□文/路 昊 曲家奇

（大連財經(jīng)學院風險管理與內(nèi)部控制研究中心 遼寧·大連）

近期，國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析與跟蹤課題組發(fā)布了一項關于《2014年經(jīng)濟形勢分析與2015年展望》的報告。該研究報告顯示，2014年1～10月份，我國宏觀經(jīng)濟運行總體基本平穩(wěn)，經(jīng)濟增長保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟運行中出現(xiàn)一些積極變化與亮點。但投資增長后勁不足、融資瓶頸約束明顯、企業(yè)經(jīng)營困難等問題突出，經(jīng)濟下行壓力和風險依然較大。其中，中小企業(yè)的發(fā)展遭遇瓶頸成為該報告中的突出問題。在當前社會經(jīng)濟背景下，特別是日益激烈的市場競爭機制中，在我國擁有龐大基數(shù)的中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟社會所關注的重中之重。而現(xiàn)金流量作為企業(yè)經(jīng)營活動的核心，也成為了人們探究企業(yè)發(fā)展問題所不可避免的重點。針對我國中小企業(yè)發(fā)展存在的問題，我們從現(xiàn)金流量這一角度出發(fā)進行探討。

一、現(xiàn)金流量管理的概念及對中小企業(yè)的意義

所謂現(xiàn)金流量管理，是指將現(xiàn)金流量作為管理的重心，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動構筑的管理體系，對當前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所作的全面的預測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。其具體內(nèi)容既包括與現(xiàn)金流量預算的分工組織體系有關的一系列制度、程序安排及由其實施的預測與計劃系統(tǒng)和由收賬系統(tǒng)、付賬系統(tǒng)和調度系統(tǒng)構成的執(zhí)行與控制系統(tǒng)，又包括借以報告一定時期終了母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運行最終結果的信息與報告系統(tǒng)以及對現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)、現(xiàn)金預算執(zhí)行情況和現(xiàn)金流量信息本身的分析與評價系統(tǒng)。

而在中小企業(yè)的發(fā)展中，決定企業(yè)興衰存亡的，最能反映企業(yè)本質的即是現(xiàn)金流?，F(xiàn)金是企業(yè)的血液，自始至終貫穿在企業(yè)生存與發(fā)展的每個環(huán)節(jié)。一個企業(yè)想要長久經(jīng)營下去，靠的不是會計賬目上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量按其來源性質不同可分為經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的三種現(xiàn)金流量，與傳統(tǒng)的利潤指標相比，現(xiàn)金流量更能夠說明企業(yè)的盈利質量。只有能夠迅速轉化為現(xiàn)金的收益才能被稱為真正的利潤，在這一點上，現(xiàn)金流量指標能夠很好的彌補利潤指標在反映公司真實盈利能力上的缺陷。同時，加強現(xiàn)金流量管理能夠提高中小企業(yè)的生存能力，降低財務風險，為中小企業(yè)的籌資融資提供有效的財務信息，促進中小企業(yè)對自身的價值評估。因此，中小企業(yè)不應過度著重于利潤率，避免發(fā)生單純的從會計科目上體現(xiàn)收益，實際并沒有收到現(xiàn)金，從而導致企業(yè)資金鏈斷裂的危機。由此可見，在當前經(jīng)濟社會背景下，中小企業(yè)加強現(xiàn)金流量的管理具有重大的現(xiàn)實意義。

而意義本身也象征著現(xiàn)金流量管理的目標，中小企業(yè)本身規(guī)模相對較小，缺乏資信度，注重短期利益，忽視對現(xiàn)金流量的管理，再加上金融風暴來襲，籌資能力抗風險能力更是十分薄弱。對此，加強企業(yè)自身的財務管理能力、提高企業(yè)的現(xiàn)金流量管理意識尤為重要。對于中小企業(yè)而言，現(xiàn)金流量管理的基本目標是要確保企業(yè)有足夠的資金維持企業(yè)正常運作，并在此基礎上進行發(fā)展，同時要提高現(xiàn)金的流動效率，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率與營運效率，使中小企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展的基礎上能夠壯大自身，擴大規(guī)模，實現(xiàn)再生產(chǎn)。

二、我國中小企業(yè)現(xiàn)狀及當前社會經(jīng)濟背景下其現(xiàn)金流量管理存在的問題

截至2014年上半年，全國工商登記的中小企業(yè)從數(shù)量上說已達到4，153.1 萬戶，其中中小企業(yè)達1，023.1 萬戶，個體工商戶達3，130萬戶，占全國企業(yè)總戶數(shù)的99.6%。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳稅收約為國家稅收總額的50%，提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。中國65%的專利、75%以上的技術創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都是由中小企業(yè)完成的。近年來的出口總額中，有60%以上是中小企業(yè)提供的。

僅從上述數(shù)據(jù)就可以看到，我國中小企業(yè)正在迅速發(fā)展，同時也反映了一個國際性規(guī)律，即在當前我國市場經(jīng)濟中如“汪洋小船”般的中小企業(yè)存在的客觀性與重要性。

而面對我國如此龐大基數(shù)的中小企業(yè)。在現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境下的21世紀，已經(jīng)有不少紛紛倒閉或破產(chǎn)，究其原因，現(xiàn)金流量作為最具有代表性的企業(yè)價值評價指標，其管理方式及存在的問題不可小覷。企業(yè)的目標是盈利，而盈利的前提是能夠生存。通過企業(yè)長期虧損、收不抵支、無法按時償還到期債務等而紛紛破產(chǎn)倒閉的問題不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的生存威脅直接來源于資不抵債。由此可見，企業(yè)的存亡不在于賬面利潤，直接原因在于現(xiàn)金流量。賬面收益不能全面的反映企業(yè)的真正實力，加強對現(xiàn)金流量的管理也是關鍵。而企業(yè)對現(xiàn)金流量的重視不足，是導致這一問題的原因。

許多中小企業(yè)的投資者即管理者，管理模式通常表現(xiàn)為所有權和經(jīng)營權的高度統(tǒng)一，集權現(xiàn)象嚴重，缺乏對于現(xiàn)金流量科學有效的管理方法，對財務的控制力薄弱，沒有建立嚴格的賒銷催收政策，財務管理職責不夠明確等等，加上金融風暴期間訂單驟減，原材料成本大幅上升，融資難等問題，這些內(nèi)因和外因綜合起來構成了我國諸多中小企業(yè)面對當期社會經(jīng)濟紛紛破產(chǎn)和倒閉的現(xiàn)象。

三、當前經(jīng)濟背景下中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理問題出現(xiàn)的原因

（一）許多中小企業(yè)的目標為銷售額、利潤額，企業(yè)管理者很少對現(xiàn)金流量進行估算和預測，這是導致現(xiàn)金流量停滯的原因之一。伴隨流動資金不足及財務風險加劇，在企業(yè)發(fā)展過程中對現(xiàn)金流量關注不夠，從而導致了一系列現(xiàn)金流量管理方式上的弊端，如：認為企業(yè)就是賺錢的工具，不注重企業(yè)經(jīng)濟的良性循環(huán)和對再生產(chǎn)方面的投入，不考慮企業(yè)的長遠發(fā)展，使企業(yè)缺乏在業(yè)內(nèi)長期生存立足的能力；或把企業(yè)全部收益用于盲目的擴大再生產(chǎn)，缺乏對具體的投資規(guī)模、資金來源、建設周期和資金結構的籌劃，對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中可能遇到的資金問題缺乏可靠的預測和估算，因此產(chǎn)生大量因資金鏈斷裂或缺乏流動資金所帶來的停產(chǎn)工程。由于過度的將大量資金用于長期項目或利潤分配，致使流動資金不足，不得不以幾乎全部流動負債來維持企業(yè)的正常運轉，企業(yè)負債像滾雪球一樣越滾越大，加劇了企業(yè)的財務風險。而中小企業(yè)幾乎主要以債務融資為主，在企業(yè)初期盲目認為融資越多越好，沒有對需要的資金量和融資的風險進行準確的預測，導致資本結構比例嚴重失調，企業(yè)陷入過度負債或拆東補西的惡性循環(huán)中，缺乏對融資的準確把握和有效控制。

（二）資金積壓和效率低下也是導致現(xiàn)金流停滯的重要原因。許多中小企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，享受采購折扣，大批量采購材料，形成了大量經(jīng)營性現(xiàn)金流被無辜占用，減少了可供周轉的流動資金，降低了存貨的周轉速度，造成了許多資金停滯，周轉失靈的現(xiàn)象。且中小企業(yè)之間相互拖欠的情況較為嚴重，應收賬款的到賬周期過長，加上上述問題導致企業(yè)的支付能力下降，拖欠應付賬款無力償還，最終一并連累其他中小企業(yè)沒有足夠的流動資金維持企業(yè)的正常經(jīng)營運作。

四、當前社會經(jīng)濟背景下中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理策略

（一）做好資金預算，加強資金調控。首先，要加強對企業(yè)籌資、投資、經(jīng)營生產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的流量、時間、流向等等的預測，并考慮到現(xiàn)金不足和現(xiàn)金盈余的應對方案，確?，F(xiàn)金流量能夠滿足企業(yè)的正常運作，又不至于現(xiàn)金過多壓庫造成資本浪費；其次，制定一系列的資金調控政策，做到統(tǒng)收統(tǒng)支、設立備用金等，并設立明確的應付賬款和應收賬款周期，將財務管理的責任落實到個人。

（二）確立和保持最適當?shù)默F(xiàn)金持有量標準?，F(xiàn)金作為一種非營利性資產(chǎn)，雖然企業(yè)應保持足夠的現(xiàn)金余額，但持有過多則會導致機會成本過高，降低企業(yè)整體資產(chǎn)的獲利能力。因此，制定一個確切的標準，使企業(yè)在維持正常運營開支外，控制好現(xiàn)金持有的規(guī)模，使現(xiàn)金的流動性和收益性之間的平衡達到最優(yōu)。

（三）積極籌措企業(yè)正常運營所需的現(xiàn)金流量。在當前社會市場經(jīng)濟的激烈競爭下，許多中小企業(yè)都面對著融資難的問題。對此，為保障和鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展，我國出臺了一系列的相關政策，財政部、國家發(fā)改委相繼發(fā)布了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》和《中小企業(yè)發(fā)展專項資金管理辦法》，銀監(jiān)會也深入推進中小企業(yè)貸款工作。各地方和民間機構也紛紛通過設立擔保機構、擴大貸款額度、增加銀行信用等措施改善中小企業(yè)融資難的問題。

（四）控制生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，避免盲目擴張。目前，社會經(jīng)濟背景下許多生產(chǎn)成本上升，訂單驟減等負面影響一定程度上使企業(yè)的利潤大幅降低，因此一些企業(yè)盲目選擇其他方式來彌補虧損。一般來說，國際金融市場及行業(yè)持續(xù)低迷，加上中小企業(yè)自身抗風險能力較弱、實力不強等因素，中小企業(yè)更加應該立足于主業(yè)，精煉主導產(chǎn)品，適度控制生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，冷靜投資，理性生產(chǎn)，避免盲目擴大生產(chǎn)規(guī)模和多元化經(jīng)營，回避高風險投資領域，以增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量為核心，規(guī)避經(jīng)營風險，以確保企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流健康穩(wěn)定。

（五）遵循“量入為出”的原則，達到企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流的良性循環(huán)。由于經(jīng)營性現(xiàn)金流在時間和數(shù)量上不可避免的存在差異，一旦現(xiàn)金流入不能滿足現(xiàn)金流出的需要，就會產(chǎn)生缺口，出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流的危機。因此，企業(yè)為避免出現(xiàn)現(xiàn)金流危機最有效的方法就是遵循“量入為出”的原則，衡量好經(jīng)營性現(xiàn)金流入的時間和數(shù)量，再安排好必要的現(xiàn)金流出的時間和數(shù)量，確?，F(xiàn)金流的平衡，科學理性的對其進行調控，達到經(jīng)營性現(xiàn)金流的良性循環(huán)。

總之，中小企業(yè)想要在日益激烈和復雜多變的市場經(jīng)濟中獲得生存與發(fā)展，就必須提高現(xiàn)金流量管理意識、實現(xiàn)現(xiàn)金流量管理與企業(yè)財務決策、運營模式的緊密結合，使中小企業(yè)在殘酷和激烈的市場競爭中求得生存并不斷壯大。還需重視的是加強對現(xiàn)金流量管理的力度，做到科學地落實在企業(yè)現(xiàn)金流量管理的整體上。

［1］朱琴.我國中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理的研究.

［2］發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析與跟蹤課題組.經(jīng)濟日報.中國企業(yè)報道.