盧亞賢 李曉冬

摘 要：當前，微信支付、手機銀行、云金融等金融創(chuàng)新業(yè)務在我國快速發(fā)展，由此形成了一種新的金融模式——互聯網金融。它是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯網相結合的新興領領域。隨著互聯網金融的發(fā)展壯大，新興互聯網金融公司將會對傳統(tǒng)金融機構帶來劇烈的沖擊與碰撞，未來甚至可能改變傳統(tǒng)金融業(yè)的經營模式與運行格局。本文就互聯網金融的概念、特征、發(fā)展模式、存在問題等幾個方面對互聯網金融進行探討。

關鍵詞：互聯網金融；發(fā)展模式；問題

一、互聯網金融的概念

互聯網金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神相結合的新興領域。指借助互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新型金融模式。

從廣義上講，具備互聯網精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯網金融。

從狹義上講，互聯網金融則應該定義在跟貨幣的信用化流通相關層面，也就是資金融通依托互聯網來實現的方式方法都可以稱之為互聯網金融。

在互聯網金融模式下，支付便捷，超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付統(tǒng)一；信息處理和風險評估通過網絡化方式進行，市場信息不對稱程度非常低；資金供需雙方在資金期限匹配、風險分擔等上的非常低，可以直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網上進行。市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可以達到與現在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，在促進經濟增長的同時，還能大幅減少交易成本。

在互聯網金融模式下，現在金融業(yè)的分工和專業(yè)化被大大淡化了，被互聯網及其相關軟件技術替代了；企業(yè)家、普通百姓都可以通過互聯網進行各種金融交易，風險定價、期限匹配等復雜交易都會大大簡化、易于操作；市場參與者更為大眾化，互聯網金融市場交易所引致出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。這也是一種更為民主化，而不是少數專業(yè)精英控制的金融模式。

二、互聯網金融與傳統(tǒng)金融的對比

傳統(tǒng)金融模式：金融服務實體經濟的最基本的功能是融通資金。資金供需雙方的配比通過兩類中介進行：一類是銀行，對應間接融資模式；另一類是股票和債券市場，對應著間接融資模式。這兩類融資模式對資源的配置和經濟增長有重要作用，但也產生了很大的交易成本，直接體現為銀行和券商的利益。

互聯網金融模式：以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等，將會對金融模式產生根本影響。將出現一個既不同于商業(yè)銀行的間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式。在互聯網金融模式下，銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網上進行，市場充分有效，接近無金融中介狀態(tài)。

在信息處理方面：傳統(tǒng)金融信息處理困難而且成本很高，而互聯網金融就相對容易而且信息處理成本低。

在風險評估方面：傳統(tǒng)金融存在信息不對稱的問題，互聯網金融數據豐富、完善。

在資金供求方面：傳統(tǒng)金融是通過銀行與券商中介期限和數量的匹配，而互聯網金融是資金需求方與供應者之間自己的解決。

在支付方面：傳統(tǒng)金融通過銀行支付，而互聯網金融是通過超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付的統(tǒng)一進行支付。

在成本方面：傳統(tǒng)金融交易成本極高，而互聯網金融是金融市場運行互聯網化，交易成本較少。

三、互聯網金融的發(fā)展模式

互聯網金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務的網絡化、第三方支付、大數據金融、P2P網絡借貸、眾籌和第三方金融平臺六種模式。

傳統(tǒng)金融業(yè)務的網絡化模式是指各大銀行、證券公司和保險公司等傳統(tǒng)金融機構通過建立網上銀行、網上證券和網上保險平臺實現網上轉賬、網上投資理財、網上資金借貸、網上證券和保險交易及提供相關的信息服務等傳統(tǒng)金融業(yè)務的模式；

第三方支付模式指的是在電子商務交易中由與國內外各大銀行簽約的第三方支付平臺以解除買賣雙方的信心不對稱問題而為雙方提供支付服務的模式；大數據金融模式是指依托電子商務交易產生的海量的、非結構化的數據，通過專業(yè)化的數據挖掘和分析，為資金需求者提供資金融通服務的模式；P2P網絡借貸模式指的是資金供求雙方直接通過第三方互聯網平臺進行資金借貸的模式；眾籌模式是指資金需求者在互聯網上展示創(chuàng)意和項目，并提供回報、籌集資金的模式；

第三方金融服務平臺模式指的是建立第三方金融服務平臺銷售金融產品或為銷售金融產品提供服務的模式。

四、互聯網金融的特征

去中介化特征?；ヂ摼W金融的核心是平等、開放、共享、自由選擇和去中心化?；ヂ摼W金融不僅體現了互聯網精神，也體現了普通大眾和平臺模式對金融的參與。那些以往只有通過中介機構在能完成的金融交易，通過互聯網平臺瞬間即可完成交易?；ヂ摼W金融不僅弱化了專業(yè)要求，也簡化了交易和分工，結果是降低了金融交易成本。

信息有效性特征。傳統(tǒng)金融天然的無法消除金融交易中的信息不對稱問題，但是，互聯網金融卻能夠降低信息不對稱程度，甚至解決信息不對稱問題。一方面，互聯網金融具有很強的信息創(chuàng)造功能，提高了金融信息的有效性；另一方面，互聯網平臺必須公開交易雙方的信息才能完成交易，降低了信息不對稱程度。對于金融消費者來說，道德風險大大降低。

利基市場特征。所謂的利基市場也被稱為縫隙市場和針尖市場，他的本意是小眾市場?；ヂ摼W金融所提供和滿足的正式傳統(tǒng)金融無法覆蓋的碎片化需求，因此具有利基市場的長尾需求特征。

可獲得性特征。互聯網金融彌補了傳統(tǒng)金融的不足，拓展了傳統(tǒng)金融模式下的市場邊界。首先，通過互聯網平臺完成的交易節(jié)約了交易雙方的信息成本、搜尋成本和合約成本，因此，互聯網金融降低了金融消費者的綜合成本和機構運營成本；其次，由于互聯網金融采用水平分工模式，互聯網金融機構沒有復雜的機構設置，決策靈活有效，從根本上克服了傳統(tǒng)金融的低效率問題?？色@得性是普惠金融的本質，因此我們也可以說互聯網金融具有普惠金融特征。

五、互聯網金融存在的問題

互聯網金融發(fā)展的基礎是計算機網絡通訊系統(tǒng)和互聯網金融軟硬件系統(tǒng)等互聯網信息技術以及信用體系的建設。目前我國的計算機網絡通訊系統(tǒng)還存在著密鑰管理和加密技術不完善、TCP/IP協(xié)議安全性較差等缺陷，加之網絡通訊系統(tǒng)具有的開放式特點造成的其易遭受計算機病毒和電腦黑客攻擊的問題，都易使得我國互聯網金融在發(fā)展過程中產生的金融交易帶來較大的技術風險。

互聯網金融監(jiān)管體系不完善，制約了互聯網金融的健康和穩(wěn)定的發(fā)展。特別是2013年以來，隨著互聯網金融的快速發(fā)展，其監(jiān)管體系暴露出了諸多問題。例如，當前我國出現了因對銀行主導型的網絡融資監(jiān)管過度、對非銀行主導型的網絡融資監(jiān)管者不足，以及由此導致的商業(yè)銀行貸款無法創(chuàng)新、大量的非銀行網絡融資風險巨大的問題等等。

總之，互聯網金融在傳統(tǒng)金融的基礎之上發(fā)展越來越完善，補充原傳統(tǒng)金融的不足，擴大金融業(yè)務范圍，增加金融企業(yè)營銷渠道，方便客戶資金融通辦理各項業(yè)務，相信在不遠的將來互聯網金融將是人們生活中不可或缺的支付平臺，其發(fā)展方向令人期待。（作者單位：重慶工商大學）

參考文獻：

[1] 姚文平.《互聯網金融》.中信出版社

[2] 李耀東.《互聯網金融》.電子工業(yè)出版社

[3] 謝平.《互聯網金融手冊》.中國人民大學出版社