齊佳　趙子銥

摘要：近幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國快速的發(fā)展。其間，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也在逐漸地發(fā)展。但是在匯聚資金、人才、技術(shù)、方便等多種優(yōu)勢于一體的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也存在著大量的風(fēng)險。在目前我國對其監(jiān)管措施還在不斷完善的前提下，還是會時常出現(xiàn)資金安全，相關(guān)主管人員攜款潛逃等嚴(yán)重威脅投資者相關(guān)利益的問題。本文通過對擔(dān)保模式、風(fēng)險準(zhǔn)備金模式、分散項(xiàng)目模式和大數(shù)據(jù)構(gòu)建風(fēng)控模型來研究我國現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險控制模式發(fā)展?jié)摿σ约斑@些風(fēng)控模式還存在哪些缺陷。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P借貸平臺；風(fēng)險控制模式

一、引言

隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的參與人數(shù)和交易規(guī)模均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)相關(guān)報(bào)道2014年末運(yùn)營的P2P平臺已經(jīng)接近2000家，成交額超過2000億元，相比與2013年均有大幅度的增加。在短短幾年時間內(nèi)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的交易量增速驚人。但是，在其高速發(fā)展的后面也存在著諸多問題。2011年7月，擁有10萬用戶的“哈哈貸”宣布因經(jīng)營不善關(guān)閉。此后又多家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺倒閉并有部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺曝出“卷款跑路”的丑聞。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)出現(xiàn)的種種問題已嚴(yán)重?fù)p害了貸款人利益，不僅影響行業(yè)健康發(fā)展，還可能擾亂正常的金融秩序，這也讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成為社會關(guān)注的重要問題。①

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險控制模式

（一）擔(dān)保模式。目前我國P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險控制模式主要分為無擔(dān)保模式和第三方擔(dān)保模式。

無擔(dān)保模式為借款人和投資者雙方直接簽訂合同，而P2P網(wǎng)貸平臺只單純地提供借貸交易中介服務(wù)及法律咨詢服務(wù)并從中收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用。雖然無擔(dān)保模式使得市場交易更加自由化，但作為投資方卻要承擔(dān)更大的風(fēng)險。尤其我國現(xiàn)在信用體系還不太完善，投資方與借款方的信息不對稱還很嚴(yán)重。在這種情況下，投資者個體對借款者的資金償還借款能力進(jìn)行判斷需要較高的成本同時還要承擔(dān)較大的風(fēng)險。

P2P網(wǎng)貸平臺在第三方擔(dān)保模式中只作為提供金融信息的服務(wù)平臺。它不會吸納存款也能開展貸款業(yè)務(wù)?，F(xiàn)金采用這種擔(dān)保模式的P2P網(wǎng)貸公司有陸金所、有利網(wǎng)以及開鑫貸（國開金融和江蘇金農(nóng)公司合作設(shè)立）。這些平臺上的全部借款標(biāo)均由合作小貸公司或擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。陸金所在2014年被評為P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險控制評級第一名。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2013年陸金所的逾期率緊在1%以內(nèi)，綜合比較算是行業(yè)內(nèi)安全性最好的P2P網(wǎng)貸平臺。

第三方擔(dān)保模式的優(yōu)勢在于更好的保障了投資者的資金安全，把P2P網(wǎng)貸平臺的壞賬率風(fēng)險和資金風(fēng)險轉(zhuǎn)移或是降到最低。但是在運(yùn)用這種模型的過程中應(yīng)該注意的是擔(dān)保方的代償能力是否真正過關(guān)，并且還要注意不能讓第三方擔(dān)保單單只靠房地產(chǎn)作為抵押品。

（二）風(fēng)險準(zhǔn)備金模式。風(fēng)險準(zhǔn)備金模式是比較傳統(tǒng)的風(fēng)險控制模式。這種模式在傳統(tǒng)的金融行業(yè)也在廣泛的使用。根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)提供數(shù)據(jù)，人人貸、宜信、富二貸和91旺財(cái)都有在運(yùn)用風(fēng)險準(zhǔn)備金模式進(jìn)行風(fēng)險控制。宜信在2015年第一季度中委托中信銀行托管其風(fēng)險備用金額9886425212元。其中人人貸在2013年逾期率為073%，宜信的逾期率在1%。以宜信為例，因?yàn)槠浣⒘孙L(fēng)險準(zhǔn)備金制度，對于出現(xiàn)帶壞賬的純線上交易，宜信有設(shè)立還款風(fēng)險準(zhǔn)備金，當(dāng)借款人出現(xiàn)違約時，選擇準(zhǔn)備金制度的貸款人可以獲得全額本金及利息補(bǔ)償。這樣一來，不但可以增加P2P風(fēng)險借貸平臺的安全系數(shù)，也有利于增強(qiáng)借款人信心。2013年人人貸風(fēng)險備用金余額較2012年增加2143474981元。截止至2013年年底，人人貸風(fēng)險備用金余額與待還本金之比為194%，遠(yuǎn)高于網(wǎng)站064%的壞賬率。人人貸風(fēng)險備用金已于2015年3月突破1億5百萬元，并委托招商銀行作為客戶資金的托管方。截至2015年3月31日，人人貸托管在招商銀行的風(fēng)險備用金賬戶余額超過11億元，較2014年四季度增加約2300萬元；風(fēng)險備用金余額與待還本金之比為25%，遠(yuǎn)高于平臺038%的逾期率。

（三）小額分散項(xiàng)目模式。小額分散項(xiàng)目模式也有其獨(dú)特的最主要的優(yōu)點(diǎn)就是在一定程度上可以減少不同地域、年齡、行業(yè)和學(xué)歷等相對分散的借款個體同時違約的概率。人人貸、有利網(wǎng)、愛錢進(jìn)、麥錢和首信創(chuàng)投都采用了這一風(fēng)險控制模式，來分散風(fēng)險使得投資者更加放心。其次，小額分散項(xiàng)目可以有效制衡非系統(tǒng)性風(fēng)險。例如微投網(wǎng)，其貸款者主要以個人和小型企業(yè)為主。貸款類型多為消費(fèi)貸款并且其平均單筆借款金額約為十萬左右。微投網(wǎng)始終堅(jiān)持“小額”，這樣的堅(jiān)持也使其有效降低了單筆貸款的風(fēng)險。最終微投網(wǎng)合作機(jī)構(gòu)整體壞賬率控制在1%以內(nèi)。

紅嶺創(chuàng)投在前幾年從小單分散項(xiàng)目模式轉(zhuǎn)變?yōu)榇髥渭心Ｊ?，雖然預(yù)期的收益會大幅度增加，可是現(xiàn)實(shí)效果并不理想。紅嶺創(chuàng)投于2014年8月承認(rèn)近億元的壞賬屬實(shí)，2015年再次承認(rèn)7000萬元的壞賬屬實(shí)。為減少壞賬率，紅嶺創(chuàng)投目前投資金額在千萬水平的投資人僅占006%，投資金額占總成交額的544%；百萬投資人位占比37%，投資金額占總成交額的4961%；十萬投資人位占比2229%，占總成交額的3711%，萬元及以下投資人位占比7395%，占總成交額的784%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，紅嶺創(chuàng)投現(xiàn)在仍舊在堅(jiān)持小單分散項(xiàng)目模式。

（四）大數(shù)據(jù)構(gòu)建風(fēng)控模型。隨著P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)競爭壓力日益加大，除了運(yùn)用上述三種風(fēng)險控制手段，還有一種手段就是應(yīng)用大數(shù)據(jù)來構(gòu)建風(fēng)控模型。國外成熟的P2P借貸平臺Lending Club、Prosper、Zopa等通過利用大數(shù)據(jù)來分析借款人的還款概率，以有效的降低投資者的風(fēng)險。運(yùn)用大數(shù)據(jù)構(gòu)建風(fēng)控模型的國外P2P網(wǎng)貸平臺的壞賬率通常為5%。

目前國內(nèi)像拍拍貸、人人貸也在積極地通過大數(shù)據(jù)建立風(fēng)控模型。根據(jù)相關(guān)報(bào)道顯示，廣東互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正在推動建立協(xié)會成員之間信息共享機(jī)制、“云征信”，并將建立平臺“白名單與黑名單”。上海資信有限公司建立的網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS），截至2015年1月末，接入的網(wǎng)貸平臺已經(jīng)超過400家。網(wǎng)絡(luò)金融征信心痛幫助P2P機(jī)構(gòu)全面了解授信對象，防范借款人惡意欺詐、過度負(fù)債等信用風(fēng)險。同時，該系統(tǒng)還可以放大互聯(lián)網(wǎng)金融的違約成本，降低行業(yè)總體經(jīng)營風(fēng)險；幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全面掌握融資主體的負(fù)債水平和歷史交易表現(xiàn)，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信審流程，降低成本；幫助投資人了解投資對象的真實(shí)信用水平，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被迫超自身能力提供擔(dān)保獲取資金的局面解困。

三、結(jié)論和建議

國家不但要積極的鼓勵投資者在P2P網(wǎng)路借貸平臺上進(jìn)行投資還要教育這些投資者怎樣控制投資過程中的風(fēng)險。首先，要讓投資者自己主動全面地了解借款人的信息，以減少信息風(fēng)險帶給投資人的損失。其次，還要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的信息安全。在借款人和投資人雙方信息更加透明的情況下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺更要重視自家平臺的安全問題，以免被他人利用進(jìn)行不正當(dāng)?shù)赜泻τ诳蛻舻慕灰?。再次，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺要積極地加入征信系統(tǒng)，推動征信機(jī)構(gòu)之間信息共享。并盡快地讓大部分P2P借貸平臺能夠有效地利用征信數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險控制。最后，要加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與保險公司的合作。這樣可以有效地確保P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺自身資本狀況、流動性狀況，給客戶一個更加安全放心的投資環(huán)境。（作者單位：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

注解：

①引自 宮曉林《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險與監(jiān)管——基于有限理性假設(shè)的分析》（《投資研究》2014年第6期）

參考文獻(xiàn)：

[1]宮曉林，《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險與監(jiān)管——基于有限理性假設(shè)的分析》，《投資研究》[J]2014年第6期

[2]宮曉林，《互聯(lián)網(wǎng)金融模式及對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響》，《南方金融》[J]2013年5月

[3]賈普，馮科，《當(dāng)金融互聯(lián)網(wǎng)遇上互聯(lián)網(wǎng)金融：替代還是融合》，《上海金融》2014年第2期

[4]王力凝，《首家國有獨(dú)資P2P上線第三方擔(dān)保模式存隱憂》，中國經(jīng)營報(bào)2014年6月2日第B04版

[5]羅競毅，《我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)營模式研究》，中南大學(xué)2013年碩士學(xué)位論文

[6]張玨敏，《信息不對稱下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為的實(shí)證研究》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2014年碩士學(xué)位論文