期待新股發(fā)行改革后的IPO重啟

中國(guó)證券市場(chǎng)的新股發(fā)行與整個(gè)中國(guó)股市一樣備受爭(zhēng)議。20多年來(lái)，歷經(jīng)審批制和核準(zhǔn)制兩個(gè)階段，監(jiān)管層先后對(duì)新股發(fā)行體制進(jìn)行了九次重大變革。2012年4月，以《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）為標(biāo)志，新一輪改革措施陸續(xù)出臺(tái)。

一年多以來(lái)，IPO停擺與重啟的消息不斷。市場(chǎng)信心也經(jīng)歷著不斷的起伏與震蕩。從國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略層面上看，重啟新股發(fā)行或許是勢(shì)在必行的。企業(yè)多、資金需求量多，融資難、投資難的“兩多兩難”問(wèn)題，是困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)核心難題。熱錢涌動(dòng)、缺少投資熱點(diǎn)、資金常在房市興風(fēng)作浪，又是國(guó)家經(jīng)濟(jì)生活中的另一難題。一邊是企業(yè)融資困難，阻礙產(chǎn)業(yè)獲得升級(jí)發(fā)展的活力，一邊是急需保值的資金堰塞湖，一邊是排隊(duì)上市企業(yè)的堰塞湖，新股發(fā)行成為連接這兩個(gè)堰塞湖的一條“細(xì)渠”，市場(chǎng)對(duì)這種新股發(fā)行的期望是何等迫切，這種壓力也是可想而知的。

我們期待，這次IPO重啟將不會(huì)是簡(jiǎn)單的節(jié)奏調(diào)整，而是在新股定價(jià)機(jī)制改革和今年以來(lái)的財(cái)務(wù)大核查后，對(duì)新股發(fā)行機(jī)制進(jìn)行徹底重塑后的復(fù)出。通過(guò)改革，市場(chǎng)期待的是一個(gè)以信息披露為核心的審核機(jī)制，以合理定價(jià)為前提的詢價(jià)機(jī)制和以財(cái)務(wù)真實(shí)為底線的發(fā)行機(jī)制。從這個(gè)角度講，這或許將是一次“打掃干凈房子再請(qǐng)客”的徹底改革。

本期策劃由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)界專業(yè)人士詳解新股發(fā)行改革這一年，以期讓廣大熱心于投資的股民獲知真實(shí)理性的信息，同時(shí)重建廣大股民的投資信心。