劉雨薇

摘 要：近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了重大影響，更有取代其地位的趨勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式主要有第三方支付平臺(tái)模式、P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式、眾籌融資模式、互聯(lián)網(wǎng)銀行模式、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式等。這些模式在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，有效地降低了交易成本，更為非專業(yè)化、大眾化的模式將吸引更多投資者。文章著重分析余額寶作為一款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范提出了一些具體的措施。

關(guān)鍵詞：余額寶 互聯(lián)網(wǎng)金融 傳統(tǒng)金融 風(fēng)險(xiǎn)分析

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）05-152-03

余額寶是由第三方支付平臺(tái)支付寶推出的一款主要服務(wù)于個(gè)人用戶的金融產(chǎn)品，只要在余額寶內(nèi)轉(zhuǎn)入一定數(shù)額的資金就相當(dāng)于購(gòu)買基金產(chǎn)品從而獲得與之對(duì)應(yīng)的收益，同時(shí)這筆資金可以隨時(shí)轉(zhuǎn)出用于其他消費(fèi)且沒(méi)有額外的手續(xù)費(fèi)。坐擁8億用戶的支付寶在整個(gè)阿里巴巴商業(yè)生態(tài)圈中具有極其重要的地位，也正是因?yàn)閾碛腥绱撕诵馁Y源和品牌資源，為余額寶搭建了強(qiáng)有力的銷售渠道，成功吸引了小額理財(cái)需求客戶，并創(chuàng)新性地在基金投資和集合小額投資消費(fèi)者之間打開了新格局，不僅有效利用了資源，還在短期內(nèi)吸引大量用戶。

一、余額寶面臨的發(fā)展機(jī)遇與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

雖然余額寶如此成功，但如何規(guī)范和監(jiān)管已然成為一些政府部門和各大銀行的關(guān)注點(diǎn)，如何采取應(yīng)對(duì)措施已提上日程。面對(duì)銀行和相關(guān)部門的監(jiān)管，自2013年以來(lái)余額寶收益率漸漸回落，從最初的6%～7%跌至現(xiàn)在的4.3%左右，雖然天弘基金宣稱此回落是余額寶收益回歸到的正常水平，但卻預(yù)示著余額寶可能將會(huì)面臨前所未知的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在目前金融市場(chǎng)利率不是市場(chǎng)化的格局下，余額寶與傳統(tǒng)金融的銀行爭(zhēng)搶客源瓜分利潤(rùn)，又缺少政策的支持，很容易成為眾矢之的，大部分金融資源還是主要掌握在傳統(tǒng)金融的手里。不過(guò)，盡管余額寶存在流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)等諸多問(wèn)題，但以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過(guò)不斷的探索與實(shí)踐為自身的發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇。余額寶作為阿里巴巴商業(yè)圈中的重要部分，勢(shì)必會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的典型代表，也將會(huì)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的改革。同時(shí)基于多年來(lái)支付寶的經(jīng)營(yíng)和客戶積累，是支付寶在線上支付領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先與傳統(tǒng)金融，也為余額寶競(jìng)爭(zhēng)傳統(tǒng)金融行業(yè)提供了有力保證和發(fā)展契機(jī)。

余額寶另一大優(yōu)勢(shì)是與移動(dòng)支付應(yīng)用相結(jié)合，智能手機(jī)的普及使貨幣基金可以隨時(shí)隨地移動(dòng)理財(cái)。支付寶錢包正式推出后，獨(dú)家包含余額寶服務(wù)，成為當(dāng)下少數(shù)移動(dòng)金融支付平臺(tái)。用戶可以在手機(jī)中下載相應(yīng)軟件，便可以隨時(shí)使用支付寶和余額寶，進(jìn)行線下支付、轉(zhuǎn)賬、還款、手機(jī)話費(fèi)充值等業(yè)務(wù)。移動(dòng)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品迅速的發(fā)展，使支付寶錢包逐漸成為新時(shí)代必不可少的個(gè)人金融中心。相比較之下，傳統(tǒng)金融則通常專業(yè)性強(qiáng)，有一定的門檻，不會(huì)像余額寶一樣使投資者隨時(shí)進(jìn)行投資理財(cái)。

二、余額寶發(fā)展模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

由于余額寶的基金收益率長(zhǎng)期高于市場(chǎng)平均利率，所以其存在的信用風(fēng)險(xiǎn)是要警惕的。信用風(fēng)險(xiǎn)是投資者進(jìn)行投資所要考慮的重要因素之一。如果交易中借款方違約，無(wú)法按時(shí)償還貸款，那么銀行和投資者就會(huì)受到損失，即使借款方出于任何原因無(wú)法償還借款，也必須承擔(dān)財(cái)務(wù)上的全部損失。所以利率風(fēng)險(xiǎn)是投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)，隨著短期融資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)成為債券投資面臨的首要問(wèn)題。

對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，天弘基金采取以下兩個(gè)辦法應(yīng)對(duì)：一是減少對(duì)企業(yè)債券和短期融資債券的投資；二是分散投資企業(yè)債或短期融資債。但是因?yàn)槠髽I(yè)債和短期融資債券都是目前市場(chǎng)上收益率最高的品種，所以這些辦法在目前的市場(chǎng)環(huán)境下是很難做到的，不可能為了避免信用風(fēng)險(xiǎn)而放棄高收益率、高利潤(rùn)。

隨著高風(fēng)險(xiǎn)高收益的理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)世，信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的矛盾也會(huì)隨著增加并會(huì)不斷以擴(kuò)張和收縮的形式出現(xiàn)。然而目前我國(guó)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品沒(méi)有完善的信用評(píng)級(jí)制度，對(duì)于當(dāng)下短期融資債券的信用等級(jí)存在不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，建立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及信用等級(jí)制度是十分迫切的。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)從業(yè)者的操作能力和專業(yè)能力的要求比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高，操作風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融中是一定存在的，是無(wú)法避免的，而由于操作風(fēng)險(xiǎn)造成的損失比信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失大，甚至還會(huì)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，操作風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)督難度隨之增大。

對(duì)于余額寶的操作風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面：

1.技術(shù)人員為追求高收益在選擇投資債券時(shí)對(duì)其利率、流動(dòng)性等方面判斷失誤，造成收益損失。

2.負(fù)責(zé)投資的專業(yè)人士為追求最大化的利潤(rùn)，違背金融從業(yè)人員的道德規(guī)范和職業(yè)操守。由于缺乏對(duì)整個(gè)投資交易的內(nèi)部監(jiān)管和疏忽，高級(jí)管理人員容易出現(xiàn)監(jiān)守自盜的失責(zé)現(xiàn)象，從而造成收益損失。

3.基金的技術(shù)人員可能與銀行內(nèi)部職員或相關(guān)金融部門人員私下勾結(jié)，泄露商業(yè)機(jī)密和國(guó)家安全信息，擅自挪用客戶資金以獲取私利，造成嚴(yán)重的資金缺失。

4.很可能是由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的自身故障引起的或受黑客攻擊造成資產(chǎn)損失。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品很大程度上依賴于計(jì)算機(jī)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一旦系統(tǒng)維護(hù)出現(xiàn)問(wèn)題或者監(jiān)管不到位，導(dǎo)致計(jì)算機(jī)系統(tǒng)受到病毒攻擊，很容易就會(huì)使客戶的資金被盜，同時(shí)泄露客戶的用戶名和密碼，后果不堪設(shè)想，風(fēng)險(xiǎn)較大?？梢?，雖然移動(dòng)支付系統(tǒng)為用戶日常的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)結(jié)算帶來(lái)了方便，但存在重大的安全隱患，需要我們時(shí)刻提防。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

由于余額寶用戶購(gòu)買天弘基金增利寶的贖回時(shí)間和贖回?cái)?shù)量有著很多的不確定性，所以這對(duì)天弘基金的流動(dòng)性有很高的要求，而這種不定性又會(huì)可能引起天弘基金資產(chǎn)變現(xiàn)出現(xiàn)損失。想要滿足余額寶本身的流動(dòng)性，就必須將大部分資金投資與銀行大額協(xié)議存款，保證有足夠的利息支付，但面對(duì)余額寶如此快速的發(fā)展，規(guī)模不斷壯大，一旦銀行出于自身問(wèn)題而無(wú)法支付高額利息，就會(huì)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)。隨著相關(guān)政策的出臺(tái)，如果余額寶和銀行之間協(xié)議存款利率難保時(shí)，就會(huì)造成余額寶的收益下降。

同時(shí)，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在余額寶資金規(guī)模上升后，貨幣基金流動(dòng)性管理壓力也會(huì)明顯提升。在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中貨幣基金采用T+0的方式贖回是相當(dāng)普遍的。工作日交易時(shí)間內(nèi)為T+0贖回，超過(guò)工作日15：00之后，是T+1，天弘增利寶基金的從理論上說(shuō)應(yīng)該也是T+0的贖回方式。而余額寶為了實(shí)現(xiàn)任何時(shí)段的T+0贖回，就必須在非交易時(shí)段的回贖由余額寶或天弘基金利用其部分頭寸先行墊付，然后再在基金交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行結(jié)算，實(shí)際上真正結(jié)算還是要等到交易時(shí)間。余額寶實(shí)現(xiàn)的T+0，從一定程度上講，是利用余額寶或天弘基金的部分頭寸匯聚了一個(gè)資金池，在非交易時(shí)段，

但是，如果在非交易時(shí)段出現(xiàn)大量資金同時(shí)撤回，余額寶將無(wú)法及時(shí)支取現(xiàn)金。由于余額寶的收益是在每天基金收盤之后結(jié)算的，所以其他時(shí)段是由支付寶為余額寶提供相應(yīng)的資金，如果天弘基金沒(méi)有及時(shí)將收益拿出，那么支付寶的資金流動(dòng)也會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，余額寶將不能保證穩(wěn)定的收益，也就是說(shuō)余額寶在未來(lái)規(guī)模不斷壯大的過(guò)程中，必須及時(shí)準(zhǔn)備一定的大數(shù)額資金來(lái)應(yīng)對(duì)短期大額贖回局面，承擔(dān)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

余額寶的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，余額寶的收益率是會(huì)隨著貨幣基金的市場(chǎng)收益變動(dòng)的，如果市場(chǎng)收益表現(xiàn)不好、不穩(wěn)定，余額寶的基金收益也會(huì)隨之下降。

當(dāng)下利率在不斷的市場(chǎng)化，貸款利率、活期儲(chǔ)蓄不斷浮動(dòng)，而銀行可能進(jìn)一步開放存款利率，會(huì)導(dǎo)致部分余額寶用戶流失，進(jìn)而貨幣基金的收益率也會(huì)受到影響。所以受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，人們會(huì)選擇多種金融投資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還處于積累過(guò)程，高收益的背后必然存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，需投資者謹(jǐn)慎。

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)

支付寶宣稱自己只是提供資金支付的渠道，不參與基金買賣，所以在余額寶協(xié)議當(dāng)中不對(duì)基金的虧損承擔(dān)任何責(zé)任。雖然余額寶是通過(guò)天弘基金買賣基金，嚴(yán)格按照直銷流程，過(guò)程中不會(huì)轉(zhuǎn)移給支付寶，并把從基金公司獲得的收益作為支付寶提供第三方交易平臺(tái)的對(duì)價(jià)，這其實(shí)就是將其界定為了管理費(fèi)，從而躲避監(jiān)管，打了直銷的擦邊球。

余額寶作為支付寶推出的基金產(chǎn)品，理應(yīng)符合基金銷售機(jī)構(gòu)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并受到嚴(yán)格的監(jiān)督和管理，但我國(guó)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律還是存在一些空白和漏洞的，這些法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資來(lái)說(shuō)存在潛在的威脅。對(duì)于貨幣基金存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，余額寶顯然提示不夠，只是在對(duì)其收益率的過(guò)多宣傳之后附帶提到了存在風(fēng)險(xiǎn)的可能性，并且在服務(wù)協(xié)議中提出支付寶不承擔(dān)基金虧損責(zé)任。但是余額寶的絕大多數(shù)參與者都是基于對(duì)支付寶品牌的信任而將其資金放入余額寶，更何況，其大部分投資者對(duì)貨幣基金其實(shí)并不了解，甚至沒(méi)有認(rèn)真理解支付寶和天弘基金制定的兩個(gè)格式協(xié)議，一旦余額寶用戶因收益發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，法律糾紛就很難避免，由此引發(fā)的影響也很難估計(jì)。對(duì)于直接監(jiān)管余額寶的相關(guān)法律法規(guī)還是空缺。

三、互聯(lián)網(wǎng)模式下金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類

在金融方面網(wǎng)絡(luò)存在的風(fēng)險(xiǎn)，不同層面則有不同的風(fēng)險(xiǎn)情況。單從業(yè)務(wù)技術(shù)層面來(lái)講，大致分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種，從內(nèi)容上，包括安全風(fēng)險(xiǎn)和支持風(fēng)險(xiǎn)；而網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)容上看是由操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)選擇性風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。安全風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是造成信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)基本方面。

安全風(fēng)險(xiǎn)造成信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，但大體有以下幾個(gè)方面：電腦系統(tǒng)運(yùn)行故障、磁盤損壞、電腦病毒和來(lái)自外部的網(wǎng)絡(luò)攻擊?；ヂ?lián)網(wǎng)可以帶來(lái)計(jì)算機(jī)病毒的擴(kuò)散以及傳播，其速度達(dá)到單機(jī)傳送的幾十倍左右，即使只有一個(gè)程序受到感染，也可以影響整臺(tái)或數(shù)十臺(tái)計(jì)算機(jī)。影響范圍廣，破壞力大，會(huì)帶來(lái)極大的損失。

為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融可以順利的進(jìn)行下去，很多企業(yè)選擇使用不同的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)提高自身的安全性，避免受到來(lái)自外部或其他內(nèi)部數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)威脅。但計(jì)算機(jī)系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的匹配都有排他性，使其無(wú)法完美兼容在一起。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有很強(qiáng)的專業(yè)性。如今的很多金融機(jī)構(gòu)都是依托著外部市場(chǎng)及其他計(jì)算機(jī)公司來(lái)實(shí)行自身的安全防護(hù)。在此技術(shù)方面，大大地提高了信息外泄的可能。這種方式極大地促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)的金融發(fā)展需要，還能提高整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的工作效率，使得整個(gè)傳統(tǒng)商業(yè)機(jī)構(gòu)中呈現(xiàn)出操作等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由操作風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面組成。

操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的操作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于兩方面，一是互聯(lián)網(wǎng)自身的銀行系統(tǒng)，一是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)的銀行客戶。互聯(lián)網(wǎng)自身的銀行安全系統(tǒng)極有可能存在設(shè)計(jì)上的缺陷、銀行工作人員的操作失誤、系統(tǒng)本身的錯(cuò)誤等問(wèn)題，這大大的提升了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度，甚至可能波及到互聯(lián)網(wǎng)的整體安全。同時(shí)，與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)聯(lián)的銀行的客戶在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)銀行使用時(shí)，如果發(fā)生誤操作，則會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)帶來(lái)更多不必要的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻粼谶M(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)銀行使用時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格按照步驟程序進(jìn)行操作，同時(shí)不可對(duì)自己的真實(shí)信息進(jìn)行隱瞞，否則會(huì)容易造成損失。

信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)若想進(jìn)行長(zhǎng)期和持續(xù)的發(fā)展，則信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的存在就會(huì)帶來(lái)不利影響。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是一種無(wú)形的風(fēng)險(xiǎn)，也是一種較難彌補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。如果有些金融機(jī)構(gòu)在日常的業(yè)務(wù)中被表示出存在著信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)使得公眾對(duì)其失去信心，也是讓客戶懷疑機(jī)構(gòu)是否有其形容的資金，進(jìn)而使其開始懷疑與機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系。這樣的話，會(huì)使得機(jī)構(gòu)的損失逐漸加大，最終使大量資金撤出。而互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務(wù)大都采用的是新技術(shù)，會(huì)有更多出現(xiàn)故障的潛在可能，任何原因?qū)е碌南到y(tǒng)問(wèn)題都有可能導(dǎo)致信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)。每一個(gè)行業(yè)都有相應(yīng)的法律條款規(guī)定。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融方面來(lái)說(shuō)主要表現(xiàn)在以下方面：第一，隱私保護(hù)法；第二，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法；第三，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法；第四，貨幣發(fā)行制度和財(cái)務(wù)披露制度等。

對(duì)應(yīng)于傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)，面簽、面付、蓋章的紙質(zhì)合同等，互聯(lián)網(wǎng)金融線上的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于下面幾種情況：交易憑證的完整性和具有法律效力。交易的雙方或多方所簽署的電子合同，所提交的資質(zhì)憑證，如借貸合同，電子保單，資質(zhì)證明材料，基礎(chǔ)交易合同等等，能否有全流程的電子交易憑證，能否具有法律效力，可追溯，可存儲(chǔ)，便于提取；技術(shù)的可行性和適用性。所選擇的安全技術(shù)手段是否成熟，是否被認(rèn)可，是否便捷，客戶體驗(yàn)是否好；操作風(fēng)險(xiǎn)的可控性。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，不論是居間撮合平臺(tái)，還是賣方平臺(tái)，內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，完善的可追溯的審批流程，可靠的信息發(fā)布流程，交易數(shù)據(jù)查詢、備案流程，均應(yīng)有據(jù)可查、有權(quán)可授、有證（憑證）可溯。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的危害

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在其金融風(fēng)險(xiǎn)上沒(méi)有太大的不同，但造成的影響力卻很不一樣。

第一，在業(yè)務(wù)處理上，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算這個(gè)背景之下的，所以它也就自然而然的擁有及其迅速的共享速度以及龐大的網(wǎng)絡(luò)高速通路，使得很多業(yè)務(wù)能夠通過(guò)遠(yuǎn)程技術(shù)進(jìn)行處理，這在對(duì)它業(yè)務(wù)提供了支持的同時(shí)，也使得支付和清算產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)加大，能夠是風(fēng)險(xiǎn)波及到更大更廣的范圍，讓預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)又困難許多。對(duì)應(yīng)于傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)，面簽、面付、蓋章的紙質(zhì)合同等，互聯(lián)網(wǎng)金融線上的業(yè)務(wù)交易始終是一把雙刃劍，速度快使得交易方便，也就同時(shí)使得它沒(méi)有足夠的時(shí)間對(duì)差錯(cuò)和失誤進(jìn)行糾正。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是依靠著網(wǎng)絡(luò)的各項(xiàng)特性而展開的業(yè)務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)本身的不真實(shí)性和無(wú)法觸摸性，會(huì)使得整個(gè)交易風(fēng)險(xiǎn)形式更多樣化。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大對(duì)金融危機(jī)影響。有個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)為了自身利益會(huì)做一些有反職業(yè)道德的事情，進(jìn)而影響到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)。這就在一些程度上擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和破壞范圍。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的金融交易業(yè)務(wù)一般可以利用一些強(qiáng)制性的方法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分離，不過(guò)網(wǎng)絡(luò)金融交易中，就很難實(shí)現(xiàn)這種分離，而且當(dāng)前國(guó)家之間的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，只要形成金融危機(jī)，就很有可能迅速擴(kuò)展到世界各地。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施

互聯(lián)網(wǎng)金融的確是存在著很多傳統(tǒng)金融模式所沒(méi)有的風(fēng)險(xiǎn)，但它也具有很多傳統(tǒng)金融模式所沒(méi)有的優(yōu)點(diǎn)。且在這個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代下，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是必然的。所以能做的只有控制和防范那些潛在的風(fēng)險(xiǎn)?；诰W(wǎng)絡(luò)金融所具有的的特色，要學(xué)會(huì)用互聯(lián)網(wǎng)的方法管理互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以方法措施大致分為以下幾點(diǎn)：

1.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)。因?yàn)槟壳拔覈?guó)家的計(jì)算機(jī)知識(shí)還不成熟，現(xiàn)存的狀況是，我們目前使用的技術(shù)通常都是發(fā)達(dá)國(guó)家淘汰后公開的技術(shù)，所以這個(gè)情況使得我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融的進(jìn)步上存在著很多阻力使得腳步變慢。所以我們的當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是有自己研發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，以國(guó)外現(xiàn)有的為藍(lán)本，進(jìn)行更超前的發(fā)展。從而加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)信息處理及安全處理系統(tǒng)。從根本上提高互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性，減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.完善金融系統(tǒng)計(jì)算機(jī)安全管理辦法，建立金融系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，從根本上分析它依然是一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。所以傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融都會(huì)存在。因此在完善互聯(lián)網(wǎng)金融體系之前，首先要做的應(yīng)該是完善整體的金融機(jī)構(gòu)，使之沒(méi)有漏洞。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)其自身的內(nèi)部控制，有一套可以針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的體系。同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)計(jì)算機(jī)與金融的交叉學(xué)科，這就使得很多互聯(lián)網(wǎng)金融的工作者存在著專業(yè)不全面性，既有計(jì)算機(jī)人才，也有金融專家，但很少會(huì)有精通計(jì)算機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)的工作者。這就會(huì)造成在建立體系是存在專業(yè)范圍上的漏洞。所以應(yīng)該聘請(qǐng)專業(yè)的科技人才成立專門從事互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的專職隊(duì)伍，健全本系統(tǒng)計(jì)算機(jī)安全管理工作機(jī)構(gòu)。

3.加強(qiáng)防范和控制互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的法制體系建設(shè)。目前我國(guó)存在著個(gè)人信用體系的空白情況。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過(guò)程中，要將重心偏向于對(duì)個(gè)人信用系統(tǒng)的完善，這點(diǎn)在余額寶中就有特別的體現(xiàn)，余額寶新推出的芝麻信用是一個(gè)獨(dú)立的第三方信用評(píng)估及信用管理機(jī)構(gòu)，依據(jù)各種方面的信息，運(yùn)用大數(shù)據(jù)及云計(jì)算技術(shù)客觀呈現(xiàn)個(gè)人的信用狀況。

所以互聯(lián)網(wǎng)金融不但要建立，更要快速達(dá)到信用信息的共享。保證其能同時(shí)用于互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融之中。這也能從根本上降低互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)率。

4.加快社會(huì)信用制度建設(shè)、健全個(gè)人信用體系。在金融全球化的大背景之下，加強(qiáng)國(guó)家之間的金融合作不僅可以使資源、數(shù)據(jù)、技術(shù)實(shí)時(shí)共享，更可以快速傳遞和交流金融領(lǐng)域的問(wèn)題，使問(wèn)題在剛露出苗頭時(shí)便尋找出解決辦法。

因?yàn)槲覈?guó)目前信息技術(shù)水平還沒(méi)有達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)，專業(yè)知識(shí)領(lǐng)域的人才缺乏，國(guó)家間協(xié)作可以很好地彌補(bǔ)我們這方面的問(wèn)題，使我們的技術(shù)快速成長(zhǎng)起來(lái)，并利用他們成熟的技術(shù)解決一些發(fā)展中難題。比如，全球范圍內(nèi)已經(jīng)有了由42家金融機(jī)構(gòu)合作成立的認(rèn)證中心，這些認(rèn)證中心可以為133個(gè)國(guó)家的公司提供認(rèn)證服務(wù)。我國(guó)可以利用這些開放的、成熟的認(rèn)證中心來(lái)快速安全地實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的跨境電子銀行業(yè)務(wù)。

（四）余額寶的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

在互聯(lián)網(wǎng)金融形勢(shì)大好之下，余額寶應(yīng)運(yùn)而生，也理所當(dāng)然的成為了互聯(lián)網(wǎng)和金融界的新聞。它在極短時(shí)間內(nèi)籌集到了巨額資金。雖然余額寶只涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融中很小的一部分，但它也同時(shí)會(huì)面臨互聯(lián)網(wǎng)金融所擁有的風(fēng)險(xiǎn)。所以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也是余額寶在發(fā)展途中很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

1.通過(guò)客戶篩選控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一般在購(gòu)買基金等理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，客戶都會(huì)看到“理財(cái)產(chǎn)品非銀行儲(chǔ)蓄，購(gòu)買時(shí)有一定風(fēng)險(xiǎn)”的警告。這是在一定程度上尊重了客戶的知情權(quán)。余額寶也在最初始的環(huán)節(jié)明確說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)的存在，同時(shí)也有電子協(xié)議，明確界定了風(fēng)險(xiǎn)的歸屬。并且其還選擇了風(fēng)險(xiǎn)較小的貨幣基金來(lái)作為依托，這也是一種降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

2.借助大數(shù)據(jù)與多方面合作機(jī)制降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的時(shí)代背景下，數(shù)據(jù)的整理收集等都需要一定的技術(shù)支持。一站式理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買服務(wù)，較快的到賬速度，可以實(shí)現(xiàn)的快速贖回，實(shí)時(shí)查看收益等，都要求基金公司能密切跟蹤每一筆資金，這技術(shù)有很嚴(yán)格的要求。

因此，關(guān)于資金的流動(dòng)性及其流向要有提前的預(yù)測(cè)，從而使其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在可控范圍之內(nèi)。數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新并公布，使用戶同時(shí)保留著一定的知情權(quán)。對(duì)此，天弘基金分析了支付寶客戶具有分散、分單、分量、穩(wěn)定等特征，并通過(guò)大數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的支付規(guī)律，特別是在促銷及節(jié)日前后的消費(fèi)情況。如果發(fā)生資金緊張的情況，則可以通過(guò)和傳統(tǒng)金融的合作來(lái)轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)，降低流動(dòng)性。從同行業(yè)的資金中獲取支持，形成戰(zhàn)略合作體系，建立合作機(jī)制。

3.推出支付保險(xiǎn)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)用戶操作風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于資金，最擔(dān)心的一般是資金被盜取或盜用，這就涉及到支付安全的問(wèn)題上。余額寶在其公布的用戶須知中說(shuō)明了這些問(wèn)題，會(huì)對(duì)客戶的支付進(jìn)行在線跟蹤，通過(guò)極快的數(shù)據(jù)處理開發(fā)出相關(guān)的支付程序。如果發(fā)生支付場(chǎng)景的變化，支付的金額大小變化，密碼錯(cuò)誤等安全異常問(wèn)題，系統(tǒng)將會(huì)自動(dòng)處理。這種任務(wù)量龐大的數(shù)據(jù)信息處理，要求系統(tǒng)擁有強(qiáng)大的處理能力，同時(shí)也就易發(fā)生不可預(yù)計(jì)的錯(cuò)誤和風(fēng)險(xiǎn)，從而使用戶的資金安全問(wèn)題難以保障。

對(duì)于此，余額寶承諾如果發(fā)生資金竊取問(wèn)題，會(huì)有保險(xiǎn)公司全額賠付。這就可以增強(qiáng)用戶的信任感，進(jìn)而降低了用戶由于技術(shù)安全問(wèn)題的資金損失。

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（作者單位：山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 山西太原 030001）

（責(zé)編：賈偉）