匯豐PMI再創(chuàng)新低

@管清友：1.連續(xù)3個(gè)月低于50，持續(xù)處于萎縮狀態(tài)；2.7月利率市場(chǎng)化改革對(duì)中小企業(yè)短期負(fù)面影響；3.匯豐PMI48對(duì)應(yīng)工業(yè)增加值增長(zhǎng)9%；4.預(yù)測(cè)7月制造業(yè)繼續(xù)放緩；5.制造業(yè)將經(jīng)歷一個(gè)優(yōu)勝劣汰去產(chǎn)能的過(guò)程；6.就業(yè)壓力突顯穩(wěn)增長(zhǎng)之必要。

@陸挺_LT：由于調(diào)查是在7月中旬進(jìn)行，該預(yù)覽值下跌，可能是由于6月銀行間流動(dòng)性風(fēng)暴悲觀情緒延續(xù)，以及對(duì)于新一屆政府增長(zhǎng)下限不確定性所致。預(yù)計(jì)匯豐PMI隨后會(huì)反彈，環(huán)比復(fù)蘇已露初步跡象，一些制造商正重新建立庫(kù)存。

@陳憲：三季度開(kāi)局弱勢(shì)延續(xù)，若任其延續(xù)，GDP將繼續(xù)下滑，不斷挑戰(zhàn)目標(biāo)與底線。令人欣慰的是近期已知將在“鐵路建設(shè)投資、節(jié)能及信息基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等加大投入，今年7.5%的GDP目標(biāo)，與7%的底線”。且看政策與經(jīng)濟(jì)的博弈。

@屈宏斌：7月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值繼續(xù)走低，表明由于訂單放緩和去庫(kù)存加快，制造業(yè)延續(xù)了放緩的態(tài)勢(shì)。這會(huì)增加勞動(dòng)力市場(chǎng)的壓力。

@中國(guó)證券資訊：7月匯豐PMI初值較上月繼續(xù)下滑，連續(xù)第三個(gè)月位于50枯榮線下，回落幅度高于歷史平均水平，并創(chuàng)下11個(gè)月來(lái)的新低，這意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力，宏觀經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)下行。在增長(zhǎng)仍然乏力下，為防止經(jīng)濟(jì)失速突破“下限”，未來(lái)可能會(huì)有一些穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)作出來(lái)。

@經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：7月24日上午，匯豐銀行公布中國(guó)7月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值47.7，創(chuàng)下11個(gè)月以來(lái)新低，6月終值為48.2。多個(gè)分類數(shù)據(jù)也創(chuàng)新低，其中產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)9個(gè)月新低，就業(yè)指數(shù)也創(chuàng)下52個(gè)月最低值。

@羅毅首席分析師：【看到匯豐PMI，市場(chǎng)又開(kāi)始緊張了？】我之前說(shuō)得很清楚，二季度GDP7.5%，三季度應(yīng)該在7.3%左右，對(duì)應(yīng)這樣的PMI，也比較符合，但是四季度GDP會(huì)在7.5%，因?yàn)槊駹I(yíng)資本會(huì)跟進(jìn)，投資消費(fèi)都會(huì)有不錯(cuò)的復(fù)蘇。

放開(kāi)貸款利率下限

@FT中文網(wǎng)： 劉利剛：央行取消貸款利率下限是“食之無(wú)味，棄之可惜”的雞肋。這是因?yàn)榧词官J款利率最低可以打到七折，受益者仍主要是大型國(guó)企。而中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)想要獲得銀行貸款，則仍需支付高于基準(zhǔn)利率的貸款成本。

@劉尚希： 除了個(gè)人房貸，貸款利率基本放開(kāi)，這是利率市場(chǎng)化的重要一步。利率是資金的價(jià)格，價(jià)格怎么定，其實(shí)更取決于市場(chǎng)主體的行為模式，也就是銀行是不是真正按照市場(chǎng)規(guī)則行事。銀行成為真正的市場(chǎng)主體比利率的市場(chǎng)化更重要。銀行的治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控機(jī)制如何完善，如何避免各式各樣的“關(guān)聯(lián)交易”至關(guān)重要。

@京華時(shí)報(bào)：易憲容：放開(kāi)貸款利率下限，對(duì)第一套房影響不會(huì)太大，但對(duì)第二套房，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，銀行住房貸款利率可能會(huì)向下調(diào)整而不是上浮。如此市場(chǎng)一定會(huì)認(rèn)為，政府遏制住房投機(jī)投資的政策出現(xiàn)全面松動(dòng)，會(huì)把當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)巨大泡沫進(jìn)一步吹大。

@御風(fēng)而行： 貸款利率市場(chǎng)化導(dǎo)向是將貸款引導(dǎo)到更安全、更具回報(bào)率的行業(yè)。國(guó)家導(dǎo)向是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)聲鶴唳并不樂(lè)觀。所以民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)仍難以接觸到“新錢”；貸款仍會(huì)在房地產(chǎn)和金融行業(yè)空轉(zhuǎn)。

@羅紓練： 業(yè)界并不看好貸款利率放開(kāi)對(duì)中小企業(yè)的作用，這項(xiàng)改革對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的象征意義大于實(shí)際，目前銀行貸款仍是賣方市場(chǎng)，一般企業(yè)想要獲得低息貸款幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。

@智空： 存款利率管制并未放開(kāi)，這種非對(duì)稱的改革會(huì)帶來(lái)一種巨大的權(quán)力尋租。因?yàn)榇婵钋来藭r(shí)基本還可以維持現(xiàn)狀，因此銀行通過(guò)經(jīng)營(yíng)模式改變提升服務(wù)品質(zhì)攬存動(dòng)力不足，但同時(shí)掌握的貸款利率機(jī)動(dòng)性增加，會(huì)增大銀行風(fēng)控部分的尋租空間。

@每日經(jīng)濟(jì)新聞： 中國(guó)放松貸款利率管制之后要實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，將存貸款利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)還差關(guān)鍵一躍。