□ 呂鋮鋼

（華東政法大學(xué)，上海 200042）

論稅法在企業(yè)熵流平衡控制中的影響
——以企業(yè)并購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例*

□ 呂鋮鋼

（華東政法大學(xué)，上海 200042）

企業(yè)的治理分為內(nèi)部自治和外部治理，內(nèi)部自治和外部治理共同構(gòu)成了對(duì)企業(yè)的完善管理。法律是企業(yè)外部治理的重要組成部分，稅法作為企業(yè)成本的重要因素，是企業(yè)外部治理中最為重要的法律。在現(xiàn)代學(xué)科融合的背景下，物理學(xué)常常被用于企業(yè)管理之中，企業(yè)的內(nèi)部組織和外部結(jié)構(gòu)變化被稱(chēng)為是熵流變化。在企業(yè)并購(gòu)等熵流變化重大的情況下，稅法作為企業(yè)外部治理手段的重要性就更為突出。在物理學(xué)原理和企業(yè)管理的結(jié)合的背景下，文章擬對(duì)稅法規(guī)制企業(yè)提出新的觀點(diǎn)和看法。

稅法；企業(yè)并購(gòu)；耗散結(jié)構(gòu)；熵；股權(quán)轉(zhuǎn)讓

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)步履不停，對(duì)企業(yè)治理和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的探索也未曾停歇。圍繞著這一主題，各個(gè)學(xué)科一直在嘗試從理論和實(shí)踐的角度去研究企業(yè)治理制度的新領(lǐng)域。物理學(xué)的引入開(kāi)拓了企業(yè)治理的視野，也給法學(xué)的發(fā)展帶來(lái)了新的啟發(fā)。比利時(shí)的物理化學(xué)家普利高津（I．Prigogine）創(chuàng)立了熱力學(xué)上耗散結(jié)構(gòu)理論。耗散結(jié)構(gòu)理論的研究著眼于系統(tǒng)遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)下，通過(guò)內(nèi)部的非線性相互作用和外部的能量物質(zhì)交換，從而達(dá)到由無(wú)序向有序轉(zhuǎn)化的過(guò)程。企業(yè)的發(fā)展與壯大也經(jīng)歷著同樣的過(guò)程，企業(yè)的發(fā)展是內(nèi)部和外部各種要素共同作用的產(chǎn)物，內(nèi)部自治主要是指企業(yè)的組織安排、治理結(jié)構(gòu)等，外部規(guī)制主要是指行政干預(yù)和法律規(guī)制等。企業(yè)由無(wú)序向有序轉(zhuǎn)變的過(guò)程即內(nèi)外部之間形成一個(gè)平衡狀態(tài)的過(guò)程，對(duì)于這個(gè)平衡的控制過(guò)程可以概括為企業(yè)的熵流平衡控制，企業(yè)治理的要義在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中達(dá)到熵流平衡的狀態(tài)。

一 熵流平衡在企業(yè)治理中的應(yīng)用

（一）物理學(xué)上的“熵”

正如熱力學(xué)經(jīng)典名言“火改變著物質(zhì)”所揭示的那樣，熱量從一個(gè)熱源傳遞到另一個(gè)熱源。熱力學(xué)第二定律進(jìn)一步指出，熱量只能從高溫物體傳遞到低溫物體，從而達(dá)到一個(gè)平衡狀態(tài)。這個(gè)過(guò)程是自發(fā)的，如果在外力作用的情況下，這個(gè)過(guò)程才有可能逆向發(fā)展。熵的誕生就是為了描述熱力學(xué)第二定律，之后熵被用以描述系統(tǒng)的混亂程度。熵越大，系統(tǒng)的混亂程度就越大。

對(duì)于任何一個(gè)封閉系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，都有向無(wú)序發(fā)展的傾向，熵的值也傾向于最大化。“對(duì)于一個(gè)與周?chē)h(huán)境沒(méi)有任何交換的孤立系統(tǒng)，熵流按照定義等于零?！保?］物質(zhì)的演化總是朝著熵增加的方向進(jìn)行，熵增原理說(shuō)明了物質(zhì)發(fā)展是走向無(wú)序和混亂的過(guò)程。

對(duì)于一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，熵的變化不僅要考慮到內(nèi)部熵的增加，也要考慮到與外部物質(zhì)和能量的交換，考慮與外部的熵流通。這就引出了耗散結(jié)構(gòu)理論，耗散結(jié)構(gòu)適用于開(kāi)放的、非線性相互作用、遠(yuǎn)離平衡的系統(tǒng)。

（二）企業(yè)治理中的“熵”

熵并非是鑲嵌在動(dòng)力學(xué)和熱力學(xué)上的明珠，它不僅在自然科學(xué)領(lǐng)域釋放出了璀璨光芒，同時(shí)也在社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域獲得了巨大的認(rèn)同。熵的概念先后被引進(jìn)統(tǒng)計(jì)學(xué)、科學(xué)哲學(xué)和生命哲學(xué)?！耙环N新的世界觀即將誕生，它最終將作為歷史的組織機(jī)制取代牛頓的機(jī)械類(lèi)世界觀，這就是熵的定律”。［2］

企業(yè)是一個(gè)開(kāi)放的系統(tǒng)，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和秩序的維持都離不開(kāi)與外部的聯(lián)系，如從外面引進(jìn)人才、資本和技術(shù)等。企業(yè)內(nèi)部之間存在的是非線性的相互作用，如股東與董事之間的作用、董事與監(jiān)事之間的作用以及股東之間的作用等，企業(yè)內(nèi)部的平衡是一個(gè)諸多要素共同作用的結(jié)果。

奧地利物理學(xué)家薛定諤首次提出“負(fù)熵”的概念，指的是物質(zhì)系統(tǒng)有序化、組織化、復(fù)雜化狀態(tài)的一種量度。企業(yè)治理的平衡系統(tǒng)就是正熵和負(fù)熵共同作用的結(jié)果，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的熵流平衡過(guò)程。企業(yè)的治理過(guò)程是一個(gè)從無(wú)序到有序，并隨著熵流平衡的過(guò)程在無(wú)序和最優(yōu)序之間漲落的過(guò)程。

在企業(yè)的治理過(guò)程中，正熵的增加不可避免，因此企業(yè)的管理者所能做的是盡量延緩正熵的生成。另一方面，企業(yè)的管理者應(yīng)在內(nèi)部和外部生引入負(fù)熵，從而控制企業(yè)熵流的平衡。根據(jù)熵增原理，熵的增加是不可避免且不可逆的，為了避免企業(yè)的消亡，對(duì)負(fù)熵的引入和熵流平衡的控制應(yīng)是一個(gè)持續(xù)且動(dòng)態(tài)的過(guò)程。

（三）法律與負(fù)熵的生成

根據(jù)熵增原理，企業(yè)在其發(fā)展的過(guò)程中必然會(huì)伴隨著熵值的增加，企業(yè)會(huì)從有序向無(wú)序演化，企業(yè)的資本、人力、文化都會(huì)經(jīng)歷有效能量減少的過(guò)程。正熵的增加是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展不可避免的結(jié)果，因此需要負(fù)熵的引入，負(fù)熵可以平衡正熵，消除正熵帶來(lái)的負(fù)面影響，維持企業(yè)的存在和發(fā)展。

負(fù)熵可以分為兩個(gè)部分，企業(yè)內(nèi)部負(fù)熵和企業(yè)外部負(fù)熵。企業(yè)內(nèi)部負(fù)熵是產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)部可以減少正熵增加的有效因素。比如管理的強(qiáng)化、溝通機(jī)制的開(kāi)展、企業(yè)文化的渲染等等。企業(yè)的外部負(fù)熵是依賴于外部力量的強(qiáng)制作用，對(duì)企業(yè)施加影響，在企業(yè)內(nèi)部形成負(fù)熵流。企業(yè)的外部負(fù)熵大致可以分為兩類(lèi)：外部引入、行政干預(yù)和法律規(guī)制。

外部引入主要是指企業(yè)制定合理的規(guī)劃，對(duì)市場(chǎng)做出積極迅速的反映、引進(jìn)高新技術(shù)等方式引入企業(yè)外部負(fù)熵。行政干預(yù)是政府通過(guò)制定優(yōu)惠政策方式引導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)，強(qiáng)行命令企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)等方式引入企業(yè)外部負(fù)熵。法律規(guī)制主要是通過(guò)法律對(duì)企業(yè)的組織產(chǎn)生影響，引導(dǎo)企業(yè)應(yīng)當(dāng)做什么和不應(yīng)當(dāng)做什么，并且規(guī)定法律責(zé)任來(lái)制約企業(yè)。強(qiáng)制性大于外部引入對(duì)外開(kāi)放但是小于行政干預(yù)。從對(duì)企業(yè)影響的廣度和深度來(lái)講，法律對(duì)企業(yè)負(fù)熵的生成應(yīng)該是最具影響力的。以企業(yè)并購(gòu)為例，外部引入的負(fù)熵生成主要通過(guò)制定并購(gòu)策略、選擇并購(gòu)的對(duì)象等，影響十分有限且負(fù)熵的形成十分緩慢，行政干預(yù)則恰恰相反，行政干預(yù)的強(qiáng)制性常常會(huì)在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中生成正熵，從而導(dǎo)致企業(yè)熵流不平衡加速企業(yè)的惡化。而法律對(duì)企業(yè)并購(gòu)負(fù)熵的生成通過(guò)兩種方式，一種是強(qiáng)制作用，通過(guò)明晰法律責(zé)任，對(duì)企業(yè)的不正當(dāng)熵生成行為進(jìn)行懲罰，另一種是設(shè)置規(guī)范，引導(dǎo)企業(yè)正當(dāng)?shù)剡M(jìn)行負(fù)熵引入，例如稅法規(guī)定企業(yè)股權(quán)收購(gòu)要繳納所得稅，這樣的法律規(guī)定會(huì)阻卻一部分追求短期利益的并購(gòu)行為，也會(huì)促使企業(yè)做好稅收籌劃，影響企業(yè)選擇并購(gòu)的方式等等。

二 稅法在企業(yè)熵流平衡控制的影響分析

（一）法律在企業(yè)熵流平衡控制中的影響

企業(yè)作為一個(gè)開(kāi)放性的系統(tǒng)，熵流處在不斷的變化之中。諸多法律在企業(yè)的熵流平衡中有著各自不同的影響。以《公司法》、《證券法》為主的法律主要對(duì)企業(yè)內(nèi)部的熵流平衡進(jìn)行控制?！豆痉ā窐?gòu)建了企業(yè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)類(lèi)似于三權(quán)分立的機(jī)構(gòu)，拆分經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)，建立股東派生訴訟，規(guī)范企業(yè)的組織和行為，調(diào)整各方的利益分配，它在制度層面界定了企業(yè)中各個(gè)參與主體私人或群體的行動(dòng)領(lǐng)域，避免互相侵犯的行為。但是對(duì)企業(yè)內(nèi)部熵流的控制是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，正如熵增原理所預(yù)示的那樣，如果一個(gè)系統(tǒng)只是在一個(gè)封閉的區(qū)域里自我調(diào)整，最終會(huì)隨著熵的不斷增加而走向衰亡。

企業(yè)內(nèi)部熵流平衡控制的局限性呼喚著對(duì)企業(yè)外部熵流控制的法律。諸如《破產(chǎn)法》、《企業(yè)所得稅法》、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問(wèn)題的補(bǔ)充》、《關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務(wù)有關(guān)所得稅問(wèn)題的通知》等法律法規(guī)在企業(yè)外部熵流平衡控制中都有著一定的影響，其中稅法是主要的控制企業(yè)熵流平衡的法律，尤其是在企業(yè)的并購(gòu)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等重大熵流引入的事項(xiàng)中。

（二）稅法在企業(yè)熵流平衡控制中的影響

參與企業(yè)總體熵流平衡控制的法律法規(guī)有很多，其中有關(guān)稅收的法律既參與到了企業(yè)內(nèi)部的熵流平衡控制，也主導(dǎo)著企業(yè)外部熵流平衡的控制。

1、稅法對(duì)企業(yè)內(nèi)部熵的影響。

稅法對(duì)企業(yè)內(nèi)部熵的影響主要體現(xiàn)在《個(gè)人所得稅法》上，《個(gè)人所得稅法》規(guī)定，轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)所得，適用比例稅率，稅率為20%。企業(yè)內(nèi)部股東之間股權(quán)的轉(zhuǎn)讓會(huì)增加股東的交易成本，增加股東的熵，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身并不會(huì)減少企業(yè)的資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)只有十分微弱的影響。

2、稅法對(duì)企業(yè)外部熵的影響。

稅法對(duì)企業(yè)外部熵的影響比較廣泛，主要包括以下幾個(gè)方面。

（1）稅收優(yōu)惠——減少企業(yè)內(nèi)部正熵。

小型微利企業(yè)可以根據(jù)《企業(yè)所得稅法》減按20%征收企業(yè)所得稅，高新技術(shù)企業(yè)可以根據(jù)《企業(yè)所得稅法》減按15%征收企業(yè)所得稅，自治地方的企業(yè)也可以根據(jù)批準(zhǔn)享受免稅和減稅待遇，開(kāi)放新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝的企業(yè)可以享受加計(jì)扣除等。這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)相當(dāng)于減少企業(yè)的正熵。

（2）資本弱化——防范企業(yè)增加內(nèi)部正熵。

由于股東獲得的股息不能稅前扣除，而債務(wù)人支付給債權(quán)人的利息卻可以在稅前扣除。許多企業(yè)為了追求價(jià)值最大化，往往通過(guò)舉債的方式來(lái)進(jìn)行融資而不是發(fā)行股票，通過(guò)此種弱化資本的方式來(lái)達(dá)到避稅的目的。企業(yè)弱化資本的行為在耗散結(jié)構(gòu)理論里可以解釋成企業(yè)通過(guò)增加內(nèi)部正熵，降低稅基，增加企業(yè)外部正熵的目的從而少繳納稅收。我國(guó)稅法和大多數(shù)國(guó)家一樣設(shè)置了防范資本弱化的條款?！镀髽I(yè)所得稅法》第四十六條規(guī)定，企業(yè)從其關(guān)聯(lián)方接受的債權(quán)性投資于權(quán)益性投資的比例超過(guò)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的利息支出，不得在計(jì)算應(yīng)納稅所得稅額時(shí)扣除。稅法通過(guò)這樣的條款設(shè)置，可以防范企業(yè)增加內(nèi)部負(fù)熵的行為。

（3）稅收罰則——增加企業(yè)外部正熵。

企業(yè)向國(guó)家繳納稅款，等于增加了企業(yè)的內(nèi)部正熵，很多企業(yè)必然會(huì)通過(guò)各種方式去逃避繳納稅款。逃避稅法規(guī)定的納稅義務(wù)是減少國(guó)家負(fù)熵生成的行為，從某種意義上來(lái)說(shuō)，也是增加了其他納稅主體的外部正熵的行為。因此，稅法規(guī)定了稅收罰則，如果企業(yè)通過(guò)人為的安排偷逃稅款，根據(jù)稅法的規(guī)定可以向企業(yè)追繳稅款，增加企業(yè)的外部正熵，防范此類(lèi)行為?！抖愂照鞴芊ā返诹藯l規(guī)定，納稅人、扣繳義務(wù)人在規(guī)定期限內(nèi)不繳或者少繳應(yīng)納或者應(yīng)解繳的稅款，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)責(zé)令限期繳納，逾期仍未繳納的，稅務(wù)機(jī)關(guān)除依照本法第四十條的規(guī)定采取強(qiáng)制執(zhí)行措施追繳其不繳或者少繳的稅款外，可以處不繳或者少繳的稅款50%以上五倍以下的罰款。

（4）稅務(wù)核定——延緩企業(yè)內(nèi)部正熵。

規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為可以延緩企業(yè)內(nèi)部正熵的生成。稅法賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)核定權(quán)會(huì)讓企業(yè)規(guī)范自身的經(jīng)營(yíng)行為，企業(yè)會(huì)加強(qiáng)稅務(wù)登記、賬簿、財(cái)務(wù)等的管理，加強(qiáng)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理，延緩企業(yè)內(nèi)部正熵的生成?！镀髽I(yè)所得稅法》第四十四條規(guī)定，企業(yè)不提供關(guān)聯(lián)方之間業(yè)務(wù)往來(lái)資料，或者提供虛假、不完整資料，未能真實(shí)反映其關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)往來(lái)情況的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)依法核定其應(yīng)納稅所得額。

（5）熵流平衡引導(dǎo)。

稅法上的規(guī)定會(huì)引導(dǎo)企業(yè)熵流平衡，企業(yè)會(huì)依據(jù)稅法上的規(guī)定去做出相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為或者其他行為來(lái)適應(yīng)稅法上的相關(guān)規(guī)定，進(jìn)行合理的稅收籌劃，例如稅收管轄權(quán)會(huì)影響跨國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)行為。根據(jù)稅收中性原則，稅收不應(yīng)成為企業(yè)間并購(gòu)的障礙，稅法對(duì)企業(yè)之間的資源配置的指引作用遠(yuǎn)不及市場(chǎng)。但毋庸置疑的是，稅收是企業(yè)并購(gòu)所必須考量的重要因素，它涉及到企業(yè)并購(gòu)的效率、交易成本等。稅法在企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候擔(dān)任的是一個(gè)引導(dǎo)者的作用。

三 稅法對(duì)企業(yè)并購(gòu)熵流控制的影響

（一）企業(yè)并購(gòu)熵流變化

企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中企業(yè)資產(chǎn)重組的重要形式，是企業(yè)引入外部負(fù)熵，整合內(nèi)部負(fù)熵的重要機(jī)會(huì)，它涉及了企業(yè)的清算、重組和再分配，既包括了企業(yè)內(nèi)部熵流變化，也包括了企業(yè)的外部熵流變化。企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)間即開(kāi)放的系統(tǒng)間熵流重組的過(guò)程，重大的熵流變化會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重大的影響。

企業(yè)并購(gòu)是在經(jīng)濟(jì)學(xué)上是一個(gè)十分重要的概念，通常被認(rèn)為以獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)為目的的市場(chǎng)活動(dòng)，其結(jié)構(gòu)大都提高了經(jīng)濟(jì)效率，并提升了企業(yè)的整體財(cái)富。在并購(gòu)的時(shí)候熵流變化大致是這樣的，被收購(gòu)企業(yè)獲得了負(fù)熵的輸入，收購(gòu)企業(yè)則是負(fù)熵輸出。在兩個(gè)企業(yè)發(fā)生熵流變化的時(shí)候，還會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)的并購(gòu)所需要的并購(gòu)成本，減少收購(gòu)企業(yè)和被收購(gòu)企業(yè)的負(fù)熵，稅法對(duì)于企業(yè)并購(gòu)的熵流影響是所有法律最大的，企業(yè)往往為了規(guī)避稅法上的納稅義務(wù)而做出特別的調(diào)整，因此，稅法在企業(yè)并購(gòu)的熵流平衡中影響巨大，值得特別關(guān)注。

（二）稅法對(duì)企業(yè)熵流變化的影響

從契約論的角度考量，國(guó)家在企業(yè)中的利益體現(xiàn)為向企業(yè)征收的稅賦。稅收的影響在企業(yè)并購(gòu)時(shí)甚至可以體現(xiàn)為改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和價(jià)值構(gòu)成。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并購(gòu)越來(lái)越成為企業(yè)深思熟慮后所采取的重要行為，以鼓勵(lì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，國(guó)家必然要考量稅法在企業(yè)并購(gòu)中的影響，關(guān)注稅法在企業(yè)并購(gòu)熵流平衡中的作用。

1、交易方式的權(quán)衡——并購(gòu)應(yīng)稅抑或并購(gòu)減稅。

在企業(yè)的并購(gòu)中，合理的稅收籌劃｀有效規(guī)避一些稅收成本。如果并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)都是基于合理商業(yè)目的的善意交易，就有可能實(shí)現(xiàn)遞延納稅的效果，避免短時(shí)間因并購(gòu)帶來(lái)的大量現(xiàn)金支出，節(jié)約交易成本?！蛾P(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅【2009】59號(hào)）第六條規(guī)定企業(yè)債務(wù)重組確認(rèn)的應(yīng)納稅所得額占該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額50%以上，可以在5個(gè)納稅年度的期間內(nèi)，均勻計(jì)入各年度的應(yīng)納稅所得額。股權(quán)收購(gòu)，收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)不低于被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購(gòu)企業(yè)在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，收購(gòu)企業(yè)取得被收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。企業(yè)會(huì)為了適用59號(hào)文件的特殊稅務(wù)處理而在并購(gòu)的過(guò)程中做出符合59號(hào)文第五條規(guī)定的并購(gòu)策略改變。澳大利亞稅法也有相關(guān)規(guī)定，股票交易所產(chǎn)生的的資本利得可以滿足一定的條件，企業(yè)可以適用遞延納稅政策。收購(gòu)企業(yè)如果持有被收購(gòu)企業(yè)80%以上股份；收購(gòu)企業(yè)均參與這一安排；被收購(gòu)企業(yè)將其所持有的收購(gòu)企業(yè)所持有的股份與收購(gòu)方互換；滿足以上條件時(shí)，被收購(gòu)企業(yè)可以選擇適用遞延納稅規(guī)定。

2、收購(gòu)方式的權(quán)衡——資產(chǎn)收購(gòu)抑或股票收購(gòu)。

收購(gòu)企業(yè)選擇被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)或是股票，雖然夠有可能帶來(lái)稅基的下降，但兩者還是略有區(qū)別。我國(guó)59號(hào)文規(guī)定股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)的優(yōu)惠條件都是收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)份額或是收購(gòu)資產(chǎn)的份額不低于75%，且支付金額不低于總交易金額的85%，但股權(quán)收購(gòu)的優(yōu)惠適用比資產(chǎn)收購(gòu)的優(yōu)惠適用多了一條，收購(gòu)企業(yè)、被收購(gòu)企業(yè)的原有各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)和其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。這可能是基于股票收購(gòu)有更加全面的考慮，例如稅基的變化可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用和商譽(yù)的變化。

之所以59號(hào)文會(huì)進(jìn)行如此的特殊性稅務(wù)處理，因?yàn)樵谄髽I(yè)并購(gòu)重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，主要股東在企業(yè)重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。對(duì)企業(yè)的熵流影響變化不大，有利于企業(yè)的熵流平衡穩(wěn)定。這也是稅法鼓勵(lì)和支持企業(yè)并購(gòu)的類(lèi)型，引導(dǎo)企業(yè)合理并購(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

四 案例分析—解讀稅法對(duì)企業(yè)并購(gòu)策略的影響

（一）案例一：通過(guò)稅收安排企業(yè)并購(gòu)上市

國(guó)美電器基于擴(kuò)大資本市場(chǎng)的需要，要對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。于是，國(guó)美通過(guò)前后繁瑣的稅收安排，通過(guò)一個(gè)只有2億多的港幣的上市公司花費(fèi)收購(gòu)了母公司，成交價(jià)為83多億元港幣，通過(guò)巧妙的稅收安排，以做小的稅收支出達(dá)到了借殼上市的目的。

收購(gòu)過(guò)程：2000年國(guó)美電器的主要股東黃光裕通過(guò)其在英屬維爾京群島注冊(cè)的BVI公司取得了京華自動(dòng)化16．1%的股份，接著又斥資1．35億元人民幣購(gòu)買(mǎi)京華自動(dòng)化增發(fā)的13．5億元人民幣，最終獲得其85．6%的股份而控制這家香港上市公司。2002年，京華自動(dòng)化改名為“中國(guó)鵬潤(rùn)”。2003年，國(guó)美進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化重組，為中國(guó)鵬潤(rùn)在香港收購(gòu)國(guó)美電器掃除境內(nèi)障礙。2003年年初成立國(guó)美控股，并將北京國(guó)美在北京的所有負(fù)債、資產(chǎn)和其他相關(guān)業(yè)務(wù)和其在濟(jì)南、天津、重慶和廣州等地共18家企業(yè)股權(quán)皆納入國(guó)美控股。并由黃光裕通過(guò)北京鵬潤(rùn)億福網(wǎng)絡(luò)有限公司控股65%，黃光裕直接持有另外的35%。2004年，北京鵬潤(rùn)億福網(wǎng)絡(luò)有限公司將其所持有的國(guó)美控股65%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給“海洋城”。海洋城是黃光裕在英屬維爾京群島的成立的又一家離案公司。由此，國(guó)美控股變成了一家中外合資零售公司。此項(xiàng)操作又為香港的中國(guó)鵬潤(rùn)收購(gòu)國(guó)美掃除了境外障礙。2004年6月7日，中國(guó)鵬潤(rùn)正式以83億港元收購(gòu)國(guó)美65%股權(quán)，成為國(guó)美電器第一大股東。

此次國(guó)美電器簡(jiǎn)介上市的策略安排中多處涉及到了稅收籌劃，國(guó)美凈資產(chǎn)2．4億元人民幣，卻以88億元人民幣的價(jià)格成交，如果稍有不慎，必將面臨巨大的所得稅支出。從企業(yè)的熵流平衡角度看，此種操作手法無(wú)非是左手換右手的把戲，雖然在收購(gòu)的過(guò)程中有一定的正熵生成，在收購(gòu)的過(guò)程中有一些不可避免的損耗，但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的負(fù)熵輸入，從總體上看企業(yè)熵流變化不大，從稅法角度看亦不應(yīng)適用稅法的規(guī)范。

（二）案例二：企業(yè)并購(gòu)中股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征稅

案情簡(jiǎn)介：

A公司在中國(guó)臺(tái)灣注冊(cè)，為了能夠在臺(tái)灣的證券市場(chǎng)上市，對(duì)其所控股的B公司進(jìn)行股權(quán)調(diào)整。B公司擁有位于香港的C公司100%的股權(quán)和位于中國(guó)的D公司的100%股權(quán)。B公司與C公司于2013年7月14日簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，無(wú)償轉(zhuǎn)讓D公司的全部股權(quán)。香港的外資局批準(zhǔn)了這次交易。2013年下半年，當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)了本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于關(guān)聯(lián)企業(yè)間股權(quán)的無(wú)償轉(zhuǎn)讓?zhuān)罁?jù)《企業(yè)所得稅法》的特別納稅調(diào)整和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得企業(yè)所得稅管理的通知》的規(guī)定，依法對(duì)其進(jìn)行征稅。

1、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否需要納稅。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的地點(diǎn)、交易過(guò)程均發(fā)生在境外，企業(yè)認(rèn)為不應(yīng)適用中國(guó)境內(nèi)的稅法。而稅務(wù)機(jī)關(guān)則認(rèn)為，依據(jù)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第七條第一款第三項(xiàng)規(guī)定，權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得按照被投資企業(yè)所在地確認(rèn)所得來(lái)源地，B公司所得來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)，所以使用中國(guó)稅法。筆者認(rèn)為，表面上看，C公司取得D公司所有股權(quán)而沒(méi)有支付對(duì)價(jià)，但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及到了企業(yè)間的熵流變化，D公司的企業(yè)控制權(quán)從B公司到了C公司手上，應(yīng)適用中國(guó)的稅法進(jìn)行規(guī)制。但實(shí)際上，無(wú)論是C公司還是D公司，原先都受控于B公司，對(duì)D公司股權(quán)進(jìn)行的轉(zhuǎn)讓是在一個(gè)大的系統(tǒng)內(nèi)部進(jìn)行的轉(zhuǎn)讓?zhuān)菍?duì)企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)優(yōu)化組合，其目的是為了能夠達(dá)到條件在臺(tái)灣上市，企業(yè)的熵流變化并不大。所以，不應(yīng)適用稅法進(jìn)行規(guī)制。

2、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否適用特殊性稅務(wù)處理。

企業(yè)認(rèn)為其所進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是以整體上市為目的進(jìn)行股權(quán)調(diào)整，具有合理的商業(yè)目的，符合《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》規(guī)定的不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的，且香港C企業(yè)承諾重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其取得的股權(quán)，所以應(yīng)該適用59號(hào)文規(guī)定的特殊稅務(wù)處理。但稅務(wù)機(jī)關(guān)的意見(jiàn)是根據(jù)59號(hào)文第六條第二款規(guī)定，股權(quán)收購(gòu)中收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)不低于被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購(gòu)企業(yè)在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，在該案中，C企業(yè)取得D企業(yè)的100%股權(quán)屬于無(wú)對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)环衔募?duì)股權(quán)支付的要求，所以無(wú)法適用特殊稅務(wù)處理。筆者認(rèn)為本案中企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓確實(shí)沒(méi)有達(dá)到59號(hào)文規(guī)定的條件，按照稅收法定主義的原則，確實(shí)無(wú)法適用59號(hào)文規(guī)定的特殊稅務(wù)處理企業(yè)可以選擇對(duì)價(jià)支付，達(dá)到59號(hào)文規(guī)定的股權(quán)支付比例，從而適用特殊稅務(wù)處理。。如果從企業(yè)熵流平衡的角度出發(fā)，本案中的股權(quán)收購(gòu)看似是在不同的系統(tǒng)間的熵流變化，實(shí)則在一個(gè)大的系統(tǒng)內(nèi)部的熵流變化，比一般的股權(quán)重組更應(yīng)受到稅法的保護(hù)，筆者建議擴(kuò)大59號(hào)文中關(guān)于適用特殊稅務(wù)處理的范圍，或者另辟蹊徑對(duì)這種可以認(rèn)定為內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)企業(yè)間股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出不征稅的法律規(guī)定。

3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合理。

B公司在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益時(shí)，按照投入時(shí)美元金額兌換人民幣匯率來(lái)計(jì)算投資成本，并按轉(zhuǎn)讓時(shí)的美元金額和當(dāng)時(shí)的匯率計(jì)算轉(zhuǎn)讓價(jià)格，稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為此種計(jì)算方法實(shí)際上是通過(guò)美元貶值沖抵了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收益。依據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得企業(yè)所得稅管理的通知》國(guó)稅函［2009］698號(hào)第四條規(guī)定在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，以非居民企業(yè)向被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的中國(guó)居民企業(yè)投資時(shí)或向原投資方購(gòu)買(mǎi)該股權(quán)時(shí)的幣種計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本價(jià)。因此應(yīng)按轉(zhuǎn)讓時(shí)的美元金額和投資時(shí)的美元金額來(lái)計(jì)算轉(zhuǎn)讓所得。筆者認(rèn)為稅務(wù)機(jī)關(guān)的該項(xiàng)認(rèn)定符合稅法的規(guī)定也符合稅法對(duì)企業(yè)熵流變化的處理，美元的正常貶值可以看成是對(duì)企業(yè)的外部正熵輸入，不能計(jì)入企業(yè)的轉(zhuǎn)讓收益。但企業(yè)通過(guò)錯(cuò)誤的稅收籌劃，用美元貶值沖抵股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，是不可取的。

［1］［比］普利高津．有混沌到有序（曾慶宏、沈小峰譯）［M］．上海：上海譯文出版社，1987．

［2］［美］杰里米·里夫金，特德·霍華德．熵：一種新的世界觀（呂明、袁舟譯）［M］．上海：上海譯文出版社，1987．

F810．422

A

1008－4614－（2015）02－0022－05

2015－3－2

呂鋮鋼（1989—），男，浙江杭州人，華東政法大學(xué)2012級(jí)經(jīng)濟(jì)法學(xué)碩士研究生。