宋麗紅

摘要：我國證券市場的健康有序發(fā)展是建立在上市公司信息真實、完整以及規(guī)范和及時披露的基礎之上的。而我國上市公司信息披露的核心內(nèi)容是會計信息披露，其具體披露質(zhì)量將直接影響證券市場的有效性和發(fā)展程度。近年來，我國上市公司會計信息披露有所改善。但總的來說，還存在一定的不足之處，在一定程度上損害了廣大投資者的利益。本文通過分析會計信息披露的動機，指出我國上市公司會計信息披露存在的不足之處并分析其原因，并從多方面提出了改進上市公司信息披露質(zhì)量的建議。

關(guān)鍵詞：會計信息；上市公司；披露質(zhì)量

隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，公司的所有權(quán)與控制權(quán)逐漸相分離，進而導致信息不對稱的發(fā)生。為了有效地維護證券市場的公平與效率，保護投資者的利益，會計信息披露應運而生。會計信息披露是指企業(yè)將可能會對投資者決策有直接或間接影響的重要會計信息以報告或其他信息形式公開發(fā)布，以利于投資者進行投資決策。

一、上市公司會計信息披露動機

1.利益相關(guān)者需求

由于所有者與經(jīng)營者的兩權(quán)分離，導致二者信息不對稱的產(chǎn)生，所有者為了解監(jiān)督并評價經(jīng)營者的受托責任履行情況，就需要會計信息披露。而資本市場上的投資者需要根據(jù)上市公司的股票定價以及交易流動性，進而對股票價值作出科學評價，以作出買進、繼續(xù)觀望持有、賣出股票等一系列決策。作為外部治理機制中的債權(quán)人，通過分析該上市公司的營運能力、盈利能力、償債能力等財務指標以保障自身權(quán)益，而這些信息的獲取就需要上市公司進行會計信息的披露。為保障我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，政府需要通過上市公司會計信息的定期披露了解其經(jīng)營情況等諸多會計信息，因此，政府作為國家宏觀經(jīng)濟決策的制定部門，同樣也需要上市公司會計信息方面的披露。而上市公司的供應商、客戶、員工等，也需要通過了解其公司的運營情況、盈利水平、市場地位等信息以便做出抉擇。多方信息使用者的信息需求構(gòu)成了我國上市公司會計信息披露的動機。

2.披露主體的內(nèi)部需要

上市公司要想在資本市場中立于不敗之地，投資人的投資是必不可少的。而如果投資者不了解上市公司的具體情況，有可能會產(chǎn)生投資者逆向選擇的問題。而想要改變這一優(yōu)汰劣勝的不良局面，就必須上市公司進行會計信息的披露。通過上市公司積極主動發(fā)布高質(zhì)量的會計信息，基于信號傳遞理論，向投資者發(fā)布利好信號，凸顯其籌資優(yōu)勢。該舉動勢必會在上市公司間引發(fā)連鎖反應，通過會計信息的披露，極有可能為那些由于逆向選擇而被忽視的經(jīng)營狀況較好的上市公司找到新的出口，消除信息不對稱帶來的不良投資效應，進而確立其籌資優(yōu)勢。在我國經(jīng)理人市場也是如此，上市公司的管理層為消除外部劣質(zhì)經(jīng)理人帶來的負面效應，也會積極主動披露高質(zhì)量會計信息，來反應其良好的受托責任履行情況，為自己贏得一席之地。

3.政策性推動

上市公司作為會計信息披露的主體，從自身利益最大化的角度考慮，可能會對一些對自身不利但對投資者十分重要的會計信息不予披露或者進行虛假披露，從而誤導投資者的決策。資本市場作為現(xiàn)代金融市場的重要組成部分，其監(jiān)管機構(gòu)有責任維護資本市場的“公平、公正、公開”。政府或證券監(jiān)管部門就必須站出來進行適度干預，制定一些強制性的信息披露的法律法規(guī)，這將在一定程度上提高會計信息披露的質(zhì)量，進而維護資本市場的秩序，上市公司為免于相應的懲罰，會進行高質(zhì)量的會計信息披露。

二、我國上市公司會計信息披露問題的原因分析

目前我國上市公司會計信息披露仍存在一定的不足之處，其主要問題有：披露不充分，對所需披露的信息進行選擇，避重就輕，報喜不報憂；披露不及時，將可能影響自身的壞消息延期披露，以期將不利影響降至最低；披露不真實，通過對財務報表數(shù)據(jù)進行歪曲、粉飾，虛增收入、調(diào)節(jié)利潤，更有甚者利用一些模糊性或極具誤導性的陳述，進行虛假盈利預測的發(fā)布，抬高股票的預期價格，誤導投資者；披露不規(guī)范，許多上市公司不嚴格按照法規(guī)執(zhí)行，利用政策漏洞，在會計信息披露時，其內(nèi)容、方式、時機的選擇上不規(guī)范，進而滋生了大量的小道消息、內(nèi)幕消息，導致股價被操縱，擾亂了資本市場的秩序。究其原因，主要有以下幾個方面：

1.委托代理關(guān)系的弊端

由于委托人與代理人不是同一個主體，二者的目標不同，代理人是為了最大限度地增加自身的利益，極有可能會損害委托人的利益。由于信息不對稱的存在，代理人利用獲取信息的優(yōu)勢，在信息披露過程中采取利己方法披露，損害委托人的利益。同時如果委托人為代理人設定了過高的銷售指標或盈利指標，而委托人對公司的盈利能力存在不合實際的預期時，代理人迫于各方壓力，為滿足經(jīng)營活動中外部融資的需要，滿足證券法要求的上市規(guī)定，代理人往往傾向于在會計信息披露上做文章。

2.激勵約束機制不健全

上市公司為激勵管理層更好的經(jīng)營管理公司，針對管理層激勵機制做了一定的努力和嘗試，但比如管理層持股計劃，這樣的單一薪酬激勵方式使管理層為滿足自己的死于，只重視短期回報，忽視長期利益，甚至為了達到高報酬粉飾會計信息，制造虛假會計信息，嚴重擾亂了資本市場的秩序?？梢?，目前這種報酬結(jié)構(gòu)不合理、形式不靈活、股權(quán)激勵力度不夠的激勵約束機制，不利于約束管理者的行為，造成會計信息披露質(zhì)量不高。

3.內(nèi)部治理機構(gòu)需改善

近年來，在內(nèi)部治理方面，國家雖然進行了股權(quán)改革，但股權(quán)集中度較高的情況依然存在，大股東為了自身利益有可能通過操縱董事會來進行違規(guī)披露，進而損害中小股東利益；自從2001 年中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》以后，我國獨立董事制度逐步發(fā)展起來，但由于獨立董事往往是擁有某方面專業(yè)技能和一定社會地位的專家，他們來自不同的行業(yè)，有的身兼數(shù)職，他們很難做到真正獨立。因此，在會計信息披露方面存在一定的違規(guī)披露。

4.第三方審核不足

我國會計師事務所數(shù)量較多，競爭較為激烈，會計師事務所有時會采取惡性競爭，很難保證他們對上市公司會計信息進行審計的獨立性。經(jīng)查證，在會計信息披露違規(guī)案例中，有一半以上的注冊會計師發(fā)表無保留意見的審計報告，注冊會計師在審計證據(jù)不充分適當?shù)那闆r下發(fā)表了錯誤的審計意見，這直接導致審計質(zhì)量較差，會計信息披露的質(zhì)量很難得到保證。

5.外部監(jiān)管水平不高

在信息披露的外部監(jiān)管上，財政部和中國證監(jiān)會對會計信息違規(guī)披露的處罰力度相對較輕，沒有起到應有的威懾作用。有些上市公司的違規(guī)披露屢禁不止。會計信息披露的監(jiān)管需要根據(jù)現(xiàn)實情況的變化不斷加以改進，加大處罰力度，使意圖違規(guī)者望而卻步。

三、提高上市公司會計信息披露質(zhì)量的措施

只有上市公司的會計信息披露呈現(xiàn)高質(zhì)量時，會計信息對信息使用者才是有意義的。而會計信息披露質(zhì)量的提高不是一蹴而就的，是一項綜合性的工程，需要循序漸進的完成，結(jié)合我國當前會計環(huán)境及證券市場的現(xiàn)狀，我們需要從內(nèi)外兩方面著手。

1.完善內(nèi)部機制

（1）完善公司治理結(jié)構(gòu)

一方面，如果公司董事會成員的獨立性不強，較易受管理層操縱。因此，應該優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，鼓勵股東積極參與股東大會，進而提高董事會的獨立性，賦予他們更多的監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)。其次，要增加獨立董事在董事會中的比重、強化監(jiān)事會的監(jiān)督職責。另外，董事會與經(jīng)理層應進行兩職分離，避免會計信息的人為控制，同時也應對董事會成員進行定期培訓，提高其個人素質(zhì)，加強其職業(yè)操守。

另一方面，需要改進委托人與代理人之間的契約，以使二者達到均衡，并發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部激勵優(yōu)勢，將信息披露質(zhì)量與代理人個人效益之間相聯(lián)系。

（2）改善內(nèi)部控制建設

有效的內(nèi)部控制對企業(yè)的合法經(jīng)營、資產(chǎn)安全以及會計信息的真實完整至關(guān)重要。2010年4月26日，財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》。我們應當以此為目標，逐步建立并完善以公司為主體、以政府監(jiān)管為促進、以中介機構(gòu)審計為重要組成部分的內(nèi)部控制實施機制，從根本上提高上市公司會計信息披露質(zhì)量。

2.加強外部約束

（1）完善會計信息披露規(guī)范體系

2007年中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》要求會計信息披露主體應同時向各投資主體公開披露會計信息。并規(guī)定上市公司應建立會計信息披露管理制度，這將在一定程度上有利于會計信息披露質(zhì)量的提高。在進行年報披露時，我國一般為會計年度結(jié)束后的四個月內(nèi)，而美國則是按企業(yè)規(guī)模而定，即非加快披露企業(yè)、加快披露企業(yè)和大型加快披露企業(yè)，且年報披露的最長期間只有九十天。由此可看出我國會計信息披露的時效性較差，因此我們應該結(jié)合我國國情，適當借鑒該做法，根據(jù)企業(yè)規(guī)模的不同規(guī)定不同的披露時間，以期提高我國上市公司會計信息披露的時效性。另外，為更好保障信息使用者的權(quán)益，要注重財務預測信息的披露，為防止管理者操縱該信息，應建立健全上市公司預測性財務信息的生成、披露及審核的規(guī)范體系。

（2）強化政府監(jiān)管力度

有效的政府監(jiān)管是提高上市公司會計信息披露質(zhì)量和有效性的關(guān)鍵所在。首先，監(jiān)管部要對上市公司所披露的會計信息進行監(jiān)督和跟蹤核查，提高對違規(guī)會計信息披露的打擊速度，防止上市公司利用信息不對稱誤導信息使用者。其次，加大違規(guī)會計信息披露的懲處力度。制定可操作性強的法律法規(guī)，做到有法可依、執(zhí)法必嚴。

（3）發(fā)揮會計師事務所的監(jiān)督作用

會計師事務所對上市公司披露的會計信息有著一定的審核、監(jiān)督的外部審計作用。注冊會計師的監(jiān)督體系，是會計信息送達外部信息使用者的最后一關(guān)。因此，應當完善會計師事務所內(nèi)部質(zhì)量控制體系，完善職業(yè)人員后續(xù)教育，提高其執(zhí)業(yè)水平；完善事務所常規(guī)及專項現(xiàn)場檢查制度，明確審計質(zhì)量問題責任制度，區(qū)分開法人責任與個人責任。同時，要建立健全獨立審計制度，提高注冊會計師的審計獨立性，通過改變審計委托方式和完善審計輪換制度，并加強同業(yè)互查，促進其職業(yè)水平的提高。另外，加大對會計師事務所和人員違規(guī)責任的追究力度，并對違規(guī)情況予以警告、吊銷執(zhí)照、經(jīng)濟懲罰、刑事追究等處罰。（作者單位：河南大學商學院）

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