根據(jù)需要加工和處理。目前，CSDB不僅提供國(guó)際收支、國(guó)際投資持倉(cāng)和投資基金統(tǒng)計(jì)，同時(shí)還提供前瞻性的貨幣金融機(jī)構(gòu)（MFIs）和金融工具公司統(tǒng)計(jì)（FVCs），為歐元區(qū)提供全面、準(zhǔn)確、統(tǒng)一和及時(shí)的證券交易（流量）和持倉(cāng)（存量）等數(shù)據(jù)信息[2]。CSDB還計(jì)劃將提供證券持倉(cāng)（包括金融賬戶統(tǒng)計(jì)）、金融穩(wěn)定、政府融資和證券發(fā)行統(tǒng)計(jì)等，為貨幣政策研究、金融穩(wěn)定分析和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)分析提供直接的數(shù)據(jù)支撐[3]。

（三）使用開(kāi)放的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)構(gòu)

CSDB在統(tǒng)計(jì)理念上是以金融工具為主線，在元數(shù)據(jù)逐筆統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，通過(guò)設(shè)定國(guó)際通用的金融工具分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，廣泛收集該工具不同的業(yè)務(wù)屬性信息。同時(shí)還根據(jù)不同時(shí)期對(duì)統(tǒng)計(jì)需求的發(fā)展和變化，隨時(shí)調(diào)整或擴(kuò)充金融工具所需的特定屬性信息。此外，ECB將繼續(xù)與NCBs合作，考慮將證券持有人按經(jīng)濟(jì)部門(mén)劃分并收集相關(guān)數(shù)據(jù)信息納入CSDB，同時(shí)還考慮收集未在歐元區(qū)注冊(cè)或很少在二級(jí)市場(chǎng)交易的持有人信息。為獲得這些信息ECB還致力于與數(shù)據(jù)報(bào)告機(jī)構(gòu)、托管人、證券結(jié)算系統(tǒng)或其他信息來(lái)源渠道合作，完善證券統(tǒng)計(jì)體系[3]。

三、CSDB的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)

（一）建立中央證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)

ESCB實(shí)際為一個(gè)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)（SIET），SIET主要依托關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)、分析數(shù)據(jù)庫(kù)和多維數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行原始數(shù)據(jù)的收集、轉(zhuǎn)換、處理、校驗(yàn)和統(tǒng)計(jì)報(bào)表的輸出。首先，將收集到的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)至關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)（見(jiàn)圖1），并實(shí)施以驗(yàn)證為主的第一層次數(shù)據(jù)質(zhì)量控制，對(duì)于缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行估值補(bǔ)充。其次，將已經(jīng)驗(yàn)證和完善的數(shù)據(jù)復(fù)制到分析數(shù)據(jù)庫(kù)，并以一致性檢驗(yàn)和比較的方法實(shí)施第二級(jí)別數(shù)據(jù)質(zhì)量控制，數(shù)據(jù)不同維度的業(yè)務(wù)屬性信息傳送至多維數(shù)據(jù)庫(kù)保存。最后，從分析數(shù)據(jù)庫(kù)和多維數(shù)據(jù)庫(kù)提取所需的數(shù)據(jù)信息形成多維的統(tǒng)計(jì)報(bào)表[4]。

（二）注重金融交易的跨境監(jiān)測(cè)

CSDB的數(shù)據(jù)范疇將包括歐元區(qū)居民發(fā)行的證券以及持有和交易的歐元區(qū)或非歐元區(qū)發(fā)行的證券，同時(shí)還包括非歐元區(qū)居民持有的歐元區(qū)居民發(fā)行的證券或少數(shù)非歐元區(qū)居民發(fā)行的證券。無(wú)論是歐元區(qū)或非歐元區(qū)居民發(fā)行的證券，只要以歐元計(jì)價(jià)，都將引進(jìn)CSDB數(shù)據(jù)系統(tǒng)。圖2列示了CSDB的取數(shù)范疇，其中粗黑線條表示CSDB數(shù)據(jù)總集，必要時(shí)CSDB數(shù)據(jù)范疇將擴(kuò)大至D子集。

（三）構(gòu)建統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)屬性框架

CSDB數(shù)據(jù)框架（見(jiàn)圖3）屬性主要依托于兩個(gè)關(guān)鍵字段，即證券發(fā)行人和證券持有人，囊括證券工具類(lèi)別、機(jī)構(gòu)部門(mén)、發(fā)行人和持有人居住國(guó)、價(jià)格（報(bào)價(jià)）、收入、與證券發(fā)行相關(guān)的交易和持倉(cāng)（如發(fā)行、贖回和余額等）、與證券投資相關(guān)的交易和持倉(cāng)（如投資、銷(xiāo)售和股票等）和公司事件等內(nèi)容。其中公司事件主要包括股票分割、逆向回購(gòu)、收購(gòu)和兼并等會(huì)影響發(fā)行者或證券余額的活動(dòng)信息。

（四）對(duì)工具屬性進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化分類(lèi)

大多數(shù)證券都擁有一個(gè)國(guó)際證券識(shí)別編碼（ISIN），CSDB則基于ISIN作為數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)唯一標(biāo)識(shí)符。發(fā)行者的機(jī)構(gòu)部門(mén)和金融工具類(lèi)別也是兩類(lèi)重要的識(shí)別標(biāo)識(shí)。發(fā)行者機(jī)構(gòu)部門(mén)主要根據(jù)1995年歐洲國(guó)家和區(qū)域賬戶系統(tǒng)（ESA 95）進(jìn)行劃分，將機(jī)構(gòu)部門(mén)確定為非金融公司、金融公司和廣義政府。金融工具類(lèi)別分類(lèi)（CFI）則是一種商業(yè)化目的的統(tǒng)計(jì)分類(lèi)，其諸多屬性也適合ESA 95標(biāo)準(zhǔn)下的證券分類(lèi)。

（五）建立科學(xué)的數(shù)據(jù)處理流程

一是數(shù)據(jù)收集。CSDB的數(shù)據(jù)（見(jiàn)圖4）主要由商業(yè)數(shù)據(jù)提供商及中央銀行提供。ECB將會(huì)以一種通用的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)或形式來(lái)接收相關(guān)數(shù)據(jù)，同時(shí)還會(huì)通過(guò)與其他中央銀行合作，編制金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，以確保不同來(lái)源的數(shù)據(jù)集中且獲得完整和統(tǒng)一的記錄。二是數(shù)據(jù)“清洗”。數(shù)據(jù)的“清洗”主要通過(guò)在CSDB內(nèi)部建立一些規(guī)則或校驗(yàn)關(guān)系來(lái)進(jìn)行，為每一個(gè)存在矛盾的數(shù)據(jù)選擇最可靠的數(shù)據(jù)來(lái)源。在清理過(guò)程中，CSDB還會(huì)將一些數(shù)據(jù)提交給數(shù)據(jù)質(zhì)量管理進(jìn)行測(cè)試，以確保數(shù)據(jù)質(zhì)量。三是數(shù)據(jù)估值。估值主要以市場(chǎng)價(jià)、交易價(jià)或名義價(jià)為原則進(jìn)行。例如對(duì)于債務(wù)型證券，根據(jù)發(fā)行人的計(jì)價(jià)貨幣、剩余期限和信用余額進(jìn)行估價(jià)或依賴于過(guò)去某一種金融工具的回報(bào)率來(lái)定價(jià)。如果沒(méi)有可觀測(cè)的市場(chǎng)價(jià)格且估價(jià)方式不可行，那么CSDB將會(huì)恢復(fù)自動(dòng)初始值。

（六）加強(qiáng)數(shù)據(jù)質(zhì)量后臺(tái)檢查

CSDB將會(huì)與歐洲央行、數(shù)據(jù)提供商進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)，數(shù)據(jù)提供商、國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門(mén)和信息來(lái)源機(jī)構(gòu)將會(huì)從CSDB加載數(shù)據(jù)并進(jìn)行質(zhì)量監(jiān)控檢查，以確定數(shù)據(jù)離群值和誤差程度。并通過(guò)建立一套完善的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)（如數(shù)據(jù)報(bào)送標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)），提高數(shù)據(jù)質(zhì)量。

四、啟示和借鑒

“全面、統(tǒng)一、協(xié)調(diào)、敏銳”是金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化的最終目標(biāo)，與CSDB“全面、準(zhǔn)確、統(tǒng)一、及時(shí)”的統(tǒng)計(jì)目標(biāo)具有高度的相似性，其建設(shè)經(jīng)驗(yàn)值得參考借鑒。

（一）建設(shè)中央銀行數(shù)據(jù)庫(kù)集成系統(tǒng)

在進(jìn)一步完善相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備的前提下，通過(guò)在系統(tǒng)內(nèi)部組建臨時(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)、正式數(shù)據(jù)庫(kù)和多維數(shù)據(jù)庫(kù)等方式，形成一個(gè)完善的數(shù)據(jù)庫(kù)集成功能，實(shí)現(xiàn)以金融機(jī)構(gòu)的最小業(yè)務(wù)單元（逐筆統(tǒng)計(jì)）為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)元數(shù)據(jù)采集功能。

（二）建立開(kāi)放可拓的統(tǒng)計(jì)框架體系

從實(shí)際統(tǒng)計(jì)需求出發(fā)，以金融工具為主線，在對(duì)金融工具屬性進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化分類(lèi)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)屬性框架。屬性內(nèi)容至少需要包括金融工具類(lèi)型、持有人、價(jià)格和余額等信息內(nèi)容。今后還可根據(jù)統(tǒng)計(jì)需求的變化，調(diào)整金融工具及其屬性分類(lèi)。

（三）制定標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)處理流程

在數(shù)據(jù)收集方面，需要制定數(shù)據(jù)報(bào)送標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一報(bào)送格式和指標(biāo)內(nèi)容，確保原始數(shù)據(jù)收集的一致性；在數(shù)據(jù)處理方面，建議由科技部門(mén)和調(diào)查統(tǒng)計(jì)部門(mén)一起設(shè)置數(shù)據(jù)庫(kù)的映射規(guī)則或校驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，“清洗”和過(guò)濾存在錯(cuò)誤或矛盾的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)運(yùn)用方面，要加強(qiáng)數(shù)據(jù)質(zhì)量測(cè)試，并需要定期對(duì)數(shù)據(jù)報(bào)送機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查。

（四）拓寬金融統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的來(lái)源

人民銀行積極加強(qiáng)與“三會(huì)”、工商、統(tǒng)計(jì)等部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)與合作，對(duì)金融統(tǒng)計(jì)信息覆蓋面進(jìn)行擴(kuò)充。同時(shí)，對(duì)于能夠提供真實(shí)、準(zhǔn)確、可靠金融數(shù)據(jù)的商業(yè)數(shù)據(jù)提供商，也需加以考慮，廣泛拓寬原始數(shù)據(jù)來(lái)源，豐富并完善統(tǒng)計(jì)內(nèi)容。

（責(zé)任編輯：王艷）

參考文獻(xiàn)：

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