蔣凌宇

摘 要：在我國(guó)的上市公司治理工作中已經(jīng)有了很多大膽的嘗試，這些嘗試對(duì)我國(guó)的上市公司治理水平提升有著十分重要的作用，在這樣的情況下，我們必須要對(duì)其予以深入的研究，上市公司如果能夠做好治理工作，其經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的水平也會(huì)有非常顯著的提升。本文主要闡述了中國(guó)上市公司治理實(shí)踐調(diào)查，以供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；治理實(shí)踐；調(diào)查

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)建設(shè)發(fā)展的過(guò)程中非常關(guān)鍵的一個(gè)組織機(jī)制，同時(shí)它也是管理和控制工作中非常關(guān)鍵的一個(gè)公司系統(tǒng)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，我國(guó)的公司治理工作都處在不斷發(fā)展和完善的狀態(tài)，此外，很多企業(yè)也在這一過(guò)程中對(duì)公司治理有了更多大膽的嘗試，我們對(duì)這些實(shí)踐進(jìn)行研究對(duì)我國(guó)上市公司治理工作的發(fā)展有著十分積極的作用。

一、上市公司的治理現(xiàn)狀分析

1、股權(quán)過(guò)于集中，小股東利益無(wú)法保證

在我國(guó)的上市公司發(fā)展過(guò)程中，董事會(huì)一般都是大股東說(shuō)了算，所以在這樣的情況下，一些小股東的利益就無(wú)法得到有效的保證，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展當(dāng)中也存在著一個(gè)非常常見(jiàn)的現(xiàn)象，就是大股東會(huì)在不詢問(wèn)小股東意見(jiàn)的情況下就開(kāi)始占用公司的上市資金，產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因是大股東的獨(dú)斷因素，為了解決這一問(wèn)題，我國(guó)也采取了很多措施，但是一直都沒(méi)有辦法徹底解決這一問(wèn)題，在2006年之后我國(guó)頒布了相關(guān)的法律才解決了這樣的問(wèn)題。

2、決策人和執(zhí)行人高度重合，控制成了內(nèi)部人的事

當(dāng)前的很多上市公司在發(fā)展的過(guò)程中最開(kāi)始都是通過(guò)國(guó)企改制形成的，在上市公司經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)占據(jù)著很大一部分比重，很多上市公司在建設(shè)的過(guò)程中雖然建立了董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)這些機(jī)構(gòu)，大事很多公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)都是由公司公司的高管構(gòu)成，所以在這樣的情況下也就出現(xiàn)了一些問(wèn)題，權(quán)力也得不到有效的制約和控制，決策層和執(zhí)行部門基本是相同的，上市公司在發(fā)展中也成為了內(nèi)部人控制的一個(gè)企業(yè)。

二、完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的對(duì)策

1、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

我國(guó)的上市公司在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)了很多違規(guī)的現(xiàn)象，在這樣的情況下，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也不是非常的合理，在這樣的情況下，必須要對(duì)原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)予以改進(jìn)，這樣才能更好的推動(dòng)我國(guó)上市公司的治理工作質(zhì)量的提升。

首先是增量調(diào)整。這種調(diào)整方式就是定向發(fā)行股票，之后將優(yōu)秀資產(chǎn)進(jìn)行重新的整合和配置。這樣一方面可以很好的提升上市公司的業(yè)績(jī)，而另一方面也比較有利于二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。其次是存量調(diào)整。存量調(diào)整就是一方股東將自己的股權(quán)讓渡給另一個(gè)股東，這種模式可以在保證股本總量不變的情況下對(duì)股本自身的結(jié)構(gòu)進(jìn)行更加有效的調(diào)整，但是它也存在著一定的不足，讓渡的比例一般是得不到有效的依據(jù)的，嚴(yán)重的情況下還會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的法律糾紛。

再次是縮量調(diào)整。縮量調(diào)整就是指在一定程度上降低企業(yè)的股本規(guī)模，減少企業(yè)注冊(cè)的資本。這樣就起到了縮股的目的。這種處理方式可以很好的保證公司的管理者和所有者權(quán)益總額不會(huì)受到影響，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目體現(xiàn)的也不是負(fù)數(shù)，這樣一來(lái)也使得股東能夠獲得更多的利潤(rùn)，有利于良好企業(yè)形象的建立。

2、強(qiáng)化董事會(huì)建設(shè)

首先，要對(duì)董事會(huì)的選舉制度予以改進(jìn)和完善，防止權(quán)力過(guò)于集中。在董事會(huì)建設(shè)的過(guò)程中一定要加強(qiáng)董事會(huì)組成的廣泛性，同時(shí)還應(yīng)該讓小股東推薦的董事入駐董事會(huì)，職工董事應(yīng)該由民主選舉的方式產(chǎn)生。

其次，應(yīng)該設(shè)立一個(gè)專門性的機(jī)構(gòu)，從而使得董事會(huì)的集體決策機(jī)構(gòu)功能能夠得到充分的發(fā)揮，專門委員會(huì)在運(yùn)行的過(guò)程中還要有一個(gè)相對(duì)較為全面的工作流程和工作規(guī)范，這樣才能在企業(yè)的發(fā)展中增強(qiáng)其運(yùn)行的規(guī)范性和穩(wěn)定性。

再次，完善獨(dú)立董事制度。在工作中一定要積極的去協(xié)調(diào)獨(dú)立董事和董事會(huì)之間的關(guān)系，同時(shí)還要在工作中對(duì)獨(dú)立董事制度的內(nèi)容予以調(diào)整和改進(jìn)，這也是提升上市公司運(yùn)行質(zhì)量和運(yùn)行效率的一個(gè)十分有效的方式。此外，還要采取有效的措施對(duì)監(jiān)事會(huì)的組成予以控制，監(jiān)事會(huì)的權(quán)力應(yīng)該得到有效的發(fā)揮，對(duì)董事會(huì)的權(quán)力也起到了一定的制約作用。

3、建立有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

現(xiàn)行的股票激勵(lì)機(jī)制有以下幾種：首先，股票期權(quán)。所謂股票期權(quán)，是指公司授予經(jīng)營(yíng)者在未來(lái)一定期限內(nèi)按照預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，行使權(quán)利時(shí)股票市價(jià)與預(yù)先確定的行權(quán)價(jià)之間的差價(jià)即為經(jīng)營(yíng)者所獲的激勵(lì)性報(bào)酬。由于股票期權(quán)在經(jīng)營(yíng)者可實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬和公司的股價(jià)表現(xiàn)之間建立了直接的聯(lián)系，使得經(jīng)營(yíng)者有更大的動(dòng)力按照股東的利益行事。同時(shí)，用期權(quán)激勵(lì)代替現(xiàn)金報(bào)酬使得公司能夠吸引更具企業(yè)家精神的員工，減少現(xiàn)金支出。另外，期權(quán)的典型結(jié)構(gòu)使得通常只有留在企業(yè)的員工獲益，被稱為經(jīng)營(yíng)者的“金手銬”。股票期權(quán)的弊端是由于經(jīng)營(yíng)者持有大量的股票和期權(quán)，對(duì)短期股票價(jià)格的關(guān)注可能更甚于對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)注。

其次，限制性股票。所謂限制性股票，是指公司一次性授予經(jīng)營(yíng)者一定的股票，但不得轉(zhuǎn)讓，直到預(yù)先設(shè)置的時(shí)間期限屆滿，或業(yè)績(jī)要求得到滿足時(shí)。為與股東利益保持一致，公司更強(qiáng)調(diào)以業(yè)績(jī)表現(xiàn)而不是以時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置歸屬期。這些業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)可以和財(cái)務(wù)指標(biāo)密切聯(lián)系起來(lái)，例如營(yíng)業(yè)收入或者凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)、股本匯報(bào)率或股東分紅額。

再次，員工持股計(jì)劃。所謂員工持股計(jì)劃，是指在公司財(cái)務(wù)可以承受的情況下，將全體員工納入股權(quán)范圍激勵(lì)，使全體員工長(zhǎng)期、廣泛、積極地參與計(jì)劃，能夠有效增強(qiáng)員工的歸屬感，提升企業(yè)文化整體的凝聚力。員工可以將其每月薪酬的一定比例存入公司指定的購(gòu)股賬戶，加以儲(chǔ)蓄。當(dāng)累計(jì)到一定金額，或員工本人認(rèn)為時(shí)機(jī)恰當(dāng)時(shí)，可以向公司申請(qǐng)購(gòu)買股票。公司可以給予一定的價(jià)格折扣，或根據(jù)預(yù)先設(shè)定的比例附加贈(zèng)送股票。

三、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前我國(guó)的上市公司在數(shù)量上和規(guī)模上都有了非常顯著的發(fā)展，在這樣的情況下，我們必須要對(duì)上市公司予以有效的管理，上市公司在治理的過(guò)程中還是存在著很多的問(wèn)題，若要保證上市公司能夠得到更好的發(fā)展，我們必須要采取有效的措施對(duì)其予以改進(jìn)和控制，只有這樣，我國(guó)的上市公司才能更好的順應(yīng)當(dāng)今社會(huì)的發(fā)展。從而也為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（作者單位：哈爾濱鍋爐廠有限責(zé)任公司）

參考文獻(xiàn)：

[1] 張敦力 秦樂(lè).董事會(huì)內(nèi)部治理機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)之友，2013（08）.

[2] 油曉峰.我國(guó)國(guó)有控股上市公司債權(quán)治理效應(yīng)研究[J].生產(chǎn)力研究，2012（10）.