黃 瑩 黃 甜

一、引 言

在2000年年報里，研究總體為1018家A股上市公司中，竟然有116家關(guān)聯(lián)方交易的銷售收入在主營業(yè)務(wù)收入中占比高達30%之多。例如在2002—2006年的四年時間里，上市公司迪康藥業(yè)從來未依法披露它的控股股東清欠情況和多項關(guān)聯(lián)方交易。目前關(guān)聯(lián)方交易的信息披露問題包括上市公司刻意藏匿關(guān)聯(lián)關(guān)系，隱瞞關(guān)聯(lián)交易，肆意操縱盈余。上市公司刻意不循規(guī)蹈矩地遵循重要性原則，甚至直接故意避重就輕的披露關(guān)聯(lián)方交易信息。利用會計準則法規(guī)的漏洞，掩蓋違法的關(guān)聯(lián)方交易和實現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易的非關(guān)聯(lián)化。關(guān)聯(lián)方交易信息的違規(guī)披露，引起上市公司操縱盈余和粉飾報告，偽造公司經(jīng)營佳績，逃避應(yīng)盡的納稅義務(wù)，造成國家大量的稅收損失。因此規(guī)范披露關(guān)聯(lián)方交易信息，既充分發(fā)揮會計報表本質(zhì)的功能，又可以有效地杜絕管理層利用關(guān)聯(lián)方交易虛構(gòu)經(jīng)營佳績的違法現(xiàn)象。規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易的信息披露，提供會計報表中涉及關(guān)聯(lián)方交易的高品質(zhì)信息，有利于會計報表使用者準確把握關(guān)聯(lián)方交易對營業(yè)業(yè)績的隱性影響，以及它可能會帶來的潛在風險的征兆提示。盡快規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易行為，保證交易行為的三公性，維護投資者的合法利益和促進市場的穩(wěn)定繁榮。充分披露關(guān)聯(lián)方交易信息，有利于促進證券市場的信息對稱、減少行業(yè)健康發(fā)展的主要障礙和推動證券市場的健康發(fā)展！

二、文獻綜述

國內(nèi)學(xué)者研究關(guān)聯(lián)方交易信息披露的代表有：秦玉熙的研究表明財政部相繼出臺的關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易的會計準則的實施，可以有效地遏制違法的關(guān)聯(lián)方交易；劉星研究得出，管理層可以采取薪酬激勵法縮小關(guān)聯(lián)方交易規(guī)模，但獨立董事制度及董事會規(guī)模不會明顯影響關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生率及發(fā)生規(guī)模。而國外學(xué)者更注重研究關(guān)聯(lián)方交易的盈余管理，因此在關(guān)聯(lián)方交易信息披露方面的研究成果頗少。其中代表者為：Wenxia Gee等學(xué)者集中研究中國公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的價值關(guān)聯(lián)性,并主要集中在資產(chǎn)處置和商品銷售兩種類型上。研究表明：新關(guān)聯(lián)方交易的會計準則可有效地減少潛在濫用以盈余管理為動機的關(guān)聯(lián)方交易。

本文的行文思路為提出問題分析問題，最后提出相應(yīng)的對策規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)方交易的信息披露。結(jié)合參考文獻總結(jié)出，關(guān)聯(lián)方交易信息披露的問題：關(guān)聯(lián)交易信息披露于各上市公司之間存在固有內(nèi)在的差異，必然導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的虛假定價，以及披露事實與披露情況存在一定程度的出入。虛假披露甚至拒絕披露，不全面及時的披露，且披露信息存在重大遺漏。但對此違規(guī)現(xiàn)象缺乏有力的監(jiān)督，缺乏具有可操作性的統(tǒng)一規(guī)制體系和完整的會計規(guī)范準則。同時可以總結(jié)出規(guī)范建議包括完善披露制度,加強準則建設(shè)；增加關(guān)聯(lián)方交易的信息披露方式；加大事務(wù)所的審計監(jiān)管力度；發(fā)揮獨立監(jiān)事獨立董事的作用；加強證交所等中介機構(gòu)的監(jiān)管力度；提高財會人員的能力素質(zhì)。大幅加強關(guān)聯(lián)方交易的監(jiān)管力度，建立完善的內(nèi)控權(quán)衡機制，健全關(guān)聯(lián)方交易信息披露的總則細則。

三、信息披露問題的現(xiàn)狀及原因探討

（一）信息披露問題的現(xiàn)狀

近年來頻頻發(fā)生管理層出于各種非法動機，利用各種慣用手段偽造公司經(jīng)營佳績的丑聞。追求目標利潤最大化的上市公司本身具有強烈的自私違法動機，即使財政部已出臺一系列的有關(guān)規(guī)范法規(guī)，但是利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的丑聞仍然猖獗不斷！雖然有《公開發(fā)行股票公司信息披露細則》的連續(xù)出臺，但是證監(jiān)會對關(guān)聯(lián)交易仍缺乏合理到位的管理和監(jiān)督。我國上市公司財會人員的能力素質(zhì)良莠不齊，他們的業(yè)務(wù)水平都亟待提高。上市公司濫用廉價等隱蔽手段獲取控制權(quán)，通過形式上平等實質(zhì)上不平等的交易肆意操縱上市公司的利潤，也有將實質(zhì)意義上的關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)形式化。

（二）信息披露問題的原因探討

關(guān)聯(lián)方交易的根源誘因包括兩方面：改制模式導(dǎo)致上市公司與其控股關(guān)聯(lián)方的關(guān)系變得越來越密不可分和不夠完善的相關(guān)法律框架體系。進行關(guān)聯(lián)交易時，交易者可以在結(jié)算方式、定價政策等方面通過內(nèi)部協(xié)商得以調(diào)控，靈活性相當大，所以交易雙方僅僅維持形式上平等，而無法達到實質(zhì)上平等。因而大大增加了關(guān)聯(lián)方交易的審計風險，風險成因包括上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理和內(nèi)控制度不健全且公司存在強烈的舞弊動機。同時因為關(guān)聯(lián)交易范圍寬泛，隱蔽性高形式多樣，加上注冊會計師專業(yè)勝任能力不強和道德水平偏低。而且對中小股東缺乏應(yīng)有的法律保護，以及不完善的獨立董事制度。

規(guī)范披露關(guān)聯(lián)方交易信息時，要求根據(jù)實質(zhì)意義上的重大影響或是共同控制、控制等關(guān)系或者一起共受某方控制關(guān)系來確定關(guān)聯(lián)方關(guān)系。另外根據(jù)重要性原則，區(qū)分對待關(guān)聯(lián)方交易的信息披露，著重披露重大交易或異常事項，而歸類簡要披露或不披露非重大交易事項。

四、規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易信息披露的方法

（一）加大審計力度

由于關(guān)聯(lián)方交易的高隱蔽性，注冊會計師需要通過合理評估風險水平，明確審計重點和采取正確的審計方法，總結(jié)分析后確定審計程序降低風險。同時根據(jù)被審計企業(yè)多方面的特點和容易暴露問題的異常關(guān)聯(lián)交易事項，評估鑒定風險水平。需要加強會計師事務(wù)所對關(guān)聯(lián)方交易的審計力度，具體做到了解交易目的及定價政策和相關(guān)交易是否具有董事會或股東會決議。而且需要增加“特別風險提示”，完善關(guān)聯(lián)方交易的信息披露準則，具體包括制定關(guān)聯(lián)方交易的定性等級和定量標準，建立重大交易的事前審批制度，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的定價政策和完善上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)。同時要求證監(jiān)會加強懲罰力度和加大執(zhí)法力度,嚴格監(jiān)管企業(yè)的信息披露，發(fā)揮證交所對關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管作用，采取適當措施維護中小股東利益。

(二)加大對違規(guī)披露的打擊力度

相關(guān)管理部門嚴厲打擊利用關(guān)聯(lián)方交易隨意操縱盈余的猖獗行為，制定詳細的違規(guī)懲罰措施，造就健全完善的制度體系。必須處罰犯罪源頭-上市公司和公司高管，杜絕利用關(guān)聯(lián)方交易侵害中小股東利益的事件，保護中小投資者和國家的合法權(quán)益。

（三）增多關(guān)聯(lián)方交易的信息披露渠道

目前我國披露關(guān)聯(lián)交易信息的方式已經(jīng)落伍，應(yīng)該在指定的互聯(lián)網(wǎng)上披露關(guān)聯(lián)交易信息和正確可靠的財務(wù)信息，幫助投資者在知道正確的財務(wù)信息基礎(chǔ)上，理智地投資決策。增加信息披露內(nèi)容包括增加報表披露內(nèi)容和增添最終控制人為關(guān)聯(lián)方以及加強中介機構(gòu)對披露信息的監(jiān)管。充分考慮我國上市公司的特點，增加披露內(nèi)容。加強對關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的監(jiān)督管理力度，盡可能發(fā)揮注冊會計師的制衡監(jiān)督作用。

（四）推進法律法規(guī)體系的建設(shè)進程

完善健全《關(guān)聯(lián)方交易準則》，因為準則中就關(guān)聯(lián)交易的信息披露太墨守成規(guī)，披露重要的關(guān)聯(lián)交易以及定價政策時非常粗略缺乏彈性。完善相關(guān)會計細則，健全相關(guān)法規(guī)體系，可具體細分為實施總則細則和制定合法的定價政策。制定披露關(guān)聯(lián)方交易重要性的權(quán)威判斷標準，遵循實質(zhì)重于形式的原則披露關(guān)聯(lián)方交易，修訂相關(guān)條款建立有效的法律體系。規(guī)范控股股東行為，注重關(guān)聯(lián)方交易的表外披露，建立中小股東的異議估價制度，完善維護中小股東利益的法規(guī)制度，提高關(guān)聯(lián)交易定價政策的透明性。

（五）加強關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管措施

審計關(guān)聯(lián)方交易時應(yīng)正確確定關(guān)聯(lián)方交易的定價政策，充分識別異常關(guān)聯(lián)方交易然后充分合理地披露交易。具體措施如下：

1、完善公司治理結(jié)構(gòu),強化關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)控。完善企業(yè)自律機制以及健全公司的治理結(jié)構(gòu)，提高準則的實際執(zhí)行力，加大對違規(guī)披露的處罰力度，多角度多方位地完善監(jiān)督機制。完善健全合理有效的企業(yè)監(jiān)管機制，盡可能充分發(fā)揮獨立董事和監(jiān)事的作用，加大對違規(guī)披露關(guān)聯(lián)方交易信息行為的處罰力度。健全法律規(guī)范,規(guī)范會計處理、披露與監(jiān)管。

2、建立完善的信息交易披露準則，確立權(quán)威的信息質(zhì)量標準。以準則目標定位為指導(dǎo)，制定周密細致的關(guān)聯(lián)方交易審計準則。完善關(guān)聯(lián)方交易的法規(guī)體系建設(shè)，健全完善有關(guān)會計準則和維護中小股東合法利益的體系。提高關(guān)聯(lián)方交易定價政策的規(guī)范性，擴充關(guān)聯(lián)方交易的信息披露量。普及專業(yè)知識的培訓(xùn)，擴大關(guān)聯(lián)方概念的框架外延。

3、改善辦法和改進審計程序,雙向獨立審計關(guān)聯(lián)方交易，加強關(guān)聯(lián)方交易的審計監(jiān)督管理力度，建立系統(tǒng)完善的法律規(guī)制，強化法律監(jiān)管力度。強化上市公司監(jiān)管的措施具體包括健全完善公司內(nèi)部約束機制和審計監(jiān)督管理機制，優(yōu)化公司股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善董事會股東會制度，以及疏通股權(quán)的實現(xiàn)渠道。

由于關(guān)聯(lián)方交易作為一種特殊的交易，因此規(guī)范其信息披露，一來需要從會計確認和會計計量角度發(fā)現(xiàn)它的經(jīng)濟實質(zhì)，二來需要從信息披露的角度更加詳細充分地披露關(guān)聯(lián)方交易信息，提供有質(zhì)量高品質(zhì)的會計信息，保障決策者做出正確的經(jīng)濟分析然后決策。

五、結(jié)論展望

總之規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易的前提是正確無誤地認定關(guān)聯(lián)方，因為企業(yè)常常隱瞞漏報重要的關(guān)聯(lián)方或構(gòu)造復(fù)雜的往來交易來掩飾關(guān)聯(lián)方交易，所以要明確界定關(guān)聯(lián)關(guān)系。其次在時間范圍和空間范圍界定關(guān)聯(lián)方關(guān)系，保證披露關(guān)聯(lián)方交易的規(guī)范性。進行關(guān)聯(lián)方交易時，五花八門的交易形式和相當不規(guī)范以及內(nèi)定靈活的定價方式，導(dǎo)致它勢不可擋地成為非法分子亂炒股價的慣用手段。大量不規(guī)范的關(guān)聯(lián)方交易一定程度上增加了投資風險，增加了很多市場投機的違法行為，削弱了整個資本市場的基礎(chǔ)。同時極大地增加了市場的不安定因素，既不利于市場資源的優(yōu)化配置，又造成國家大量的稅收損失和損害債權(quán)人中小投資者的合法利益。由于違法關(guān)聯(lián)交易的危害如此巨大，所以提出相應(yīng)的規(guī)范措施是非常有必要的，措施可概括為細化交易披露的內(nèi)容和加強市場中介的監(jiān)督。這不但直接關(guān)系到會計報表使用者的決策效果，而且增加財務(wù)報表的有用性且有效減少管理層利用關(guān)聯(lián)方交易操縱業(yè)績粉飾報表的丑聞。分析我國關(guān)聯(lián)交易信息披露的總體現(xiàn)況，可以總結(jié)出關(guān)聯(lián)交易金額及次數(shù)都非常可觀。而且上市公司相當依賴關(guān)聯(lián)方，既因為他們的自生能力比較低，又因為活躍的關(guān)聯(lián)方交易為控股股東利用不等價交換侵害公司利益拓展了大片灰色區(qū)域。使得許多上市公司的經(jīng)營佳績變得更加的不公允和缺乏可靠性，造成股市的虛假繁榮，同時也大幅度放大外部投資者投資決策的風險。問題的根源包括不到位的處罰力度和不完善的信息披露制度與不健全的法人治理結(jié)構(gòu)和法規(guī)體系。相應(yīng)的治理對策包括監(jiān)督關(guān)聯(lián)交易提高治理效率，完善公司內(nèi)部約束機制和治理結(jié)構(gòu)，推動股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理化。不斷健全完善法律法規(guī)，杜絕不公平的關(guān)聯(lián)交易，縮小盈余管理和利潤操縱的空間，真正提高上市公司的盈利能力。

目前上市公司關(guān)聯(lián)方交易的突出問題：一是交易的財務(wù)風險加大，由于關(guān)聯(lián)方交易動機復(fù)雜，交易價格多樣且易被操縱導(dǎo)致財務(wù)風險大大增加。二是存在嚴重的利潤包裝現(xiàn)象，許多上市公司利用關(guān)聯(lián)交易的特殊性質(zhì)包裝利潤。三是違規(guī)擔?，F(xiàn)象猖獗，往往給投資者帶來巨大風險。關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的動機：一是調(diào)節(jié)利潤達到持續(xù)融資，因為資金是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的生命線,充足的資金支持對企業(yè)的快速發(fā)展十分重要。二是隱藏利潤逃避納稅義務(wù)。結(jié)合本文前面部分的闡述，我國關(guān)聯(lián)方交易的信息披露問題可概括為不全面及時的披露，其根源包括證監(jiān)會對關(guān)聯(lián)方交易信息披露的監(jiān)督不夠嚴格，上市公司本身的強烈違規(guī)動機和財會人員較低的專業(yè)勝任能力和職業(yè)道德水平。規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易的詳細措施包括準確無誤地認定關(guān)聯(lián)方，規(guī)范信息披露和完善關(guān)聯(lián)方交易的監(jiān)督機制及內(nèi)部權(quán)衡機制。

在董事會與管理層之間建立合理的委托代理關(guān)系，建立適當?shù)墓緝?nèi)控權(quán)衡機制以及設(shè)立內(nèi)部審計機構(gòu)同時建立審計委員會。健全完善事后救濟制度，加大對違規(guī)披露的處罰力度，增多信息披露渠道和完善信息披露制度，加強中介機構(gòu)的監(jiān)督作用和會計準則建設(shè)。持續(xù)修改完善關(guān)聯(lián)方交易的信息披露制度，包括事前披露異常重大的交易事項，合理披露關(guān)聯(lián)交易引起的營運財務(wù)風險的提示信息，出臺重要性的披露規(guī)定。完善不公平交易的民事賠償制度，加強對違規(guī)行為的法律制裁力度。通過完善關(guān)聯(lián)方交易制度，提高信息披露的透明度，保護投資者債權(quán)人的合法權(quán)益，充分發(fā)揮其優(yōu)化資源配置和調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的積極作用。通過明確供銷關(guān)系，節(jié)約交易費用，提高資產(chǎn)營利能力。充分披露關(guān)聯(lián)交易信息，有利于促進證券市場的信息對稱，有利于減少行業(yè)健康發(fā)展的主要障礙，有利于推動證券市場的健康發(fā)展！

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