摘要：民辦高校同業(yè)并購和跨行業(yè)經(jīng)營等規(guī)模擴張都存在著財務(wù)風(fēng)險，只有加強科學(xué)預(yù)算，樹立財務(wù)風(fēng)險意識；謹慎數(shù)量型擴張，豐富融資渠道；完善高校法人治理結(jié)構(gòu)，提升管理者的思維層次，才能從容應(yīng)對高校規(guī)模擴張中的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：民辦高校 規(guī)模擴張 財務(wù)風(fēng)險控制

財務(wù)風(fēng)險是經(jīng)濟組織的財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。民辦高校的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在資源擴張的盲目性。當(dāng)學(xué)校由小變大，由弱變強，知名度和美譽度持續(xù)提高之后，資本擴張的屬性表現(xiàn)得格外活躍，于是，同業(yè)兼并收購、甚至跨行業(yè)多元化投資成為資本增值運動的必然選擇，規(guī)模擴張財務(wù)風(fēng)險隨之而來。如何規(guī)避和管控辦學(xué)規(guī)模擴張后所帶來的財務(wù)風(fēng)險，成了民辦院校乃至政府必須關(guān)注的問題。

一、民辦高校規(guī)模擴張中財務(wù)風(fēng)險特征

一是客觀存在性。民辦高校自籌辦學(xué)資金，資金主要來源自學(xué)費收入，擴大招生規(guī)模，增加學(xué)校收入是成長期的民辦高?？焖侔l(fā)展的主要途徑和客觀需求，而經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性使擴張中的財務(wù)風(fēng)險客觀存在。

二是不確定性與弱可控制性。由于影響高校財務(wù)活動的因素是復(fù)雜多變的，故財務(wù)風(fēng)險強弱程度、發(fā)生的具體時間、空間及表現(xiàn)形式等具不確定性特征。但是人們在從事財務(wù)活動前，基于歷史平臺對未來不確定的環(huán)境因素進行評估，通過一定的財務(wù)管理措施加以測定，可以最大程度降低財務(wù)風(fēng)險。

三是普遍性與危害性。經(jīng)營的復(fù)雜性和認識的局限性決定了財務(wù)風(fēng)險廣泛存在。由于財務(wù)風(fēng)險的弱控制性，一旦規(guī)模擴張帶來生產(chǎn)要素急劇膨脹，很容易陷入資金困境，危及生存。

四是正相關(guān)性。財務(wù)風(fēng)險程度與財務(wù)收益程度的大小成正比，投資規(guī)模大，預(yù)期收益大，財務(wù)風(fēng)險也大。民辦高校的建立和發(fā)展多數(shù)靠經(jīng)營者個人的能力和魅力，掌舵人普遍存在敢想敢干的性格特征，財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)性更明顯。

二、民辦高校規(guī)模擴張的財務(wù)風(fēng)險

一是規(guī)模擴大導(dǎo)致成本上升。以規(guī)模擴張為主要特征的發(fā)展階段，不少民辦高校把更多的精力放在了招生規(guī)模上，建立新校區(qū)，增加招生指標(biāo)，使得基建投資、教學(xué)及管理人員需求大大增加，固定成本急劇攀升，運營費用負擔(dān)沉重，資源性矛盾日益突出。如果遭遇外界市場環(huán)境巨變時，就可能帶來極大的流動資金隱患。

二是盲目擴張的并購風(fēng)險。并購是通過自己的教育和資本資源實現(xiàn)快速規(guī)模擴張的有效手段。但也同時隱藏著巨大的并購隱患。其一由于雙方信息不對稱，造成缺乏對目標(biāo)對象的深入細致了解，如果并購對象存在難以理清的產(chǎn)權(quán)糾紛，則必然埋下并購隱患。其二，投資風(fēng)險與收益多少的正相關(guān)性客觀存在，每一個并購項目都需要一定規(guī)模的資金投入，民營高校融資能力有限，一旦遭遇不確定的融資障礙，出現(xiàn)資金鏈斷裂，嚴重時甚至危及自身的生存。其三，并購后的運營水平難以把握。并購后人員價值觀沖突、團隊融合度等問題必然存在，如果不能實現(xiàn)真正意義上的重組和整合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，則學(xué)校并購的目標(biāo)必將會大打折扣。因此，學(xué)校實施并購后的整合和經(jīng)營管理是擴張面臨的一個大難題，這直接關(guān)系到并購后的穩(wěn)定生存和發(fā)展。

三是投資方向偏離主業(yè)，投資風(fēng)險加大?；诿褶k高等院校間競爭日趨激烈，民營高校的資本投資方向除了選擇兼并、并購與教育相關(guān)的產(chǎn)業(yè)外，還擴張觸角延伸向工業(yè)等領(lǐng)域，紛紛融資組建集團公司，跨行業(yè)經(jīng)營。偏離主業(yè)盲目介入新領(lǐng)域，由于經(jīng)驗不足，缺乏專業(yè)人才，外聘人才又缺乏信任，新老結(jié)合的管理團隊理念差異存在著沖突，導(dǎo)致運營管理成本增大。這些經(jīng)濟活動都存在大量的隱蔽性負債財務(wù)風(fēng)險。

四是償債風(fēng)險。民辦高校融資渠道多為銀行商業(yè)貸款、私人高息募集等，融資成本高。高校學(xué)費提高既受制于發(fā)改委等部門的管控又受制于生源競爭及自身知名度的影響，學(xué)費收入的增長壓力巨大。如果規(guī)模擴張失敗就會導(dǎo)致償債風(fēng)險的加大。

五是管理風(fēng)險。隨著高校后勤社會化發(fā)展，民辦高校的二級經(jīng)濟單位，如醫(yī)院、工廠、幼兒園等財務(wù)核算呈現(xiàn)企業(yè)化的特點，應(yīng)該從行政體系中剝離出來，成為獨立的法人企業(yè)，實行“自主經(jīng)營，自負盈虧，自我約束，自我發(fā)展”。但實際上大部分民辦院校后勤實體從注冊資金乃至運營資金都來源于學(xué)校母體，剝而不離，學(xué)校仍然承擔(dān)著無限責(zé)任。如果監(jiān)督管理不善，不僅造成資產(chǎn)流失而且拖累學(xué)校的財務(wù)狀況。

三、民辦高校規(guī)模擴張的財務(wù)風(fēng)險控制措施

財務(wù)風(fēng)險多樣復(fù)雜，民辦高校應(yīng)正視風(fēng)險的客觀性，加強以財務(wù)控制為中心的內(nèi)部控制建設(shè)，采取多種措施，在兼顧財務(wù)管理目標(biāo)的前提下有效控制財務(wù)風(fēng)險。

（一）加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，提高財務(wù)風(fēng)險管理水平

一是學(xué)校要完善預(yù)算機構(gòu)建設(shè)，科學(xué)安排融資計劃。民辦高校要建立董事長領(lǐng)導(dǎo)下的以財務(wù)控制為核心的預(yù)算管理委員會，在“統(tǒng)籌兼顧，量入為出”的原則下制定預(yù)算，嚴格預(yù)算過程管理和預(yù)算績效考核。融資時間、融資規(guī)模與經(jīng)營目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，提高資金收益率；保持科學(xué)的資本結(jié)構(gòu)，維持適度的負債比率，增強財務(wù)抗風(fēng)險能力。

二是提高會計信息的質(zhì)量，建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。以《會計法》等法規(guī)為基礎(chǔ)，完善會計控制制度，培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)團隊，強化責(zé)任落實，對學(xué)校的資本營運過程有效監(jiān)控，建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，給決策層識別、規(guī)避風(fēng)險創(chuàng)造良好條件。

三是建立并強化高校內(nèi)部審計制度。以《內(nèi)部審計準(zhǔn)則》為基礎(chǔ)，健全審計約束機制。通過內(nèi)部審計與外部審計相結(jié)合，加強內(nèi)控及風(fēng)險管理監(jiān)督，查錯糾弊，規(guī)避風(fēng)險。

（二）決策者要樹立財務(wù)風(fēng)險意識，確保并購擴張的規(guī)范性和科學(xué)性

在并購活動中，高校領(lǐng)導(dǎo)層必須樹立風(fēng)險防范意識。發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用，在董事會集體協(xié)商基礎(chǔ)上認真制定學(xué)校發(fā)展的總體規(guī)劃，在準(zhǔn)確評估學(xué)校償債能力的基礎(chǔ)上，科學(xué)確定融資結(jié)構(gòu)、融資時間、財務(wù)支付方式和融資總量等，控制負債比率，合理設(shè)置財務(wù)預(yù)警線，做好每個投資項目的可行性研究。對投資方式進行科學(xué)的頂層設(shè)計，如聘請專業(yè)的會計事物所、律師事物所、投資銀行等對項目進行論證，以保證并購項目的科學(xué)性和效益性，從而降低并購風(fēng)險。

（三）政府適當(dāng)監(jiān)管，防止規(guī)模擴張的冒險主義

我國民辦高校的財務(wù)風(fēng)險防范機制還不成熟。依靠自身尚不成熟的法人治理結(jié)構(gòu)和管理模式應(yīng)對復(fù)雜的弱控制性的財務(wù)風(fēng)險還不現(xiàn)實，政府應(yīng)適當(dāng)介入民辦高校的擴張管理，從宏觀上加強民辦高校外部審計，加強審計的獨立監(jiān)督。落實民辦高校風(fēng)險保證金制度，預(yù)防高校財務(wù)狀況惡化影響學(xué)校辦學(xué)質(zhì)量，增加政府社會負擔(dān)。

（四）采用多種經(jīng)營模式，分散投資風(fēng)險

民辦高校利用優(yōu)勢資源，采用多種經(jīng)營模式，分散財務(wù)風(fēng)險：一是通過開展形式多樣的短期培訓(xùn)、繼續(xù)教育等分散全日制學(xué)生生源缺乏時帶來的財務(wù)風(fēng)險。二是聯(lián)合辦學(xué)。通過與優(yōu)質(zhì)公辦院校聯(lián)合辦學(xué)，引入強勢學(xué)科，吸引生源，既可以加快自身學(xué)科建設(shè)的步伐，又可以擴大收入來源。三是加快后勤社會化建設(shè)。利用教育資源優(yōu)勢創(chuàng)辦校醫(yī)院、幼兒教育等兩權(quán)分離的經(jīng)濟實體，增加收益增長點。擴張自己最擅長的領(lǐng)域并精耕細作。

（五）強化內(nèi)涵式發(fā)展，謹慎數(shù)量型規(guī)模擴張

強化內(nèi)涵式發(fā)展，謹慎外延型擴張。民辦高校要突出辦學(xué)特色，強化學(xué)科質(zhì)量建設(shè)，向應(yīng)用型和研究生層次邁進。例如，黃河科技學(xué)院積極落實國家關(guān)于“引導(dǎo)部分普通本科高校向應(yīng)用技術(shù)型高校轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略部署，以產(chǎn)教融合發(fā)展為主題，在濟源市建立黃河科技學(xué)院應(yīng)用技術(shù)學(xué)院，取得較好的發(fā)展效果。

（六）引進風(fēng)險投資，豐富融資渠道

目前大多數(shù)民辦高校的收入渠道單一，基本靠學(xué)費求生存，如果資金緊張，融資成本較高，償債風(fēng)險巨大。引進風(fēng)險投資，既降低了經(jīng)營風(fēng)險又可促進自身發(fā)展。根據(jù)教育部有關(guān)規(guī)定，民辦高?？梢岳闷涫袌鲞\作的靈活機制，擴大資金來源，增強辦學(xué)實力。

（七）完善法人治理結(jié)構(gòu)，提升管理思維層次

嚴格按照《民辦教育促進法》依法設(shè)立董事會，建立真正的監(jiān)事會，強化民主監(jiān)督，使決策更透明化、科學(xué)化。要拓寬民辦高校的成長空間，規(guī)避規(guī)模擴張的風(fēng)險，保障學(xué)校的健康可持續(xù)發(fā)展，必須與時俱進地不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營者的思維層次，用科學(xué)決策高屋建瓴地應(yīng)對高校規(guī)模擴中的風(fēng)險。

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（張海霞，1970年生，河南夏邑人，鄭州黃河科技學(xué)院財務(wù)處會計師。研究方向：高校財務(wù)管理研究）