邵爭(zhēng)艷

摘 要 財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的核心課程，該課程的教學(xué)質(zhì)量直接影響著商科學(xué)生利用財(cái)務(wù)報(bào)表信息挖掘管理價(jià)值的基本素質(zhì)。外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)張新民教授及其教學(xué)團(tuán)隊(duì)主持和主講的財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程是國(guó)家級(jí)精品課程，本文通過(guò)觀摩研修張新民教授的精彩講課，從教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)、案例分析框架、案例教學(xué)組織三個(gè)方面獲得了提升教學(xué)質(zhì)量的啟示。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 精品課程 觀摩研修 感悟

中圖分類號(hào)：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Revelation of "Financial Statement Analysis" Quality Courses

SHAO Zhengyan

（Business School， Beijing Institute of Fashion Technology， Beijing 100029）

Abstract "Financial Statement Analysis" course is Economics and Management core curriculum， teaching quality directly affects the basic quality of business students to take advantage of financial statements on the value of information mining management. Economic and Trade University， Professor Zhang Xinmin and their teaching team hosted and speaker of the "Financial Statement Analysis" course is a national quality courses， training in this article by Professor Zhang Xinmin exciting to watch lectures， teaching content design， case analysis framework， case study organizations three aspects to get a revelation to improve the quality of teaching.

Key words Financial Statement Analysis； quality courses； observe； sentiment

1 授課內(nèi)容設(shè)計(jì)要有創(chuàng)新性

首先在授課內(nèi)容的設(shè)計(jì)上，筆者翻遍了國(guó)內(nèi)和國(guó)外的很多知名教材，發(fā)現(xiàn)這些教材在財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程體系設(shè)計(jì)上差別很大，有的以4張財(cái)務(wù)報(bào)表為主線進(jìn)行展開(kāi)和分析，有的基于財(cái)務(wù)績(jī)效考核的角度從盈利能力、周轉(zhuǎn)能力、償債能力、發(fā)展能力等方面進(jìn)行分析，還有的引入哈佛分析框架，從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析安排課程內(nèi)容。筆者在最近幾年的教學(xué)實(shí)踐過(guò)程中，分別嘗試了上述這幾種主流的課程設(shè)計(jì)方案，我的感受是：以4張財(cái)務(wù)報(bào)表為主線的教學(xué)展開(kāi)方式難以突出報(bào)表分析的系統(tǒng)性和綜合性這一顯著特點(diǎn)，不能很好地向?qū)W生呈現(xiàn)報(bào)表與報(bào)表之間的信息關(guān)聯(lián)性。以財(cái)務(wù)績(jī)效分析為主線的教學(xué)展開(kāi)方式會(huì)使學(xué)生陷入片面的比率分析世界而看不到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的真正價(jià)值。以哈佛分析框架為主線的教學(xué)展開(kāi)方式會(huì)使學(xué)生的分析思路很散亂，戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析各自自成體系，而不能有效依托報(bào)表數(shù)據(jù)使四個(gè)方面的分析融會(huì)貫通。張新民老師的課令我耳目一新，張老師雖然主編了財(cái)務(wù)報(bào)表分析這套精品課程教材，但他的授課順序卻不是按部就班地按教材走，而是大膽創(chuàng)新，以格力電器的案例為主線，引領(lǐng)學(xué)生在閱讀企業(yè)2008-2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中，運(yùn)用財(cái)務(wù)思維挖掘企業(yè)的戰(zhàn)略信息、經(jīng)營(yíng)信息、營(yíng)運(yùn)管理信息、風(fēng)險(xiǎn)信息，預(yù)測(cè)企業(yè)的前景狀況。這種課堂組織方式能夠讓學(xué)生站在一個(gè)更高的層次通覽企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，并且能夠讓學(xué)生系統(tǒng)地了解4張報(bào)表數(shù)據(jù)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，以及這些數(shù)字變化背后所反映的管理狀況，激發(fā)學(xué)生跳出會(huì)計(jì)核算的小天地，更好地挖掘會(huì)計(jì)信息的管理價(jià)值。張新民老師在他講的第一堂課上，就告誡我們這些做老師的，教材和大綱是約束學(xué)生的一種手段，能夠讓學(xué)生清晰地知道這門課要掌握的知識(shí)點(diǎn)和要達(dá)到的目標(biāo)，如果老師只是中規(guī)中矩地按照教材和大綱講課，就很難脫離授課的初級(jí)階段，成為一名受學(xué)生愛(ài)戴的優(yōu)秀老師?？傊?tīng)了張老師的課，筆者深刻感悟到授課過(guò)程是精心設(shè)計(jì)的表演藝術(shù)，要融入自己的實(shí)踐閱歷，用高的理論素養(yǎng)和強(qiáng)的感悟能力創(chuàng)新課堂內(nèi)容，理論聯(lián)系實(shí)際，融會(huì)貫通，形成自己的講課風(fēng)格，實(shí)現(xiàn)教師授課的高級(jí)階段，成為真正意義的好老師。

2 案例分析要形成清晰、實(shí)用的通用分析框架

其次在案例分析的過(guò)程中，通過(guò)對(duì)一個(gè)企業(yè)案例的深入分析，要幫助學(xué)生形成清晰的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，這種分析框架要有一定的通用性，能指導(dǎo)其他企業(yè)的分析。張老師講得最精彩的部分是利用財(cái)務(wù)報(bào)表看企業(yè)戰(zhàn)略，這部分的分析具有很強(qiáng)的創(chuàng)新性和實(shí)用性。多年來(lái)筆者在講戰(zhàn)略分析的時(shí)候，是借鑒國(guó)外教材的分析思路展開(kāi)的，以波特的“五力”鉆石模式為基礎(chǔ)分析行業(yè)特征和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，這種分析思路和財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)聯(lián)系很松散，學(xué)生交上來(lái)的作業(yè)像是搞市場(chǎng)營(yíng)銷或戰(zhàn)略管理的報(bào)告，沒(méi)有學(xué)生能夠有效借鑒報(bào)表數(shù)據(jù)分析企業(yè)戰(zhàn)略。張老師的分析另辟蹊徑，用實(shí)實(shí)在在的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向我們展示企業(yè)的行業(yè)選擇與定位、企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略的手段、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的分權(quán)和集權(quán)問(wèn)題、基于不同股東視角下的戰(zhàn)略一致性問(wèn)題。波特的五力分析雖然全面，但有好多分析內(nèi)容超出了財(cái)務(wù)報(bào)表所能提供的信息范圍，需要向企業(yè)內(nèi)部管理者或市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)求證，我們站在外部報(bào)表使用人的角度，來(lái)挖掘財(cái)務(wù)報(bào)表信息價(jià)值時(shí)，這些方法顯然沒(méi)有用武之地。

現(xiàn)總結(jié)一下張老師關(guān)于企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略的分析思路。企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)或擴(kuò)張有兩條路徑：一是靠經(jīng)營(yíng)；二是靠控制性投資。在分析之前先把母公司和合并報(bào)表中關(guān)于企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略的項(xiàng)目摘錄出來(lái)，如表1所示。

表1 格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要（億元）

首先分析企業(yè)當(dāng)前的增長(zhǎng)方式，格力電器母公司固定資產(chǎn)投資額31.2億元，占資產(chǎn)比重31.2/419.2=7.4%?？刂菩酝顿Y是母公司通過(guò)控股投資或債權(quán)融資方式實(shí)質(zhì)控制子公司資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的方式，控制性投資額并沒(méi)有直接在報(bào)表中呈現(xiàn)，而是要通過(guò)深入分析母公司報(bào)表和合并報(bào)表的相關(guān)項(xiàng)目計(jì)算出來(lái)。格力電器的期末控制性投資的基本投資規(guī)模等于“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)目母公司金額與合并報(bào)表金額的差額（31.70.07=31.63億元）。除此以外，還要分析母公司是否通過(guò)“其他應(yīng)收款”或“預(yù)付款”項(xiàng)目為子公司融通資金實(shí)現(xiàn)控制性投資的目的，如果有，那么母公司這些項(xiàng)目的金額會(huì)高于合并報(bào)表對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的金額，通過(guò)上述分析思路，我們發(fā)現(xiàn)母公司并沒(méi)有明顯地為其旗下子公司融通資金的行為。格力電器母公司控制性投資額31.63億元，占資產(chǎn)比重31.63/419.2=7.5%，顯然在2009年格力電器母公司采取了以經(jīng)營(yíng)和控制性投資并重的增長(zhǎng)方式。

其次分析企業(yè)增長(zhǎng)方式的未來(lái)路徑選擇，這需要計(jì)算兩種增長(zhǎng)方式的增量投資額。新增固定資產(chǎn)投資額等于母公司期末數(shù)減去期初數(shù)的差額（31.231.1=0.1）。格力電器母公司期初控制性投資額=26.40.01=26.39億元，新增控制性投資額等于母公司控制性投資額的期末數(shù)減去期初數(shù)的差額（31.6326.39=5.24億元）。顯然在2009年母公司加大了對(duì)控制性投資方式的投資力度，新增投資5.24億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于通過(guò)固定資產(chǎn)投資0.1億元追加在經(jīng)營(yíng)性增長(zhǎng)方式的投資額。所以未來(lái)企業(yè)會(huì)更加注重控制性投資這種跨越式增長(zhǎng)方式。

最后分析企業(yè)控制性投資撬動(dòng)的資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)?？刂菩酝顿Y和固定資產(chǎn)投資最大的不同是控制性投資具有杠桿效應(yīng)，固定資產(chǎn)投資投入和資產(chǎn)的產(chǎn)出規(guī)模是1：1的對(duì)應(yīng)關(guān)系，控制性投資投入和資產(chǎn)的產(chǎn)出規(guī)?？赡軙?huì)大于1，也可能會(huì)小于1，要通過(guò)母公司報(bào)表和合并報(bào)表的綜合解讀分析控制性投資的杠桿效應(yīng)。格力電器母公司期末控制性投資31.63億元，撬動(dòng)的資產(chǎn)規(guī)模等于合并報(bào)表和母公司報(bào)表資產(chǎn)總額的差額（515.3419.2=96.1億元）。顯然，格力電器通過(guò)控制性投資撬動(dòng)了3倍的資產(chǎn)產(chǎn)出規(guī)模，說(shuō)明企業(yè)選擇控制性投資擴(kuò)張戰(zhàn)略的投資效益良好。循著這個(gè)分析思路，我們還可以繼續(xù)探究母公司通過(guò)控制性投資實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司資產(chǎn)跨越式增長(zhǎng)的原因。原因有三：一是吸納其他股東對(duì)子公司的投資，2009年格力電器合并所有者權(quán)益變動(dòng)表顯示通過(guò)少數(shù)股東增加的所有者投資為4.4億 元；二是通過(guò)子公司增強(qiáng)商業(yè)貸款能力和金融貸款能力，2009年格力電器合并報(bào)表與母公司報(bào)表有關(guān)“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目的差額為45億元，說(shuō)明格力母公司通過(guò)子公司向外吸納了45億元的商業(yè)性貸款；三是通過(guò)子公司的盈利來(lái)擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模，2009年格力電器合并利潤(rùn)表與母公司利潤(rùn)表有關(guān)“歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的差額”為4億元，說(shuō)明子公司通過(guò)自己獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為集團(tuán)公司新增了4個(gè)億的資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)上述3個(gè)原因的分析，我們能夠清晰地看出格力電器母公司通過(guò)控制性投資活動(dòng)以低成本的商業(yè)性融資提升了集團(tuán)公司的短期貸款能力，節(jié)約了集團(tuán)公司的營(yíng)運(yùn)資金儲(chǔ)備，同時(shí)強(qiáng)化了對(duì)上游供應(yīng)商的控制能力。張老師緊扣擴(kuò)張戰(zhàn)略路徑這條主線，通過(guò)報(bào)表數(shù)據(jù)深入細(xì)致地分析了企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的方式、方向和效果。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的運(yùn)行結(jié)果看戰(zhàn)略定位及其實(shí)施效果，具有很強(qiáng)的實(shí)用性和創(chuàng)新性。

3 通過(guò)案例教學(xué)調(diào)動(dòng)學(xué)生的參與熱情

案例教學(xué)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程必不可少的重要環(huán)節(jié)。能否充分調(diào)動(dòng)學(xué)生的參與熱情、增強(qiáng)師生的互動(dòng)直接影響著案例教學(xué)的授課質(zhì)量。多年來(lái)，案例教學(xué)環(huán)節(jié)一直令人頭疼的一個(gè)環(huán)節(jié)，首先表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告的寫作上，學(xué)生搭便車的現(xiàn)象嚴(yán)重，很難通過(guò)一份報(bào)告給予每個(gè)學(xué)生客觀的評(píng)價(jià)；其次表現(xiàn)在案例教學(xué)的課堂組織上，如果是學(xué)生在講臺(tái)上做案例分析匯報(bào)，其他學(xué)生就會(huì)出現(xiàn)不認(rèn)真聽(tīng)講的現(xiàn)象，課堂紀(jì)律較差。張老師對(duì)如何上好案例討論課給予了很多積極的建議。對(duì)我有三點(diǎn)啟發(fā)，匯總?cè)缦拢海?）教師應(yīng)對(duì)各類案例的分析框架有充分的掌握。教師要對(duì)主要的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法非常熟悉，同時(shí)通過(guò)認(rèn)真研讀教材相關(guān)的配套案例，掌握每個(gè)案例的分析思路和分析要點(diǎn)。根據(jù)課程進(jìn)度，有針對(duì)性地選擇典型案例讓學(xué)生分析，效果更好。（2）控制學(xué)生課堂匯報(bào)時(shí)間。案例教學(xué)過(guò)程中時(shí)間管理很重要，學(xué)生的匯報(bào)要控制在10分鐘內(nèi)。這樣能讓學(xué)生養(yǎng)成匯報(bào)前自己進(jìn)行演練的習(xí)慣，達(dá)到一種在規(guī)定的時(shí)間講清規(guī)定的內(nèi)容的能力。（3）教師要掌握點(diǎn)評(píng)技巧。教師的點(diǎn)評(píng)，是對(duì)學(xué)生匯報(bào)和案例教學(xué)的總結(jié)和提煉。而絕不是要給出完整的答案。因此，教師的發(fā)揮空間是很大的。在學(xué)生講的時(shí)間較少的情況下，教師就要多講一些。因此，教師準(zhǔn)備要充分。對(duì)于學(xué)生沒(méi)有給出基本的分析框架，或者離教學(xué)目標(biāo)相差較遠(yuǎn)時(shí)，教師應(yīng)該著重完成分析的基本內(nèi)容；在學(xué)生分析得較為充分、教師似乎很難補(bǔ)充的情況下，教師可以對(duì)其演講的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)價(jià)。

對(duì)學(xué)生匯報(bào)中的謬誤，一定要堅(jiān)決地指出來(lái)。這樣一來(lái)，學(xué)生的印象會(huì)非常深刻，也是樹(shù)立教師形象的最好方式。對(duì)于學(xué)生的演講，不論效果好壞，教師均要給出積極的評(píng)價(jià)。為避免陷入被動(dòng)，教師應(yīng)不在課堂上為學(xué)生匯報(bào)成績(jī)。

總之，通過(guò)觀摩學(xué)習(xí)張新民教授的財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程，筆者對(duì)課程內(nèi)容設(shè)計(jì)有了新的認(rèn)識(shí)，也收獲了不少案例教學(xué)方面的經(jīng)驗(yàn)。

北京市教師隊(duì)伍建設(shè)——青年英才項(xiàng)目（YETP1406）、北京服裝學(xué)院教改項(xiàng)目（JG-1222）

參考文獻(xiàn)

[1] 張新民，錢愛(ài)民.財(cái)務(wù)報(bào)表分析（第2版）[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2011.1.1.

[2] 張新民.從報(bào)表看企業(yè)——數(shù)字背后的秘密[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2012.7.1.

[3] 胡玉明.財(cái)務(wù)報(bào)表分析（第2版）[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2012.7.1.

[4] 張新民，錢愛(ài)民.財(cái)務(wù)報(bào)告解讀與分析[M].電子工業(yè)出版社，2011.12.1.