武保華

[摘 要]供應(yīng)鏈融資是一種新型的融資模式，專門為中小企業(yè)而量身定做。它通過將資金流有效地整合，從而融入供應(yīng)鏈的管理機制，向供應(yīng)鏈各個節(jié)點企業(yè)提供新型貸款融資服務(wù)，以緩解中小企業(yè)目前面對的融資困境。本文通過對供應(yīng)鏈的構(gòu)建和分析，論述了供應(yīng)鏈模式下的合作長期維持的條件，即企業(yè)需要建立長期穩(wěn)定并有效的運作激勵機制和強化效益模式。其中成功實施供應(yīng)鏈融資的保障機制即是供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè);供應(yīng)鏈融資;核心企業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.11.092

1 供應(yīng)鏈融資的提出

雖然有關(guān)各方都認識到目前中小企業(yè)在整個信貸市場中處于不利地位，導(dǎo)致這種狀況的根源在于其本身信用的缺失，但仍然只是試圖通過改變金融業(yè)的內(nèi)部機制來改變這種不利狀況。但是中小企業(yè)的信用水平并沒有得到實質(zhì)的提升，因此便也無力從實際上改變目前中小企業(yè)所面臨的這種不利狀況。即使有理論試圖從完善企業(yè)內(nèi)部機制方面著手以期望彌補中小企業(yè)融資問題中信用缺失所帶來的問題，也忽略了他們可以利用與其他企業(yè)所存在的關(guān)聯(lián)性以及其他企業(yè)對于銀行的信息優(yōu)勢來填補自身存在的信用缺位，改善當前不利狀況的可能性。協(xié)作體系結(jié)構(gòu)中的中小企業(yè)如果能有意識地利用核心企業(yè)在信貸市場中的信息優(yōu)勢，就能通過將這部分優(yōu)勢向自身延伸，從而提升其信用水平，改善自身信用狀況，以獲取更多的融資。供應(yīng)鏈融資即指通過以上的思路來改善中小企業(yè)融資難的處境，擴展其融資渠道的方式。

2 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式的構(gòu)建

2.1 供應(yīng)鏈融資主體

不同行業(yè)不同個體的企業(yè)規(guī)模所代表的各自不同的技術(shù)水平、信用水平、銷售理念和組織結(jié)構(gòu)即是他們之間規(guī)模存在差異的經(jīng)濟實質(zhì)。生產(chǎn)加工過程中的軟條件、硬條件以及本身組織機構(gòu)乃至于營銷理念，不僅僅是他們長期實踐和檢討的經(jīng)驗結(jié)果，也是當前社會生產(chǎn)資源占有增加可能性生成的前提。而這種可能性實現(xiàn)的關(guān)鍵在于原始積累和對于已有資源調(diào)度經(jīng)營的能力。故此，企業(yè)對資金的調(diào)度經(jīng)營能力直接影響該企業(yè)規(guī)模及生產(chǎn)經(jīng)營能力。因此，界定供應(yīng)鏈融資模式中融資對象的基本概念就有著很重要的意義了。

2.2 供應(yīng)鏈融資模式的概念

供應(yīng)鏈融資模式是指商業(yè)銀行利用供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中所具有的整體性聯(lián)系和優(yōu)勢以及供應(yīng)鏈聯(lián)盟中核心企業(yè)所具有的信用水平，以聯(lián)盟中節(jié)點企業(yè)互相之間的交易產(chǎn)生未來確定的現(xiàn)金作為直接的還款來源，再配合商業(yè)銀行針對供應(yīng)鏈制定的貸款方案，如短期金融產(chǎn)品組合封閉式貸款將資金提供給該供應(yīng)鏈機構(gòu)中具有融資需要的中小企業(yè)的新型融資模式，授信額度則在封閉式貸款操作所能夠容納進行的貸款額度內(nèi)。

2.3 供應(yīng)鏈融資運行模式

供應(yīng)鏈將特定的產(chǎn)品生產(chǎn)工序分解到由一個核心企業(yè)和若干個節(jié)點企業(yè)來分工合作完成的程度，作為供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的核心和主體部分，核心企業(yè)需要聯(lián)盟中運行狀況相對良好的節(jié)點企業(yè)提供相對高質(zhì)量、及時的原材料或者零件用以配合它作為核心的產(chǎn)品生產(chǎn)系統(tǒng)。出于其自身經(jīng)濟利益的考量，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)不僅關(guān)注其自身的財務(wù)經(jīng)濟狀況和應(yīng)收應(yīng)付賬款的周期狀況，會更多地關(guān)注供應(yīng)鏈中上游供應(yīng)商流動資金和財務(wù)的狀況，因為其合作伙伴的資金狀況在相當大的程度上決定了其作為核心企業(yè)的成功與否，也直接或者間接決定了供應(yīng)鏈中各企業(yè)能否在這種供應(yīng)鏈中從競爭走向競合，并達到共贏的目的。

2.4 供應(yīng)鏈融資效益分析

作為市場經(jīng)濟中的微觀個體，無論是銀行還是供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的核心企業(yè)和中小企業(yè)都是以自身的盈利為其經(jīng)濟行為的根本出發(fā)點的。要對這三者在供應(yīng)鏈融資過程中的效益進行分析，考慮其中的可行性。

2.4.1 銀行效益分析

（1）供應(yīng)鏈融資緩解了銀行經(jīng)營的困境。從整個國內(nèi)的大環(huán)境來說，改革開放使很多外資銀行紛紛登陸中國，以尋找商機，他們相較于國內(nèi)金融業(yè)而言具有服務(wù)好，實力強，資金雄厚，業(yè)務(wù)形式多樣等特點。這使得我國商業(yè)銀行面臨巨大的競爭挑戰(zhàn)，而原因在于目前我國商業(yè)銀行仍然以信貸利息收入作為主要利潤來源。

（2）供應(yīng)鏈融資提升了商業(yè)銀行的規(guī)模效益。商業(yè)銀行對供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的中小企業(yè)提供融資是依靠核心企業(yè)的信譽和核心企業(yè)與商業(yè)銀行在長期交易總掌握的信息。供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)獲得核心企業(yè)認可就是憑借企業(yè)之間交易形成的信任機制，這種機制的形成，使核心企業(yè)愿意為中小企業(yè)提供有效地融資幫助。由于供應(yīng)鏈企業(yè)之間的依存關(guān)系使得銀行只需通過核心企業(yè)就將貸款提供給其他有融資需求的眾多節(jié)點企業(yè)，同之前單一的企業(yè)類型的商業(yè)貸款來說，供應(yīng)鏈融資模式具有貸款規(guī)模效應(yīng)。

2.4.2 核心企業(yè)效益分析

供應(yīng)鏈融資增強了企業(yè)的核心競爭力。供應(yīng)鏈融資全程參與了整個供應(yīng)鏈的運作循環(huán)，并通過這種方式擴大了供應(yīng)鏈聯(lián)盟中核心企業(yè)的生產(chǎn)營銷等，通過對供應(yīng)鏈的了解，對供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的各個節(jié)點企業(yè)安排提供融資額度;作為核心企業(yè)通過壓縮自身獲得的銀行融資增加供應(yīng)鏈其他企業(yè)可獲得的融資額度，從而通過供應(yīng)鏈整體增值的部分獲得直接收益，以期達到其“低信貸成本融資”甚至“無信貸成本融資”的目標。供應(yīng)鏈上的“融資”行為為供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的各個節(jié)點企業(yè)帶來了資金的驅(qū)動能量，推動了供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中的上下游產(chǎn)品的效益提升可能，提高了核心產(chǎn)品的附加值，增強了供應(yīng)鏈聯(lián)盟所具有的核心競爭力，同時也直接或者間接地為核心企業(yè)帶來更多的利潤，亦有效防止了資金出現(xiàn)沉淀和停滯。

2.4.3 中小企業(yè)效益分析

（1）供應(yīng)鏈融資可以降低企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)融資的主要渠道之一就是銀行貸款，但是擔保不足的障礙造成其信貸受限。而供應(yīng)鏈融資改變了以往信貸需要不動產(chǎn)作抵押或者求助于其他擔保的狀況，只需要充分利用中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中供應(yīng)鏈的整體信譽水平就可以獲得商業(yè)銀行融資，所以融資的成本只包含正常應(yīng)該支付的銀行費用，不再有其他成本發(fā)生，并且一定程度上享受到聯(lián)盟中核心企業(yè)在金融信貸體系中所享受的評級優(yōu)惠，極大程度節(jié)點企業(yè)節(jié)約了融資所需支付的其他成本。

（2）供應(yīng)鏈融資有利于提高供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)融資能力。核心企業(yè)在融資過程中可以享受較低的銀行借款利率，如果他們的供應(yīng)商和采購商同樣以低利率獲取商業(yè)銀行的融資貸款，就能極大程度地降低中小企業(yè)為融資付出的成本。同時，他們借用在聯(lián)盟中核心企業(yè)本就享有的高額授信度，使節(jié)點企業(yè)籌集到更多的資金相對簡單，進而很大程度地提高了資本融資量。因而對聯(lián)盟中節(jié)點企業(yè)來說，供應(yīng)鏈融資就很有效地解決了融資難問題，對改善供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的中小企業(yè)融資狀況和提高中小企業(yè)融資能力等都具有非同一般的現(xiàn)實意義和實際價值。

3 供應(yīng)鏈的保障機制：供應(yīng)鏈的穩(wěn)定

供應(yīng)鏈融資借助供應(yīng)鏈聯(lián)盟中的企業(yè)之間長期穩(wěn)定的交易關(guān)系來降低融資過程中的信用風險以及貸款成本。而這一切都建立在供應(yīng)鏈自身穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，可以這樣說，如果沒有供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，就沒有供應(yīng)鏈融資。

在理性人假設(shè)的前提條件下，所有的企業(yè)都會追求最優(yōu)化效用，在分配機制相對公平合理的情況下受到激勵，最大化發(fā)揮他們的努力水平，從而使其得以不斷提高效用和信用。同時，成員企業(yè)需要很高的成本退出原來所處的供應(yīng)鏈時，可以通過成員企業(yè)之間相互威脅策略來實現(xiàn)供應(yīng)鏈效應(yīng)的相對穩(wěn)定。綜合以上兩點，供應(yīng)鏈是可以長期且高效運行的，這樣可以保證供應(yīng)鏈融資成功的實施。由于融資的順暢可以有效優(yōu)化供應(yīng)鏈的整體運作，促進供應(yīng)鏈成員之間的合作，進一步穩(wěn)固供應(yīng)鏈。

參考文獻：

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