趙微微

【摘 要】傳統(tǒng)財務管理目標不足以應對我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段企業(yè)所面臨的種種困境。新時期的企業(yè)需要動態(tài)地把握現(xiàn)代財務管理目標，并引入企業(yè)財務核心能力，對新的問題提供新的解決思路。理清財務管理目標與企業(yè)財務核心能力的基本內(nèi)容和概念，并分析二者之間的關系，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理的最優(yōu)化。

【關鍵詞】財務管理目標；財務核心能力；可持續(xù)發(fā)展

伴隨著市場經(jīng)濟體制改革進程的不斷深入，經(jīng)濟的快速發(fā)展的勢頭也有所逐步放緩，企業(yè)表面層次的弊病已經(jīng)不斷割除。但隨之而來的市場環(huán)境的不斷完善，市場競爭的越發(fā)激烈，也讓不少企業(yè)“水土不服”，創(chuàng)立之初風風火火，卻不能長期存續(xù)下去，紛紛從“明星企業(yè)”變?yōu)椤傲餍瞧髽I(yè)”。如何在經(jīng)濟發(fā)展的車輪滾滾向前的潮流中，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，已成為我們不得不面對的問題。

要實現(xiàn)企業(yè)的不斷發(fā)展，擁有合理的財務管理目標與財務核心能力是基礎。企業(yè)的財務管理目標就是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系所要達到的目的，是企業(yè)運營財務的基本出發(fā)點和最終歸宿點。財務核心能力是保障企業(yè)達到財務管理目標的最重要的能力。就企業(yè)的財務核心能力而言，就是為企業(yè)的發(fā)展提供充實財務保證的能力。二者相互結合，并對企業(yè)核心競爭力起著重要的影響和促進作用，從而推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，使其盈利能力、成長能力得到提升。

一、財務管理目標解析

1.企業(yè)目標與財務管理目標

企業(yè)目標是生產(chǎn)經(jīng)營想要達到的最根本目的，是企業(yè)所有活動的最終目標。因此，財務目標源自于企業(yè)目標，并最終向企業(yè)目標趨同。對企業(yè)財務管理目標的探究在某種意義上就是對企業(yè)目標的探究，二者具有一致性。但是，也不能將二者完全劃上等號。企業(yè)目標，是對企業(yè)的所有活動都適用，就像企業(yè)的燈塔一樣，指引著前進的方向。而財務管理目標，只對財務活動適用。企業(yè)活動不只是有財務活動，還包括研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等。可以說，財務管理目標是企業(yè)目標在財務活動領域的具體化，二者又有從屬關系。

2.傳統(tǒng)財務管理目標

傳統(tǒng)中最為經(jīng)典的企業(yè)財務管理目標就是利潤最大化。這種觀點在整個經(jīng)濟史上可以稱之為是財務管理目標理論的基石，影響最為深刻與持久。亞當·斯密，大衛(wèi)·李嘉圖以及阿爾弗萊德·馬歇爾等經(jīng)濟學家都提出，企業(yè)的目標應該是利潤最大化。企業(yè)是需要在生產(chǎn)經(jīng)營中追求資本增值的，而利潤是剩余價值的表現(xiàn)，也就是資本流動中的增值的具體表現(xiàn)。所以以利潤最大化為目標符合企業(yè)的根本目的，有利于資源的有效配置，從而可以引導企業(yè)的財務活動，為企業(yè)發(fā)展提供助力。不過也有不少學者提出質(zhì)疑的觀點。因為利潤是一個絕對數(shù)指標，無法揭示出投入與產(chǎn)出的關系，導致不同規(guī)模的企業(yè)之間不存在可比性，并且會計上的利潤指標容易受到人為的操縱，一味地追求利潤最大化，有可能導致賬面利潤與實際經(jīng)營的脫離，危害企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

針對利潤最大化的缺點，學者相繼提出了凈資產(chǎn)收益最大化、每股價值最大化、股東財富最大化以及企業(yè)價值最大化等目標。股東財富最大化是指通過合理經(jīng)營，在綜合考慮資金時間價值和企業(yè)風險因素的情況下，為股東帶來更多的財富。股東財富體現(xiàn)在股票的價格上，所以股東財富的最大化又可以體現(xiàn)于股票價格最大化。但是，并非所有的企業(yè)都是上市公司，有合理的股票價格，這就決定了并非所有的企業(yè)都能適用股東財富最大化的目標。再者，像中國這樣資本市場不是很發(fā)達的環(huán)境下，實際上的股東財富或公司價值并不能正確地反映在股票價格上，把外部不可控制因素也納入企業(yè)的財務管理目標之中，也就不盡合理。

3.現(xiàn)代財務管理目標

經(jīng)典的財務管理目標都是以盈利能力作為企業(yè)的財務管理目標，不論是公司價值、股票價格還是股東財富都是企業(yè)收益的具體變形。但是足以應對當前環(huán)境下的企業(yè)財務管理目標，光是追求盈利能力是不夠的。短暫的利潤最大化，可以造就一個迅速崛起的“企業(yè)神話”，但卻無法建造屹立百年的“企業(yè)帝國”，而這正是目前我國企業(yè)最為缺乏的地方。如何讓企業(yè)在轉(zhuǎn)型期的中國，笑迎挑戰(zhàn)，持續(xù)發(fā)展才是現(xiàn)代財務管理目標要考慮的主要因素。所以，盈利能力的最大化不如盈利能力可持續(xù)增長的最大化。盈利能力可持續(xù)增長的最大化，不止注重單個一期的盈利能力，而是關注連續(xù)的、動態(tài)的、未來的企業(yè)盈利能力的最大化，從而在整個企業(yè)存續(xù)期間實現(xiàn)資源的有效配置，時刻讓企業(yè)保持活力。

二、財務核心能力的解析

企業(yè)財務能力是企業(yè)能力體系的一個有機組成部分，它是由盈利能力、償債能力、運營能力和發(fā)展能力等所構成的一個綜合的企業(yè)能力子系統(tǒng)。它與其他子系統(tǒng)一起構架出企業(yè)能力體系，并在財務管理領域體現(xiàn)著企業(yè)能力。財務能力取決并服務于企業(yè)能力，同時，財務能力又是培養(yǎng)和提升企業(yè)能力的基礎。

在企業(yè)財務能力體系中，盈利能力和發(fā)展能力占據(jù)著核心地位。盈利能力是一個綜合性最強的指標，包含著企業(yè)經(jīng)營的方方面面。從另一個角度講，企業(yè)的運營就是取得資本增值的過程，因此盈利能力是企業(yè)各其他能力，如運營能力、償債能力的綜合。美國杜邦公司正是圍繞著反映企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率，總結出一套包含企業(yè)各個方面的綜合財務分析體系。經(jīng)濟學家泊森和格西格通過對400家跨國公司問卷調(diào)查指出，銷售利潤率、每股收益率、內(nèi)部報酬率等經(jīng)營利潤類指標已成為業(yè)績評價的主要指標。盈利能力靜態(tài)地反映企業(yè)的發(fā)展狀況，而成長能力卻能動態(tài)地衡量企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。美國哈尼西弗格工業(yè)有限公司財務管理執(zhí)行副總裁弗朗西斯明確表示“向我們這樣的美國公司，非常關注提高公司的成長率”?？梢钥闯?，盈利能力和發(fā)展能力是企業(yè)財務核心能力。

培養(yǎng)與提升企業(yè)的財務核心能力，就是將企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力相互協(xié)調(diào)、相互發(fā)展與相互促進的過程。任何兩家企業(yè)，即便是經(jīng)營的產(chǎn)品和服務一模一樣，由于各自面對的資源約束與財務環(huán)境的不同，也就決定了企業(yè)的財務核心能力的不同。如何在既定的資源約束之下，尋求出短期經(jīng)濟效益與長期企業(yè)發(fā)展之間的平衡點，這就是財務核心能力的基本要求。

三、財務管理目標與財務核心能力關系

1.目標決定能力

人們的行為特點是有目的性的。一般來說，沒有目的性的行為沒有成果而言；有目的性，才能更好地去評價行為，從而提升能力。同樣如此，企業(yè)的財務管理目標對財務核心能力提出了要求。為了實現(xiàn)盈利能力可持續(xù)增長的最大化，企業(yè)可以設置長期目標與短期目標，對應的就是不同時點上對財務核心能力的具體要求。在特定時點上，如何在靜態(tài)約束下滿足短期目標，就對財務核心能力盈利能力提出了要求；在企業(yè)的連續(xù)存續(xù)期間，如何在動態(tài)約束下滿足企業(yè)的長期目標，就對財務核心能力發(fā)展能力提出了要求；短期目標與長期目標的協(xié)調(diào)，也就要求盈利能力與發(fā)展能力之間的協(xié)調(diào)。這兩種能力都必須與企業(yè)的財務管理目標一致，所以說財務管理目標直接影響著財務核心能力的實現(xiàn)。

2.能力保障目標

目標的實現(xiàn)需要能力的保障。不斷提升的財務核心能力賦予管理者解決不同困難的能力，以最節(jié)約資源的方法達到特定的目的，是企業(yè)夢寐以求的。具體來說，在特定時點上，橫向地去滿足短期目標，運用財務核心能力，在靜態(tài)約束下實現(xiàn)企業(yè)的利潤最大化；在企業(yè)的連續(xù)存續(xù)期間中，縱向地去滿足長期計劃，運用財務核心能力，在動態(tài)約束下實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)應當以財務核心能力為中心，對財務、環(huán)境、資源三者進行有效的協(xié)調(diào)，不斷提升財務能力，從而不斷地推進財務管理目標的深化與實現(xiàn)。

四、結語

以盈利能力可持續(xù)增長的最大化作為現(xiàn)代財務管理目標，讓經(jīng)營者關注連續(xù)的、動態(tài)的、持續(xù)的企業(yè)盈利能力的最大化，就需要不斷協(xié)調(diào)與提高盈利能力與發(fā)展能力的財務核心能力。持續(xù)改善企業(yè)的財務目標，有助于實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營管理方式和決策，并在此基礎上不斷提高財務核心能力，為企業(yè)在激烈的市場競爭中尋求支點，提升核心競爭力。只有將盈利能力、成長能力在企業(yè)存續(xù)期間不斷融合，才能更有效地協(xié)調(diào)財務、資源與環(huán)境的關系。因此，要不斷地完善財務管理目標和財務核心能力之間的關系，為企業(yè)發(fā)展提供不竭動力。

參考文獻：

[1] 陳冰.財務管理目標與企業(yè)財務核心能力[J].財務與審計，2013（9）

[2] 王旭君.企業(yè)財務管理目標與財務核心能力討論[J].管理視野，2013（10）