陳立弘

(安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 會(huì)計(jì)系，安徽 蕪湖 241000)

皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策研究

陳立弘

(安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 會(huì)計(jì)系，安徽 蕪湖 241000)

對(duì)皖江城市帶承接轉(zhuǎn)移示范區(qū)上市公司2008～2011年的營(yíng)運(yùn)資金管理能力進(jìn)行全面調(diào)查，通過(guò)與全國(guó)平均水平比較，分析示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金主要項(xiàng)目管理現(xiàn)狀以及問(wèn)題，并提出改善營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策。

皖江城市帶;上市公司;營(yíng)運(yùn)資金管理

一、研究背景和意義

皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)皖江示范區(qū))為國(guó)家級(jí)示范區(qū)，規(guī)劃范圍為安徽省長(zhǎng)江流域，成員包括合肥市、蕪湖市、馬鞍山市、銅陵市、安慶市、池州市、滁州、宣城和六安市(金安區(qū)、舒城縣)共九市，共59個(gè)縣(市、區(qū))，輻射安徽全省，對(duì)接長(zhǎng)三角地區(qū)。皖江城市帶內(nèi)的工業(yè)已在安徽居主導(dǎo)地位，成為帶動(dòng)安徽經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。本文主要以示范區(qū)的上市公司為研究對(duì)象，探索營(yíng)運(yùn)資金的管理問(wèn)題。通過(guò)對(duì)皖江示范區(qū)上市公司2008～2011年?duì)I運(yùn)資金管理的研究，發(fā)現(xiàn)皖江示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的特點(diǎn)和共性，發(fā)現(xiàn)示范區(qū)并解決營(yíng)運(yùn)資金管理中出現(xiàn)的問(wèn)題，提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，改變營(yíng)運(yùn)資金管理模式，保證企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展和示范區(qū)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

二、樣本和數(shù)據(jù)選擇

皖江示范區(qū)上市公司共64家，分布在示范區(qū)內(nèi)8個(gè)城市，其中合肥31家、蕪湖10家、馬鞍山8家、銅陵6家、滁州3家、安慶2家、宣城2家、六安2家。示范區(qū)上市公司遍布10個(gè)行業(yè)，其中制造業(yè)48家、農(nóng)林牧漁業(yè)3家、傳播文化業(yè)2家、批發(fā)零售業(yè)2家、交通運(yùn)輸業(yè)2家、信息技術(shù)業(yè)2家、建筑業(yè)1家、房地產(chǎn)業(yè)1家、煤電水氣業(yè)1家、食品飲料業(yè)1家、金融業(yè)1家。本文數(shù)據(jù)來(lái)自WIND數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)選自2008～2011年，在具體研究過(guò)程中，將剔除金融類(lèi)公司，剔除數(shù)據(jù)異常公司，實(shí)際公司63家。

三、皖江示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金主要項(xiàng)目管理現(xiàn)狀

1．存貨管理狀況

存貨管理狀況主要體現(xiàn)在存貨周轉(zhuǎn)期上，周轉(zhuǎn)期越短說(shuō)明管理績(jī)效越好，反之亦然。存貨周轉(zhuǎn)期=存貨/(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/365)，通過(guò)計(jì)算(限于篇幅計(jì)算過(guò)程省略)，2008～2011年示范區(qū)上市公司存貨周轉(zhuǎn)期4年平均水平為:農(nóng)林牧漁業(yè)65.75天，制造業(yè)包括:食品飲料82.50天，造紙印刷59.57天，石化塑膠68.25天，電子64天，金屬非金屬68.75天，機(jī)械設(shè)備60天，醫(yī)藥生物104.75天，其他制造業(yè)28天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)77.75天，建筑業(yè)13.50天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)42.50天，信息技術(shù)業(yè)44.50天，批發(fā)零售貿(mào)易67.75天，房地產(chǎn)業(yè)799.50天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)160.12天。

2008～2011年中國(guó)上市公司存貨周轉(zhuǎn)期4年平均水平分別為:農(nóng)林牧漁業(yè)148天，制造業(yè)包括:食品飲料65.75天，造紙印刷82.5天，石化塑膠53天，電子68.25天，金屬非金屬64天，機(jī)械設(shè)備68.25天，醫(yī)藥生物60天，其他制造業(yè)104.75天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)28天，建筑業(yè)77.75天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)13.5天，信息技術(shù)業(yè)42.5天，批發(fā)零售貿(mào)易44.5天，房地產(chǎn)業(yè)656.36天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)67.75天。

通過(guò)對(duì)皖江示范區(qū)上市公司存貨周轉(zhuǎn)期4年平均數(shù)與全國(guó)水平的比較，可以看出，皖江示范區(qū)的農(nóng)林牧漁業(yè)、造紙印刷業(yè)、電子、機(jī)械設(shè)備、建筑業(yè)、批發(fā)零售貿(mào)易行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期比全國(guó)平均水平低，其他行業(yè)則比全國(guó)水平高。說(shuō)明皖江示范區(qū)農(nóng)林牧漁業(yè)、造紙印刷業(yè)、電子、機(jī)械設(shè)備、建筑業(yè)、批發(fā)零售貿(mào)易行業(yè)存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度較快，流動(dòng)性較強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)能力強(qiáng)，利用效率高。而皖江示范區(qū)其他行業(yè)存貨變現(xiàn)能力相應(yīng)較差，利用效率有待提高。

縱向比較來(lái)看，4年期間存貨周轉(zhuǎn)期縮短的企業(yè)有8家，占比13%;明顯延長(zhǎng)的企業(yè)有7家，占比11%;基本穩(wěn)定的有48家，占比76%。存貨周轉(zhuǎn)期最短的是交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，平均數(shù)為13.5天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)次之，平均數(shù)為28天，房地產(chǎn)業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期最長(zhǎng)，平均數(shù)為799.5天，也反映行業(yè)間差距較大。

2．應(yīng)收賬款管理狀況

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期代表了應(yīng)收賬款的管理水平，周轉(zhuǎn)期越短說(shuō)明管理績(jī)效越好，反之亦然。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收款項(xiàng)/(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/365)，通過(guò)計(jì)算(限于篇幅計(jì)算過(guò)程省略)，2008～2011年示范區(qū)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期4年平均水平為:農(nóng)林牧漁業(yè)19天;制造業(yè)包括:食品飲料71.5天，造紙印刷39.75天，石化塑膠84.25天，電子27.75天，金屬非金屬72.75天，機(jī)械設(shè)備73.75天，醫(yī)藥生物64.5天;其他制造業(yè)42.25天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)62.25天，建筑業(yè)24.75天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)58.75天，信息技術(shù)業(yè)11.75天，批發(fā)零售貿(mào)易13.5天，房地產(chǎn)業(yè)37.5天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)60.50天。

2008～2011年中國(guó)上市公司分行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期4年平均水平分別為:農(nóng)林牧漁業(yè)33.75天;制造業(yè)包括:食品飲料85.67天，造紙印刷56.37天，石化塑膠67.26天，電子22.25天，金屬非金屬63.65天，機(jī)械設(shè)備62.38天，醫(yī)藥生物52.36天;其他制造業(yè)37.31天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)79.52天，建筑業(yè)35.62天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)42.55天，信息技術(shù)業(yè)9.53天，批發(fā)零售貿(mào)易11.13天，房地產(chǎn)業(yè)35.63天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)52.56天。

通過(guò)對(duì)皖江示范區(qū)上市公司存貨周轉(zhuǎn)期4年平均數(shù)與全國(guó)水平的比較，可以看出，皖江示范區(qū)農(nóng)林牧漁業(yè)、食品飲料業(yè)、造紙印刷業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)和建筑業(yè)比全國(guó)平均水平短，反映這些行業(yè)收賬速度較快，發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，而其他行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期則比全國(guó)平均水平長(zhǎng)。

縱向比較來(lái)看，4年期間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期縮短的企業(yè)有11家，占比17%;明顯延長(zhǎng)的企業(yè)有10家，占比16%;基本穩(wěn)定的有42家，占比67%。周轉(zhuǎn)績(jī)效明顯改善的企業(yè)數(shù)量與績(jī)效明顯降低的企業(yè)數(shù)量相差不大，大部分企業(yè)管理績(jī)效基本穩(wěn)定。

3．應(yīng)付賬款管理情況

應(yīng)付賬款管理狀況主要體現(xiàn)為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，周轉(zhuǎn)期在合理范圍內(nèi)越長(zhǎng)說(shuō)明管理績(jī)效越好，反之亦然。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付款項(xiàng)/(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/ 365)，通過(guò)計(jì)算(限于篇幅計(jì)算過(guò)程省略)，2008～2011年示范區(qū)上市公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期4年平均水平為:農(nóng)林牧漁業(yè)53.17天;制造業(yè)包括:食品飲料44.3天，造紙印刷52天，石化塑膠55.26天，電子117天，金屬非金屬44天，機(jī)械設(shè)備87.50天，醫(yī)藥生物87.29天，其他制造業(yè)102天，電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)58.12天，建筑業(yè)136.78天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)184.48天，信息技術(shù)業(yè)166.12天，批發(fā)零售貿(mào)易19.25天，房地產(chǎn)業(yè)158.34天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)115.68天。

2008～2011年中國(guó)上市公司分行業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期4年平均水平分別為:農(nóng)林牧漁業(yè)30天;制造業(yè)包括:食品飲料30.5天，造紙印刷71天，石化塑膠50.5天，電子74天，金屬非金屬48.25天，機(jī)械設(shè)備85天，醫(yī)藥生物55.5天，其他制造業(yè)62.75天。電力煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)55.25天，建筑業(yè)87天，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)55.5天，信息技術(shù)業(yè)107.75天，批發(fā)零售貿(mào)易46天，房地產(chǎn)業(yè)79天，傳播與文化產(chǎn)業(yè)79天。

通過(guò)對(duì)皖江示范區(qū)上市公司存貨周轉(zhuǎn)期4年平均數(shù)與全國(guó)水平的比較，可以看出，皖江示范區(qū)造紙印刷業(yè)、金屬非金屬業(yè)、批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)比全國(guó)平均天數(shù)短，其余行業(yè)均比全國(guó)平均天數(shù)長(zhǎng)。這說(shuō)明示范區(qū)大部分上市公司重視利用資金成本最低的商業(yè)信用融資，這方面能力比全國(guó)平均水平更強(qiáng)。

縱向比較來(lái)看，4年期間應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期縮短的企業(yè)只有16家，占比25%;明顯延長(zhǎng)的企業(yè)有22家，占比34%;基本穩(wěn)定的有25家，占比41%。周轉(zhuǎn)績(jī)效明顯改善的企業(yè)數(shù)量與績(jī)效明顯降低的企業(yè)數(shù)量相差不大，大部分企業(yè)管理績(jī)效基本穩(wěn)定。

4．營(yíng)運(yùn)資金管理整體情況

營(yíng)運(yùn)資金管理整體情況需要考察營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，周轉(zhuǎn)期在合理范圍內(nèi)越短說(shuō)明管理績(jī)效越好，反之亦然。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，我們把營(yíng)運(yùn)資金管理周轉(zhuǎn)期變化幅度劃分為七個(gè)區(qū)間，分別對(duì)應(yīng)不同的管理績(jī)效:

表1 營(yíng)運(yùn)資金管理周期變化表

皖江城市帶63家上市公司，2008～2009年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期績(jī)效變化統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明(限于篇幅計(jì)算過(guò)程省略):營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效改善顯著的有13家;改善較大的有6家;有所改善的有4家;基本穩(wěn)定的有17家;營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效有所降低的有7家;降低較大的有5家;降低顯著的有8家。2009～2010年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期績(jī)效變化統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明:營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效改善顯著的有18家;改善較大的有5家;有所改善的有15家;基本穩(wěn)定的有7家;營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效有所降低的有6家;降低較大的有5家;降低顯著的有6家。2010～2011年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期績(jī)效變化統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明:營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效改善顯著的有11家;改善較大的有3家;有所改善的有17家;基本穩(wěn)定的有13家;經(jīng)營(yíng)資金管理績(jī)效有所降低的有6家;降低較大的有4家;降低顯著的有9家。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果可以看出營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期改善顯著、有所改善和基本穩(wěn)定的公司較大。改善較大和降低較大相對(duì)持平，都為14家。

四、皖江示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題

（1）流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模占總資產(chǎn)的比重較大，資金不能很好利用，整體收益能力弱。皖江示范區(qū)上市公司流動(dòng)規(guī)模普遍較高，較多的流動(dòng)資產(chǎn)可以增加企業(yè)的流動(dòng)性，降低財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，但是流動(dòng)資金不能很好利用，流動(dòng)資產(chǎn)收益能力較弱，一旦銷(xiāo)售不暢，勢(shì)必會(huì)影響公司的整體收益情況。

（2）負(fù)債經(jīng)營(yíng)，償債能力不足。皖江示范區(qū)有些上市公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)，形成了高風(fēng)險(xiǎn)的資本結(jié)構(gòu)，主要表現(xiàn)為:企業(yè)過(guò)多的向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，而貸款到期又不能及時(shí)歸還，導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)過(guò)大，企業(yè)之間貸款拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重，應(yīng)付款項(xiàng)不能及時(shí)到位。

（3）皖江示范區(qū)大部分上市公司存貨周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，高于行業(yè)全國(guó)平均水平，這樣會(huì)使存貨資金占用量較大。一部分企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳，影響企業(yè)償債能力。還有部分企業(yè)存在著應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期過(guò)短、不能充分利用商業(yè)信用的問(wèn)題。

五、改善皖江示范區(qū)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策

1．采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理改善對(duì)策

采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理的重心是協(xié)調(diào)企業(yè)與供應(yīng)商的關(guān)系，如能與供應(yīng)商建立良好的合作伙伴關(guān)系，加強(qiáng)彼此之間的溝通協(xié)作，則能有效加快營(yíng)運(yùn)資金在采購(gòu)渠道的周轉(zhuǎn)速度，降低營(yíng)運(yùn)資金的占用［1］。

以恰恰食品為例，恰恰食品被供應(yīng)商指責(zé)采購(gòu)體系混亂，收購(gòu)炒貨原料把關(guān)不嚴(yán)。某供應(yīng)商表示:“恰恰食品在全國(guó)多地設(shè)立了收儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)，雖然恰恰食品對(duì)葵瓜子等原材料收購(gòu)有一定的標(biāo)準(zhǔn)，但未必能?chē)?yán)格的執(zhí)行。”為了節(jié)約成本一定程度上摻雜陳年的瓜子。根據(jù)供應(yīng)商透露，恰恰食品有很多供應(yīng)商，當(dāng)?shù)氐泥l(xiāng)鎮(zhèn)就有六個(gè)供應(yīng)商，恰恰食品2011年年報(bào)顯示，前五名供應(yīng)商的采購(gòu)額占采購(gòu)金額的19%，足見(jiàn)其供應(yīng)商集中度之低，供應(yīng)商難于管理，拖欠供應(yīng)商欠款，不斷變更供應(yīng)商常有發(fā)生。企業(yè)與供應(yīng)商建立誠(chéng)信合作、互利互惠的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，不但可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定可靠的貨源，還可以提高原材料的質(zhì)量和品質(zhì)，獲得采購(gòu)價(jià)格的優(yōu)惠，降低項(xiàng)目供應(yīng)鏈成本。

除此之外，網(wǎng)購(gòu)也為企業(yè)提供了方便與快捷，同時(shí)也可以降低成本。網(wǎng)絡(luò)信息化可以提高采購(gòu)時(shí)信息的傳遞，提高渠道運(yùn)行的效率，充分和各家供應(yīng)商進(jìn)行交流同時(shí)也可以有效地降低了采購(gòu)的成本。企業(yè)也可以及時(shí)在網(wǎng)上查詢(xún)庫(kù)存，根據(jù)庫(kù)存及時(shí)進(jìn)貨。利用網(wǎng)絡(luò)的手段擴(kuò)大了供應(yīng)商的覆蓋面，可以尋求質(zhì)量?jī)?yōu)、價(jià)格低的供應(yīng)商，這便是網(wǎng)上采購(gòu)的一大優(yōu)點(diǎn)，如鑫科材料善于利用網(wǎng)上招標(biāo)，通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)標(biāo)獲得合同，價(jià)格也比線下采購(gòu)便宜。

2．生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金改善對(duì)策

現(xiàn)代化企業(yè)應(yīng)建立精益生產(chǎn)的模式，能有效地減少資金浪費(fèi)，降低營(yíng)運(yùn)資金在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的占用。外商獨(dú)資、合資企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中重視精益生產(chǎn)方式的運(yùn)用，而示范區(qū)上市公司則很少運(yùn)用精益生產(chǎn)方式。建議示范區(qū)上市公司特別是汽車(chē)行業(yè)、電子行業(yè)公司應(yīng)采用精益生產(chǎn)方式，降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的浪費(fèi)，縮短生產(chǎn)周期和運(yùn)送周期，從而減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金的占用［2］。

3．銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金改善對(duì)策

近年來(lái)，渠道的力量正向中間商轉(zhuǎn)移，企業(yè)與中間商的良好合作非常重要。企業(yè)應(yīng)與中間商建立信任與合作的渠道伙伴關(guān)系，這有利于企業(yè)盡快收回貨款、回籠資金。雙方信息的暢通，有效信息充分共享，能顯著降低交易成本，對(duì)指導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售有重要意義［3］?，F(xiàn)在社會(huì)的物流在快速的發(fā)展，企業(yè)可以不斷地完善自身的物流體系，高效的物流體系可以使產(chǎn)品快速送達(dá)到中間商或者是消費(fèi)者手中，有利于與中間商建立良好的關(guān)系及提高消費(fèi)者滿意度。高效物流配送還可以降低庫(kù)存，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)效率，增加企業(yè)的銷(xiāo)售量。建立客服體系，解決消費(fèi)者的問(wèn)題，提高消費(fèi)者的滿意度。示范區(qū)上市公司應(yīng)綜合規(guī)劃物流配送網(wǎng)絡(luò)，對(duì)物流設(shè)施地址、物流路線進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，全面考慮資金成本和運(yùn)輸成本，盡可能降低總成本。

［1］王竹泉，馬廣林．分銷(xiāo)渠道控制:跨區(qū)分銷(xiāo)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心［J］．會(huì)計(jì)研究，2005(6):28－33．

［2］陳立弘．基于渠道理論的家電制造企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究［J］．財(cái)會(huì)通訊，2011(9):85－87．

［3］陳立弘．以渠道管理為重心的海爾營(yíng)運(yùn)資金管理實(shí)踐與啟示［J］．會(huì)計(jì)之友，2011(9):44－45．

On Situation，Problems and Countermeasures of Working Capital Management of the Listed Corporation in Wanjiang City Belt Who Undertakes Industrial Transfer Demonstration Area

CHEN Li-hong
(Department of Accounting，Anhui Business College of Vocational Technology，Wuhu 241000，China)

This paper conducts a comprehensive investigation on working capital(2008-09)management capacity of listed corporations of Wanjiang City Belt Transfer Demonstration Zone．With the comparison of the national average level，the paper makes a analysis on status and problems，and puts forward the countermeasures to improve the working capital management．

Wanjiang City Belt;listed corporation;working capital management

F427

A

1672－9617(2014)03－0337－03

(責(zé)任編輯 伯靈 校對(duì) 伊人鳳)

2014－02－16

陳立弘(1981－)，男，安徽蕪湖人，講師，碩士。