趙心剛

摘 要：董事會機制在企業(yè)的日常管理中發(fā)揮著巨大的作用，良好的董事會機制有利于推動企業(yè)績效的增長。研發(fā)是企業(yè)核心競爭力的源泉，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力。本文圍繞著董事會機制對企業(yè)研發(fā)投入的影響，分別對國內(nèi)外相關理論文獻進行了回顧與總結，為后續(xù)董事會機制與研發(fā)投入關系的研究提供了有益的參考。

關鍵詞：董事會機制；研發(fā)投入；文獻綜述

0 引言

企業(yè)的研發(fā)活動是實現(xiàn)其技術升級的最基本渠道，企業(yè)要想在新世紀日益激烈的競爭中生存，必須要加強在科技研發(fā)方面的投入，不斷更新生產(chǎn)技術使企業(yè)時刻處于行業(yè)的技術前沿，進而保持企業(yè)市場競爭的優(yōu)勢地位，保證企業(yè)的長遠發(fā)展。企業(yè)的研發(fā)投入的影響因素較多，本文主要從董事會機制的視角出發(fā)，回顧了國內(nèi)外董事會機制對企業(yè)研發(fā)投入影響的相關研究，希望為后續(xù)深入研究提供幫助。

1 國外董事會機制對研發(fā)投入的影響研究

Chung等（2003）以公司治理作為調節(jié)變量，檢驗了外部董事是如何對經(jīng)理人進行監(jiān)督從而對企業(yè)研發(fā)投入活動的市場價值及企業(yè)資本產(chǎn)生影響。研究結果表明，企業(yè)市場價值與企業(yè)R&D;支出及資本間的關系受企業(yè)外部董事比例的影響，對于那些外部董事比例比較高的企業(yè)，其企業(yè)R&D;支出及資本與企業(yè)市場價值呈顯著正相關關系。Puglies等（2009）研究認為內(nèi)部董事對企業(yè)研發(fā)活動具有正面的影響。外部獨立董事獨立于企業(yè)而存在，不參加企業(yè)日常管理和經(jīng)營活動，可以更加客觀獨立的對公司進行政策建議和監(jiān)督管理。Boone等（2007）的研究表明，以獨立董事主導的董事會結構要比以內(nèi)部董事為主導的董事會結構更傾向于在公司業(yè)績降低的時候更換總經(jīng)理。較多的研究都支持較高比例的外部獨立董事會降低代理成本，基于這一研究結果，與內(nèi)部董事相比外部獨立董事可以更好的支持促進企業(yè)進行技術創(chuàng)新活動。Gani和Jermias（2006）、Chouaibid等（2010）的研究都證實了這一觀點，他們發(fā)現(xiàn)R&D;投入比重與外部獨立董事所占的比例正相關。

2 國內(nèi)董事會機制對研發(fā)投入的影響研究

胡永平（2006）認為，董事會結構、CEO年齡層次與企業(yè)的研發(fā)投入有關。胡永平和何建國（2007）發(fā)現(xiàn)董事長的年齡會影響其是選擇投資技術改造還是技術研發(fā)，董事會的結構則沒有顯著關系。周杰和薛有志（2008）研發(fā)發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部董事、獨立董事和董事會規(guī)模與R&D;投入水平不存在顯著關系。楊勇和達慶利（2007）認為董事會規(guī)模越大，技術創(chuàng)新投資越大。董事會規(guī)模的擴大將會使不同經(jīng)歷、背景以及知識的人士進入董事會，從而降低企業(yè)進行研發(fā)投入的風險，增加企業(yè)收益。馮根福和溫軍（2008）的研究表明獨立董事制度與企業(yè)技術創(chuàng)新正相關關系，獨立董事比例高的企業(yè)技術創(chuàng)新活動明顯高于獨立董事比例低的企業(yè)。何強和陳松（2009）以2004至2007年披露R&D;投入的790個上市公司為樣本，構建模型研究R&D;投入與上市公司董事會結構之間的關系。結果表明：董事會素質與研發(fā)投入正相關，董事長與總經(jīng)理兩職分任，會降低R&D;投入。徐偉和尹元甲（2011）基于中國創(chuàng)新型相關的上市企業(yè)數(shù)據(jù)，建立模型研究了企業(yè)研發(fā)活動與董事會特征之間的關系，實證結果表明，企業(yè)研發(fā)活動與董事會持股和董事會規(guī)模之間呈正相關關系，企業(yè)技術投資于執(zhí)行董事之間顯著負相關，大股東董事會對企業(yè)研發(fā)活動影響不顯著。

3 結束語

作為企業(yè)重要的公司治理內(nèi)容，董事會機制在企業(yè)的日常經(jīng)濟活動中發(fā)揮著重要的作用。研發(fā)投入作為企業(yè)提升科技水平的重要途徑，增強企業(yè)核心競爭力的活動中有著重要的意義，董事會機制對企業(yè)的研發(fā)活動有著顯著的影響，本文主要回顧和總結了國內(nèi)外董事會機制對企業(yè)研發(fā)投入影響的相關研究，希望對后續(xù)的深入研究有所幫助。

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