（上海海事大學(xué) 上海 201306）

一、天氣期貨的概述

天氣期貨主要是以某一地區(qū)的某種天氣指標(biāo)為期貨合約的標(biāo)的，通過(guò)對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行交易或最終以結(jié)算日測(cè)值為依據(jù)進(jìn)行現(xiàn)金交割來(lái)獲取期貨投資收益從而對(duì)沖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中由于天氣災(zāi)害所遭受的損失風(fēng)險(xiǎn)。天氣期貨不僅能夠有效規(guī)避天氣風(fēng)險(xiǎn)，而且可以獲取收益，是目前較為前沿的一種衍生產(chǎn)品，最早出現(xiàn)在美國(guó)。

我國(guó)幅員遼闊，天氣變化在不同地區(qū)間的差異較大。由于我國(guó)屬于季風(fēng)性氣候，氣溫和降水量等主要天氣指標(biāo)的年變化幅度較大，變化的不確定性比較高，天氣偏離正常狀況的程度嚴(yán)重，異常天氣發(fā)生的概率較高，因此我國(guó)存在著對(duì)天氣衍生品的巨大需求。目前，我國(guó)已經(jīng)初步建立門(mén)類(lèi)比較齊全、布局基本合理的氣象綜合探測(cè)系統(tǒng)，氣象體制改革正在向市場(chǎng)化發(fā)展，天氣衍生品市場(chǎng)所需要的氣象數(shù)據(jù)能夠得到有效的保證，這為我國(guó)開(kāi)發(fā)天氣衍生品、建立天氣衍生品市場(chǎng)提供了可能。

二、芝加哥商品交易所（CME）天氣期貨合約

天氣期貨自推出以來(lái)，在全球尤其是在歐美證券市場(chǎng)上得到快速發(fā)展，其中以芝加哥商品交易所發(fā)展得最為完善。CME推出的天氣期貨給我國(guó)建立天氣期貨提供了很大的參考。

目前CME開(kāi)展的天氣指數(shù)期貨有制熱日指數(shù)期貨、制冷日指數(shù)期貨、制冷季節(jié)指數(shù)期貨和制熱季節(jié)指數(shù)期貨四種，其中前兩個(gè)品種期貨是建立在日溫度指數(shù)的概念上，交易較為活躍。CME定義的溫度指數(shù)是指，衡量一天的平均溫度與華氏65度（18.03C）偏離程度。制熱日指數(shù)（HDD）通過(guò)日平均溫度與華氏65度的比較來(lái)測(cè)量寒冷程度，也就是需要采暖的指數(shù)。制冷日指數(shù)（CDD）通過(guò)日平均溫度與華氏65度的比較來(lái)測(cè)量溫暖程度，也就是需要運(yùn)行空調(diào)降溫的指數(shù)。目前，CME選擇了十個(gè)城市的溫度作為交易標(biāo)的。

CME的HDD和CDD期貨合約是在規(guī)定的期貨交易日買(mǎi)入或賣(mài)出HDD和CDD指數(shù)價(jià)值的法定協(xié)議，HDD和CDD采用現(xiàn)金交割。CME的HDD和CDD期貨合約的名義價(jià)值為100倍HDD或CDD指數(shù)，合約以HDD/CDD指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)。比如，一個(gè)HDD指數(shù)為750，則期貨合約的名義價(jià)值為75000美元（750HDD×100美元）。最小價(jià)格波動(dòng)為1.00HDD或CDD指數(shù)點(diǎn)，價(jià)值為100美元；合約可通過(guò)GLOBEX電子交易系統(tǒng)在任意交易時(shí)間，分別有7個(gè)連續(xù)的HDD或CDD期貨合約和5個(gè)連續(xù)的HDD或CDD期權(quán)合約上市交易。通常HDD的合約月份從10月到3月，CDD的合約月份從5月到8月，4月和9月被看作是雙向月份。每一月份合約的結(jié)算價(jià)格依據(jù)地球衛(wèi)星有限公司計(jì)算的HDD和CDD指數(shù)得出；合約的數(shù)據(jù)來(lái)源由地球衛(wèi)星有限公司權(quán)威提供。

三、天氣期貨的會(huì)計(jì)處理

按照天氣期貨的不同交易目的，可以將其分為投機(jī)套利天氣期貨和套期保值天氣期貨兩大類(lèi)，兩類(lèi)天氣期貨可采用不同的會(huì)計(jì)處理方法。

（一）投機(jī)套利天氣期貨的確認(rèn)與計(jì)量

1.投資套利天氣期貨的確認(rèn)。當(dāng)企業(yè)成為投機(jī)套利天氣期貨合約一方時(shí)，按公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)金融資產(chǎn)、金融負(fù)債與保證金，相關(guān)交易費(fèi)計(jì)入當(dāng)期損益中，在“投資收益”科目中核算。在合約持倉(cāng)期間，對(duì)在財(cái)務(wù)報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的天氣期貨的價(jià)格變動(dòng)所產(chǎn)生的潛在資本利得或損失進(jìn)行確認(rèn)。在合約平倉(cāng)時(shí)，合同權(quán)利或義務(wù)終止，對(duì)天氣期貨進(jìn)行終止確認(rèn)。

2.投資套利天氣期貨的計(jì)量。

（1）初始計(jì)量。天氣期貨合約在一定的期貨市場(chǎng)中進(jìn)行，其買(mǎi)賣(mài)需要在市場(chǎng)中開(kāi)戶(hù)，存入保證金，投資期間以保證金進(jìn)行結(jié)算。當(dāng)企業(yè)成為天氣期貨合約的一方時(shí)，應(yīng)設(shè)置“衍生工具——天氣期貨”科目進(jìn)行賬務(wù)處理。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)與計(jì)量》的規(guī)定按期貨合約公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量，與合約相關(guān)的交易費(fèi)用在“投資收益”科目中核算。交易費(fèi)用，是指可直接歸屬于購(gòu)買(mǎi)、發(fā)行或處置金融工具新增的外部費(fèi)用。

例如，玉米的生長(zhǎng)與溫度關(guān)系密切，通過(guò)溫度指數(shù)期貨，農(nóng)業(yè)企業(yè)可以有效規(guī)避玉米授粉及灌漿期的高溫風(fēng)險(xiǎn)。某種植玉米的農(nóng)業(yè)企業(yè)為規(guī)避授粉及灌漿期的高溫風(fēng)險(xiǎn)，在56.20的點(diǎn)位買(mǎi)入溫度指數(shù)期貨合約400手，并發(fā)生交易費(fèi)用。當(dāng)企業(yè)向交易所存入保證金時(shí)，借記“其他貨幣資金——存入保證金”科目，貸記“銀行存款”科目；當(dāng)企業(yè)買(mǎi)入天氣期貨時(shí)，按買(mǎi)入時(shí)的點(diǎn)位確認(rèn)期貨價(jià)值，交易費(fèi)用確認(rèn)為投資收益，借記“衍生工具——天氣期貨”、“投資收益”等科目，貸記“其他貨幣資金——存入保證金”科目。

（2）持倉(cāng)期間的計(jì)量。隨著天氣的變化，天氣期貨合約的價(jià)值在持有期間發(fā)生變動(dòng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，在“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目進(jìn)行計(jì)量。天氣期貨的結(jié)算通常都是逐日進(jìn)行，交易所對(duì)當(dāng)日的交易保證金進(jìn)行結(jié)算。如果賬戶(hù)保證金余額不足則必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能被強(qiáng)行平倉(cāng)。

接上例，當(dāng)年在玉米授粉及灌漿期出現(xiàn)了高溫天氣。在期貨市場(chǎng)上，溫度指數(shù)也有所上漲。隨著溫度指數(shù)的上漲，企業(yè)持有的天氣期貨公允價(jià)值上升，在資產(chǎn)負(fù)責(zé)表日，企業(yè)按本期期貨的公允價(jià)值的變動(dòng)，借記“衍生工具——天氣期貨（公允價(jià)值變動(dòng)）”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目。

（3）終止計(jì)量。企業(yè)平倉(cāng)或交割時(shí)，要對(duì)天氣期貨合約進(jìn)行終止確認(rèn)與計(jì)量。按實(shí)際結(jié)算收到或付出的金額與期貨合約的賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入到當(dāng)期損益，同時(shí)，將天氣期貨合約持有期間計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的部分結(jié)轉(zhuǎn)至“投資收益”科目。

接上例，最終該企業(yè)于57.30的點(diǎn)位將持有的多頭期貨合約平倉(cāng)。企業(yè)應(yīng)按賣(mài)出期貨合約收到的金額借記“其他貨幣資金——存入保證金”科目，沖減期貨的賬面價(jià)值，貸記“衍生工具——天氣期貨”、“衍生工具——天氣期貨（公允價(jià)值變動(dòng)）”等科目，將其差額計(jì)入“投資收益”。同時(shí)，將天氣期貨合約持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)損益結(jié)轉(zhuǎn)至投資收益，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“投資收益”科目。

（二）套期保值天氣期貨的確認(rèn)與計(jì)量

1.套期保值天氣期貨的確認(rèn)。天氣期貨套期保值的主要目的是回避由于天氣變化而帶來(lái)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的天氣期貨滿(mǎn)足準(zhǔn)則所規(guī)定五項(xiàng)條件時(shí)，可以按照套期工具進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。套期工具，是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷(xiāo)被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具、非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債。

2.套期保值天氣期貨的計(jì)量。

（1）初始計(jì)量。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南》中指出：衍生工具作為套期工具的，在“套期工具”科目核算。企業(yè)將已確認(rèn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債指定為套期工具時(shí)，應(yīng)按該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的賬面價(jià)值，借記或貸記“套期工具——天氣期貨套期”科目，貸記或借記“衍生工具——天氣期貨”等科目。

（2）持倉(cāng)期間的計(jì)量。資產(chǎn)負(fù)債表日，在現(xiàn)金流量套期的前提下，套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接記入“資本公積——其他資本公積”科目，套期工具利得或損失中屬于無(wú)效套期的部分（扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失），應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，在“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目中進(jìn)行核算。

（3）終止計(jì)量。當(dāng)金融資產(chǎn)或負(fù)債不再作為套期工具核算時(shí)，應(yīng)按套期工具形成的資產(chǎn)或負(fù)債，借記或貸記相關(guān)科目，貸記或借記“套期工具——天氣期貨套期”科目。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，天氣期貨作為一種新型的衍生金融工具，通過(guò)這樣的科目設(shè)置和會(huì)計(jì)核算，從而明確了天氣期貨投機(jī)套利交易和套期保值交易在會(huì)計(jì)報(bào)表中的處理方法。但是我國(guó)對(duì)衍生金融工具的披露沒(méi)有明確的規(guī)定，總的來(lái)講應(yīng)該披露天氣期貨所采用的會(huì)計(jì)政策、計(jì)量基礎(chǔ)、與套期保值相關(guān)的信息以及與風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的信息等。