張潤林

摘 要：本文認(rèn)為微型金融的發(fā)展可以促進(jìn)金融發(fā)展。實(shí)施可持續(xù)的微型金融計(jì)劃可以極大地減緩貧困，促進(jìn)市場(chǎng)深化，深化的市場(chǎng)會(huì)反過來促進(jìn)金融發(fā)展；微型金融有助于發(fā)展中國家的金融市場(chǎng)走向成熟，還能幫助消除阻礙，支持國內(nèi)金融改革。

關(guān)鍵詞：微型金融；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；減緩貧困

中圖分類號(hào)： F830.39 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2013）07-0028-05

世界銀行將微型金融定義為對(duì)低收入人口提供的小額金融服務(wù)，是處于正規(guī)金融之外的非正規(guī)金融形式，其范疇涵蓋以低收入群體為目標(biāo)的各種類型的金融服務(wù)，包括生產(chǎn)貸款、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、理財(cái)、信用證明及有關(guān)基礎(chǔ)教育、健康等方面的小額資金支持。微型金融的宗旨在于憑借金融工具和金融制度創(chuàng)新，為無法從正規(guī)金融體系獲得金融服務(wù)的低收入人群提供可持續(xù)的金融服務(wù)。

雖然微型金融服務(wù)有助于減緩貧困，是金融發(fā)展的一種形式，但多數(shù)決策者和學(xué)者并沒有將微型金融和金融發(fā)展聯(lián)系在一起。本文認(rèn)為，微型金融在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中具有重要的外部效應(yīng)，金融發(fā)展政策可以強(qiáng)化金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長和減緩貧困間的聯(lián)系，微型金融應(yīng)被視為發(fā)展中國家更廣泛金融發(fā)展戰(zhàn)略的組成部分。

一、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長

經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為金融發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)增長能減緩貧困。長期以來人們發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展伴隨著經(jīng)濟(jì)增長，但是在理論文獻(xiàn)中，金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的觀點(diǎn)一直受到質(zhì)疑。熊彼特（Schumpeter）認(rèn)為，銀行是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素，因?yàn)樗鼈兡軐⑸鐣?huì)儲(chǔ)蓄配置給創(chuàng)新的企業(yè)家。外部融資能夠補(bǔ)充公司內(nèi)部資金并促進(jìn)公司規(guī)模擴(kuò)張，公司規(guī)模的擴(kuò)大反過來會(huì)促進(jìn)金融發(fā)展，因?yàn)橘Y產(chǎn)可以作為貸款的擔(dān)保。

通過對(duì)現(xiàn)有研究的比較，我們發(fā)現(xiàn)，較高水平的金融發(fā)展與較快的當(dāng)前和未來經(jīng)濟(jì)增長率、有形的資本積累和經(jīng)濟(jì)效率的改進(jìn)是顯著相關(guān)的。金融不僅伴隨經(jīng)濟(jì)增長，金融還是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。

由金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長間的聯(lián)系轉(zhuǎn)向金融發(fā)展和減緩貧困之間的聯(lián)系更具挑戰(zhàn)性。金融發(fā)展引致較高的增長，從而有助于減緩貧困。功能低下的金融體系和不完善的法律體系產(chǎn)生的信貸抑制對(duì)窮人的影響比對(duì)富人的影響大，因?yàn)楦蝗嗽诿媾R信息缺乏和不完善的市場(chǎng)時(shí)還可以依賴充足的資產(chǎn)。如果放松對(duì)窮人的信貸抑制，金融發(fā)展不僅可以減緩貧困，還可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，最終使窮人受益?？鐕容^顯示，金融發(fā)展不會(huì)減少收入的不平等。

治理環(huán)境不完善背景下的金融發(fā)展會(huì)引致金融危機(jī)，而金融危機(jī)對(duì)窮人的傷害最大。例如泰國和印度尼西亞的金融危機(jī)。再者，不完善的法律制度不能保護(hù)貸款人和投資者權(quán)益，會(huì)對(duì)金融發(fā)展起阻礙作用。法律執(zhí)行力的不足會(huì)使金融機(jī)構(gòu)難于收回?fù)?dān)保，這時(shí)，關(guān)系借貸愈演愈烈，金融中介不再尋找更多的借款人。這樣，銀行只給其偏好的顧客貸款，而不給其他公眾貸款。由于“金融抑制”，金融發(fā)展還可能停滯。

如果需求較低，金融發(fā)展的速度就會(huì)降低。例如，擁有擔(dān)保和資產(chǎn)的人較少，借款人獲得借款的數(shù)量下降，即貧困本身會(huì)降低金融發(fā)展的可能性。正如斯蒂格利茨（Stiglitz）所指出的，市場(chǎng)失效是貧困產(chǎn)生的最根本原因，而金融市場(chǎng)的失效，特別是信息不對(duì)稱和小額借貸的高成本限制了窮人獲得正式金融服務(wù)的機(jī)會(huì)。

二、微型金融和金融發(fā)展

微型金融是否能夠促進(jìn)金融發(fā)展，筆者認(rèn)為可從以下三個(gè)方面進(jìn)行考察：首先，實(shí)施可持續(xù)的微型金融計(jì)劃可以極大地減緩貧困，促進(jìn)市場(chǎng)深化，深化的市場(chǎng)會(huì)反過來促進(jìn)金融發(fā)展。其次，微型金融有助于發(fā)展中國家金融市場(chǎng)走向成熟，在減緩貧困中發(fā)揮一定的作用。第三，微型金融能幫助消除阻礙，推動(dòng)國內(nèi)金融改革。

（一）可持續(xù)的微型金融

微型金融機(jī)構(gòu)自身達(dá)到財(cái)務(wù)可持續(xù)，便可吸引私人資金流入以減緩貧困。私人資金的流入意味著政府用于援助的支出減少（或更少），微型金融機(jī)構(gòu)不再依賴變化無常的捐助者。私人資金會(huì)使開發(fā)援助相形見絀，如果將一部分私人資金引入到微型金融必然會(huì)改善上百萬家庭的生活狀況。而且依靠私人資金會(huì)給微型金融機(jī)構(gòu)施加壓力，要求其有更大的透明度，并在經(jīng)營中提高效率，這樣反過來對(duì)捐贈(zèng)者、機(jī)構(gòu)和借款人更有益。

微型金融交易中心對(duì)150家微型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了跟蹤，發(fā)現(xiàn)其中40%是資金自足的，其他機(jī)構(gòu)幾乎也可以達(dá)到自足。財(cái)務(wù)自足似乎并不局限于特定借款策略、地區(qū)或借款人的貧困狀態(tài)。例如，社會(huì)促進(jìn)協(xié)會(huì)、BRAC（之前稱為孟加拉農(nóng)村促進(jìn)委員會(huì)）、格萊珉銀行以及Proshika給1150萬孟加拉家庭提供信貸。拉丁美洲的許多微型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，經(jīng)營績效顯著。例如，CrediAmigo，由巴西Banco do Nordeste運(yùn)行的微型金融計(jì)劃在過去5年給30萬窮人家庭提供了微型金融服務(wù)。在肯尼亞，公平建筑協(xié)會(huì)在過去10年中發(fā)展了25萬個(gè)存款者。印度尼西亞Rakyat銀行（BRI）提供了17億美元貸款給300萬窮人借款者，給3000萬低收入家庭提供了銀行賬戶，他們的儲(chǔ)蓄額達(dá)到31億美元。微型金融計(jì)劃日益與來自海外的匯款相聯(lián)系，成為一項(xiàng)發(fā)展措施。這些資金規(guī)模較大，在一些發(fā)展中國家中占有較大份額，匯款成為微型金融機(jī)構(gòu)一項(xiàng)重要的資本來源。

許多微型金融機(jī)構(gòu)雖然在財(cái)務(wù)自足和經(jīng)營規(guī)模等方面有巨大的進(jìn)步，甚至那些財(cái)務(wù)自足的機(jī)構(gòu)也獲得了巨大的捐資支持，但是即使有高償還率，給大量的低收入借款者提供小額貸款的交易成本也是比較高的。而且，即使能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自足，私人資金也有負(fù)效應(yīng)，頻繁的流入流出助長了危機(jī)的爆發(fā)。但是在危機(jī)中，雖然其他金融企業(yè)倒閉了，印尼的微型金融機(jī)構(gòu)卻表現(xiàn)得非常好，部分原因是具有嚴(yán)格償還計(jì)劃的短期貸款并沒有使它們風(fēng)險(xiǎn)加大，部分原因是借款人的償還約束是由于未來仍有借款需求，還有部分原因是其資金并不像其他公司那樣來源于外部。追求財(cái)務(wù)自足有助于提高效率、強(qiáng)化紀(jì)律約束并增強(qiáng)微型金融機(jī)構(gòu)的透明度。

（二）微型金融有助于銀行部門發(fā)展

微型金融機(jī)構(gòu)還能加強(qiáng)銀行體系并成為促進(jìn)更廣泛金融發(fā)展策略的一個(gè)重要組成部分。特雷塞爾（Tressel）對(duì)發(fā)展中國家正式和非正式信貸方法的研究表明，銀行只有在大量貸款需求實(shí)現(xiàn)時(shí)發(fā)展才會(huì)成功。雖然多數(shù)研究主要關(guān)注供給，特雷塞爾認(rèn)為需求也很重要。特別是對(duì)于法律基礎(chǔ)薄弱和資產(chǎn)持有集中的國家而言，金融機(jī)構(gòu)不能廣泛地給社會(huì)提供信貸。而當(dāng)資產(chǎn)持有范圍不斷擴(kuò)大、信息傳播范圍更廣時(shí)，法律制度也在不斷改善，銀行信貸覆蓋范圍在不斷擴(kuò)大。銀行吸納儲(chǔ)蓄的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過小型、非正式機(jī)構(gòu)，銀行還可以“在發(fā)展中國家減少資本市場(chǎng)的分割”。

微型金融機(jī)構(gòu)可能為銀行發(fā)展“注資刺激”起重要的作用。循環(huán)儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)、證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)及貨幣借貸者的信息優(yōu)勢(shì)被廣泛認(rèn)可。由于與借款人關(guān)系密切，他們有能力獲得客戶的第一手資料，可以實(shí)施社會(huì)制裁以增加執(zhí)行力。由于非正式貸款人常受地理、人口或時(shí)間限制，他們一般不能籌集大量資本，因此限制了金融增長量。

微型金融機(jī)構(gòu)是正式和非正式部門的中介，可以更好地調(diào)節(jié)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。微型金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展的初期，可以補(bǔ)充銀行體系。正如特雷塞爾指出，由于其利用當(dāng)?shù)氐?、非正式的信息能力，地方機(jī)構(gòu)在工業(yè)化早期發(fā)揮著重要作用。當(dāng)公司平均規(guī)模增加時(shí)，能獲得大量儲(chǔ)蓄的現(xiàn)代銀行出現(xiàn)了并且逐漸主宰了金融業(yè)。

微型金融對(duì)金融發(fā)展的貢獻(xiàn)隨不同國家類型、采取的政策以及發(fā)展水平而改變。一般而言，金融發(fā)達(dá)的國家有較強(qiáng)的法律和監(jiān)管執(zhí)行基礎(chǔ)，其資本市場(chǎng)運(yùn)行效率較高。即使由于市場(chǎng)失效、歧視或其他社會(huì)問題，部分人無法獲得金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)也會(huì)廣泛地服務(wù)于社會(huì)各行業(yè)。在這類國家中，微型金融同樣也能提供更好的服務(wù)，幫助糾正市場(chǎng)失效和提高小企業(yè)的信用，盡管小企業(yè)普遍存在資產(chǎn)不良和信息不透明現(xiàn)象?？紤]到在規(guī)范的發(fā)達(dá)國家中運(yùn)行成本高，很多金融機(jī)構(gòu)很難實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自足。這時(shí)，捐贈(zèng)者或政府基金可能仍然非常重要，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整以使主流和特殊機(jī)構(gòu)從事小額信貸。

在金融欠發(fā)達(dá)國家，通過不斷增加競爭程度，微型信貸可以降低非正規(guī)金融部門現(xiàn)行的高利率。金融部門可能被分割，除非微型金融機(jī)構(gòu)能吸引來自外部的資金支持，否則微型信貸不能提供更廣泛的服務(wù)。當(dāng)銀行業(yè)開始發(fā)展時(shí)，微型金融的主要作用是平滑消費(fèi)、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收入并以比非正式部門更低成本的信貸創(chuàng)造儲(chǔ)蓄。這些努力本身就是減緩貧困的重要組成。因?yàn)樵S多金融欠發(fā)達(dá)國家監(jiān)管基礎(chǔ)缺乏，微型金融“監(jiān)管”——主要以捐贈(zèng)者監(jiān)管為主——最初是外國政府、跨國開發(fā)銀行和非政府組織的領(lǐng)地。

金融發(fā)展中國家的差別較大，它們可能擁有基本的證券市場(chǎng)。而且，發(fā)展中國家可能在監(jiān)管和實(shí)施某些監(jiān)管是有能力的。這些國家的銀行給投資者在交易不足的市場(chǎng)上提供流動(dòng)性并給在銀行保持一定余額的顧客提供貸款。當(dāng)然新的顧客要獲得銀行信貸是有一定困難的。

這些金融發(fā)展中國家的微型金融機(jī)構(gòu)在銀行業(yè)起重要的作用。首先，通過幫助增加窮人的收入和資產(chǎn)，他們可以增加銀行貸款的需求。一旦窮人的個(gè)人收入增加了，他們就更有資格獲得貸款。發(fā)展中國家大力發(fā)展的微型金融會(huì)幫助銀行滲透入金融市場(chǎng)，使市場(chǎng)充分服務(wù)于社會(huì)所有部門。微型金融機(jī)構(gòu)還有助于銀行深入到以前被邊緣化的部門，但是非存款類微型信貸機(jī)構(gòu)本身無法避免市場(chǎng)分割，因?yàn)樗鼈儫o法大規(guī)模地吸收儲(chǔ)蓄或吸引足夠多的資本。

其次，微型金融機(jī)構(gòu)能幫助開發(fā)以較低成本和較低風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)窮人的金融技術(shù)。雖然有些技術(shù)勞動(dòng)密集程度較高，而且不容易整體轉(zhuǎn)移到銀行部門，其他技術(shù)可由金融部門使用，服務(wù)于更廣闊的市場(chǎng)，這會(huì)有助于加快銀行部門的發(fā)展步伐。許多微型金融機(jī)構(gòu)本身是銀行或其他被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，即使在其監(jiān)管結(jié)構(gòu)框架內(nèi)，他們一直在采用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)服務(wù)窮人。孟加拉國格萊珉銀行和印度尼西亞的BRI是以小額信貸為主的銀行的典型代表。隨著時(shí)間的推移，采用這些技術(shù)的微型金融機(jī)構(gòu)會(huì)大量增加。而且，主流銀行能“放下架子”，用微型金融產(chǎn)品服務(wù)低收入家庭，正如一些拉丁美洲國家，服務(wù)窮人的創(chuàng)新性風(fēng)險(xiǎn)減緩技術(shù)與規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)相匹配。

第三，主流銀行可能會(huì)與微型金融機(jī)構(gòu)合作。銀行可能利用較小的非存款微型金融機(jī)構(gòu)幫助吸收儲(chǔ)蓄，這些儲(chǔ)蓄可以被金融機(jī)構(gòu)中介化。即微型金融機(jī)構(gòu)能獲得儲(chǔ)蓄，但是出于保護(hù)存款人利益的考慮，銀行會(huì)用這些存款換取微型金融機(jī)構(gòu)費(fèi)用或批發(fā)性存款，把這些分散的儲(chǔ)蓄投資于較大的機(jī)構(gòu)多樣化資產(chǎn)中。銀行還可與微型金融機(jī)構(gòu)合作，給微型金融機(jī)構(gòu)的客戶提供更多的金融產(chǎn)品，以費(fèi)用分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的方式利用每類機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)和力量。

在風(fēng)險(xiǎn)高度集中和波動(dòng)的情況下，微型金融機(jī)構(gòu)可以考慮聚集和分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。例如，捐贈(zèng)者可以建立風(fēng)險(xiǎn)基金并將其與金融機(jī)構(gòu)的支付相匹配。初步損失來源于微型金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)基金中的部分，但是捐贈(zèng)基金可以作為防火墻。可以要求小額信貸借款人給貸款損失儲(chǔ)備一部分微型金融機(jī)構(gòu)費(fèi)用。貸款損失儲(chǔ)備會(huì)減少資本市場(chǎng)對(duì)微型金融波動(dòng)性的關(guān)聯(lián)，吸引更多資金到微型金融。

現(xiàn)有主流銀行能進(jìn)入微型金融。通過給銀行提供謹(jǐn)慎設(shè)計(jì)的專項(xiàng)資助，捐贈(zèng)者和政府可以幫助銀行進(jìn)入微型金融中。特雷塞爾指出：給窮人資助的銀行貸款可能對(duì)于非正式部門的資本成本有間接影響，它增強(qiáng)了借款人的價(jià)格競爭力，借款人在邊緣地帶進(jìn)行信貸配給。這個(gè)政策顯然有助于現(xiàn)代銀行在貧困地區(qū)的滲透。然而，微型金融機(jī)構(gòu)減少非正式借款人可能具有間接正面影響，即使其規(guī)模受到限制而且它們需要依靠資助。微型金融機(jī)構(gòu)有助于降低利率，在短期可以幫助窮人借款者并積累資產(chǎn)。

這樣，隨著時(shí)間推移，微型金融機(jī)構(gòu)可以強(qiáng)化金融體系發(fā)展。如果微型金融機(jī)構(gòu)能吸引充足的資本并以穩(wěn)健的財(cái)務(wù)方式運(yùn)行，它們就有可能非常好地提供金融服務(wù)。隨著這些機(jī)構(gòu)的成長，部分會(huì)服務(wù)于更大的金融中介。而且，隨著微型金融部門的擴(kuò)張，主流金融機(jī)構(gòu)可能更愿意服務(wù)于更廣泛的社會(huì)。這些機(jī)構(gòu)可能開始相互合作，經(jīng)濟(jì)體中各金融部門向更集約化的金融體系發(fā)展。

（三）微型金融發(fā)展有利于推進(jìn)國內(nèi)改革

微型金融有助于促進(jìn)國內(nèi)放松金融抑制的改革，如放松利率管制，放開外國對(duì)金融公司的控制權(quán)，停止妨礙金融部門整體發(fā)展的直接借貸。因此，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，放松利率管制，形成多種機(jī)構(gòu)、多層次的農(nóng)村金融體系，是有效提供金融服務(wù)和緩解農(nóng)村金融抑制的途徑。微型金融機(jī)構(gòu)注重服務(wù)窮人借款者，但這種關(guān)注并不能完全阻止微型金融商業(yè)化和規(guī)模擴(kuò)大。隨著有些國家微型金融規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大、資本化程度和商業(yè)化更高時(shí)，反而有利于要求對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)改革的支持。

金融監(jiān)管當(dāng)局如果了解與微型金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管有關(guān)的困難，就會(huì)對(duì)重新考慮監(jiān)管方法。例如，微型金融擴(kuò)張和商業(yè)化要求政府取消利率控制。同樣，如果對(duì)微型金融予以關(guān)注的話，監(jiān)管者就會(huì)取消僵硬的資本充足率并轉(zhuǎn)向以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的內(nèi)部監(jiān)管體系，從而更加重視信息調(diào)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)控制。然而，發(fā)展中國家許多監(jiān)管者即使對(duì)于主流銀行都做不到這些，更不用說對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)了。

微型金融發(fā)展有利于促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新。當(dāng)微型金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張時(shí)，激烈的競爭會(huì)促使借貸者選擇更好的借款人，而當(dāng)借貸雙方間的關(guān)系變?nèi)鯐r(shí)，就可能會(huì)出現(xiàn)較高的違約率。然而，由于他們?nèi)狈?shí)質(zhì)性的擔(dān)保品，健全的信用記錄會(huì)對(duì)微型信貸借款人起到“聲譽(yù)擔(dān)?！钡淖饔茫@時(shí)信用信息交換所的存在就能促進(jìn)微型金融發(fā)展。交換所可以減少借貸雙方間的信息不對(duì)稱，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)育良好的信息交換所對(duì)于大量消費(fèi)者和小額借貸都是必要的。

然而銀行可能不需要交換所，或者支持只有銀行才能獲得信用數(shù)據(jù)的交換所。理論上看，銀行的私人收益（或私人成本較高）比在許多貌似有理的方案下信息分享的社會(huì)收益要低。特雷塞爾認(rèn)為，關(guān)系借貸和低于市場(chǎng)均衡的存款率把銀行和借款人聯(lián)系起來，但是新借款人卻不是這一等式中的一部分。在金融體系面臨大規(guī)模經(jīng)濟(jì)沖擊之后或相反，只是在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的很長時(shí)期后，許多發(fā)展中國家在20世紀(jì)90年代創(chuàng)造了公共信用局，如果沒有信用局，就會(huì)阻礙更快的增長。

在許多國家，人們擔(dān)心腐敗、私人信息的蠶食、完整和正確信息、技術(shù)能力的缺乏以及信用信息的可得性和對(duì)何種機(jī)構(gòu)可以使用數(shù)據(jù)的限制。在美國，長期以來建立信用局是自愿過程。在發(fā)展中國家，微型金融機(jī)構(gòu)會(huì)共同努力增強(qiáng)現(xiàn)有信用交換所的使用，使更多的機(jī)構(gòu)獲得信用數(shù)據(jù)，更多的借款人信息記錄在系統(tǒng)中，包括正反兩方面的信息，而不是僅僅關(guān)注負(fù)面報(bào)告。在沒有這種信用信息交換所的地方，微型金融機(jī)構(gòu)可以幫助開發(fā)這樣的交換所，或與銀行部門個(gè)別開發(fā)，或通過中央銀行，建立大量信貸者可獲取的公共資料庫。

最后，當(dāng)微型金融機(jī)構(gòu)已擴(kuò)張并且其中一些機(jī)構(gòu)開始吸收小額存款時(shí)，就要考慮如何監(jiān)管的問題。由于它們可以提供不同服務(wù)，因此也應(yīng)該根據(jù)其經(jīng)營的位置、顧客的需求，計(jì)劃的情況以及財(cái)務(wù)成就等采取不同的監(jiān)管措施。

將監(jiān)管擴(kuò)大到大量非常小的微型金融機(jī)構(gòu)可能具有較大的挑戰(zhàn)性，考慮到現(xiàn)存的一般監(jiān)管工具的無效性，即使對(duì)于大型商業(yè)銀行，許多管理較差的發(fā)展中國家政府執(zhí)行巴塞爾資本標(biāo)準(zhǔn)是有困難的，更不用說微型金融機(jī)構(gòu)了。這樣，發(fā)展中國家應(yīng)該對(duì)擴(kuò)大監(jiān)管到依靠小額存款的微型金融機(jī)構(gòu)和依靠小額信貸的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎一些。許多較大規(guī)模的微型金融機(jī)構(gòu)是已被監(jiān)管的銀行、信貸協(xié)會(huì)或其他注冊(cè)實(shí)體。許多機(jī)構(gòu)一開始時(shí)是較小的、微型金融為主的組織，而另外一些則是選擇部分或全部進(jìn)入微型金融部門的主流銀行。監(jiān)管者面臨的主要挑戰(zhàn)就是對(duì)特殊風(fēng)險(xiǎn)采用審慎監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)降低技術(shù)。

三、結(jié)論

微型金融并不是萬能的，但是其具有廣泛的發(fā)展前景。本文認(rèn)為從微型金融的角度探討金融發(fā)展，有利于金融發(fā)展，并促進(jìn)減緩貧困的可能性。本文只是初步探討，并不是經(jīng)驗(yàn)證明，需要進(jìn)一步研究來證實(shí)以上的思考。

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（責(zé)任編輯 劉西順；校對(duì) XY，XS）